财务表现 - 公司2019年第三季度净销售额为4.38亿美元，同比下降9.1%，主要受伦敦金属交易所（LME）和区域溢价不利影响，抵消了销量和产品组合的积极影响[167] - 2019年前九个月净销售额为14.012亿美元，同比下降0.4%，主要受LME和区域溢价不利影响，抵消了销量和产品组合的积极影响[168] - 2019年第三季度毛利润为-1370万美元，同比下降16.1%，主要受LME和区域溢价不利影响，部分被原材料价格和电力价格的有利影响所抵消[169] - 2019年前九个月毛利润为-3060万美元，同比下降184.1%，主要受LME和区域溢价不利影响，部分被原材料价格和电力价格的有利影响所抵消[170] 费用与成本 - 2019年第三季度销售、一般和行政费用为1160万美元，同比增长31.8%，主要由于股权激励成本和专业费用增加[171] - 2019年前九个月销售、一般和行政费用为3820万美元，同比增长21.3%，主要由于薪酬成本增加[173] 衍生品合约收益 - 2019年第三季度衍生品合约净收益为1030万美元，主要由于LME价格下降[174] - 2019年前九个月衍生品合约净收益为1070万美元，主要由于LME价格下降[175] 现金流与财务状况 - 截至2019年9月30日，公司可用现金及现金等价物为2250万美元，较2018年底的3890万美元下降42.2%[178] - 公司2019年前九个月经营活动产生的净现金流出为440万美元，较2018年同期的5900万美元净流出有所改善，主要由于营运资本改善[179] - 公司在美国循环信贷额度下的可用资金低于或等于1750万美元时，需维持固定费用覆盖率为1.0至1.0[188] - 公司拥有2.5亿美元的7.5%优先担保票据，将于2021年6月到期[189] - 公司于2019年4月29日与Glencore签订了4000万美元的Hawesville定期贷款协议，用于Hawesville重启项目的第二阶段[190] - 截至2019年9月30日，公司有一项2490万美元的或有义务，与2009年签订的长期成本电力合同相关[193] - 公司预计Hawesville重启项目的总现金需求为1.5亿美元，其中第一阶段已完成，耗资7500万美元，第二阶段预计耗资7500万美元[197] - 公司预计2019年资本支出为3000万美元，不包括Hawesville重启项目的支出[206] 电力成本与使用 - 公司预计Hawesville、Sebree、Mt. Holly和Grundartangi的年电力使用量分别为4,222,320 MWh、3,372,600 MWh、3,504,000 MWh和4,704,120 MWh[216] - 公司预计Hawesville、Sebree、Mt. Holly和Grundartangi的电力成本每增加或减少1美元/MWh，年成本影响分别为420万美元、340万美元、350万美元和470万美元[216] 外汇与风险管理 - 公司面临的外汇风险主要来自美元与冰岛克朗、欧元和人民币的汇率波动，影响Grundartangi的运营利润率[217] - 公司通过外汇远期合约和期权合约管理外汇风险，2018年已签订金融合约对冲与欧元相关的汇率波动风险[218] - 部分氧化铝采购和Grundartangi的电力需求与LME铝价挂钩，提供了对部分生产的自然对冲[219] - 公司的金属、电力、天然气和外汇风险管理活动由高级管理层在董事会制定的指导方针下进行控制，并定期向董事会报告[220] - 截至2019年9月30日，公司商品合约的公允价值为21.8亿美元，假设市场价格下跌10%，公允价值将减少6.4亿美元[221] - 截至2019年9月30日，公司商品合约的负债公允价值为4.4亿美元，假设市场价格下跌10%，负债公允价值将增加14.2亿美元[222] - 截至2019年9月30日，公司外汇合约的负债公允价值为0.9亿美元，假设市场价格下跌10%，负债公允价值将增加1.5亿美元[222]

财务数据关键指标变化 - 净销售额 - 2019年第二季度和上半年净销售额分别为4.731亿美元和9.632亿美元，2018年同期分别为4.7亿美元和9.245亿美元[168,170] - 2019年上半年净销售额变动主要因有利的销量和产品组合增加9700万美元，不利的LME和地区溢价实现减少9210万美元[171] 财务数据关键指标变化 - 毛利润 - 2019年第二季度和上半年毛利润分别为 - 410万美元和 - 1690万美元，2018年同期分别为3370万美元和4830万美元[168,172] 财务数据关键指标变化 - 净收入 - 2019年第二季度和上半年净收入分别为 - 2070万美元和 - 5530万美元，2018年同期分别为1940万美元和1910万美元[168] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 2019年第二季度和上半年基本及摊薄后每股收益分别为 - 0.23美元和 - 0.63美元，2018年同期均为0.20美元[168] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物余额 - 2019年6月30日可用现金及现金等价物余额为2570万美元，2018年12月31日为3890万美元[181] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2019年上半年经营活动净现金使用为2560万美元，2018年同期为3040万美元；投资活动净现金使用为1280万美元，2018年同期为1300万美元；融资活动净现金提供为2520万美元，2018年同期为20万美元[182] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般及行政费用 - 2019年第二季度和上半年销售、一般及行政费用分别为1190万美元和2660万美元，2018年同期分别为1200万美元和2270万美元[174] 财务数据关键指标变化 - 信贷安排 - 美国循环信贷安排最高借款额度为1.75亿美元，冰岛循环信贷安排额度为5000万美元，截至2019年6月30日，信贷安排净可用额度为1.765亿美元[186,187,188] - 截至2019年6月30日，美国循环信贷安排下有3760万美元信用证未偿还，约54%与国内电力承诺相关[189] 财务数据关键指标变化 - 债务情况 - 公司有2.5亿美元7.5%的优先担保票据将于2021年6月到期[191] - 2019年4月29日，公司与Glencore签订4000万美元贷款协议用于Hawesville重启项目第二阶段，贷款于2021年12月31日到期[192] 财务数据关键指标变化 - 或有义务 - 截至2019年6月30日，或有义务的本金和应计利息为2450万美元，由衍生资产全额抵消[194] 财务数据关键指标变化 - 协议缴款 - 与PBGC协议的剩余缴款约为960万美元[195] 财务数据关键指标变化 - 关税政策 - 2018年3月23日，美国对进口原铝产品实施10%关税[196] 财务数据关键指标变化 - 项目现金需求 - 公司预计Hawesville重启项目总现金需求约为1.5亿美元，第一阶段重启15万吨产能花费约7500万美元，第二阶段预计再花费7500万美元[198] 财务数据关键指标变化 - 保险赔款 - 公司预计Sebree设备故障损失将由保险覆盖，扣除700万美元免赔额，已收到1520万美元保险赔款[199] 财务数据关键指标变化 - 股票回购计划 - 公司董事会批准的1.3亿美元普通股回购计划，截至2019年6月30日，剩余4370万美元额度[201] 财务数据关键指标变化 - 资本支出 - 2019年上半年资本支出为1740万美元，不包括Hawesville重启项目的810万美元支出，预计2019年不包括该项目的资本支出约为3000万美元[206] 业务线数据关键指标变化 - 工厂电力使用 - 各工厂季度预计电力使用量分别为Hawesville 105.558万兆瓦时、Sebree 84.315万兆瓦时、Mt. Holly 87.6万兆瓦时、Grundartangi 117.603万兆瓦时，每兆瓦时成本变动1美元的季度成本影响分别为110万美元、80万美元、90万美元、120万美元[216] 业务线数据关键指标变化 - 金融合约对冲 - 2018年公司签订金融合约对冲Nord Pool电力价格掉期下欧元波动风险[218] - 公司部分氧化铝采购和Grundartangi电力需求与LME原铝价格挂钩，为部分生产提供自然对冲[219] 业务线数据关键指标变化 - 风险管理 - 金属、电力、天然气和外汇风险管理活动受世纪公司董事会制定的准则约束，由高级管理层控制和指导，并定期向董事会报告[220] 业务线数据关键指标变化 - 合约公允价值 - 截至2019年6月30日，商品合约资产公允价值为13.5美元，假设市场价格不利变动10%，价值变为7.0美元[221][222] - 截至2019年6月30日，商品合约负债公允价值为6.6美元，假设市场价格不利变动10%，价值变为27.9美元[223] - 截至2019年6月30日，外汇合约公允价值为0.5美元，假设市场价格不利变动10%，价值变为1.2美元[223] - 截至2019年6月30日，衍生品资产总公允价值为13.5美元，假设市场价格不利变动10%，价值变为7.0美元[222] - 截至2019年6月30日，衍生品负债总公允价值为7.1美元，假设市场价格不利变动10%，价值变为29.1美元[223]

财务表现 - 公司2019年第一季度净销售额为4.9亿美元，同比增长3550万美元，主要受销量和产品组合改善（4750万美元）以及区域溢价（2190万美元）的推动，但部分被原铝LME价格不利影响（4480万美元）所抵消[156] - 2019年第一季度毛利润为-1280万美元，同比下降2730万美元，主要受原铝LME价格不利影响（2290万美元）和运营费用增加（1240万美元）的拖累，部分被销量和产品组合改善（710万美元）所抵消[157] - 2019年第一季度销售、一般和行政费用为1470万美元，同比增加400万美元，主要由于专业费用的时间安排和更高的薪酬成本[158] - 2019年第一季度净现金用于运营活动为2150万美元，同比改善1150万美元，主要由于净亏损增加被营运资本改善所抵消[163] - 公司2019年第一季度末可用现金及现金等价物为2220万美元，相比2018年底的3890万美元有所下降[162] 信贷与融资 - 公司美国循环信贷额度为1.75亿美元，截至2019年3月31日，信贷额度净可用金额为1.52亿美元[165][167] - 公司2019年4月29日从Glencore获得4000万美元贷款，贷款期限至2021年12月31日，利率为LIBOR加5.375%[172] 或有义务与负债 - 公司2019年第一季度末有3770万美元的信用证未偿还，其中约54%与国内电力承诺相关[169] - 公司截至2019年3月31日的或有义务为2420万美元，该金额被衍生资产完全抵消[173] - 公司根据与PBGC的协议，剩余贡献金额约为960万美元[174] - CAWV与退休员工达成和解协议，同意在10年内支付总计2300万美元，截至2019年3月31日，相关负债为1200万美元[181] 资本支出与项目 - Hawesville冶炼厂重启项目总现金需求预计为1.5亿美元，第一阶段重启15万吨产能耗资7500万美元，第二阶段预计耗资7500万美元用于重建10万吨产能并实施新技术[177] - 2019年第一季度资本支出为900万美元，不包括Hawesville重启项目的560万美元支出，预计2019年全年资本支出为3000万美元[183] 风险管理 - 公司电力成本对价格波动敏感，每MWh价格变动1美元，季度成本影响为400万美元，年度成本影响为1580万美元[193] - 公司面临外汇风险，主要涉及冰岛克朗、欧元和人民币，可能通过外汇远期或期权合约进行风险管理[194] - 公司通过LME价格指数化的合同自然对冲部分铝价波动风险[196] - 截至2019年3月31日，公司衍生品资产公允价值为8900万美元，假设市场价格下跌10%，公允价值将降至7600万美元[199] - 公司衍生品负债公允价值为8800万美元，假设市场价格下跌10%，公允价值将增至2430万美元[200] 保险与损失 - Sebree铝冶炼厂因设备故障暂时减产，预计所有损失将由保险覆盖，扣除700万美元免赔额，目前已收到1240万美元保险赔付[178] 股票回购 - 公司董事会批准的股票回购计划总额为1.3亿美元，截至2019年3月31日，剩余回购授权为4370万美元[179]

铝价与溢价 - 2018年铝的平均LME价格为每吨2110美元，相比2017年的1968美元和2016年的1604美元有所上涨[80] - 2018年美国中西部平均溢价为每吨420美元，相比2017年的199美元和2016年的169美元显著增加[80] - 2018年欧洲关税支付平均溢价为每吨164美元，相比2017年的148美元和2016年的132美元有所上升[80] - 公司铝产品定价基于LME价格、区域溢价和产品溢价[32] 氧化铝价格 - 2018年氧化铝指数价格平均为每吨473美元，2017年为354美元，2016年为254美元[90] - 2018年4月氧化铝指数价格达到每吨710美元的高点[90] 冶炼厂运营与产能 - 公司Hawesville冶炼厂在2015年因铝价下跌减产60%，并已采取措施重启该厂的部分产能[81] - 公司Mt. Holly冶炼厂因电力价格不具竞争力，目前仅以50%的产能运营[97] - 公司Sebree冶炼厂在2018年5月因设备故障导致一条生产线暂时停产[101] - 公司Hawesville冶炼厂的重启项目依赖于铝价、原材料和溢价的假设，存在不确定性[103] - Hawesville工厂的三条生产线已重启两条，第三条预计在2019年第一季度重启，满负荷生产将使年产量增加约150,000吨[58] - Grundartangi的年产能从280,000吨增至317,000吨（2018年数据），预计最终将增至325,000吨[58] 电力成本与供应 - 公司Grundartangi工厂的电力合同将于2019年11月开始与北欧电力市场价格挂钩，可能面临市场波动风险[94] - 电力是公司最大的运营成本，电价上涨可能对业务产生重大不利影响[140] - 公司已签订金融合约，锁定Grundartangi约4%的总电力需求远期价格，期限为2019年11月1日至2020年12月31日[43] - Mt. Holly的电力需求中，25%由Santee Cooper以成本价供应，75%由第三方供应商以天然气价格为基础供应，合同期限至2020年12月31日[46] - Mt. Holly因无法获得100%的开放市场电力供应，已削减50%的生产能力，若无法达成长期市场电力协议，可能进一步削减或关闭工厂[47] - Grundartangi工厂的电力100%来自清洁的水电和地热资源，减少化石燃料使用[64] 客户与销售 - 2018年公司75%的净销售额来自两大客户，预计2019年客户基础仍将集中在少数客户[117] - 公司2018年64%的合并销售额来自嘉能可，预计2019年将继续向其销售大部分产品[152][33] 财务与债务 - 公司截至2018年12月31日的总债务约为2.797亿美元，未来可能增加债务[127] - 公司依赖子公司间的资金转移来满足债务偿还义务[134] - 公司2018年联邦净经营亏损结转约为15亿美元，可能用于抵消未来应税收入[157] - 公司可能因所有权变更而限制使用净经营亏损结转[156] 环境与法规 - 公司需购买Grundartangi冶炼厂的二氧化碳排放配额，70%的配额免费获得，但未来成本可能上升[141] - 公司面临气候变化法规和环境法规的潜在不利影响，可能导致资本支出增加和能源成本上升[143] - 公司面临环境法规的合规和清理成本，可能导致重大财务影响[145][146] - 公司面临健康和安全法规的变化，可能导致额外成本和资本支出[148][149] 员工与工会 - 公司约65%的员工由工会代表，Grundartangi和Vlissingen的劳工协议分别于2019年12月31日和2020年12月1日到期[111] - 公司员工总数为2,069人，其中65%由工会代表，Grundartangi的84%员工由五个工会代表[50][51][53] 技术与系统 - 公司正在部署新的企业资源规划系统，任何延迟或故障可能增加成本并影响业务[136] 市场竞争与产品 - 公司面临全球竞争，主要竞争对手规模更大且具有垂直整合优势，可能更好地应对价格下跌或不利行业条件[56] - 公司拥有多样化的高附加值产品组合，Hawesville工厂是美国最大的高纯度铝生产商之一，产品主要用于国防和航空航天领域[63] - 公司在美国和冰岛的工厂受益于免关税进入主要市场，提供竞争优势[59] 不可预测事件 - 公司运营可能受到自然灾害、设备故障等不可预测事件的影响[162][163] 氧化铝供应 - 公司与嘉能可的氧化铝供应协议持续至2017年，目前正在谈判新协议[37][38] 电力供应协议 - 公司电力供应协议涵盖多个设施，价格与LME铝价或市场电价挂钩[40][41] 生产成本 - 公司主要生产成本包括氧化铝、电力、石油焦和劳动力，占2018年销售成本的75%以上[35]