财务数据和关键指标变化 - 第二季度FFO每股0.59美元，达到指引上限，过去10个季度中有9个达到或超过指引中点，因此提高全年指引中点并缩窄范围 [8] - 预计全年同店现金NOI持平至下降2%，假设国防/信息技术地点持平至增长2%，区域办公组合预计下降超20% [12][13] - 收紧全年同店入住率指引范围，并将预期中点提高50个基点至92.5% [14] - 预计2022年已完工开发项目将带来1500万至1700万美元的现金NOI，中点水平下100%的NOI有合同保障 [14] - 缩窄FFO每股指引范围，从2.31 - 2.37美元调整为2.33 - 2.37美元，提高后的中点2.35美元/股意味着较2021年FFO每股结果增长2.6% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 第二季度完成55.8万平方英尺的总租赁，其中续约租赁22.8万平方英尺，续约率58%，现金租金下降8.10%，直线租金增长7.8% [8][18][19] - 预计全年续约量将达到历史平均的200万平方英尺，提高续约率指引中点至75% [19] - 预计2023 - 2024年续约率超95%，2023 - 2024年有21份超5万平方英尺的租约到期，总面积240万平方英尺 [19] - 第二季度空置租赁量12万平方英尺，与5年平均水平持平，年初至今27.7万平方英尺，比5年平均水平高23% [20] - 开发租赁本季度总计21.1万平方英尺，年初至今47.6万平方英尺，完成全年70万平方英尺目标的68% [9][21] 开发业务 - 活跃开发管道包含190万平方英尺项目，均位于国防/信息技术地点，91%已出租，项目将于2022 - 2024年交付，投入使用后将产生4700万美元的增量年化NOI [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 国防/信息技术地点市场需求受国家安全支出驱动，与整体经济状况相关性低，公司该地区租赁收入占年化租赁收入的90% [6] - 区域办公市场竞争压力大，如巴尔的摩100 Light Street和华盛顿特区2100 L Street的租赁执行速度预计较慢 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 外部增长战略由已预租和低风险开发项目驱动，专注于国防/信息技术地点，公司在满足政府安全要求的专业空间租赁市场具有优势 [7] - 明智保护资产负债表，2020 - 2021年完成18亿美元再融资，为未来增长奠定基础 [7][8] - 应对通胀，通过谈判租金维持历史开发收益率 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济环境不确定，但公司投资组合表现出优势和韧性，预计租赁需求至少在2024年前保持强劲 [6][10][11] - 2022财年国防授权法案基础预算增长5.8%，预计2023年中期至后期租赁管道将体现该预算需求 [9][10] - 2023 - 2026年FFO预计以4%或更高的速度复合增长 [11] 其他重要信息 - 截至季度末，86%的债务为固定利率，另外11%的可变利率债务通过互换在年底前转为固定利率 [14] - 去年发行14亿美元固定利率债券，平均利率2.6%，加权平均发行期限近10年，将首次债券到期日推迟至2026年第一季度 [15] - 今年约25%的开发投资将由运营现金流提供资金，其余来自DC - 6出售所得和现有资产回收 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 100 Light和2100 L需求相对上季度减少的原因 - 100 Light有一个州租户因另一栋楼租金更低而选择放弃；2100 L有一个租户选择续租原楼 [26][27] 问题2: 选举季若出现分裂政府，国防支出是否会放缓及对业务的影响 - 公司对2023年国防授权法案大幅增加有信心，参众两院军事委员会寻求的资金远超总统请求，可能还有补充资金应对通胀，但通过时间可能推迟 [29] 问题3: 同店NOI上半年表现好却未提高全年指引的原因 - 第二季度差异主要是时间因素，第一季度差异是永久性的但影响在指引范围内；入住率变化主要在第四季度，对今年同店现金NOI无贡献，明年将受益 [32] 问题4: 数据中心项目是否受北弗吉尼亚电力供应问题影响 - 公司开发场地由已建成的电力组件提供服务，客户有电力供应承诺，不影响租赁执行时间 [34] 问题5: 通胀对开发成本和收益率的影响 - 材料成本同比增长18%，公司在NBP和Redstone Gateway通过提高租金保持了历史收益率，但每个开发项目面临不同市场条件 [36] 问题6: 能否在已投入使用的资产组合中提高租金 - 在NBP能成功锁定接近新开发项目的租金；Redstone Gateway的二代空间租赁中，到期租金有显著提升 [39] 问题7: 2023年预算增长的预期强度 - 有信息显示总体增长10%，预计基础预算增长至少5% - 7%，甚至更高 [41] 问题8: 2023 - 2024年预计无法续约的10%租约情况 - 可能是一个国防承包商大楼返还小部分面积，以及一个区域办公租约可能缩减至50% [43][45] 问题9: 年底出售资产的类型和预计资本化率 - 预计出售两个数据中心外壳，产生约8000万美元收益，此类资产资本化率与去年6月执行水平相近 [48] 问题10: 三个数据中心外壳租约情况 - 三个数据中心外壳在合资企业中，2024年到期 [49] 问题11: NBP需求回升的原因及未来趋势 - 主要受网络安全支出推动，预计短期内不会改变，网络防御和战争环境的挑战将使支出持续强劲 [51][53] 问题12: NBP近期大空间需求增加的驱动因素 - 可能受美国网络司令部支出增加支持，但国防承包商业务保密，难以确定 [55] 问题13: NBP需求是否会持续 - 网络承包商租赁需求无减弱迹象，自美国网络司令部成立以来一直是增长和扩张的稳定来源 [57] 问题14: 三个数据中心外壳续约情况预期 - 还有几年到期，预计租金会因土地价值至少增长两倍而增加 [59] 问题15: 市场混乱和租赁延迟是否改变出售区域办公资产的想法 - 会关注市场机会，若能为股东创造价值会考虑出售，但目前市场条件不够强 [62] 问题16: 区域办公资产资本化率的增长情况 - 中央商务区投资资本稀缺，除华盛顿特区1900以4.5%的资本化率出售外无其他可比案例，买家期望资本化率比六个月前高100个基点或更多 [64]

业绩总结 - COPT的核心投资组合总面积为21,849,000平方英尺，租赁率为94%[4] - 2022年第一季度FFO每股为0.58美元，超过指导范围的高端[17] - 2022年第一季度同物业现金NOI增长为1.2%，超出指导范围70个基点[17] - 2022年第一季度的稀释每股收益为0.52美元[60] - 2022年第一季度的稀释FFOPS为0.58美元[60] - 2021年的稀释每股收益为0.68美元，2020年为0.87美元[60] - 2021年12月31日的净收入为60,824百万美元，相较于2020年的44,877百万美元增长了35.6%[65] - 2021年12月31日的总收入为84,681百万美元，相较于2020年的82,298百万美元增长了2.9%[65] 用户数据 - 2022年第一季度的租户保留率为64%，公司重申全年租户保留指导为70%至75%[23] - 2022年第一季度的空置租赁面积为157,000平方英尺，约为过去五年第一季度平均水平的160%[17] 未来展望 - 预计2022年将实现700,000平方英尺的开发租赁目标[20] - COPT的FFO每股自2018年以来年复合增长率为4.4%，预计2023年至2026年将继续保持4%以上的复合增长[15] - 公司的开发租赁管道跟踪未来潜在的开发租赁交易，预计在未来24个月内有50%以上的成功机会[41] 新产品和新技术研发 - 自2012年以来，COPT的平均年度开发租赁面积为1,100,000平方英尺，当前活跃开发面积为1,700,000平方英尺，租赁率为96%[6] - 2022年预计将投资2.75亿至3亿美元于开发项目，计划将约800,000平方英尺的开发项目投入使用[20] 财务状况 - 截至2022年3月31日，公司总资产净额为调整后的账面价值[35] - 公司净债务为2,310,840千美元，出售批发数据中心后债务减少216,000千美元，调整后的净债务为2,094,840千美元[64] - 公司净债务与调整后账面价值的比率为净债务除以调整后账面价值[53] - 公司净债务与在位调整后EBITDA的比率为6.3倍[64] - 公司2022年12月31日的年化在位调整后EBITDA为332,740千美元[64] 其他新策略 - 自2020年9月以来，COPT发行了18亿美元的高级无担保债券，平均利率为2.51%[10] - 公司的股息支付比率基于稀释后的FFO和稀释后的AFFO计算[53]

业绩总结 - COPT的核心投资组合总面积为21,849,000平方英尺，租赁率为94%[4] - 2022年第一季度FFO每股为0.58美元，超过指导区间的高端[17] - 2022年第一季度同物业现金NOI增长为1.2%，超出指导区间70个基点[17] - 2022年第一季度的稀释每股收益为0.52美元[60] - 2022年第一季度的稀释FFOPS为0.58美元[60] - 2021年的稀释每股收益为0.68美元，2020年为0.87美元[60] - 2021年12月31日的净收入为60,824百万美元，相较于2020年的44,877百万美元增长了35.6%[65] - 2021年12月31日的总收入为345,036百万美元，较2020年的337,740百万美元增长了2.4%[66] 用户数据 - 2022年第一季度的租户保留率为64%，公司重申2022年的租户保留指导为70%至75%[23] - 2022年第一季度的空置租赁面积为157,000平方英尺，达到过去五年第一季度平均水平的160%[17] 未来展望 - COPT的FFO每股自2018年以来年复合增长率为4.4%，预计2023年至2026年将继续保持4%以上的复合增长[15] - 预计2022年同物业现金NOI变化为-2%至0%[21] - 公司2022年6月30日的每股收益预期在0.22至0.24美元之间[61] - 公司2022年12月31日的每股收益预期在1.16至1.22美元之间[61] 新产品和新技术研发 - 2022年预计将投资2.75亿至3亿美元于开发项目，计划将800,000平方英尺的开发项目投入使用[20] - 自2012年以来，COPT的平均年度开发租赁面积为1,100,000平方英尺，当前活跃开发面积为1,700,000平方英尺，租赁率为96%[6] 财务状况 - 自2020年9月以来，COPT发行了18亿美元的高级无担保债券，平均利率为2.51%[10] - 公司净债务为2,310,840千美元，出售批发数据中心后债务减少216,000千美元，调整后的净债务为2,094,840千美元[64] - 公司净债务与调整后的账面价值的比率为净债务除以调整后的账面价值[53] - 公司净债务与在位调整后EBITDA的比率为6.3倍[64] - 公司2022年12月31日的年化在位调整后EBITDA为332,740千美元[64] 资产和负债 - 截至2022年3月31日，公司总资产净额为调整后的账面价值[35] - 截至2022年3月31日，公司在巴尔的摩/华盛顿地区拥有90个物业[38] - 2021年12月31日的总资产为2,310,840百万美元，较2020年的2,187,957百万美元增长了5.6%[66] - 2021年12月31日的总负债为2,412,821百万美元，较2020年的2,438,471百万美元下降了1.0%[66]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为4132026美元，较2021年12月31日的4262452美元有所下降[6] - 截至2022年3月31日，公司总负债为2414670美元，较2021年12月31日的2578479美元有所下降[7] - 截至2022年3月31日，公司股东总权益为1651934美元，2021年12月31日为1622740美元[8] - 截至2022年3月31日，公司总权益为1690536美元，2021年12月31日为1657075美元[8] - 2022年第一季度，公司总营收为195480美元，较2021年同期的154388美元增长26.6%[9] - 2022年第一季度，公司总运营费用为152422美元，较2021年同期的113069美元增长34.8%[9] - 2022年第一季度，公司持续经营业务收入为31251美元，而2021年同期为亏损6894美元[9] - 2022年第一季度，公司净收入为60824美元，而2021年同期为亏损6079美元[9] - 2022年第一季度，归属于公司普通股股东的净收入为59319美元，而2021年同期为亏损6669美元[9] - 2022年第一季度，基本每股收益为0.53美元，而2021年同期为亏损0.06美元[9] - 2022年第一季度，摊薄每股收益为0.52美元，而2021年同期为亏损0.06美元[9] - 2022年第一季度，公司综合收益为64364美元，而2021年同期为亏损4120美元[11] - 2021年3月31日普通股流通股数为112,327,234股，2022年3月31日为112,418,811股[14] - 2022年第一季度经营活动净现金为52,711美元，2021年同期为40,672美元[16] - 2022年第一季度投资活动净现金为104,220美元，2021年同期为 - 72,814美元[16] - 2022年第一季度融资活动净现金为 - 150,403美元，2021年同期为50,389美元[16] - 2022年第一季度现金及现金等价物和受限现金净增加6,528美元，2021年同期为18,247美元[16] - 2022年第一季度末现金及现金等价物和受限现金为23,844美元，2021年同期为40,280美元[16] - 截至2022年3月31日，公司总合并资产分别为41.32026亿美元和41.12948亿美元[94] 公司物业相关数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司拥有188处物业，总面积2200万平方英尺，包括161处办公物业1700万平方英尺和27处单租户数据中心外壳500万平方英尺[21] - 截至2022年3月31日，公司有11处物业正在开发，预计完工后总面积约170万平方英尺[21] - 截至2022年3月31日，公司控制约710英亩土地用于未来开发，预计可开发成约870万平方英尺，另有43英亩其他土地[21] - 2022年第一季度，公司有28.3万平方英尺的两处新开发物业投入使用，截至3月31日，有11处物业正在开发，预计完工后总面积达170万平方英尺[41] - 截至2022年3月31日，公司经营性物业净值为31.67851亿美元，较2021年12月31日的30.9051亿美元有所增加[36] - 2022年1月25日，公司出售一处批发数据中心，售价2.225亿美元，实现销售收益2860万美元[37] - 截至2021年12月31日，该待售物业资产净值为1926.99万美元[38] - 2022年第一季度，已终止经营业务收入为2957.3万美元，经营活动现金流为446.3万美元，投资活动现金流为2.20569亿美元[40] - 2022年第一季度，公司租赁收入为1.41389亿美元，其中固定租赁收入1.11167亿美元，可变租赁收入3022.2万美元[43] - 截至2022年3月31日，公司使用权资产总计4079.6万美元，较2021年12月31日的4059.9万美元略有增加[46] - 截至2022年3月31日，公司物业经营租赁负债为29,729千美元，较2021年12月31日的29,342千美元有所增加[47] - 2022年第一季度，公司物业租赁总成本为1,043千美元，高于2021年同期的992千美元[48] - 截至2022年3月31日，公司经营租赁加权平均剩余租赁期限为52年，加权平均折现率为7.19%[47] 公司投资相关数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司对合并房地产合资企业的投资总额为782,788千美元，总负债为148,830千美元[52] - 截至2022年3月31日，公司对非合并房地产合资企业的投资账面价值为39,440千美元，较2021年12月31日的39,889千美元略有下降[54] - 截至2022年3月31日，公司投资应收款净额为82,417千美元，较2021年12月31日的82,226千美元略有增加[56] - 截至2022年3月31日，投资应收款公允价值约为8500万美元，2021年12月31日约为8400万美元[57] 公司债务相关数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司债务净额为2,156,784千美元，较2021年12月31日的2,272,304千美元有所减少[61] - 2022年第一季度，公司偿还了200,000千美元的定期贷款[61] - 截至2022年3月31日，公司遵守了债务工具的限制性财务契约[62] - 公司债务到期安排（单位：千美元）：2022年（截至12月31日的九个月）为102,559，2023年为178,953，2024年为29,983，2025年为23,717，2026年为446,300，之后为1,400,000，总计2,181,512[64] - 2022年第一季度资本化利息成本为150万美元，2021年第一季度为180万美元[65] - 2022年3月31日，固定利率债务账面价值为2,156,784千美元，公允价值为2,158,183千美元；2021年12月31日，账面价值为2,272,304千美元，公允价值为2,306,928千美元[66] 公司衍生品相关数据关键指标变化 - 公司有多个利率互换衍生品，名义金额分别为100,000、100,000、11,060、23,000、50,000（单位：千美元），固定利率分别为1.901%、1.905%、1.678%、0.573%、1.908%[68] - 截至2022年3月31日，利率互换衍生品公允价值为873千美元，2021年12月31日为 - 3,289千美元[68] - 2022年第一季度，利率衍生品在其他综合收益（AOCL）中确认的金额为2,537千美元，2021年为784千美元；从AOCL重分类至利息费用的损失金额2022年为 - 1,003千美元，2021年为 - 1,175千美元[72] - 截至2022年3月31日，利率衍生品负债公允价值为665000美元，违约终止价值为952000美元[73] 公司其他财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司拥有COPLP已发行普通股单位的98.0%，且无已发行优先股单位[23] - 截至2022年3月31日，非合格选择性递延薪酬计划余额为230万美元，资产分类为公允价值层级的第1级，负债分类为第2级[29] - 截至2022年3月31日，公司金融资产公允价值总计389.3万美元，金融负债公允价值总计298.7万美元[34] - 截至2022年3月31日，可赎回非控制性权益期初余额为26,898千美元，期末余额为26,820千美元；2021年同期期初余额为25,430千美元，期末余额为25,925千美元[75] - 截至2022年3月31日，公司按市价发行股票计划剩余普通股销售总毛售价额度为3亿美元[76] - 2022年和2021年第一季度，公司普通股每股股息均为0.275美元[76] - 2022年第一季度，信用损失（收回）费用为 - 316千美元，2021年信用损失收回为 - 907千美元[78] - 2022年3月31日和2021年12月31日，处于非应计状态的应收票据不重大，2022年和2021年第一季度未确认非应计状态应收票据的利息收入[80] 各业务线数据关键指标变化 - 房地产运营业务 - 2022年第一季度房地产运营收入为144260千美元，2021年同期为145164千美元[84][85][88] - 2022年第一季度房地产运营物业经营费用为58152千美元，2021年同期为56974千美元[84][85][89] - 2022年第一季度UJV可分配给公司的净营业收入为1080千美元，2021年同期为917千美元[85][90] - 2022年第一季度各板块房地产运营净营业收入为87188千美元，2021年同期为89107千美元[85][93] - 2022年第一季度长期资产增加额为19232千美元，2021年相关数据未明确对比提及[85] - 2022年第一季度非经营性物业转入额为94032千美元，2021年相关数据未明确对比提及[85] - 2022年第一季度房地产运营净营业收入（NOI）为7.6591亿美元，2021年为8.9107亿美元[86] - 2022年第一季度长期资产增加额为7989万美元，2021年为1.223亿美元[86] - 2022年第一季度非经营性物业转入额为1.4397亿美元，2021年为1.4754亿美元[86] - 2022年第一季度房地产运营板块收入为14.426亿美元，2021年为14.5164亿美元[88] - 2022年第一季度板块物业运营费用为5.8152亿美元，2021年为5.6974亿美元[89] - 2022年第一季度总物业运营费用为5.7181亿美元，2021年为5.3276亿美元[89] - 2022年第一季度未合并合营企业（UJV）可分配给公司的NOI为1080万美元，2021年为917万美元[90] 各业务线数据关键指标变化 - 建筑合同和其他服务业务 - 2022年第一季度建筑合同和其他服务收入为53200千美元，2021年同期为16558千美元；服务运营净营业收入2022年为1550千美元，2021年为765千美元[88][92] - 2022年第一季度和2021年第一季度，建筑合同及其他服务收入分别为5320万美元和1655.8万美元[96][98] - 与建筑合同服务相关的应收账款，2022年第一季度期初和期末余额分别为719.3万美元和416.5万美元，2021年分别为1399.7万美元和728.3万美元[100] - 合同资产2022年期初和期末余额分别为2238.4万美元和2938.9万美元，2021年分别为1034.3万美元和1304.6万美元[101] - 合同负债2022年期初和期末余额分别为249.9万美元和253.4万美元，2021年分别为461万美元和619.3万美元[102] - 截至2022年3月31日，现有合同下剩余履约义务分配的收入为9890万美元，预计2022年剩余九个月确认约8400万美元[102] - 2022年第一季度和2021年第一季度，建筑合同应收账款和未开票建筑收入的信用损失回收分别为37.2万美元和14.1万美元[103] 公司员工激励相关数据 - 2022年第一季度，公司向员工授予142411股受限普通股，授予日公允价值总计380万美元，每股26.57美元[104] - 2022年第一季度，公司向高级管理团队成员授予86202个基于时间的利润权益单位（TB - PIUs），授予日公允价值总计230万美元，每个26.57美元[106] - 2022年1月1日，公司向高级管理团队成员授予231838个基于绩效的利润权益单位（PB - PIUs），授予日公允价值总计380万美元，每个目标级奖励32.87美元[107][109] 公司潜在风险相关数据 - 截至2022年3月31日，公司认为某些市政税收索赔可能导致最高370万美元的损失[114] - 公司就新泽西州代顿三处房产的租赁和出售提供的环境赔偿总额上限为1900万美元[115] - 截至2022年3月31日，马里兰州安妮阿伦德尔县为国家商业园项目发行的税收增量融资债券剩余

财务数据和关键指标变化 - FFO每股0.58美元，超出指引高端0.01美元，过去9个季度中有8个达到或超过指引中点 [7][10] - 预计全年同店现金NOI持平至下降2%，国防/信息技术业务预计增长50 - 100个基点，区域办公业务预计下降20% - 25% [10] - 同店入住率92.2%，符合指引范围，预计年底同店入住率在91% - 93%之间 [11] - 开发项目投入使用带来的NOI将推动增长，一季度贡献100万美元，预计全年现金NOI贡献为1500 - 1700万美元 [11] - 缩小全年FFO每股范围，中点2.34美元，较2021年调整后结果增长2.2%，反映DC - 6出售带来约2个百分点的摊薄 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运营和开发组合租赁表现强劲，一季度完成总租赁面积87.1万平方英尺，其中开发租赁面积26.5万平方英尺，约为年度目标的40%，有望实现70万平方英尺的开发租赁目标 [8] - 一季度空置租赁面积15.7万平方英尺，比过去5年一季度平均水平高60%，几乎所有空置租赁都发生在国防/信息技术地点 [8] - 租户保留率64%，包含Transamerica未续约情况，剔除后本季度续约率78%，全年保留率指引为70% - 75% [14] - 续约现金租金下降5.7%，全年现金租金利差指引下降1% - 3% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至3月31日，投资组合出租率94%，入住率92% [6] - 活跃开发管道包含170万平方英尺位于国防/信息技术地点的项目，已出租96% [6] - 开发租赁管道有120万平方英尺的潜在定制建造和主要预租需求 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 外部增长战略以在经证实的国防/信息技术地点实现预租和低风险开发为驱动，作为满足政府安全要求的专业空间首选房东，在独特市场具有优势 [6] - 集中投资资本于支持美国国防任务的物业和关键任务资产，这些地点产生90%的年化租金收入 [5] - 2020 - 2021年完成债务再融资活动，增强投资级资产负债表，降低利息支出，延长债务期限，97%的债务为固定利率 [7] - 持续受益于2017财年开始的国防支出增长，预计2022财年国防部基础预算近6%的增长将推动投资组合需求 [8] - 近年来竞争未发生变化，2012 - 2015年马里兰州竞争较多，如今已不存在，公司凭借资质、能力、25年政府安全资产工作历史和有利土地位置，竞争态势良好 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 一季度业绩强劲，有望实现或超越2022年业务计划，空置租赁表现良好，预计二季度业绩强劲 [17] - 活跃开发项目96%已出租，将带来增量NOI，推动未来FFO增长，开发租赁管道机会多，有望实现未来开发租赁增长 [17] - 2022财年国防授权法案使国防部基础预算增加5.8%，为2018财年以来最大年度增幅，预计租赁需求在2024年前保持强劲 [18] - 过去3年实现强劲增长，预计未来几年FFO和资产净值将持续增长 [18] - 2018 - 2021年FFO每股复合增长率4.4%，2021年增长8%，2022年预计增长2.2%，2023 - 2026年预计复合增长率4%或更高 [9] 其他重要信息 - 1月完成DC - 6出售，回收2.23亿美元资金用于开发，进一步集中资本配置到国防/信息技术地点 [8] - 预计年底从现有资产中回收资金以维持保守杠杆率，可能出售数据中心外壳资产获取7500 - 8000万美元资金 [11][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 对三个大型目标租赁项目完成的信心及时间框架 - 对所有资产本季度的活动增加感到鼓舞，有信心在未来几个季度完成租赁，但难以给出时间框架，整体活动在增加，尤其对亨茨维尔项目非常有信心 [21][23][24] 问题: 同店NOI增长指引一季度超预期但全年未上调的原因 - 一季度实际总现金NOI较指引中点增加约55万美元，增量不多；一季度受益于几份大租约免租期结束，抵消了波音和Transamerica空置的影响，二、三、四季度无此优势 [25] 问题: 三个物业的租赁情况是否包含在指引中 - 不包含 [28] 问题: 通胀对开发成本和收益率的影响 - 过去两年8000系列开发项目成本增加约22%，但租金也增长约22%，通过提高租金保持了目标开发收益率，但成本持续上升仍需应对 [30] 问题: 地缘政治紧张对关键市场政府和承包商新空间需求的影响及过往案例 - 政府通过国会增加国防支出，资金进入国防部后形成需求、签订合同，通常在国防支出法案增加后18 - 24个月租赁受益，因此对2024年前的需求有信心 [32] 问题: 2023年起4%的FFO年复合增长率的组成及区域资产出售假设，以及预测受衰退的影响程度 - 管理层对实现增长有信心，源于年初完成的5年建模流程，该流程涵盖10种不同情景并进行压力测试，包括不同资本回收方案、开发支出情景、2023年底开始的深度衰退影响及更高LIBOR利率影响 [34] 问题: 年底回收资产是否指向更多DC外壳销售 - 出售DC外壳是获取约7500 - 8000万美元资金的选项之一 [36] 问题: 区域办公物业销售的探索情况及债券收益率变动的影响 - 每季度监测巴尔的摩、北弗吉尼亚办公物业和数据中心外壳的资本市场，所有区域资产都可能在合适时机进行资本回收 [38] 问题: 投资者对资产的兴趣，以及利率上升环境下资本化率和买家群体的变化 - 数据中心外壳需求旺盛，无迹象表明资本化率上升；区域资产有销售活动，卖方对资本化率期望较高 [40][41] 问题: 利率上升、衰退担忧或经济担忧是否减缓租户租赁决策 - 未看到租赁进度放缓，一季度租赁主要在国防/信息技术板块，市场受国防预算驱动而非整体经济影响 [43] 问题: 开发资产占总资产的比例及未来趋势 - 目前开发资产占比约9% - 10%，未来占比可能会略有下降，但长期平均每年交付开发租赁面积超110万平方英尺的情况不会有重大改变 [44][46] 问题: 出租率和入住率200个基点差距的未来变化 - 未深入研究该问题，后续会跟进；上季度因Transamerica和波音的变动有空置空间，但需求良好，预计明年有增长机会 [48] 问题: 公司特定细分市场的竞争情况 - 近年来竞争未增加，2012 - 2015年马里兰州有竞争项目但未成功，公司凭借资质、能力、历史和土地位置优势，竞争态势良好 [50] 问题: 2100 L Street需求改善的原因及驱动因素和特定租户行业 - 华盛顿特区整体从疫情中恢复，2100 L是优质资产，位于热门子市场，租户回归市场追求优质资产，推动该物业需求增加 [52] 问题: 华盛顿特区需求回升是否影响其他市场 - 各市场需求无重叠，华盛顿特区市场改善对米德堡地区市场无影响，米德堡地区租赁需求强劲 [54] 问题: 资产从区域资产转移到国防/信息技术组合的变化 - 这是租户入住情况和性质演变的结果，两座位于日出谷大道的建筑吸引了更多国防和网络承包商，目前80%为国防租户，周边建筑租户也有类似变化 [56][57] 问题: 资产转移是否是集群效应 - 是 [58] 问题: 未来股息策略 - 目前维持固定股息，用剩余现金流支持开发；未来需平衡股息与应税收入，随着应税收入增长，可能会提高股息，但无明确时间 [61] 问题: 未来一年续约、扩张、不续约或并购情况 - 目前无重大并购影响；除已披露的Transamerica和波音续约情况外，预计未来两年续约情况良好，当前很多租户租赁目标与SCIF设施有关 [64] 问题: SCIF的情况 - SCIF一直很重要且难以获取，建设过程复杂、成本高，需要合同才能获得，获得后才能开展合同业务，价值极高 [66]

股权与股东相关 - 截至2021年12月31日，公司拥有COPLP已发行普通股单位的98.3%，且无优先股单位发行在外[19] - 公司普通股在纽约证券交易所交易，股票代码“OFC”，截至2022年2月7日，普通股登记持有人数量为431 [113] - 公司发行额外普通股或优先股可能稀释股东权益，且无需股东批准[79] - 公司信托声明限制单一股东对普通股和优先股的所有权，最高为9.8%，可能延迟或阻止控制权变更[90] - 公司董事会有权在无需股东批准的情况下发行额外证券或重新分类未发行普通股，可能延迟或阻止控制权变更[91] 业务结构与区域分布 - 公司运营包括国防/信息技术地点、区域办公、批发数据中心和其他四个可报告细分市场[32] - 国防/信息技术地点细分市场包括乔治·G·米德堡和巴尔的摩/华盛顿走廊等六个子细分市场[32] - 公司大部分物业位于美国中大西洋地区，特别是华盛顿特区/巴尔的摩地区，该地区房地产市场或经济下滑将影响公司[52] 物业组合数据 - 截至2021年12月31日，公司办公室和数据中心外壳组合中，国防/信息技术地点的176处物业占组合186处物业的87.5%的年化租金收入[24] - 截至2021年12月31日，公司拥有8处区域办公物业，占办公室和数据中心外壳组合年化租金收入的11.6%[27] - 截至2021年12月31日，国防/信息技术场所占公司办公和数据中心外壳投资组合物业的176处，占运营面积的89.4%；区域办公室占8处，占运营面积的9.9%[33] - 运营物业年化租金收入总计589,425美元，其中办公和数据中心外壳投资组合为566,755美元，批发数据中心为22,670美元[100] - 办公和数据中心外壳投资组合共有186处物业，总兆瓦数21,710，入住率92.4%，每平方英尺租金32.47美元[100] - 截至2021年12月31日，在建物业预计可出租面积1,682千平方英尺，已租赁比例96%，已发生成本209,871美元，预计完工成本332,564美元[103] - 公司拥有或控制的土地总面积764英亩，预计可开发面积9,531千平方英尺，其中用于未来开发的土地面积721英亩，可开发面积8,893千平方英尺[106] - 2022 - 2038年办公和数据中心外壳租赁到期总面积20,070千平方英尺，到期年化租金收入总计566,755美元，占比100% [109] - 2022年办公和数据中心外壳租赁到期面积1,642千平方英尺，到期年化租金收入53,076美元，占比9.4% [109] - 2022年到期的办公和数据中心外壳租赁加权平均年化每平方英尺租金比相关空间当前市场租金高1.0% - 3.0% [110] - 2021年末办公和数据中心外壳物业中，国防/信息技术地点占比87.5%，区域办公室占比11.6%，其他占比0.9%[148] - 2021年末物业总占用率为92.4%，较2020年末的94.1%有所下降[150] - 2021年末每平方英尺已出租物业的年化租金收入为32.47美元，高于2020年末的31.50美元[150] - 2021年末可出租面积为21710千平方英尺，已出租面积为20070千平方英尺[152] - 截至2021年12月31日，物业组合的加权平均租赁期限约为五年，2022年到期租约的每平方英尺年化租金收入比当前市场租金高1.0% - 3.0%[158] - 2022 - 2026年及以后物业租赁到期的年化租金收入占比分别为9.4%、12.5%、12.7%、22.6%、9.3%、33.5%[158] 数据中心外壳业务情况 - 2013 - 2021年，公司投入使用26个数据中心外壳，总面积达470万平方英尺，截至2021年12月31日，还有3个在建，总面积68.5万平方英尺[25] - 公司数据中心外壳物业与租户签订长期租赁协议，采用三净结构，有多个续租选项和租金递增条款[25] - 公司数据中心外壳业务集中于一个客户，若该客户不再分配开发机会，公司数据中心外壳业务的增长和资本获取将受限[51] 员工相关 - 截至2021年12月31日，公司员工总数为405人，分布在马里兰州、得克萨斯州、弗吉尼亚州、阿拉巴马州和华盛顿特区[34] - 2021年公司新招聘49人，离职50人，员工流失率约为12%[38] - 公司员工中建筑技术人员有178人，约1%为女性，约34%为少数族裔；办公室员工中约57%为女性，约28%为少数族裔[34] - 公司薪酬计划包括基本工资、年度现金奖金、健康福利、退休储蓄计划、学习项目和员工认可计划等[36] - 公司吸引和留住高素质人才面临激烈竞争，可能影响业务运营[89] 税收相关 - 公司若继续符合房地产投资信托基金（REIT）的税收条件，一般无需对分配给股东的应税收入缴纳联邦所得税，且需将至少90%的年度应税收入分配给股东[20] - 公司作为REIT必须将至少90%的年度应税收入分配给股东，限制了留存现金用于其他业务的金额，可能需借款以满足分配要求[70][78] - 公司自1992年起符合REIT税收资格，需满足至少95%的总收入来自特定来源、向股东分配至少90%的年度应税收入等要求，否则将面临不利税收后果[93] 市场竞争与风险 - 公司面临商业房地产市场竞争，包括租户、土地和物业收购、资本和人才等方面的竞争[40][41] - 公司房地产投资面临竞争、流动性、开发、收购等风险，可能影响财务状况和现金流[56][57][58][59] - 公司可能面临自然灾害、气候变化、恐怖袭击、社会动荡等外部事件影响，导致物业价值、财务状况和现金流受损[64][65] - 新冠疫情及类似大流行可能对公司产生多方面不利影响，如租户运营中断、获取资本困难等[84][85][86] - 公司面临网络安全风险，尽管有防范措施，但不能完全保证避免安全漏洞[88] 债务相关 - 截至2021年12月31日，公司债务达23亿美元，未来本金和利息支付可能使现金不足，且面临无法展期或再融资的风险[72] - 2021年3月，FCA宣布美元LIBOR在2023年6月30日后将不再公布，公司基于LIBOR的债务和利率互换受影响，过渡到替代利率可能有挑战[75] - 公司高级票据目前获三大评级机构投资级评级，评级下调将对资本成本和普通股市场价格产生重大不利影响[77] - 公司依赖外部资本增长，资本来源可能无法以有利条件获取，额外债务融资会增加杠杆并限制管理灵活性[70] - 公司使用循环信贷工具融资，若贷款方违约，将影响公司获取借款能力[71] - 公司多数无担保债务交叉违约，利率上升会增加可变利率债务的偿债成本[73] - 公司运营现金流可能不足以偿还所有债务，组织文件未限制负债金额，可能增加负债并损害财务状况[74] - 2021年公司发行14亿美元无担保优先票据，2020年9月至2021年末共发行18亿美元，为16亿美元债务再融资，新发行债务加权平均利率降低1.1%[125][126] - 2021年末公司债务较2020年末增加约1.9亿美元，2022年1月用出售收益偿还2.16亿美元[128] - 2021年平均未偿债务为22亿美元，加权平均有效债务利率约为3.0%；2020年平均未偿债务为21亿美元，加权平均有效债务利率约为3.6%[174] - 截至2021年12月31日，固定利率债务本金到期金额总计188.8166亿美元，加权平均利率为2.58%；可变利率债务本金到期金额总计4.1012亿美元，加权平均利率为1.16%[204] - 截至2021年12月31日，债务公允价值为23亿美元，若利率降低1%，固定利率债务公允价值将增加约1.38亿美元；2020年债务公允价值为21亿美元，若利率降低1%，固定利率债务公允价值将增加约5200万美元[205] - 若适用LIBOR利率提高1%，2021年利息费用将增加290万美元，2020年将增加220万美元[205] - 截至2021年12月31日，公司遵守债务工具的限制性财务契约[201] 财务指标变化 - 2021年公司净收入比2020年减少2130万美元，主要因债务提前清偿损失增加9330万美元和2020年有2940万美元出售非合并合资企业投资收益[129] - 2021年公司房地产运营净营业收入比2020年增加1900万美元，主要因投入使用的开发和再开发物业增加2760万美元收入，部分被处置物业净减少1050万美元收入抵消[129] - 2021年公司同意约260万美元租赁应收款的延期付款安排，其中大部分在2021年6月30日前偿还[136] - 2021年公司同店房地产运营净营业收入较2020年略有增加，受可收回性损失拨备降低的影响极小[136] - 2021年公司租赁收入收款未受疫情显著影响，且未再同意重大延期付款安排[136] - 2021年美国政府租户占比从2020年的34.1%增至35.6%，主要因新投入使用的物业中有其作为租户[146] - 2021年20大租户占比73.3%，其余租户占比26.7%，总年化租赁收入为589,425美元[146] - 2020年20大租户占比72.0%，其余租户占比28.0%，总年化租赁收入为571,035美元[146] - 2019年20大租户占比71.6%，其余租户占比28.4%，总年化租赁收入为525,338美元[146] - 2021年总营收为664446千美元，较2020年的582354千美元增加82092千美元[164] - 2021年净收入为81578千美元，较2020年的102878千美元减少21300千美元[164] - 2021年房地产运营净营业收入（NOI）为360870千美元，较2020年的341836千美元增加19034千美元[166] - 2021年相同物业平均入住率为92.3%，较2020年的92.8%下降0.5%[166] - 2021年相同物业每平方英尺平均直线租金为26.50美元，较2020年的26.26美元增加0.24美元[166] - 2021年建筑合同及其他服务收入为107876千美元，较2020年的70640千美元增加37236千美元[164][169] - 2021年利息费用为65398千美元，较2020年的67937千美元减少2539千美元[164][173] - 2021年房地产销售收益为65590千美元，主要包括出售两个数据中心壳物业90%权益获得40200千美元及出售一个先前停用的数据中心壳物业获得25900千美元[164][175] - 2021年资本化薪酬和间接成本总计1100万美元，2020年为940万美元[170] - 2021年净收入为81,578美元，2020年为102,878美元；2021年FFO为165,802美元，2020年为186,305美元[187] - 2021年基本FFO为159,542美元，2020年为169,581美元；2021年摊薄FFO为159,563美元，2020年为169,728美元[187] - 2021年经可比性调整的摊薄FFO为260,326美元，2020年为241,356美元[187] - 2021年摊薄FFO每股为1.40美元，2020年为1.50美元；2021年经可比性调整的摊薄FFO每股为2.29美元，2020年为2.12美元[187] - 2021年FFO派息率为75.2%，2020年为66.8%；2021年摊薄FFO派息率为78.1%，2020年为73.3%；2021年经可比性调整的摊薄FFO派息率为47.9%，2020年为51.7%[187] - 2021年物业开发和再开发支出为283,180美元，2020年为345,818美元；2021年物业租户改进支出为23,533美元，2020年为26,071美元；2021年物业资本改进支出为35,970美元，2020年为34,060美元[189] - 2021年物业新增支出总计342,683美元，2020年为405,949美元，减少63,266美元[189] - 2021年经营活动净现金流较2020年增加1070万美元，增幅4.5%，主要因物业组合增长带来的房地产运营现金流增加[190] - 2021年投资活动使用的净现金流较2020年减少1.228亿美元，主要因物业开发和再开发现金支出减少7650万美元以及上一期间支付5310万美元现金结算利率互换的影响[190] - 2021年融资活动净现金流出5090万美元，包括向普通股股东支付股息1.235亿美元；2020年融资活动净现金流入9130万美元[191] 租赁业务情况 - 2021年公司租赁390万平方英尺，连续五年租赁面积超300万平方英尺，租户保留率达74.2%[119][121] - 2021年公司投入使用76.6万平方英尺新开发物业，年末在建物业170万平方英尺，整体出租率96%[123] - 截至2021年12月31日，公司办公和数据中心壳组合

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年经可比性调整后的每股FFO为2.29美元，较2020年强劲业绩增长8%，高于原指引 [6] - 2021年现金NOI增长1.2%，得益于有利的续约租赁结果和运营效率的进一步提升 [18] - 2022年每股FFO指引区间为2.30 - 2.38美元，中点2.34美元，较2021年强劲业绩增长2.2% [19] - 2022年第一季度指引中点0.56美元，较2021年第四季度结果低0.02美元，主要因天气相关费用增加和DC6出售的摊薄影响 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 2021年总租赁量390万平方英尺，其中续约210万平方英尺；若排除CareFirst交易影响，续约现金租金季度下降1.5%，全年下降0.6% [12][13] - 2021年空置租赁量61.6万平方英尺，超过5年平均水平14%，较2020年增长近50%；目前租赁活动比率为94% [14] 开发业务 - 2021年完成并交付76.6万平方英尺的开发项目，3个项目提前完工；提前开工的56.2万平方英尺为2021年业绩贡献约0.02美元 [6] - 2021年执行了120万平方英尺的开发租赁，超出目标18% [6] - 2022年开发租赁目标为70万平方英尺，预计约三分之二为国防承包商的办公和研发空间，三分之一为云计算客户的数据中心定制项目 [17] - 2022年预计将超过80万平方英尺的完全租赁开发项目投入使用，与2021年投入使用的76.6万平方英尺一起，预计为2022年业绩贡献1500 - 1700万美元的现金NOI [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022财年美国国防部基础预算获国会授权为6650亿美元，较2021财年增长5.8%，预计国防租赁需求将持续强劲 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是投资于优先国防任务地点，通过新的低风险开发创造价值，以实现FFO增长，不受宏观经济趋势影响 [22] - 计划在2024 - 2025年寻找合适机会出售巴尔的摩和北弗吉尼亚的区域办公资产 [25] - 考虑将部分区域办公资产纳入国防业务，或对数据中心货架进行合资或出售 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管供应链环境存在挑战，但公司2021年业务各方面表现出色，预计2022年租赁业务仍将强劲 [6][12] - 预计2022财年持续决议不会对业务产生重大影响，国防租赁需求将保持强劲 [9] - 2023年FFO增长预计在4% - 6%，170万平方英尺的活跃开发项目（目前96%已租赁）将对增长产生重大影响 [22] 其他重要信息 - 2021年通过发行14亿美元新的高级无抵押票据，置换高利率定期债务，锁定低利率并延长债务期限，为业绩贡献约0.04美元 [7] - 上个月出售DC6获得2.225亿美元，平衡杠杆并支持开发活动，交易延迟完成使2021年业绩超出预期约0.05美元 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前可出售资产包括什么，区域办公资产买家兴趣和估值变化如何，开发成本上升是否影响收益率 - 公司计划在2024 - 2025年寻找机会出售巴尔的摩和北弗吉尼亚的区域办公资产；也可选择对两个数据中心货架进行合资 [25][26] - 疫情前区域办公资产买家兴趣和估值较好，疫情后资本市场恢复正常至少还需12个月 [28] - 开发成本同比上涨10% - 15%，但公司仍能实现收益率目标 [30] 问题2: 波音空置原因，租户流失的一般原因，是否有长期关注名单，区域办公资产何时能全部出租及出售方式 - 波音因未赢得重要合同而调整办公面积 [33] - 租户流失通常是因未赢得合同，而非公司无法提供更多空间；并购也会对租户面积产生影响 [35] - 目前没有值得关注的租户风险，过去三年新开发项目对应的合同期限较长 [37] - 区域办公资产中100 Light Street需重新稳定后再考虑出售；预计将分块出售 [39][40] 问题3: 大型空置物业的租赁趋势及能否超预期，70万平方英尺开发租赁目标能否提高，2100 [Indiscernible] Street租赁和出售情况 - 亨茨维尔大型空置物业租赁活动良好，预计上半年能签约；100 Light Street租赁需时间，今年难有超预期表现 [41] - 若北弗吉尼亚公用事业提前提供关键电力，开发租赁目标可能超过70万平方英尺；因波音未续约，原计划的开发项目减少12万平方英尺 [44] - 2100 [Indiscernible] Street稳定租赁后将考虑出售；华盛顿特区市场仍受疫情影响，公司该物业潜在租户较多，但决策时间长 [46][47] 问题4: DC6对今年业绩的影响，区域办公资产的其他组成部分及Columbia Gateway是否会出售 - DC6出售对增长的影响为2% [53] - 区域办公资产还包括北弗吉尼亚的两组建筑，其中一组可能纳入国防业务；Wells Fargo和临床塔楼是待回收资产；Columbia Gateway短期内不会出售 [55] 问题5: 明年开发管道规模，开发成本上升能否提高租金保持收益率，目标收益率，2023年FFO增长的关键因素，CareFirst退还空间的需求情况，GSA减少空间计划对公司的影响 - 预计明年开发管道规模与目前相当，公司多年来开发管道规模在150 - 250万平方英尺之间 [58] - 2021年至今公司能通过提高租金保持收益率，国防承包商建筑目标现金收益率为8%，典型租赁期限7 - 10年 [59] - 2023年FFO增长的关键因素包括办公现金NOI增长、开发项目投入使用的持续收益，以及维持或改善杠杆比率的股权资本 [60] - CareFirst退还的空间预计很快能租出，公司9月底收回该空间 [61] - 公司与GSA租赁业务较少，GSA收缩活动主要影响华盛顿特区市中心的B级或旧A级市场，对公司影响不大 [63] 问题6: 今年预计租户搬出面积及国防IT组合续约情况，达到同店入住率中点所需的空置租赁面积及目前管道情况，美国政府租赁安全设施预期资本化率低于4%的原因 - 今年预计租户搬出面积约40 - 50万平方英尺，约一半来自区域办公资产，国防IT组合续约情况将远高于平均水平 [66] - 目前空置租赁管道与去年同期相当，同店入住率受2021年交易释放和2022年租赁执行及开始时间影响，并非线性关系 [69][70] - 美国政府租赁安全设施预期资本化率低于4%是基于数据中心货架和其他高信用租户租赁的市场比较 [73] 问题7: 出售更多数据中心货架降低杠杆与等待大型交易的考虑 - 公司希望通过资本循环和补充来推动发展，一次性出售资产会影响收益；公司认为这些资产是长期投资；目前固定收益投资者认可公司现金流的稳定性，降低杠杆不会带来额外的利息节省 [77][78] 问题8: DC6出售所得是否能满足2022年开发支出，第四季度股权缺口金额 - DC6出售所得不能满足全部开发支出，公司计划在第四季度出售资产或对数据中心货架进行合资以获得额外资金；第四季度股权缺口为7500万美元 [82][83]

业绩总结 - 2021年FFOPS（每股资金运营收益）为2.29美元，较原指导中点高出0.10美元，增长率为8%[3] - 2021年房地产运营的净营业收入（NOI）较2020年增长5.6%[24] - 2021年开发租赁总面积为1.2百万平方英尺，超出目标18%[5] - 2021年租赁活动比率为94%，核心投资组合的占用率为91.3%[7] - 2022年FFO每股指导范围为2.30至2.38美元，中位数为2.34美元，较2021年增长2.2%[28] - 2023年第三季度的基本FFO可分配给普通股和普通单位持有者为163,007千美元，较上年同期增长了约2.2%[61] - 2023年第三季度的稀释FFO可分配给普通股和普通单位持有者为163,007千美元，较上年同期增长了约2.2%[61] 用户数据 - 2021年现金租金每平方英尺为34.09美元，续租现金租金为33.34美元，下降2.2%[15] - 2022年仅有8.2%的核心物业平方英尺和9.4%的核心年化租金收入（ARR）到期[18] - 2021年公司投入使用的766,000平方英尺的房地产租赁率为84%[24] 未来展望 - 2022年预计从投入使用的开发项目中获得1600万美元的现金NOI，合同租赁率为100%[24] - 2022年预计现金NOI将从开发项目中获得1500万至1700万美元[29] - 2022年计划投资2.75亿至3亿美元用于开发项目[29] 资本结构与财务状况 - 2021年发行14亿美元高级票据，降低加权平均债务成本100个基点，固定利率债务占总债务的94.5%[6] - 2021年末的债务/EBITDA比率为6.3倍，考虑到2022年1月25日DC-6的出售[26] - 2023年第三季度的总债务为2,324,536千美元，较上年同期增长了约9.2%[62] - 2023年第三季度的净债务为2,310,840千美元，较上年同期增长了约6.5%[62] - 2023年第三季度的净债务与调整后EBITDA的比率为6.7倍，较上年同期有所上升[63] 负面信息 - 2023年第三季度的净收入为14,965千美元，较上年同期下降了约83.5%[61] - 2023年第三季度的优先股权益为0千美元，较上年同期下降了100%[62]

普通股相关数据 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，已发行和流通的普通股分别为112,325,411股和112,181,759股[4] - 2020年6月30日至9月30日，普通股流通股数从112,183,192股减至112,175,688股[11] - 2021年6月30日至9月30日，普通股流通股数从112,336,070股减至112,325,411股[11] - 2020年12月31日至9月30日九个月，普通股流通股数从112,068,705股增至112,175,688股[15] - 2021年12月31日至9月30日九个月，普通股流通股数从112,181,759股增至112,325,411股[15] - 2021年前九个月，特定有限合伙人将8054个普通单位转换为同等数量普通股[77] - 截至2021年9月30日，公司有112,325,411股流通普通股；截至2020年9月30日，有112,175,688股流通普通股[11] - 截至2020年9月30日的九个月，普通股流通股数从2019年12月31日的112,068,705股增至112,175,688股；截至2021年9月30日的九个月，增至112,325,411股[15] 股东权益相关数据 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司股东权益分别为1,636,512千美元和1,661,035千美元[4] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，非控股股东权益分别为34,267千美元和32,677千美元[4] - 2020年6月30日至9月30日，期末总权益为1,649,636千美元[11] - 2021年6月30日至9月30日，期末总权益为1,670,779千美元[11] - 2020年12月31日至9月30日九个月，期末总权益为1,649,636千美元[15] - 2021年12月31日至9月30日九个月，期末总权益为1,670,779千美元[15] - 截至2021年9月30日，公司股东总权益为1636512000美元，2020年12月31日为1661035000美元[4] 营收相关数据 - 2021年和2020年第三季度总营收分别为174,636千美元和154,766千美元，2021年较2020年增长12.84%；2021年和2020年前三季度总营收分别为500,769千美元和445,337千美元，2021年较2020年增长12.44%[6] - 2021年第三季度总营收为174,636美元，2020年同期为154,766美元，同比增长12.84%[6] - 2021年前三季度总营收为500,769美元，2020年同期为445,337美元，同比增长12.44%[6] - 2021年第三季度总营收为174,636千美元，2020年同期为154,766千美元，同比增长约12.84%[89] - 2021年前三季度总营收为500,769千美元，2020年同期为445,337千美元，同比增长约12.45%[89] 运营费用相关数据 - 2021年和2020年第三季度总运营费用分别为131,325千美元和116,195千美元，2021年较2020年增长13.02%；2021年和2020年前三季度总运营费用分别为372,760千美元和325,462千美元，2021年较2020年增长14.53%[6] 净收入相关数据 - 2021年和2020年第三季度净收入分别为28,794千美元和 - 31,342千美元；2021年和2020年前三季度净收入分别为66,613千美元和19,329千美元，2021年较2020年增长244.62%[6] - 2021年第三季度净收入为28,794美元，2020年同期净亏损为31,342美元[6][8] - 2021年前三季度净收入为66,613美元，2020年同期为19,329美元，同比增长244.62%[6][8] - 2021年前九个月净收入66,613美元，较2020年同期19,329美元增长244.62%[17] - 2021年第三季度，归属于公司的净收入为27101000美元，2020年同期净亏损31845000美元；2021年前九个月净收入为62833000美元，2020年同期为15706000美元[115] - 2021年前九个月净收入为66,613美元，2020年同期为19,329美元[17] 每股收益相关数据 - 2021年和2020年第三季度基本和摊薄后每股收益分别为0.24美元和 - 0.29美元；2021年和2020年前三季度基本和摊薄后每股收益分别为0.56美元和0.14美元，2021年较2020年增长300%[6] - 2021年第三季度归属于COPT普通股股东的基本和摊薄每股收益均为0.24美元，2020年同期均为 - 0.29美元[6] - 2021年前三季度归属于COPT普通股股东的基本和摊薄每股收益均为0.56美元，2020年同期均为0.14美元[6] - 2021年第三季度基本每股收益为0.24美元，2020年同期为 - 0.29美元；2021年前九个月基本每股收益为0.56美元，2020年同期为0.14美元[115] - 2021年第三季度摊薄每股收益为0.24美元，2020年同期为 - 0.29美元；2021年前九个月摊薄每股收益为0.56美元，2020年同期为0.14美元[115] 综合收入相关数据 - 2021年和2020年第三季度综合收入分别为29,902千美元和23,293千美元；2021年和2020年前三季度综合收入分别为70,643千美元和34,010千美元，2021年较2020年增长107.71%[8] - 2021年和2020年第三季度归属于公司的综合收入分别为28,169千美元和22,120千美元；2021年和2020年前三季度归属于公司的综合收入分别为66,643千美元和30,602千美元，2021年较2020年增长117.77%[8] - 2020年9月30日止三个月，综合收入为22,653千美元[11] - 2021年9月30日止三个月，综合收入为28,769千美元[11] - 2020年九个月综合收入为31,295千美元[15] - 2021年九个月综合收入为68,357千美元[15] - 2021年第三季度综合收入为29,902美元，2020年同期为23,293美元，同比增长28.37%[8] - 2021年前三季度综合收入为70,643美元，2020年同期为34,010美元，同比增长107.71%[8] - 2021年第三季度公司综合收益为28,769美元，2020年同期为22,653美元，同比增长26.91%[11] 股息相关数据 - 2020年9月30日止三个月，股息为30,843千美元[11] - 2021年9月30日止三个月，股息为30,883千美元[11] - 2020年九个月股息及分配为92,537千美元[15] - 2021年九个月股息为92,673千美元[15] - 2021年和2020年第三季度普通股股息为每股0.275美元，前九个月为每股0.825美元[77] - 2021年和2020年第三季度，公司宣布普通股每股股息为0.275美元；2021年和2020年前九个月，宣布每股股息为0.825美元[77] - 2021年前九个月普通股股息支付为92,632美元，2020年同期为92,512美元[16] 资本与收入相关数据 - 2020年6月30日，资本为2,477,977千美元，收入为 - 797,959千美元[11] - 2021年6月30日，资本为2,478,416千美元，收入为 - 835,894千美元[11] 房地产运营收入相关数据 - 2021年前九个月房地产运营收入427,448美元，较2020年同期394,094美元增长8.46%[16] - 2021年第三季度房地产运营收入为146,590千美元，2020年同期为134,443千美元，同比增长约9.03%[89] - 2021年前三季度房地产运营收入为436,177千美元，2020年同期为399,097千美元，同比增长约9.29%[89] - 2021年前九个月房地产运营收入为427,448美元，2020年同期为394,094美元[16] 现金流量相关数据 - 2021年前九个月运营活动提供净现金199,903美元，较2020年同期159,041美元增长25.7%[16] - 2021年前九个月投资活动使用净现金111,992美元，较2020年同期396,209美元减少71.73%[16] - 2021年前九个月融资活动使用净现金91,799美元，而2020年同期提供净现金233,713美元[16] - 2021年前九个月经营活动净现金为199,903美元，2020年同期为159,041美元[16] - 2021年前九个月投资活动净现金使用为111,992美元，2020年同期为396,209美元[16] - 2021年循环信贷额度债务所得款项为456,000美元，2020年为409,000美元；无担保优先票据2021年为987,210美元，2020年为395,264美元[16] - 2021年前九个月融资活动净现金使用为91,799美元，2020年同期为提供233,713美元[16] - 2021年现金及现金等价物和受限现金期初为22,033美元，期末为18,145美元；2020年期初为18,130美元，期末为14,675美元[16] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为199,903美元，2020年同期为159,041美元[17] - 2021年前九个月，经营租赁的经营现金流为2399美元，2020年同期为987美元；融资租赁的融资现金流为14美元，2020年同期为674美元[47] 物业相关数据 - 截至2021年9月30日，公司拥有186处物业，总面积2170万平方英尺[20] - 截至2021年9月30日，公司有13处物业正在开发，预计完工后总面积约180万平方英尺[20] - 截至2021年9月30日，公司控制约720英亩土地用于未来开发，预计可开发成约890万平方英尺[20] - 截至2021年9月30日，公司拥有186处物业，总面积2170万平方英尺，其中办公物业1690万平方英尺，数据中心壳物业470万平方英尺[20] - 截至2021年9月30日，公司拥有一个容量为19.25兆瓦的批发数据中心[20] - 截至2021年9月30日，公司有13处物业正在开发，预计完工后总面积约180万平方英尺[20] - 截至2021年9月30日，公司控制约720英亩土地用于未来开发，预计可开发成约890万平方英尺[20] - 2021年前九个月，公司有6个新开发物业共709000平方英尺投入使用，截至9月30日有13个物业正在开发，预计完工后总面积达180万平方英尺[36] COPLP股权相关数据 - 截至2021年9月30日，COPT拥有98.3%的COPLP流通在外普通股单位[22] 递延薪酬计划相关数据 - 截至2021年9月30日，递延薪酬计划余额为260万美元，资产分类为公允价值层级1级，负债分类为2级[28] - 截至2021年9月30日，非合格选择性递延补偿计划余额为260万美元[28] 金融资产与负债公允价值相关数据 - 截至2021年9月30日，公司金融资产公允价值总计271.9万美元，负债公允价值总计817.8万美元[32] - 截至2021年9月30日，公司总资产为2719美元，总负债为8178美元[32] 经营性物业净值相关数据 - 截至2021年9月30日，经营性物业净值为

财务数据和关键指标变化 - 第三季度经可比性调整后的FFO为每股0.57美元，超出指引高端0.01美元，是过去七个季度中第六次超出预期 [6] - 公司将2021年经调整后的FFO每股全年指引中点提高至2.27美元，较原中点高出0.08美元，较2020年结果增长7.1% [6] - 前九个月房地产运营的NOI增长7%，经可比性调整后的FFO每股增长10%，AFFO较去年同期增长16% [9] - 第三季度同店物业现金NOI增长4.8%，公司将全年同店物业现金NOI增长指引上调至50 - 100个基点，中点较原指引中点高175个基点 [20] - 公司将全年同店物业入住率指引范围从90% - 92%收窄至90% - 91.5% [21] - 公司将全年FFO指引从2.24 - 2.28美元上调至2.26 - 2.28美元，中点较2020年结果增长7.1%，较原指引中点高0.08美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 第三季度实现总租赁面积100万平方英尺，其中空置租赁面积21.5万平方英尺，为两年内最高，比过去八个季度平均水平高67% [7] - 前九个月完成总租赁面积270万平方英尺，其中空置租赁面积42万平方英尺，平均租期8.6年；续约面积140万平方英尺，续约率75%；开发租赁面积91.5万平方英尺，平均初始租期14.1年 [8] - 第三季度续约面积55.3万平方英尺，续约率76%，现金租金下降0.6%，差价租金增长1%；排除一个8.9万平方英尺的续约后，现金租金和差价租金分别增长1%和5% [14] 开发业务 - 第三季度完成开发租赁面积27.4万平方英尺，均位于国防IT地点 [8] - 截至目前，开发租赁面积已超过2021年目标18%，是连续第四年实现超过100万平方英尺的开发租赁 [9] - 目前活跃开发项目总面积180万平方英尺，已出租94% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2016年国防开支开始反弹以来，公司季度空置租赁平均为13.2万平方英尺，第三季度空置租赁面积21.5万平方英尺，占季度初可用空间的18% [11] - 前九个月空置租赁面积42万平方英尺，是过去五年前九个月平均水平的114%，是过去五年中前九个月第二高的租赁量 [13] - 目前公司租赁活动比率为101%，自第二季度开始平均为90% [13] - 哥伦比亚网关地区的活动比率约为可用空间的125% [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长战略目标是在数据中心货架和关键国防IT地点拥有和开发专业办公空间 [7] - 公司投资策略受国防经济支持，与美国国防预算和国家安全需求一致，与其他办公公司不同，该策略持续带来高质量的FFO每股和现金流增长 [24][26] - 市场上与公司在国防IT业务方面竞争的开发项目很少，在NBP有一些开发项目在服务半径内进行营销，阿拉巴马州的开发主要服务于工业制造的搬迁活动，北弗吉尼亚州除公司所在的28号公路走廊外，多数子市场空置率在18% - 20% [103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司所在市场需求持续强劲，推动了今年出色的租赁业绩，国防IT地点的需求不受居家办公等趋势影响，公司有大量租赁和开发机会以及强大的资产负债表来把握这些机会 [7][10] - 公司在疫情期间超越了业务计划，今年业务基本面进一步加强，未来业绩有望持续增长 [26] 其他重要信息 - 8月，公司发行4亿美元七年期高级无担保票据，票面利率2%，用于偿还浮动利率债务，该交易超额认购超过五倍，票面利率比七年期国债高105个基点，比初始价格指导低25 - 30个基点 [7][21] - 自2020年9月以来，公司已发行14亿美元高级票据，平均期限超过八年，用于偿还平均期限为1.8年的债务 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 租赁积压如何转化为实际入住率的增加及时间安排 - 基于本季度的租赁情况，预计明年第二至第三季度入住率会增加，通常从签约到入住需要五到六个月 [28] 问题2: 新租赁中的让步情况及是否有缓解措施 - 本季度有一笔6.8万平方英尺的租赁因是毛坯空间，TI费用较高，为异常值；排除该交易后，季度数据为6.71美元，与五年季度平均水平相符 [30] 问题3: 巴尔的摩的租赁情况及租户兴趣 - 1月1日Transamerica将腾空14万平方英尺的空间，目前有10万平方英尺的潜在租户在洽谈；CareFirst的续约正在推进，预计很快完成 [36][37] 问题4: DC6续约的预期完成时间及明年的指导假设 - 公司不再预测完成日期，租户肯定会续约，但进度由租户决定；明年发布指导时，会明确在范围和中点中对DC6续约的假设 [39][40] 问题5: 数据中心开发能否扩大及土地储备的利用 - 公司土地有超过100万平方英尺的开发容量，预计明年会有大量租赁 [42] 问题6: 大学公园开发项目的进展 - 有两个租户正在洽谈关闭该建筑，其中一个可能在年底前签约，另一个因政府资助的网络项目的资金流程问题，可能无法在年底前完成，公司已停止向其他方营销该空间 [44] 问题7: 是否会在大学公园子市场进一步扩张 - 公司有超出当前项目的大量开发容量，预计未来几年会有一栋建筑开发，后续根据需求而定 [46] 问题8: 对大学公园土地长期持有是否放心 - 土地是与马里兰大学的合资项目，对公司来说没有成本，土地价值会在开发时计入合资方的股权平衡 [47] 问题9: 150万平方英尺开发管道中办公室和数据中心的占比及办公室的分布 - 目前约60%为数据中心外壳，40%为国防IT，40%的国防IT分布在NBP和红石网关 [50] 问题10: 霍华德县和北弗吉尼亚市场的情况 - 北弗吉尼亚Merrifield子市场有9万平方英尺的代理业务，市场速度较慢，本季度签订了一份租约，有一些潜在机会；哥伦比亚网关市场活动非常强劲，预计霍华德县的数据很快会增加 [53][54] 问题11: 红石完成建设后的额外开发容量及是否需要收购土地 - 完成现有项目后，还有约230万平方英尺的额外开发容量，公司有能力扩张，正在考虑选项，目前已使用约一半的可用容量 [57] 问题12: 第四季度同店NOI下降的驱动因素及对未来的影响 - 第四季度同店NOI下降是由于R&M项目的时间安排和一些区域办公物业的净运营费用增加；目前没有迹象表明明年会超出历史内部增长水平 [59][60] 问题13: 新开发项目的专用建筑特征及租户额外投入情况 - 公司协商市场TI津贴，租户如何使用由其决定；Skift需求非常高，预计将推动未来需求；为满足Northrop Grumman的需求，开发项目需要部分结构化停车，交付速度较慢；租户平均额外投入约为TI的50% [63][64][66] 问题14: NBP土地面积变化的原因 - 是对一块土地的假设密度进行了调整，与开发或出售土地无关，是为了考虑未来租户的使用需求 [67][69] 问题15: 长期租赁开发项目的回报及租户是否有退出或终止选项 - 租户没有退出选项，国防IT开发项目的门槛回报率为8%现金收益率，实际回报在该水平附近，有些略好 [72] 问题16: 租户签订长期租赁的原因 - 租户在新总部位置进行了大量投资，将其作为未来业务运营的中心 [74] 问题17: 第四季度和明年的处置计划 - 第四季度专注于两个数据中心外壳的处置，预计筹集超过7000万美元的股权资本；如果股价合适，明年首选通过ATM发行股票来匹配开发投资；若不可行，仍有超过7亿美元的可运营或开发中的数据中心外壳可用于筹集资金 [76] 问题18: 公司入住率是否被限制在93% - 开发管道中的项目投入使用后，将有助于提高整体入住率，目前约200万平方英尺的开发项目已出租94%，预计投入使用时将达到100% [80] 问题19: 区域办公室和核心国防IT业务的续约率差异 - 历史上两者较为一致，但明年区域办公室的续约率可能会受到Transamerica腾空空间的影响 [82] 问题20: 对DC6租户作为未来商业伙伴的看法 - 与DC6租户的关系良好，租户是优质租户，只是续约过程有些波折 [84] 问题21: 公司是否考虑提高杠杆率来为开发融资 - 虽然从业绩和信用质量来看可以提高债务水平，但公司一直采取高度规避风险的经营方式，更倾向于较低的债务水平，希望通过发展降低债务与EBITDA的比率 [87] 问题22: 明年到期的3亿美元定期贷款的处理计划 - 公司有多种选择，可以回到公开无担保市场进行再融资，也可以与银行集团进行再融资，银行贷款市场目前开放，公司有能力偿还或增加贷款 [89] 问题23: 3Q数据是否包含NBP的租赁 - 3Q数据包含该租赁，这是一笔五年期、TI为60美元的交易，虽然会提高每年的承诺成本，但租户预计将在该建筑使用超过20年 [92] 问题24: DC6续约的期限 - 已谈判两年，续约期限为三年 [95] 问题25: 商业空置空间的兴趣水平 - 最大的空置集中在巴尔的摩市中心，需求来自金融服务、法律、商业服务等行业的优质租户，他们寻求优质建筑和良好视野 [98] 问题26: Merrifield办公楼的性质 - 该空间是国防承包商因并购事件腾空的，适合需要靠近五角大楼的国防承包商，建筑通过地铁与五角大楼相连 [100] 问题27: 市场上非公司驱动的新供应情况 - 市场上与公司在国防IT业务方面竞争的新开发项目很少，NBP有一些开发项目在服务半径内进行营销，阿拉巴马州的开发主要服务于工业制造的搬迁活动，北弗吉尼亚州除公司所在的28号公路走廊外，多数子市场空置率在18% - 20% [103] 问题28: 国防和IT租赁未续约的主要原因 - 合同授予和重新竞争会导致一些租户更替，长期来看，约三分之一的未续约是由行业并购导致的 [105] 问题29: DC6的市场租金情况 - 租金已经稳定，2019 - 2020年的租金压缩是由开发商驱动的，目前市场需求和库存情况使得价格稳定 [107]