公司运营基本情况 - 2021年末公司在40个国家运营200家工厂及销售和服务设施，约有26000名员工[14] - 2021年12月31日，公司全球约有26000名员工，其中美洲饮料部门约6000人，欧洲饮料部门约3500人，亚太部门约4500人，运输包装部门约8500人，其他部门约3500人[55] - 约12000名员工受集体谈判协议覆盖，公司2021财年未经历工会发起的停工[56] - 截至2021年12月31日，公司在40个国家运营200个制造工厂，其中65个为租赁[204] 公司财务数据关键指标变化 - 2021年公司合并净销售额为114亿美元，63%来自美国以外业务[14] - 2021、2020和2019年公司研发活动分别支出4700万、4800万和5000万美元[39] - 2021年公司前十大全球客户合计占合并净销售额约47%[31] - 2021年有两个客户各占公司合并净销售额11%，这两个客户在2020年分别占11%和10%，其中一个在2019年占12%[32] - 2021年12月31日，公司商誉账面价值为30亿美元，若减值需减记，会降低当期净收入[90] - 2021、2020和2019年，公司国际业务分别占合并净销售额的63%、62%和64%，面临多种风险[100] - 2021年，平均欧元汇率变动0.10会使净收入减少700万美元[108] - 截至2021年12月31日，公司及其子公司约有63亿美元债务，不包括未摊销折扣和债务发行成本[113] - 截至2021年12月31日，公司63亿美元总负债及其他未偿债务中约14亿美元为浮动利率债务，2021、2020和2019年年度利息费用分别为2.53亿、2.90亿和3.67亿美元，浮动利率每提高0.25%，年利息费用将增加约400万美元[123] - 2021、2020和2019年，公司分别向养老金计划缴款2.36亿、0.27亿和0.23亿美元，2021年缴款包括提前向英国养老金计划缴纳的2.16亿美元，2022年养老金费用预计为3100万美元，2022年预期回报率假设变动0.25%将使养老金费用变动约400万美元，贴现率假设变动0.25%将使养老金费用变动约200万美元[136] - 基于当前假设，公司预计2022 - 2026年分别向养老金计划缴款2700万、2800万、1500万、1600万和2900万美元[140] - 截至2021年12月31日，按照美国公认会计原则计算，退休人员医疗福利的未备资金累计退休后福利义务约为1.37亿美元[142] - 截至2021年12月31日，公司石棉相关索赔及法律成本应计额为2.37亿美元，其中未主张索赔为1.98亿美元[152] - 2021年公司收到约2000项新索赔，解决或驳回约1000项索赔，期末未决索赔约57000项[153] - 2021年、2020年和2019年，公司分别支付1900万美元、2100万美元和2200万美元用于解决石棉索赔及支付相关法律和辩护费用[154] 各条业务线数据关键指标变化 - 约64%的合并净销售额来自全球饮料罐业务[15] - 2021年美洲饮料、欧洲饮料、亚太和运输包装四个可报告业务板块净销售额分别为44亿、18亿、13亿和25亿美元，对应板块收入分别为7.56亿、2.59亿、1.82亿和3.18亿美元[17][18][19][23] 原材料相关情况 - 2021年铝和钢的消耗分别占合并产品销售成本（不包括折旧和摊销）的43%和8%[44] - 2021年，铝和钢的消耗分别占公司合并产品销售成本（不包括折旧和摊销）的43%和8%[76] - 公司的铝合同通常为多年期，价格随铝锭成本波动，钢合同通常为一年期，价格固定[75] 风险管理与应对 - 公司使用商品和外汇远期合约管理铝价波动风险[45] 专利情况 - 运输包装拥有超320项美国已授权专利或待申请专利，超1130项外国已授权专利或待申请专利[38] 可持续发展计划 - 公司在2020年推出Twentyby30可持续发展计划，确定五个行动支柱和20个可衡量的ESG目标，计划在2030年或更早完成[48] - 公司宣布了Twentyby30计划下一阶段的可持续发展目标，未能在预计成本和时间内实现这些目标，可能损害公司声誉、客户和投资者关系[198] 营运资金与流动性 - 公司一般在每年前九个月使用现金为季节性营运资金需求提供资金，营运资金需求由经营现金流、循环信贷安排以及应收账款证券化和保理计划提供资金[66] - 公司目前的流动性来源包括最高限额5亿美元（2023年7月到期）、2亿美元（2023年12月到期）、1.5亿美元（2025年11月到期）的证券化工具，以及165亿美元（2024年12月到期）的循环信贷安排借款[114] 债务情况 - 公司的债务包括2023 - 2096年不同到期日、不同利率和金额的高级票据，以及2022 - 2024年到期的定期贷款[115] - 债务增加会提高公司借款成本、限制业务规划灵活性并使其处于竞争劣势，财务状况恶化时债权人可能限制融资，供应商可能要求预付款或货到付款[120][121] - 债务协议中的限制性契约可能限制公司经营灵活性，违反契约可能导致债务违约，加速债务到期[124][128] - 公司高级担保信贷安排规定某些控制权变更事件构成违约事件，控制权变更时公司可能无法履行债务义务，部分未偿票据契约要求在特定控制权变更回购事件时以本金的101%回购票据[131][132] 法律诉讼情况 - 2015年3月，德国联邦卡特尔办公室对公司德国子公司进行突击检查，2018年4月该办公室将此事移交欧盟委员会，目前欧盟委员会调查正在进行中，公司认为可能会有损失但无法预测结果和估计损失[144][145] - 2021年10月7日，法国竞争管理局向包括公司及其子公司在内的多家实体发出反对声明，指控在法国金属包装去除双酚A方面存在反竞争行为，相关程序正在进行中，公司无法预测结果和罚款金额[149] - 公司全资子公司Crown Cork是美国大量石棉诉讼案的被告之一，该子公司于1963年收购的一家公司曾被指控生产含石棉绝缘产品，该业务于1963年停止生产此类产品[151] 外部政策与市场风险 - 美国FDA已禁止在婴儿奶瓶、儿童水杯等中使用双酚A，部分国家和地区也实施或考虑实施相关限制[159] - 法国、英国等国家和美国部分城市已对含糖饮料和能量饮料征税，可能减少公司产品需求[166] 新冠疫情影响 - 新冠疫情导致业务放缓、金融市场动荡，公司业务运营和财务状况受不利影响[170][171] - 部分地区实施非必要业务停产令，部分地区限制或禁止销售酒精饮料，减少了公司部分产品需求[174] - 新冠疫情对公司的最终影响取决于疫情严重程度、持续时间等众多不可预测因素[175] - 公司部分供应商因疫情限制供应，公司可能难以从受影响客户处收回应收账款[176] 客户相关风险 - 公司大客户收购导致业务集中，客户压价可能降低公司净销售额和净利润[178] - 公司主要向饮料、包装食品和家居用品销售领域的龙头企业销售产品，失去大客户、客户采购水平下降或供应协议条款不利变化，可能导致净销售额和净收入减少[179] 公司管理与发展风险 - 公司可能无法有效管理预期增长，客户需求的意外增减可能导致制造、销售、实施资源和行政基础设施出现限制或低效问题[182][183] - 公司考虑、已进行或可能进行的收购、处置或投资可能不成功，会消耗大量资源并产生额外债务[185] - 若公司失去关键管理和技术人员，可能无法实施业务计划，部分高级管理人员退休或离职可获一次性付款和五倍年度退休福利的一次性死亡福利[193] - 公司业务依赖信息技术，其故障或中断可能扰乱运营并对经营结果产生不利影响[194] - 若公司未能维持有效的内部控制系统，可能无法准确报告财务结果或防止欺诈，还可能面临监管审查、民事或刑事处罚或股东诉讼[201][202] 工厂运营与管理 - 近年来公司持续进行生产力改进和成本降低工作，包括升级和现代化设施、关闭无竞争力设施以及开设新工厂[205] - 公司各工厂利用率因产品需求而异，必要时可通过增加人员、设备和生产面积提高产量，也可能收购或处置工厂[206] 其他信息 - 公司网站为www.crowncork.com，其年报、季报等文件在提交给美国证券交易委员会后可在公司网站免费获取[68]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度公司每股亏损7.95美元，上年同期每股收益1.12美元，亏损包含全额结算英国养老金计划的费用和提前赎回与出售马口铁业务相关的17亿美元票据所支付的溢价 [5] - 2021年第四季度调整后每股收益从2020年的1.50美元增至1.66美元，净销售额同比增长24%，主要因原材料成本上涨的转嫁和饮料罐及运输量的增加 [6] - 2021年第四季度部门收入为3.57亿美元，上年同期为3.58亿美元，单位销量增长的好处被通胀压力和美元走强的影响所抵消 [6] - 2021年公司回购了9.5亿美元的股票，并通过季度股息向股东额外返还了1.05亿美元；2022年截至目前已回购了1.5亿美元的股票，预计2022年将再次向股东返还至少10亿美元 [7] - 预计2022年第一季度调整后每股收益在1.80 - 1.90美元之间，全年调整后每股收益在8 - 8.20美元之间；预计2022年全年自由现金流约为4亿美元，资本支出约为10亿美元，非控股股东股息预计约为1.25亿美元 [8][9] - 预计2022年EBITDA为20亿美元，高于2021年的17.82亿美元和2020年的15亿美元，两年增长33%；预计2022年净杠杆率将保持在3 - 3.5倍，2021年为3.2倍 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲饮料业务 - 2021年美国进口了多达150亿个饮料罐，需求持续超过供应；2021年完成了四条生产线的建设，2022 - 2023年将新增七条生产线投入商业运营 [17] - 2021年第四季度北美地区单位销量季度增长6%，全年增长9%；12月初，肯塔基州鲍灵格林的新工厂遭龙卷风袭击，预计3月恢复运营；第四季度收入仍健康，但同比下降，原因包括鲍灵格林工厂的生产力和销售损失、通胀成本上升以及上一年的高基数 [17] - 预计2022年该业务部门收益将实现两位数增长，但由于合同PPI转嫁时间和鲍灵格林工厂保险理赔时间的影响，增长将集中在下半年 [18] 欧洲饮料业务 - 2021年第四季度单位销量增长14%，全年增长12%，地中海和中东地区业务销量强劲；第四季度部门收入下降，因材料、运费和公用事业的通胀成本压力超过了销量增长的好处 [19] - 预计2022年该业务仍具挑战性，公司将采取措施在合同续签时提高价格，以弥补材料和非材料成本的增加；预计未来两年内基本完成合同价格成本回收计划 [20] 亚太地区业务 - 2021年第四季度销售单位销量增长12%，全年增长6%，原因是该地区第三季度实施的严格封锁措施在第四季度放松，经济重新开放 [21] - 2021年第三季度，越南头顿的新饮料罐工厂开始运营，第四季度越南河内工厂的第二条生产线投入使用；预计2022年第三季度，柬埔寨金边的另一条饮料罐生产线将投入商业运营，届时柬埔寨的三家工厂将拥有六条生产线 [22] - 预计2022年该业务部门收入增长将较为温和，销量增长和更正常生产模式带来的效率提升预计将抵消原材料成本的上涨 [22] 销售和运输包装业务 - 2021年第四季度销售额增长32%，部门收入增长28%，加权平均销量增长16%，几乎每个产品类别都实现了两位数增长；全年部门收入增长6400万美元，即25%；预计2022年随着设备交付的改善和供应链压力的最终缓解，将进一步增长 [23] 北美食品业务 - 2021年第四季度需求强劲，抵消了饮料罐制造设备业务的成本通胀和发货时间问题；2021年，公司扩大了两片式食品罐的生产能力，包括在爱荷华州迪比克新建一座工厂和在宾夕法尼亚州汉诺威工厂增加一条新生产线 [24] - 预计2022年随着食品罐销量的增加、设备交付的增加以及成本通胀的合同转嫁，收益将显著改善 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 除中国和中东外，公司运营的每个市场都处于超售状态；中国市场整体可能处于75%的销售水平，但公司已完全售罄；中东市场有库存，可向其他短缺市场进口；美国市场未来几年将继续超售；欧洲市场异常紧张甚至超售；东南亚市场公司处于超售状态，但该地区市场整体在2022年可能未超售；巴西市场今年前六到九个月可能会有轻微松动，但从长期来看，该市场对未来饮料罐增长非常有利 [71][72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资于未来增长，2020 - 2022年底已商业化或宣布商业化启动约200亿个饮料罐产能 [14] - 公司宣布了新的全球回收率目标，以提高铝饮料罐的循环利用率，致力于实现更高的回收率以提高回收含量 [15] - 公司在欧洲市场正努力将更多原材料风险通过合同转移给客户，预计未来两年内随着合同续签基本完成这一目标；公司在欧洲有10亿美元的资本支出计划，但部分项目地点尚未公布 [41][58] - 公司拥有自己的饮料罐制造设备业务，有助于确保及时获得设备以满足客户增长需求，同时也有助于设备供应商了解公司业务的技术需求 [52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司出色的一年，在每股收益、部门收入和EBITDA方面取得了创纪录的业绩，预计2022年将更好；尽管欧洲业务面临挑战，但2022年前景依然强劲，预计EBITDA将达到20亿美元，较2021年增长12%，并重申2025年EBITDA至少达到25亿美元的预期 [14][25] - 消费者行为发生了永久性或结构性变化，家庭消费增加，这将有利于饮料罐和食品罐业务；行业内产能不足，进口在未来几年将继续保持强劲 [74][75][79] 其他重要信息 - 2022年1月1日，Tom Kelly卸任公司首席财务官一职 [12] - 铝饮料罐是世界上回收最多的饮料包装，公司致力于提高其回收率，重点将放在美国市场，可通过增加更多州的押金计划和推行生产者延伸责任等方式来实现 [15][66][67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年各地区销量情况及季度节奏如何 - 目前谈论第一季度销量还为时尚早，预计2022年整体销量增长9%或更多，亚洲将实现两位数增长，美洲地区（包括北美和巴西）也将实现两位数增长，欧洲因产能受限，销量增长可能较为平缓，全年可能增长0.5% [28] 问题2: 鲍灵格林工厂事件对库存和销量有何影响 - 鲍灵格林工厂将在下个月月初逐步恢复生产，但恢复过程中需要调试设备和对员工进行再培训，存在学习曲线，全年该工厂的产能将低于原预期；该事件对库存状况没有帮助，目前库存低于预期，将在今年前两个季度给系统带来压力，但不会改变北美地区全年两位数增长的预期 [29][30] 问题3: 各地区运输和物流挑战如何演变，对全年的预期如何 - 欧洲市场的运输挑战最为严峻，部分市场更为突出；目前成品运输到客户手中没有太大问题，但原材料运输尤其是集装箱船上的原材料运输仍存在挑战，货物到达港口后的卸货时间较长，但公司正在应对这些问题 [32] 问题4: 东南亚（越南）情况如何演变，对20亿美元EBITDA指引有何影响 - 亚洲市场表现强劲，预计明年将实现两位数增长，因为大多数国家开始将疫情视为地方性疾病，经济逐渐开放，东南亚的柬埔寨、越南、泰国等主要市场目前都已全面开放 [33] 问题5: 未来是否会提高库存水平 - 公司制造部门希望提高库存水平，但由于市场需求强劲，未来几年内公司和行业内其他企业可能都没有能力增加库存，公司将合理部署资本到各个市场 [37][39] 问题6: 公司与欧洲客户的成本回收机制进展如何 - 欧洲市场的商业合同成本转嫁惯例与北美不同，公司正在努力将更多原材料风险转移给客户；市场仍然紧张，客户需要饮料罐；目前处于早期阶段，预计未来两年随着合同续签基本完成这一目标 [41] 问题7: 美洲饮料业务中北美和南美各地区的情况如何，2022年各地区收益增长的区域差异和价格追赶情况如何 - 北美和墨西哥市场增长良好，巴西市场因季节和经济因素增长较为温和，但长期来看，巴西市场对饮料罐的需求仍然强劲；大部分PPI回收将在第二和第三季度完成，第一季度美洲饮料业务部门收入可能会同比下降，但全年收入表现仍将强劲 [44][45] 问题8: 2022年全年每股收益指引中包含的股票回购水平是多少 - 公司预计在股票上的支出接近100万美元，假设平均股价约为120美元 [47] 问题9: 鲍灵格林工厂龙卷风事件在2021年第四季度和2022年第一季度的影响分别是多少 - 2022年第一季度的影响约为2000万美元，这是为继续服务客户而产生的增量成本，最终将从保险公司获得赔偿；2021年第四季度的影响约为700万美元，工厂内约8000 - 1亿个单位的库存损失 [49][50] 问题10: 公司是否会披露更多食品罐和机械业务的数据，机械业务在战略上如何帮助公司运营和开拓市场 - 公司的饮料罐制造设备业务位于英国，自收购以来已大幅增长，其设备在行业内处于领先地位；拥有该业务有助于确保及时获得设备以满足客户增长需求，也有助于设备供应商了解公司业务的技术需求；关于是否披露更多食品和气雾剂罐业务及设备的信息，将视情况而定 [52][54] 问题11: 2022年9%的销量增长假设下，新增产能的经营杠杆如何，2021 - 2022年2.2亿美元EBITDA差异的构成如何 - 2.2亿美元的EBITDA增长中，约一半来自全球饮料业务，另一半来自运输、食品和设备业务；2022年设备业务表现将较为强劲，运输业务将有所改善，食品和气雾剂业务将受益于PPI回收和两片式食品罐产能的增加 [56][57] 问题12: 公司2022年10亿美元资本支出中，对欧洲地区的投入情况如何，未来资本支出向该地区的演变趋势如何 - 10亿美元的资本支出中有很大一部分将投入欧洲，但部分项目地点尚未公布，公司并非无所作为 [58] 问题13: 运输包装业务的潜在增长是否加速，这种增长的持续时间有多长 - 运输包装业务的增长确实加速了，2021年第四季度加权平均销量较2020年增长16%，较2019年增长8%，这是有机增长，主要得益于自动化趋势；这种增长至少可以持续三年，目前公司设备和工具的积压订单已从2020年底的8000 - 8500万美元增加到超过2亿美元 [61][63] 问题14: 提高饮料罐回收和回收率的关键要点有哪些 - 关键在于提高收集率，可通过在更多州推行押金计划和实施生产者延伸责任等方式来实现；目前美国的回收率较低，需要提高到50%以上 [66][67] 问题15: 各地区饮料罐供需平衡情况如何 - 除中国和中东外，公司运营的每个市场都处于超售状态；中国市场整体可能处于75%的销售水平，但公司已完全售罄；中东市场有库存，可向其他短缺市场进口；美国市场未来几年将继续超售；欧洲市场异常紧张甚至超售；东南亚市场公司处于超售状态，但该地区市场整体在2022年可能未超售；巴西市场今年前六到九个月可能会有轻微松动，但从长期来看，该市场对未来饮料罐增长非常有利 [71][72] 问题16: 疫情对饮料罐需求的影响是净利好、中性还是负面，是结构性加速还是一次性影响，是否存在增长回调或加速的风险 - 疫情导致消费者行为发生了永久性或结构性变化，家庭消费增加，这将有利于饮料罐和食品罐业务，这种变化将在未来几年持续受益 [74][75] 问题17: 美国进口能否恢复到正常水平，公司是否仍需进口来满足需求 - 不应过度解读12月进口量下降，这是季节性因素导致的；2021年行业进口了150 - 160亿个单位，预计2022年至少进口100亿个单位；市场产能不足，消费者和营销公司越来越倾向于使用可回收铝罐，因此未来几年进口将继续保持强劲 [78][79] 问题18: 新产能项目是否因供应链中断而延迟，柬埔寨新生产线的上线时间和产能如何 - 柬埔寨新生产线预计在第三季度上线，初始产能约为7亿个单位；供应链方面，早期建筑钢材供应存在挑战，但目前已解决；公司会提前规划设备订单，以确保按时安装和运营 [80] 问题19: 哪些因素可能导致公司无法达到20亿美元EBITDA指引 - 虽然存在一些不确定因素，如美洲饮料业务第一季度因PPI合同回收和鲍灵格林工厂恢复时间的影响可能会较弱，但总体而言，公司对实现20亿美元EBITDA指引仍有信心；目前不太担心镁的供应问题，但全球铝供应紧张是一个潜在风险 [82][83] 问题20: 关于资本纪律的评论是针对营运资金还是永久资本和产能，2022年营运资金的预期是多少 - 关于资本纪律的评论是针对库存水平，由于需求强劲，未来几年公司可能无法增加库存；预计2022年随着新工厂投资和产能增加，需要增加至少1亿美元的营运资金 [85][86] 问题21: 欧洲市场的成本回收合同流程如何，与北美市场相比是否有类似的提高回报的机会 - 欧洲市场与几年前的北美市场类似，同样紧张且可能会更紧张；公司未来两年的主要工作是确保合同条款允许完全收回成本，这可能意味着利润率从第四季度水平有所扩张，但可能只是恢复到之前满意的水平 [90][91] 问题22: 运输包装业务是否已从疫情和工业疲软中完全恢复，2023年是否仍有望实现EBITDA增长 - 运输包装业务基本已从疫情中恢复，目前唯一的逆风因素是供应链，如电路板、电机等供应仍存在紧张情况，导致部分设备发货延迟；预计2022年和2023年该业务的EBITDA都将实现增长 [92] 问题23: 美国食品罐业务对公司的核心程度如何，与欧洲业务相比如何，美国新增产能相对于现有产能的规模如何 - 公司通过在北美增加生产线，将两片式食品罐产能扩大了35%；公司认为各业务都很核心，因为它们都能为公司带来增长、现金流和收入增长，公司的目标是运营一个能够为股东创造最大价值的组织 [95][97] 问题24: 疫情对钢质食品罐和铝质饮料罐业务的结构性影响哪个更大 - 从疫情影响来看，食品罐业务受益更大；饮料罐业务除了疫情影响外，还受益于可持续发展趋势，零售商和大型消费品公司正从塑料转向铝罐 [98] 问题25: 北美饮料业务中，哪些类别增长最快，2022年预计增长主要来自哪些类别及原因 - 按百分比计算，能量饮料、碳酸风味水和茶的增长最大，但基数较低；按单位计算，碳酸软饮料（CSD）的增长可能更大；预计2022年这些类别仍将保持增长 [100] 问题26: 鲍灵格林工厂恢复运营后，产能能否达到之前的水平或扩大 - 工厂设计产能为每年生产24 - 25亿个单位，将恢复到该额定产能；恢复过程中需要调试设备和对员工进行再培训，但员工之前在学习曲线上表现出色，因此对重启持乐观态度 [102][103]

业务出售收入 - 公司出售欧洲马口铁业务获约19亿欧元（23亿美元）税前收入，保留20%股权[161] 公司整体净销售额 - 2021年第三季度净销售额29.2亿美元，2020年同期24.89亿美元；前九个月净销售额83.4亿美元，2020年同期69.32亿美元[171] 美洲饮料业务数据 - 美洲饮料业务2021年前三季度净销售额32.4亿美元，2020年同期26.08亿美元；第三季度净销售额11.51亿美元，2020年同期9.6亿美元[174] - 美洲饮料业务第三季度销售单位量北美和墨西哥增长4%，巴西下降15%；前九个月增长10%[177][179] 欧洲饮料业务数据 - 欧洲饮料业务2021年前三季度净销售额13.81亿美元，2020年同期10.94亿美元；第三季度净销售额5.13亿美元，2020年同期4.18亿美元[182] - 欧洲饮料业务第三季度销售单位量增长7%，前九个月增长12%[183][184] 亚太业务数据 - 亚太业务2021年前三季度净销售额9.41亿美元，2020年同期8.52亿美元；第三季度净销售额2.8亿美元，2020年同期2.81亿美元[189] - 亚太业务第三季度销售单位量下降8%，前九个月增长7%[190][192] 运输包装业务数据 - 运输包装业务2021年前三季度净销售额18.38亿美元，2020年同期14.95亿美元；第三季度净销售额6.44亿美元，2020年同期5.11亿美元[193] 其他业务数据 - 其他业务2021年前三季度净销售额9.4亿美元，2020年同期8.83亿美元；第三季度净销售额3.32亿美元，2020年同期3.19亿美元[201] 公司及未分配费用 - 2021年第三季度公司及未分配费用为 -41 美元，2020年同期为 -47 美元；2021年前九个月为 -125 美元，2020年同期为 -121 美元[204] 利息费用 - 2021年前九个月利息费用从220美元降至203美元，第三季度从69美元降至66美元，因未偿债务余额降低[206] 有效税率 - 2021年前九个月有效税率上升，主要因欧洲马口铁业务重组等交易产生42美元所得税费用及法国递延所得税资产估值备抵40美元，部分被印度和英国税法变更带来的8美元所得税收益抵消[210] 非控股股东应占净收入 - 2021年第三季度非控股股东应占净收入从31美元降至29美元，前九个月从72美元增至107美元[212][213] 经营活动现金流量 - 2021年前九个月经营活动提供的现金从309美元降至245美元，主要因英国养老金计划结算相关的养老金缴款增加[215] 投资活动现金流量 - 2021年前九个月投资活动使用现金309美元，2020年同期提供现金1791美元，主要因欧洲马口铁业务出售所得部分被美洲饮料部门产能扩张项目资本支出增加抵消[218] 融资活动现金流量 - 2021年前九个月融资活动使用现金913美元，2020年同期提供现金26美元，公司在2021年前九个月回购745美元资本股票并支付79美元股息[222] 现金及现金等价物 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为2261美元，其中1115美元位于美国境外[223][224] 循环信贷额度及杠杆比率 - 截至2021年9月30日，公司循环信贷额度下可用借款额度为1585美元，净总杠杆比率为3.0:1.0，符合不超过5.0:1.0的契约要求[225] 资本承诺 - 截至2021年9月30日，公司资本承诺约为220美元，主要与美洲饮料部门相关[226] 浮动利率债务 - 截至2021年9月30日，公司有15亿美元本金的浮动利率债务，浮动利率变动0.25%将使年度利息费用税前变动约400万美元[245] 股票购买情况 - 2021年7 - 9月，公司7月购买股票1433941股，均价102.58美元；8月购买1636207股，均价105.88美元；9月购买1000203股，均价109.28美元[254] - 2021年2月，公司董事会授权到2023年底回购总计15亿美元的公司普通股[254] - 2021年7 - 9月，公司三个月共购买股票3070149股[254] - 截至2021年9月30日的三个月内，公司购买股票项目在7月底剩余可购买股票价值约10.58亿美元，8月底约8.85亿美元，9月底约7.76亿美元[254] 限制性股票相关 - 截至2021年9月30日的三个月内，不包括76119股用于支付限制性股票归属税的股票[251] 披露控制和程序 - 截至本季度报告期末，公司首席执行官和首席财务官认为披露控制和程序有效[246] 财务报告内部控制 - 本报告期内，公司财务报告内部控制没有发生重大影响或可能重大影响的变化[247] 高级证券违约情况 - 截至2021年9月30日的三个月内，无高级证券违约事件需报告[255] 报告信息提示 - 本报告信息应结合公司2020年年度报告中讨论的风险因素阅读[250]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股收益为0.79美元，去年同期为1.59美元；调整后每股收益增至2.03美元，2020年为1.96美元 [5] - 本季度净销售额同比增长17%，主要因原材料成本转嫁和饮料罐及运输包装销量增加 [5] - 本季度部门收入增至3.79亿美元，去年同期为3.67亿美元，主要因销售单位数量增加 [6] - 预计2021年第四季度调整后每股收益在1.50 - 1.55美元之间，全年调整后每股收益为7.50 - 7.55美元，预计全年调整后税率在23% - 24%之间，与前九个月税率一致 [6] - 2021年前九个月EBITDA增长26%，预计2022年EBITDA约为20亿美元，2025年EBITDA预计为25亿美元 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲饮料业务 - 本季度整体单位销量增长4%，北美和墨西哥需求强劲，抵消了巴西第三季度的不利比较 [17] - 巴西2021年第三季度销量比2019年第三季度高10%以上，但2020年第三季度销量比2019年第三季度增长30% [17] 欧洲饮料业务 - 单位销量同比增长5%，但通胀抵消了单位销量增长，预计第四季度和2022年该地区收入将下降 [21] 亚太业务 - 本季度单位销量下降8%，主要因越南销量收缩55%，排除越南后，单位销量增长20% [22] 运输包装业务 - 本季度收入和部门收入实现两位数增长，钢铁带工具和防护包装的销量增长抵消了通胀逆风 [23] 北美食品和饮料制罐设备业务 - 第三季度表现稳健，年初在爱荷华州迪比克开设新食品罐厂，第三季度宾夕法尼亚州汉诺威工厂的新两片式食品罐生产线开始商业发货 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第三季度饮料业务同比增长7%，年初至今增长约9%，墨西哥本季度增长10% - 11%，巴西下降15% [31][32] - 预计2021年北美市场罐装进口总量约为130 - 140亿美元，公司进口量在18 - 25亿美元之间 [98] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司团队继续将新产能商业化，转化为收入增长，未来几个季度将有更多产能上线 [11] - 9月，ESG评级机构Sustainalytics再次将公司评为金属和玻璃包装行业中缓解ESG风险的首位，本季度公司加入气候承诺，承诺到2040年实现净零碳排放 [12] - 8月31日完成欧洲马口铁业务出售，未来净利润份额将计入权益收益 [13] - 公司预计2022年将是盈利增长强劲的一年，北美和巴西的饮料罐业务、运输包装业务以及北美食品业务预计表现良好，以抵消欧洲资产出售的稀释影响和通胀环境的逆风 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 除越南外，所有产品线和地区需求依然强劲，预计越南将在第四季度缓慢重新开放 [9] - 公司面临通胀压力，部分业务可通过合同转嫁成本，但存在时间滞后 [13] - 中国重启部分镁生产，有望缓解欧洲担忧，美国有镁生产，短期内公司对未来六个月的供应不担忧，但会持续监测 [15][16] - 巴西市场虽有短期放缓，但长期前景乐观，市场将恢复到更高水平 [79][80] 其他重要信息 - 公司在肯塔基州鲍灵格林工厂的第二条生产线于第三季度末开始商业发货，华盛顿州奥林匹亚工厂的第三条生产线于第四季度初投入运营，巴西里约韦尔迪工厂的第二条生产线将于下月开始运营，墨西哥蒙特雷工厂的第二条生产线将于2022年第一季度末启动 [19] - 巴西乌贝拉巴和弗吉尼亚州马丁斯维尔的新双线工厂将于2022年底投产，内华达州梅斯基特的新双线工厂计划于2023年年中投产 [20] - 越南头顿的新工厂已具备向客户进行商业发货的资格 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 北美饮料行业第三季度的销量以及公司的表现如何，供应链约束的具体情况是什么 - 公司没有行业销量数据，北美市场第三季度同比增长7%，年初至今增长约9%，墨西哥本季度增长10% - 11%，巴西下降15% [31][32] - 欧洲饮料业务和美国运输业务面临货运和司机供应问题，运输业务还面临零部件短缺问题 [33][34] 问题2: 镁短缺方面，供应商是否宣布不可抗力，公司如何管理采购风险 - 公司没有供应商因镁供应或罐板轧制产能宣布不可抗力，公司与供应商签订合同，认为在北美市场的所有项目供应无虞 [35][36] 问题3: 第三季度运输业务供应链中断的影响有多大，恢复成本的时间线是怎样的 - 第三季度部门收入可能增加300 - 700万美元，恢复时间不确定，客户可能会推迟采购或减少需求 [38][39] 问题4: 原材料（如油墨和涂料）的供应情况如何，公司的劳动力供应和人员配置情况如何 - 公司在采购涂料方面没有问题，但涂料供应商因能源和石油市场价格上涨，希望转嫁成本 [41] - 美国劳动力采购有挑战，但公司能够维持工厂运营 [42] 问题5: 在可能出现铝供应短缺的地区，公司采取了什么措施，是否有机会提前生产以应对供应短缺，2022年欧洲业务的指导情况如何 - 若中国减少镁生产，欧洲多个行业将受影响，美国有国内供应，短期内公司不担忧供应问题 [45][46][48] - 铝供应商按合同供应，难以提前获取更多铝，且供应商也在管理库存以满足供应合同 [49][51] - 2022年欧洲业务EBIT将下降，因成本逆风且无重大产能上线，具体数字将在2月确定 [52] 问题6: 越南的情况如何，其他市场是否进入正常化进程，硬苏打水增长对饮料罐前景的影响如何，其他市场、客户和产品的增长情况如何 - 除越南外，缅甸业务也受疫情影响，但规模较小，越南正在缓慢解除严格封锁措施，供应链和工人恢复需要时间 [56] - 硬苏打水市场份额有所变化，但该品类已占酒精类产品的10%，预计不会消失，公司还看到功能性饮料、茶、能量饮料和果汁等产品的增长 [58][59][60] 问题7: 预计欧洲业务下降，哪些领域可以弥补，美洲地区的EBIT利润率情况如何，欧洲业务压缩的原因是什么，2023年欧洲业务是否有改善机会 - 北美和巴西的饮料业务、运输包装业务以及北美食品业务预计将表现良好，弥补欧洲业务的下降 [62] - 铝价格上涨导致分母效应，使百分比利润率下降，但不影响绝对利润率，预计铝价格将维持在高位，美国业务的成本转嫁机制较好，部分国际业务存在时间滞后 [65][66] - 2023年欧洲业务有机会改善成本转嫁情况 [67] 问题8: 公司如何考虑今年剩余时间和明年的股票回购 - 公司在出售欧洲马口铁业务后，积极偿还债务并回购股票，目前有15亿美元的回购授权，预计2021 - 2022年回购金额在15 - 20亿美元之间 [70][71] 问题9: 公司最近宣布的英国养老金举措的财务影响是什么 - 该举措对损益表影响不大，13亿美元的非现金费用是释放之前计入权益的递延损失，现金方面，需永久贡献约9600万美元，另有约1.7亿美元的预付款或贷款，预计到年底收回约7000万美元，其余大部分明年收回 [74][75] 问题10: 巴西市场需求前景如何，英国和欧洲大陆在销量和成本方面的压力有何不同 - 公司对巴西市场长期乐观，虽有短期放缓，但市场将恢复到更高水平 [79][80] - 目前英国的货运问题比欧洲大陆更严重，英国和西北欧部分地区的公用事业成本将成为逆风，劳动力成本在欧洲大陆和英国都是逆风 [81] 问题11: 客户是否因供应链问题增加饮料罐库存，是否会导致后期去库存，鲍灵格林和奥林匹亚新生产线的启动成本和启动情况如何 - 市场上没有多余的罐子可供客户库存，客户通常不喜欢库存罐子，因此不担心后期去库存问题 [83][84] - 未提供启动成本具体数字，鲍灵格林第一条生产线表现良好，第二条生产线不如第一条，但也在顺利启动，奥林匹亚生产线启动情况良好 [85] 问题12: 镁问题在六个月后是否有应对措施，是否会造成担忧，北美市场未来几年的复合年增长率如何 - 主要担忧是镁供应商利用情况抬高价格，美国有足够的镁供应，只是价格问题，中国的情况将影响全球镁供应 [88][89] - 预计北美市场未来几年的复合年增长率仍为中个位数 [92] 问题13: 2022年资本支出情况如何，供应链和成本通胀对新项目成本和未来回报有何影响，2021年北美市场罐装进口总量的最新看法是什么 - 预计2022年资本支出约为10亿美元，2021年约为9亿美元 [94] - 供应链挑战可能导致建设材料和施工延迟，建设成本增加会影响未来回报，但公司考虑长期经营，客户需求和长期合同意愿可抵消部分影响 [95][96][97] - 预计2021年北美市场罐装进口总量约为130 - 140亿美元，公司进口量在18 - 25亿美元之间 [98] 问题14: 新工厂生产线与硬苏打水的关系如何，是否需要调整生产计划 - 新的六条罐生产线中，预计用于硬苏打水类别的比例非常小 [100] 问题15: 2021年北美市场罐装进口量的估计是多少 - 预计2021年行业进口量约为130亿罐，公司进口量在一定范围内，未来随着产能增加，进口量有望下降 [103][104] 问题16: 2022年北美市场是否有重大合同到期，中国政策导致铝成本上升是否会使PET等替代材料更具竞争力 - 2021 - 2023年没有重大合同到期需要担忧 [106] - 铝成本上升不会解决PET的可持续性问题，反而凸显了美国提高铝回收努力的重要性，公司正与相关机构合作改善回收情况 [108][109] 问题17: 2022年亚洲业务收入持平的原因是什么，全球饮料罐业务中，特色罐在不同地区的表现如何 - 预计亚洲市场销量将增长，但该市场在价格和原材料成本转嫁方面更具竞争力，成本转嫁存在滞后效应 [111] - 北美特色罐约占销量的三分之一以上，巴西至少占50%，墨西哥约20% - 30%，中东和东南亚部分国家可达50% - 90%，欧洲约50% [112] 问题18: 北美市场饮料业务的增长中，酒精和非酒精饮料的增长情况如何，欧洲市场预计的销量增长如何，为何不能更快抵消通胀成本 - 公司没有具体数据，猜测非酒精饮料增长占比约为三分之二到四分之三 [114] - 欧洲市场因近期意大利和西班牙工厂投产有增量增长，但2022年无新项目上线，欧洲罐制造商从客户处回收成本的传统与美洲不同，公司正在努力改善合同 [115]

业务出售与资金用途 - 公司预计出售欧洲马口铁业务获约19亿欧元（2021年6月30日为22亿美元）税前收入，并保留20%股权[154] - 2021年2月董事会批准15亿美元股票回购计划，公司预计用出售业务净收入减债、投资项目和回购股票[154] 公司整体净销售额情况 - 2021年第二季度末，公司净销售额为28.56亿美元，2020年同期为21.37亿美元；2021年上半年为54.2亿美元，2020年同期为44.43亿美元[164] - 2021年上半年净销售额增长，其中外币换算影响为13美元[201] 美洲饮料业务净销售额情况 - 美洲饮料业务2021年第二季度净销售额10.96亿美元，2020年同期7.77亿美元；上半年20.89亿美元，2020年同期16.48亿美元，主要因销量增21%（第二季度）和14%（上半年）等[171][172][174] 欧洲饮料业务净销售额情况 - 欧洲饮料业务2021年第二季度净销售额4.79亿美元，2020年同期3.3亿美元；上半年8.68亿美元，2020年同期6.76亿美元，主要因销量增25%（第二季度）和16%（上半年）等[177][178][180] 亚太业务净销售额情况 - 亚太业务2021年第二季度净销售额3.3亿美元，2020年同期2.7亿美元；上半年6.61亿美元，2020年同期5.71亿美元，主要因销量增17%（第二季度）和14%（上半年）等[185][186][188] 运输包装业务净销售额情况 - 运输包装业务2021年第二季度净销售额6.37亿美元，2020年同期4.62亿美元；上半年11.94亿美元，2020年同期9.84亿美元，主要因销量增加等[191][192][196] 其他业务净销售额情况 - 其他业务2021年第二季度净销售额3.14亿美元，2020年同期2.98亿美元；上半年6.08亿美元，2020年同期5.64亿美元，主要因饮料罐设备业务销售增加等[199][200] 公司战略重点 - 公司全球饮料罐业务是有机增长战略重点，全球饮料罐需求近年增长，公司投资扩产[152][153] 环境、社会和治理目标 - 2020年公司推出Twentyby30计划，列出20项可衡量的环境、社会和治理目标，2030年或更早完成[158] 公司及未分配费用情况 - 2021年第二季度和上半年公司及未分配费用分别为45美元和84美元，2020年同期为35美元和74美元[202] 利息费用情况 - 2021年第二季度和上半年利息费用从73美元降至68美元，从151美元降至137美元[203] 净收入归属于非控股股东权益情况 - 2021年第二季度和上半年净收入归属于非控股股东权益从15美元增至45美元，从41美元增至78美元[208] 经营活动现金情况 - 2020年上半年经营活动使用现金238美元，2021年上半年提供现金169美元[210] 投资活动现金情况 - 2020年上半年投资活动使用现金184美元，2021年上半年增至311美元[212] 资本支出预计 - 公司预计2021年资本支出约为900美元[213] 融资活动现金情况 - 2020年上半年融资活动提供现金196美元，2021年上半年使用现金423美元[214] 循环信贷额度可用借款能力 - 截至2021年6月30日，公司循环信贷额度下可用借款能力为1583美元[219] Crown Americas Obligor Group净销售额 - 截至2021年6月30日，Crown Americas Obligor Group净销售额为2150美元[228] 浮动利率债务情况 - 截至2021年6月30日，公司有15亿美元本金的浮动利率债务，浮动利率变动0.25%将使年度利息费用税前变动约400万美元[238] 股票价格与回购情况 - 2021年2 - 6月，4月和5月股票平均价格为1500美元，6月购买2953718股，平均价格为100.61美元[248] - 截至2021年6月30日，根据计划仍可购买股票的近似美元价值为2953718百万美元[246] - 2021年2月，公司董事会授权到2023年底回购总计15亿美元的公司普通股[248] 协议签订情况 - 2021年4月16日，公司与Didier Sourisseau签订交易奖金协议[253] - 2021年5月27日，公司与Didier Sourisseau签订咨询协议，要求其在四年内提供咨询服务[253] 公司控制与程序情况 - 截至2021年6月30日季度末，公司首席执行官和首席财务官认为披露控制和程序有效[241] - 本报告涵盖期间内，公司财务报告内部控制无重大影响的变化[242] 报告事件情况 - 2021年4 - 6月无根据Item 3要求报告的事件[251] 矿山安全披露情况 - 矿山安全披露不适用[252]

财务数据和关键指标变化 - 本季度每股收益为0.95美元，上年同期为0.94美元；调整后每股收益增至2.14美元，2020年为1.33美元 [5] - 本季度净销售额同比增长34%，主要因各业务板块销量增加、有利的外币换算以及原材料成本转嫁 [5] - 本季度部门收入增至3.95亿美元，上年同期为2.5亿美元，主要因销售单位数量增加 [6] - 预计2021年第三季度调整后每股收益在1.90 - 2美元之间，全年调整后每股收益指引中点从6.70美元提高至7.35美元，全年预计调整后税率保持在24% - 25% [6][7] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲饮料业务 - 整体部门销量较2020年第二季度增长18%，2021年上半年较2019年上半年增长19%，预计短期内需求仍将超过供应 [12] - 肯塔基州鲍灵格林新饮料罐厂第一条生产线6月开始商业发货，第二条9月开始；华盛顿州奥林匹亚第三条生产线和巴西里约韦尔迪第二条生产线预计第四季度初启动 [13] - 2022年将商业化5条新罐生产线，在巴西乌贝拉巴和美国弗吉尼亚州马丁斯维尔新建2条生产线饮料罐厂，在墨西哥蒙特雷安装第二条罐生产线 [14] 欧洲饮料业务 - 单位销量较上年第二季度增长28%，上半年较2019年上半年增长14%，收入反映了整个部门的销量增长贡献 [16] 亚太业务 - 本季度销量增长15%，上半年较2019年上半年增长8%，预计全年剩余时间皇冠和客户运营将受到各种间歇性新冠封锁措施影响 [17] - 越南头顿新工厂9月开始调试，10月开始向客户发货 [17] 运输包装业务 - 业绩显著高于去年，符合预期，随着运输延误、成本增加和供应短缺等情况逐渐缓解，有望实现持续盈利增长，预计下半年盈利增长与上半年相近 [18] 其他业务 - 北美食品、气雾剂以及饮料罐设备制造业务需求保持稳定 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美交付的铝价比去年同期约高65%，伦敦金属交易所（LME）价格和交付溢价为合同转嫁项，饮料收入反映了销量增长和铝成本上升 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布将在美国西南部新建一座两条生产线的饮料罐厂，2023年第二季度末开始商业发货，客户已承诺购买该厂产能 [15] - 公司认为在欧洲市场虽未宣布新产能，但会在适当时候做出决策和宣布，对欧洲平台持续增长能力有信心 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应商和运输延误、新冠封锁和成本增加等短期不利因素，但全球员工仍努力为客户提供高质量包装产品，各产品线和地区需求强劲，公司将增长转化为创纪录收益 [8] - 预计各业务将持续增长，亚洲业务可能因新冠封锁稍慢，下半年增长虽不及第二季度，但仍显著，欧洲和美洲仍有客户需求被拒绝，市场需求高 [30] - 认为行业未来2 - 3年不会出现产能过剩，需求将远超供应，目前客户对罐头需求迫切，公司正尽快提高产能 [60] 其他重要信息 - 欧洲马口铁业务结果已列为终止经营，若包含在持续经营中，2021年6月的LTM EBITDA约为21亿美元 [10] - 公司在回购3亿美元公司普通股后杠杆率为3.6倍，提前完成计划，目标杠杆率为3 - 3.5倍，预计年底能达到该范围并回购大量股票 [20][33] - 公司发起了股息支付，未来打算继续支付，每年产生的大部分自由现金流将用于股息和股票回购 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度供应链中断情况及影响量化，以及是否会推迟到第三季度 - 全球集装箱短缺，供应商运输产品困难；经济快速重启使零部件制造商不堪重负，饮料罐设备制造和运输业务组件生产延迟；建筑钢材等建筑产品需求高且供应延迟 [23] - 运输业务盈利受影响约500 - 600万美元，可能会推迟到未来几个季度，因团队处理能力有限 [24] 问题2: 铝和其他原材料成本转嫁对本季度销售额同比增长的贡献 - 首席财务官表示无相关数据，将在电话会议后跟进 [28] 问题3: 饮料罐销量未来几个季度的走势，以及对扫描数据下降的看法 - 公司提供了2021年上半年与2019年上半年的销量对比，认为该数据更能反映增长情况 [29] - 预计各业务将持续增长，亚洲业务可能因新冠封锁稍慢，下半年增长虽不及第二季度，但仍显著，扫描数据可能未涵盖所有零售商，公司和行业内客户对罐头需求迫切 [30][31] 问题4: 现金使用优先级和年底净债务及杠杆率预期 - 目标杠杆率为3 - 3.5倍，预计年底能达到该范围，将允许回购大量股票 [33] - 已发起股息支付，未来打算继续支付，每年产生的大部分自由现金流将用于股息和股票回购 [34] 问题5: 全年指导上调中，欧洲马口铁业务、股票回购和业务增长的贡献分别是多少 - 欧洲马口铁业务两个月贡献约0.20美元，其余为业务改善等因素 [39] 问题6: 未在欧洲宣布新产能，是否会导致市场份额流失 - 认为是时机问题，公司参与了除一个市场外的西欧市场，会在适当时候做出决策和宣布，对欧洲平台持续增长能力有信心 [41] 问题7: 上季度提到的销量提前拉动问题，下半年是否仍需担忧，以及2022年能否通过产能计划和资本分配实现增长 - 下半年实现盈利惊喜的可用产能较第一季度显著受限 [45] - 亚洲新冠疫情可能导致更多封锁，业务存在暂时性通胀，但公司通过增长实现盈利 [46][47] - 认为可通过回购大量股票弥补马口铁业务稀释影响，不确定公司是否按市盈率倍数交易 [48] 问题8: 饮料公司营销人员对新类别和新产品创新的展望 - 营销人员会继续开发新产品、新口味和新混合鸡尾酒，公司不担心新产品标签的增量 artwork 成本，因市场强劲可收费 [50][51] - 鉴于今年北美进口量未如预期放缓，对未来24个月更乐观 [52] 问题9: 如何看待运输包装和北美马口铁业务在投资组合中的相关性和重要性，以及运输业务未来几年的发展轨迹 - 预计欧洲马口铁业务8月31日出售，希望能提前完成 [53] - 非饮料业务不需要大量资本，资本回报率和现金流高，目前公司将高效运营这些业务 [54][55] 问题10: 从客户对话中，是否有信心行业在18 - 24个月内不会出现严重产能过剩 - 认为即使疫情后，罐装鸡尾酒等产品需求仍有增长空间，酒吧使用罐装产品可更好控制库存、浪费和盗窃 [58] - 认为未来2 - 3年行业不会出现产能过剩，目前客户需求迫切，公司不担心 [60] 问题11: 关于库存情况的可见性 - 不确定客户是否因担心供应而提前购买和储存空罐或罐装产品，但公司需求较3 - 6个月前增加 [63] 问题12: 美国行业2021年相对2020年的增长率，以及新厂的产品类别 - 认为行业增长率在5% - 7%较为合适，公司对自身增长10%有信心 [67] - 新厂针对现有和新客户，产品为现有类别 [65] 问题13: 德尔塔变种对各地区的影响，以及巴西下半年的展望 - 巴西业务将保持供不应求，唯一阻碍是里约韦尔迪第二条生产线的启动速度 [69] - 亚洲政府严格限制新病例，疫苗供应和质量低于欧美；美国州长不太可能再次实施封锁，部分城市可能要求戴口罩 [70][71][73] 问题14: 饮料罐的季度环比增长情况 - 全球第二季度增长略超20%，全年约13.5% [75] 问题15: 第二季度持续经营业务的每股收益、EBITDA以及假设未终止马口铁业务的情况 - 持续经营业务调整后每股收益为2.14美元 [76] - 假设未终止马口铁业务，第二季度EBITDA比去年同期高1.64亿美元 [78] 问题16: 美国南部新厂的产能，以及运输包装业务EBITDA预期 - 新厂产能约25亿美元，与鲍灵格林和马丁斯维尔工厂类似 [79] - 运输包装业务今年EBITDA将高于3.6亿美元，未来有望至少按GDP增长率增长 [80] 问题17: 运输包装业务第二季度是否有周期性疲软部分，以及公司为提高北美饮料罐回收率所做的工作 - 设备业务因供应商供应问题略显低迷，估计影响约500万美元，需求非常强劲 [81] - 公司在国内外赞助了多项回收工作，并与罐头制造商协会合作 [87] 问题18: 美洲饮料业务中，北美、巴西和墨西哥的销量增长分解，以及饮料罐进口情况 - 北美销量增长为高个位数，墨西哥和巴西为高两位数；2021年上半年与2019年上半年相比，墨西哥和巴西增长为高个位数到中两位数，北美增长超20% [89][93] - 公司今年进口量略低于去年，行业进口量显著增加，有客户自行进口罐头 [95] 问题19: 欧洲饮料罐业务第一季度与2019年第一季度相比增长强劲的驱动因素，以及欧洲新增产能的时间和需求 - 市场本身有3% - 6%的持续增长，且公司在欧洲安装了新产能，如西班牙巴伦西亚的两条生产线罐厂和意大利帕尔马的一条生产线罐厂 [97] - 暂不讨论欧洲新增产能的时间和需求 [98] 问题20: 公司对2021年全球饮料罐销量增长预期的变化原因，以及建设和运营新饮料罐厂成本的增加情况及对资本支出的影响 - 第二季度增长高于第一季度，部分原因是新冠疫情影响，预计第三和第四季度仍会增长，但增速低于第二季度，全球增长10% - 11%仍合理 [101][102] - 目前建设新厂成本比2 - 3年前高20% - 25%，预计未来几年会有所回落，无需调整长期资本规划，公司不会因成本增加改变服务客户的战略 [104][105][106] 问题21: 指导中隐含的下半年增长，以及全球罐销量预期是否因第二季度表现而调整 - 下半年增长情况与上半年不同，因部分受新冠疫情影响的市场在去年下半年已恢复，虽仍有增长但增速不同 [110] - 公司尽力尽快提高产能，全年增长可能在11.5% - 13%，目前预计为10% - 11%，取决于产能提升速度和工厂效率 [112] 问题22: 今年股票回购预期，第三季度指导中隐含的收益环比下降原因，未来几年资本支出是否会下降，以及交易假设关闭日期对现金流的影响 - 以达到3.25的杠杆率为目标进行股票回购，除已回购的3.79亿美元外，未来6个月还有更多回购 [114] - 第三季度收益环比下降，因欧洲食品业务在第三季度尤其是9月权重较大，且业务存在通胀，第三季度可用产能有限 [116][117] - 预计明年资本支出与今年相近或更多，之后情况不确定 [118] - 食品业务夏季发货多，出售后最后4个月无收益，且营运资金调整通过购买价格机制而非现金流报表，现金流数据对建模意义不大 [119] 问题23: 对未来24个月需求更乐观的原因，是否有需求更强的细分市场，以及下半年指导保守的原因和新增产能达到满负荷的时间 - 客户对罐头的需求未减少且增加，进口量也未下降，对全面重新开放后的增长有信心 [121] - 各产品需求都很强劲，虽部分产品增速不如以往，但绝对销量增长显著 [123] - 新增产能通常需要约12个月达到满负荷，部分工厂表现更好，公司正努力提高产能爬坡速度 [126] 问题24: 新工厂启动时间是否推迟，以及启动成本的时间安排 - 部分工厂启动时间从第三季度末推迟到第四季度初，原因包括原材料供应、建筑供应和避免影响现有工厂效率 [129] - 启动成本是业务一部分，已包含在预测中，若第四季度启动工厂，第三季度会有培训等费用，后续还有支出直至达到盈亏平衡，具体由分析师自行建模 [130][131]

公司业务出售与收入用途 - 公司出售欧洲马口铁业务将获约19亿欧元（2021年3月31日约合22亿美元）税前收入，并保留20%股权，净收入用于减债、投资和回购股份[142] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度净销售额从27.57亿美元增至30.78亿美元，主要因各业务销售单位量增加和9200万美元外币换算影响[154] - 2021年第一季度利息支出从8000万美元降至7100万美元，因利率和未偿债务余额降低[182] - 经营活动现金使用量从2020年第一季度的6.07亿美元降至2021年第一季度的3.85亿美元，因盈利增加和营运资金变化[185] - 投资活动使用的现金从2020年第一季度的96美元增加至2021年第一季度的120美元[191] - 公司预计2021年资本支出约为900美元[192] - 融资活动在2020年第一季度提供现金882美元，在2021年第一季度使用现金55美元；2020年公司有较高的净借款并回购了57美元的股本，2021年第一季度向股东支付股息27美元[193] 各条业务线数据关键指标变化 - 美洲饮料业务 - 美洲饮料业务2021年第一季度净销售额从8.71亿美元增至9.93亿美元，因销售单位量增长9%和铝成本转嫁；部门收入从1.34亿美元增至1.88亿美元，因销量增加和定价改善[159][160] 各条业务线数据关键指标变化 - 欧洲饮料业务 - 欧洲饮料业务2021年第一季度净销售额从3.46亿美元增至3.89亿美元，因2100万美元外币换算、销售单位量增长6%和铝成本转嫁；部门收入从3900万美元增至6200万美元，因销量增加和成本表现改善[162][163] 各条业务线数据关键指标变化 - 欧洲食品业务 - 欧洲食品业务2021年第一季度净销售额从4.02亿美元增至4.6亿美元，因3600万美元外币换算和销售单位量增长6%；部门收入从3300万美元增至6300万美元，因2020年一季度锡板成本未在2021年重现、销量增加和500万美元外币换算影响[165][166][169] 各条业务线数据关键指标变化 - 亚太业务 - 亚太业务2021年第一季度净销售额从3.01亿美元增至3.31亿美元，因销售单位量增长8%和600万美元外币换算；部门收入从4500万美元增至5200万美元，因销量增加[171][172] 各条业务线数据关键指标变化 - 运输包装业务 - 运输包装业务2021年第一季度净销售额从5.22亿美元增至5.57亿美元，因1700万美元外币换算、销量增加和原材料价格转嫁；部门收入从6600万美元增至7000万美元，因销量增加[174][175] 各条业务线数据关键指标变化 - 其他业务 - 其他业务2021年第一季度净销售额从3.15亿美元增至3.48亿美元，因饮料罐设备业务销售增加、锡板成本转嫁和800万美元外币换算；部门收入从1900万美元增至3700万美元，因设备业务销售增加和锡板结转成本降低[179][180] 公司财务状况指标 - 截至2021年3月31日，公司588美元现金及现金等价物中有525美元位于美国境外，其中447美元由子公司持有且收益被视为无限期再投资[194] - 截至2021年3月31日，公司循环信贷额度下可用借款能力为1561美元，净总杠杆比率为3.71:1，符合不超过5.0:1的契约要求，该比率在2022年12月31日将降至4.5:1[195] - 截至2021年3月31日，公司约有215美元的资本承诺，主要与美洲饮料业务相关[196] - 截至2021年3月31日，Crown Americas Obligor Group净销售额为1017美元，毛利润为172美元，经营收入为64美元，净利润为8美元[203] - 截至2021年3月31日，公司有15亿美元本金的浮动利率债务，浮动利率变动0.25%将使年度利息费用税前变动约400万美元[217] 公司股权回购相关 - 2021年2月，公司董事会授权在2023年底前回购总计15亿美元的公司普通股[226] - 2021年第一季度公司未进行股权证券购买，截至各月月底公开计划下仍可购买的股票近似美元价值均为15亿美元[226] 公司合规与协议相关 - 截至2021年3月31日的三个月内，无高级证券违约事件需报告[227] - 2021年4月21日，公司与Didier Sourisseau签订高级行政退休协议修订案1号[229] - 2021年4月8日，公司等多方签订股份和资产购买协议[238] 公司股权与股东大会相关 - 截至2021年3月2日，公司已发行并流通的普通股为134,912,097股，面值每股5美元[230] - 2021年4月22日年度股东大会有116,307,905股普通股出席或有代表出席[230] - 股东大会选举John W. Conway等13人为董事[233] - 选举董事时，如John W. Conway获109,708,730票赞成、2,045,739票反对、4,553,436票经纪人未投票[234] - 股东批准任命普华永道为公司2021财年独立审计师，108,816,878票赞成、7,355,330票反对、135,697票弃权[234] - 股东以非约束性咨询投票批准高管薪酬决议，103,795,888票赞成、7,776,515票反对、182,066票弃权、4,553,436票经纪人未投票[237] 财务报告信息 - 报告包含截至2021年3月31日和2020年同期的合并运营报表等财务信息[239]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度每股收益为1.57美元，上年同期为0.65美元；调整后每股收益增至1.83美元，2020年为1.13美元 [5] - 第一季度净销售额同比增长12%，主要因各业务板块销量增加、有利的外汇换算以及原材料成本转嫁 [5] - 第一季度部门收入从上年的2.98亿美元提高至4.33亿美元，主要得益于销售单位数量增加、有利的价格成本组合以及2020年马口铁结转成本费用不再发生 [6] - 预计2021年第二季度调整后每股收益在1.70 - 1.80美元之间，全年调整后每股收益指引维持在6.60 - 6.80美元之间，假设欧洲马口铁业务在第三季度初完成出售，预计全年每股收益摊薄约0.50美元将被剩余业务的改善结果抵消，全年预期税率保持在24% - 25% [7][8] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲饮料业务 - 第一季度整体部门销量增长9%，预计短期内需求仍将超过供应，2021 - 2022年将有多条生产线投产，北美地区销量第一季度同比增长12% [14] 欧洲饮料业务 - 第一季度单位销量增长6%，西北欧和地中海地区的增长抵消了沙特阿拉伯的疲软，部门收入反映了销量增长以及西班牙塞维利亚两条铝生产线恢复生产的贡献 [15] 欧洲食品业务 - 第一季度销售单位数量增长6%，得益于消费者对包装食品的强劲需求，部门收入几乎是上年同期的两倍，反映了销量增长、500万美元的有利外汇影响以及上年第一季度包含的马口铁结转成本的负面影响 [16] 亚太业务 - 第一季度报告销量增长8%，东南亚增长5%，中国增长超过30%，预计2021年该地区仍会不时出现与病毒相关的停产和流动管制命令 [18] 运输包装业务 - 剔除外汇因素，业绩与上年同期持平，工业需求激增，预计2021年部门收入将比2020年增长约25%，第二季度表现将大幅超过上年同期，全年剩余时间将继续增长 [19] 其他业务 - 第一季度表现强劲，由北美食品和饮料罐制造设备业务引领 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区交付的铝价约为每磅1.28美元，去年同期为每磅0.75美元，涨幅达70% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 全球饮料罐需求强劲，公司致力于投入必要资本以满足客户需求，预计2021年将实现60亿单位的饮料罐产能商业化，并在2022年进一步投资增加至少相同规模的产能 [12] - 公司于2021年4月8日达成协议出售其欧洲马口铁业务，预计第三季度完成交易，第二季度起该业务将作为终止经营业务列报 [17] - 公司认为战略审查是一个持续的过程，董事会和管理层会不时审视所有资产，以确定对公司和长期股东最有利的结果 [37] - 公司目前资本主要分配于饮料罐业务，运输包装业务仅为特定项目投入少量资本，过去几年在亚洲和东南亚持续实现新产能商业化，目前暂无在中国扩大产能的计划 [89][90] - 其他竞争对手宣布大幅增加产能，但目前未改变公司战略或对饮料罐行业长期供应紧张状况的看法 [137] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年开局良好，尽管面临疫情和美国冬季恶劣天气挑战，公司仍将强劲的销量增长转化为创纪录的收益 [10] - 全球饮料罐需求持续强劲，公司有望继续在全球饮料罐增长中占据份额，并将增长转化为更高的收益和现金流 [20] - 第二季度业绩指引低于第一季度，可能是由于部分需求提前至第一季度释放，且第二、三季度可能面临产能限制，同时大宗商品成本上升也带来一定压力 [26][27][28] - 尽管巴西、印度等国家疫情严重，但目前尚未对公司业务造成实际限制或流动管制，公司将密切关注其发展 [30] - 运输包装业务受益于工业需求复苏和过去几年的成本削减措施，预计今年部门收入将增长至少25%，公司对该业务前景持积极态度 [33][35] 其他重要信息 - 公司预计今年资本支出约为9亿美元，假设欧洲马口铁业务于2020年12月31日完成出售，今年自由现金流约为3.5亿美元 [59][60] - 公司将于5月27日举行投资者活动，届时将全面回顾剩余业务组合，介绍今年剩余时间的资本规划和正在进行的项目，并对运输包装业务进行重新教育 [117][118] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度业绩超预期的驱动因素是什么？为何第二季度盈利预期不高于第一季度？ - 第一季度各业务部门收入均超预算，主要是销量增长所致。第二季度业绩指引低于第一季度，可能是部分需求提前至第一季度释放，且二、三季度可能面临产能限制，同时大宗商品成本上升也带来压力 [24][26][28] 问题2: 公司整体报告是否针对特定地区？巴西疫情对业务有何影响？ - 第二季度墨西哥、巴西、东南亚的业绩对比基数较低。目前巴西和印度虽疫情严重，但尚未对公司业务造成实际限制或流动管制，部分东南亚国家有相关措施 [30] 问题3: 运输包装业务对工业复苏的盈利敏感性如何？欧洲马口铁业务出售后，战略审查是否完成，是否会对北美食品业务采取类似行动？ - 运输包装业务预计今年部门收入同比增长至少25%，约6000 - 7000万美元，得益于成本削减和工业需求复苏。战略审查是持续过程，董事会和管理层会不时审视所有资产，目前剩余业务表现良好，将用运输和北美马口铁业务的现金流补充资本需求 [33][37][39] 问题4: 为何继续持有欧洲马口铁业务20%的股份？出售后如何调整杠杆目标以适应现金流变化？ - 持有20%股份是为股东争取的最佳交易，可提高企业整体估值，实际成本约4000 - 4500万欧元。公司目前杠杆率较年初有所下降，未来舒适的杠杆率范围为3 - 3.5倍，具体取决于资本需求和全球业务状况 [44][43] 问题5: 北美全年增长预期是否仍在高个位数至低两位数范围？能否按饮料类别细分增长来源？ - 仍对北美全年增长10%感到满意，第一季度已达12%。目前难以按类别细分增长来源，公司更关注满足客户需求和增加产能 [47][48] 问题6: 如何看待业绩摊薄和全年指引？能否更新资本支出、营运资金和自由现金流预期？ - 第一季度业绩超预期约0.40 - 0.45美元，全年指引维持不变是考虑到未来产能限制、大宗商品成本和疫情等因素。今年资本支出约9亿美元，假设欧洲马口铁业务于2020年12月31日完成出售，今年自由现金流约为3.5亿美元 [56][59][60] 问题7: 欧洲和美洲饮料业务利润率为何未出现典型的季节性改善？每罐盈利能力是否会有季节性改善？如何看待部分市场疫情和家庭消费基数变化对需求的影响？ - 铝成本上涨70%会影响百分比利润率，但不影响绝对利润率。随着进入夏季销售旺季，销量增加将分摊固定成本，盈利能力有望改善。墨西哥疫情有所改善，饮料罐业务新需求将在未来几年超过家庭消费减少的影响 [64][66][69] 问题8: 能否说明欧洲马口铁业务交易所得款项的使用优先级和时间安排？如何提高美国铝罐回收率？对增加押金制度有何看法？ - 公司会谨慎安排款项使用，考虑杠杆率在3 - 3.5倍之间。提高回收率需教育消费者，目前尚无有效激励措施。押金制度可提高回收率，但实施初期可能导致需求下降，且应涵盖所有产品 [73][77][80] 问题9: 全年指引假设中是否包括债务偿还和股票回购？欧洲马口铁业务剩余20%股权在损益表中如何列示？第一季度Signode和亚洲业务表现对资本分配有何影响？是否更倾向保留Signode业务？中国业务表现对东南亚供需和资本投入有何影响？ - 剩余20%股权将计入股权收益。目前资本主要分配于饮料罐业务，运输包装业务仅为特定项目投入少量资本，过去几年在亚洲和东南亚持续实现新产能商业化，目前暂无在中国扩大产能的计划 [85][89][90] 问题10: 出售欧洲食品业务对非报告或公司费用的EBIT有何影响？拆分欧美食品罐业务是否存在协同效应损失？能否量化德克萨斯州冬季风暴对美洲饮料业务第一季度业绩的影响？ - 拆分无协同效应损失，非报告业务中欧洲气雾剂和特种包装业务年度EBITDA约1000 - 1200万美元，出售后将在第二季度开始从终止经营业务中体现。公司在德州的两家饮料罐工厂停工数天，估计影响约500万美元 [92][93][94] 问题11: 欧洲引入新饮料产品的情况如何？饮料罐业务在该地区的增长应用有哪些？主要应用于哪些饮料类别和地区？铝价上涨对营运资金有何影响？ - 预计欧洲新饮料产品将更多采用罐装，啤酒业务有望实现良好增长，碳酸软饮料业务恢复取决于疫苗接种和夏季旅游、户外餐饮情况。铝价上涨对营运资金的影响已包含在财务数据中 [99][100][102] 问题12: 运输包装业务按固定汇率计算收入同比持平，但工业需求强劲，哪些市场或地区表现突出，哪些抵消了同比下降？为何不加速股票回购以减少欧洲业务出售带来的摊薄影响？ - 按固定汇率计算，销售同比增长，亚洲和欧洲表现强劲，美洲因大宗商品成本转嫁时间问题表现稍弱。不加速回购是考虑到公司未来的杠杆率舒适度 [105][107] 问题13: 饮料罐需求将远超供应的依据是什么？能否具体说明新鲜度、水替代品、新产品开发和酒精替代品等趋势对需求的支持？5月27日投资者活动将讨论哪些内容？ - 公司依据客户未来几年的预测来判断需求，目前不便透露具体客户信息。投资者活动将全面回顾剩余业务组合，介绍今年剩余时间的资本规划和正在进行的项目，并对运输包装业务进行重新教育 [115][117][118] 问题14: 战略审查是否完成？Signode作为工业运营与消费包装业务结合是否合理？美国硬苏打水增长是否部分用于出口？ - 战略审查是持续过程。Signode是工业包装业务，与饮料罐和食品罐业务类似，都是不同类型的包装业务。美国硬苏打水出口量较小，疫情使家庭消费增加，酒吧重新开放后，硬苏打水消费仍将存在，且不会对公司业务量造成明显影响 [121][122][124] 问题15: 美洲和欧洲饮料业务第一季度营业利润率大幅增长的驱动因素是什么？北美第一季度进口水平与2020年相比如何？ - 美洲业务得益于新增生产线和成本削减，欧洲业务得益于西班牙塞维利亚工厂恢复生产和销量增长。今年美国进口量将显著低于去年 [131][132][133] 问题16: 马口铁业务出售的税后所得款项是多少？除欧洲食品业务外，其他业务部门需要进行哪些收入调整以反映剥离情况？其他竞争对手大幅增加产能是否改变公司战略或对饮料罐行业长期供应紧张状况的看法？ - 税后所得款项税前约19亿欧元，税收低于1亿美元。目前未改变公司战略或对行业长期供应紧张状况的看法 [136][137]

公司运营基本情况 - 2020年末公司在47个国家运营236家工厂及销售和服务设施，约有33000名员工[12] - 截至2020年12月31日，公司在全球约有33000名员工，其中美洲部门约7500人，欧洲部门约12000人，亚太部门约4500人，运输包装部门约8500人[68] - 集体谈判协议覆盖约18000名员工[69] - 公司的网站地址是www.crowncork.com，可免费获取公司向美国证券交易委员会提交的报告[80] 公司整体财务数据 - 2020年公司合并净销售额为116亿美元，69%来自美国以外业务[12] - 公司前十大全球客户约占2020年净销售额的31%，2018 - 2020年单一客户占比不超10%[47] - 公司在2020年、2019年和2018年的研发与工程活动分别支出5300万美元、5500万美元和5100万美元[55] - 2020年，钢铁和铝的消耗分别占产品销售成本（不包括折旧和摊销）的16%和35%[58] - 2020、2019和2018年，公司国际业务分别占其合并净销售额的69%、70%和73%[116][122] - 2020年，约37%的合并净销售额来自西欧、美国和加拿大发达市场以外；2019和2018年该比例约为35%[116] - 2020年，平均欧元汇率变动0.10会使净收入减少900万美元[123] - 截至2020年12月31日，公司商誉账面价值为46亿美元[104] - 截至2020年12月31日，公司及其子公司约有83亿美元债务，不包括未摊销折扣和债务发行成本[129] - 2020 - 2018年公司分别向养老金计划缴款2700万美元、2300万美元和2000万美元，2020年养老金费用为9200万美元，预计2021年为4800万美元，2021年预期回报率假设变动0.25%将使养老金费用变动约1200万美元，贴现率假设变动0.25%将使养老金费用变动约200万美元[151] - 基于当前假设，公司预计2021 - 2025年分别向养老金计划缴款2200万美元、4200万美元、6800万美元、7800万美元和1.11亿美元[152] - 截至2020年12月31日，退休人员医疗福利的未备资金累计退休后福利义务约为1.66亿美元[157] 各业务线财务数据 - 2020年美洲部门净销售额为46亿美元[15] - 2020年美洲饮料业务净销售额为36亿美元，部门收入为6.52亿美元[16] - 2020年欧洲部门净销售额为37亿美元[17] - 2020年欧洲饮料业务净销售额为15亿美元，部门收入为2.15亿美元[18] - 2020年欧洲食品业务净销售额为20亿美元，部门收入为2.28亿美元[21] - 2020年亚太部门净销售额为12亿美元，部门收入为1.75亿美元[22] - 2020年运输包装部门净销售额为20亿美元，部门收入为2.54亿美元[24] 专利情况 - 运输包装部门的全球专利组合已增长到超过330项美国已授权专利或待决专利申请，以及超过1110项外国已授权专利或待决专利申请[54] ESG目标 - 公司的Twentyby30计划设定了到2030年或更早完成的20个可衡量的ESG目标[64] - 公司的Twentyby30计划包括到2025年将总可记录事故率降低20%的目标[74] 营运资金情况 - 公司一般在每年的前九个月使用现金来满足季节性营运资金需求[78] - 公司的营运资金需求由经营现金流、循环信贷安排以及应收账款证券化和保理计划提供资金[78] - 原材料价格波动可能增加公司营运资金需求、平均未偿债务和利息支出[88] 债务情况 - 公司当前流动性来源包括最高限额3.75亿美元（2021年7月到期）、2.82亿美元（2022年11月到期）和1.75亿美元（2021年12月到期）的证券化工具，以及1650亿美元（2024年12月到期）的循环信贷安排下的借款[130] - 公司债务包括多笔不同金额、利率和到期日的高级票据，如2022年7月到期的6.5亿欧元（2020年12月31日为7.94亿美元）4.0%高级票据等，还有不同到期金额的定期贷款安排[131] - 截至2020年12月31日，公司83亿美元总债务和其他未偿债务中约15亿美元受浮动利率影响，2020 - 2018年年度利息费用分别为3亿美元、3.78亿美元和3.84亿美元，浮动利率每提高0.25%，年利息费用约增加400万美元[137] - 公司大量债务可能使其无法履行债务义务，增加其对不利经济和行业状况的脆弱性，限制其战略收购、资本支出、获取融资等能力[128][129][132] - 债务协议中的限制性契约可能限制公司经营灵活性，违反契约可能导致债务违约[138][140] - 公司可能在未来产生大量额外债务或进行受限支付，加剧相关风险，控制权变更事件可能构成违约[144][145][146] 石棉索赔情况 - 截至2020年12月31日，Crown Cork为未决和未来石棉相关索赔及相关法律成本计提的准备金为2.51亿美元，其中未主张索赔为2.14亿美元[164] - 2020年，Crown Cork收到约1500项新索赔，解决或驳回约1500项索赔，期末约有56000项未决索赔[165] - 2020年末未决索赔中，约16500项索赔的索赔人声称首次接触石棉是在1964年之后，约39500项索赔的索赔人声称首次接触石棉是在1964年或之前[165] - 2020年末未决索赔中，约13000项在得克萨斯州提出，1500项在宾夕法尼亚州提出，6000项在已颁布石棉立法的其他州提出，19000项在其他州提出[165] - Crown Cork在2020年、2019年和2018年分别支付了2100万美元、2200万美元和2100万美元用于解决石棉索赔及支付相关法律和辩护费用[166] 税收情况 - 法国、英国和墨西哥已对某些含糖饮料征税，法国还对使用一定量牛磺酸和咖啡因的能量饮料征税[175] - 美国多个城市，包括加利福尼亚州、宾夕法尼亚州、伊利诺伊州、华盛顿州和科罗拉多州，已对某些含糖饮料征税[175] 新冠疫情影响 - 2020年3月11日，世界卫生组织宣布新冠疫情为大流行，3月13日，美国总统宣布国家紧急状态[183] - 新冠疫情导致公司业务放缓和停产，金融市场动荡，预计将对公司业务运营产生不利影响[183] - 新冠疫情对公司业务影响高度不确定，无法合理估计疫情持续时间、严重程度及整体影响[184][189] 公司面临的风险 - 公司主要市场可能产能过剩和竞争激烈，导致净销售额和净收入减少[92] - 公司面临替代产品竞争和产品需求下降，可能导致利润和现金流降低[94] - 公司业务具有季节性，天气条件可能减少净销售额[100] - 公司大量员工为工会成员，劳工纠纷可能增加成本并影响供应[105] - 英国脱欧可能对公司业务、经营成果、财务状况和现金流产生不利影响[124][125] - 18 - 2020年无单一客户占公司净销售额超10%，但失去主要客户或客户整合可能降低公司净销售额和净利润[191] - 客户需求意外增减可能导致公司制造、销售等环节出现约束或低效问题[193] - 公司管理预期增长需增强制造、信息技术等能力，否则可能影响业务、运营结果和财务状况[194] - 公司考虑的收购、处置或投资可能不成功，会消耗资源并产生额外债务[195] - 若公司因收购产生额外债务，可能损害流动性和财务稳定性，增加利息支出和财务杠杆[197] - 失去关键管理和技术人员可能使公司无法实施业务计划，部分高管退休等情况有一次性付款和死亡福利[203] - 公司业务依赖信息技术，其故障或中断会扰乱运营并影响经营结果[204] - 共享服务中心流程集中，任何中断可能影响公司大部分业务[206] - 公司虽有安全措施，但信息技术系统仍可能被外部攻击，导致信息泄露等问题[206]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度每股收益为1.12美元，上年同期为0.64美元；调整后每股收益增至1.50美元，2019年为1.04美元 [5] - 第四季度净销售额同比增长6%，主要因饮料和食品罐销量增加 [5] - 第四季度部门收入增至3.97亿美元，上年同期为2.85亿美元，因销售单位数量增加 [6] - 预计2021年第一季度调整后每股收益在1.35 - 1.40美元之间，全年调整后每股收益在6.60 - 6.80美元之间，假设汇率保持当前水平，全年税率在24% - 25%之间 [6] - 预计2021年全年调整后自由现金流约为5亿美元，资本支出约为8.5亿美元，非控股股东股息预计约为1亿美元 [7] - 预计2021年全年调整后EBITDA约为20亿美元，2021年末净杠杆率约为3.5倍 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲饮料业务 - 第四季度单位销量增长11%，全年增长15%，增长受限因素为可用产能 [9] - 巴西全年单位销量增长8%，第四季度销售产出受产能限制 [9] - 预计2021年该部门收入将显著增长 [9] 欧洲饮料业务 - 第四季度单位销量增长10%，沙特阿拉伯、西班牙、土耳其和英国销量强劲 [10] - 由于销量改善、意大利和西班牙新工厂持续贡献以及西班牙塞维利亚铝生产线全面投产，收入较上年第四季度显著改善 [10] - 预计2021年该部门收入将进一步增长 [10] 欧洲食品业务 - 第四季度销售单位数量增长4%，全年增长7%，受益于2020年更正常的收获条件以及2020年第四季度生产水平更正常 [11] - 全年收入较2019年增加2300万美元，尽管2019年马口铁结转对第一季度有负面影响 [12] - 预计2021年该业务部门收入将比2020年增加5000万美元，约一半的改善将在第一季度实现 [12] 亚太业务 - 第四季度销售单位数量下降1%，全年下降4%，该地区仍受病毒相关封锁和行动管制令影响 [13] - 预计2021年该部门收入将实现适度改善 [13] 运输包装业务 - 第四季度因更好的产品组合和持续的成本控制措施抵消了工业需求疲软的影响，业绩有所改善，尽管受疫情影响，该业务仍为公司整体自由现金流做出了巨大贡献 [15] - 目前运输产品和服务需求强劲 [15] - 第一季度该部门收入表现可能落后于上年，但预计全年收入将比2020年增加约5000万美元，大部分改善将在第二季度实现，下半年将进一步增长 [16] 非报告业务 - 第四季度受益于北美食品业务的强劲销量和饮料罐设备制造业务的出色表现 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年美国行业饮料罐出货量增长6%，实际增长更高，约有80亿个饮料罐进口到美国，2020年美国饮料罐总需求约为1110 - 1120亿个，而2019年为970亿个 [33][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 董事会主导的投资组合审查正在进行中，公司正在出售欧洲马口铁业务，包括食品罐、食品瓶盖、气雾剂罐和促销容器，目前处于第二阶段，买家已收到详细的管理层介绍并正在进行尽职调查 [17] - 公司计划在2020 - 2022年底将超过150亿个饮料罐的年化产能投入商业化运营，以满足市场需求 [8] - 公司认为成为单一产品线的饮料罐公司，有望使公司的估值倍数向竞争对手靠拢，从而抵消出售非饮料罐业务带来的稀释影响 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是公司出色的一年，在部门收入、EBITDA、运营现金流和每股收益方面均取得了创纪录的业绩，2021年将更好 [8] - 公司从未如此强大，前景从未如此乐观，预计2021年底杠杆率将降至3.5倍或以下，并将开始向股东返还大量现金 [23] - 尽管面临疫情挑战，但公司全球员工的努力确保了及时满足客户前所未有的需求，公司对员工表示感谢 [7] 其他重要信息 - 公司在缅甸的合资企业拥有一家单线饮料罐工厂，公司持有70%的股权，该工厂年营收约为3500万美元，公司正在关注缅甸局势 [14] - 2018 - 2019年欧洲大陆因炎热干燥天气导致粮食收成低于往年，2020年收成恢复正常，消费者对食品罐头的需求增加，公司和客户对未来维持这一消费水平持乐观态度 [19] - 公司在欧洲食品业务方面进行了产能扩张、创新、成本降低和资产升级等投资，该业务拥有多元化的业务组合和优质的客户群体 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 投资组合审查过程中学到了什么，为何选择出售欧洲马口铁业务而非其他非饮料罐业务 - 该业务是一项特许经营业务，业绩正在改善，拥有优秀的管理团队，出售改善中的业务更容易 [28] 问题2: 未来几年过剩现金流的优先使用方向，是否会增加增长支出和进行股票回购 - 预计2021年支付股息后，所有现金流将用于回购股票，随着EBITDA改善和现金流增加，杠杆率将自然下降，未来现金流可用于股息和/或股票回购；8.5亿美元的资本支出是公司认为可合理使用的金额，目前难以确定2022年的资本支出金额 [30] 问题3: 2020年美国饮料罐的实际潜在需求、行业短缺数量以及国内供应何时能满足需求 - 2020年约有80亿个饮料罐进口到美国，美国饮料罐总需求约为1110 - 1120亿个，较2019年的970亿个有显著增长；行业首先需要增加产能以覆盖进口的80亿个饮料罐，公司在2020年新增两条生产线，另有五条生产线正在建设中，预计北美需求将持续强劲 [34][36] 问题4: 客户在店内渠道重新开放后是否会继续使用罐装生产，需求是否有根本性增长 - 酒吧和餐厅重新开放后，会有部分人饮用生啤，但一些啤酒消费者已转向罐装气泡水；行业增长中约2% - 3%与疫情有关，其余为实际增长，原因包括消费者对罐头可持续性、营销特性的认可以及口味的转变 [38][39] 问题5: 2020年自由现金流加速的原因，2021年是否可能，以及对5亿美元自由现金流指引的理解 - 2020年底的过剩自由现金流主要是由于收益远超预期；2021年公司预计为新饮料生产线建设投入大量现金用于营运资金，且年初难以准确预测，需谨慎对待 [42][43] 问题6: 出售欧洲食品罐业务的好处，是否考虑其他安排如合资或保留股权 - 出售业务的目的是使公司成为单一产品线的饮料罐公司，以提高估值倍数；公司认为该业务表现良好，产生大量现金流，但董事会将根据报价决定是否出售；预计2021年该业务的5000万美元改善中，约2000万美元来自马口铁结转，1500万美元来自货币因素，有机增长约为1500万美元，来自2% - 3%的销量增长 [47][49][50] 问题7: 如何平衡产能扩张与市场趋势，2022 - 2023年是否为合同续签高峰期，第四季度全球饮料罐销量展望 - 第四季度全球饮料罐销量约增长3% - 4%，受亚洲市场下滑影响；预计2021年增长10% - 11%；公司在产能扩张时会对自身和市场负责，有能力高效建设和运营新工厂，目标是实现盈利和现金流增长；在北美市场，公司市场份额约为24%，希望适度增长；2022年北美市场无重大合同到期，2023年底有几份大型合同到期，具体续签情况将取决于供需平衡 [55][56][61] 问题8: 2022 - 2023年合同续签情况，对运输和欧洲食品业务的看法演变以及战略审查的预期结果 - 2022年北美市场无重大合同到期，2023年底有几份大型合同到期；欧洲食品业务预计2021年收入将比2020年增加约5000万美元，达到历史最高水平，尽管面临货币逆风，但成本降低和运营效率提高使其表现出色；运输业务在过去18个月受工业环境疲软和疫情影响，但预计2021年EBITDA将接近收购时水平，公司对团队控制成本的能力感到满意；战略审查结果将取决于报价，若有合适报价，公司可能出售业务，所得资金可能用于股票回购 [61][62][63] 问题9: 欧洲饮料业务在12月实施封锁后的情况，对该地区增加产能和销量增长的看法 - 欧洲饮料业务第四季度收入增长主要是由于去年同期基数较低以及西班牙塞维利亚工厂改造完成；未来欧洲对罐装气泡水的需求可能增加，但旅游业仍受疫情影响；公司在北美、巴西和东南亚增加了大量产能，未来会考虑在欧洲增加产能 [67][68][69] 问题10: 欧洲其他市场需求增长是否会影响公司业务，是否有出口潜力 - 公司在英国和法国有工厂，有能力进入德国市场，目前业务增长受产能限制，将继续评估是否增加欧洲业务的产能 [71] 问题11: 2021年各地区的销量增长预期，启动成本是否会成为逆风以及是否有特定季度成本较高 - 预计2021年整体增长10% - 11%，美洲约10%，欧洲约7%，亚洲约12% - 13%，欧洲和美洲受产能限制，亚洲将从2020年的下滑中恢复；每年都有启动成本，2021年预计会增加，但已包含在指导数据中 [73][74] 问题12: 2021年非金属成本（如运费、劳动力和公用事业）是否会带来重大逆风，运费合同更新结构的比例 - 2021年大宗商品价格普遍上涨，运费方面，亚洲集装箱短缺导致价格上涨，公司会尝试转嫁这些成本；大部分合同已更新运费结构 [76] 问题13: 2020年北美市场增量增长中，特种罐和标准罐的贡献，以及疫情后标准罐是否会逆转趋势 - 2020年所有尺寸的饮料罐销量都大幅增长，客户为增加货架产品数量，减少了SKU数量；疫情和可持续性因素推动了饮料罐使用量的增加，疫情后特种罐增长幅度可能更大，但标准罐也将继续增长 [80][81] 问题14: 2021年资本支出8.5亿美元的内部限制，是否有较大调整空间 - 8.5亿美元的资本支出是为了满足市场增长和维持市场份额，与竞争对手相比，公司市场份额较小，所需支出相对较少 [83] 问题15: 运输业务第四季度业绩增长的可持续性，2021年业务增长是基于重新开放还是成本举措的持续 - 运输业务2021年的增长既得益于业务复苏，特别是第二季度，也得益于持续的成本节约措施，公司在收购后对行政开销进行了大幅削减 [86] 问题16: 各设施的生产线产能以达到150亿个饮料罐的目标，以及2022年资本支出和营运资金的预期 - 自2020年初以来，巴西新增四条生产线，约50亿个饮料罐；美国鲍灵格林和马丁斯维尔的两个新工厂各有四条生产线，约50亿个饮料罐；奥林匹亚、尼科尔斯和多伦多的第三条生产线约25 - 30亿个饮料罐；此外还有越南和泰国的项目；目前谈论2022年资本支出还为时过早 [88] 问题17: 预调鸡尾酒和碳酸软饮料市场的增长趋势，以及对公司的机会 - 预调鸡尾酒市场在2020年受罐供应紧张影响，未来随着供应增加，有增长机会；碳酸软饮料品牌所有者在特种罐客户细分方面的举措对公司是一个机会 [91][92] 问题18: 欧洲饮料市场需求前景是否改善 - 欧洲饮料市场需求正在收紧，尽管疫情对欧洲市场有负面影响，但市场对罐头的可持续性认可度提高，需求比去年更紧张 [93] 问题19: 饮料罐市场放缓时公司的应对措施和关注指标 - 公司预计未来两到三年仍将看到增长，只是增长幅度可能不同；若市场放缓，公司会完成在建项目，并重新评估未启动或未宣布的项目 [96] 问题20: 北美市场若有进口罐产能，行业可能增加的销量 - 难以准确估计，若包括进口，行业销量增长了约140亿个饮料罐，可能还能增加20 - 30亿个，但这只是猜测 [98] 问题21: 进口饮料罐的地区、进口减少的时间以及对利润率的影响 - 2020年公司从墨西哥、巴西和中东国家进口了大量饮料罐，2021年这些市场的供应将显著减少；公司新生产线的效率提高，成本降低，将取代部分进口需求，预计进口减少将改善利润率，且已包含在2021年的预测中 [102][103][104] 问题22: 运输业务的复苏趋势，特别是1 - 2月在消耗品、设备和工具以及防护解决方案方面的情况 - 消耗品（如捆扎带和防护产品）在第四季度末和今年年初需求加速增长；设备和工具订单正在增加，预计第二、三季度开始交付 [105] 问题23: 为何选择出售欧洲马口铁业务而非运输包装业务，以及是否担心出售低价业务并买入高价业务 - 欧洲食品罐业务在2020年恢复良好，2021年将表现出色，是一项特许经营业务，有优秀的管理团队，更易以合理价格出售；而运输业务受工业背景疲软和疫情影响较大 [109] 问题24: 考虑到食品罐业务的现金流特征和疫情带来的提升，出售该业务的顾虑 - 饮料业务未来三到四年将表现强劲，但投资者的时间跨度较短；公司在构建业务组合时会考虑稳定现金流业务的作用，但董事会已启动审查程序，公司将根据报价决定是否出售业务，出售业务时总会有顾虑 [112][113][114] 问题25: 欧洲食品罐与美国食品罐的成本转嫁机制差异，以及未来是否有将食品罐生产线转换为饮料罐生产线的机会 - 多伦多的生产线是新建的饮料罐生产线，并非由食品罐生产线转换而来，公司认为未来没有将食品罐生产线转换为饮料罐生产线的机会；欧洲业务中约50% - 60%的合同为多年期，40% - 50%为年度合同，而北美业务中90%以上为多年期合同，欧洲业务自然会每年重新协商条款 [117][118]