公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额为17.64亿美元，较2021年同期的14.36亿美元增长3.28亿美元（23%），主要因价格上涨25%和销量增长4%，部分被4%的产品组合变化和2%的不利汇率变动抵消[297][299] - 2022年第一季度销售成本为12.78亿美元，较2021年同期的11.39亿美元增加1.39亿美元（12%），主要因净销售额增加、原材料成本上升及分销等费用增加，部分被合格支出回收抵消[301] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为1.41亿美元，较2021年同期的1.39亿美元增加200万美元（1%），主要因环境修复成本增加，部分被交易成本未再发生和合格支出回收抵消[304] - 2022年第一季度研发费用为3000万美元，较2021年同期的2400万美元增加600万美元（25%），主要因增长计划和对先进高性能材料业务产品开发的关注增加[305] - 2022年第一季度重组、资产相关及其他费用为1100万美元，较2021年同期的 - 500万美元增加1600万美元（超100%），主要因俄乌冲突资产减值和员工离职费用[306] - 2022年第一季度关联公司收益权益基本不变，分别为1100万美元和1000万美元[307] - 2022年第一季度净利息支出为4100万美元，较2021年同期的4900万美元减少800万美元（16%），主要因债务再融资后未偿债务和利率降低[308] - 2022年第一季度其他净收入为600万美元，较2021年同期的100万美元增加500万美元（超100%），主要因外币汇率变动带来的净汇兑损益有利变化[309] - 2022年第一季度所得税拨备为4600万美元，较2021年同期的500万美元增加4100万美元，有效税率分别为16%和5%，主要因盈利能力提高和盈利地域组合变化[310] - 2022年第一季度基本每股收益为1.46美元，摊薄后每股收益为1.43美元，2021年同期分别为0.58美元和0.57美元[297] - 2022年第一季度公司调整后EBITDA为4.03亿美元，2021年同期为2.68亿美元[317] - 2022年第一季度归属净利润为2.34亿美元，2021年同期为9600万美元[459] - 2022年第一季度调整后净利润为2.39亿美元，2021年同期为1.2亿美元[459] - 2022年第一季度调整后EBITDA为4.03亿美元，2021年同期为2.68亿美元[459] - 2022年第一季度基本每股收益为1.46美元，2021年同期为0.58美元[459] - 2022年第一季度摊薄后每股收益为1.43美元，2021年同期为0.57美元[459] - 2022年第一季度调整后基本每股收益为1.49美元，2021年同期为0.72美元[459] - 2022年第一季度调整后摊薄每股收益为1.46美元，2021年同期为0.71美元[459] - 2022年第一季度加权平均普通股基本股数为1.59897673亿股，2021年同期为1.65652778亿股[459] - 2022年第一季度加权平均普通股摊薄股数为1.6357958亿股，2021年同期为1.69050322亿股[459] - 2022年和2021年第一季度经营活动产生的现金流分别为200万美元和3900万美元，投资活动使用的现金流分别为1.1亿美元和7700万美元，融资活动使用的现金流分别为1.89亿美元和4200万美元[355] - 2022年和2021年第一季度经营活动提供的现金分别为31000万美元和39000万美元，自由现金流分别为 - 10400万美元和 - 2100万美元[463] - 2022年和2021年截至3月31日的12个月调整后EBITDA分别为14.48亿美元和8.9亿美元，调整后EBIT分别为11.41亿美元和5.66亿美元[464] - 2022年和2021年3月31日净债务分别为37.16亿美元和39.93亿美元，净投资资本分别为37.38亿美元和38.37亿美元，平均净投资资本分别为37.05亿美元和38.8亿美元[464] - 2022年和2021年投资资本回报率分别为31%和15%[464] - 2022年和2021年3月31日总债务本金分别为37.48亿美元和40.27亿美元，净债务本金分别为26.03亿美元和30.19亿美元，净杠杆率分别为1.8倍和3.4倍[466] 各业务线数据关键指标变化 - 钛技术部门2022年第一季度净销售额为9.28亿美元，同比增长2.05亿美元（28%），调整后EBITDA为2.06亿美元，同比增长4000万美元（24%），调整后EBITDA利润率降至22% [321][323][324] - 热与特种解决方案部门2022年第一季度净销售额为4.25亿美元，同比增长1.21亿美元（40%），调整后EBITDA为1.74亿美元，同比增长8400万美元（93%），调整后EBITDA利润率升至41% [328][330][331] - 先进高性能材料部门2022年第一季度净销售额为3.85亿美元，同比增长5200万美元（16%），调整后EBITDA为8800万美元，同比增长3000万美元（52%），调整后EBITDA利润率升至23% [335][337][338] 公司成本及费用相关变化 - 公司及其他成本2022年第一季度增至6500万美元，同比增长1000万美元（18%） [339] 公司资本支出及资金安排 - 公司预计2022年资本支出约为4亿美元 [343] - 公司计划通过股息和股票回购向股东返还现金，此前宣布每股股息0.25美元，每年约1.6亿美元，2022年4月27日宣布2022年第二季度每股现金股息0.25美元，股票回购计划剩余1.05亿美元授权[351] 公司资产负债相关情况 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物总额为11亿美元，其中7.42亿美元由海外子公司持有 [346] - 截至2022年3月31日，公司应收账款净额较2021年12月31日增加2.94亿美元（41%）至10亿美元，存货增加6700万美元（6%）至12亿美元，预付费用和其他资产减少700万美元（9%）至6800万美元[363][364][365] - 截至2022年3月31日，公司应付账款和长期债务短期及当期到期部分与2021年12月31日基本持平，员工薪酬及相关成本减少7400万美元（43%）至9900万美元，当前环境修复费用增加900万美元（5%）至1.82亿美元，其他应计负债减少2300万美元（7%）至3.02亿美元[367][368][369][370] - 截至2022年3月31日，债务担保人集团（母公司发行人和担保子公司）净销售额为11.44亿美元，毛利润为2.77亿美元，税前收入为2亿美元，净利润为1.64亿美元[376] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，债务担保人集团流动资产分别为16.06亿美元和15.54亿美元，长期资产分别为36亿美元和37.2亿美元，流动负债分别为14.35亿美元和15.04亿美元，长期负债分别为44.66亿美元和44.97亿美元[376] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司供应链融资计划未偿还总额分别为1.49亿美元和1.53亿美元[380] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司合并资产负债表中的环境修复负债分别为5.66亿美元和5.62亿美元，其中费耶特维尔分别为3.66亿美元和3.59亿美元[388] 公司未来现金支付及流动性情况 - 未来12个月及以后，公司预计将为已知合同和其他义务进行重大现金支付，包括长期债务本息、租赁等 [349] - 根据2021年1月签订的谅解备忘录，公司预计在2022年9月30日或之前支付1亿美元的PFAS代管资金 [350] - 公司认为其流动性来源足以支持计划运营，并至少在2023年5月前履行利息、股息和合同义务[351] - 公司财务政策包括选择性投资有机和无机增长、利用自由现金流偿还未偿借款、通过股息和股票回购向股东返还现金[351] - 公司可能会不时筹集额外资本或借款，或寻求对现有债务进行再融资，但无法保证未来资本或借款的可用性，且市场条件可能会对新资本或借款的成本和可用性产生重大影响[351] 公司环境修复相关情况 - 公司目前估计，在不利情况下，环境修复潜在负债可能比2022年3月31日的应计金额高出约6.6亿美元[389] - 2022年3月31日和2021年12月31日，四个主要场地的负债占公司总应计环境修复负债的80%[394] - 未来三年，四个主要场地预计总支出2.18亿美元，其他场地预计支出6700万美元[394] - 钱伯斯工厂于1970年安装地下水拦截井系统，2017年完成场地周边板桩屏障[396] - 费耶特维尔工厂于2019年12月热氧化器全面投入使用，以减少全氟辛烷磺酸的空中排放[402] - 费耶特维尔工厂计划建造的屏障墙预计位于高于开普菲尔河约30英尺的位置，墙深约85英尺[406] - 费耶特维尔工厂需建造更大的处理厂，以每分钟最多1500加仑的速度处理地下水、渗流水和雨水[407] - 费耶特维尔工厂的水处理设施和屏障墙建设预计2022年开始，2023年第一季度完成[413] - 基于相关协议和管理层计划，2022年3月31日和2021年12月31日，公司分别预提了2.86亿美元和2.89亿美元的现场修复估计成本[414] - 截至2022年3月31日，隔离墙和地下水运维管理成本估计最高可达3.1亿美元，其中已计提1.7亿美元，隔离墙扩建成本估计约3000万美元包含在成本估计上限内[415] - 若在2023年3月15日前未完成隔离墙和地下水处理系统项目，附加协议规定的罚款为15万美元，外加每周2万美元直至安装完成[416] - 截至2022年3月31日，公司已分别计提现场和非现场修复估计成本2.86亿美元和8000万美元；2022年第一季度，额外计提1900万美元，其中400万美元用于现场和工厂修复，1500万美元用于非现场地下水测试和水处理系统安装[420] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司分别为合格第三方房产的非现场地下水测试和水处理系统安装计提6300万美元和5900万美元，预计将在约20年内支付[423] - 因对北卡罗来纳州环境质量部评论的评估，截至2022年3月31日，公司额外计提600万美元；截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别为新汉诺威等四个县潜在全氟和多氟烷基物质污染评估和采样计提1700万美元和1100万美元[425] - 2022年1月，新泽西州环境保护部要求公司为钱伯斯工厂设立9.43亿美元的修复资金来源，其中大部分用于非全氟和多氟烷基物质修复项目[432] - 公司为费耶特维尔环境修复系统计提20年的运维管理费用，预计从2023年开始运营[418] 公司环保目标及项目 - 公司计划到2030年，将运营范围1和范围2的绝对温室气体排放量减少60%，将氟化有机化学品的空气和水工艺排放量减少99%以上，将垃圾填埋体积强度降低70%[435] - 到2025年，公司估计其低全球变暖潜值产品将在全球范围内减少3.25亿吨二氧化碳当量排放[437] - 2021年，公司宣布在肯塔基州路易斯维尔制造基地实施一个改进项目，以大幅减少HFC - 23排放，该项目将捕获至少99%的HFC - 23工艺排放[438] 公司面临的政策限制 - 2020年5月，五个欧洲国家发起限制PFAS的倡议，涉及超4000种物质，预计2025年限制措施生效[447] 公司金融衍生品相关情况 - 2022年3月31日有15份外汇远期合约未平仓，总名义美元等价物为3.04亿美元，公允价值为 - 100万美元；2021年12月31日有12份，总名义美元等价物为2.54亿美元，公允价值小于 - 100万美元[472] - 2022年和2021年第一季度非指定外汇远期合约分别确认净损失500万美元和2000万美元[472] - 2022年3月31日现金流套期计划下有181份外汇远期合约未平仓，总名义美元等价物为1.96亿美元，公允价值为700万美元；2021年12月31日有175份，总名义美元等价物为1.95亿美元，公允价值为500万美元[473] - 2022年3月31日现金流套期计划下有3份利率互换未平仓，总名义美元等价物为4亿美元，公允价值为500万美元；2021年12月31日有3份，总名义美元等价物为4亿美元，公允价值小于100万美元[475] - 2022年和2021年第一季度利率互换分别确认税前收益500万美元和100万美元[475]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年净销售额增长14亿美元至63亿美元，GAAP每股收益从2020年的1.32美元/股增至3.60美元/股，调整后每股收益从1.98美元/股增至4美元/股 [14] - 2021年全年调整后EBITDA为13.13亿美元，较上一年增加4.34亿美元，增幅49%，全年调整后EBITDA利润率为21%，较2020年提高300个基点 [15] - 2021年产生5.43亿美元自由现金流，尽管因客户需求和库存水平改善，营运资金转为消耗状态 [15] - 2021年第四季度净销售额为16亿美元，较2020年第四季度增长18%，调整后EBITDA增长25%至3.07亿美元，利润率从去年第四季度的18%微扩至19%，自由现金流为1.31亿美元 [16] - 2022年全年调整后EBITDA预计在13 - 14.25亿美元之间，调整后每股收益预计在4.7 - 4.70美元之间，预计自由现金流超过5亿美元，包括约4亿美元的资本支出 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 钛技术（TT）业务 - 2021年第四季度净销售额增长25%至8.65亿美元，价格上涨19%，销量上涨6%，调整后EBITDA为1.98亿美元，较上年同期增长33%，利润率为23% [21] - 2021年全年净销售额为34亿美元，较2020年增长40%，价格上涨10%，销量上涨28%，调整后EBITDA增长59%至8.09亿美元，全年利润率为24% [22] 热与特种解决方案（TSS）业务 - 2021年第四季度净销售额较上年第四季度增长8%，价格贡献19%，销量下降11%，调整后EBITDA下降8%至9700万美元 [24] - 2021年全年净销售额增长14%至13亿美元，销量和价格分别上涨9%和4%，全年调整后EBITDA为4.12亿美元，较2020年增长16%，调整后EBITDA利润率从32%提高到33% [25] 先进高性能材料（APM）业务 - 2021年第四季度销售额创历史新高，达到3.46亿美元，较上年第四季度增长24%，价格和销量分别上涨10%和15%，调整后EBITDA增长160%至6500万美元 [26] - 2021年全年实现创纪录的净销售额和调整后EBITDA，分别为14.261亿美元，营收较2020年增长27%，销量增长20%，价格和货币因素分别贡献4%和3%，利润率从2020年的11%扩大到19% [27][28] 化学解决方案业务 - 2021年第四季度净销售额为6900万美元，价格和销量分别增长8%和14%，但被业务组合变化所抵消，调整后EBITDA为800万美元 [31] - 2021年全年净销售额为3.36亿美元，全年调整后EBITDA为5100万美元 [31] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资关键的长期增长驱动因素，特别是清洁能源和先进电子领域，以及创新和负责任的化学领域，以推动未来可持续产品的发展 [10][11] - 公司将加强资产负债表，并将大部分自由现金流返还给股东 [10][11] - 公司提出“Chemours 2.0”愿景，将聚焦于敏捷、创新和可持续解决方案、环境领导力、社区影响以及打造最佳工作场所四个关键要素 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年尽管充满挑战，但公司业绩反映了客户对产品的强劲需求，以及公司在最艰难条件下对客户服务和供应链可靠性的承诺 [5] - 展望2022年，公司预计所有关键市场和产品线的需求将保持强劲，各业务将实现营收增长，但年初业务仍面临一些限制，特别是钛技术业务的矿石供应限制 [33][51] - 公司对各业务的发展前景充满信心，认为钛技术业务客户基础良好，热与特种解决方案业务有望受益于汽车市场复苏和法规推动，先进高性能材料业务将受益于清洁能源和先进电子领域的发展趋势 [63][64] 其他重要信息 - 公司在第四季度完成了采矿解决方案业务的出售，以更专注于领先的钛技术、热与特种解决方案和先进高性能材料业务 [8][30] - 公司通过企业责任承诺计划为地球、员工和社区做出了重要贡献，如在第四季度推出ChemFEST项目，为资源不足的中学提供STEM教育，公司已为相关计划承诺投资超过1500万美元 [12][13] - 公司致力于到2030年将氟有机化合物排放量减少99%，温室气体排放量减少60%，并继续推进关键场地的修复工作 [9][10] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2022年是否考虑供应限制、供应链问题和原材料通胀恶化或改善情况，以及供应替代方案 - 公司预计在所有三个领先业务中继续保持增长势头，钛技术业务年初面临矿石供应限制，预计上半年缓解，一季度销量与四季度持平，之后随矿石情况改善呈季节性增长 [38][39] 问题2: 钛技术业务是否能在2022年继续提价 - 公司表示可以在整个业务中继续提价以覆盖成本，钛技术业务有三种市场策略提供价格灵活性，预计该业务全年EBITDA利润率将达到25%左右 [41][43] 问题3: 热与特种解决方案业务2022年的盈利轨迹如何 - 该业务在2021年虽面临汽车OEM逆风仍取得良好业绩，预计2022年汽车产量将符合IHS预测，公司关注OEM和售后市场的增长，定价方面，北美和欧洲的固定市场有所改善，随着疫情缓解，商业制冷剂需求有望恢复正常，但在汽车OEM情况明朗前，公司的指引仍持谨慎态度 [46][47] 问题4: 公司指引范围较宽，低区间的风险因素有哪些 - 年初存在诸多不确定性，如钛技术业务的矿石供应限制、汽车半导体问题以及一些与半导体无关的汽车干扰，因此指引较为谨慎 [49] 问题5: 2022年业务供应链正常化的信心来源 - 所有关键市场和产品线的需求保持强劲，公司在许多情况下仍供不应求且有定价权，除钛技术业务外，热与特种解决方案业务将受益于AIM法案，先进高性能材料业务因半导体和电动汽车等趋势有望实现高于GDP的增长 [51][52] 问题6: 热与特种解决方案业务的新战略合作伙伴关系情况 - 公司与HVAC OEM有战略合作伙伴关系，随着AIM法规实施，OEM正在升级设备以适应新制冷剂，公司有机会帮助客户过渡到新产品线 [53] 问题7: 公司现金的优先用途及剩余现金的使用计划 - 公司希望投资者了解业务的盈利质量和现金转换能力，管理层致力于将大部分自由现金流返还给投资者，目前有2.5亿美元的股票回购授权待在上半年完成，现金使用优先顺序为：确保安全可靠运营的资本支出、债务减少、将大部分自由现金流返还给股东 [56][57][59] 问题8: 指引高端的差异主要来自APM和TSS业务芯片短缺或供应链问题的快速解决吗 - 各业务都有增长机会，高端区间较为平衡，钛技术业务若矿石问题解决有增长空间，热与特种解决方案业务若汽车OEM市场复苏和F - Gas法规实施将带来机会，先进高性能材料业务运营效率提高和利润率提升也有机会 [62] 问题9: 今年EBITDA到自由现金流的转换率是否会低于去年 - 2022年与2021年相比，资本支出增加，部分项目延迟，营运资金消耗和释放更具季节性，库存水平较低，综合考虑两年的资本支出变动更合理 [66] 问题10: 去年底TiO2业务AVA合同占比，以及产量与产能的关系 - 约70%的业务为合同业务，其余为分销业务或灵活门户业务，2021年合同业务组合改善，矿石供应影响了第四季度产量，年初产量预计与四季度持平，之后有望增长 [67] 问题11: 上半年后供应改善的可见性如何 - 目前主要关注钛技术业务的矿石供应，相关执法活动影响预计在上半年缓解，但物流拥堵仍有影响，预计一季度末会有更多信息 [70] 问题12: 历史资产负债表年末现金余额最低为3.66亿美元，是否为可接受的年末余额 - 现金余额需根据业务需求、美国和非美国现金投资情况以及资产负债表债务目标等综合考虑，公司致力于投资业务、推进CSD承诺、降低债务并将大部分自由现金流返还给股东 [71] 问题13: 矿石限制下，是否北美AVA客户优先供应，欧洲市场短期内会受影响吗，二季度季节性增长所需矿石是否已在运输途中 - 矿山问题基本解决，货物已在运输中，公司优先满足合同业务和客户需求，各市场无明显权衡，短期内会使部分合同业务量增加，只是几个季度的矿石供应限制问题 [75] 问题14: 灵活门户或分销业务与平均业务有显著差异吗 - 灵活门户面向全球客户，供应受限时期可用性降低，价格反映现货市场会显著升高，公司希望保留一定灵活门户和分销业务量以把握市场机会，因此将合同业务量控制在约70% [76] 问题15: 热与特种解决方案业务销量下降11%，Opteon销量是否下降更接近18 - 20%，为何四季度才出现逆风，这种销量情况会持续到明年下半年吗 - 去年四季度汽车市场强劲复苏，今年四季度同比基数高，且受半导体和Omicron影响，IHS预计今年订单量将增长约10%，公司关注OEM和售后市场机会 [80] 问题16: 关于PFOA，杜邦在和解工作上有进展，公司今年相关公告的节奏以及如何权衡负债与设定先例的风险 - 公司不会猜测公告节奏，杜邦、科迪华和公司在MOU框架下合作良好，如去年达成特拉华州和解，公司领导团队愿意寻求降低公司风险且为股东创造价值的和解方案，将继续秉持该理念 [82] 问题17: 公司专利情况，以及竞争对手何时能在汽车空调市场生产HFO产品 - 公司认为专利情况在本十年末前良好，将在全球积极捍卫知识产权，围绕Opteon系列持续创新，预计在本十年后半段仍有显著的知识产权保护 [84][85] 问题18: 钛技术业务是否因运输和物流问题重新规划TiO2运输路线 - 供应链团队会根据港口可用性和供应商情况进行一些调整，但无重大变化 [86] 问题19: 钛技术业务四季度销量环比下降10%，是否丢失市场份额，2022年销量如何展望 - 各竞争对手季度间有差异，公司全年TiO2营收增长40%，已收复市场份额并有所增加，目标是与关键战略客户共同成长，年初虽受矿石限制，但预计上半年缓解，基于市场强劲和库存水平低，预计该业务今年营收将继续增长 [90][91] 问题20: 2022年集成TiO2生产商与非集成生产商是否会有重大差异 - 公司对业务、供应和成本曲线有信心，正在解决产能瓶颈问题，认为自身在TiO2业务发展中处于有利地位 [93]

业绩总结 - 2021年净销售额为63.45亿美元，同比增长28%[9] - 2021年调整后净收入为6.74亿美元，同比增长105%[9] - 2021年调整后每股收益（EPS）为4.00美元，同比增长102%[9] - 2021年调整后EBITDA为13.13亿美元，同比增长49%[9] - 2021年调整后EBITDA利润率为21%，较2020年的18%提高3个百分点[9] - 2021年第四季度净销售额为15.75亿美元，同比增长18%[11] - 2021年第四季度调整后EBITDA为3.07亿美元，同比增长25%[12] - 2021年第四季度自由现金流为1.31亿美元，因销售增长导致的营运资金需求增加[12] - 2021年末现金余额为14.51亿美元，流动性总额约为23亿美元[19] - 2021年公司向股东分配的现金总额为1.34亿美元，包括4100万美元的股息和9300万美元的股票回购[19] 用户数据 - 钛技术部门2021年全年净销售额为33.55亿美元，较2020年的24.02亿美元增长约39.5%[67] - 高性能材料部门2021年全年调整后的EBITDA为2.61亿美元，调整后的EBITDA利润率为19%[67] 未来展望 - 预计2022年调整后的EBITDA将在13亿至14.25亿美元之间，较2021年中点增长约8%[62] - 2022年自由现金流预计超过5亿美元，包含约4亿美元的资本支出[62] - 针对2022年，预计全球经济活动将改善，汽车生产将恢复[64] - 针对钛技术部门，预计将继续面临原材料和能源成本的压力[53] 财务状况 - 2021年总债务净额为37.49亿美元，较2020年的40.26亿美元减少了1.77亿美元[71] - 2021年投资资本净额为33.80亿美元，较2020年的37.36亿美元下降了14.9%[71] - 2021年投资资本回报率（ROIC）为27%，较2020年的14%显著提升[71] - 2021年每股稀释收益为1.40美元，较2020年的1.32美元增长了6.1%[68] - 2021年每股调整后稀释收益为4.00美元，较2020年的1.98美元增长了101%[68] - 2021年Chemours的总股本为10.82亿美元，较2020年的8.15亿美元增长了32.6%[71] 现金流与支出 - 2022年经营活动提供的现金超过9亿美元[85] - 2022年购买物业、厂房和设备的支出约为4亿美元[85] - 2022年自由现金流超过2亿美元[85]

钛技术部门业务数据 - 钛技术部门TiO₂颜料铭牌产能约为每年125万公吨[28] - 2021年公司矿山供应的钛矿石原料不足需求的10%，矿山副产品锆石和十字石矿物占该部门总净销售额不到5%[33] - 公司可通过技术去瓶颈流程将TiO₂颜料产能逐步提高约10%[35] - 能源成本约占TiO₂颜料生产成本的10%[39] - 钛技术部门在全球服务约600个客户，2021年10大客户占该部门净销售额约36%，有1个客户占比超10%[45] - TiO₂颜料销售受季节影响，通常第一季度销量最低，第二、三季度最高，第四季度适中[46] 热管理与特种解决方案部门业务数据 - 热管理与特种解决方案部门自1930年氟利昂商业化以来在氟化学品市场处于领先地位[48] - 热管理与特种解决方案部门的原材料采购合同期限通常为2 - 10年[54] - 热管理与特种解决方案部门在全球服务约1000个客户和经销商，2021年无单一客户净销售额占比超10%[57] - 热与专业解决方案部门制冷剂销售有季节性，上半年通常高于下半年[58] 先进高性能材料部门业务数据 - 先进高性能材料部门全球服务约1400个客户和经销商，2021年无单一客户占该部门净销售额超10%[73] - 先进高性能材料部门需求增长总体与全球GDP增长一致，但可能因全球中产阶级增长和新兴市场技术发展而快于GDP增长[67] - 公司先进高性能材料部门使用市场反馈法推动技术开发，利用研发设施和行业合作促进材料领域研发[64] - 先进高性能材料部门净销售额无明显季节性，需求全年相对稳定[74] 化学解决方案部门业务数据 - 2021年12月1日公司完成出售矿业解决方案业务，净现金收益为5.08亿美元，剥离现金1300万美元，该业务在2021年占化学解决方案部门净销售额约70%[76] - 化学解决方案部门在出售矿业解决方案业务前全球服务约300个客户，2021年有一个客户占该部门净销售额超10%[84] - 化学解决方案部门剩余业务的关键原材料包括氨基腈、甲醛等，公司采取多种措施降低原材料供应和成本波动风险[79] - 化学解决方案部门销售季节性影响极小[85] 公司环保目标 - 公司CRC的共享星球2030目标包括将运营范围1和范围2的温室气体绝对排放量减少60%、将含氟有机化学品的空气和水工艺排放量减少99%以上、将垃圾填埋量强度降低70%[97] - 预计到2025年，公司低全球变暖潜值（GWP）产品将在全球范围内减少3.25亿吨二氧化碳当量排放[99] - 公司肯塔基州路易斯维尔制造基地的改进项目将采用专有技术捕获至少99%的HFC - 23工艺排放[100] 公司人员结构与目标 - 公司董事会中女性占比36%，少数族裔占比27%；Chemours执行团队中女性和少数族裔占比均为44%[106] - 截至2021年12月31日，公司全球约有6400名员工，其中男性约占77%，女性约占23%；美国员工中约21%为少数族裔[107] - 截至2021年12月31日，公司约74%的员工位于美洲（其中65%在美国），14%在欧洲，12%在亚太地区（其中4%在中国）[107] - 公司约19%的员工由工会或工作委员会代表[107] - 公司“激励人心的员工”目标包括全球女性岗位占比达50%，美国少数族裔员工岗位占比达20%，安全绩效提高至少75%，投资5000万美元改善社区生活；截至2021年12月31日，全球女性岗位占比约23%，美国少数族裔员工岗位占比约21%，已投资约1500万美元[110] - 2021财年，公司员工总可记录事故率（TRIR）为0.29，承包商TRIR为0.15，工艺安全一级事故率为0.03，有2起分销事故[110] - 截至2021年12月31日，公司自愿离职率约为9%[123] 公司研发设施 - 公司在特拉华大学的研发设施面积达31.2万平方英尺[119] 公司金融衍生品数据 - 2021年12月31日，公司有12份未到期外汇远期合约，总名义美元等价物为2.54亿美元，公允价值低于 - 100万美元；2020年12月31日，有25份，总名义美元等价物为6.88亿美元，公允价值为300万美元。2021、2020和2019年非指定外汇远期合约净损失分别为1500万美元、净收益2900万美元和净损失200万美元[558] - 2021年12月31日，现金流套期计划下有175份未到期外汇远期合约，总名义美元等价物为1.95亿美元，公允价值为500万美元；2020年12月31日，有144份，总名义美元等价物为1.01亿美元，公允价值为 - 400万美元。2021、2020和2019年累计其他综合损失中的税前收益分别为1000万美元、税前损失400万美元和税前收益600万美元。2021年有200万美元损失从累计其他综合损失重分类至销售成本，2020和2019年分别有300万和1000万美元收益重分类至销售成本[559] - 2021、2020和2019年净投资套期在累计其他综合损失中的税前收益分别为7300万美元、税前损失8800万美元和税前收益2000万美元[560] - 2021年12月31日，现金流套期计划下有3份未到期利率互换合约，总名义美元等价物为4亿美元，公允价值低于100万美元；2020年12月31日，有3份，总名义美元等价物为4亿美元，公允价值为 - 300万美元。2021和2020年累计其他综合损失中的税前收益分别为200万美元和税前损失400万美元。2021和2020年分别有200万和低于100万美元损失从累计其他综合损失重分类至利息费用[563] 公司风险管理 - 公司面临外汇汇率、利率和大宗商品价格变化风险，可能受新冠疫情和金融市场波动影响，通过正常经营、融资活动及衍生品金融工具管理风险，不用于交易或投机[555] - 使用衍生品金融工具面临信用和市场风险，通过与投资级信用评级的主要金融机构交易降低对手方信用风险[556] - 风险管理计划与潜在风险敞口密切相关，风险管理组合潜在价值损失可被潜在风险敞口价值变化抵消[557] 公司客户与信用风险 - 2021年12月31日和2020年12月31日，单个客户余额分别约占公司未偿还应收账款和应收票据总额的6%和5%[564] - 公司销售不依赖单一客户，客户信用风险分散，2021和2020年信用相关损失不重大，同时保持严格信用控制[564][565] 公司大宗商品风险管理 - 公司部分产品和原材料为大宗商品，通过销售合同条款和公式价格合同应对价格波动风险，2021和2020年未使用大宗商品衍生品金融工具[566] 全球TiO₂颜料市场数据 - 2021年全球TiO₂颜料需求约为730万公吨，其中约60%为高性能颜料，全球铭牌产能约为860万公吨[35]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为17亿美元，同比增长36%，环比增长2%，主要因全球经济复苏带来的销量增长和价格上涨 [15] - GAAP和调整后每股收益均为1.27美元，调整后每股收益排除了2000万美元的债务清偿损失和1200万美元的合格支出回收收益 [16] - 调整后EBITDA增加1.62亿美元至3.72亿美元，利润率从去年的17%升至22% [17] - 本季度自由现金流为2.44亿美元 [18] - 第三季度末现金余额为10亿美元，较上一季度的11亿美元有所下降 [21] - 过去12个月的净杠杆率从上个季度的2.6倍降至2.3倍 [22] - 公司将2021年全年调整后EBITDA指引上调至13 - 13.4亿美元，较2020年水平提高50% [44] - 基于项目时间安排，将资本支出指引下调2500万美元至约3.25亿美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 钛技术业务（Titanium Technologies） - 第三季度净销售额增长48%至9.08亿美元，销量同比增长33%，价格同比上涨14%，环比上涨6% [29] - 调整后EBITDA同比增长73%至2.23亿美元，利润率同比提高400个基点至25% [30] - 预计第四季度销量将出现高个位数的环比下降，但价格上涨将支撑盈利能力 [31] 热管理与特种解决方案业务（Thermal & Specialized Solutions） - 第三季度净销售额同比增长9%至3.18亿美元，价格带来7%的增长，销量同比增长1% [35] - 调整后EBITDA利润率为33%，较去年下降300个基点 [36] - 预计2021年全年调整后EBITDA利润率处于低30%区间 [36] 先进高性能材料业务（Advanced Performance Materials） - 第三季度净销售额同比增长48%至3.56亿美元，主要由38%的销量增长驱动 [39] - 调整后EBITDA为7100万美元，较去年同期增加6400万美元，利润率从去年同期显著提高至20% [40] - 预计第四季度调整后EBITDA利润率保持稳定，2022年达到低20%区间 [41] 化学解决方案业务（Chemical Solutions） - 第三季度净销售额为9800万美元，同比增长11%，销量同比增长14% [42] - 调整后EBITDA为1500万美元，高于去年的1200万美元 [43] - 此前宣布的以5.2亿美元出售采矿解决方案业务的交易预计在2021年第四季度完成 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 钛技术业务在各地区和产品类别市场需求强劲，价格上涨 [27][29] - 热管理与特种解决方案业务中，固定制冷剂市场需求旺盛，但汽车OEM市场受半导体供应链限制影响 [33][34] - 先进高性能材料业务在各终端市场和地区均实现市场复苏 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以客户为中心，致力于提供世界级产品，帮助客户取得成功 [6] - 执行平衡的资本分配策略，包括投资可持续增长、向股东返还现金、降低杠杆和履行托管承诺 [10] - 利用Opteon技术，满足市场向低全球变暖解决方案转型的需求，与关键OEM合作伙伴合作推出新产品 [14] - 钛技术业务通过TVS战略与客户建立可预测、持久的关系，提升业务质量 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境困难和供应链面临挑战，但公司第三季度仍保持增长势头，连续五个季度实现销售额环比增长 [8] - 预计宏观经济环境仍具挑战性，但各业务需求有望保持强劲 [31][41][45] - 随着供应链限制的缓解，热管理与特种解决方案业务中Opteon汽车销售有望恢复正常 [37] - 公司对实现可持续增长和高自由现金流转换充满信心 [45] 其他重要信息 - 美国环保署发布的AIM法案将从2022年开始逐步淘汰高全球变暖产品，推动低全球变暖解决方案如Opteon技术的采用 [13] - 公司董事会批准了2021年第四季度每股0.25美元的股息，与上一季度持平 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 钛技术业务定价情况及驱动因素 - 价格活动是分销、灵活和合同客户三个渠道的综合结果，部分受PPI指标驱动，高现货价格和强劲信号使公司能够提高合同业务价格 [46][47] 问题2: 矿石供应问题的驱动因素及解决信心来源 - 今年矿业领域的重大不可抗力事件影响了矿石供应，预计到明年上半年末问题将得到解决，这将影响第四季度和明年年初的销量 [48][49] 问题3: 热管理与特种解决方案业务定价情况及中国相关因素对欧洲业务的影响 - 团队在固定市场表现出色，利用市场短缺和美国本地制造优势，专注于北美业务，该业务需求强劲且供应受限 [50][51] 问题4: 公司在美国的氯采购情况及全球天然气价格上涨对成本曲线的影响 - 公司在美国的运营具有成本优势，氯供应来自多个战略供应商，供应多元化是优势；公司在全球的氯采购也具有地理多元化特点 [52][54][55] 问题5: 股票回购策略及股东回报思路 - 公司致力于将大部分自由现金流返还给股东，董事会支持平衡的资本分配策略，包括股票回购和股息发放，第三季度股票回购加速 [57][58] 问题6: 钛技术业务合同定价机制 - 大部分合同与PPI挂钩，但也有部分合同具有市场机制，目前多数合同仍采用PPI机制 [60] 问题7: 美国AIM法案实施后热管理与特种解决方案业务的预期及欧洲经验的借鉴 - 制冷剂市场价格上涨，公司与OEM合作进行硬件转换；AIM法案实施初期提升效果不显著，但随着后续步骤推进，业务有望增长 [61] 问题8: 资本分配情况及对未来的影响 - 公司赞赏政府对气候和监管的关注，这将推动低全球变暖制冷剂的采用；公司将根据投资者和董事会的意见评估现金分配，目前资本分配状况良好 [64][66] 问题9: 公司对现金余额的规划及向股东返还资本的能力 - 公司将继续与投资者和董事会评估现金分配，随着采矿解决方案业务剥离完成，明年可能会有更多说明 [67] 问题10: 钛技术业务工厂运营情况及产能利用情况 - 工厂运行良好，矿石供应限制是暂时的，预计明年上半年问题将得到解决，目前工厂在Q2和Q3接近满负荷运行 [68][79] 问题11: 热管理与特种解决方案业务价格上涨的原因及与欧洲非法贸易的关系 - 本季度销量受汽车OEM业务同比基数影响，价格受北美固定市场强劲需求驱动；欧洲市场执法改善，中国供应因素也有影响，预计明年业务将实现长期增长 [71][73][77] 问题12: 钛技术业务Q3产量是否接近最大产能及未来增长潜力 - Q2和Q3工厂接近满负荷运行，团队正在进行去瓶颈项目，预计2022年底和2023年将增加产能；公司将专注于与战略客户共同成长 [79][80] 问题13: 采矿和化工业务出售后剩余业务情况 - 剩余业务主要是乙醇酸业务，公司计划将其单独进行财务披露，不与其他三个业务板块合并 [81][82] 问题14: 涂料客户原材料供应问题对TiO2销量的影响 - 涂料客户的其他原材料供应问题对其生产有一定影响，但需求仍然强劲；预计明年供应链补货将推动TiO2销量增长 [83][84] 问题15: 2022年各业务EBITDA增长预期 - 公司将在明年初对2022年有更多说明，目前各业务需求势头良好，但矿石供应和半导体供应将影响展望 [85] 问题16: 热管理与特种解决方案业务2021年与2018年对比及收入恢复预期 - 2018年受F - Gas执法和高销量等因素影响；随着半导体供应缓解、F - Gas执法改善和AIM法案实施，预计该业务收入和盈利将增长 [86][87] 问题17: 中国能源情况对公司业务和EPS的影响及冬季展望 - 公司业务受中国双控政策影响较小，供应和采购多元化使公司未受到重大直接影响，但中国产品供应影响了市场氛围 [89] 问题18: Nafion业务增长和需求是否符合预期 - 公司对Nafion业务在氢经济中的发展感到兴奋，目前该业务收入有显著增长；预计到2030年，燃料电池和电解槽膜市场规模将达到20 - 30亿美元，公司将参与其中 [90] 问题19: 是否考虑将Nafion资产货币化 - 公司对含氟化学业务的未来发展感到兴奋，目前没有计划将Nafion资产货币化，但会持续与董事会评估投资组合 [93][95]

业绩总结 - 第三季度净销售额为16.8亿美元，同比增长36%[11] - 第三季度净收入为2.14亿美元，同比增长182%[11] - 调整后每股收益（EPS）为1.27美元，同比增长176%[11] - 调整后EBITDA为3.72亿美元，同比增长77%[11] - 调整后EBITDA利润率为22%，较去年同期的17%提高5个百分点[11] - 自由现金流为2.44亿美元，同比减少800万美元[11] - 预计2021年调整后EBITDA在13亿至13.4亿美元之间，较2020年中点增长50%[70] - 2021年每股调整后收益预计在3.93至4.13美元之间，较2020年有所上升[73] - 2021年的调整后EBITDA为12.52亿美元，较2020年的8.60亿美元增长45.3%[87] 用户数据 - 第三季度2021年净销售额为4亿美元，同比增长30%[60] - 钛技术部门的净销售额为9.08亿美元，同比增长48%[78] - 化学解决方案部门的调整后EBITDA为1500万美元，利润率为15%[78] 未来展望 - 预计2021年Chemours公司的调整后净收入在6.64亿至6.97亿美元之间[89] - 预计2021年Chemours公司的自由现金流超过5亿美元[94] - 预计2021年Chemours公司的利息支出为1.85亿美元，折旧和摊销费用为3.25亿美元[89] 财务状况 - 截至2021年9月30日，现金余额为10.31亿美元，净债务为29亿美元，净杠杆比率为2.3倍[38] - 截至2021年9月30日，Chemours公司的总债务本金为38.90亿美元，较2020年的41.27亿美元下降了8.5%[87] - 净债务为28.59亿美元，相较于2020年的31.71亿美元减少了9.5%[87] - 2021年Chemours公司的净杠杆比率为2.3，较2020年的3.7显著改善[87] 现金分配 - 公司在第三季度向股东分配了1.08亿美元现金，包括4100万美元的股息和6700万美元的股票回购[45] 其他信息 - 第三季度实现了连续第五个季度的销售增长，尽管面临供应链挑战[7] - 矿业解决方案的销售预计将于第四季度以5.2亿美元的价格完成交易，待监管批准[65]

税收与信贷 - 2020年公司接受税收减免，递延约8000万美元税款支付，其中约3500万美元于2020年第四季度支付，其余将在2021年和2022年支付；2021年前三季度记录约1500万美元员工保留信贷福利，预计2022年收到[361] 业务出售 - 2021年7月26日，公司与Draslovka达成协议，以5.2亿美元现金出售化学解决方案部门的采矿解决方案业务，预计第四季度完成交易并确认税前收益；截至9月30日，该业务4.12亿美元资产和800万美元负债符合待售标准[362] - 公司与Draslovka达成协议，以5.2亿美元出售化工解决方案部门的采矿解决方案业务，预计2021年第四季度完成[452] 债务发行与清偿 - 2021年8月，公司发行6.5亿美元2029年11月到期、利率4.625%的高级无担保票据，净收益6.42亿美元用于购买或赎回7.5亿美元2025年5月到期、利率7%的高级票据，产生2000万美元债务清偿损失[363] - 2021年前三季度和第三季度债务清偿损失均为2000万美元，与7.5亿美元7.000%高级无担保票据的要约收购和全额赎回有关[384] 信贷协议修订 - 2021年10月7日，公司修订信贷协议，将循环信贷额度从8亿美元提高到9亿美元，到期日延长至2026年10月7日[364] 财务业绩 - 2021年前三季度净销售额47.7亿美元，2020年同期为36.31亿美元；2021年第三季度净销售额16.8亿美元，2020年同期为12.33亿美元[368] - 2021年前三季度净利润3.75亿美元，2020年同期为2亿美元；2021年第三季度净利润2.14亿美元，2020年同期为7600万美元[368] - 2021年前三季度基本每股收益2.26美元，2020年同期为1.22美元；2021年第三季度基本每股收益1.3美元，2020年同期为0.46美元[368] - 2021年前三季度摊薄每股收益2.21美元，2020年同期为1.21美元；2021年第三季度摊薄每股收益1.27美元，2020年同期为0.46美元[368] - 2021年前三季度净销售额为48亿美元，较2020年同期的36亿美元增长11亿美元（或31%）；第三季度净销售额为17亿美元，较2020年同期的12亿美元增长4.47亿美元（或36%）[370][373] - 2021年前三季度商品销售成本为38亿美元，较2020年同期的29亿美元增长9.05亿美元（或31%）；第三季度为13亿美元，较2020年同期的10亿美元增长2.77亿美元（或28%）[375] - 2021年前三季度销售、一般和行政费用为4.33亿美元，较2020年同期的3.47亿美元增长8600万美元（或25%）；第三季度为1.24亿美元，较2020年同期的1.12亿美元增长1200万美元（或11%）[376] - 2021年前三季度研发费用为7800万美元，较2020年同期的6700万美元增长1100万美元（或16%）；第三季度为2700万美元，较2020年同期的2200万美元增长500万美元（或23%）[377] - 2021年前三季度重组、资产相关及其他费用为400万美元，较2020年同期的3700万美元减少3300万美元（或89%）；第三季度为300万美元，较2020年同期的900万美元减少600万美元（或67%）[380] - 2021年前三季度联营公司收益权益为3200万美元，较2020年同期的1900万美元增长1300万美元（或68%）；第三季度为1200万美元，较2020年同期的400万美元增长800万美元（或超100%）[382] - 2021年前三季度净利息支出为1.42亿美元，较2020年同期的1.60亿美元减少1800万美元（或11%）；第三季度为4500万美元，较2020年同期的5300万美元减少800万美元（或15%）[383] - 2021年前三季度其他收入（支出）净额为3100万美元，较2020年同期的600万美元增长3700万美元（或超100%）；第三季度为1100万美元，较2020年同期的500万美元增长1600万美元（或超100%）[385] - 2021年前三季度所得税拨备（收益）为收益100万美元，有效税率为负不到1%；2020年同期为收益4400万美元，有效税率为负28%。第三季度为拨备1700万美元，有效税率为7%；2020年同期为收益1600万美元，有效税率为负27%[388][389] - 九个月净销售额为30.33亿美元，毛利润为3.5亿美元，所得税前亏损为4900万美元，净亏损为1600万美元[481] 部门运营 - 公司通过四个可报告部门管理和报告运营结果，包括钛技术、热与专业解决方案、先进高性能材料和化学解决方案[352] - 钛技术部门2021年前三季度净销售额达25亿美元，较2020年同期增长7.79亿美元（46%），主要因销量增长36%和价格上涨7%[402] - 热与特种解决方案部门2021年前三季度净销售额为9.62亿美元，较2020年同期增加1.3亿美元（16%），主要是销量增长15%，价格下降1%部分抵消增长[410] - 先进高性能材料部门2021年前三季度净销售额达11亿美元，较2020年同期增长2.26亿美元（27%），得益于销量增长22%和价格上涨2%[420] - 化学解决方案部门2021年前三季度净销售额为2.67亿美元，较2020年同期增长0.04亿美元（2%），受价格上涨7%和销量增长13%推动，但产品组合变化使销售额减少18%[426] - 钛技术部门2021年第三季度调整后EBITDA为2.23亿美元，较2020年同期增加0.94亿美元（73%），利润率从21%升至25%[403] - 热与特种解决方案部门2021年前三季度调整后EBITDA为3.15亿美元，较2020年同期增长0.66亿美元（27%），利润率从30%升至33%[413] - 先进高性能材料部门2021年第三季度调整后EBITDA为0.71亿美元，较2020年同期增加0.64亿美元（超100%），利润率从3%升至20%[421] - 化学解决方案部门2021年前三季度调整后EBITDA为0.43亿美元，较2020年同期减少0.02亿美元，利润率从17%降至16%[425] - 钛技术部门2021年第三季度净销售额为9.08亿美元，较2020年同期增长2.96亿美元（48%），主要因销量增长33%和价格上涨14%[401] - 先进高性能材料部门2021年第三季度净销售额为3.56亿美元，较2020年同期增加1.16亿美元（48%），主要是销量增长38%和价格上涨8%[419] - 2021年前三季度化学解决方案部门净销售额为2.67亿美元，同比增加400万美元（2%）；第三季度净销售额为9800万美元，同比增加1000万美元（11%）[427][428] - 2021年前三季度化学解决方案部门调整后EBITDA为4300万美元，同比减少200万美元（4%），利润率降至16%；第三季度调整后EBITDA为1500万美元，同比增加300万美元（25%），利润率升至15%[429] - 2021年前三季度和第三季度公司及其他成本分别为1.59亿美元和4200万美元，同比分别增加3600万美元（29%）和减少100万美元（2%）[432] 业务预期 - 公司预计2021年各业务板块将有不同表现，如钛技术业务量增长、热与特种解决方案客户需求改善等[433] 资本支出 - 公司因资本项目时间安排，将资本支出预期减少2500万美元至约3.25亿美元[434] 现金与资产负债 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物总额为10亿美元，其中7.85亿美元由海外子公司持有[440] - 截至2021年9月30日，公司合并资产负债表中环境修复负债为5.56亿美元，其中1.61亿美元为流动负债[446] - 2021年前三季度经营活动产生现金流量6.06亿美元，2020年同期为4.54亿美元[456][457] - 2021年前三季度投资活动使用现金流量2.02亿美元，2020年同期为2亿美元[456][458] - 2021年前三季度融资活动使用现金流量3.59亿美元，2020年同期为2.62亿美元[456][459] - 截至2021年9月30日，应收账款净额较2020年末增加3.2亿美元（63%）至8.31亿美元[463] - 截至2021年9月30日，存货较2020年末增加7700万美元（8%）至10亿美元[464] - 截至2021年9月30日，应付账款较2020年末增加2.41亿美元（29%）至11亿美元[470] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，流动资产分别为15.57亿美元和10.57亿美元，长期资产分别为37.63亿美元和42.88亿美元[481] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，流动负债分别为14.66亿美元和12.98亿美元，长期负债分别为46.19亿美元和47.03亿美元[481] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，供应链融资计划未偿还总额分别为1.78亿美元和1.6亿美元[485] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，环境修复负债分别为5.56亿美元和3.9亿美元，其中费耶特维尔分别为3.51亿美元和1.94亿美元[494] 证券化安排 - 2021年3月，公司通过全资特殊目的实体对证券化安排进行修订，将融资额度提高到1.5亿美元[486] 环境修复成本与负债 - 根据2021年1月的谅解备忘录，公司需在特定时间向PFAS代管账户存款，如2021年和2022年9月30日前各存入1亿美元[447] - 2021年7月，公司等与特拉华州达成和解协议，公司将出资2500万美元[448] - 未来几年，随着部分重要场地清理工作完成，预计相关年度费用将下降，环境修复成本存在不确定性，潜在负债最高可能比2021年9月30日的应计金额高出约6.7亿美元[495] - 2021年9月30日和2020年12月31日，五个主要场地的环境修复负债分别占总负债的82%和72%，预计未来三年这五个场地和其他场地分别花费2.08亿美元和9600万美元[500] - 2021年第一季度，公司对钱伯斯工厂场地的修复估计进行了700万美元的调整[503] - 2018年6月29日，公司以100万美元出售东芝加哥场地，买家承担超过2100万美元的环境修复成本，截至2021年9月30日，公司仍需承担1000万美元[509] - 2021年第二季度额外计提6000万美元用于水处理系统可能的改进和长期运营[516] - 2021年第二季度因屏障墙设计修改额外计提4900万美元用于其建设[519] - 2021年第二季度因处理更高水量修改估计，记录6000万美元用于未来20年系统运营[522] - 截至2021年9月30日，公司为现场和非现场修复分别计提2.96亿美元和5500万美元[531] - 2021年第三和前九个月，公司分别额外计提1300万美元和2.05亿美元[531] - 截至2021年9月30日，屏障墙和地下水运维成本估计上限从2020年12月31日的1.11亿美元增至3.16亿美元[525] - 若2023年3月15日前未完成屏障墙和地下水处理系统项目，每延迟一周需支付2万美元加15万美元罚款[528] - 2021年11月3日，NC DEQ通知公司可能需修订非现场饮用水计划，影响无法估计[532] - 2021年11月3日，NC DEQ要求公司90天内提交相关地区地下水污染评估和更新饮用水计划[532] - 水处理设施预计2021年底前开工，屏障墙预计2022年开工，2023年第一季度完工[525] - 2021年第二季度公司基于Industrial Development Advantage, LLC提供的修复估算额外计提300万美元，第三季度记录额外900万美元以解决EPA相关索赔[538] 企业责任与气候目标 - 公司企业责任承诺聚焦激励员工、共享地球和优化产品组合三个关键原则，期望推动可持续长期盈利增长[356] - 2021年4月公司宣布更新气候目标，计划到2050年实现运营中温室气体净零排放[542] - 公司2030年“共享地球”目标包括将绝对运营范围1和范围2温室气体排放量减少60%，将氟化有机化学品的空气和水工艺排放量减少99%以上，将垃圾填埋体积强度降低70%[542] - 公司宣布在肯塔基州路易斯维尔制造工厂实施改进项目，采用专有技术捕获至少99%的HFC - 23工艺排放[545] - 2018年公司发布首份企业责任承诺报告，提出到2030年完成的10个目标[542] 法律诉讼与指令 - 2019年3月新泽西州环境保护部发布两项指令并对公司和其他被告提起四项诉讼[541] 场地修复进展 - 2016年5月庞普顿湖场地修复活动开始，湖泊疏浚项目已完成，2019年4月提交修订的纠正措施研究报告[535] - 2009年美国冶炼厂和铅精炼厂超级基金场地被列入国家优先事项清单，截至2019年底3区工作完成，202

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长51%至17亿美元，环比增长15% [7][15] - 调整后EBITDA增加2亿美元至3.66亿美元，利润率升至22% [7][16] - GAAP每股收益为0.39美元，调整后每股收益为1.20美元 [15] - 本季度自由现金流为1.89亿美元 [16] - 截至第二季度末现金余额为11亿美元，高于上一季度的10亿美元 [21] - 净杠杆率降至2.6倍，总流动性为18亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 钛技术业务 - 第二季度净销售额增长76%至8.59亿美元，销量同比增长66%，环比增长15%，价格同比上涨5%，环比上涨3% [23] - 调整后EBITDA增长133%至2.19亿美元，利润率提高600个基点至25% [23] 热管理与特种解决方案业务 - 第二季度净销售额同比增长47%至3.4亿美元，环比增长12%，销量增长带动同比复苏，价格同比有3%的逆风，但环比上涨5% [26] - 调整后EBITDA同比增长113%至1.17亿美元，利润率提高1000个基点至34% [27] 先进高性能材料业务 - 净销售额同比增长24%至3.62亿美元，主要由19%的销量增长推动 [29] - 调整后EBITDA为7400万美元，同比增长76%，环比增长45%，利润率提高600个基点至20% [29][30] 化学解决方案业务 - 第二季度净销售额为9400万美元，同比增长15%，销量同比增长26% [31] - 调整后EBITDA为1900万美元 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球从新冠疫情中持续复苏，多数终端市场需求改善 [7][15] - 中国市场二氧化钛需求强劲，中国生产商市场份额因供应能力下降而降低 [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于三大核心业务，剥离矿业解决方案业务以聚焦投资组合，推动长期增长 [10] - 执行TVS战略，与客户建立长期互利关系，提升盈利质量 [7] - 应对全球向HFO技术的过渡，抓住市场增长机会 [8] - 利用创新能力，为客户提供最佳产品，解决全球重大挑战 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济从新冠疫情中复苏，公司业务需求势头良好，有望实现全年调整后EBITDA和调整后EPS处于先前沟通范围的高端 [7][32] - 尽管面临供应链和物流挑战，但公司运营表现良好，将继续专注于执行差异化业务战略 [7][33] - 对各业务板块未来表现持乐观态度，预计将继续受益于市场复苏和需求增长 [24][27][30] 其他重要信息 - 本周宣布以5.2亿美元将矿业解决方案业务出售给Draslovka，预计年底完成交易 [10] - 近期发布2020年企业责任承诺报告，在可持续发展目标上取得显著进展，包括减少氟化物和温室气体排放、提高女性高管比例、增加对联合国可持续发展目标有贡献的产品收入占比 [11][12][14] - 董事会批准2021年第三季度每股0.25美元的股息，与上一季度持平 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 请详细说明TiPure业务各渠道的定价趋势 - 公司会定期调整Flex Portal和经销商渠道的价格，也会通过AVA合同的机制传递价格上涨。预计今年PPI为中到高个位数，AVA合同主要依据此调整价格 [38] 问题: 请量化AIM法案对TSS业务2022年增长的贡献 - 预计AIM法案及EPA法规的实施将为固定市场带来显著增长，初期季度降幅约为10%，到2024年将从基线跃升40% [39] 问题: TT业务为满足客户需求调整生产电路，对利润率有何影响，未来利润率提升空间如何 - 目前为满足客户需求和应对供应链干扰，放弃了一些利润率扩张机会。随着市场正常化，预计第四季度有机会优化电路提升利润率，第三季度利润率与当前水平相当 [43][44] 问题: APM业务销量恢复但价格未提升，竞争动态如何 - APM产品多按使用价值定价，经济复苏使产品组合向更商品化的一端倾斜，存在组合影响。公司本季度一直在提价，后续效果将在业绩中体现 [46] 问题: TiO2下半年正常季节性趋势是受需求还是供应限制，目前公司和客户的库存情况如何 - 下半年各业务包括TiO2需求强劲，客户库存处于低位。展望2022年，刺激政策可能带来需求增长和库存重建 [48] 问题: 公司高现金状况下，何时将矿业解决方案业务的现金返还给股东，正常情况下应持有多少现金 - 公司采取平衡的资本配置策略，包括去杠杆、分红和股票回购。未来几年计划减少约5亿美元的总债务，确保杠杆率低于3倍。矿业解决方案业务的收益将与强劲的运营现金流一起，按照资本配置政策进行平衡使用 [49][51][52] 问题: TSS业务价格下降趋势缓和，是否意味着欧洲非法制冷剂贸易放缓，定价如何发展，何时可能有特许权收入 - 公司对TSS业务前景乐观，价格表现受北美和欧洲市场基本面改善以及部分OEM合同降价的综合影响。特许权收入可通过多种方式实现，公司会在整个投资组合中进行优化 [55][56] 问题: 第二季度TVA和Flex Portal组合是否恢复正常水平，TiO2季度环比增长的15%中，Flex销量贡献多少 - 公司将AVA合同占比提高到约70%，希望保持在该水平以满足客户需求。公司致力于TVS战略的三个渠道，Flex和分销渠道可确保满足所有客户需求 [57] 问题: 二氧化钛业务市场份额恢复情况如何，下半年销量增长预期怎样 - 公司认为已基本夺回因实施TVS战略而失去的市场份额，下半年需求强劲，团队将从供应链和运营角度满足需求 [61] 问题: 展望2022年及合同重置时，如何看待二氧化钛矿石的供应和价格情况，以及氯气市场情况 - 公司在2021年能满足客户对所有投入品的供应需求，并在为2022年做准备。部分供应链因素影响了电路优化，但随着情况缓和，这些干扰将是暂时的。公司从多元化供应商处长期签约采购原材料，包括矿石和氯气 [63][64] 问题: 请谈谈二氧化钛在中国的需求趋势，是否有放缓迹象，出口前景如何 - 二氧化钛在各产品线和地区需求强劲，公司在中国的业务持续增长。今年中国生产商市场份额因供应能力下降而降低 [66] 问题: 供应链问题对公司业务有何影响，是否为积极影响 - 公司战略采购主要投入品，通过长期合同和多元化供应确保供应充足。供应链挑战主要影响了电路优化以提高生产效率，但这些影响是暂时的，团队在各方面表现出色，确保满足客户需求 [67] 问题: 制冷剂汽车业务因芯片短缺，明年是否会有额外的追赶需求 - 芯片短缺在第二季度和今年剩余时间对业务有一定影响。多数OEM表示将在下半年尽量追赶进度，经销商库存极低。预计订单需求将持续到2022年，以满足车辆的强劲客户需求 [69] 问题: Nafion和离子交换膜业务在本季度和上半年的增长情况如何，是否看到来自电解槽或燃料电池的更大需求拉动 - APM业务包括Nafion持续增长，目前处于显著好转阶段，未来将通过产品开发实现GDP以上增长，并在中期围绕氢气和5G实现长期增长。公司在该业务上投入大量资金进行产品开发，并与氢气经济生态系统紧密合作 [72][73] 问题: 佛罗里达新钛矿开采设施的建设是为了增加矿石的后向一体化，还是为了替代其他矿区产量下降 - 主要是为了补充佛罗里达即将枯竭的矿山，公司基于佛罗里达和佐治亚的综合采矿业务，一体化程度约为10% [74] 问题: 能否提供矿业解决方案业务截至2021年6月的LTM销售额和EBITDA - 公司不披露相关数据，但该业务同比表现有所增强，但收益增长幅度未达到预期水平 [75] 问题: 能否提供第三季度二氧化钛同比销量的预期 - 公司表示第三季度为正常季节性趋势，下半年需求强劲，但目前无法提供同比销量预期。目前电路满负荷运行，第四季度有机会进一步优化 [76]

业绩总结 - 第二季度净销售额为16.55亿美元，同比增加51%[13] - 调整后净收入为2.05亿美元，同比增加175%[13] - 调整后每股收益（EPS）为1.20美元，同比增加1.02美元[13] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3.66亿美元，同比增加200%[13] - 自由现金流为1.89亿美元，同比增加139%[13] - 调整后EBITDA利润率为22%，较去年同期的15%有所提升[95] - 钛技术部门的净销售额为8.59亿美元，同比增长76%[95] - 化学解决方案部门的调整后EBITDA为1900万美元，利润率为20%[95] 未来展望 - 公司预计2021年调整后EBITDA将在11亿至12.5亿美元之间，较2020年中值增长34%[91] - 2021年自由现金流预计超过4.5亿美元[91] - 预计2021年下半年将继续保持强劲的客户需求，特别是在电子通信、工业和运输领域[72] - 预计2021年净收入在4.29亿美元至5.52亿美元之间[106] - 基本每股收益预计在2.59美元至3.33美元之间，稀释每股收益预计在2.54美元至3.27美元之间[106] - 预计2021年经营活动提供的现金流超过8亿美元，扣除设备购置后自由现金流预计超过4.50亿美元[110] - 预计2021年利息支出为1.91亿美元，折旧和摊销费用为3.25亿美元[106] - 预计2021年调整后的每股收益在2.89美元至3.63美元之间[106] 财务状况 - 2021年6月30日现金余额为11.39亿美元，较上一季度增加1.31亿美元[58] - 公司总流动性约为18亿美元，包括689百万美元的循环信贷额度[58] - 净负债比率约为2.6倍，基于过去12个月的调整后EBITDA计算[58] - 公司总债务为39.89亿美元，较2020年的43.46亿美元有所减少[99] - 截至2021年6月30日，总债务为40.20亿美元，较2020年的43.80亿美元减少[103] - 净债务为28.81亿美元，较2020年的33.49亿美元下降[103] - 2021年6月30日的净杠杆比率为2.6，较2020年的3.7有所改善[102] - 投资资本回报率（ROIC）为20%，较2020年的14%显著提高[99] 业务调整 - 公司已签署协议以5.2亿美元出售矿业解决方案业务[7]

税务与资金安排 - 公司2020年接受税务减免，递延约8000万美元税款支付，其中约3500万美元于2020年第四季度支付，其余将在2021和2022年支付[321] - 根据2021年1月签订的谅解备忘录，公司需在2021年9月30日和2022年9月30日前分别向托管账户存入1亿美元，2023 - 2028年每年9月30日前存入5000万美元[401] 业务出售与战略评估 - 2021年3月公司启动对矿业解决方案业务的战略评估，7月26日与Draslovka达成协议，以5.2亿美元现金出售该业务，预计四季度完成交易[324] - 2021年7月26日，公司与Draslovka达成最终协议，以5.2亿美元现金出售化学解决方案部门的采矿解决方案业务，预计2021年第四季度完成交易[407] 管理层变动 - 2021年6月公司宣布总裁兼首席执行官Mark P. Vergnano退休，Mark E. Newman于7月1日接任[325] 销售与收入情况 - 2021年第二季度净销售额为16.55亿美元，2020年同期为10.93亿美元，增长5.62亿美元（51%）[327][331] - 2021年上半年净销售额为30.91亿美元，2020年同期为23.98亿美元，增长6.93亿美元（29%）[327][332] - 2021年第二季度净收入为6600万美元，2020年同期为2400万美元[327] - 2021年上半年净收入为1.61亿美元，2020年同期为1.24亿美元[327] - 2021年第二季度基本每股收益为0.40美元，2020年同期为0.15美元[327] - 2021年上半年基本每股收益为0.97美元，2020年同期为0.75美元[327] - 2021年上半年，公司净销售额为19.8亿美元，毛利润为1.39亿美元，税前亏损为1.22亿美元，净亏损为7800万美元[434] 销售增长因素 - 2021年第二季度净销售额增长受价格（2%）、销量（46%）、货币（4%）影响，组合变化影响为 -1%；上半年价格影响为0%、销量27%、货币3%、组合 -1% [331] 成本与费用情况 - 2021年Q2和H1商品销售成本分别增至14亿美元和25亿美元，同比增加4.97亿美元（56%）和6.29亿美元（33%）[334] - 2021年Q2和H1销售、一般和行政费用分别增至1.72亿美元和3.1亿美元，同比增加6200万美元（56%）和7500万美元（32%）[335] - 2021年Q2和H1研发费用分别增至2700万美元和5100万美元，同比增加700万美元（35%）和700万美元（16%）[338] - 2021年Q2和H1重组、资产相关及其他费用分别降至500万美元和不足100万美元，同比减少1200万美元（71%）和2800万美元（超100%）[339] - 2021年Q2和H1附属公司收益权益分别增至1000万美元和2000万美元，同比增加300万美元（43%）和600万美元（43%）[341] - 2021年Q2和H1净利息支出分别降至4700万美元和9700万美元，同比减少600万美元（11%）和1000万美元（9%）[342] - 2021年Q2和H1其他收入（支出）净额分别增至2100万美元，同比增加700万美元（50%）和2200万美元（超100%）[343] - 公司2021年Q2和H1的企业及其他成本分别增长1900万美元（43%）和3800万美元（48%），至6300万美元和1.18亿美元[386] 各业务板块情况 - 2021年Q2钛技术部门净销售额增至8.59亿美元，同比增加3.71亿美元（76%），调整后EBITDA增至2.19亿美元，同比增加1.25亿美元（超100%）[355][357][359] - 2021年H1钛技术部门净销售额增至16亿美元，同比增加4.83亿美元（44%），调整后EBITDA增至3.88亿美元，同比增加1.56亿美元（67%）[355][358][359] - 2020年Q4公司将氟产品业务拆分为热与专业解决方案和先进高性能材料两个独立报告部门[348] - 热管理与特种解决方案业务板块2021年Q2净销售额增长1.09亿美元（47%）至3.4亿美元，H1增长1.04亿美元（19%）至6.43亿美元[365][366] - 先进高性能材料业务板块2021年Q2净销售额增长7000万美元（24%）至3.62亿美元，H1增长1.11亿美元（19%）至6.95亿美元[373][374] - 化学解决方案业务板块2021年Q2净销售额增长1200万美元（15%）至9400万美元，H1下降500万美元（3%）至1.7亿美元[381][382] - 热管理与特种解决方案业务板块2021年Q2调整后EBITDA增长6200万美元（超100%）至1.17亿美元，H1增长6600万美元（46%）至2.1亿美元[367] - 先进高性能材料业务板块2021年Q2调整后EBITDA增长3200万美元（76%）至7400万美元，H1增长3100万美元（33%）至1.25亿美元[375] - 化学解决方案业务板块2021年Q2调整后EBITDA增长不足100万美元（不足1%）至1900万美元，H1下降400万美元（12%）至2900万美元[383] 业务预期 - 公司预计2021年钛技术业务板块将实现强劲的销量增长和价格改善[387] - 公司预计2021年资本支出约为3.5亿美元[388] - 公司预计现有资金来源将为其提供足够的流动性，至少到2022年7月[393] 资产与负债情况 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物总额为11亿美元，其中8.34亿美元由海外子公司持有，上半年通过公司间贷款和股息在美国获得约1.8亿美元净现金[394] - 截至2021年6月30日，公司合并资产负债表中环境修复负债为5.56亿美元，其中1.54亿美元归类为流动负债，因2021年第二季度对费耶特维尔工厂场地修复估计的变化，与2020年年报披露相比有显著变化[400] - 截至2021年6月30日，公司应收账款净额增至8.02亿美元，较2020年12月31日增加2.91亿美元（57%）[418] - 截至2021年6月30日，公司存货增至10亿美元，较2020年12月31日增加1.07亿美元（11%）[419] - 截至2021年6月30日，公司预付费用和其他资产降至6000万美元，较2020年12月31日减少1800万美元（23%）[420] - 截至2021年6月30日，公司应付账款增至11亿美元，较2020年12月31日增加2.17亿美元（26%）[424] - 截至2021年6月30日，公司短期和长期债务当期到期部分增至2500万美元，较2020年12月31日增加400万美元（19%）[426] - 截至2021年6月30日，公司当前环境修复负债增至1.54亿美元，较2020年12月31日增加5900万美元（62%）[427] - 截至2021年6月30日，公司其他应计负债降至3.21亿美元，较2020年12月31日减少5400万美元（14%）[428] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司供应链融资计划未偿还总额分别为2.18亿美元和1.6亿美元[439] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司合并资产负债表中的环境修复负债分别为5.56亿美元和3.9亿美元[448] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司累计环境修复负债分别为5.56亿美元和3.9亿美元，五个主要场地分别占比81%和72%[454] 诉讼和解 - 2021年1月，公司和EID就MDL诉讼达成和解协议，除1起外的96起已提交和待决案件及额外诉前索赔以约8300万美元解决，2021年第一季度支付700万美元，第二季度支付剩余2200万美元[404] - 2021年7月，公司、杜邦、科迪华和EID与特拉华州达成和解协议，公司将出资2500万美元[405] 现金流量情况 - 2021年和2020年上半年，公司经营活动产生的现金流量分别为2.95亿美元和1.55亿美元，投资活动使用的现金流量分别为1.34亿美元和1.63亿美元，融资活动使用的现金流量分别为1.18亿美元和流入9200万美元[411] - 2021年上半年经营活动现金流入增加主要归因于运营收益增加和应付账款增加，投资活动现金流出主要是购买物业、厂房和设备，融资活动现金流出主要是债务偿还、股票回购和现金股息支付[412][413][414] 股息与回购 - 公司近期宣布每股0.25美元的股息，每年约1.6亿美元，2021年7月28日宣布第三季度每股0.25美元的现金股息，2018年股票回购计划下还有4.13亿美元的回购授权[407] 环境修复情况 - 未来三年，五个主要场地预计总花费2.11亿美元，其他场地预计花费6400万美元[454] - 环境修复成本存在相当大的不确定性，在不利情况下，潜在负债可能比2021年6月30日的应计金额高出约6.8亿美元[449] - 2021年第一季度，公司对钱伯斯工厂场地的修复估计进行了700万美元的调整[457] - 2018年6月29日，公司以100万美元出售东芝加哥场地，买家承担超过2100万美元的环境修复成本，截至2021年6月30日，公司仍有1100万美元的责任[463] - 2021年第二季度，费耶特维尔工厂开始进行屏障墙的详细工程设计和地下水提取系统的模型优化[471] - 2021年6月30日止三个月，费耶特维尔工厂因系统可能的改进和长期运营，额外计提6000万美元[470] - 2021年6月30日止季度，费耶特维尔工厂因设计修改，为屏障墙建设额外计提4900万美元[472] - 钱伯斯工厂的地下水拦截井系统于1970年安装，2017年第四季度完成场地周边板桩屏障[456] - 东芝加哥场地的最终修复方案于2018年7月由美国环保署发布[462] - 2021年第二季度根据地下水流量建模，用于处理拦截的地下水、渗水和雨水最大估计为每分钟1500加仑，此前估计约为每分钟1200加仑[475] - 2021年第二季度因处理更高体积地下水的修订估计，记录了6000万美元的估计变更[475] - 2021年第二季度，公司修订估计负债，为建造隔离墙额外计提4900万美元，为地下水提取和处理系统未来运营额外计提6000万美元[476] - 截至2021年6月30日，公司为现场和场外修复分别计提3.01亿美元和5400万美元[483] - 2021年第二季度，公司为现场和工厂修复分别计提1.76亿美元和1.82亿美元[483] - 水处理设施预计在2021年底前开工建设，隔离墙预计2022年开工，2023年第一季度完工[477] - 截至2021年6月30日，隔离墙和地下水运维成本估计上限从2020年12月31日的1.11亿美元提高到3.03亿美元，其中1.73亿美元已计提[477] - 2021年第二季度，公司根据Industrial Development Advantage, LLC提供的修复估计额外计提300万美元[489] 环保目标 - 公司计划到2030年将绝对运营范围1和范围2温室气体排放减少60%，将氟化有机化学品的空气和水工艺排放减少99%以上，将垃圾填埋体积强度降低70%[493] 法律诉讼与仲裁 - 2019年5月公司在特拉华州衡平法院对杜邦、科迪华和EID提起诉讼，涉及约40亿美元股息问题[503] - 2020年3月衡平法院批准EID驳回动议，将此事置于非公开有约束力仲裁，驳回决定获特拉华州最高法院确认[503] - 2021年1月各方达成有约束力谅解备忘录，同意撤销仲裁[503] 欧盟法规影响 - 2019年6月，欧洲化学品管理局成员国委员会投票将HFPO二聚酸列为高度关注物质，2019年9月24日，公司向欧盟法院申请撤销该决定[500] - 欧盟对PFAS的限制预计2025年生效，可能对公司经营成果、财务状况和现金流产生不利影响[502] - 提交限制提案的欧洲国家预计2022年7月向ECHA提交限制档案，草案将由ECHA委员会审查并于2023年提交欧盟委员会[502] 非GAAP财务指标 - 公司准备非GAAP财务指标以补充GAAP财务信息，包括调整后EBITDA、调整后净收入等[506] - 调整后EBITDA定义为所得税前收入，排除利息费用、折旧等多项内容[507] - 调整后净收入是对净收入进行调整，调整项排除利息费用等[508]