季度业绩表现 - 公司季度每股收益为0.22美元 超出Zacks一致预期的0.14美元 同比增长83.33% [1] - 季度营收达3.3183亿美元 超出预期0.36% 同比增幅28.12% [2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 四次超出营收预期 [2] 市场反应与股价表现 - 本季度业绩惊喜率达57.14% 但上一季度曾出现-16.67%的负向意外 [1] - 年初至今股价累计下跌11.8% 同期标普500指数上涨0.2% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将弱于大盘 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为每股收益0.16美元 营收2.8908亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益0.54美元 营收11.9亿美元 [7] - 业绩电话会中管理层表态将影响短期股价走势 [3] 行业对比 - 所属餐饮零售行业在Zacks行业排名中处于后17%分位 [8] - 同业公司Cracker Barrel预计季度每股收益0.25美元 同比下滑71.6% [9] - Cracker Barrel预计营收8.294亿美元 同比增长1.5% [9] 业绩预测趋势 - 本次财报发布前 公司盈利预测修正趋势呈负面 [6] - 实证研究表明股价短期走势与盈利预测修正趋势高度相关 [5] - 未来数日需关注对本财年及后续季度预测的调整情况 [7]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度Cava收入增长28.2%，达到一定规模 [8] - 同店销售额增长10.8%，由7.5%的客流量驱动 [8] - 调整后EBITDA为4490万美元，较2024年第一季度增长34.6% [8] - 净利润为2570万美元，较2024年第一季度增长83.7% [8] - 自由现金流为270万美元 [8] - 过去十二个月收入超10亿美元 [8] - 餐厅层面利润为8230万美元，占收入的25.1%，较2024年第一季度增长27.4% [22] - 食品、饮料和包装成本占收入的29.3%，较2024年第一季度高110个基点 [22] - 劳动力成本占收入的25.7%，较2024年第一季度下降约30个基点 [22] - 占用及相关费用占收入的7.4%，较2024年第一季度改善60个基点 [23] - 其他运营费用占收入的12.5%，较2024年第一季度改善20个基点 [23] - 一般及行政费用占收入的10.5%，较2024年第一季度改善60个基点 [23] - 稀释每股收益为0.22美元，而2024年第一季度调整后稀释每股收益为0.10美元 [26] - 2025年全年预计净新开64 - 68家餐厅，同店销售额增长6% - 8%，餐厅层面利润率在24.8% - 25.2%之间，开业前成本在1450 - 1550万美元之间，调整后EBITDA在1.52 - 1.59亿美元之间 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度新开15家净新店，季度末餐厅总数达382家，同比增长18.3% [8] - 新餐厅开业表现超预期，在营收和利润率方面均有良好表现 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 各地区市场表现一致，无特定市场弱点，各地区平均单店销售额均超260万美元 [44][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括扩张地中海业务版图、深化与客户的个人关系、运营优质餐厅和打造高绩效团队 [6][15][18] - 计划到2032年开设至少1000家餐厅，继续向中西部和大西洋中部地区扩张 [10] - 通过Project Soul计划改善餐厅体验，营造温馨舒适的用餐环境 [10] - 夏季推出Spice World活动，包括新的辣味产品和厨师定制碗 [11][12] - 开展National Peter Day活动，增强与社区的联系 [12] - 计划推出忠诚度计划的第二阶段，采用分层结构 [35] - 行业竞争激烈，需不断证明自身优势以吸引消费者 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境不确定，但消费者需求依然强劲，公司业务具有韧性 [27] - 单位经济模式是核心优势，将进行有纪律的投资以支持长期可持续增长 [27] - 对未来发展充满信心，相信能够实现全年业绩目标 [27] 其他重要信息 - 公司因Project Soul计划在Fast Company的全球50家最具创新力公司榜单中排名靠前 [10] - 餐厅领导者会议Cabo Connect上周举行，主题为“点燃”，旨在培养未来领导者 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 忠诚度计划的分层结构及重新推出后参与度提升的驱动因素 - 原忠诚度计划目标是从交易型转变为赚取积分型，以提高参与度，降低低频率或中层频率用户的奖励门槛，实现了忠诚度计划收入占比提升340个基点 [34][35] - 今年晚些时候将推出第二阶段，采用分层结构，根据用户访问频率提供更多福利和奖励 [35] 问题: KDS对吞吐量的影响及不同餐厅吞吐量差异的驱动因素和改善计划 - KDS新厨房显示屏幕系统可提高订单管理能力和生产力，改善订单准确性和客户体验评分，公司正加速推广至250家餐厅 [39][40] - 餐厅排名靠前的原因并非单一因素，主要是全天需求分布均匀；排名靠后的餐厅多为较新的餐厅，处于成熟周期 [41][42] 问题: 现有市场的增长情况对品牌潜在市场规模的影响 - 各市场表现一致，无特定市场弱点，公司流量增长证明消费者选择Cava，各地区平均单店销售额表现良好 [44][45] 问题: 营销创新方面，Spice World活动是否为2025年的节奏时刻，以及后续是否有新的蛋白质或口味创新 - 预计今年秋季会有节奏时刻，可能是新的蛋白质产品 [48] 问题: 牛肉组合的通胀情况及其他商品价格波动情况 - 供应团队在合同谈判方面表现出色，当前季度约100个基点的增长主要与牛排有关，且已签约至年底，整体商品篮子受单一商品波动影响较小 [49] 问题: 鸡肉沙瓦玛测试的背景、消费者反馈、运营情况及下一步计划 - 鸡肉沙瓦玛是地中海概念的核心菜品，是不同的鸡肉切块，操作简单，消费者反馈良好，若进展顺利将在未来几个季度推广至全部门店 [52][53][54] 问题: 餐厅利润率的提升驱动因素及进一步扩张或再投资的能力 - 平均单店销售额的显著提高有助于提升餐厅层面利润率，公司会继续在团队成员和客户方面进行再投资，如合理调整工资和福利、谨慎调整菜单价格 [56][57] 问题: 劳动力部署模型的成功情况、进一步改进机会及再投资形式 - 劳动力部署模型在午餐和晚餐时段均提高了生产力，目前的机会在于优化部署和提高团队的遵守程度，旨在使餐厅运营更轻松，团队成员有更多时间与客户互动 [62][63][64] 问题: 需求环境、全年指导的保守性以及业务中的潜在领先指标 - 全年指导反映了宏观经济环境的不确定性，公司预计三年累计销售额将保持在30%以上，但下半年需考虑牛排产品的影响 [70][71] - 数据显示消费者需求强劲，各地区、各收入阶层、各时段和各餐厅类型的流量均为正增长，未发现特定市场或时段的疲软迹象 [72] 问题: 三年累计销售额预测低于第一季度的原因及新市场的表现 - 全年指导基于第一季度数据和当前业务情况，预计三年累计销售额将保持在30%以上 [77] - 2025年新开餐厅表现良好，如印第安纳州、迈阿密和路易斯安那州的餐厅 [78] 问题: 第一季度销售组合的变化情况及驱动因素 - 销售组合包括1.7%的菜单价格调整，整体影响健康，高端产品的销售增加有助于提升销售组合 [80]

收入和利润表现 - CAVA餐厅收入增长至3.284亿美元，同比增长28.2%[71] - 净收入增长83.7%至2570万美元，利润率7.7%[78] - 公司净收入为2.577亿美元，净收入利润率为7.7%[89] - 公司收入为3.318亿美元，同比增长28.1%[89] 同店销售和客流量表现 - 同店销售额增长10.8%，其中客流量贡献7.5%，菜单价格和产品组合贡献3.3%[72] 利润指标 - 餐厅级利润为8230万美元，利润率25.1%[71] - 调整后EBITDA增长至4485万美元，利润率13.5%[65] - 公司调整后EBITDA为4485万美元，调整后EBITDA利润率为13.5%[89] 成本和费用变化 - 食品饮料成本增长33.3%至9622万美元，占比升至29.3%[71][73] - 劳动力成本增长27.1%至8456万美元，但占比降至25.7%[71][74] 业务线表现 - CPG业务收入增长23.1%至334万美元[77] - 数字收入占比提升至38.0%[65] 扩张和开店情况 - 餐厅总数达382家，净新增59家[65][68] - 公司新开设73家CAVA餐厅[81] 现金流和投资活动 - 公司现金及现金等价物为2.894亿美元，较上季度减少7669万美元[92][93] - 公司投资活动现金流出1.158亿美元，同比增长243.9%[93] - 公司经营现金流为3858万美元，同比增长0.5%[93] 税务和会计项目 - 公司所得税收益为535万美元，有效税率为-26.3%[85][89] - 公司折旧和摊销费用为2081万美元[81][89] - 公司股权补偿费用为666万美元[89]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度Cava收入增长28.2%，达到3.285亿美元 [6][19] - 同店销售额增长10.8%，由7.5%的客流量增长驱动；三年累计同店销售额增长41.5%，由24.7%的客流量增长驱动 [6][19] - 调整后EBITDA为4490万美元，较2024年第一季度增长34.6% [6][22] - 净利润为2570万美元，较2024年第一季度增长83.7% [6] - 自由现金流为270万美元 [6] - 摊薄后每股收益为0.22美元，而2024年第一季度调整后摊薄每股收益为0.10美元 [24] - 全年展望：预计净新开64 - 68家餐厅，同店销售额增长6% - 8%，餐厅层面利润率在24.8% - 25.2%之间，开业前成本在1450万 - 1550万美元之间，调整后EBITDA在1.52亿 - 1.59亿美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度新开15家净新店，餐厅总数达到382家 [6][19] - 餐厅层面利润为8230万美元，占收入的25.1%，较2024年第一季度增长27.4% [20] - 食品、饮料和包装成本占收入的29.3%，较2024年第一季度高110个基点，预计牛排带来的影响到6月会消除 [20] - 劳动力成本占收入的25.7%，较2024年第一季度下降约30个基点 [20] - occupancy及相关费用占收入的7.4%，较2024年第一季度改善60个基点 [21] - 其他运营费用占收入的12.5%，较2024年第一季度改善20个基点 [21] - 一般和行政费用（不包括基于股票的薪酬）占收入的10.5%，较2024年第一季度改善60个基点 [21] - 开业前费用为450万美元，高于上一年同期的340万美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在所有市场和地区表现一致，各地区平均单店销售额（AUV）均不低于260万美元 [44][45] - 各地区、各收入阶层、各餐厅类型和各时段均有正客流量增长 [70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略支柱包括在全国社区拓展地中海业务模式、深化与客户的个人关系、运营优质餐厅、打造高绩效团队 [8][13][16] - 计划到2032年开设至少1000家餐厅 [9] - 推出Spice World活动和两款新厨师定制碗，庆祝National Pita Day以增强品牌亲和力和推动业务发展 [10][11][12] - 重新设计忠诚度计划，销售额占比提高340个基点，会员总数接近800万，计划推出新的分层结构 [13] - 推出新的劳动力部署和调度模型，提高生产力；推进连接厨房计划，包括厨房显示系统和AI视频技术 [14][15] - 行业过去15年除疫情后反弹的一年外，客流量均为负增长，公司需竞争市场份额 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境不确定，但公司表现强劲，消费者有韧性，业务势头良好 [5][6][25] - 公司单位经济模式是核心优势，将进行有纪律的投资以支持长期可持续增长 [25] - 对未来充满信心，相信团队的力量和品牌的影响力 [28][81] 其他重要信息 - 公司在过去12个月收入超过10亿美元，证明地中海美食成为大规模文化美食类别 [6] - 公司因Project Soul在Fast Company的全球50家最具创新力公司中排名餐厅、餐饮和食品服务类第一，总体排名第13 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 忠诚度计划的分层结构及重新推出后参与度提升的驱动因素 - 原目标是从交易型转变为赚取积分模式以提高参与度，降低低频率或中层频率用户的奖励门槛，实现了忠诚度计划收入占比提高340个基点；计划推出第二阶段分层结构，根据用户访问频率增加福利和奖励 [32][33] 问题: 厨房显示系统（KDS）对吞吐量的影响，以及餐厅吞吐量差异的驱动因素和改善计划 - KDS提供更丰富的订单管理功能，提高生产力、订单准确性和客户体验评分，计划年底前推广到250家餐厅；餐厅AUV差异无单一驱动因素，顶级餐厅需求分布均匀，底层餐厅多为新店，需经历成熟周期 [37][38][40] 问题: 现有市场表现对品牌潜在市场规模（TAM）的影响 - 各市场表现一致，无特定市场弱点；行业竞争激烈，但公司客流量呈正增长，消费者选择Cava [43][44] 问题: Spice World活动是否是2025年的节奏时刻，以及是否会有新的蛋白质或口味创新 - 预计今年秋季会有节奏时刻，可能是新的蛋白质 [47] 问题: 牛肉和牛排的通胀情况，以及其他商品价格是否平稳 - 本季度约100个基点的成本增加主要与牛排有关，供应链团队已签订合同，其他商品价格波动不大 [49] 问题: 鸡肉沙瓦玛测试的背景、消费者反馈、运营情况和下一步计划 - 鸡肉沙瓦玛是地中海概念的核心菜品，与现有鸡肉产品互补，操作简单；测试进展顺利，若持续良好将推广到更多餐厅 [52][53] 问题: 餐厅利润率的提升驱动因素，以及是否有进一步扩张或再投资的能力 - AUV显著提高有助于提升餐厅层面利润率，公司会继续在团队成员和客户方面进行再投资，如合理调整工资和福利、谨慎调整菜单价格 [55][56][57] 问题: 劳动力部署模型的成功情况、进一步改进机会和再投资形式 - 该模型提高了午餐和晚餐时段的生产力，目前需完善采用和部署；目的是让餐厅运营更轻松，团队成员有更多客户互动，减少压力 [61][62] 问题: 全年指导是否保守，以及是否看到业务的领先指标变化 - 指导反映了宏观经济环境的变化和业务优势；需注意去年同期牛排产品的影响；数据显示消费者需求强劲，各方面表现一致 [68][69][70] 问题: 三年累计同店销售额预计低于第一季度的原因，以及新市场的表现 - 指导基于第一季度结果和当前业务情况，考虑到去年同期牛排产品的影响；新市场餐厅表现良好，证明品牌实力和扩张潜力 [75][76] 问题: 第一季度销售组合增长低于前三个季度的原因 - 价格和组合的综合影响包含1.7%的菜单价格调整，仍有健康的组合影响；高端产品附加率高，有助于销售组合增长 [78]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收达3 285亿美元 同比增长28% 超出预期 [2][3] - 每股收益为0 22美元 同比大幅增长83% 超出预期 [2][3] - 调整后EBITDA为4 490万美元 同比增长35% [2] - 餐厅数量增至382家 同比增长18% [2] 运营指标 - 同店销售额增长近11% 剔除新开店影响后仍表现强劲 [3] - 客流量同比增长7 5% 显示增长并非仅由价格上涨驱动 [3] - 餐厅层面利润率同比下降10个基点至25 1% 主要受食材成本上升影响 [4] 未来展望 - 维持全年同店销售额增长6%-8%的指引 低于分析师预期的8 4% [5] - 预计新增餐厅数量将略高于此前指引中值 [5] - 小幅上调全年调整后EBITDA预测 [5] 市场反应 - 财报公布后股价在盘后交易中下跌超3% 反映市场对利润率压力和增长放缓的担忧 [6] - 管理层电话会议可能进一步影响股价走势 [7] 关键观察点 - 同店销售额增长将成为核心监测指标 需区分新店开业带来的收入干扰 [8] - 美国经济走势将直接影响客流量表现 经济强劲可能延续双位数增长 [8]

业绩总结 - CAVA Q1 2025 收入为3.285亿美元，同比增长28.2%[9] - CAVA 同店销售增长（SRS%）为10.8%[9] - 总公司调整后EBITDA为4490万美元，同比增长34.6%[9] - 总公司净收入为2570万美元，同比增长115.3%[9] - 自由现金流为270万美元[9] - Q1 2025 运营现金流为3860万美元[9] 用户数据与市场扩张 - CAVA 餐厅数量达到382家，同比增长18.3%[22] - 预计2025年净新餐厅开设数量为64至68家[33] 未来展望 - 预计2025年调整后EBITDA为1.52亿至1.59亿美元[33] 餐厅级利润率 - CAVA 餐厅级利润率为25.1%[9]

Exhibit 99.1 CAVA GROUP REPORTS FIRST QUARTER 2025 RESULTS YEAR OVER YEAR CAVA REVENUE GROWTH OF 28.2% INCLUDING CAVA SAME RESTAURANT SALES GROWTH OF 10.8% 15 NET NEW CAVA RESTAURANT OPENINGS DURING QUARTER FIRST QUARTER 2025 CAVA RESTAURANT-LEVEL PROFIT MARGIN OF 25.1% WASHINGTON, D.C. (May 15, 2025) - CAVA Group, Inc. (NYSE: CAVA) ("CAVA Group" or the "Company"), the category- defining Mediterranean fast-casual restaurant brand that brings heart, health, and humanity to food, today announced financial res ...

公司业绩表现 - 公司最新财季同店销售额增长10.8%，高于分析师预期的10.3% [1] - 客流量增长7.5%，推动同店销售额上升 [1] - 公司净收入2571万美元，每股收益22美分，高于去年同期的1399万美元和12美分 [6] - 净销售额增长28%至3.32亿美元 [7] - 12个月累计收入突破10亿美元里程碑 [7] 消费者行为分析 - 消费者倾向于购买高价附加产品如皮塔饼和自制果汁 [2] - 客单价持续上升，所有地区、收入群体和餐厅类型均实现客流增长 [2] - 消费者从快餐转向公司产品，同时从休闲餐厅降级消费 [3] - 行业整体表现分化，部分竞争对手出现客流下滑 [3][4] 行业对比 - 竞争对手Chipotle第一季度交易量下降2.3% [4] - Sweetgreen上市以来首次出现同店销售额下滑 [4] - 麦当劳美国同店销售额下降3.6%，反映中低收入消费者支出减少 [4] 财务预测与扩张计划 - 公司维持全年同店销售额增长6%-8%的预测 [5] - 预计2025财年下半年增长放缓 [5] - 上调全年调整后EBITDA预期至1.52-1.59亿美元 [8] - 计划新开64-68家门店，高于此前62-66家的预期 [8] 市场反应 - 公司股价在盘后交易中下跌5% [5] - 今年以来股价累计下跌11%，受保守财年预期和关税影响 [5]

公司财报与预期 - CAVA Group将于5月15日盘后发布第一季度财报 分析师预计每股收益为15美分 高于去年同期的13美分 [1] - 预计季度营收为3.2771亿美元 较去年同期的2.5901亿美元增长26.5% [1] - 3月26日公司被纳入标普中型股400指数 取代Altair Engineering [1] 股价表现 - 5月15日前最后一个交易日股价下跌0.2% 收于99.54美元 [2] 分析师评级动态 - UBS分析师Dennis Geiger维持中性评级 目标价从125美元下调至112美元 准确率66% [7] - Barclays分析师Jeffrey Bernstein维持均配评级 目标价从104美元下调至90美元 准确率63% [7] - TD Securities分析师Andrew Charles维持买入评级 目标价从130美元下调至120美元 准确率69% [7] - Baird分析师David Tarantino维持跑赢大盘评级 目标价从125美元下调至105美元 准确率74% [7] - JP Morgan分析师John Ivankoe将评级从中性上调至增持 目标价110美元 准确率74% [7]

财报发布与预期 - CAVA Group将于2025年5月15日发布2025年第一季度财报 [1] - 第一季度每股收益(EPS)共识预期为14美分 较上年同期的12美分增长16.7% [1] - 过去60天内EPS预期维持不变 [1] - 第一季度营收共识预期为3.306亿美元 同比增长27.7% [4] 历史业绩表现 - 过去四个季度中有三个季度业绩超预期 平均超出幅度达62.6% [4] - 最近四个季度实际EPS分别为0.05/0.15/0.17/0.12美元 对应预期差异为-16.67%/36.36%/30.77%/200% [6] 第一季度业绩驱动因素 - 客流增长强劲 数字化和店内体验持续优化 [8] - 同店销售额预计在第一季度达到全年最高水平 符合全年6-8%的增长指引 [9] - 忠诚度计划显著提升用户参与度 新菜单创新如蒜香牧场皮塔饼等限时促销效果显著 [10] - 季节性菜单和创新产品如辣味羊肉丸和牛油果提升了客单价 [11] 成本与挑战 - 食材和包装成本上升 特别是牛排等核心菜单项目 [12] - 劳动力成本增加 受加州AB 1228等法规影响 [12] - 基础设施和技术投入可能限制运营杠杆效应 [18] 股价与估值 - 过去三个月股价下跌23.9% 表现逊于行业(-7.1%)和标普500(-4.3%) [13] - 当前远期市销率(P/S)为8.96倍 显著高于行业平均4.07倍 [16] - 同业公司Chipotle/Brinker/Dutch Bros市销率分别为5.32/1.24/6.32倍 [16] 长期发展战略 - 聚焦健康饮食和地中海美食的消费趋势 [17] - 持续投资餐厅扩张 数字化能力和菜单创新 [17] - 通过高效选址和提升单店营收推动销售和利润率增长 [17] - 技术赋能的忠诚度平台强化客户粘性和客流 [17]