财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净亏损710万美元，2024年同期为1750万美元 [24] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2430万美元，较2024年同期的2360万美元增长3% [25] - 2025年第一季度可分配现金流为910万美元，低于2024年同期的1170万美元 [25] - 截至2025年3月31日的过去12个月分配覆盖率为1.04倍，2024年同期为1.37倍；2025年第一季度覆盖率为0.46倍，2024年同期为0.59倍 [26] - 2025年第一季度运营费用较2024年同期增加680万美元，零售业务增加860万美元，批发业务减少170万美元 [27] - 2025年第一季度资本支出总计1010万美元，其中740万美元为增长相关支出，270万美元为维持性支出 [28] - 截至2025年3月31日，总信贷额度余额为7.78亿美元，信贷额度定义的杠杆比率为4.27倍 [31] - 2025年第一季度现金利息支出从2024年同期的1010万美元增至1240万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 2025年第一季度毛利润为6320万美元，较2024年同期的5440万美元增长16% [8] - 2025年第一季度零售燃油利润率为每加仑33.9美分，较2024年同期的30.8美分增长10% [9] - 同店零售燃油销量本季度同比下降4%，调整闰年影响后为3%；全国汽油需求未调整时也下降约4% [10][11] - 自季度末以来，公司运营和佣金模式的同店零售销量下降略低于2%，优于全国约4%的降幅 [12] - 同店店内销售额本季度同比下降约1.5%，不包括香烟的同店店内销售额同比下降1%；全国店内销售需求本季度同比下降约3% [14] - 自季度末以来，同店店内销售额同比增长3% - 4% [15] - 商品毛利润增至2490万美元，商品利润率百分比略有下降 [14][15] - 公司运营站点数量较去年增加33个，较上季度末增加11个；佣金代理站点数量较2024年第一季度增加31个，较上季度末增加5个 [15][17] 批发业务 - 2025年第一季度毛利润为2670万美元，较2024年同期的2700万美元下降1% [18] - 批发汽车燃油毛利润从2024年第一季度的1460万美元增至1580万美元，增长8% [19] - 燃油利润率从2024年第一季度的每加仑7.9美分增至9.7美分，增长23% [19] - 2025年第一季度批发销量为1.629亿加仑，较2024年同期的1.84亿加仑下降11%；同店销量同比下降约3% [19][20] - 自季度末以来，批发同店销量下降约2%，优于全国约4%的降幅 [21] - 本季度基本租金为1010万美元，低于去年的1240万美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度原油价格波动较大，4月初从每桶约70美元降至约60美元 [9][12] - 第一季度新英格兰地区对加拿大汽油征收临时关税，导致批发汽油成本上升 [12] - 全国汽油需求本季度未调整时下降约4%，店内销售需求本季度同比下降约3% [11][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续执行将承租人经销商站点转换为公司运营和佣金代理站点的战略，增加零售业务的站点数量 [15][16][17] - 持续评估投资组合，剥离非核心资产，2025年第一季度剥离7个站点，获得860万美元收益 [21][22] - 专注于提高产品成本效益，以改善批发燃油利润率 [19] - 加大在公司运营站点的投资，包括燃油品牌和后场翻新项目，以及增加食品供应 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度对公司和行业来说都是艰难的开端，面临天气影响、通胀压力和关税带来的不确定性 [7][22] - 尽管面临挑战，公司仍成功执行了优化业务运营和房地产合理化的战略 [32] - 期待夏季和驾驶旺季的到来，团队将继续专注于业务执行，保持强劲的资产负债表并为单位持有人创造价值 [23][33] 其他重要信息 - 本次财报电话会议可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期不同 [4] - 公司提供了一些非GAAP绩效指标，并在收益新闻稿中提供了与GAAP结果的对账表 [5] - 本季度许多上市公司撤回了年度财务指引，反映了关税带来的不确定性 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 - 本次问答环节无提问 [35]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净亏损710万美元，2024年同期净亏损1750万美元，亏损收窄主要因持续的贸易类别转换和房地产合理化工作 [23] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2430万美元，较2024年同期的2360万美元增长3% [24] - 2025年第一季度可分配现金流为910万美元，低于2024年同期的1170万美元，主要因现金利息费用和维持性资本支出增加 [24] - 2025年第一季度运营费用较2024年同期增加680万美元，零售业务增加860万美元，批发业务减少170万美元 [26] - 2025年第一季度G&A费用同比增长12%，主要因管理费用和股权补偿费用增加，部分被较低的收购相关成本抵消 [27] - 2025年第一季度资本支出总计1010万美元，其中740万美元为增长相关资本支出，270万美元为维持性资本支出 [27] - 截至2025年3月31日，总信贷额度余额为7.78亿美元，信贷额度定义的杠杆比率为4.27倍，目标是将杠杆比率维持在约4倍 [30] - 2025年第一季度现金利息费用从2024年同期的1010万美元增至1240万美元，主要因有利的利率互换到期 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 2025年第一季度零售业务毛利润增至6320万美元，较2024年同期的5440万美元增长16%，主要因汽车燃料和商品毛利润增加 [8] - 2025年第一季度零售燃料利润率为每加仑33.9美分，较2024年同期的30.8美分增长10% [8] - 同店零售总体销量同比下降4%，调整闰年因素后为3%，主要受冬季天气和去年复活节在本季度的影响 [9][10] - 第一季度同店内部销售额同比下降约1.5%，不包括香烟的同店内部销售额同比下降1%，但相对行业表现较好 [13] - 商品毛利润增至2490万美元，增长16%，但商品利润率百分比略有下降 [13] - 期末公司运营的零售站点增加33个，较上季度末增加11个，佣金代理站点增加31个，较上季度末增加5个，总体零售站点增加64个 [14][15] 批发业务 - 2025年第一季度批发业务毛利润降至2670万美元，较2024年同期的2700万美元下降1%，主要因燃料销量和租金收入下降 [17] - 批发汽车燃料毛利润增至1580万美元，较2024年同期的1460万美元增长8%，燃料利润率从每加仑7.9美分增至9.7美分，增长23% [18] - 批发销量为1.629亿加仑，较2024年同期的1.84亿加仑下降11%，同店销量同比下降约3% [18][19] - 本季度基本租金为1010万美元，低于2024年的1240万美元，因部分租赁经销商站点转换及房地产合理化工作 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度全国汽油需求未调整闰年因素下降约4%，零售同店销量表现与全国需求情况相近，季度末后零售同店销量下降略低于2%，优于全国需求 [9][10][11] - 2025年第一季度全国店内销售需求疲软，整体销售额同比下降约3%，公司零售业务内部销售额相对行业表现较好 [13] - 4月初原油价格从每桶约70美元降至约60美元，导致零售燃料利润率上升，此前关税影响新英格兰地区燃料市场，批发汽油成本上升 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续将租赁经销商站点转换为公司运营的零售站点和佣金代理站点，增加零售业务的市场份额和盈利能力 [14][15][17] - 评估并剥离非核心房地产资产，2025年第一季度剥离7个站点，获得860万美元收益，预计2025年在这方面表现优于2024年 [21] - 增长资本支出主要用于公司运营的站点，包括燃料品牌和后场更新项目、增加食品供应项目，以促进商品销售和吸引客户 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年第一季度对公司和行业来说是艰难的开端，面临宏观经济需求环境、运营环境和季节性挑战 [7][21][31] - 关税增加了整体不确定性，难以确定其对业务的潜在影响，但公司将继续执行战略，灵活应对市场变化 [12] - 团队将继续执行各项业务，期待未来一年，保持资产负债表稳健，为单位持有人创造价值 [32] 其他重要信息 - 2025年第一季度零售业务运营费用同比增长约20%，主要因平均站点数量增加17%，同店层面运营费用同比增长约6%，其中约1.5%因天气相关费用增加 [26] - 批发业务运营费用同比下降19%，因站点层面运营费用和管理费用下降，平均站点数量下降12% [27] 问答环节所有提问和回答 问题: 无 - 无回答内容，会议直接进入CEO总结环节 [34]

业绩总结 - 2025年第一季度零售部门毛利润为63,159千美元，同比增长16%[7] - 2025年第一季度调整后EBITDA为24,269千美元，同比增长3%[9] - 2025年第一季度净亏损为7,115千美元，较2024年同期的17,540千美元减少59%[9] - 2025年第一季度批发部门毛利润为26,655千美元，同比下降1%[7] 现金流与资本支出 - 2025年第一季度可分配现金流为9,095千美元，同比下降22%[9] - 2025年第一季度资本支出为10.1百万美元，其中增长资本支出为7.4百万美元[13] - 2025年第一季度的分配覆盖率为0.46倍，同比下降22%[9] 财务指标 - 2025年第一季度的零售每加仑毛利为0.339美元，同比增长10%[7] - 2025年第一季度的杠杆比率为4.27倍[13] - 2025年第一季度的有效利率为6.1%[13]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司运营收入分别为8.62475亿美元和9.41548亿美元[13] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司净亏损分别为711.5万美元和1754万美元[13] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司基本和摊薄后每普通股净亏损均为0.20美元和0.48美元[13] - 2025年第一季度净亏损7115美元，2024年同期为17540美元[19] - 2025年第一季度总营收8.62475亿美元，2024年同期为9.41548亿美元，同比下降约8.4%；2025年第一季度运营收入200.1万美元，2024年同期运营亏损1304.5万美元[84] - 2025年第一季度毛利润为8981.4万美元，2024年同期为8134.8万美元，同比增长约10.4%[84] - 2025年第一季度和2024年第一季度，普通股每股净亏损分别为0.2美元和0.48美元[77] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度商品销售成本为7.68661亿美元，2024年同期为8.54781亿美元，同比下降约9.9%[84] - 2025年和2024年第一季度分别记录8800万美元和30万美元的减值费用[37] - 公司根据综合协议产生的费用，2025年和2024年第一季度分别为3180万美元和2780万美元，3月31日和12月31日应付款分别为550万美元和570万美元[50] - 公司2025年和2024年第一季度分别记录所得税收益360万美元和580万美元[76] - 2025年第一季度现金支付利息为1235.3万美元，2024年同期为992.5万美元；2025年第一季度现金支付（退还）所得税净额为118.3万美元，2024年同期为 - 1.7万美元[91] - 2025年和2024年第一季度分别从四家供应商处购买约79%和80%的汽车燃料[30] - 2025年和2024年第一季度房地产租赁费用均为250万美元[49] - 2025年和2024年第一季度摊销成本均为50万美元[87] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司总资产分别为10.86569亿美元和11.14725亿美元[11] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司总负债分别为11.42895亿美元和11.39508亿美元[11] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司已发行和流通的普通股单位分别为3809.7513万单位和3805.9702万单位[11] - 2025年3月31日和2024年12月31日，分别有67个和10个站点被归类为待售资产[33] - 2025年第一季度出售七处房产，收益860万美元，净收益560万美元[33] - 2025年3月31日和2024年12月31日，长期债务和融资租赁义务分别为7.85145亿美元和7.75436亿美元[40] - 2025年3月31日和2024年12月31日，未偿还信用证分别为440万美元和530万美元[41] - 截至2025年3月31日，信贷安排下的可用额度为8680万美元[42] - 公司在2025年和2024年部分时间持有多种利率互换合约，名义金额从2万到15万（单位：千美元）不等，固定利率从0.298%到4.121%不等[43] - 公司在2025年和2024年第一季度末分别实现利率互换合约结算净实现收益090万美元和510万美元[45] - 公司预计未来12个月将有210万美元的净收益从累计其他综合收益重新分类为利息费用[46] - 公司与TopStar的批发汽车燃料销售和房地产租赁业务，2025年和2024年第一季度收入分别为880万美元和1070万美元，两个时间点应收账款均为60万美元[48] - 2025年2月，公司以20万美元从TopStar购买了一处房产[49] - 公司2025年3月31日和2024年12月31日资产负债表中记录的环境负债分别为780万美元和840万美元，赔偿资产分别为610万美元和630万美元[63] - 公司2025年3月31日和2024年12月31日，未摊销合同成本分别为930万美元和890万美元[87] - 2025年3月31日和2024年12月31日，应收账款分别为2938.9万美元和3223.7万美元[86] - 2025年12月31日和2025年3月31日季度，每单位现金分配均为0.525美元，对应金额分别为1998.1万美元和2000.1万美元[78] 各条业务线表现 - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司分别将18个和53个批发段承租人经销商站点转为零售段公司运营或佣金站点[83] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年第一季度，公司其他综合损失为484.9万美元，主要来自利率互换合约未实现损失392.8万美元和已实现收益重分类至利息费用92.1万美元[16] - 2024年第一季度，公司其他综合收入为399.8万美元，主要来自利率互换合约未实现收益913.1万美元和已实现收益重分类至利息费用513.3万美元[16] - 2025年第一季度，公司因2024年奖金计划发行7237个单位，归属股权奖励（扣除预扣税单位）30574个单位[16] - 2024年第一季度，公司因2023年奖金计划发行17136个单位，归属股权奖励（扣除预扣税单位）26904个单位[16] - 公司作为有限合伙企业本身无需缴纳联邦和州所得税，但公司子公司需缴纳，非合格收入不得超过日历年总收入的10%，未超过法定限额[73] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为1504.7万美元，2024年同期为581.6万美元[19] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加336.7万美元，2024年同期为128.8万美元[19] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金变动为328.9万美元，2024年同期为 - 692.7万美元[90]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净亏损710万美元，调整后息税折旧及摊销前利润为2430万美元，可分配现金流为910万美元，而2024年第一季度净亏损1750万美元，调整后息税折旧及摊销前利润为2360万美元，可分配现金流为1170万美元[4][5] - 2025年第一季度零售部门毛利润为6320万美元，批发部门毛利润为2670万美元；2024年第一季度零售部门毛利润为5440万美元，批发部门毛利润为2700万美元[5] - 截至2025年3月31日，杠杆率为4.27倍，低于2024年12月31日的4.36倍[5][13] - 2025年第一季度零售部门毛利润同比增长16%，主要因平均零售部门站点数量同比增长17%[7] - 2025年第一季度零售部门汽车燃料毛利润增加510万美元，增幅20%，归因于每加仑利润率提高10%和销量增加4%；同店零售部门燃料销量下降4%[8] - 2025年第一季度商品毛利润同比增长16%，同店不含香烟的商品销售额下降1%，商品毛利润率从28.1%略降至27.9%[9] - 2025年第一季度批发部门毛利润下降30万美元，降幅1%；汽车燃料毛利润增长8%，因每加仑燃料利润率提高23%，但批发销量下降11%[11] - 2025年第一季度公司运营收入为862,475美元，2024年同期为941,548美元，同比下降约8.4%[22] - 2025年第一季度净亏损7,115美元，2024年同期为17,540美元，同比亏损缩窄约59.4%[22][24] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为15,047美元，2024年同期为5,816美元，同比增长约158.7%[24] - 零售业务2025年第一季度总毛利润63,159美元，2024年同期为54,386美元，同比增长约16.1%[25] - 批发业务2025年第一季度总毛利润26,655美元，2024年同期为26,962美元，同比下降约1.1%[28] - 2025年第一季度EBITDA为28,435美元，2024年同期为5,925美元，同比增长约380%[33] - 2025年第一季度调整后EBITDA为24,269美元，2024年同期为23,568美元，同比增长约3.0%[33] - 2025年第一季度可分配现金流为9,095美元，2024年同期为11,731美元，同比下降约22.5%[33] - 2025年第一季度分销覆盖率为0.46x，2024年同期为0.59x[33] 各条业务线表现 - 截至2025年3月31日，公司运营零售站点376个，2024年同期为343个，同比增长约9.6%[25] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月31日三个月内，公司出售7个站点，收益860万美元，净收益560万美元[12] - 截至2025年3月31日，公司在CAPL信贷安排下有7.78亿美元未偿还债务；截至2025年5月2日，约8720万美元可用于未来借款[13] - 2025年4月22日，董事会宣布2025年第一季度每有限合伙人单位季度分配为0.5250美元[14] - 收购相关成本包含法律及其他专业费用、离职福利成本和近期收购相关的购买会计调整[35] - 维持性资本支出用于维持公司长期营业收入或运营能力，如维护现有合同量、维护场地、更换运营设备等[35] - 投资者关系联系人是Randy Palmer，邮箱rpalmer@caplp.com，电话610 - 625 - 8000[36] - 包含公司或管理层对未来预期或预测的声明为前瞻性声明，实际结果可能与预测有重大差异[36] - 可查看公司向美国证券交易委员会提交的10 - K表或10 - Q表及公司网站获取实际结果与预测不同的因素信息[36] - 公司无义务公开更新或修改本新闻稿中的声明[36]

文章核心观点 2025年第一季度行业整体开局具有挑战性，公司虽EBITDA较去年有所改善，业绩仍反映出艰难的经营环境；零售燃油销量与市场整体水平一致，同店商品销售表现出色，批发和零售业务的燃油利润率相对较强，公司持续执行资产合理化战略以增强未来投资组合实力 [3] 第一季度综合业绩 - 2025年第一季度净亏损710万美元，调整后EBITDA为2430万美元，可分配现金流为910万美元；2024年同期净亏损1750万美元，调整后EBITDA为2360万美元，可分配现金流为1170万美元 [4][5] - 2025年第一季度零售业务毛利润6320万美元，2024年同期为5440万美元；批发业务毛利润2670万美元，2024年同期为2700万美元 [5] - 截至2025年3月31日，杠杆率为4.27倍，2024年12月31日为4.36倍；2025年3月31日止过去十二个月的分配覆盖率为1.04倍，2024年同期为1.37倍 [5] - 公司普通合伙人董事会宣布2025年第一季度每有限合伙人单位季度分配为0.5250美元 [5] 零售业务板块 - 2025年第一季度零售业务毛利润6320万美元，2024年同期为5440万美元；零售业务销售的汽车燃油加仑数为1.265亿，2024年同期为1.217亿；同店汽车燃油销售加仑数为1.083亿，2024年同期为1.131亿 [7] - 零售业务汽车燃油毛利润3120万美元，2024年同期为2600万美元；每加仑零售业务利润率（扣除信用卡费用和佣金前）为0.339美元，2024年同期为0.308美元 [7] - 同店非香烟商品销售额4870万美元，2024年同期为4910万美元；商品毛利润2490万美元，2024年同期为2140万美元；商品毛利润率27.9%，2024年同期为28.1% [7] - 运营费用5170万美元，2024年同期为4310万美元；期末零售网点610个，2024年同期为546个 [7] 批发业务板块 - 2025年第一季度批发业务毛利润2670万美元，2024年同期为2700万美元；批发汽车燃油加仑数为1.629亿，2024年同期为1.84亿；每加仑平均批发毛利润为0.097美元，2024年同期为0.079美元 [12] - 批发业务毛利润下降主要因租金毛利润减少15%，汽车燃油毛利润增长8%，主要得益于每加仑燃油利润率提高23%，但批发销量下降11% [13] 资产剥离活动 2025年第一季度，公司出售七个网点，收益860万美元，净收益560万美元，属于公司持续的房地产合理化和贸易类别优化工作 [14] 流动性和资本资源 - 截至2025年3月31日，公司在CAPL信贷安排下有7.78亿美元未偿还债务；截至2025年5月2日，考虑债务契约限制后，约有8720万美元可用于未来借款 [15] - 截至2025年3月31日，杠杆率为4.27倍，2024年12月31日为4.36倍；公司遵守信贷安排下的财务契约 [15] 分红情况 2025年4月22日，公司普通合伙人董事会宣布2025年第一季度每有限合伙人单位季度分配为0.5250美元，将于2025年5月15日支付给2025年5月5日登记在册的所有单位持有人 [16] 电话会议信息 公司将于2025年5月8日上午9点（东部时间）召开电话会议讨论2025年第一季度财报结果，可通过特定号码和密码参加，也可在公司网站观看直播和获取相关资料，直播结束后24小时内会有存档，为期60天 [17] 非GAAP指标和同店指标 - 本报告使用的非GAAP指标包括EBITDA、调整后EBITDA、可分配现金流和分配覆盖率，报告对这些指标进行了进一步描述，并与最直接可比的GAAP指标进行了调节 [18] - 同店燃油销量和同店商品销售额包括同一业务板块内两个期间所有月份均有燃油销量或商品销售额的单个门店的汇总结果，同店商品销售额不包括彩票佣金和洗车销售等其他收入 [19] 公司概况 公司是领先的批发燃料分销商、便利店运营商，也是机动车燃料零售分销用房地产的所有者和出租人；成立于2012年，在美国为约1600个地点分销品牌和非品牌石油，拥有或租赁约1100个网点，业务覆盖34个州，与多个主要石油品牌建立了良好关系 [40]

行业概况 - 石油能源行业包含246家公司 目前Zacks行业排名第13位 [2] - 行业分为16个细分领域 Zacks排名通过个股平均评级衡量行业强度 [2] - 年内行业平均回报率为-7% 表现弱于大盘 [4] CrossAmerica Partners (CAPL) - 当前Zacks排名为1(强力买入) 基于盈利预测修正的评级系统 [3] - 全年盈利共识预期在过去季度上调72.7% 显示分析师情绪改善 [4] - 年内股价上涨4.7% 跑赢行业平均(-7%)及所属细分行业(0.7%) [4][6] - 所属炼油与营销-MLP子行业包含6家公司 行业排名第53位 [6] National Fuel Gas (NFG) - 同为Zacks排名1(强力买入) 三个月内全年EPS预期上调11.4% [5] - 年内股价飙升30.1% 大幅超越行业表现 [5] - 所属美国综合油气子行业包含15家公司 行业排名第76位 [7] - 该子行业年内下跌8.6% 公司表现显著优于同业 [7] 投资亮点 - 两家公司均呈现盈利预期上修趋势 且Zacks评级最高 [3][5] - 在各自细分行业中均实现超额收益 具备持续强势表现潜力 [7]

文章核心观点 公司将于2025年5月7日收盘后发布第一季度财报，并于5月8日上午9点举行财报电话会议 [1][2] 财报发布与会议安排 - 公司将于2025年5月7日收盘后发布2025年第一季度财报 [2] - 管理层将于5月8日上午9点（东部时间）举行财报电话会议 [2] - 电话会议号码为800 - 717 - 1738或646 - 307 - 1865，密码为274981 [3] - 电话会议当天可在公司网站投资者板块收听直播并获取相关财报材料 [3] - 直播链接为https://caplp.gcs - web.com/webcasts - presentations [3] - 电话会议结束24小时内，直播存档将在上述链接保留60天 [4] 公司概况 - 公司是领先的汽车燃料批发商、便利店运营商以及汽车燃料零售房地产所有者和出租人 [5] - 公司普通合伙人CrossAmerica GP LLC由与创始人Joseph V. Topper, Jr.有关联的实体间接拥有和控制 [5] - 公司成立于2012年，为美国约1600个地点分销燃料，拥有或租赁约1100个站点 [5] - 公司业务覆盖34个州，与埃克森美孚、BP、壳牌等多个主要石油品牌建立了良好关系 [5] - 公司是埃克森美孚在美国按燃料销量计算的最大分销商之一，在其他品牌中排名前十 [5] 联系方式 - 投资者联系人为Randy Palmer，电话610 - 625 - 8000，邮箱rpalmer@caplp.com [6]

文章核心观点 - 通过创建能产生收益的投资组合可节省数千美元，无需卖出资产就能实现退休梦想，公司的收益方法能带来强劲回报，让退休投资更轻松直接 [1] 服务特点 - 提供含买卖提醒的模型投资组合、适合保守投资者的优先股和小额债券投资组合、与服务负责人交流的活跃聊天功能、股息和投资组合跟踪工具以及定期市场更新 [2] 服务理念 - 注重社区、教育，认为投资者不应独自投资 [2] 支持贡献者 - Treading Softly、Beyond Saving、Philip Mause 和 Hidden Opportunities 是 High Dividend Opportunities 的支持贡献者 [4] 投资建议管理 - 文章中的推荐并非无限期有效，公司会密切监控所有持仓，并向会员独家发布买卖提醒 [4]

文章核心观点 - 动量投资与“低买高卖”不同 是“高买更高卖” 但确定热门股票的正确切入点不易 投资近期有价格动量的低价股可能更安全 如CrossAmerica Partners（CAPL）就符合“低价快速动量”筛选标准 此外还有超45种Zacks高级筛选可帮助选股 还可借助Zacks研究向导进行策略回测 [1][2][3][4][9][10] 动量投资特点 - 动量投资与“低买高卖”理念不同 投资者认为“高买更高卖”能在更短时间赚更多钱 [1] - 投资热门趋势股票确定正确切入点不易 仅依据传统动量参数选股有风险 [2] 投资建议 - 投资近期有价格动量的低价股更安全 Zacks动量风格评分和“低价快速动量”筛选可帮助识别此类股票 [3] - 除“低价快速动量”筛选 还有超45种Zacks高级筛选可根据个人投资风格选择 [9] - 可借助Zacks研究向导对选股策略进行回测 该程序还包含一些成功的选股策略 [10] CrossAmerica Partners（CAPL）分析 - CAPL通过“低价快速动量”筛选 四周价格变化3.1% 显示投资者对其兴趣增加 [4] - CAPL过去12周上涨9.3% 且贝塔值为1.48 表明其走势比市场波动大48% 动量快 [5] - CAPL动量评分为B 表明此时入场利用动量获利概率高 [6] - CAPL因盈利预估修正呈上升趋势 获Zacks排名第一（强力买入） 动量效应在Zacks排名第一和第二的股票中较强 [7] - CAPL虽有快速动量特征 但市销率仅0.22倍 估值合理 [7]