财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收5.36亿美元，同比下降19%，较2020年同期增长58% [20] - 调整后EBITDA利润率为4%，处于目标区间低端，较2021年下降113个基点，较2020年提高593个基点 [17] - 调整后摊薄每股收益为0.21美元，较2021年减少0.35美元，较2020年提高0.55美元 [17] - 2022年第一季度有效税率为17.1%，2021年同期为0.7% [18] - 第一季度毛利润为1.25亿美元，较上年减少2800万美元，较2020年第一季度增加5100万美元；毛利率为23.4%，与去年基本持平，较2020年第一季度提高151个基点 [22] - 第一季度调整后EBITDA为2100万美元，较去年减少1200万美元，较2020年同期显著改善 [26] - 第一季度末活跃客户基数降至740万，较2021年减少，较2020年增加近43%或220万客户 [27] - 第一季度每位活跃客户的订单数为1.67次，与上一季度基本持平，同比略有改善 [28] - 平均订单价值同比提高21%至221美元；过去12个月交付订单数为1230万，较上年减少25%，较2020年增加41%或360万订单 [29] - 第一季度末现金为4.93亿美元，债务仅3700万美元，净现金头寸为4.56亿美元，较第四季度略有下降 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 家居业务：第一季度97%的销售来自家居类别；可比家居相关活跃客户基数较报告的下降幅度少3%；可比家居仅营收较报告的下降幅度少3% [42][32] - 床垫业务：是增长最快的类别之一，2022年通过与合作伙伴合作扩大产品种类、改善导航和产品内容等努力，实现了同比收入增长，并获得了市场份额 [44][45] - 移动应用业务：第一季度移动应用下载量较2021年第四季度环比增长54%，新客户购买家具和家居用品的订单价值更高 [48][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：约三分之一的家具和家居用品购买预计将在2022年通过在线交易，市场规模达3900亿美元且高度分散 [38][39] - 加拿大市场：公司目标是未来几年加拿大业务增长至美国营收的10%，2022年不期望其对财务目标有重大贡献，团队正努力改善客户体验和提高营销效果 [62][63][64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于家居业务，增加家居SKU的广度和深度，加强品牌与家居的关联，以吸引更多目标客户并提高市场份额 [37][42][58] - 品牌支柱包括提供家居专业知识与智能价值结合的产品、以合理价格提供高品质产品、提供便捷的交付和支持服务 [39][47][52] - 行业竞争方面，公司供应链是竞争优势，合作伙伴认可公司的盈利能力，现有合作伙伴增加分配，潜在新合作伙伴表现出合作兴趣 [52][53][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，宏观经济因素如通胀上升和俄乌战争影响了消费者情绪和支出，导致第一季度销售表现不佳，且短期内宏观环境仍可能导致业绩波动 [8][11][12] - 未来前景上，公司认为消费者支出将回归更正常的商品和服务组合，线上购物比例将高于疫情前；公司业务模式具有韧性，有能力应对市场和消费者行为的变化，实现可持续、盈利的市场份额增长 [11][12][71] 其他重要信息 - 3月宣布简化资本结构计划，寻求股东批准将A - 1系列和B系列优先股转换为普通股，转换后每股优先股将转换为0.9股普通股 [13] - 扩大1亿美元股票回购计划，包括回购优先股；第一季度回购约2500万美元股权，主要为普通股，也包括一些A - 1系列优先股 [14] - 4月初启动未来远程工作和重返办公室设计（FORWARD）计划，举办了为期两天的员工返乡活动 [14] - tZERO迎来新领导，洲际交易所前首席战略官David Goone担任负责人；Pelion Ventures将于5月10日举办Medici Ventures Day活动，展示基金的顶级投资组合公司 [67][68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 需求趋势下降情况下，竞争环境中的定价和广告情况，以及是否考虑探索自有品牌战略 - 定价方面，公司页面价格可比性较高，约60%的页面可进行价格比较，且目标是在80% - 85%的可比页面上保持正负5%的价格竞争力，目前处于该范围内 [79] - 广告方面，竞争广告环境有挑战，但未失控，促销活动与第一季度基本一致；新首席营销官Angela将重新审视广告支出，提高效率 [80][81] - 自有品牌方面，公司过去尝试过自有品牌但效果不佳，会持续评估，目前不期望深入开展相关工作 [82] 问题2: 3月销售疲软，4月情况、3月特殊因素及业务季节性情况 - 4月销售较3月略有改善，3月销售疲软可能受俄乌战争和高通胀影响，而非天气因素 [85][86] - 第二和第三季度通常是公司销售旺季，公司有望再次在户外家具类别取得好成绩；第四季度历史表现不佳，公司正努力改善家居礼品业务 [87] 问题3: 定价策略相关，包括相对价格差距、进展，以及在当前毛利率较高但客户和订单下降情况下是否增加价格投入 - 智能价值主张在当前环境下更重要，预计随着通胀，寻求智能价值的消费者比例将增加 [89] - 公司每天监控产品价格，确保与市场竞争；目标毛利率在22%左右，以提供智能价值并实现中个位数的调整后EBITDA利润率 [90][91] - 2022年促销活动增加，但运营效率提升抵消了影响 [91] 问题4: 非家居品类退出在第二季度的影响，以及股票回购的意愿 - 股票回购方面，公司认为当前股价被低估，仍有7500万美元的回购额度，会在合适时机进行回购 [93] - 非家居品类退出方面，第二季度将退出最大的非家居品类珠宝和手表，会产生一定影响，公司会继续展示相关数据以提供对比 [95] 问题5: 运营方面哪些措施对毛利率有积极作用，其可持续性以及全年毛利率展望 - 运营效率的提升来自过去两年在客户服务和履行服务等方面的持续改进，这些改进是可持续的 [98] - 公司继续将毛利率目标定在22%左右 [98] 问题6: 通胀对公司业务的影响 - 通胀带来负面影响，如汽油价格上涨影响成本和消费者支出，导致3月销售放缓 [101] - 通胀也带来积极影响，使消费者成为寻求智能价值的精明购物者，符合公司的价值主张；人们仍在购买房屋，有利于家具销售 [102] 问题7: 市场份额情况，公司称保持份额，但分析师认为可能丢失份额 - 公司表示根据第三方数据保持了市场份额，新添加的幻灯片显示在家居领域的下滑幅度较小；不同数据源可能存在差异，最终以实际结果为准 [105] 问题8: 扩大供应商数量的努力及成果，以及新首席营销官对营销的改变计划 - 供应商方面，更重要的是SKU数量；公司将在本季度退出非家居品类，会减少部分珠宝和手表供应商，但会继续在家居领域增加供应商和SKU，商品团队在第一季度超额完成目标，预计全年各季度都将努力超额完成 [109][110] - 营销方面，新首席营销官Angela分析能力强且人脉广泛，受行业尊重，预计公司的营销信息将得到改善，可能不只是增加广告投放，而是更有针对性和直接 [111]

公司发展历程 - 公司成立于1997年，1998年重组为C类公司，2002年在特拉华州重新注册，1999年3月推出首个网站[19] 公司业务范围与销售情况 - 公司提供数百万种产品，其中超99%为在线产品[20] - 截至2021年12月31日，公司合作伙伴约有3000个[20] - 2021年，公司几乎所有零售销售订单通过约3000个第三方合作伙伴完成[21] - 2019 - 2021年，公司销售几乎全部面向美国客户，且无单一客户占总净收入超1%[22] - 公司业务有一个可报告的零售业务板块，主要通过网站电商产品销售盈利[35] 公司员工情况 - 2021年12月31日公司约有1350名全职员工[44] - 公司为员工提供合格储蓄计划，匹配比例达100%，上限为员工储蓄的6%[52] - 2021年公司招聘177名非客服和仓库部门新员工，55名客服和仓库部门新员工[56] - 公司员工平均任期为5年，客服和仓库部门平均任期为3.75年[56] - 公司从20个州招募人才，以满足业务需求[54] - 公司为员工提供全面福利，包括医疗、保险、401(k)匹配等[57] - 公司为员工提供多种发展和培训资源，包括在线课程和领导发展资源[60] 公司高管情况 - 截至2022年2月25日，公司有多位高管，如52岁的Mark Baker任首席产品官[66] 公司财务亏损情况 - 截至2019年12月31日，公司累计亏损5.804亿美元[99] - 公司在2020年前几年亏损严重，未来可能无法保持盈利，需筹集资金或变现资产[98][99] 公司面临的风险 - 公司面临各类法律诉讼和监管调查，可能产生高额费用并损害业务[37] - 公司业务受多种法律法规约束，可能增加费用并阻碍增长[42] - 公司依赖第三方公司履行关键业务职能，任何失败或成本增加都可能产生重大不利影响[82][83] - 公司面临激烈竞争，竞争对手包括亚马逊、阿里巴巴旗下的速卖通、eBay等众多电商平台和传统零售商[84] - 公司业务依赖有效营销，竞争对手可能增加营销成本、减少营销效果[88][89] - 经济因素，特别是美国住房市场疲软和消费者支出减少，可能对公司产生不利影响[90][91] - 公司业绩依赖关键人员，劳动力短缺和远程工作结构可能影响人员保留和业务增长[92][93] - 公司依赖搜索引擎排名吸引消费者，排名下降可能影响业务[94][95][97] - COVID - 19大流行对公司运营和财务业绩的影响持续且不确定[100][101] - 关税、禁令、疾病传播等增加产品有效价格或限制产品获取的措施或事件，可能对公司业务产生重大不利影响[102] - 公司大量产品从中国等国家采购，美国关税、进口禁令或其他不可控因素可能对财务结果、业务和前景产生重大不利影响[103] - 公司业务依赖互联网、基础设施和交易处理系统，系统中断或故障可能对业务产生重大不利影响[107] - 公司面临网络安全风险和数据丢失等安全漏洞风险，可能导致法律和财务风险及声誉损害[108] - 公司及其部分高管和董事面临股东集体诉讼和衍生诉讼，可能产生额外管理时间和法律费用[117][118] - 公司和tZERO受到SEC调查，已耗费大量财务和法律资源，调查结果可能产生重大不利影响[119] - 公司保险覆盖和赔偿权利可能不足以弥补损失，员工健康保险部分自保，实际成本超预期会产生额外费用[125][127] - 公司目前面临第三方知识产权侵权索赔，未来可能面临更多索赔，可能导致资源支出和业务变更[128][129] - 新冠疫情持续影响公司，包括技术安全、政策法规、员工疲劳和运营等方面[104][105] - 公司竞争对手可能采用类似商标，商标相关问题可能对财务结果、业务和前景产生重大不利影响[132] - 公司依赖供应商和履约合作伙伴对产品安全、内容、质量和标签的保证，相关问题可能影响财务和业务[133] - 公司业务模式不断演变，增加了业务复杂性，可能对财务和业务产生不利影响[134] - 公司国际业务面临多种风险，包括法律合规、文化差异等，可能对业务产生不利影响[135] - 公司可能因间接持有的少数投资头寸而成为投资公司，这将对业务和财务运营产生重大不利影响[137] - 公司持有初创企业的直接和间接股权，可能面临损失，且可能无法变现这些权益[141] 公司税务与和解情况 - 2021年公司基于对未来应税收入的估计，反转了部分联邦和州净递延所得税资产的估值备抵，若实际结果与估计差异大，可能需重新设立估值备抵[110][111] - tZERO ATS, LLC与SEC达成和解，需支付80万美元民事罚款，并停止违规行为[121] 公司优先股情况 - 截至2021年12月31日，4560289股流通在外的优先股约占优先股和普通股总数的10%[149] - A - 1系列优先股股东有权获得每股0.16美元的年度现金股息，B系列优先股股东有权获得按1.0%的年利率乘以15.68美元的年度现金股息[149] - 公司自2017年起每年向当时流通在外的优先股股东每股支付0.16美元现金股息，但无法保证2022年及未来会继续支付[179] - 公司需向A - 1优先股支付每股0.16美元的累积年度优先股息，向B系列优先股支付1.0%的累积年度优先股息，否则可能影响两类优先股的流动性和交易价格[179] - B系列优先股数量限制为370,000股，公司不打算增发，预计交易仍将非常有限[172] - A - 1优先股只能在tZERO ATS出售，该平台交易量有限，部分经纪交易商可能不愿为客户执行交易，导致A - 1优先股流动性不足[159] - A - 1优先股成本基础报告仅可用先进先出法，可能使卖家支付更多税款或提前纳税，对卖家和股价产生不利影响[161] - tZERO ATS运营依赖的技术可能因内部问题、网络攻击或外部安全漏洞而无法正常运行，影响A - 1优先股交易[166] - A - 1优先股和B系列优先股在公司破产、清算或结业时，排名低于所有负债，可能无足够资产支付给股东[184][185] - A - 1优先股和B系列优先股的投票权有限，集体投票权占比小，对修正案无类别投票权，也无权单独选举董事会成员[180][181][182] - 截至2021年12月31日，公司有4,560,289股优先股流通在外，约占优先股和普通股总数的10%[195][201] - A - 1类优先股股东有权获得每股0.16美元的年度现金股息，B类优先股股东有权获得年利率为1.0%乘以15.68美元的年度现金股息[195] - 2016年12月，公司公开发行695,898股优先股，包括126,565股区块链投票A系列优先股和569,333股投票B系列优先股[198] - 2019年6月26日至7月30日，124,546股A系列优先股有效换为124,546股A - 1系列优先股，2,019股A系列优先股转换为B系列优先股[199] - A - 1系列优先股为数字证券，在tZERO ATS运营的替代交易系统交易；B系列优先股为传统证券，在柜台交易市场交易[201] - 优先股股东无权将股份转换或交换为公司普通股或其他证券，但公司可自行决定将A - 1系列优先股按1:1转换为B系列优先股[202] 公司设施情况 - 截至2022年2月18日，公司在美国拥有的设施面积为260,000平方英尺，租赁的设施面积为969,000平方英尺；在国际上租赁的设施面积为13,000平方英尺，总计设施面积为1,242,000平方英尺[188] 公司普通股情况 - 截至2022年2月18日，公司普通股有95名登记持有人[193] - 2020年5月19日，公司按每持有10股普通股或优先股派发1股A - 1系列优先股的比例进行数字股息分配[194] - 公司从未宣布或支付过普通股现金股息，目前打算保留收益用于未来增长，预计可预见的未来不会支付[194] 公司投资回报情况 - 图表展示了过去五个财年（截至2021年12月31日）100美元投资公司普通股和各指数的累计总回报对比[206] 公司支付形式情况 - 2014年公司开始接受比特币作为网站购物的支付形式，董事会授权最多可保留100%以比特币支付的销售收入[140] 公司运营结果影响情况 - 公司季度运营结果波动，可能影响普通股和优先股的市场价格，导致投资者损失部分或全部投资[144] 公司协议情况 - 公司与Computershare的协议可由任一方提前60天通知终止，若Computershare停止服务且未找到继任者，公司需承担过户代理角色，否则会影响A - 1优先股交易市场[164]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入6.13亿美元 同比下降9% 但较2019年同期增长68% [17][21] - 全年收入28亿美元 较2020年增长11% 较2019年几乎翻倍 [33] - 第四季度毛利率22.7% 同比改善20个基点 较2019年提升200个基点 [23][24] - 调整后EBITDA利润率4.5% 与2020年持平 较2019年提升630个基点 [17][27] - 摊薄后每股收益0.68美元 调整后为0.36美元 [18] - 期末现金余额5.03亿美元 净现金头寸超过4.5亿美元 [19] - 活跃客户数810万 同比下降但较2019年增长60% [28] - 平均订单价值206美元 同比增长23% [31] - 订单交付量1350万 同比下降10% 但较2019年增长51% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 家居品类销售占比达到94% 同比提升400个基点 [44] - 第四季度新增家居SKU同比增长150% [43] - 非家居品类退出策略对活跃客户增长产生负面影响 [29][44] - 移动应用下载量环比增长80% 感恩节当天应用销售额达到常规水平的三倍 [47] - Club O付费会员计划达到公司历史最高水平 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国家具家居在线渗透率约三分之一 预计2022年将继续迁移 [38] - 总可寻址市场约3900亿美元 较先前报告增长20% [39] - 加拿大业务被列为2022年关键增长领域 目标收入达到美国收入的10% [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持100%家居聚焦战略 预计2022年第三季度完成非家居品类清退 [10][45] - 三大品牌支柱战略：产品可寻性、智能价值和便捷交付 [9][42][46][49] - 供应链优势体现在分布式合作伙伴网络 约3000个合作伙伴和5000个履约中心 [49] - 搜索点击率和搜索结果准确性逐季度提升 [43] - 计划通过增加家居SKU广度和深度、提升移动应用采用率来推动增长 [53][54] - 预计2022年实现至少高个位数收入增长和中个位数调整后EBITDA利润率 [13][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计住房市场将适度降温 但家居在线销售占比将继续提升 [10] - 供应链挑战预计至少持续到2022年大部分时间 但公司相比同行更具优势 [50] - 工资通胀对公司产生影响 正通过股权补偿和福利来应对 [26] - 当前股价未能准确反映业务实际价值和潜在价值 [19] 其他重要信息 - 实施远程工作计划FORWARD 几乎所有团队将继续远程工作 [14] - 第五年向优先股股东支付股息 [15] - 推出ESG专题页面 承诺实现"所有人的梦想之家"愿景 [15] - 任命新的供应链首席官以优化运营模式 [51] - tZERO完成新一轮融资 ICE成为重要少数股东 [62] - BSTX获得SEC批准 成为美国首个国家证券交易平台 [63] - 计划于2022年5月10日举办Medici日活动 [67] 问答环节所有提问和回答 问题: 运营费用和销售营销支出的可持续性 - 公司致力于实现中个位数调整后EBITDA目标 通过平衡各渠道营销支出、折扣促销活动和广告支出进行管理 [74] 问题: 2022年增长预期和时间分布 - 第一季度面临艰难的同比比较 历史上第一季度收入略低于第四季度 增长预计在下半年加速 [75] - 预计至少实现高个位数收入增长 超越市场表现 [79] - 第二季度通常是全年最大收入季度 [78] 问题: tZERO投资条款详情 - ICE领投新一轮融资但未披露具体金额 [82] - Overstock投资1500万美元 直接持股比例从约40%降至34% [83] - B轮股份购买价格低于2021年12月31日普通股每股公允价值 [83] 问题: 第四季度业绩与预期差异原因 - 客户日活动从第四季度移至第三季度 [87] - 竞争激烈的在线广告环境 [87] - 消费者担心在线购物无法及时送达 导致部分流量转向实体店 [88] - 户外 patio家具等强势品类将在第二季度发力 [89] 问题: tZERO吸引ICE投资的原因和新CEO的资历 - 新任CEO David Goone是ICE首席战略官 拥有20多年高级管理经验 曾帮助ICE建立交易所和市场 [92] - tZERO技术可实现T+0结算 在NFT、加密货币和安全代币交易领域具有巨大潜力 [93] 问题: 退出非家居品类对收入的具体影响 - 公司未提供具体数值 但确认从2021年第二季度开始退出 将持续到2022年第二季度末 [96] - 通过新增家居SKU增长来抵消短期阻力 认为长期收益值得短期痛苦 [96]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为10.64917亿美元，较2020年12月31日的8.30214亿美元增长28.27%[19] - 2021年前三季度，公司净收入为3.56095亿美元，较2020年同期的3604.2万美元增长887.94%[27] - 2021年前三季度，公司净收入归属于股东为3.5643亿美元，较2020年同期的4341.4万美元增长721.09%[27] - 2021年前三季度，公司综合收入为3.56107亿美元，较2020年同期的3605.4万美元增长887.71%[29] - 2021年前三季度，公司综合收入归属于股东为3.56442亿美元，较2020年同期的4342.6万美元增长720.85%[29] - 2021年前三季度，公司普通股基本每股净收入为7.49美元，较2020年同期的1美元增长649%[27] - 2021年前三季度，公司普通股摊薄每股净收入为7.43美元，较2020年同期的0.99美元增长650.51%[27] - 2021年前三季度，公司加权平均普通股基本股数为4.297万股，较2020年同期的4.0697万股增长5.59%[27] - 2021年前三季度，公司加权平均普通股摊薄股数为4.332万股，较2020年同期的4.103万股增长5.58%[27] - 2021年前三季度，公司未实现现金流量套期利得净额为1.2万美元，与2020年同期持平[29] - 2021年第三季度净收入为1.7394亿美元，2020年同期为4.1519亿美元；2021年前九个月净收入为1.7394亿美元，2020年同期为4.1519亿美元[73] - 2021年第三季度终止经营业务的经营亏损为1.6964亿美元，2020年同期为3.1906亿美元；2021年前九个月终止经营业务的经营亏损为1.6964亿美元，2020年同期为3.1906亿美元[73] - 2021年第三季度终止经营业务的净收入为2.17246亿美元，2020年同期为亏损3.5935亿美元；2021年前九个月终止经营业务的净收入为2.17246亿美元，2020年同期为亏损3.5935亿美元[73] - 截至2021年9月30日，终止经营业务的现金及现金等价物为30000万美元，2020年12月31日为21075万美元[75] - 截至2021年9月30日，按公允价值计量的资产总计10.0871亿美元，其中一级输入值计量的为1148万美元，三级输入值计量的为9.9723亿美元；2020年12月31日按公允价值计量的资产总计1266万美元，均为一级输入值计量[76] - 截至2021年9月30日，物业和设备净值为10.9784亿美元，2020年12月31日为11.3767亿美元[78] - 2021年前三个月内部使用软件和网站开发资本化成本为1925万美元，2020年同期为3003万美元；2021年前九个月为5387万美元，2020年同期为8589万美元[78] - 2021年9月30日止三个月和九个月，总折旧费用分别为435.8万美元和1426.2万美元，2020年同期分别为528.7万美元和1620.2万美元[79] - 截至2021年9月30日，贷款未偿债务总额为4210万美元（扣除52.6万美元资本化债务发行成本），流动部分为330万美元[82] - 2021年9月30日止三个月和九个月，经营租赁成本分别为145.7万美元和509.5万美元，2020年同期分别为145.6万美元和477.6万美元[86] - 2021年9月30日止九个月，租赁安排经营现金流现金支付为500.7万美元，2020年同期为568.9万美元[86] - 截至2021年9月30日，不可撤销经营租赁负债未来支付总额为1581.9万美元，现值为1425.2万美元[88] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司分别计提14.5万美元和180万美元或有负债[97] - 2021年和2020年，公司股票薪酬费用分别为254.2万美元和156.8万美元[108] - 2021年9月30日和2020年12月31日，未实现收入分别为6520.6万美元和7216.5万美元[118] - 2021年9月30日和2020年12月31日，销售退货备抵分别为163.82万美元和191.9万美元[119] - 持续经营业务的净收入，2021年第三季度为3.0426亿美元，2020年同期为3.7904亿美元；2021年前九个月为13.8849亿美元，2020年同期为7.1977亿美元[124] - 归属于普通股股东的净收入，2021年第三季度为2.7345亿美元，2020年同期为2.0919亿美元；2021年前九个月为32.1738亿美元，2020年同期为4.0556亿美元[124] - 2021年第三季度基本每股收益为0.64美元，摊薄后为0.63美元；2020年同期基本为0.50美元，摊薄后为0.50美元；2021年前九个月基本为7.49美元，摊薄后为7.43美元；2020年同期基本为1.00美元，摊薄后为0.99美元[126] - 2021年第三季度收入较2020年同期下降3.9%，主要因客户订单数量减少22%，部分被平均订单价值增长24%抵消[137] - 2021年第三季度毛利润较2020年同期下降7.1%，毛利率从23.5%降至22.7%[138] - 销售和营销费用占收入的百分比从2020年第三季度的9.9%增至2021年的11.0%[139] - 2021年第三季度技术费用为3120万美元，较2020年同期增加120万美元[141] - 2021年第三季度一般及行政费用较2020年同期减少760万美元[142] - 公司合并现金及现金等价物余额从2020年12月31日的4.954亿美元增至2021年9月30日的5.122亿美元[142] - 2021年第三季度净收入6.8939亿美元，同比下降3.9%；前九个月净收入21.43787亿美元，同比增长17.5%[146] - 2021年第三季度毛利润1.56708亿美元，同比下降7.1%；前九个月毛利润4.85058亿美元，同比增长15.3%[146] - 2021年第三季度商品销售总成本5.32682亿美元，占净收入的77.3%；前九个月商品销售总成本16.58729亿美元，占净收入的77.4%[146] - 2021年第三季度销售和营销费用7565万美元，同比增长6.1%；前九个月销售和营销费用2.3446亿美元，同比增长25.5%[158] - 2021年第三季度技术费用3117.8万美元，同比增长4.2%；前九个月技术费用9208.4万美元，同比增长6.7%[163] - 2021年第三季度一般及行政费用2103.1万美元，同比下降26.5%；前九个月一般及行政费用6656.2万美元，同比下降9.3%[165] - 2021年第三季度净收入下降主要因客户订单数量减少22%，部分被平均订单价值增长24%抵消[146] - 2021年前九个月净收入增长主要因平均订单价值增长24%带来零售产品销售增加，部分被客户订单减少5%抵消[147] - 2021年第三季度毛利润下降因销售额降低和毛利率下降，毛利率降至22.7%；前九个月毛利率降至22.6%，主要因2020年一次性收益[153][154] - 国际净收入在2021年和2020年第三季度及前九个月均占总净收入不到1%[148] - 2021年前三季度，一般及行政费用较2020年同期减少680万美元，主要因员工相关费用减少[166] - 2021年和2020年第三季度所得税拨备分别为 - 180万美元和75.3万美元；2021年和2020年前三季度所得税拨备分别为 - 4730万美元和180万美元；2021年和2020年前三季度实际税率分别为 - 51.7%和2.4%[170] - 截至2021年6月30日，公司释放约4700万美元估值备抵；截至2021年9月30日，又释放440万美元估值备抵[171] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为5.122亿美元，应收账款净额为2520万美元；“按市价”销售计划下有1.5亿美元可用[174] - 2021年前三季度，经营活动产生的净现金为1.001亿美元，主要因持续经营业务收入调整非现金项目1.142亿美元，减去经营资产和负债变动使用的现金1420万美元；2020年前三季度为2.218亿美元，主要因持续经营业务收入调整非现金项目9820万美元和经营资产和负债变动提供的现金1.236亿美元[178][179] - 2021年前三季度，投资活动净现金流出5210万美元，主要因对Medici Ventures Fund有限合伙权益的资本催缴出资4110万美元和物业及设备支出970万美元；2020年前三季度为1220万美元，主要因物业及设备支出1200万美元[180][181] - 2021年前三季度，融资活动净现金流出1000万美元，主要因限制性股票归属时代扣代缴税款790万美元；2020年前三季度为净流入2.341亿美元，主要因长期债务所得款项4750万美元和普通股发行所得净款项1.955亿美元[182] - 截至2021年9月30日，公司合同现金义务总计7.1729亿美元，其中一年内到期1.1241亿美元，1 - 3年到期1.6129亿美元，3 - 5年到期4523万美元，超过5年到期3.9836亿美元[183] - 截至2021年9月30日，应计税务或有事项为280万美元[185] - 截至2021年9月30日，公司在公共和私人公司的股权证券账面价值为3.302亿美元，其中98.3万美元为按公允价值计量的公开交易公司证券[195] 公司股权结构相关情况 - 截至期末，普通股发行股份数为46,610股，库存股为3,596股，流通在外普通股总数为43,014股[35] - A - 1系列优先股发行和流通在外数量为4,204股，B系列为357股[35] - 额外实收资本期初余额为954,518美元，期末为957,060美元[35] - 累计亏损期初为(199,229)美元，期末为(168,803)美元[35] - 累计其他综合损失期末余额为(541)美元[37] - 库存股期末余额为(78,606)美元[37] - 股东应占总权益为709,114美元[37] - 2020年5月19日完成数字股息分配，按1:10比例，发行A - 1系列优先股4,079,030股[101] - 2020年8月14日完成普通股公开发行，发行2,415,000股，净收益1.927亿美元[105] - 2020年9月30日前九个月，通过销售协议出售普通股415,904股，收益280万美元；2021年9月30日“随行就市”销售计划可用额度1.5亿美元[106] - 2021年8月17日董事会批准股票回购计划，至2023年12月31日回购总价不超1亿美元[107] - 2021年和2020年，公司授予优先股股东每股0.16美元现金股息[102] - 2021年前九个月，受限股票奖励期初63.9万股，授予29.7万股，归属27.9万股，没收6.4万股，期末59.3万股[113] - 2021年员工股票购买计划获批，员工可按最多25%薪酬折扣购股，上限21,250美元，最大发行300万股[114][116] 公司业务运营相关情况 - 公司在线购物网站每月有千万次访问，提供第三方合作伙伴的数百万种产品[44] - 公司有一个可报告的零售业务部门，主要通过网站进行电子商务产品销售[128] 公司重大交易及合作相关情况 - 2021年4月23日起，公司对处置组（Medici Ventures和tZERO）进行了脱合并处理[47] - 公司与Pelion签订有限合伙协议，需按股权比例向合伙企业出资4500万美元[61] - 截至2021年3月31日季度末债务转换完成后，Medici Ventures和公司分别持有tZERO约42%和41%的流通普通股[61] - 2021年4月23日交易完成后，Pelion成为合伙企业唯一普通合伙人，持有1%股权，公司成为有限合伙人，持有99%股权[63] - 交易日期时，公司在合伙企业的留存股权和在tZERO的直接少数股权公允价值为2.888亿美元，其中约1.499亿美元使用未由管理层内部开发的未调整输入值估值[67] - 公司对这些实体进行非合并处理时确认了2.435亿美元的收益，该收益计入终止经营业务的损益[68] - 截至2021年9月30日，公司在合伙企业的99%股权和在tZERO的40%直接少数股权账面价值为3.292亿美元，其中9970万美元按公允价值计量[72] 公司财务会计政策相关情况 - 公司于2021年1月1日采用ASU

业绩总结 - Q3 2021公司收入为6.894亿美元，同比下降4%，与Q3 2019相比增长102%[6] - Q3 2021毛利率为22.7%，较Q3 2020下降78个基点，较Q3 2019上升270个基点[11] - 调整后EBITDA为3610万美元，同比下降22%，与Q3 2019相比增长882%[15] - 调整后每股收益为0.54美元，同比下降0.27美元，较Q3 2019增长0.94美元[6] - 自由现金流为正，显示出可持续的盈利能力[32] 用户数据 - 活跃客户数为870万，同比增长5%（40万），与Q3 2019相比增长59%（320万）[18] - 订单交付量为1450万，同比增长8%（110万），与Q3 2019相比增长51%（490万）[19] - 平均订单价值为214美元，同比增长24%[19] 市场展望 - 2021年美国GDP增长预测为6%，消费者支出增长预测为8%[3] - 预计未来将继续在户外家具流量和转化率方面超越同行[38] 新产品与品牌策略 - 2021年，目标是提高与“家居”相关的品牌认知度，增加家居产品SKU的种类[38] - 公司在疫情期间实现了约2倍于疫情前的销售运行率[8] 运营效率 - 运营费用增长速度低于收入增长，推动了运营杠杆[32] - 调整后的EBITDA利润率处于中单数百分比范围[32] 其他信息 - 公司宣布了1亿美元的股票回购计划[4] - 公司拥有约3,000个第三方制造商、分销商和其他合作伙伴，确保高库存和广泛的产品选择[28] - 2020年在线销售排名前十的美国家居用品品牌中，Wayfair的在线渗透率为40%[22] - 2020年，Pottery Barn的在线渗透率为20%[22] - 2021年，调整后的每股收益为0.63美元，较上年同期的0.09美元显著增长[44]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度营收6.89亿美元，同比下降4%，较2019年同期增长102% [17] - 调整后EBITDA为3600万美元，同比减少1000万美元，较2019年第三季度增加4100万美元 [16] - 摊薄后每股收益为0.63美元，剔除税收估值备抵调整影响后为0.54美元，较2020年减少0.27美元，较2019年第三季度增加0.94美元 [16] - 第三季度末现金为5.12亿美元，董事会批准了1亿美元的股票回购计划但尚未执行 [17] - 毛利润为1.57亿美元，较上年减少1200万美元，较2019年第三季度增加8800万美元 [18] - 毛利率为22.7%，较2021年第二季度提高70个基点，较2020年下降78个基点，较疫情前提高270个基点 [19] - 总务和技术费用同比下降700万美元，占营收的7.6%，较2020年第三季度产生近60个基点的杠杆效应，较2019年提高653个基点 [20] - 调整后EBITDA利润率为5.2%，与既定目标相符，同比下降主要受2020年一次性毛利率利好影响，较2019年增加660个基点 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 电子商务业务 - 活跃客户数量在第三季度末降至870万，较2020年第三季度增加5%，较2019年增加60%即320万 [22] - 每位活跃客户的季度订单数为101.68次，基本与上一季度持平，同比提高3% [23] - 平均订单价值同比提高24%至214美元，基本与上一季度持平，主要受销售组合向家居品类转变的推动 [25] - 过去12个月交付订单数为1450万，较上年增加8%即110万，较2019年增加51%即490万 [25] 美第奇风险投资基金业务 - tZERO董事会正在积极寻找新CEO，代理CEO表现出色，过去几个月开展了多项业务，目标是创建一个综合性交易平台 [45][46] - 尼日利亚中央银行选择该基金旗下公司为e - NIRA提供技术支持，该数字货币已推出，公司将获得许可费和交易手续费 [47][48] - 基金参与了Ripio的融资，略微增加了在该公司的持股比例；Medici Land Governance在纽约市进行概念验证试点；Votes在非选举年仍支持选举工作 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 线上渗透率在2021年继续增长，第三方预测2022年及以后消费者将继续向线上购买家具和家居用品迁移 [28] - 美国家庭销售持续同比增长，消费者支出预期保持强劲，宏观趋势支持家居品类增长 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续增加与家居的品牌关联度，目标是到明年此时实现100%的销售与家居相关 [31][33] - 持续扩大家居产品的广度和深度，增加新的SKU和合作伙伴 [31] - 拓展国际市场，首先聚焦加拿大市场，并计划将经验用于未来国际扩张 [42] - 建立政府业务，作为长期增长战略，有望开拓其他企业对企业的业务机会 [42] - 优化移动应用，提高市场渠道效率，增加直接流量 [43] 行业竞争 - 公司供应链广泛且分散，合作伙伴网络庞大，能降低单一来源风险、运输瓶颈和供应链问题，在高需求和低供应时期具有优势 [10] - 轻资产商业模式有助于减轻毛利率压力，可根据需求灵活调整配送中心规模，并与承运商密切合作提高交付准确性 [11] - 公司在户外家具领域夏季流量份额排名第一，通过促销活动和竞争定价策略吸引和留住客户，约60%的新客户来自目标细分市场 [32][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济趋势强劲有利，美国家庭销售增长和消费者支出预期支持家居品类增长 [8][9] - 供应链虽存在问题，但公司的供应链模式在高需求和低供应时期表现良好，供应商更愿意与公司合作，库存水平较去年有所改善 [10][38] - 从当前视角看，公司对2022年营收增长和调整后EBITDA利润率的市场共识预期感到满意，认为市场对营收增长的预期有些悲观，公司连续七个季度超过营收预期 [12] - 公司有信心在实现盈利的同时继续扩大市场份额，随着供应链瓶颈缓解，有望显著增加产品种类 [27][44] 其他重要信息 - 犹他地区法院再次驳回针对公司的证券集体诉讼，原告已提起上诉，公司相信在上诉法院也会胜诉 [14] - 公司宣布与非营利组织Mercy Housing建立慈善合作伙伴关系，为低收入个人和家庭提供经济适用房 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年GSA业务的增量情况及是否会成为主要因素 - 公司认为GSA业务在2022年不会是增量因素，它是一项长期业务，虽起步比预期慢，但已帮助增加了合作伙伴，目前产品供应正在扩大 [55] 问题2: Q3销售趋势按月的情况以及10月至今的表现 - 公司表示Q3中8月的同比营收表现好于7月，9月好于8月，预计Q4同比营收表现将好于Q3，之后将恢复营收增长，未来将更关注长期趋势 [57] 问题3: 公司有优势的新子品类、增加SKU深度的计划及时间安排，以及费用控制的机会点 - 公司在户外家具、存储和组织等品类表现出色，正在多个品类增加产品，尤其关注渗透不足的领域；费用控制方面，公司业务具有可扩展性，投资注重ROI，会严格控制支出 [60][61][63] 问题4: 维持22%毛利率和中个位数EBITDA利润率的情况下，2022年库存改善和促销增加时公司是否会面临利润率压力 - 公司认为当前虽处于低促销环境，但广告竞争激烈，公司能找到所需SKU，供应链改善后产品增多，仍能在价格竞争中表现良好 [67] 问题5: Q4是同比增长还是环比增长 - 公司预计Q4将实现同比营收增长 [68] 问题6: 改善供应链和物流挑战的因素及预期改善时间 - 供应链改善需要时间，问题将持续到2022年，目前最严重的问题是卡车和底盘，公司的分布式模式具有优势 [71] 问题7: 消费者旅游增多对家居品类的影响 - 公司认为夏季末的旅游需求对Q3家居需求有负面影响，但人们对家庭聚会的需求会带动家居需求，且远程工作使人们更关注家居环境，有利于公司业务 [74][75] 问题8: 3Q哪些品类在供应链、供应商和产品方面有显著改善 - 公司认为户外家具品类表现突出，得益于广泛的供应链和与合作伙伴的良好关系，能优先获得库存 [76] 问题9: 未来几年现金的资本分配方向 - 公司有1亿美元的股票回购计划尚未执行，将从加拿大市场扩张中学习经验，未来用于国际扩张，同时会谨慎评估其他投资机会 [77]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司总资产为11.01725亿美元，较2020年12月31日的8.30214亿美元增长32.7%[19] - 2021年第二季度净收入为7.94536亿美元，2020年同期为7.66956亿美元，同比增长3.6%[26] - 2021年上半年净收入为14.54397亿美元，2020年同期为11.06554亿美元，同比增长31.4%[26] - 2021年第二季度毛利润为1.74826亿美元，2020年同期为1.77912亿美元，同比下降1.7%[26] - 2021年上半年毛利润为3.2835亿美元，2020年同期为2.52118亿美元，同比增长30.2%[26] - 2021年第二季度运营收入为3651.1万美元，2020年同期为4879.7万美元，同比下降25.2%[26] - 2021年上半年运营收入为6310.3万美元，2020年同期为3549.2万美元，同比增长77.8%[26] - 2021年第二季度合并净收入为3.09777亿美元，2020年同期为3438.1万美元，同比增长800.9%[26] - 2021年上半年合并净收入为3.25669亿美元，2020年同期为1481.6万美元，同比增长2097.9%[26] - 2021年第二季度归属于股东的净收入为3.09911亿美元，2020年同期为3635.6万美元，同比增长752.4%[26] - 2021年6月30日，公司普通股发行数量期末余额为46,607股，2020年为43,885股[32] - 2021年6月30日，公司库存股期末余额为3,595股，2020年为3,553股[32] - 2021年6月30日，公司额外实收资本期末余额为954,518美元，2020年为770,984美元[32] - 2021年6月30日，公司累计亏损期末余额为 - 199,229美元，2020年为 - 560,480美元[32] - 2021年6月30日，公司累计其他综合损失期末余额为 - 545美元，2020年为 - 560美元[34] - 2021年6月30日，公司归属于股东的总权益为676,180美元，2020年为139,411美元[34] - 2021年6月30日，公司经营活动提供的净现金为102,919美元，2020年为170,443美元[36] - 2021年6月30日，公司投资活动使用的净现金为77,353美元，2020年为7,978美元[36] - 2021年6月30日，公司融资活动使用的净现金为7,094美元，2020年提供的净现金为43,847美元[38] - 2021年6月30日，公司现金、现金等价物和受限现金期末余额为537,653美元，2020年为302,128美元[38] - 2021年第二季度净收入为2.27372亿美元，2020年同期净亏损为1.3458亿美元；2021年上半年净收入为2.17246亿美元，2020年同期净亏损为1.9257亿美元[69] - 截至2020年12月31日，已终止经营业务的现金及现金等价物为2.1075亿美元，其他流动资产为1.3054亿美元[71] - 截至2021年6月30日，公允价值计量的资产总计10.0741亿美元，负债总计18.4万美元；截至2020年12月31日，资产总计60.8万美元，负债总计11.2万美元[72] - 截至2021年6月30日，物业和设备净值为1.09693亿美元，截至2020年12月31日为1.13767亿美元[74] - 2021年第二季度资本化内部使用软件和网站开发成本为1758万美元，折旧为1774万美元；2021年上半年资本化成本为3462万美元，折旧为3582万美元[74] - 截至2021年6月30日，这些贷款的未偿债务总额为4.29亿美元（扣除55.1万美元资本化债务发行成本），流动部分为330万美元[77] - 2021年第二季度，公司经营租赁成本为149.7万美元，2020年同期为156.2万美元；可变租赁成本为32.8万美元，2020年同期为46.6万美元[81] - 截至2021年6月30日，公司不可撤销经营租赁负债的现值为1497.6万美元[83] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司分别计提或有负债110万美元和180万美元[92] - 2021年和2020年第二季度，公司基于股票的薪酬费用分别为280.2万美元和195.2万美元；2021年和2020年前六个月，该费用分别为510.7万美元和463.3万美元[101] - 2021年上半年，受限股奖励期初数量为63.9万股，授予29.7万股，归属27.6万股，没收2.5万股，期末数量为63.5万股[104] - 2019年12月31日，未实现收入为4111.6万美元；2020年12月31日，该金额为7216.5万美元；2021年6月30日，未实现收入为8444.7万美元[106] - 2021年6月30日和2020年12月31日，与未兑现Club O奖励积分相关的未实现收入分别为1000万美元和860万美元[106] - 2021年和2020年第二季度，包含在收入中的损耗收入分别为140万美元和130万美元；2021年和2020年前六个月，该收入分别为280万美元和220万美元[106] - 2019年12月31日，销售退货备抵为111.06万美元；2020年12月31日，该金额为191.9万美元；2021年6月30日，销售退货备抵为232.45万美元[107] - 2021年第二季度，基本和摊薄后普通股每股收益分别为6.51美元和6.47美元；2021年前六个月，该收益分别为6.85美元和6.80美元[112] - 公司现金及现金等价物余额从2020年底的4.954亿美元增至2021年6月底的5.364亿美元[128] - 2021年和2020年的第二季度及上半年，国际净收入均不足总净收入的1%[135] - 2021年第二季度及上半年，履约及相关成本占营收的比例与2020年同期基本持平[139] - 2020年Q1至2021年Q2各季度及2020财年毛利率分别为21.9%、23.2%、23.5%、22.5%、22.9%、23.3%、22.0%[140] - 2021年Q2毛利润较2020年同期下降1.7%，毛利率降至22.0%，2020年同期为23.2%[140] - 2021年上半年毛利润较2020年同期增长30.2%，毛利率降至22.6%，2020年同期为22.8%[141] - 2021年Q2销售和营销费用为85,272千美元，较2020年同期增长7.6%；广告费用为81,855千美元，增长9.1%[145] - 2021年上半年销售和营销费用为158,810千美元，较2020年同期增长37.4%；广告费用为151,868千美元，增长41.2%[145] - 2021年Q2技术费用为30,383千美元，较2020年同期增长4.5%；上半年为60,906千美元，增长8.1%[150] - 2021年Q2一般和行政费用为22,660千美元，较2020年同期增长8.7%；上半年为45,531千美元，增长1.8%[152] - 2021年Q2所得税拨备为 - 4570万美元，2020年同期为84万美元；上半年为 - 4550万美元，2020年同期为100万美元[157] - 2021年上半年有效税率为 - 72.4%，2020年同期为2.9%[157] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为5.364亿美元，应收账款净额为3300万美元[166] - 2021年上半年持续经营活动提供的净现金为1.20047亿美元，2020年同期为1.87365亿美元[167] - 2021年上半年持续经营活动净现金主要源于持续经营业务调整非现金项目7970万美元和经营资产与负债变动提供的现金4040万美元；2020年同期分别为5250万美元和1.349亿美元[169][170] - 2021年上半年投资活动净现金流出4765万美元，主要是资本出资4110万美元和物业设备支出560万美元；2020年同期净现金流出754.7万美元，主要是物业设备支出740万美元[167][171][173] - 2021年上半年融资活动净现金流出920万美元，主要是限制性股票归属时代扣代缴税款780万美元；2020年同期净现金流入4380万美元，主要是长期债务所得4750万美元和普通股销售净所得280万美元，部分被限制性股票归属时代扣代缴税款170万美元抵消[174][175] - 截至2021年6月30日，合同总现金义务为7.4024亿美元，其中1年内1.0775亿美元，1 - 3年1.7807亿美元，3 - 5年5164万美元，超过5年4.0278亿美元[176] - 截至2021年6月30日，应计税务或有事项为91.7万美元[177] - 截至2021年6月30日，公司在公共和私人公司的股权证券记录价值为3.308亿美元，其中85.5万美元为公开交易公司，按公允价值记录[190] 公司业务结构与合作相关变化 - 公司于2021年4月23日与Pelion签订有限合伙协议，Pelion获得Medici Ventures及其区块链资产控制权，公司自该日起对处置组进行脱合并处理[44] - 截至2021年3月31日，处置组符合持有待售和终止经营的标准，其前期经营成果在合并利润表中作为终止经营列报[44] - 自2021财年第一季度起，公司只有一个可报告分部：零售[44] - 公司与其他合伙人同意按股权比例向合伙企业作出4500万美元的资本承诺，以满足其资本需求[58] - 截至2021年3月31日季度末债务转换完成后，Medici Ventures和公司分别持有tZERO约42%和41%的流通普通股[58] - 2021年4月23日交易完成后，Pelion成为合伙企业的唯一普通合伙人，持有1%的股权，公司成为有限合伙人，持有99%的股权[60] - 交易日期，公司在合伙企业的留存股权和在tZERO的直接少数股权公允价值为2.888亿美元，其中包括交易日期已出资的340万美元资本催缴款项[64] - 2.888亿美元的Level 3股权证券中约1.499亿美元使用未经管理层内部开发的未调整输入值进行估值[64] - 市场法中企业价值与收入倍数范围为0.88x，加权平均为0.88x，折现率范围为9.0% - 35.0%，加权平均为32.4% [64] - 折现现金流 - 退出倍数中预计终端年份范围为2023 - 2027年，加权平均为2025年，年收入增长率范围为1.3% - 124.0%，加权平均为109.4% [64] - 公司因实体非合并确认2.435亿美元收益，与合伙企业留存权益法权益和tZERO直接少数权益的公允价值重计量有关[65] - 截至2021年6月30日季度，公司完成4460万美元资本承诺的全额出资[65] - 截至2021年6月30日，公司在合伙企业的99%股权和tZERO的40%直接少数权益账面价值为3.299亿美元，其中9970万美元按公允价值计量[68] 公司零售业务线数据关键指标变化 - 公司有一个可报告业务部门，即零售部门，主要通过网站进行电子商务产品销售获得收入[114] - 2021年第二季度营收同比增长3.6%，主要因平均订单规模增长33%，但客户订单数量减少22%[123][132] - 2021年上半年营收同比增长31.4%，主要因平均订单价值增长25%和客户订单增长5%[133] - 2021年第二季度毛利润同比下降1.7%，主要因毛利率从23.2%降至22.0%[124][132] - 销售和营销费用占营收的比例从2020年第二季度的10.3%增至2021年的10.7%[125] - 2021年第二季度技术费用为3040万美元，较2020年同期增加130万美元[127] - 2021年第二季度一般及行政费用较2020年同期增加180万美元[128] 公司债务与担保相关情况 - 2020年3月，公司签订两份贷款协议，包括3450万美元的高级票据（年利率4.242%）和1300万美元的夹层票据（年利率5.002%），混合年利率为4.45%[75] - 公司作为担保人，在高级票据和夹层票据担保中需维持一定净资产和流动资产，夹层票据未偿还时，净资产超3000万美元且流动资产至少300万美元；偿还后，净资产超1500万美元且流动资产至少100万美元[78] - 公司遵守债务契约，并持续监控合规情况[79] - 贷款协议固定混合年利率为4.

Overstock.com, Inc. (OSTK) Q2 2021 Earnings Conference Call July 29, 2021 8:30 AM ET Company Participants Alexis Callahan - Director, IR Jonathan Johnson - CEO Adrianne Lee - CFO Dave Nielsen - President Conference Call Participants Thomas Forte - D.A. Davidson Anna Andreeva - Needham & Company Ygal Arounian - Wedbush Peter Keith - Piper Sandler Operator Good day and thank you for standing by, welcome to the Q2 2021 Overstock.com, Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen-only ...

业绩总结 - 2021年第二季度收入为7.945亿美元，同比增长4%，较2019年第二季度增长116%[6] - 毛利率为22.0%，较2020年第二季度下降119个基点，较2019年第二季度上升228个基点[10] - 调整后EBITDA为4440万美元，较2020年第二季度下降9%，较2019年第二季度增长1914%[6] - 调整后稀释每股收益为0.73美元，较2020年第二季度下降0.38美元，较2019年第二季度增长1.10美元[6] - 现金余额为5.364亿美元，较2021年第一季度增长1.7百万美元，较2020年第二季度增长2.357亿美元[6] - 持续经营业务的净收入为74,341千美元[37] - 调整后的稀释每股收益较上年同期增长了约73.7%[37] - 持续经营业务的净收入较上年同期增长了约74.5%[37] 用户数据 - 活跃客户数为920万，同比增长31%，较2019年第二季度增长58%[15] - 每位活跃客户的订单频率为1.69，较2020年第二季度增长4%[15] - 最近12个月交付的订单数量为1550万，较2020年第二季度增长36%（410万）[16] - 平均订单价值为213美元，较2020年第二季度增长33%[16] 市场展望 - 2021年美国个人储蓄率为7%，预计2021年美国GDP增长8%[3] - 2021年美国消费者支出预计增长5%[3] - 2020年美国在线家居用品市场规模约为3250亿美元[19] 运营效率 - 2021年第二季度的运营费用增长速度低于收入增长，推动了运营杠杆[29] - 公司在2021年第二季度的收入超越行业增长[29] - 2021年第二季度的调整后EBITDA利润率在中低个位数范围内[29] - 公司在2021年第二季度实现正自由现金流[29] 未来战略 - 公司计划扩大国际市场和增加家居产品种类[28] - 由于近期实际结果和预期未来财务表现，释放了4700万美元的税收估值准备[4]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Large accelerated filer ☒ Accelerated filer ☐ Non-accelerated filer ☐ Smaller reporting company ☐ Emerging growth company ☐ FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 000-497 ...