净收入情况 - 2024年全年净收入为1170万美元，摊薄后每股1.10美元，低于2023年的1370万美元和每股1.47美元；2024年第四季度净收入为195万美元，摊薄后每股0.18美元，低于2023年同期的300万美元和每股0.28美元[1][13] - 2024年和2023年调整后净收入均为1290万美元；2024年和2023年第四季度调整后净收入分别为270万美元和300万美元[2] - 2024年全年净收入为1172.3万美元，低于2023年的1370.7万美元；基本和摊薄后每股收益分别为1.10美元和1.10美元，低于2023年的1.47美元和1.47美元[28] - 2024年GAAP净收入1172.3万美元，2023年为1370.7万美元[37] - 2024年非GAAP调整后净收入1295.6万美元，2023年为1289.7万美元[37] 资产负债情况 - 2024年末净贷款增加3300万美元，增幅4.74%，达7.292亿美元；存款增加1740万美元，增幅2.74%，达6.515亿美元[3] - 2024年末总资产为9.118亿美元，较2023年末增加2650万美元，增幅3.00%；总负债为7.163亿美元，增加3010万美元，增幅4.4%[4][8] - 2024年末现金及现金等价物减少320万美元，降幅4.4%，至7050万美元[5] - 2024年末可供出售证券增加250万美元，增幅7.2%，至3730万美元；持有至到期证券减少420万美元，降幅41.2%，至600万美元[7] - 截至2024年12月31日，公司总资产为9.11821亿美元，较2023年的8.85254亿美元增长约3%[26] 股票情况 - 2024年公司回购110万股普通股，平均成本16.27美元；9月发行343,562股限制性股票，价值500万美元[3] - 截至2024年12月31日，普通股发行和流通股数为1064.5284万股，低于2023年的1137.5803万股[26] 不良资产与准备金情况 - 2024年末不良资产总计420万美元，低于2023年末的1070万美元；贷款信用损失准备金为850万美元，占总贷款的1.15%[12] - 2024年末贷款信用损失准备余额852.2万美元，总预期信用损失准备887.9万美元[34] - 2024年第四季度贷款信用损失拨备49万美元，全年为 - 34.7万美元[34] - 2024年净冲销（回收）为 - 3.1万美元，全年为 - 31.5万美元[34] 利息收入与支出情况 - 2024年全年净利息收入为3520万美元，高于2023年的3420万美元；2024年第四季度净利息收入为900万美元，高于2023年同期的890万美元[14][15] - 2024年全年非利息收入为250万美元，低于2023年的380万美元；2024年第四季度非利息收入为64.4万美元，低于2023年同期的69.8万美元[16][17] - 2024年全年总利息收入为4668.2万美元，高于2023年的4341.9万美元；总利息支出为1149.5万美元，高于2023年的919万美元[28] - 2024年第四季度，贷款平均余额为7.09668亿美元，利息收入为1052.2万美元，收益率为5.88%；2023年同期平均余额为6.93217亿美元，利息收入为987.8万美元，收益率为5.65%[30] - 2024年第四季度，总生息资产平均余额为8.23306亿美元，利息收入为1191.1万美元，收益率为5.74%；2023年同期平均余额为8.22086亿美元，利息收入为1147.7万美元，收益率为5.54%[30] - 2024年第四季度，总付息负债平均余额为5.34518亿美元，利息支出为289.9万美元，利率为2.15%；2023年同期平均余额为5.36246亿美元，利息支出为256.2万美元，利率为1.90%[30] - 2024年第四季度净利息收入为901.2万美元，高于2023年同期的891.5万美元；净息差为4.34%，高于2023年同期的4.30%[30] - 2024年全年非利息收入为251.4万美元，低于2023年的375.7万美元；非利息支出为2149.8万美元，高于2023年的1940.9万美元[28] - 2024年全年贷款利息收入为4100.3万美元，高于2023年的3774.2万美元[28] - 2024年总生息资产平均余额82.16亿美元，利息收入4668.2万美元，平均收益率5.67%；2023年分别为80.91亿美元、4341.9万美元和5.37%[32] - 2024年净利息收入3518.7万美元，2023年为3422.9万美元；2024年净息差4.27%，2023年为4.23%[32] - 2024年贷款平均余额7.03亿美元，利息收入4100.3万美元，平均收益率5.81%；2023年分别为6.84亿美元、3774.2万美元和5.52%[32] 税收与费用情况 - 2024年税收调整后项目为 - 13.2万美元，2023年为81万美元[37] - 2024年股权计划费用（税收调整后）为110.1万美元[37]

资产负债情况 - 2024年9月30日资产为8.927亿美元相比2023年12月31日增加740万美元增幅0.8%主要源于现金及现金等价物增加2030万美元[155] - 2024年9月30日现金及现金等价物为9380万美元相比2023年12月31日增加27.7%[155] - 2024年9月30日贷款应收款为6.932亿美元相比2023年12月31日减少1160万美元降幅1.6%[155] - 2024年9月30日信用损失准备 - 贷款为800万美元相比2023年12月31日减少55.3万美元[155] - 2024年9月30日可供出售证券为3920万美元相比2023年12月31日增加440万美元增幅12.6%[155] - 2024年9月30日负债为6.83亿美元相比2023年12月31日减少320万美元降幅0.5%[155] - 2024年9月30日存款总额为6.343亿美元相比2023年12月31日增加19.3万美元增幅0.03%[155] - 2024年9月30日股东权益为2.097亿美元相比2023年12月31日增加1060万美元增幅5.4%主要源于净利润980万美元[155] - 2024年9月30日银行超出所有监管资本要求被归类为资本充足[169] 各类资产收益情况 - 2024年9月30日止，贷款平均未偿余额为690170千美元，利息为10522千美元，平均收益率为6.05%；2023年同期平均未偿余额为702320千美元，利息为9763千美元，平均收益率为5.52%[158] - 2024年9月30日止，可供出售证券平均未偿余额为36201千美元，利息为353千美元，平均收益率为3.87%；2023年同期平均未偿余额为35867千美元，利息为302千美元，平均收益率为3.34%[158] - 2024年9月30日止，持有至到期证券平均未偿余额为9937千美元，利息为83千美元，平均收益率为3.31%；2023年同期平均未偿余额为12493千美元，利息为89千美元，平均收益率为2.83%[158] - 2024年9月30日止，现金、现金等价物和其他生息资产平均未偿余额为86322千美元，利息为1192千美元，平均收益率为5.48%；2023年同期平均未偿余额为115553千美元，利息为1559千美元，平均收益率为5.35%[158] 不同类型存款情况 - 2024年9月30日止，计息负债中，计息活期存款平均未偿余额为79652千美元，利息为207千美元，平均收益率为1.03%；2023年同期平均未偿余额为82096千美元，利息为219千美元，平均收益率为1.06%[158] - 2024年9月30日止，储蓄存款平均未偿余额为128918千美元，利息为89千美元，平均收益率为0.27%；2023年同期平均未偿余额为155521千美元，利息为49千美元，平均收益率为0.13%[158] - 2024年9月30日止，货币市场存款平均未偿余额为108518千美元，利息为669千美元，平均收益率为2.45%；2023年同期平均未偿余额为85981千美元，利息为254千美元，平均收益率为1.17%[158] - 2024年9月30日止，定期存款平均未偿余额为173751千美元，利息为1416千美元，平均收益率为3.23%；2023年同期平均未偿余额为189117千美元，利息为1240千美元，平均收益率为2.60%[158] - 2024年9月30日有1000万美元的经纪存款2023年9月30日无[169] - 2024年9月30日市政存款为5770万美元占总存款9.1%[169] - 2024年9月30日未投保存款为2.046亿美元占总存款30.1%[169] - 5160万美元未投保存款用FHLB发行的抵押品或信用证的市值担保[169] - 4540万美元为公司在银行的存款[169] 盈利情况 - 三季度（2024年9月30日止）净收入为380万美元，摊薄后每股0.35美元，去年同期为370万美元，摊薄后每股0.35美元[165] - 三季度（2024年9月30日止）利息收入为1210万美元，较去年同期1170万美元增长3.7%[165] - 三季度（2024年9月30日止）贷款利息收入较去年同期增长7.8%达1050万美元[165] - 三季度（2024年9月30日止）存款利息支出较去年同期增加61.9万美元[165] - 三季度（2024年9月30日止）次级债券利息支出较去年同期下降14.7%至46.6万美元[165] - 三季度（2024年9月30日止）净利息收入为930万美元，净息差为4.49%[167] - 三季度（2024年9月30日止）信用损失回收为71.4万美元[167] - 三季度（2024年9月30日止）非利息收入为69.6万美元，去年同期为88.2万美元[167] - 三季度（2020年9月30日止）非利息支出为550万美元，较去年同期增长10%[168] - 三季度（2024年9月30日止）所得税费用为140万美元，有效税率为27.5%[168] 信贷额度与借款情况 - 2024年9月30日在亚特兰大联邦住房贷款银行（FHLB）信贷额度下有1.516亿美元可用[169] - 2024年9月30日未偿还的FHLB未融资信用证为2300万美元[169] - 2024年9月30日从FHLB可额外借款1.286亿美元[169] - 从代理银行获得2000万美元短期无担保贷款[169]

资产负债表 - 公司资产总额增加1.4%至8.972亿美元，主要由于现金及现金等价物增加1,690万美元[241] - 贷款总额下降0.34%至7.024亿美元，其中一至四家庭房地产贷款和自用商业房地产贷款分别下降1,320万美元和1,620万美元，但投资性商业房地产贷款和商业贷款增加2,690万美元[243] - 存款总额增加1.0%至6.403亿美元，其中计息存款增加1.5%至4.993亿美元[247] - 公司以较低成本用10,000万美元的经纪人存款替换了10,000万美元的零售定期存款[247] - 股东权益增加3.2%至2.055亿美元，主要由于净收益7,000万美元[248] - 证券可供出售投资减少5.5%至3,290万美元，主要由于到期和提前偿还未被新购买完全替代[245] - 公司偿还了3,000万美元的次级债务[246] - 公司总资产增加至8.92亿美元，较上年同期增加1.7%[250] - 贷款余额增加至7.06亿美元，较上年同期增加3.9%[250] - 存款总额减少至6.38亿美元，较上年同期减少1.8%[250] 收益表 - 净利息收入增加至8.91百万美元，较上年同期增加8.2%[250] - 净利息率为4.33%，较上年同期提高14个基点[250,251] - 贷款收益率为5.79%，较上年同期提高28个基点[250] - 存款平均成本率为1.80%，较上年同期提高80个基点[250] - 净息差扩大至3.61%，较上年同期缩小16个基点[250] - 资产收益率为5.41%，较上年同期提高17个基点[255] - 净利润为340万美元，每股摊薄收益为0.32美元，较上年同期下降[259] - 利息收入增加1.1百万美元或10.2%，主要由于贷款利息收入和现金及其他计息资产利息收入的增加[260] - 利息收入增加2.4百万美元或11.8%，主要由于贷款利息收入和现金及其他计息资产利息收入的增加[261] - 利息支出增加406,000美元或17.7%，主要由于存款利息支出增加976,000美元[262] - 净利息收入为890万美元，净利差为4.33%，较上年同期上升[270] - 计提信用损失准备转回111,000美元，信用损失准备余额为850万美元，占贷款总额的1.22%[272] - 非利息收入为596,000美元，较上年同期下降[272] - 非利息支出为490万美元，较上年同期增加[274] - 所得税费用为130万美元，有效税率为28.0%[276] 资产质量 - 贷款损失准备率为1.22%，较去年同期的1.16%有所上升[244] - 不良资产总额为840万美元，占贷款总额的1.22%，不良贷款拨备覆盖率为103.9%[277] 流动性 - 公司有162.5百万美元的FHLB亚特兰大银行授信额度，其中25.0百万美元用于担保市政存款[278] - 公司有20.0百万美元的无担保短期授信额度[278] - 公司有10.0百万美元的经纪人存款，占总存款的9.0%[280] - 公司有57.4百万美元的市政存款，占总存款的9.0%[280] - 公司有198.3百万美元的未投保存款，占总存款的29.0%[280] - 公司的银行已达到所有监管资本要求，被归类为资本充足[281]

资产情况 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物增加1690万美元，增幅23.0%，达9040万美元[1] - 截至2024年6月30日，贷款应收款减少240万美元，降幅0.3%，为7.024亿美元[2] - 截至2024年6月30日，可供出售证券减少190万美元，降幅5.5%[3] - 截至2024年6月30日，存款增加620万美元，增幅1.0%，达6.403亿美元[5][13] - 截至2024年6月30日，非应计贷款减少250万美元，降幅22.0%，至820万美元[13] - 截至2024年6月30日，不良资产总计840万美元，低于2023年12月31日的1090万美元[17] - 截至2024年6月30日的三个月，总生息资产平均余额为824,769千美元，利息收入11,617千美元，平均收益率5.65%；2023年同期平均余额788,614千美元，利息收入10,539千美元，平均收益率5.36%[28] - 截至2024年6月30日的六个月，总生息资产平均余额为820,339千美元，利息收入22,621千美元，平均收益率5.41%；2023年同期平均余额777,777千美元，利息收入20,227千美元，平均收益率5.24%[29] - 截至2024年6月30日的三个月，计息存款平均余额为498,518千美元，利息支出2,242千美元，平均利率1.80%；2023年同期平均余额507,458千美元，利息支出1,266千美元，平均利率1.00%[28] - 截至2024年6月30日的六个月，计息存款平均余额为495,264千美元，利息支出4,228千美元，平均利率1.62%；2023年同期平均余额507,979千美元，利息支出1,930千美元，平均利率0.77%[29] 负债情况 - 截至2024年6月30日，总负债增加550万美元，增幅0.8%，达6.917亿美元[4] - 截至2024年6月30日的三个月，总负债为689,004千美元，权益为202,853千美元；截至2024年6月30日的六个月，总负债为686,326千美元，权益为201,286千美元[28][29] 收入情况 - 2024年第二季度净收入为340万美元，摊薄后每股收益0.32美元，2023年同期为390万美元和0.49美元；2024年上半年净收入为600万美元，摊薄后每股收益0.52美元，2023年同期为700万美元和0.88美元[7][12] - 2024年第二季度净利息收入为890万美元，2023年同期为820万美元；2024年上半年净利息收入为1690万美元，2023年同期为1640万美元[8][15] - 2024年第二季度总利息收入为1.1617亿美元，高于2023年同期的1.0539亿美元[27] - 2024年第二季度总利息支出为0.2708亿美元，高于2023年同期的0.2302亿美元[27] - 2024年第二季度净利息收入为0.8909亿美元，高于2023年同期的0.8237亿美元[27] - 2024年上半年净收入为0.5973亿美元，低于2023年同期的0.7014亿美元[27] - 2024年第二季度基本每股收益为0.32美元，低于2023年同期的0.49美元[27] - 2024年二季度净利息收入为8,909千美元，2023年同期为8,237千美元；2024年上半年净利息收入为16,872千美元，2023年同期为16,438千美元[28][29] 费用情况 - 2024年上半年非利息费用总计980万美元，2023年同期为920万美元[9] - 2024年二季度其他准备金费用为(86)千美元，上半年为67千美元；二季度信用损失拨备总额为(111)千美元，上半年为(92)千美元[31] 比率指标 - 2024年6月平均资产回报率为1.52%，低于2023年的1.78%；平均股权回报率为6.68%，远低于2023年的15.24%[25] - 2024年6月信贷损失拨备占总贷款的百分比为1.22%，高于2023年的1.16%[25] - 2024年6月不良贷款占总贷款的百分比为1.17%，高于2023年的0.65%[25] - 2024年6月不良贷款占总资产的百分比为0.92%，高于2023年的0.50%[25] - 截至2024年6月30日的三个月，净息差为4.33%，2023年同期为4.19%；截至2024年6月30日的六个月，净息差为4.12%，2023年同期为4.26%[28][29] 员工情况 - 2024年6月全职等效员工数量为116人，少于2023年的117人[25] 准备金情况 - 截至2024年6月30日，贷款减值准备期初余额为8,506千美元，二季度计提(25)千美元，上半年计提(159)千美元，期末余额为8,547千美元[31] - 截至2024年6月30日，未使用贷款承诺准备金余额为275千美元，持有至到期证券准备金余额为5千美元，总准备金为8,827千美元[31]

资产与负债变化 - 公司总资产从2023年12月31日的8.853亿美元增加到2024年3月31日的8.925亿美元，增长了720万美元，增幅为0.82%[222] - 现金及现金等价物从2023年12月31日的7370万美元增加到2024年3月31日的7880万美元，增长了510万美元，增幅为6.9%[223] - 贷款净额从2023年12月31日的7.048亿美元增加到2024年3月31日的7.087亿美元，增长了390万美元，增幅为0.56%[224] - 总负债从2023年12月31日的6.862亿美元增加到2024年3月31日的6.908亿美元，增长了460万美元，增幅为0.7%[227] - 总存款从2023年12月31日的6.341亿美元增加到2024年3月31日的6.395亿美元，增长了540万美元，增幅为0.85%[228] 信用损失与准备金 - 信用损失准备金从2023年12月31日的855万美元略微下降到2024年3月31日的850万美元，信用损失准备金占总贷款的比例从1.19%上升到1.20%[225] - 信用损失拨备为1.8万美元，较去年同期的2000美元有所增加[245] 证券与投资 - 可出售证券从2023年12月31日的3480万美元下降到2024年3月31日的3380万美元，减少了100万美元，降幅为3.0%[226] - 公司截至2024年3月31日的净递延税资产为870万美元[221] 会计准则变更 - 公司于2023年1月1日采用了ASU 2016-13会计准则，导致留存收益减少了54.7万美元[210] - 公司于2023年1月1日采用了ASU 2022-02会计准则，对TDRs采用了修改后的追溯过渡方法，影响不大[219] 股东权益与资本 - 股东权益增加270万美元，增幅1.3%，达到2.018亿美元，主要由于净收入[229] - 截至2024年3月31日，公司资本资源超过所有监管资本要求，被归类为资本充足[252] 贷款与利息收入 - 贷款平均余额增加4050万美元，增幅6.1%，达到7.0837亿美元，贷款加权平均收益率上升21个基点至5.54%[238] - 利息收入增加130万美元，增幅13.6%，达到1100万美元，主要由于贷款和现金等价物的利息收入增加[238] - 净利息收入为800万美元，净利息收益率下降43个基点至3.91%[243] 利息支出与存款 - 利息支出增加150万美元，增幅104.4%，达到300万美元，主要由于存款利息支出增加130万美元[239] - 存款平均利率上升109个基点至1.62%，而存款平均余额减少1650万美元至4.92亿美元[240] - 次级债务利息支出增加52.1万美元，增幅97.6%，达到110万美元，主要由于支付300万美元次级债务时冲销了56.6万美元的公允价值调整[242] 非利息收入与支出 - 非利息收入减少22.9万美元至57.8万美元，主要由于保险收入减少[246] - 2024年第一季度非利息支出为490万美元，较2023年同期的470万美元有所增加[247] - 2024年第一季度薪酬和福利支出增加8.7%，主要由于员工人数和薪资水平的提升[247] - 2024年第一季度其他支出增加11.6万美元，增幅22.7%，主要由于欺诈损失增加[247] - 2024年第一季度专业费用减少8.8万美元，降幅44.0%，主要由于收回之前支出的10.9万美元法律费用[247] - 2024年第一季度止赎房地产费用减少12.2万美元，降幅96.1%，主要由于2023年出售大量止赎房地产[247] 税务与资本资源 - 2024年第一季度所得税费用为100万美元，有效税率为28.5%[248] - 截至2024年3月31日，公司拥有1.691亿美元的FHLB亚特兰大信贷额度，其中2500万美元用于未使用的信用证[249] - 截至2024年3月31日，公司拥有1000万美元的经纪存款，较2023年同期的0美元有所增加[251] - 截至2024年3月31日，公司未保险存款总额为1.901亿美元，占总存款的27.9%[251]

文章核心观点 - 银行业危机在21世纪已很常见，会造成金融系统重大破坏，投资者应提前卖出某些银行股以规避下一次危机 [1] 银行业危机相关 - 银行业危机特征为银行失去公信力和盈利下降，若不加以控制会对宏观经济和散户投资者造成严重后果 [1] - 银行倒闭常见原因是储户因困难或不信任提取资金，导致银行流动性枯竭，银行投资存款收益大幅下降可能引发信贷冻结和股价触底 [2] 纽约社区银行集团（NYCB） - 纽约社区银行集团是上市公司，业务集中在纽约都会区，提供多种银行服务 [3] - 2023年第四季度盈利不佳后股价暴跌75%，虽有外部支持但未来一年能否复苏存疑 [4] - 2022年收购Flagstar银行后开始出现问题，2023年第四季度削减股息以强化财务状况，CEO更换和10亿美元现金注入未能安抚华尔街 [5][6] 子午线公司（MRBK） - 子午线银行以子午线公司名义上市，服务美国中大西洋地区，提供中小企业贷款、财富管理和传统存款账户等服务 [7] - 2023年底多项关键指标不佳，收入下降20.72%、净利润下降87.5%、净利润率损失84.24%，投资者一年内损失23.75% [9] - 净利润率大幅下降最令人担忧，银行再投资能力堪忧 [10] BV金融公司（BVFL） - BV金融公司自19世纪末以来一直在马里兰州开展业务，虽声誉良好但仍可能面临流动性危机 [11] - 弗朗西斯·斯科特·基大桥坍塌使公司面临地区压力，2023年第四季度收入下降5.16%、营业收入损失25.42%，影响股价并引发长期管理担忧 [12] - 指标下降表明运营成本增加或创收能力下降，投资者认为应在下次危机前卖出该公司股票 [13]

贷款组合风险 - 商业贷款占贷款组合的55.3%，风险较大[178] - 非自住商业房地产贷款占总贷款组合的40.8%，风险增加[182] - 投资房地产组贷款较新，可能导致额外减值[183] - 经济条件恶化可能导致不良贷款增加[196] - 地方经济状况对借款人偿还贷款和抵押品价值有重大影响[197] - 市场区域内的房地产贷款集中，经济不利条件可能影响财务状况[199] 利率风险 - 利率变化可能降低利润和资产价值[191] - 资产敏感性较高，利率上升有利于净利差[192] 资金流动性 - 2023年12月31日，未保险存款总额为1.875亿美元，其中包括由抵押证券市值或担保信用证担保的存款[204] - 公司在2023年12月31日拥有约2.43亿美元的可用流动性，包括7300万美元现金、1.5亿美元FHLB的担保借款能力和2000万美元的无担保信贷额度[205] 风险管理 - 公司通过企业风险管理委员会监控风险敞口[235] - 公司的贷款组合通过收购增长，可能未按照公司的信贷标准进行核准[246] 信息安全 - 公司实施了多层次的“深度防御”网络安全策略，包括员工培训、创新技术和政策程序[253] - 员工是网络安全措施的第一道防线，公司采取了多种技术和服务来支持员工[256] - 公司依赖第三方供应商解决方案来支持运营，已实施第三方风险管理计划[259] 不确定性因素 - 管理层的估计和假设变化可能对财务报表和财务状况或经营结果产生重大影响[237] - 管理层在制定财务报表时需要进行估计和假设，这些估计和假设基于特定日期的最佳估计和经验，并受到重大风险和不确定性的影响[238] 外部影响 - 通货膨胀可能对公司和客户产生负面影响[201] - 公司的声誉对业务成功至关重要，负面舆论可能导致客户和员工流失、昂贵的诉讼和增加的监管，从而对业务和运营结果产生不利影响[248] - 社会对气候变化的反应可能会间接影响公司的业务和表现[250]

行业现状 - 地区银行严重依赖收益率曲线，曲线斜率决定银行存贷利差即净息差（NIM），是银行的一种毛利率 [1] - 收益率曲线会抑制银行产品需求，促使地区银行经营者为增长进行投机活动，如次级贷款、向高增长行业或热门房地产市场放贷，发展财富管理服务是更安全的增长途径 [2] - 地区银行可通过收购或在经济和人口状况良好的地区抢占市场份额，降低利率敏感性 [3] - 市场对地区银行商业办公房地产敞口的担忧合理，潜在影响可能是缓慢减值而非系统性冲击 [11][12] - 地区银行股近期反弹但仍低于2022年初水平，由于劳动力短缺、回流和财政支出等因素，通胀可能比预期更持久，利率可能维持在较高水平 [15] - 银行的抵押贷款市场相对稳定，因住房供应问题和危机后银行改革限制了风险贷款 [17] 公司分析 BV Financial Inc.（BVFL） - 2023年7月完成第二步股份化改制，以每股10美元筹集净收益8690万美元 [5] - 股份化改制定价通常低于账面价值，学术证据表明此类公司可能表现出色，新资金有助于其收购战略 [6] - 银行向德尔马瓦半岛放贷，该地区气候温暖、有湖泊海滩且税收低，特拉华州萨塞克斯县人口2010 - 2020年复合年增长率近2%，利于吸纳存款 [7] - 股价较账面价值17.50美元折让约30%，较有形账面价值16.10美元折让22%，约50%贷款组合为商业房地产，未披露办公房地产情况 [8] - 假设商业贷款组合一半为办公房地产，最坏情况下减值50%，股票需较账面价值折让12.5%，低于当前30%折让，存在估值差异，该地区竞争对手Partners Bancorp Inc.去年12月被收购时市净率为1.2倍，有形市净率为1.3倍 [10] Cullman Bancorp Inc.（CULL） - 截至2022年12月，办公贷款敞口约占贷款组合的5%，阿拉巴马州卡尔曼县2019年工业扩张和项目领先，去年人口增长1.14%，自2010年普查以来增长15.29%，2010 - 2020年是67个县中增长第9快的 [13] - 股价较账面价值14.48美元折让约23%，较有形账面价值12.59美元折让16.5% [14] 投资建议 - 两只股票虽不太可能短期内大幅上涨，但可作为投资组合中金融板块的适度选择，两家银行盈利且股价低于账面价值，发掘地区人口和经济增长潜力及有吸引力的估值，可能使地区银行表现出色，这也是微市值股票跑赢大盘的常见方式 [18]

公司资产情况 - 公司总资产在2023年9月30日达到了9.314亿美元，较2022年12月31日增加了10.2%[166] - 现金及现金等价物增加了45.8百万美元，达到了1.145亿美元，主要归因于股票发行和从FHLB借款的增加[167] - 净贷款应收增加了39.8百万美元，达到了6.989亿美元，主要是由于商业房地产和建筑贷款的增加[168] - 可供出售证券（AFS）在2023年9月30日增加了260万美元，或7.8%，至3560万美元，主要是由于代理证券增加了400万美元[171] 公司负债情况 - 总负债在2023年9月30日从2022年12月31日的747.2万美元减少了1090万美元，或1.4%[172] - 存款在2023年9月30日从2022年12月31日的684.6万美元减少了3810万美元，或5.6%[173] 公司财务政策变化 - 公司于2023年1月1日采用了ASU 326，根据新的当前预期损失模型，信贷损失准备金的拨备被计入运营，以覆盖贷款或证券组合预期寿命内的预期损失[169] - 2023年9月30日，公司的信贷损失准备金为820万美元，较2022年9月30日的380万美元增加了115%[170] 公司股东权益变化 - 公司的股东权益在2023年9月30日增加了9730万美元，或99.6%，主要是由于上述的股票发行，1070万美元的净收入以及在2023年3月31日季度采纳ASC Topic 326“金融工具-信贷损失”导致的547000美元的负调整[175] 公司利息收入情况 - 在2023年9月30日，公司的净利息收入为8876万美元，较2022年9月30日的7754万美元增加了1142万美元[178] - 在2023年9月30日，公司的净利息收入为25314万美元，较2022年9月30日的21461万美元增加了3853万美元[180] - 2023年第三季度，利息收入增加了3.1百万美元，达到11.7百万美元，主要是由于贷款利息和现金等利息收入的增加[182] - 2023年前九个月，利息收入增加了7.9百万美元，达到31.9百万美元，主要是由于贷款利息和现金等利息收入的增加[183] 公司存款情况 - 利息支出在2023年第三季度增加了2.0百万美元，达到2.8百万美元，主要是由于存款利息支出的增加[185] - 公司在今年以来的存款减少主要是因为客户将多余的现金转移到其他投资中寻求更高的收益[204] - 公司在2023年9月30日没有经纪存款，而在2023年6月30日有1000万美元的经纪存款[204] - 银行的未保险存款总额为2.002亿美元，占总存款的28.91%，其中7010万美元使用抵押品市值或FHLB发行的信用证担保，另外4490万美元是BV Financial, Inc.在银行的存款[204] 银行资本充足情况 - 在2023年9月30日，银行超过了所有监管资本要求，并被归类为资本充足[205]

财务准则变更影响 - 2023年1月1日采用ASC 326，税后留存收益减少54.7万美元[195][196] - 采用新准则时，380万美元剩余收购信贷标记转入贷款信用损失准备，新增75.3万美元信用损失准备[214] - 2023年3月31日季度，因采用ASU主题326，留存收益负调整54.7万美元[271] - 2023年1月1日，公司采用ASU 2022 - 02，对问题债务重组（TDRs）采用修改后的追溯过渡方法，采用影响不重大，披露修订追溯适用[257] 财务关键指标数据（特定时间点） - 2023年6月30日净递延所得税资产为890万美元[204] - 2023年6月30日总资产为9.208亿美元，较2022年12月31日增加7590万美元，增幅8.9%[212] - 2023年6月30日净贷款应收款为6.948亿美元，较2022年12月31日增加3570万美元，增幅5.4%[213] - 2023年6月30日证券为4650万美元，较2022年12月31日增加90万美元，增幅2.0%[215] - 2023年6月30日总负债为8.164亿美元，较2022年12月31日增加6910万美元，增幅9.3%[216] - 2023年6月30日联邦住房贷款银行借款为3750万美元，较2022年12月31日增加2550万美元[217] - 截至2023年6月30日，公司普通股为7.4万美元，实缴资本为1559.9万美元，留存收益为9107.9万美元，累计其他综合损失为227.2万美元，总计10448万美元[220] - 截至2023年6月30日，可供出售（AFS）证券未确认信用损失[234] - 2023年6月30日和2022年12月31日，银行持有的联邦住房贷款银行（FHLB）受限股票分别为210万美元和97.7万美元[244] - 2023年6月30日和2022年6月30日，公司分别有36,350股和39,600股未行使的股票期权[268] - 截至2023年6月30日，股东权益增加670万美元，即6.9%，达到1.045亿美元[271] - 2023年6月30日和2022年6月30日，净递延贷款发起费用分别为160万美元和140万美元[272] - 截至2023年6月30日，公司在亚特兰大联邦住房贷款银行的信贷额度为7460万美元，已使用3750万美元；银行有4000万美元未使用信用证用于担保市政存款[275] - 截至2023年6月30日，银行超过所有监管资本要求，被归类为资本充足[279] - 2023年6月30日，公司管理层认为披露控制和程序有效[280] - 2023年6月30日，信贷损失准备金为820万美元，去年同期为380万美元；信贷损失准备金与总贷款比率为1.16%，去年同期为0.49%；与不良贷款比率为179.1%，去年同期为70.7%[303] - 2023年6月30日计息存款平均余额较2022年同期减少2280万美元至5.08亿美元，平均利率提高51个基点至0.77%[315] 财务关键指标数据（时间段对比） - 2023年第二季度净收入为389.9万美元，2022年同期为276.5万美元；2023年上半年净收入为701.4万美元，2022年同期为518.2万美元[227][228] - 2023年第二季度其他综合损失为19.9万美元，2022年同期为57.2万美元；2023年上半年其他综合收入为6.9万美元，2022年同期为损失159.5万美元[228] - 2023年第二季度总综合收入为370万美元，2022年同期为219.3万美元；2023年上半年总综合收入为708.3万美元，2022年同期为358.7万美元[228] - 2023年第二季度利息收入为1053.9万美元，2022年同期为800万美元；2023年上半年利息收入为2022.7万美元，2022年同期为1541万美元[227] - 2023年第二季度利息支出为230.2万美元，2022年同期为83.5万美元；2023年上半年利息支出为378.9万美元，2022年同期为170.2万美元[227] - 2023年第二季度净利息收入为823.7万美元，2022年同期为716.5万美元；2023年上半年净利息收入为1643.8万美元，2022年同期为1370.8万美元[227] - 2023年第二季度非利息收入为137万美元，2022年同期为118.2万美元；2023年上半年非利息收入为217.8万美元，2022年同期为266.8万美元[227] - 2023年第二季度非利息支出为454.4万美元，2022年同期为468.9万美元；2023年上半年非利息支出为924.4万美元，2022年同期为904.7万美元[227] - 2023年第二季度基本和摊薄后每股收益均为0.52美元，2022年同期为0.37美元；2023年上半年基本和摊薄后每股收益均为0.94美元，2022年同期为0.7美元[227] - 2023年上半年净利润为700万美元[271] - 2023年第二季度末，公司总生息资产平均余额为788,614千美元，利息收入10,539千美元，平均收益率5.36%；2022年同期平均余额为775,816千美元，利息收入8,000千美元，平均收益率4.13%[273] - 2023年第二季度末，公司总付息负债平均余额为582,080千美元，利息支出2,302千美元，平均利率1.59%；2022年同期平均余额为570,317千美元，利息支出835千美元，平均利率0.58%[273] - 2023年和2022年第二季度，公司分别确认所得税费用130万美元和66.9万美元，有效税率分别为25.2%和19.5%；2023年和2022年上半年分别确认所得税费用250万美元和170万美元，有效税率分别为26.3%和25.2%[274] - 2023年上半年，公司经营活动产生的净现金为6010万美元，投资活动使用的净现金为3450万美元，第二季度融资活动产生的净现金为1510万美元[277] - 2023年第二季度净利息收入增加110万美元，增幅14.9%，达820万美元；上半年增加270万美元，增幅19.9%，达1640万美元[300][301] - 2023年第二季度利率差增加22个基点至3.77%，净息差增加49个基点至4.19%；上半年利率差增加48个基点至3.92%，净息差增加67个基点至4.26%[300][302] - 2023年第二季度信贷损失回收为14.9万美元，去年同期贷款损失拨备为22.4万美元；上半年信贷损失回收为14.7万美元，去年同期为40.1万美元[303] - 2023年第二季度净收入增加110万美元，增幅41.01%，达390万美元[306] - 2023年第二季度利息收入增加250万美元，增幅31.7%，达1050万美元；上半年增加480万美元，增幅31.3%，达2020万美元[307][308] - 2023年第二季度贷款利息收入增加180万美元，增幅23.2%，达930万美元；上半年增加330万美元，增幅22.5%，达1810万美元[307][309] - 2023年第二季度贷款平均余额增加5150万美元，增幅8.2%，达6.792亿美元；上半年增加5190万美元，增幅8.3%，达6.736亿美元[307][309] - 2023年第二季度利息支出增加150万美元，增幅175.6%，达230万美元[310] - 2023年第二季度存款利息支出增加94.4万美元，平均利率增加76个基点，平均余额减少2590万美元至5.075亿美元[310][311] - 2023年第二季度次级债券利息支出增加2.7万美元，即5.3%，达到54.1万美元，2022年同期为51.4万美元[313] - 2023年上半年利息支出增加210万美元，即122.6%，达到380万美元，2022年同期为170万美元[314] - 2023年上半年联邦住房贷款银行预付款利息支出增至78.3万美元，2022年同期无未偿还预付款[316] - 2023年上半年次级债券利息支出增加6.4万美元，即6.3%，达到110万美元，2022年同期为100万美元[316] - 2023年第二季度非利息收入总计140万美元，2022年同期为120万美元[317] - 2023年上半年非利息收入总计220万美元，2022年同期为270万美元[318] - 2023年第二季度非利息支出总计450万美元，2022年同期为470万美元[319] - 2023年上半年非利息支出总计920万美元，2022年同期为900万美元[320] - 2023年第二季度次级债券平均利率升至5.85%，较2022年同期提高32个基点[313][316] 其他财务相关信息 - 2022年年度商誉减值定性评估显示商誉未受损[211] - 持有至到期（HTM）证券的信用损失准备（ACL）使用标准普尔跟踪的债券全球违约率计算，违约损失率为45%，2023年6月30日，不计入分析的HTM债务证券应计利息应收款总计4.2万美元[235] 业务经营相关信息 - 公司大部分业务与巴尔的摩都会区和马里兰州东海岸的客户开展，无重大行业或客户集中风险[242] 财务报告与内部控制信息 - 2023年第二季度，公司财务报告内部控制没有发生重大变化[281] 股权发行信息 - 2023年7月31日，公司完成普通股公开发行，出售9,798,980股，每股10美元，总收益约9800万美元，净收益约9500万美元[287] 法律诉讼信息 - 公司认为正常业务中的法律诉讼解决不会对财务状况或经营成果产生重大不利影响[285] 存款相关信息 - 2023年1月存款减少1450万美元，主要来自商业客户[205]