When I previously analyzed biote Corp. (NASDAQ: BTMD ), “ biote Should Keep Delivering Strong Growth ” in November 2023, it had just returned to profitability and seemed poised for more advances.Robert F. Abbott has been investing his family’s accounts since 1995, and in 2010 added options, mainly covered calls and collars with long stocks. He is a freelance writer, and his projects include a website that provides information for new and intermediate-level mutual fund investors. A resident of Airdrie, Alber ...

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度总收入为4886.3万美元，同比下降0.6%（2024年同期为4916.9万美元）[15] - 公司2025年上半年净利润为1976.4万美元，同比扭亏为盈（2024年同期亏损1609.4万美元）[15] - 公司2025年上半年运营收入为2045.5万美元，同比增长22.8%（2024年同期为1666万美元）[15] - 公司2025年第二季度每股收益为0.10美元（基本）[15] - 公司2024年第一季度净亏损为572.6万美元，第二季度净亏损扩大至1036.8万美元[24] - 2024年上半年累计净亏损扩大至1609.4万美元，非控股权益调整后减少191万美元[36] - 2025年第二季度净利润为392.5万美元，同比扭亏（2024年同期亏损1036.8万美元）；上半年净利润为1976.4万美元，同比扭亏（2024年同期亏损1609.4万美元）[130][142] - 2025年第二季度公司股东净收入为318.5万美元，而2024年同期净亏损为708.7万美元[107] - 2025年上半年公司股东净收入为1690.3万美元，而2024年同期净亏损为1124.8万美元[107] - 2025年6月30日止六个月的净利润为1976.4万美元，相比2024年同期的净亏损1609.4万美元显著改善[171] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年营运资金现金流出增加320万美元，主要用于信息技术服务、保险续费及年度营销活动预付款[191] - 2025年上半年应计负债现金使用增加250万美元，其中包含350万美元的供应商法律和解金[191] - 2025年6月30日止六个月的收入成本为2648.5万美元，同比下降230万美元（8.1%），其中颗粒程序成本下降22.6%，而颗粒程序收入仅下降6.0%[174] - 2025年6月30日止六个月的销售、一般及行政费用为5091.5万美元，同比增长40万美元（0.8%），主要由于营销费用增加110万美元[175] - 2025年6月30日止六个月的净利息支出为575.7万美元，同比增长152万美元（35.9%），主要由于股票回购负债的应计利息增加150万美元[176] - 2025年6月30日止六个月的所得税费用为376.6万美元，同比增长129万美元，主要由于Biote对Holdings的所有权增加以及预计年度有效税率上升[179] - 公司2025年第二季度所得税费用为220万美元，较2024年同期的7万美元显著增加[102] - 公司因组织重组计划一次性支出60万美元，其中40万美元已在2025年第二季度支付，剩余20万美元计入应计负债[134] - 2024年上半年基于股票的薪酬费用为460.4万美元[24] - 2024年上半年折旧和摊销费用为162.6万美元[24] - 2024年上半年支付利息397.2万美元，所得税220.7万美元[24] 各条业务线表现 - 公司2025年第二季度产品收入为4765.7万美元，同比下降0.9%（2024年同期为4811.1万美元）[15] - 公司2025年上半年服务收入为317.3万美元，同比增长73.7%（2024年同期为182.7万美元）[15] - 2025年第二季度，公司产品收入为4.7657亿美元，同比下降0.9%，其中美国市场占99.5%[64] - 2025年上半年，公司总收入为9.7855亿美元，同比增长2.0%，其中膳食补充剂收入增长28.1%至2001.9万美元[64] - 产品收入为4765.7万美元，同比下降0.9%，服务收入增长14%至120.6万美元[163] - 颗粒手术成本下降21%，超过收入降幅8.4%，反映垂直整合带来的成本节约[165] - 电子商务渠道转型使Biote品牌膳食补充剂收入增长250万美元[164] - 2025年6月30日止六个月的收入为9785.5万美元，同比增长190万美元（2.0%），主要得益于Biote品牌膳食补充剂收入增加440万美元和服务收入增加130万美元[172][173] - 男性患者治疗产生的收入高于女性患者，影响整体收入结构[153] 各地区表现 - 公司美国市场营收2025年第二季度均为4860万美元（同比持平），上半年为9740万美元（2025年）和9510万美元（2024年）[131] 管理层讨论和指引 - 公司调整后EBITDA 2025年第二季度为1517.4万美元，同比增长19.1%（2024年同期为1274.2万美元）[142] - 2025年6月30日止六个月的调整后EBITDA为2892.6万美元，相比2024年同期的2690万美元增长7.5%[183] - 公司预计2025年下半年无形资产摊销费用为61.7万美元[71] - 递延所得税资产可能受2025年7月生效的《One Big Beautiful Bill Act》税收改革影响[146][147] - 公司与AnazaoHealth修订药房服务协议，延长至2027年12月31日，并可选择再延长一年[141] - 公司内部控制存在重大缺陷，涉及技术会计人员不足及IT系统权限管理问题，截至2025年6月30日尚未完全整改[204][205] - 公司作为新兴成长企业，可延迟采用新会计准则，最晚过渡期至2026年12月31日[199][200] 收购和投资 - 公司于2024年3月18日以总对价900万美元收购F.H. Investments Inc.，其中850万美元为现金支付，50万美元为基于运营指标的或有支付[53] - 收购F.H. Investments的最终购买价格分配显示，商誉为583.3万美元，占对价超额部分[55] - 2024年1月2日，公司以150万美元现金和389,105股A类普通股收购Simpatra, LLC的知识产权，并约定未来可能支付194,553股股票作为或有对价[60] - 2024年1月29日，公司以70万美元现金收购BioSana ID LLC资产，并可能支付最高10万美元的或有对价[63] - 收购相关成本在2024年上半年为40万美元，主要计入销售、一般及行政费用[59] - 公司采用蒙特卡洛模拟法评估Simpatra或有对价的公允价值，该对价被归类为公允价值第三层级[62] - 2025年上半年投资活动净现金使用减少1170万美元至380万美元，主要因2024年同期收购Asteria Health等公司[194] 现金流和债务 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为1960.1万美元，较2024年底下降50.2%（3934.2万美元）[14] - 2024年上半年经营活动产生的净现金流入为1731.9万美元，但投资和融资活动导致净现金流出6258.3万美元[24] - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物余额为2641.9万美元，较年初下降6258.3万美元[24] - 2024年第二季度通过股票期权行权获得56.2万美元现金流入[24] - 营运活动产生的净现金流入维持1731.9万美元，未受非控股权益调整影响[38] - 债务及循环贷款100%集中于单一贷款机构，存在集中风险[46] - 2025年6月30日止六个月的经营活动净现金流为1355.3万美元，较2024年同期的1731.9万美元下降21.8%[189] - 2025年上半年经营活动产生的净现金减少380万美元至1360万美元，相比2024年同期的1730万美元[191] - 2025年上半年融资活动净现金使用减少3490万美元至2950万美元，其中股票回购负债支付减少3710万美元[195] - 截至2025年6月30日，公司已偿还约64%的回购负债[195] 股票和股权 - 2024年第二季度公司回购A类普通股151.1万美元，上半年累计回购559.9万美元[24] - 公司2024年第二季度因法律和解回购股票导致股东权益减少1.284亿美元[21] - 公司第二季度以2510万美元回购550万股Class V投票股[42] - 公司董事会批准了一项股票回购计划，授权回购最多2000万美元的A类普通股[105] - 截至2025年6月30日，股票回购计划的剩余余额为1440万美元[106] - 公司股票价格从2024年12月31日的6.18美元下降至2025年6月30日的4.02美元[86][88] - 公司未确认的股票期权薪酬费用为2120万美元，预计将在2.72年内摊销[92] - 公司授予的限制性股票单位(RSUs)从2024年12月31日的69,827股增加至2025年6月30日的282,758股[91] - 公司员工股票购买计划(ESPP)累计购买118,712股[95] - 公司股票期权的加权平均波动率为62.4%，无风险利率为4.0%[93] - 公司排除了潜在的稀释性证券，包括限制性股票单位（RSUs）、股票期权、V类投票权股票等，因为它们可能产生反稀释效应[108] 资产和负债 - 截至2025年6月30日，公司总资产为1.04798亿美元，较2024年底下降14.4%（1.2237亿美元）[14] - 截至2025年6月30日，公司股东权益赤字为7884万美元，较2024年底改善22.9%（1.022亿美元）[14] - 公司2025年第二季度库存为1213.2万美元，较2024年底下降18.3%（1484.5万美元）[14] - 截至2024年6月30日，公司股东赤字修订为1.4315亿美元，非控股权益调整为169万美元[34] - 公司库存净值从2024年12月31日的1,484.5万美元下降至2025年6月30日的1,213.2万美元，降幅达18.3%[67] - 公司不动产和设备净值从2024年12月31日的697.3万美元增长至2025年6月30日的992.8万美元，增幅达42.4%[68] - 公司资本化软件净值从2024年12月31日的387.7万美元下降至2025年6月30日的358.2万美元，降幅达7.6%[70] - 公司无形资产净值从2024年12月31日的550万美元下降至2025年6月30日的488.3万美元，降幅达11.2%[71] - 公司应计费用从2024年12月31日的1,129.3万美元下降至2025年6月30日的898.3万美元，降幅达20.5%[72] - 公司长期债务中的定期贷款从2024年12月31日的1.09375亿美元下降至2025年6月30日的1.0625亿美元，降幅达2.9%[78] - 公司定期贷款的利率在2025年6月30日为7.18%[74] - 公司未使用的循环贷款额度在2025年6月30日为5,000万美元[75] - 公司或有对价负债从2024年12月31日的1,723.5万美元下降至2025年6月30日的827.9万美元，降幅达52%[84] - 公司Level 3金融工具的公允价值从2024年12月31日的1723.5万美元下降至2025年6月30日的827.9万美元，降幅达51.9%[88] - 公司经营租赁负债的现值为315.8万美元，加权平均剩余租赁期限为5.93年[98] - 截至2025年6月30日，公司有580万美元的库存采购承诺，预计在2025年12月31日前支付[122] - 公司另有630万美元的库存采购承诺，预计在2026年12月31日前支付[122] 其他重要内容 - 公司商誉不进行摊销，但需每年10月1日进行减值测试[55] - 截至2025年6月30日，公司未履行的合同义务总额为253.6万美元，其中培训义务10.1万美元[66] - 公司对控股公司Holdings的持股比例为87.9%[89] - 401(k)计划安全港供款2025年上半年为40万美元，同比减少10万美元[44] - 其他流动资产从2024年末的630.9万美元增至2025年6月的869.6万美元，主要因预付费用增长35%[40] - 2025年第二季度其他综合收益(损失)为-5万美元[21] - 公司在2025年第二季度支付给Teresa S. Weber的咨询费用为6万美元（三个月）和10万美元（六个月）[125] - 公司从创始人持有少数股权的供应商处采购膳食补充剂库存，2025年第二季度未采购，2024年同期采购30万美元；2025年上半年采购8万美元，2024年同期采购30万美元[126] - 公司创始人Gary S. Donovitz根据顾问协议每年收取30万美元费用，该协议于2024年4月23日终止[127] - 公司裁员15个岗位，约占员工总数的7.2%，主要涉及商业组织和企业高管层[133] - 公司与Right Value达成和解协议，同意支付总计500万美元，其中350万美元已于2025年2月28日支付，剩余150万美元计入2025年6月30日的应计负债[112] - 2025年第二季度租赁现金支出为18.7万美元[98]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0 1美元 超出Zacks共识预期的0 06美元 但低于去年同期的0 14美元 [1] - 季度营收为4886万美元 低于Zacks共识预期1 37% 且同比下滑0 63% [2] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 但仅一次超出营收预期 [2] 市场反应与股价表现 - 季度业绩公布后 股价短期走势将取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] - 年初至今股价累计下跌32 5% 同期标普500指数上涨7 1% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将弱于大盘 [6] 未来展望 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0 1美元 营收5216万美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益0 61美元 营收20467万美元 [7] - 业绩公布前 盈利预期修正趋势不利 后续可能调整 [6] 行业比较 - 所属医疗产品行业在Zacks行业排名中处于后41% [8] - 同业公司VAREX IMAGING预计季度每股收益0 04美元 同比下滑71 4% 营收预计1902万美元 同比下滑9% [9]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为4890万美元 与去年同期基本持平 其中手术收入下降84% 膳食补充剂收入增长304%至1070万美元 [13] - 毛利率提升280个基点至716% 主要受益于503B制造设施的垂直整合带来的成本节约 [14] - SG&A费用下降122%至2420万美元 部分由于年度营销活动时间调整(约200万美元费用移至Q3)及人员调整 [15] - 净利润390万美元(含180万美元公允价值变动损失) 去年同期净亏损1040万美元(含1390万美元公允价值变动损失) [15][16] - 调整后EBITDA增长191%至1520万美元 利润率提升520个基点至311% [16] - 截至2025年6月30日 现金及等价物为1960万美元 较上季度减少2210万美元 主要由于股票回购支出 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - **手术业务**: 收入同比下降84% 受新诊所增速放缓 现有诊所流失率上升及单诊所手术量下降三重影响 [13][25] - **膳食补充剂**: 电商渠道驱动收入增长304% 全年增速预期维持中双位数 但下半年增速将有所放缓 [13][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重组聚焦三大目标: 加速新诊所获取 强化现有诊所关系 通过问责制提升财务表现 [7][8] - 商业端改革包括: 新任高级副总裁Joey Lopes领导销售团队 调整销售薪酬结构(侧重新诊所收入) 优化培训体系 [9][10][11] - 垂直整合进展: 自主生产占比维持在40-50%区间 Q3计划提升渗透率以改善毛利 [22][23] - 行业定位: 强调GLP-1药物与激素替代疗法的互补性 否认市场份额被GLP-1侵蚀 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年被定位为转型年 重组措施短期内对手术收入造成超预期冲击 但长期将改善增长可持续性 [6][18] - 临床决策支持软件(CDSS)的推出及5月组织重组是当前收入疲软的主因 其影响可能持续12个月 [26][38] - 维持全年营收指引>19亿美元 调整后EBITDA指引>5000万美元 预计手术收入全年高个位数下降 [18] 其他重要信息 - 现金运营现金流上半年累计1360万美元 显示重组期间仍保持良好资金生成能力 [17] - 销售团队改革核心: 缩小辖区规模 统一增长考核指标 强化新诊所开发激励 [48][49] 问答环节所有提问和回答 问题: 垂直整合进展及后续计划 - 当前自主生产渗透率40-50% Q3将重启提升计划以优化毛利 [22][23] 问题: 手术量下降的具体驱动因素 - 主要来自诊所流失率上升及单诊所手术量下降 叠加新诊所增速放缓 [25][26] 问题: 关键指标转机时间表 - 管理层未给出明确时间指引 需观察销售团队重组效果及早期领先指标 [32] 问题: 诊所流失率上升原因 - 否认GLP-1药物竞争影响 归因于CDSS上线及重组导致的销售团队注意力分散 [36][38] 问题: 新诊所增长不及预期原因 - 销售团队结构调整导致短期空缺 新激励政策效果尚未显现 [43][44] 问题: 销售团队改革具体措施 - 统一考核标准 缩小辖区规模 强化新诊所开发激励 优化招聘培训体系 [48][49][51]

收入和利润（同比环比） - 第二季度营收为4890万美元，同比下降0.6%（上季度为4920万美元）[1][5] - 公司2025年第二季度总收入为4886.3万美元，同比下降0.6%，其中产品收入4765.7万美元，服务收入120.6万美元[26] - 2025年第二季度总营收为4886.3万美元，较2024年同期的4916.9万美元略微下降0.6%[30] - 净利润为390万美元，摊薄每股收益0.10美元，去年同期净亏损1040万美元[4][7] - 2025年第二季度净收入为392.5万美元，而2024年同期净亏损为1036.8万美元[30] - 2025年上半年净收入为1976.4万美元，相比2024年同期的净亏损1609.4万美元实现扭亏为盈[26] - 2025年上半年净收入为1976.4万美元，2024年同期净亏损为1609.4万美元[30] - 2025年第二季度摊薄后每股收益为0.10美元，相比2024年同期的每股亏损0.21美元有所改善[26] - 2025年第二季度净收入利润率为8.0%，较2024年同期的-21.1%显著改善[30] 成本和费用（同比环比） - 毛利率提升至71.6%，同比上升2.8个百分点（去年同期为68.8%）[4][5] - 2025年上半年SG&A费用为5091.5万美元，相比2024年同期的5050万美元略有增长[26] - 2025年第二季度股权激励费用为218.6万美元，较2024年同期的284.1万美元下降23.1%[30] - 2025年第二季度重组相关费用为55.5万美元，主要用于商业部门裁员[31] - 2025年上半年因收购Asteria Health产生的库存公允价值调整费用为0美元，而2024年同期为120.6万美元[30] 调整后EBITDA - 调整后EBITDA同比增长19.1%至1520万美元，利润率提升至31.1%（去年同期为1270万美元和25.9%）[3][8] - 2025年第二季度调整后EBITDA为1517.4万美元，同比增长19.1%（2024年同期为1274.2万美元）[30] - 2025年第二季度调整后EBITDA利润率为31.1%，高于2024年同期的25.9%[30] 各条业务线表现 - 膳食补充剂收入同比增长30.4%，但医疗程序收入下降8.4%[5] - 预计2025年医疗程序收入将下降高个位数百分比（原预期增长2-4%）[16] - 预计膳食补充剂收入将实现中双位数增长（原预期增长5-10%）[16] 现金流和资本支出 - 现金及现金等价物从2024年底的3934.2万美元下降至2025年6月30日的1960.1万美元，降幅达50.2%[24][27] - 公司2025年上半年经营活动产生净现金流1355.3万美元，投资活动净流出381万美元，融资活动净流出2948.9万美元[27] - 公司2025年上半年资本支出为343.9万美元用于购置固定资产，37.1万美元用于资本化软件[27] 资产和负债 - 应收账款从2024年底的763.1万美元增至2025年6月的907.5万美元，增长18.9%[24] - 存货从2024年底的1484.5万美元降至2025年6月的1213.2万美元，降幅18.3%[24] - 长期债务从2024年底的10119.9万美元降至2025年6月的9848.6万美元[24] 利息支出 - 2025年上半年利息支出净额为575.7万美元，同比增长35.9%（2024年同期为423.7万美元）[30] 管理层讨论和指引 - 下调2025全年营收指引至超过1.9亿美元（原指引2.02-2.08亿美元）[10] - 调整后EBITDA全年指引下调至超过5000万美元（原指引5900-6400万美元）[10]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日，公司总资产为12.3379亿美元，较2024年12月31日的12.237亿美元增长约0.82%[14] - 2025年第一季度，公司总营收为4.8992亿美元，较2024年同期的4.6804亿美元增长约4.67%[16] - 2025年第一季度，公司净利润为1.5839亿美元，而2024年同期净亏损5726万美元[16] - 截至2025年3月31日，公司总负债为20.8205亿美元，较2024年12月31日的22.457亿美元下降约7.29%[14] - 2025年第一季度，基本每股收益为0.44美元，2024年同期为 - 0.12美元[16] - 2025年第一季度，稀释每股收益为0.37美元，2024年同期为 - 0.12美元[16] - 截至2025年3月31日，公司股东赤字为8482.6万美元，较2024年12月31日的1.022亿美元减少约17%[14] - 2025年第一季度，公司经营活动产生的收入为9690万美元，较2024年同期的1.0427亿美元下降约7.07%[16] - 2025年第一季度净收入为15,839美元，2024年同期净亏损为5,726美元[25] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为6,467美元，2024年同期为7,372美元[25] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为1,848美元，2024年同期为12,176美元[25] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为2,257美元，2024年同期为5,409美元[25] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加2,358美元，2024年同期净减少10,215美元[25] - 2025年3月31日现金及现金等价物期末余额为41,700美元，2024年同期为78,787美元[25] - 2025年第一季度总营收为4.8992亿美元，2024年同期为4.6804亿美元，同比增长4.67%[64] - 2025年第一季度总营收4899.2万美元，2024年同期为4680.4万美元；2025年第一季度净利润1583.9万美元，2024年同期净亏损572.6万美元[126] - 2025年和2024年第一季度美国地区营收分别为4870万美元和4640万美元[127] - 2025年第一季度总营收4900万美元，较2024年同期增加220万美元，增幅4.7%，主要因膳食补充剂和服务收入增加，部分被颗粒程序收入减少抵消[159][160] - 2025年第一季度营收成本1260万美元，较2024年同期减少80万美元，降幅6.3%，颗粒程序成本降24.7%，膳食补充剂成本增70万美元[159][161] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用2670万美元，较2024年同期增加380万美元，增幅16.4%，主要因营销、审计、法律等费用增加[159][162] - 2025年第一季度净利息支出290万美元，较2024年同期增加120万美元，主要因股份回购负债应计利息增加和货币市场账户利息收入减少[159][163] - 2025年第一季度或有负债公允价值变动收益1070万美元，2024年同期为损失1210万美元，主要因业务合并协议相关或有负债减少和A类普通股收盘价变化[159][164] - 2025年第一季度其他费用1.8万美元，较2024年同期增加1.6万美元，主要因外币波动[159][165] - 2025年第一季度所得税费用160万美元，较2024年同期减少80万美元，主要因年初至今和预测税前利润降低[159][166] - 2025年第一季度净利润1580万美元，2024年同期为亏损570万美元[159] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1380万美元，2024年同期为1420万美元[170] - 2025年第一季度公司A类普通股收盘价较2024年同期下降46%，2024年同期为上涨17%[164] - 2025年第一季度净利息支出包含110万美元与股份回购负债相关的应计利息，2024年同期无此项[172] - 2025年第一季度产品成本中包含1万美元折旧费用，2024年同期无此项[172] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司现金及现金等价物分别为4170万美元和3930万美元，且两个时间点均有5000万美元循环贷款额度[174] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为650万美元，较2024年同期的740万美元减少90万美元[177][179] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为180万美元，较2024年同期的1220万美元减少1030万美元[177][180] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为230万美元，较2024年同期的540万美元减少320万美元[177][181] - 2025年和2024年第一季度公司营收分别为4900万美元和4680万美元，净利润（亏损）分别为1580万美元和 - 570万美元，调整后EBITDA分别为1380万美元和1420万美元[139] - 2025年和2024年第一季度归属于股东的净收入分别为1371.8万美元和 - 416.1万美元[107] - 2025年和2024年第一季度基本加权平均流通股分别为3148.5777万股和3462.1166万股[107] - 2025年和2024年第一季度稀释加权平均流通股分别为3695.2961万股和3462.1166万股[107] - 2025年和2024年第一季度基本每股净收入分别为0.44美元和 - 0.12美元，摊薄后分别为0.37美元和 - 0.12美元[107] 各业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度，产品收入为4.7025亿美元，较2024年同期的4.6035亿美元增长约2.15%[16] - 2025年第一季度，服务收入为1967万美元，较2024年同期的769万美元增长约155.79%[16] 资产相关数据变化 - 2025年3月31日库存净额为1.3451亿美元，2024年12月31日为1.4845亿美元，减少9.4%[67] - 2025年3月31日物业及设备净额为838.9万美元，2024年12月31日为697.3万美元，增长20.31%[68] - 2025年第一季度物业及设备折旧费用为20万美元，2024年同期为10万美元[68] - 2025年3月31日资本化软件净额为376万美元，2024年12月31日为387.7万美元，减少3.02%[70] - 2025年第一季度资本化软件摊销费用为30万美元，2024年同期为40万美元[70] - 2025年3月31日无形资产净额为519.2万美元，2024年12月31日为550万美元，减少5.6%[71] - 2025年第一季度无形资产摊销费用为30万美元，2024年同期为20万美元[71] - 2025年3月31日其他流动资产总计5,764,000美元，2024年12月31日为6,309,000美元[40] 负债相关数据变化 - 2025年3月31日长期债务净额为9984.7万美元，2024年12月31日为1.01199亿美元，减少1.34%[78] - 截至2025年3月31日，公司循环贷款额度为5000万美元，未进行提款[75] - 或有对价负债方面，2025年3月31日为6447千美元，2024年12月31日为17235千美元[84] 股份相关数据变化 - 受限股票单位方面，2025年3月31日数量为69827股，授予日公允价值为5.65美元；2024年第一季度确认基于股份的薪酬费用0.3百万美元，2025年第一季度未确认[91] - 股票期权方面，2025年3月31日未行使数量为11774584股，加权平均行权价格为4.87美元，可行使数量为3754153股，加权平均行权价格为4.50美元；2025年和2024年第一季度分别确认基于股份的薪酬费用2.1百万美元和1.4百万美元，截至2025年3月31日，未确认基于股份的薪酬费用为20.3百万美元，预计在2.73年的加权平均剩余归属期内确认[93] - 2025年第一季度授予股票期权的加权平均假设，预期期限6.0年、波动率61.2%、无风险利率4.1%、股息率0.0%[94] - 员工股票购买计划方面，2025年和2024年第一季度分别确认基于股份的薪酬费用0.02百万美元和0.03百万美元，截至2025年3月31日和2024年3月31日，分别购买63413股和33704股[96] 租赁相关数据变化 - 2025年第一季度固定租赁费用为192美元，总租赁成本为192美元；2024年第一季度固定租赁费用为126美元，总租赁成本为126美元[99] - 截至2025年3月31日，使用权资产为3113千美元，租赁负债为3287千美元，加权平均剩余租赁期限为6.12年，加权平均折现率为7.17%；截至2024年12月31日，使用权资产为3246千美元，租赁负债为3413千美元，加权平均剩余租赁期限为6.30年，加权平均折现率为7.20%[99] 税收相关数据变化 - 2021年12月13日公司与非控股股东签订税收应收协议，非控股股东获约85%税收优惠，公司获剩余15% [101] - 2024年1,946,408个单位赎回，增加公司在控股公司投资的税基，产生360万美元递延税资产和280万美元TRA负债[102] - 2025年和2024年第一季度所得税费用分别为160万美元和240万美元[103] 收购相关情况 - 2024年3月18日，公司以900万美元收购Asteria Health，包括850万美元现金和50万美元或有现金付款[53] - 2025年3月18日，公司完成Asteria Health收购的最终购买价格分配，商誉最终为583.3万美元[55] - 2024年第一季度，公司为收购Asteria Health产生0.4百万美元相关成本[59] - 2024年1月2日，公司以150万美元现金和389,105股A类普通股收购Simpatra，未来或有194,553股A类普通股付款，公允价值约30万美元[60] - 2024年1月29日，公司以70万美元现金收购BioSana，未来或有最高10万美元或有付款，记录0.8百万美元客户关系无形资产[63] 会计准则相关情况 - 2023年11月FASB发布的ASU 2023 - 07自2023年12月15日后年度和2024年12月15日后中期生效，采用该标准对财务报表无重大影响[48][49] - 2024年11月FASB发布的ASU 2024 - 03将于2026年12月15日后年度和2027年12月15日后中期生效，公司正在评估影响[50] 公司治理与人事变动 - 2025年2月1日公司任命Bret Christensen为首席执行官，前首席执行官Teresa S. Weber转为战略顾问[142] 公司业务模式 - 公司主要通过向合作诊所收取费用和销售膳食补充剂创收，大部分收入来自美国诊所[143][144] - 公司与合作诊所的主服务协议含分层定价条款，新患者数量影响管理费用和公司收入[145] 公司诉讼相关情况 - 2024年7月12日诉讼原告持有约4.2%公司流通股，该诉讼于2025年3月15日被驳回，原告于4月15日上诉[113][114] - 2024年9月26日，Right Value要求公司每月至少支付120万美元直至审判结束，11月11日法院驳回其临时禁令申请，2025年2月26日公司与Right Value达成和解协议，需支付总计500万美元，2月28日已支付350万美元，剩余150万美元计入2025年3月31日应计负债[198][199] - 2024年7月12日，两个信托对公司相关方提起诉讼，原告持有约4.2%公司流通股，2025年3月15日诉讼被驳回，4月15日原告上诉至特拉华州最高法院，简报预计7月中旬完成[200][201] - 2024年11月15日，Cindy Latch起诉公司，11月25日获临时限制令，12月9日获临时禁令，2025年4月15日上诉后临时禁令被撤销，审判定于2026年4月27日开始[203][204] - 2024年12月13日，Dr. Gary S. Donovitz起诉公司，12月18日获临时限制令，12月27日获临时禁令，公司已上诉，上诉简报4月14日完成，定于5月13日提交，Donovitz对特拉华州法院命令上诉，简报预计6月中旬完成[205][206] 公司关联交易情况 - 2025年第一季度公司向Teresa S. Weber

季度业绩表现 - Biote Corp 最新季度每股收益为0.08美元 超出Zacks一致预期0.06美元33% 但较去年同期0.23美元下降65% [1] - 公司连续四个季度超出每股收益预期 本季度营收4899万美元 超出预期3.51% 较去年同期4680万美元增长4.7% [2] - 前次季度实际每股收益0.10美元 较预期0.09美元高出11% [1] 股价与市场表现 - 公司股价年初至今下跌45.5% 显著跑输同期标普500指数4.7%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为"持有" 预计短期表现将与大盘同步 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为每股收益0.08美元 营收5020万美元 本财年预期每股收益0.39美元 营收2.0541亿美元 [7] - 盈利预测修订趋势呈现混合状态 需关注管理层在财报电话会中的指引 [3][6] 行业对比分析 - 所属医疗产品行业在Zacks 250多个行业中排名后28% 历史数据显示前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] - 同业公司MacroGenics预计季度每股亏损0.61美元 同比改善27.4% 预计营收1395万美元 同比增长53.3% [9]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长4.7%，达4900万美元 [8][15] - 调整后EBITDA下降3.4%，为1380万美元，调整后EBITDA利润率为28.1% [9][17] - 毛利润率提升300个基点，至74.3% [9][16] - 净收入为1580万美元，包含1070万美元因或有对价负债公允价值变动产生的收益；摊薄后每股收益为0.37美元，而2024年第一季度净亏损570万美元，摊薄后每股亏损0.12美元 [17] - 第一季度运营现金流为650万美元，截至2025年3月31日，现金及现金等价物为4170万美元，高于2024年12月31日的3930万美元 [18] - 公司维持2025年营收2亿 - 2.08亿美元、调整后EBITDA 5900 - 6400万美元的指引；预计第二季度营收和调整后EBITDA与2024年同期相近或略高，且因重组将产生一次性费用60 - 80万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 程序业务 - 程序收入下降3.6%，至3600万美元，主要因商业效率降低和新诊所增加放缓 [15] 膳食补充剂业务 - 膳食补充剂收入增长25.5%，至930万美元，主要受电子商务渠道增长推动 [15] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布战略组织重组，旨在推动可持续盈利增长和为股东创造长期价值，重点目标包括加速新供应商合作、加强与现有顶级供应商关系、提升财务绩效 [10] - 重组措施包括将商业团队约20人从支持岗位转为销售岗位，使销售团队规模扩大约25%；精简销售领导层；更新销售薪酬结构 [11][37] - 行业竞争是程序业务面临的持续挑战，但公司客户流失率相对稳定在5%左右 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是财务过渡年，公司认为当前举措对加速增长和实现全部潜力至关重要 [14] - 尽管面临短期挑战，但管理层对公司长期前景充满信心，相信重组将增强商业组织能力，提升财务绩效 [13][21] 其他重要信息 - 管理层提及的调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率为非GAAP财务指标，与GAAP指标的主要差异包括基于股票的薪酬、某些负债的公允价值调整、交易相关费用和其他非运营费用，具体调整在第一季度财报中披露 [5] - 公司核心药丸业务主要从国内采购，对于海外供应商采购部分，已增加库存以锁定价格，目前未受关税显著影响 [45] 问答环节所有提问和回答 问题: 膳食补充剂业务是否有一次性因素 - 公司表示该业务表现出色主要源于电子商务业务，无一次性因素，且在该领域有良好发展前景，随着程序业务增长，膳食补充剂业务也可能受益 [23][24] 问题: 程序业务数量及市场变化情况 - 公司称市场无重大变化，程序业务疲软主要与新诊所启动数量减少和基础业务量略有下降有关，这与去年底推出的临床决策支持软件（CDSS）有关，竞争是持续挑战但并非新问题 [25][26] 问题: CDSS是否已完全部署 - 公司表示CDSS已完全部署，所有用户都在使用新版本，反馈良好，对未来业务发展至关重要 [29][30] 问题: 此次销售团队重组与以往有何不同，涉及哪些方面 - 公司称此次重组是全新举措，旨在推动业务增长，而非削减成本，包括调整区域划分、薪酬计划，使团队更专注于业务增长 [35][36] 问题: 请分别说明CDSS实施、新销售重组、垂直整合的进展阶段 - CDSS已完全实施；新销售重组刚刚开始；垂直整合处于第四阶段，公司在推进过程中注重平稳过渡，避免干扰诊所运营 [39][42] 问题: 膳食补充剂业务是否受关税影响，以及电子商务业务表现出色的原因 - 公司表示目前关税对业务无显著影响，电子商务业务自去年8月以来持续增长，表现良好 [45][46] 问题: 基础业务量下降的原因及是否会改善，重组何时见效 - 基础业务量下降主要与CDSS推出有关，公司认为这是暂时的，客户流失率将稳定在5%左右；重组旨在增加新诊所启动数量，效果显现时间尚不确定 [50][51] 问题: 消费者端是否受宏观因素影响 - 公司表示未观察到宏观因素对价格敏感度的显著影响，基础业务量下降与CDSS推出有关 [54] 问题: 新CEO对公司具体低效问题的发现及提升新诊所数量和程序业务增长的措施 - 新CEO表示对公司业务有更清晰认识，认为公司需进行文化转变，专注增长，本周的重组是重要开端，后续将逐步完善商业组织要素 [60][64] 问题: 膳食补充剂业务增长为何会逐季放缓 - 公司称此前预计该业务有5% - 10%的增长，目前处于电子商务平台发展早期，下半年随着业绩基数提高，增长可能放缓 [66][67] 问题: Asteria业务是否计划在2025年扩大渗透，生产爬坡是否有问题 - 公司表示库存水平良好，无生产爬坡问题，计划在今年剩余时间内适度扩大该业务 [73][74] 问题: 对2025年程序业务收入增长2% - 4%的指引有何信心，Q2和4月情况如何 - 公司称已采取果断行动改变商业团队，预计上半年业务启动较慢，下半年重组效果将逐步显现，虽实现2% - 4%增长有一定风险，但对全年营收和EBITDA指引有信心 [76][77]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长4.7%，达到4900万美元 [7][14] - 调整后EBITDA下降3.4%，为1380万美元，调整后EBITDA利润率为28.1% [7][17] - 毛利润率提高300个基点，达到74.3% [7][15] - 销售、一般和行政费用增长16.4%，达到2670万美元，但较2024年第四季度的高水平下降约19.2% [15] - 净收入为1580万美元，而2024年第一季度净亏损570万美元 [16] - 摊薄后每股收益为0.37美元，2024年第一季度摊薄后每股亏损为0.12美元 [16] - 第一季度运营现金流为650万美元，截至2025年3月31日，现金及现金等价物为4170万美元，高于2024年12月31日的3930万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 程序业务 - 程序收入下降3.6%，至3600万美元，主要因商业效率降低和新诊所增加放缓 [14] 膳食补充剂业务 - 膳食补充剂收入增长25.5%，达到930万美元，主要受电子商务渠道增长推动 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布战略组织重组，旨在推动可持续盈利增长，为股东创造长期价值 [9] - 主要目标包括加速新供应商合作、加强与现有顶级供应商的关系、通过加强问责制和纪律性提高财务绩效 [10] - 实施商业团队重组，将部分商业支持职能转变为现场销售岗位，使现场销售团队增加约25% [10] - 精简销售领导架构，更新销售薪酬结构，以激励销售团队实现销售目标 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是财务过渡年，但公司采取的行动对加速增长和实现全部潜力至关重要 [13] - 公司对全年收入和调整后EBITDA的指导保持不变，预计收入在2000 - 2080万美元之间，调整后EBITDA在5900 - 6400万美元之间 [18] - 预计2025年第二季度收入和调整后EBITDA与2024年第二季度相似或略高，且因重组将产生一次性费用60 - 80万美元 [18] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP财务指标调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率，以向投资者提供更多信息，相关非GAAP指标与GAAP指标的调节信息可在第一季度财报中查看 [4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 膳食补充剂业务是否有一次性因素 - 公司表示该业务表现良好主要得益于电子商务业务，没有一次性项目，且在该领域有良好发展前景，随着程序业务增长，该业务也可能受益 [23][24] 问题2: 程序业务数量及市场变化情况 - 公司称市场无重大变化，程序业务下滑主要与量有关，竞争是持续挑战，并非新问题，上季度程序量疲软主要因去年底推出临床决策支持软件，导致新诊所启动放缓和基础业务量略有下降 [25][26][28] 问题3: 临床决策支持软件是否已完全部署 - 公司表示已完全部署，所有用户都在使用新版本，反馈良好，尤其新诊所，该软件对未来业务发展至关重要 [29][30] 问题4: 此次销售团队重组与以往有何不同，涉及哪些方面 - 公司称此次重组是全新的，围绕增长展开，并非削减成本，主要包括调整区域划分、薪酬计划，将约20人从支持岗位转为销售岗位，使销售团队增长约25% [34][35][37] 问题5: 临床决策支持软件、新销售重组和垂直整合的进展阶段 - 临床决策支持软件已完全集成，处于后期阶段；垂直整合处于约第四局阶段，公司正在准备扩展和转换，但会避免干扰诊所 [38][39][41] 问题6: 膳食补充剂业务的关税风险及电子商务业务情况 - 公司表示目前关税对业务无重大直接影响，核心颗粒业务主要国内采购，对海外供应商增加了库存覆盖；电子商务业务自去年8月以来持续增长，表现良好 [43][44] 问题7: 基础业务量下降情况及重组何时见效 - 程序收入下降主要与新诊所贡献降低和基础业务量有关，基础业务量下降可能因临床决策支持软件推出导致临时流失率上升和选择性平均销售价格下降，公司认为流失率将稳定在5%左右；公司正在努力增加新诊所，预计重组效果将在下半年显现，但难以准确预测收入何时显著变化 [48][49][50] 问题8: 消费者端是否受宏观因素影响 - 公司表示未观察到价格敏感性方面的明显疲软，基础业务量下降与去年推出临床决策支持软件有关，无宏观因素影响的迹象 [52] 问题9: 新CEO对公司的了解及提高新诊所增加和程序增长的措施 - 新CEO表示对公司业务机会有更清晰认识，此次重组是实现公司文化转变的第一步，公司需调整区域划分、薪酬计划和沟通策略，以促进增长；公司提供的不仅是产品，还有培训、教育和系统支持，在市场上具有独特价值 [58][59][60] 问题10: 膳食补充剂业务增长为何会放缓 - 公司称此前预计该业务有5% - 10%的增长，目前电子商务平台处于早期阶段，下半年随着业绩基数提高，增长可能放缓 [64] 问题11: 膳食补充剂业务增长放缓的时间点 - 公司表示在下半年，因为从那时开始会与之前在电子商务领域的良好表现进行对比 [66] 问题12: Asteria业务是否计划在2025年提高渗透率及生产爬坡是否有问题 - 公司表示库存水平良好，无生产问题，计划在今年剩余时间内适度扩展该业务，并已将其纳入指导范围 [71][72] 问题13: 对2025年程序收入增长2% - 4%的指导有何信心，Q2和4月情况如何 - 公司称已对商业团队采取果断行动，明确了推动新客户渗透和最大化顶级供应商价值的措施，预计上半年增长较慢，下半年重组效果将显现；虽然实现2% - 4%的增长有风险，但公司对全年收入和EBITDA指导有信心 [74][75][76]

总营收数据关键指标变化 - 2025年第一季度总营收4900万美元，同比增长4.7%，其中膳食补充剂收入增长25.5%，程序收入下降3.6%[2][3][6] - 2025年第一季度，公司总营收为4.8992亿美元，较2024年同期的4.6804亿美元增长4.67%[26] 毛利润率数据关键指标变化 - 2025年第一季度毛利润率为74.3%，高于2024年第一季度的71.3%[5][7] 净收入及每股收益数据关键指标变化 - 2025年第一季度净收入为1580万美元，摊薄后每股收益为0.37美元，而2024年同期净亏损570万美元，摊薄后每股亏损0.12美元[5][8] - 2025年第一季度，公司净利润为1583.9万美元，而2024年同期净亏损572.6万美元[26] - 2025年第一季度，公司净收入利润率为32.3%，而2024年同期为 - 12.2%[30] - 2025年第一季度，公司基本每股净收入为0.44美元，而2024年同期为 - 0.12美元[26] 调整后EBITDA及利润率数据关键指标变化 - 2025年第一季度调整后EBITDA为1380万美元，调整后EBITDA利润率为28.1%，低于2024年第一季度的1420万美元和30.4%[5][9] - 2025年第一季度，公司调整后EBITDA为1375.2万美元，较2024年同期的1424.2万美元下降3.44%[30] - 2025年第一季度，公司调整后EBITDA利润率为28.1%，较2024年同期的30.4%下降7.57%[30] 商业团队组织架构重组 - 公司宣布对商业团队进行组织架构重组，将销售人员增加25%，预计2025年第二季度产生约60 - 80万美元的遣散费[10][11] 公司营收及调整后EBITDA指引 - 2025年公司营收指引为2.02 - 2.08亿美元，调整后EBITDA指引为5900 - 6400万美元[12] 2025年第二季度营收及调整后EBITDA预计 - 2025年第二季度，公司预计营收和调整后EBITDA与2024年第二季度相似或略高[13] 各业务线收入增长预计 - 预计2025年程序收入较2024年增长约2 - 4%，膳食补充剂收入增长约5 - 10%[17] 运营收入数据关键指标变化 - 公司第一季度运营收入为970万美元，低于2024年第一季度的1040万美元[7] 公司财务展望及战略重组 - 公司维持2025年财务展望，战略重组是公司发展的重要一步[1][12] 总资产数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日，公司总资产为12.3379亿美元，较2024年12月31日的12.2370亿美元增长0.82%[24] 现金流量数据关键指标变化 - 2025年第一季度，公司经营活动提供的净现金为646.7万美元，较2024年同期的737.2万美元下降12.28%[27] - 2025年第一季度，公司投资活动使用的净现金为184.8万美元，而2024年同期为1217.6万美元[27] - 2025年第一季度，公司融资活动使用的净现金为225.7万美元，较2024年同期的540.9万美元下降58.27%[27]