财务数据和关键指标变化 - 2022年公司营收7.39亿美元，调整后EBITDA为9120万美元；Q4营收首次超2亿美元，同比增长44%，调整后EBITDA同比翻倍，公司运营门店贡献利润率为28.5%，同比增加940个基点 [11][18] - 2022年公司运营门店贡献利润率为29.4%；Q4系统同店销售额下降0.6%，但较2019年疫情前水平高16.2% [12][13] - 2022年受新开门店和同店销售增长推动，营收增长48%；成熟门店AUV为205万美元，2022年新开门店年化周销售额估计为180万美元 [14] - Q4公司运营门店贡献利润率因破损确认增加约210个基点；2022年全年公司运营门店贡献利润率因2021年积分到期增加490万美元，影响为50个基点 [15] - Q4调整后G&A占总营收的19%，较去年同期改善120个基点；预计2023年及以后G&A将继续产生杠杆效应 [34] - 2022年上半年调整后EBITDA下降32%，下半年增长66%；现金流在下半年迅速反弹，全年达6000万美元，其中超70%（4300万美元）来自下半年 [52][53] - Q4 SG&A为5060万美元，包括1070万美元基于股票的薪酬；调整后SG&A为3810万美元，占营收比例从去年同期的20.1%降至18.9% [57] - 2023年公司预计新开至少150家门店，其中至少130家为公司运营门店；总营收在9.5 - 10亿美元之间，同店销售增长预计为低个位数；目标是2023年不进行额外菜单定价；预计调整后EBITDA约为1.25亿美元 [58][59] - 2023年资本支出预计在2.25 - 2.5亿美元之间，包括1500 - 2000万美元用于预计2024年开业的第二家烘焙设施 [65] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年新开133家门店，超过新门店开发目标，自2019年3月以来门店数量翻倍；2023年目标新开150家门店，有望在2023年接近10亿美元营收，2025年上半年达到1000家门店 [3][27] - 2019 - 2021年开业的门店接近30%的第二年贡献利润率目标，2022年开业的门店按预期成熟 [4] - Q4门店层面和管理层人员流动率低于行业平均水平，门店人员流动率环比改善约3%，处于70%中段；门店经理流动率处于低两位数，运营商流动率几乎为零 [5] - Q4约64%的交易来自Dutch Rewards会员；2019年后开业的门店奖励渗透率比之前开业的门店低约5% [48] - 特许经营业务板块，2022年毛利润从去年同期的1770万美元降至1560万美元；排除2021年Q4收回的200万美元银行手续费，该季度利润与上年持平 [53][56] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年约70%的新门店为填充式门店，尤其在德克萨斯州；过去24个月在德州开设近100家门店，认为德州市场是公司长期增长的关键驱动力 [7] - 2023年计划进入阿拉巴马州和肯塔基州 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年开始加速公司运营增长模式，向太平洋西北地区以外扩张；执行堡垒战略，快速渗透市场以满足需求并管理排队情况 [6][30] - 推出Dutch Bros创意集体，让员工参与社交媒体和营销内容创作，使品牌更真实 [9] - 2023年计划推广通过应用程序预加载资金支付的方式，Q4相关推广使日均加载量翻倍 [32] - 投资技术改善员工和客户体验，2022年Q3为Dutch Pass用户增加分享奖励功能，Q4推出数字礼品卡；2023年计划实施系统以提高决策速度和去除非增值任务 [33] - 公司认为其免下车模式专注于速度、质量和服务，超95%的销售为饮料，超80%为冷饮，能实现高度定制化，且菜单随消费者偏好演变；对能量饮料类别增长感到兴奋，对自身在竞争市场中的定位感到鼓舞 [43] - 公司目标是在未来10 - 15年达到4000家门店，通过运营杠杆扩大综合利润率 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在经济不确定性，但公司进入2023年时处于有利地位，有机会优化运营，如推出饮料龙头系统和进一步推广Dutch Rewards及Dutch Pass计划 [21][22] - 公司认为其四壁模型将支持长期目标，对未来增长有信心，预计通过运营现金流为增长提供资金 [16][36] 其他重要信息 - 2023年1月公司提高了依赖联邦最低工资地区的员工工资；公司采用内部晋升模式，2022年晋升超2500人，高于2021年的1700人 [23][45] - 公司宣布自3月27日起，Dutch Rewards计划中每消费1美元获得的积分从5分降至3分，以更好地使兑换与当前价格水平保持一致，并确保计划的长期健康 [31] - 年末公司净债务为1.91亿美元，约为调整后EBITDA的两倍；Q4净债务增加3900万美元，5亿美元信贷额度中有2.87亿美元未提取；目标是快速增长、扩大业务规模，并在本十年末或之后实现无债务 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年利润前景的支撑因素，以及不针对通胀进行定价的原因 - 预计门店贡献利润率持平，工资投资与奖励计划调整的收益相互抵消，目前不考虑大宗商品价格大幅波动；鉴于当前消费者情况和刚调整奖励计划，此时不宜进行定价调整，希望在不涨价的情况下让消费者环境稳定 [67][68] 问题2: 奖励计划变更的财务影响 - 开始时折扣促销成本会降低，因积分减少；公司计划将节省的部分资金用于为客户提供更有针对性的激励和优惠 [71] 问题3: 提高效率或速度的举措，以及2023年价格滚动情况 - 举措包括测试饮料龙头系统和推广Dutch Pass计划；2023年全年价格滚动约为4%，同时需考虑销售转移因素 [76][78] 问题4: 为何新门店销售预测未采用更高的开业水平 - 近期2022年开业的门店平均年化销售额为180万美元，而之前的门店平均约为200万美元；销售额受开店地点和时间影响，如在德州的填充式门店和不同季度开店组合不同 [93][101] 问题5: 如何测试Dutch Rewards积分调整，以及对客户反应的信心来源 - 公司在奖励计划的不同阶段进行了测试和迭代，发现较低积分也能驱动与较高积分相同的行为；认为调整后的计划对客户和初始计划都公平，不会引起客户反感 [88][96] 问题6: 资本支出增加、EBITDA保守估计和新门店销量降低，是否意味着业务经济模式发生变化 - 奖励会计不影响同店销售，但影响营收和利润；建筑成本通胀会侵蚀部分超额回报，但公司的四壁模型和高利润率仍能在短期内承受成本压力 [99][100] 问题7: 第四季度劳动力成本下降的原因，以及是否为未来模式，还有小时工流动率和小费情况 - 第四季度劳动力成本改善450个基点，原因包括定价和人员配置方式；由于工资投资，第一季度劳动力成本会上升；Q4小时工流动率较Q3下降300个基点，稳定在70%中段，11月和12月月度流动率为19个月来最低；小费情况趋于稳定，非联邦最低工资州近期有轻微增加 [123][124][148] 问题8: 2023年工资增长是否为异常情况，以及未来是否会持续 - 2023年在联邦最低工资州的主动工资增长是一次性举措；未来工资仍会上涨，但公司会通过正常价格调整和提高生产率来应对 [107][129] 问题9: 2023年乳制品和咖啡的通胀情况 - 公司密切关注乳制品价格，目前虽有下降但未稳定；预计全年承担2022年下半年以来的高成本，希望乳制品价格下降带来积极影响 [151] 问题10: Q4同店销售的交易增长和平均客单价分解 - Q4同店销售报告为 - 6.1%，其中菜单定价贡献 + 11%，销售转移 - 1%，高折扣促销成本 - 1%，2%为商品销售组合变化，潜在负流量为7% [134][152] 问题11: 忠诚度计划变更后折扣减少的量化情况 - 从Q2开始影响损益表，Q3达到峰值，预计带来100 - 200个基点的利润率改善；节省的资金将用于投资，而非提价 [137] 问题12: 忠诚度计划变更对公司整体利润率和劳动力成本的影响 - 奖励计划调整节省的资金无法完全覆盖工资投资 [138] 问题13: G&A占营收比例的增长规律，以及新总裁Christine的职责和早期关注点 - 目标是2023年将调整后SG&A占比降至18%以下，希望G&A增长慢于营收增长；Christine将负责公司日常运营，包括零售、营销、运营团队、人员系统等，目标是建立可扩展的系统 [143][144] 问题14: 2023年两次工资增长带来的综合工资通胀水平 - 未明确提及具体综合工资通胀水平 [未提及] 问题15: 500万美元技术投资在财务报表中的体现 - 未明确提及具体体现方式 [未提及] 问题16: Q1业务开局情况 - 受西海岸冬季恶劣天气影响，不会出现像同行那样的Omicron反弹；3月后半段可能因去年同期基数较低而有更好的销售表现 [154][136] 问题17: 如何看待全年同店销售和门店利润率的节奏 - 同店销售前期受2022年价格滚动影响较大，第四季度为零滚动；利润率方面，Q1因工资投资受影响，Q2开始奖励计划调整带来恢复，全年呈现更正常的季节性曲线 [163]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收增长53%，达到1.986亿美元，过去18个月营收翻倍 [7] - 同店销售额第三季度增长1.7%，逐月改善 [7] - 公司运营店铺贡献在第三季度同比增长62%，达到4430万美元，利润率扩张 [8] - 第三季度调整后EBITDA达到2780万美元，符合预期，与全年至少9000万美元的指引一致 [8] - 第三季度SG&A为4540万美元，调整后SG&A为3470万美元，占总营收比例从去年第三季度的18.6%降至17.5% [21] - 预计2022年总营收至少达到7.25亿美元，同店销售额增长约持平，调整后EBITDA至少9000万美元，资本支出在1.75 - 2亿美元之间 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 冷饮料业务推动同店销售表现，过去90天内占销售额超90%，Rebel和Dutch Freeze品类表现强劲 [7] - 第三季度Soft Top添加到16%的饮料中，高于去年的10%；Real Fruit修饰剂推出成功 [12] - 特许经营及其他业务板块，第三季度毛利润持平于1580万美元，价格上涨的全部影响将在第四季度及以后体现 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 新店铺在不同地区表现良好，如加利福尼亚州欧申赛德店首月销售额达62.9万美元 [10] - 2020和2021年开店的店铺过去12个月平均单店销售额为210万美元，比系统平均水平高约10% [11] - 纳什维尔、堪萨斯城和俄克拉荷马城等市场表现强劲，年化AUV分别达180万、200万和180万美元 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续执行增长战略，利用团队开设新店，通过运营手册和忠诚度计划吸引新老客户 [6] - 计划到2023年底运营800家店铺，2023年至少开设150家新店 [11] - 实施销售转移堡垒式填充策略，填补现有市场空白，拓展新市场 [17] - 投资技术改善员工和客户体验，如让Dutch Rewards会员分享奖励、计划推出数字礼品卡 [13] - 通过运营杠杆扩大利润率，采取定价和提高生产力等措施应对成本上升 [13] - 注重可持续发展，购买可再生能源信用、安装太阳能板、采取节水措施 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境和行业发生变化，但公司核心战略不变，致力于扩大品牌影响力和为客户提供优质体验 [15] - 此前通胀影响盈利能力，采取适度提价措施后，利润率在第三季度开始回升 [15] - 对未来增长充满信心，有能力实现未来10 - 15年开设4000家店铺的目标 [15] 其他重要信息 - 第三季度店铺和管理层人员流动率低于行业平均水平，店铺人员配备充足 [9] - 第三季度晋升9名新运营商，过去12个月晋升45名新运营商 [9] - 9月聘请Victoria Tullett为首席法务官，8月Ann Miller加入董事会担任独立董事 [9] - 截至9月30日，Dutch Bros应用程序有290万90天活跃用户，高于6月底的260万；第三季度约63%的交易来自Dutch Rewards会员 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于定价动态、流量及新开店毛利率提升原因 - 从第二季度到第三季度，同店销售额环比下降约260个基点，但定价提高约380个基点，9月和10月消费者对价格的消化能力受关注 [25] - 销售转移导致负流量，加利福尼亚市场可支配收入受限是流量下降的驱动因素，非加州市场未出现此类下降 [27] - 新开店毛利率从一个季度前的8.4%提高到15.8%，是因为向东部扩张，在得克萨斯州开设了很多店铺 [28] 问题: 定价顺序变化、同店销售构成及新市场情况 - 9月1日菜单提价略超4%，对本季度影响较小，第四季度影响会增加；第二季度和第三季度提价效果大致相同 [31] - 第三季度除深夜时段外，各时段销售额均有增长，Freeze和Rebel业务增长强劲；39个跟踪市场中有38个增长，萨克拉门托地区仍在下滑但降幅减半 [33] - 开店可能导致销售转移，并非每个新店都能达到210万美元的销售额，需关注整体市场增长 [33] 问题: 流量下降含义及第四季度展望和一对一营销计划 - 流量环比指从第二季度到第三季度，考虑季节性因素后有下降，同比也有下降，但幅度较小 [35] - 预计第四季度报告的同店销售额会有小幅下降，原因包括销售转移、开店、进入销售淡季、全年提价以及流量同比基数较高 [38] - 公司通过Dutch Rewards计划开展多种营销活动，挖掘数据以了解客户行为，驱动消费频率；第四季度将通过应用程序推出数字礼品卡 [39] 问题: 新店铺水龙头系统情况及人员流动率上升原因 - 新的水龙头系统正在测试，计划2023年下半年扩大推广；该系统反馈良好，操作简单、效率高，还能减少后端运输成本 [42][43] - 第三季度人员流动率通常较高，受夏季结束、返校等因素影响；过去12个月流动率上升主要受第一、二季度影响；小费机会增加可能是部分原因，预计第四季度流动率会下降 [45] 问题: 第三季度同店销售受加州影响、混合销售情况、第四季度展望及烘焙设施好处 - 排除萨克拉门托DMA后，全系统同店销售额将增长4.1%；该市场第二季度下降9.7%，第三季度下降4.8%，有所改善 [48] - 混合销售仍有轻微拖累，可能存在消费降级情况 [49] - 第四季度预计同比负流量，但由于同比基数较高，不担心报告负流量数据 [50] - 新烘焙设施将建在得克萨斯州，可摆脱第三方供应，降低成本，分散供应风险，确保供应不受西海岸火灾等情况影响 [51] 问题: 菜单定价方式及商品和劳动力通胀情况 - 过去一年的三次提价都经过谨慎考量，旨在创造价值、保护部分菜单价格、避免对消费者造成过大影响，目前效果良好 [55] - 第三季度商品成本篮子通胀接近11%，工资通胀略低于1%；乳制品价格上涨超25%，咖啡价格第三季度呈高个位数上涨；预计短期内情况不会有太大变化，乳制品价格预计到明年春季保持稳定 [57] 问题: 劳动力杠杆因素及2023年新市场计划 - 团队准确预测销售额、合理安排排班、减少加班和培训费用，加上人员流动率较低和可靠的人员配置模式，提高了劳动力效率 [61] - 2023年计划开设的店铺中约60%将位于加利福尼亚州和得克萨斯州，主要新市场包括阿拉巴马州、田纳西州和肯塔基州的部分城市 [62] 问题: 加州刺激付款影响、促销活动水平及产品创新计划 - 目前未看到第四季度加州刺激付款的影响，也未进行相关分析 [65] - 公司不是大型促销公司，促销策略注重一对一营销，折扣率全年保持稳定，避免大规模促销影响运营效率 [66] - 公司推出了Mangonada、测试了带Tajin的产品，效果良好；未来会继续展示菜单中的创新饮品，尤其是在新市场 [68]

门店数量与分布 - 截至2022年9月30日，公司在14个州拥有641家自营和加盟店，较上年同期增长约27.4%[214] - 2022年第三季度，公司新开34家自营店，自营店占比达57.7%，较2021年同期增长53.5%[216] - 2022年末公司运营门店370家，2021年末为241家；特许经营门店271家，2021年末为262家；总门店数641家，2021年末为503家[235] - 2022年前三季度新开公司运营门店数量较2021年同期多42家，增幅达80.8%[254] 整体财务数据 - 2022年第三季度，公司营收1.986亿美元，净利润160万美元，摊薄后每股收益0.03美元[214] - 2022年第三季度，公司销售成本1.481亿美元，2021年同期为9080万美元；销售、一般及行政费用4540万美元，2021年同期为1.537亿美元[229] - 2022年前三季度，公司销售成本4.106亿美元，2021年同期为2.388亿美元；销售、一般及行政费用1.329亿美元，2021年同期为2.232亿美元[229] - 2022年第三季度，公司净亏损17.8万美元，2021年同期为1181万美元；2022年前三季度，公司净亏损191万美元，2021年同期为1105万美元[229][231] - 2022年净利润1,594千美元，占收入0.8%；2021年亏损116,830千美元，占比 - 90.0%；9个月亏损16,436千美元，占比 - 3.1%；2021年亏损109,763千美元，占比 - 30.7%[235] - 2022年调整后EBITDA为27,830千美元，占收入14.0%；2021年为20,955千美元，占比16.1%；9个月为61,431千美元，占比11.4%；2021年为70,339千美元，占比19.7%[235] - 2022年系统销售额312,961千美元，2021年为241,254千美元；9个月销售额864,929千美元，2021年为673,297千美元[235] - 2022年前三季度特许经营及其他收入为7.2985亿美元，2021年同期为6.8248亿美元，同比增长6.9%；2022年第三季度为2.5147亿美元，2021年同期为2.1142亿美元，同比增长18.9%[264] - 2022年前三季度销售、一般和行政费用为1.32934亿美元，2021年同期为2.23174亿美元，同比下降40.4%；2022年第三季度为4537.8万美元，2021年同期为1.537亿美元，同比下降70.5%[267] - 2022年前三季度利息费用净额为1.1096亿美元，2021年同期为5248万美元，同比增长111.4%；2022年第三季度为5011万美元，2021年同期为2393万美元，同比增长109.4%[276] - 2022年前三季度其他费用净额为1662万美元，2021年同期为1099万美元，同比增长51.2%；2022年第三季度为1944万美元，2021年同期为1041万美元，同比增长86.7%[276] - 2022年前三季度所得税收益为2700万美元，2021年同期为716万美元，同比增长277.1%；2022年第三季度为3371万美元，2021年同期为1280万美元，同比增长163.4%[279] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为3460万美元和1850万美元[281] - 2022年前三季度经营活动提供的净现金流量为4276.8万美元，2021年同期为7230.4万美元，同比下降40.8%[284] - 2022年前三季度投资活动使用的净现金流量为1.39411亿美元，2021年同期为7678.1万美元，同比增长81.6%[284] - 2022年前三季度融资活动提供的净现金流量为1.12704亿美元，2021年同期为-130万美元[284] - 截至2022年9月30日的三个月，净利润为159.4万美元，占比0.8%；九个月净亏损1643.6万美元，占比 -3.1%[329] - 截至2022年9月30日的三个月，EBITDA为1504.4万美元，占比7.6%；九个月为2349.1万美元，占比4.4%[329] - 截至2022年9月30日的三个月，调整后EBITDA为2783万美元，占比14.0%；九个月为6143.1万美元，占比11.4%[329] - 2021年9月30日止三个月和九个月，EBITDA分别增加30万美元和150万美元，调整后EBITDA分别增加30万美元和150万美元[329] 业务线数据（自营店与加盟店） - 2022年第三季度，公司自营店营收1.735亿美元，2021年同期为1.087亿美元；加盟店及其他营收2510万美元，2021年同期为2110万美元[229][231] - 2022年前三季度，公司自营店营收4.642亿美元，2021年同期为2.895亿美元；加盟店及其他营收7290万美元，2021年同期为6820万美元[229][231] - 2022年公司运营门店平均单位销售额（AUV）为1,917美元，2021年为1,808美元[235] - 2022年同店销售额增长1.7%，2021年为7.3%；公司运营门店同店销售额增长1.0%，2021年为4.7%[235] - 2022年公司运营门店收入173,501千美元，2021年为108,661千美元；9个月收入464,200千美元，2021年为289,548千美元[235][239][242] - 2022年公司运营门店毛利润34,720千美元，占收入20.0%；2021年为23,111千美元，占比21.3%；9个月毛利润82,577千美元，占比17.8%；2021年为70,141千美元，占比24.2%[235][239] - 2022年3 - 9月公司运营门店收入增长主要源于新开店带来6.38亿美元和同店销售增长100万美元；9个月增长主要源于新开店带来17.44亿美元[242][243][244] - 2022年三季度和前九个月公司运营门店毛利润分别为3.472万美元和8.2577万美元，较2021年同期分别增长50.2%和17.7%[260] - 2022年三季度公司运营门店贡献为4.4344万美元，较2021年同期增长61.8%；前九个月为10.7648万美元，较2021年同期增长32.6%[260] - 截至2022年9月30日的三个月，公司运营店铺毛利润为3.472亿美元，占比20.0%；九个月为8.2577亿美元，占比17.8%[325] - 截至2022年9月30日的三个月，公司运营店铺折旧和摊销为962.4万美元，占比5.6%；九个月为2507.1万美元，占比5.4%[325] - 截至2022年9月30日的三个月，公司运营店铺贡献为4.4344亿美元，占比25.6%；九个月为10.7648亿美元，占比23.2%[325] 成本相关数据 - 2022年三季度和前九个月劳动成本分别为4.9万美元和13.8001万美元，较2021年同期分别增长47.1%和57.4%[248] - 2022年三季度和前九个月占用及其他成本分别为2.8517万美元和7.8141万美元，较2021年同期分别增长67.3%和83.9%[251] - 2022年三季度和前九个月预开业成本分别为4548美元和1.4148万美元，较2021年同期分别增长48.5%和113.5%[254] - 2022年三季度和前九个月折旧和摊销分别为9624美元和2.5071万美元，较2021年同期分别增长124.1%和127.1%[257] - 2022年三季度劳动成本变化主要受店铺周数（1.6069万美元）、法定最低工资提高等因素影响[248] - 2022年三季度占用及其他成本变化主要受店铺周数（8235美元）、占用成本上升等因素影响[251] - 2022年三季度公司运营门店毛利润变化主要受食材成本上升（-400bps）、菜单价格上涨（570bps）等因素影响[261] 会员与公益数据 - 通过“为孩子捐一美元”活动，公司为多个青年组织筹集了超110万美元[217] - 公司Dutch Rewards移动应用注册用户超470万[218] - 2022年荷兰奖励计划会员注册数566人，2021年为509人；9个月注册数1,551人，2021年为2,738人[235] 信贷与债务数据 - 截至2022年9月30日，经营租赁义务较2021年年报增加约4200万美元，融资租赁义务增加约1.93亿美元，债务义务净增加约1.23亿美元[290][292] - 2022年2月28日公司修订与摩根大通的高级有担保信贷安排，总容量5亿美元，含2.5亿美元循环信贷安排、最高1亿美元定期贷款安排和最高1.5亿美元延迟提取定期贷款安排[293] - 签订2022年信贷安排后，公司提取1亿美元定期贷款和约2800万美元循环贷款，现有信贷安排偿还并终止[294] - 2022年4月1日，公司就2022年信贷安排下7000万美元定期贷款与摩根大通进行利率互换交易，将贷款利率固定在2.67%，2027年2月28日到期[297] - 截至2022年9月30日，公司定期贷款和循环贷款未偿还金额分别为9880万美元和8770万美元[332] - 假设截至2022年9月30日未偿还定期和循环贷款利率提高1%，公司年度利息费用将增加约190万美元[332] 内部控制与政策数据 - 由于财务报告内部控制存在重大缺陷，截至2022年9月30日，公司的披露控制和程序无效[335] - 2021年公司因会计部门人员有限和对手动日记账分录的审查及批准控制不足，存在财务报告内部控制重大缺陷[336] - 截至2022年9月30日，公司采取了聘请专家、重新分配职责等补救措施来改善内部控制[338] - 公司仍在实施和测试补救流程、程序和控制，截至2022年9月30日无法得出重大缺陷已得到补救的结论[340] - 自2022年1月1日起，公司实施ASU 2016 - 02，对租赁会计的政策和内部控制进行了更改[341] 风险因素数据 - 2022年前九个月，乳制品、咖啡、燃料和包装商品价格大幅上涨，若持续且无法通过菜单提价抵消，将影响公司经营业绩[330] - 公司面临最低工资上涨问题，未来可能无法通过运营效率或菜单提价抵消成本增加[331] 人员数据 - 截至2022年9月30日，公司在自营门店雇佣约13000名小时工[331]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收1.864亿美元，较2021年第二季度增长44.2%；年初至今合并营收增长48% [9][38] - 第二季度同店销售额下降3.3%，其中定价带来约5.3%的积极影响，销售转移带来约140个基点的不利影响；6月和7月同店销售额分别为 - 2.3%和 - 0.9% [11] - 第二季度公司运营店铺贡献同比增长20%至3950万美元，较2022年第一季度环比改善630个基点 [15] - 第二季度调整后EBITDA为2390万美元，符合预期，与全年指引一致 [15] - 特许经营及其他业务板块营收下降1.4%至2600万美元，毛利润下降24.6%至1380万美元 [56] - 第二季度总G&A相对总营收增长26%，占总营收的22.7%，低于去年同期的25.9% [57] - 截至6月30日，现金及等价物为2100万美元，循环信贷额度和定期债务提取1.48亿美元，净债务头寸为1.26亿美元，承诺未提取债务额度为3.52亿美元 [58] - 维持2022年全年指引，系统店铺开业至少130家，其中至少110家为公司运营店铺；总营收预计至少7.15亿美元；同店销售额增长预计持平；调整后EBITDA预计至少9000万美元；资本支出预计在1.75 - 2亿美元之间 [59][60] 各条业务线数据和关键指标变化 公司运营店铺业务 - 第二季度营收增长56%至1.61亿美元 [38] - 截至第二季度末，公司运营店铺数量为336家，较去年同期增长62% [39] - 新店铺表现超预期，第二季度开业的店铺年化AUV达210万美元 [21] 特许经营及其他业务 - 营收下降1.4%至2600万美元，毛利润下降24.6%至1380万美元，主要受投入成本上升影响 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度同店销售额下降主要受加州市场拖累，加州地区汽油价格较全国平均水平高出30%以上，部分地区同店销售额下降约9.7% [11][69] - 德州市场过去18个月开设61家新店，市场进入策略取得成功，提升了品牌知名度 [22][23] - 南加州市场需求未得到满足，新店年化AUV远超公司运营店铺平均水平 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有5个关键目标，包括通过增长资本吸引和培养人才、开设新店（目标未来10 - 15年达到4000家）、提高品牌知名度和客户参与度、投资和利用技术改善客户体验、通过运营杠杆扩大利润率 [16] - 执行市场进入策略，快速建立运营规模，平衡市场需求，缓解单店需求挑战，提升客户体验 [12] - 利用定价机制覆盖成本，考虑在第三季度采取额外菜单定价行动，并已通知加盟商自9月1日起提高Rebel和咖啡价格 [14] - 注重提升运营效率，包括测试饮料龙头系统、实施维修和维护计划、优化劳动力组合和标准等 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济背景充满挑战，但公司团队能够灵活应对，对实现2022年发展目标有信心，为2023年发展提供动力 [10][17] - 预计通胀在下半年开始放缓至个位数高段，公司将继续评估菜单价格调整，平衡业务需求和客户承受能力 [64] - 对新店铺的边际效率提升有信心，目标新店铺在第二年实现30%以上的贡献利润率 [54] - 认为公司具备持续成功的要素，将应对短期挑战，专注长期扩张机会，为股东创造价值 [61][62] 其他重要信息 - 第二季度公司超越两个重要品牌里程碑，开设第600家店铺，过去12个月系统销售额达到10亿美元 [35] - 5月20日举办年度“Drink One for Dane”筹款活动，按交易数量计算是公司历史上第二大销售日，筹集超过230万美元，自2018年以来已为该事业筹集超过830万美元 [33] - 荷兰兄弟基金会在5月亚太裔美国人传统月和6月骄傲月分别向亚太基金和特雷弗项目捐款 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 6月围绕Blue Rebel的奖励促销活动的学习经验及第三季度的应用，以及下半年商品通胀预期和是否在指引中包含额外提价 - 公司在5月和6月执行了Rebel促销计划，6月有明显提升，Freeze类别也实现两位数增长；团队将这些经验应用于第三季度，已为第三、四季度客户制定有趣的促销计划 [65][66] - 未在指引中包含额外提价；预计通胀在下半年开始放缓至个位数高段 [64] 问题2: 7月同店销售额改善的驱动因素，以及不同收入阶层客户的消费情况 - 7月同店销售额改善主要是因为加州市场对整体数据的拖累较大，去除加州市场后，公司其他部分仅下降1%；同时，7月定价行动全面实施，且未导致客流量下降 [69][70][87] - 低收入、年轻客户群体受影响较大，家庭收入4万美元或以下的客户在加州和俄勒冈州的光顾率下降高达45%，4 - 6万美元收入的客户下降约27%；中高收入客户受影响较小 [72] 问题3: 第二季度生产率提升对利润率的帮助，以及下半年和明年利润率的发展情况 - 6月1日完成的分阶段菜单提价将在第三季度全面体现对利润率的影响；生产率提升带来约400个基点的实际利润率改善，其中约一半来自季节性和杠杆效应，其余来自商品成本适度缓和和劳动力部署优化；预计这些因素将在第三季度充分发挥作用，并降低R&M支出 [78][79] - 下半年公司店铺利润率将上升，因为提价的全面影响、劳动力调度与客流量匹配以及R&M支出回归正常水平 [80][81] - 公司有信心实现店铺层面EBITDA利润率达到30%的目标，因为较新的店铺在第二年已经实现了这一水平，整体组合受低销量传统店铺拖累 [82] 问题4: 5 - 7月的月度同店销售额情况，以及6 - 7月同店销售额改善的原因和销售去向 - 5月系统同店销售额下降3.8%，6月下降2.3%，7月下降0.9% [85] - 7月提价行动全面实施且未导致客流量下降，同时燃油价格稳定反映了消费者的压力，加州市场因油价高而表现滞后 [87] - 销售损失主要在下午和晚上，集中在加州市场的冰品、冰茶等品类，推测销售流向便利店；公司计划通过Dutch Rewards计划针对下午和晚上的客户进行促销，以挽回销售 [88][89][90] 问题5: 销售转移影响缓解的驱动因素，以及下半年销售趋势和2023年店铺发展计划 - 公司关注新店铺销售的增量性，目前新店铺网络的增量性符合预期；预计下半年销售转移影响将保持类似水平，因为店铺开发计划变化不大 [93][94][95] - 2023年店铺增长计划将保持在年同比新店铺增长15%左右的水平，公司认为新店铺增长和市场份额增长是实现长期目标的重要因素 [96] 问题6: 单位增长的限制因素，以及加州市场的销售转移和可支持的销量密度问题 - 公司希望稳定在15%左右的系统店铺年增长率，需要管理增长对系统的压力，包括文化、人才发展和管道建设等方面 [102][103] - 加州市场分为发达地区和新兴地区，发达地区的填充式开店会影响销量，但有助于改善客户体验；公司在加州的新店表现良好，长期目标是稳定和平衡市场销量 [105][106] 问题7: 稳定在15%增长是指年末店铺数量还是每年持续增长，以及不同员工群体的工资压力、离职率和小费情况 - 公司目标是从目前28%的增长率逐步下降到15%，未来将每年增加15%的新店铺开业数量 [108] - 公司关注联邦最低工资州的工资市场，在少数情况下进行了微调；第二季度有6.4万份申请，招聘3500人，招聘和留用情况良好，离职率得到控制；公司将保持灵活，根据市场需求进行评估 [111][112][113] - 小费情况在过去6 - 9个月趋于稳定，公司认为客户认可优质服务，而不是出于义务给予小费 [115] - 运营人员离职率基本为0，经理层离职率仍处于个位数低位，公司对稳定员工队伍的工作表示满意 [116] 问题8: 下半年同店销售额的进展、再次提价的时间和新店铺低效情况 - 随着提价影响的持续，预计同店销售额将略微为负；公司将密切关注市场情况，希望7月的稳定趋势能在8 - 9月持续 [119] - 公司正在评估第三季度的额外提价，需要3 - 4周时间实施 [120] - 新店铺低效情况预计将持续，这是一个绝对值，不影响对店铺第二年利润率的预期；新开业6个月的店铺已经实现了利润率的提升 [121][122] 问题9: 公司预计达到总营收目标上限的原因，新店铺AUV的预期，田纳西州市场情况和7月客流量表现 - 有更多证据表明新店铺AUV保持稳定，因此预计将达到营收目标上限 [124] - 对新店铺AUV持保守态度，因为公司正在积极进行市场填充，如德州市场 [125] - 田纳西州店铺目前间距较大，未出现明显销售转移，公司对该市场表现满意，已批准更多店铺开设 [127] - 7月可比店铺的绝对客流量与6月相似，在夏季通常会下降的情况下保持平稳；比较时应关注近期和逐月数据，因为过去一年受疫情等因素影响较大 [128][129]

门店数量与分布 - 截至2022年6月30日，公司在14个州拥有603家自营和加盟店，较上年同期增长约28.0%[191] - 2022年第二季度，公司新开26家自营店，自营店占比达55.7%，较2021年同期增长62.3%[193] - 2022年末公司运营门店336家，特许经营门店267家，总数603家；2021年末对应数据分别为207家、264家、471家[211] 营收与利润数据 - 2022年第二季度，公司营收1.864亿美元，净亏损180万美元，摊薄后每股亏损0.02美元[191] - 2022年第二季度，公司自营店营收1.60512亿美元，加盟店及其他业务营收2586.9万美元[205] - 2022年第二季度，公司运营收入266.9万美元，其他费用353.5万美元，税前亏损86.6万美元[205] - 2022年第二季度，公司净亏损175.1万美元，归属于Dutch Bros Inc.的净亏损90.6万美元[205] - 2022年上半年，公司总营收3.38537亿美元，总成本和费用3.50093亿美元，运营亏损1155.6万美元[205] - 2022年公司运营门店平均单店销售额（AUV）为1862美元，2021年为1654美元[211] - 2022年同店销售额增长（下降）率为 -3.3%，公司运营门店为 -4.3%；2021年对应数据分别为9.0%、10.0%[211] - 2022年公司运营门店收入为160512千美元，毛利为31218千美元，贡献为39525千美元；2021年对应数据分别为102970千美元、29452千美元、32925千美元[211] - 2022年净亏损1751千美元，调整后EBITDA为23939千美元；2021年净利润11889千美元，调整后EBITDA为30699千美元[211] - 2022年系统销售额为297403千美元，2021年为241566千美元[211] - 2022年三个月和六个月公司运营门店收入同比分别增长55.9%、60.7%，主要源于新店开业，同时存在同店销售下降情况[218] - 2022年Q2特许经营及其他业务收入为2586.9万美元，较2021年同期的2623.8万美元下降1.4%；上半年收入为4783.8万美元，较2021年同期的4710.6万美元增长1.6%[240] - 2022年Q2特许经营及其他业务毛利润为1379.3万美元，较2021年同期的1828.9万美元下降24.6%；上半年毛利润为2814.3万美元，较2021年同期的3298.8万美元下降14.7%[240] - 2022年第二季度，公司自营门店毛利润3121.8万美元，占比19.4%；上半年为4785.7万美元，占比16.5%[297] - 2022年第二季度，公司EBITDA为1326.9万美元，占比7.1%；上半年为844.7万美元，占比2.5%[297] - 2022年第二季度，公司调整后EBITDA为2393.9万美元，占比12.8%；上半年为3360.1万美元，占比9.9%[297] - 2021年相关数据修正后，EBITDA分别增加40万美元和120万美元，调整后EBITDA分别增加40万美元和120万美元[297] 成本费用数据 - 2022年第二季度，公司销售成本1.4137亿美元，销售、一般和行政费用4234.2万美元[205] - 2022年三个月和六个月饮料、食品和包装成本同比分别增长70.6%、81.1%，主要受店铺周数、原料成本等因素影响[218,221] - 2022年6月30日止三个月，菜单价格平均上涨3.1%[219] - 2022年Q2劳动力成本为1.8192亿美元，较2021年同期增长62.6%，占收入比例从28.2%升至29.4%，增加120个基点[224] - 2022年上半年劳动力成本为3.4613亿美元，较2021年同期增长63.6%，占收入比例从30.1%升至30.6%，增加50个基点[224] - 2022年Q2占用和其他成本为1.2979亿美元，较2021年同期增长95.1%，占收入比例从13.2%升至16.6%，增加340个基点[227] - 2022年上半年占用和其他成本为2.4181亿美元，较2021年同期增长95.0%，占收入比例从14.1%升至17.1%，增加300个基点[227] - 2022年Q2预开业成本为1743万美元，较2021年同期增长95.0%，占收入比例从1.8%升至2.2%，增加40个基点[231] - 2022年上半年预开业成本为6036万美元，较2021年同期增长169.4%，占收入比例从2.0%升至3.3%，增加130个基点[231] - 2022年Q2折旧和摊销为4834万美元，较2021年同期增长139.2%，占收入比例从3.4%升至5.2%，增加180个基点[234] - 2022年上半年折旧和摊销为8703万美元，较2021年同期增长129.0%，占收入比例从3.7%升至5.3%，增加160个基点[234] - 2022年Q2公司运营店铺毛利润为1766万美元，较2021年同期增长6.0%，占收入比例从28.6%降至19.4%，减少920个基点[237] - 2022年上半年公司运营店铺毛利润为827万美元，较2021年同期增长1.8%，占收入比例从26.0%降至16.5%，减少950个基点[237] - 2022年Q2销售、一般和行政费用为4234.2万美元，较2021年同期的3348.8万美元增长26.4%；上半年费用为8755.6万美元，较2021年同期的6947.4万美元增长26.0%[244] - 2022年Q2利息费用净额为359.6万美元，较2021年同期的183.8万美元增长95.6%；上半年利息费用净额为608.5万美元，较2021年同期的285.5万美元增长113.1%[251] - 2022年Q2所得税费用为88.5万美元，较2021年同期的52.1万美元增长69.9%；上半年所得税费用为67.1万美元，较2021年同期的56.4万美元增长19.0%[254] 现金流量与债务情况 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为2130万美元和1850万美元[255] - 2022年上半年经营活动提供的净现金流量为1671.3万美元，较2021年同期的5619.9万美元下降70.3%[259] - 2022年上半年投资活动使用的净现金流量为8863.3万美元，较2021年同期的3638.6万美元增长143.6%[259] - 2022年上半年融资活动提供的净现金流量为7470.7万美元，较2021年同期的 - 3187.6万美元有显著变化[259] - 截至2022年6月30日，公司经营租赁义务较2021年年报增加约3400万美元，融资租赁义务增加约1.25亿美元，债务义务净增加约8300万美元[264][265] - 2022年2月28日公司与摩根大通修订高级有担保信贷安排，总额5亿美元，含2.5亿美元循环信贷安排、最高1亿美元定期贷款安排和最高1.5亿美元延迟提取定期贷款安排，还可额外增加最高1.5亿美元[267] - 签订2022年信贷安排后，公司提取1亿美元定期贷款和约2800万美元循环贷款，并偿还和终止现有信贷安排[268] - 2022年4月1日，公司完成7000万美元定期贷款的利率互换交易，将利率固定在2.67%，2027年2月28日到期[271] - 截至2022年6月30日，公司定期贷款和循环贷款未偿还余额分别为1亿美元和4770万美元，利率假设提高1%，年利息费用将增加约150万美元[300] - 截至2022年6月30日，公司定期贷款和循环贷款未偿还金额分别为1亿美元和4770万美元[300] - 假设截至2022年6月30日未偿还的定期和循环贷款利率提高1%，公司年度利息费用将增加约150万美元[300] 会员与公益活动 - 公司Dutch Rewards移动应用注册用户超400万[195] - 2022年荷兰奖励会员注册数为496，2021年为674[211] - 公司通过年度“为戴恩喝一杯”活动为肌肉萎缩症协会筹集超230万美元[193] 业务季节性与人员情况 - 公司业务有季节性波动，夏季系统销售额通常略高，影响第二和第三季度[272] - 截至2022年6月30日，公司在自营门店雇佣约1.3万名小时工[299] - 截至2022年6月30日，公司在自营门店雇佣约13000名小时工[299] 财务报告内部控制 - 由于财务报告内部控制存在重大缺陷，截至2022年6月30日，公司的披露控制和程序无效[303] - 2021年12月31日财年的年报中，公司曾披露财务报告内部控制存在重大缺陷，原因包括会计人员不足和手动日记账分录审核与批准控制不足[304] - 截至2022年6月30日，公司采取了一系列补救措施，如聘请会计专家、重新分配职责等[306] 会计政策变更 - 自2022年1月1日起，公司实施ASU 2016 - 02，对合并资产负债表和披露要求产生重大影响，并对租赁会计政策和内部控制进行了更改[310] 经营风险因素 - 2022年上半年，乳制品、咖啡、燃料和包装商品价格大幅上涨，若持续且无法通过菜单提价抵消，将影响公司经营业绩[298] - 公司多个州出现最低工资上调情况，未来能否通过运营效率或菜单提价抵消成本增加不确定[299] - 公司通过正常运营和融资活动管理利率风险，必要时可能使用利率互换[300]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长54%至1.522亿美元，系统同店销售额增长6%，与2019年相比增长11.1%；公司运营同店销售额增长5.1%，与2019年相比增长9.9% [12][30] - 第一季度调整后EBITDA为970万美元，受定价、乳制品成本、劳动力成本、预防性维护投资和新店加速发展等因素影响 [31] - 公司运营店铺贡献从公司运营店铺收入的26.8%降至18.3% [34] - 第一季度总G&A相对营收增长26%，占总营收的29.7%，而去年第一季度为36.4% [45] - 截至3月31日，公司现金及等价物为2700万美元，承诺未提取债务额度为3.72亿美元，净债务为1.01亿美元 [46] - 2022年全年总营收预计在7亿至7.15亿美元之间，同店销售额增长预计约为持平，调整后EBITDA预计至少为9000万美元，资本支出预计在1.75亿至2亿美元之间 [50][51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度开设34家新店铺，同比增长26%，进入11个新市场 [12] - 截至3月31日，Dutch Rewards计划注册用户达370万，其中近三分之二在过去90天内活跃，第一季度新增超25万90天活跃会员，推动Dutch Rewards交易渗透率达61% [27] - 成熟市场数字渗透率比新兴市场高约15个百分点，Dutch Rewards会员平均客单价较非会员高约6.5%，使用储值功能时平均客单价额外增加近10% [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度在田纳西州纳什维尔开设密西西比河以东第一家店铺，周边地区另外开设两家，表现超预期；17家新店位于德克萨斯州和俄克拉荷马州；在南加州开设5家店，初期结果积极，表现超系统平均 [22][23] - 4月同店销售额为 - 3.7%，而2021年同期为 + 22.6% [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期可持续增长基于人才，目标是未来10 - 15年开设4000多家店铺，增加品牌知名度，鼓励客户深度参与，投资数字技术改善客户体验，通过运营杠杆扩大利润率 [10] - 发展战略以在新市场迅速实现密度为核心，进入新市场先开一家店，再快速开设多家以占领市场份额，满足消费者需求 [21] - 公司在定价上较为保守，避免大幅提价，希望与客户建立长期关系 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度成本压力汇合导致近期利润率压缩，公司未预料到成本上升的速度和幅度，鉴于宏观经济不确定性，对2022年展望持更保守立场 [15][16] - 尽管面临宏观经济不确定性，公司对新店铺表现有信心，相信能够应对短期挑战，实现长期增长和价值创造 [19] - 公司认为自身拥有独特业务、强大资产负债表、优秀文化和忠诚客户群，为持续增长奠定坚实基础 [32] 其他重要信息 - 第一季度COVID相关人员配置限制仅影响公司运营店铺0.75%的天数，Q1店铺层面12个月滚动离职率为66%，高于2021年Q4结束的12个月期间，但仍远低于行业平均水平，新招聘活跃 [24] - 店铺经理离职率为低两位数，区域运营商离职率几乎为零，公司将较低离职率归因于以人为本的文化、职业发展机会和员工福利激励 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 员工离职率情况及原因 - 公司认为离职率上升可能是人们从疫情中回归工作、就业市场机会增多等因素导致，但整体离职率仍较低，公司对现状满意 [57] 问题: 能否向员工讲述公司优势 - 公司表示讲述员工优势的故事未变，从相对角度看离职率仍较低且可控，对待员工的方式依然有力 [59][60] 问题: 9000万美元调整后EBITDA目标下，店铺层面利润率后续如何提升 - 公司指出第一和第四季度平均日销量最低，第二和第三季度较高，随着业务推进，夏季销量增加将带来更多杠杆效应，使利润率上升 [62] 问题: 销售放缓是因艰难的对比基数还是宏观形势，需求是否有区域差异 - 公司认为销售通常在春季增长并在5月底达到高峰，但今年未出现这种季节性增长；区域上，能源价格高的地区销售增长不足，消费者可自由支配收入减少影响了下午时段的消费 [66][67] 问题: 如何看待两年对比基数对销售减速的影响 - 公司认为虽然数学上两年对比基数有影响，但从业务季节性分析，3月中旬后销售增长就停止了，更应关注是否有季节性销售增长 [69] 问题: 如何看待G&A费用 - 公司表示G&A按季度较为均匀，由员工数量和区域运营商驱动，变化不大；目前下调指引主要是因为原材料物流供应链成本增加导致利润率收缩 [71] 问题: 年轻且下午时段消费为主的客户群体带来的挑战和机遇，以及如何利用不同时段 - 公司看到上午时段业务增长，10点至6点业务下降主要是年轻客户可自由支配收入受市场影响；公司将通过推广能量饮料和利用奖励计划来提升中午时段业务，并可根据不同地区流量情况在市场层面执行相关计划 [75][76] 问题: 业务是否受 throughput 影响，是否是需求驱动 - 公司表示销售转移有助于改善流程，消费者情绪依然强劲，业务问题是消费者行为导致的流量问题 [77] 问题: 如何看待资产负债表、债务和资本需求与店铺增长的关系 - 公司认为虽然长期资产融资应匹配，但根据业务模型，需求在2024 - 2025年达到峰值，之后产生自由现金流，所以选择短期灵活、低成本的融资工具，后续再评估是否需要长期结构化债务 [79] 问题: 第一季度销售转移影响及未来预期 - 第一季度销售转移影响约为230个基点，此前季度约为150个基点，未来预计在150 - 200个基点之间 [82] 问题: 采购和供应链方面近期有无改善机会，新店铺发展路径有无变化 - 公司认为短期内采购成本改善有限，因受乳制品等大宗商品价格影响大，但长期有提升采购能力的机会；零售运营团队正在关注劳动力管理，包括加班和时段灵活性，新店铺投资对长期发展很重要 [84][85] 问题: 如何看待当前逆风对餐厅利润率短期和长期的影响 - 公司认为当前成本上升是前所未有的，但乳制品等成本通常会周期性回归正常；即使利润率有所下降，新店铺高销量仍能保证投资回报率，不影响投资策略 [87][88] 问题: 如何测试价格调整，如何衡量价格弹性和风险 - 公司通过测试市场来评估价格调整，由于购买周期短，能快速得到反馈；公司会谨慎提价，观察效果后再决定下一步行动 [90] 问题: 2022年G&A费用增长范围 - 公司表示由于营收增长率季度间较为一致，预计G&A费用杠杆与第一季度相似，G&A增长较为稳定 [92] 问题: 销售缺乏季节性增长是否影响所有店铺 - 公司表示总体上影响整个系统 [95] 问题: 对今年剩余时间销售趋势的假设 - 公司不假设销售会减速，将当前趋势外推，预计第一季度正增长，后三个季度略有负增长 [96] 问题: 是否看到消费者控制消费金额的迹象，以及通勤回归对业务的影响 - 公司认为3月中旬油价上涨后，每日销售额立即受到影响，且油价持续上涨将继续影响消费；同时，看到上午时段业务增长与人们回归工作和日常通勤有关 [100] 问题: 销售趋势是否稳定 - 公司表示销售趋势仅略有稳定，自3月中旬以来一直处于轻微负增长状态 [101] 问题: 新店效率降低对利润率的影响，以及如何管理 - 公司认为新店效率降低主要是由于今年新店开业数量多且集中，导致前期开业费用和劳动力成本增加，但新店利润率仍在快速提升，不存在结构性问题 [103] 问题: 什么情况会导致公司放缓2023年店铺发展 - 公司表示若新店销量大幅下降才会考虑放缓，但目前新店表现良好，有信心继续推进 [105] 问题: 西海岸店铺受油价影响的同店销售逆风幅度 - 公司认为油价对同店销售的影响约为2%，不同地区有差异，西海岸更为明显 [107] 问题: 客户与奖励计划互动有无意外情况 - 公司表示客户行为符合预期，在消费频率和储值加载等方面没有意外情况 [109]

公司门店规模 - 截至2022年3月31日，公司在12个州拥有572家自营和加盟店，较上年同期增长约26.3%[173] - 2022年第一季度，公司新开34家自营店，自营店占比达54.2%，较2021年同期增长62.3%[176] 公司整体财务数据 - 2022年第一季度，公司营收1.522亿美元，净亏损1630万美元，摊薄后每股亏损0.10美元[173] - 2022年第一季度，公司总成本和费用1.66381亿美元，营业亏损1422.5万美元[185] - 2022年第一季度，公司净亏损1627.9万美元，归属于公司的净亏损494.7万美元[185] - 2022年第一季度，公司调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为966.2万美元，占收入的6.4%[193] - 2022年第一季度销售和促销折扣占总销售额的比例为12.2%，2021年同期为13.4%，长期目标为低两位数[203] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为4521.4万美元，2021年同期为3598.6万美元，同比增长25.6%；占收入百分比从36.4%降至29.7%，下降670个基点[220] - 2022年第一季度利息费用净额为248.9万美元，2021年同期为101.7万美元，同比增长144.7%，主要因新店铺建设的额外融资租赁和信贷安排借款增加[225] - 2022年第一季度所得税费用（收益）为 -21.4万美元，2021年同期为4.3万美元，有效税率从 -0.9%变为1.3%，增加220个基点，税收收益主要来自Dutch Bros OpCo分配的损失[227] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为2680万美元和1850万美元[228] - 2022年第一季度经营活动净现金流为 -75.6万美元，2021年同期为1548.7万美元，同比下降104.9%，主要因库存增加[232] - 2022年第一季度投资活动净现金流为 -4602.1万美元，2021年同期为 -706.7万美元，主要因新店开业和收购加盟店的资本支出[232] - 2022年第一季度融资活动净现金流为5502.5万美元，2021年同期为 -508.4万美元，主要因新定期贷款和循环信贷安排提款[232] - 2022年第一季度公司运营门店毛利润为1663.9万美元，利润率12.8%；2021年同期为1757.8万美元，利润率22.6%[269] - 2022年第一季度净亏损1627.9万美元，亏损率10.7%；2021年同期亏损482.2万美元，亏损率4.9%[269] - 2022年第一季度调整后EBITDA为966.2万美元，利润率6.4%；2021年同期为1868.5万美元，利润率18.9%[269] - 非重大更正使EBITDA和调整后EBITDA各增加80万美元[269] 自营店业务数据 - 2022年第一季度，公司自营店收入1.30187亿美元，加盟店及其他收入2196.9万美元[185][189] - 2022年第一季度，公司系统平均单店销售额（AUV）为189.2万美元，自营店AUV为182.9万美元[193] - 2022年第一季度，公司同店销售额增长6.0%，自营店同店销售额增长5.1%[193] - 公司自营店2022年第一季度收入为1.30187亿美元，较2021年同期的7791.7万美元增长67.1%[198][199] - 公司自营店收入增长中，同店销售增长贡献350万美元（2022年增长率5.1%），2022和2021年新开自营店贡献4880万美元[201] - 2022年第一季度饮料、食品和包装成本为3562.2万美元，占收入27.4%，较2021年同期增长95.7%[198][204] - 2022年第一季度劳动力成本为4176.1万美元，占收入32.1%，较2021年同期增长64.8%[198][206] - 2022年第一季度占用和其他成本为2300.3万美元，占收入17.7%，较2021年同期增长94.9%[198][208] - 2022年第一季度开业前成本为602.2万美元，占收入4.6%，较2021年同期增长248.3%，主要因新开25家自营店[210] - 2022年第一季度折旧和摊销为714万美元，占收入5.5%，较2021年同期增长118.3%，主要因新开自营店[214] - 2022年第一季度公司自营店毛利润为1663.9万美元，占收入12.8%，较2021年同期下降5.3%[198][216] 加盟店及其他业务数据 - 2022年第一季度特许经营及其他收入为2196.9万美元，较2021年同期增长5.3%；毛利润为1435万美元，较2021年同期下降2.4%[219] 公司会员数据 - 2022年第一季度，荷兰奖励计划会员注册数为489人，低于2021年的1555人[193] 公司信贷安排 - 2022年公司修订高级担保信贷安排，总容量为5亿美元，包括2.5亿美元循环信贷安排、最高1亿美元定期贷款安排和最高1.5亿美元延迟提取定期贷款安排[240] - 2022年4月1日，公司完成7000万美元定期贷款的利率互换交易，将利率固定在2.67%，到期日为2027年2月28日[244] 公司债务情况 - 截至2022年3月31日，经营租赁义务、融资租赁义务和债务义务分别较2021年年报增加约2900万美元、8600万美元和6300万美元[237][238] - 截至2022年3月31日，公司定期贷款和循环贷款未偿还金额分别为1亿美元和2770万美元[273] - 假设截至2022年3月31日未偿还的定期和循环贷款利率提高1%，公司年利息费用将增加约130万美元[273] 外部市场因素 - 截至2022年3月31日的三个月内，乳制品价格上涨约25%[270] 公司员工情况 - 截至2022年3月31日，公司运营门店雇佣约11500名小时工[271]

财务数据关键指标变化 - 2019年至2021年，收入从2.384亿美元增长到4.979亿美元，复合年增长率为44.5%[52] - 2019年净收入为2840万美元，2021年净亏损1.2亿美元，主要因确认1.577亿美元非现金费用[53] - 2019年至2021年，调整后息税折旧摊销前利润从4870万美元增长到8210万美元[54] - 2021年公司运营门店平均单店销售额约为180万美元，门店层面毛利率为21.1%，贡献利润率为25.1%[45] 门店数量与分布变化 - 2019年底至2021年底，全系统门店从7个州的370家增长到12个州的538家，复合年增长率为20.6%[51] - 2019年初至2021年底，公司运营门店从90家增长到271家，超过加盟店数量[51] - 截至2021年12月31日，公司在12个州拥有538家门店，其中271家为公司运营，267家为特许经营[134] - 2021年，公司新开82家自营门店，特许经营伙伴新开16家门店[134] - 截至2021年12月31日，约50%的店铺由特许经营合作伙伴运营[160] - 截至2021年12月31日，美国西部的公司运营和特许经营店铺约占总店铺的93%[168] 公司发展计划 - 公司计划在美国开设至少4000家门店，2022年和2023年新开店计划已确定多个选址[60] - 公司预计2023年在美中西部建成第二家烘焙厂，成本约1500 - 2000万美元[69] - 公司计划在国内缺乏运营经验的市场开设更多自营店铺，新市场店铺可能需更长时间达到预期销售和利润水平[156] 员工相关情况 - 截至2021年12月31日，公司和加盟商约有19000名员工，其中公司运营门店有11000名员工[78] - 公司在新冠疫情期间为一线员工提供每小时3美元的“感谢”工资奖金，2021年第二季度逐步取消[82] - 新员工标准培训分两阶段，含2天文化沉浸等知识学习和10次在岗培训，通过操作等质量检查且达到100%熟练度方可正式上岗[85] - 公司成功依赖于吸引、激励和留住足够数量的合格员工，若无法做到，可能导致人员流动率上升、劳动力成本增加，影响服务质量和门店开业计划[154] 社会责任活动 - 公司每年举办三次全公司范围回馈日活动，包括“Dutch Luv”“Drink One for Dane”“Buck for Kids”[90][91] - 2021年Dutch Bros基金会向多个慈善事业捐赠约330万美元[92] 业务季节性特征 - 公司业务存在季节性波动，财年第二和三季度系统销售额通常在夏季略高[100] 高管信息 - 截至2021年12月31日，公司高管包括51岁的联合创始人兼执行董事长Travis Boersma等[101] 业务风险 - 市场与竞争 - 消费者偏好和口味变化可能对公司业务产生不利影响，如消费者减少对含特定成分饮品的需求[124] - 公司经营成果受多种因素影响，包括房地产或劳动力成本增加、供应链中断等[127] - 营销计划可能不成功，新菜品和广告活动可能无法增加销售或利润[128] - 公司可能无法成功与其他咖啡店、快餐店和便利店竞争，行业竞争激烈或影响业务扩张和经营业绩[130] - 公司面临来自Dunkin' Donuts、Starbucks等众多竞争对手的激烈竞争，部分竞争对手在资金、品牌等方面更具优势[131] - 若竞争对手采用公司的免下车服务和数字点餐等商业模式，可能会吸引公司客户，损害公司业务[133] 业务风险 - 新市场与新门店 - 公司进入新市场面临适应本地法规、招聘人员、建立品牌认知等挑战，新市场门店达到预期销售和利润水平的时间可能更长，成本可能更高[136] - 公司新开门店通常在开业前三个月产生大部分前期费用，开业后前几个月的劳动力和运营成本在总金额和销售占比上都高于后期[140] - 新门店通常需要三个月或更长时间才能达到计划运营水平[140] - 在现有市场新开店铺可能会影响现有店铺的销售，尽管可能会提高区域整体平均单店销售额[145] 业务风险 - 其他方面 - 负面宣传，无论是否属实，都可能对公司业务产生不利影响，且影响可能超出涉事门店[151] - 公司租赁一般初始期限为15年且有续租选项，若店铺不盈利关闭仍需履行租赁义务[158] - 公司依赖特许经营合作伙伴的财务成功与合作，但对其运营控制有限，合作伙伴运营不佳可能影响公司业绩[159] - 公司店铺地理上集中在美国西部，该地区不利条件可能对业务造成负面影响[167] - 供应链中断，如咖啡、糖浆等供应中断，可能影响产品生产和交付，对业务和盈利能力产生负面影响[170] - 高品质阿拉比卡咖啡豆等商品成本上升或供应减少，可能对公司业务和财务结果产生不利影响[174] - 公司持续增长和扩张对管理、运营和财务资源提出更高要求，若无法维持高水平服务和客户满意度，业务和声誉可能受损[181] 业务风险 - 信息安全 - 信息技术网络和系统及数据处理易受数据安全和隐私威胁，可能对公司业务、声誉和财务状况造成重大不利影响[187] - 黑客和数据窃贼攻击手段复杂，公司安全措施可能不足以防范所有威胁，应对问题的努力可能不成功[188] - 安全系统或第三方服务提供商的实际或感知的违规可能导致声誉损害、诉讼、合同违约等后果[190] - 应对安全漏洞和减轻安全漏洞的成本可能很高，公司可能没有足够的保险覆盖相关影响[191][192] - 2014年公司在线商店和客户遭遇安全漏洞，数千条客户个人信息记录被泄露[222] 业务风险 - 新冠疫情影响 - 新冠疫情影响公司店铺客流量、员工配备、物资供应和商品成本，对业务的影响程度不确定[194] - 新冠疫情导致部分特许经营合作伙伴财务困境，可能影响公司的现金流、收入和业务发展[198] 业务风险 - 品牌与知识产权 - 公司的成功很大程度上依赖品牌价值，业务事件、声誉问题等可能降低品牌价值，影响财务结果[201][204][205] - 公众对环境可持续性问题的关注增加，公司可能面临相关的市场、运营、声誉和执行成本或风险[206] - 公司可能无法充分保护其知识产权，包括商标、商号和服务标记，这可能损害品牌价值并对业务产生不利影响[207] - 公司业务计划的成功实施部分取决于利用现有商标等进一步建立品牌知名度，但可能面临商标保护和注册方面的挑战[208][211] - 公司知识产权保护措施可能不足，第三方可能盗用、稀释或侵犯其知识产权，导致品牌价值受损，影响业务和市场接受度[212] - 食品安全和质量问题、员工行为不当等事件或报告，无论真假，都可能影响公司品牌、声誉、业务、收入和利润[215] 业务风险 - 法规与税率 - 美国公认会计原则变化或其解释改变，可能对公司报告的财务结果产生重大影响，并影响变更宣布前完成交易的报告[237] - 政府与新冠疫情防控相关的规定和要求，可能加剧劳动力市场挑战、增加检测和合规成本、造成劳动力短缺，影响公司业务和盈利能力[239] - 公司未来有效税率可能受递延税资产和负债估值变化、税收估值备抵释放的时间和金额、税法法规或其解释变化等因素影响而波动[244] - 公司有效税率可能受收益组合和水平变化、不同司法管辖区税率差异、估值备抵波动、现有会计规则或法规变化等因素影响[245] 业务风险 - 合规问题 - 饮料行业受联邦、州和地方法律法规约束，合规成本高且复杂，不遵守会影响经营结果[246] - 店铺开发和运营依赖合适的得来速选址，受多种法规要求限制[247] - 公司受《公平劳动标准法》等法规约束，不遵守可能导致索赔、政府执法行动和诉讼，增加劳动和合规成本[248][249] - 公司受多种员工关系法律法规约束，随着业务增长需增加合规工作，法规变化可能超预期增加成本[250] - 公司需遵守《食品安全现代化法案》，为烘焙业务制定并实施食品安全计划，供应商食品召回可能影响业务[251] - 公司受《美国残疾人法案》约束，可能需花费资金改造店铺以服务残疾人，就业实践受移民归化局要求约束[252] - 公司特许经营活动受多个州法律和联邦贸易委员会规则约束，不遵守会影响许可销售和与被许可人的关系[253] - 现行法律法规影响、未来法规变化及相关诉讼后果可能增加合规和经营成本，影响经营结果[254] - 不遵守联邦、州和地方政府的法律法规可能导致许可证撤销、行政强制执行、罚款以及民事和刑事责任[254] - 某些法律如《美国残疾人法案》，若不遵守适用标准，公司可能需花费大量资金改造店铺[254] 产品销售占比 - 2021年，Dutch Bros. Blue Rebel能量饮料的销售额约占全系统净销售额的28%[172] 环境举措 - 公司致力于支持环境，准备开展一系列举措确保产品、流程和店铺符合环保最佳实践[89]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收增长55.8%，达到1.401亿美元，全年总营收增长52.1%，达到4.979亿美元 [13][15] - 第四季度系统同店销售额增长10.1%，两年基础上增长15.3%；公司运营同店销售额第四季度增长11.5%，两年基础上增长17.3%；2021财年系统同店销售额增长8.4%，两年基础上增长10.3%；公司运营同店销售额全年增长9%，两年基础上增长11.1% [13][15] - 第四季度调整后EBITDA为1330万美元，处于此前预期范围1250 - 1350万美元的上限；全年调整后EBITDA达到8210万美元，较2020年增长17.7% [13][15] - 2021年公司运营店铺毛利率为21.1%，折旧为4%，店铺贡献为25.1%，预开业费用占公司运营店铺收入的3.2% [25] - 截至12月31日，公司现金等价物为1850万美元，循环信贷额度已提取6500万美元，净债务为4650万美元，循环信贷额度还有8500万美元未提取 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年系统新开98家门店，其中82家为公司运营，超过此前92家的指导目标；第四季度新开35家门店，其中30家为公司运营；12月新开23家门店创纪录；2022年2月新开25家公司运营门店，预计第一季度至少新开30家 [7][8] - 2022年预计至少新开125家门店，高于原指导目标的至少112家，其中至少105家为公司运营 [9][38] - 2020年开业门店平均单店销售额为210万美元，2021年开业门店趋势高于此数据 [23] - 荷兰奖励应用程序到2021年底已有320万注册用户，约每家门店6000名客户，第四季度新增50万会员；过去六个月，奖励会员平均客单价较非会员高3%；年底数字支付占比超过60% [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年进入德州、俄克拉荷马州和堪萨斯州三个新州市场；2022年初在田纳西州纳什维尔开设密西西比河以东第一家门店 [7][9] - 2022年将继续在德州、俄克拉荷马州、田纳西州和堪萨斯州扩张，并加大南加州市场开发力度 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是未来10 - 15年在美国4000个地点提供高品质手工饮品，同时培养人才以支持门店增长和社区发展 [19] - 采用先开一家店，再迅速开设多家店以占领市场份额和满足消费者需求的策略，通过密度和规模产生积极飞轮效应，提高品牌知名度和服务能力 [8] - 注重员工培养和发展，拥有近200名完全合格的区域运营商候选人，约900人在领导力发展路径计划中，并提供学费补助计划 [11][12] - 利用数字化奖励计划、市场定价模型、细分、个性化和创新等方式提升客户体验和盈利能力 [14] - 致力于社会影响平台建设，包括慈善、多样性、公平和包容、可持续性以及社区和政府关系等方面 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临人员配置和劳动力挑战，但公司第四季度整体劳动力成本和正常营业时间保持稳定，2022年1月受奥密克戎影响停机时间略有上升，2月迅速缓解；第四季度店铺员工流动率为56%，较第三季度下降，区域运营商层面几乎无人员流动 [10] - 消费者潜在需求积极，新店表现良好，公司对2022年发展前景感到兴奋，有信心实现增长目标 [8][15] 其他重要信息 - 2022年公司预计约2000万美元资本用于2023年开业的新烘焙设施 [43] - 公司业务具有季节性，第二季度日均销量通常最高 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资本支出增加原因及地面租赁单位相关问题 - 2022年预计约2000万美元用于2023年开业的烘焙设施；地面租赁每个单位现金支出约130 - 140万美元，建店出租约50万美元现金投入，地面租赁租金低约7% [43] - 资本支出高部分原因是为2023年开店提前支出，以及升级此前因疫情推迟的店铺，还有IPO后税收和员工股权补偿的现金支出 [44][46] 问题2: 第四季度同店销售超预期原因及忠诚度计划情况 - 第四季度同店销售超预期得益于假日促销活动成功、产品高端化以及IPO带来的积极影响 [52] - 忠诚度计划方面，公司认为提高次高频客户消费频率是关键，目前储值功能处于起步阶段，约20% - 25%奖励会员订单包含储值活动，公司正在研究激励措施提高储值比例 [53][55] 问题3: EBITDA节奏及折扣影响 - 2022年第一季度将度过2021年高促销和折扣费用期，第二季度会有一定有利影响；上半年预开业费用较多，会对盈利产生时间性拖累，预计约三分之二预开业费用在上半年发生 [57] 问题4: 店铺层面EBITDA利润率长期预期及相关问题 - 从贡献角度看，全年报告利润率为25.1%，去除新店拖累和考虑价格因素后，第二年店铺现金利润率可达30% [59] - 持续有新店加入会使整体报告利润率有50 - 100个基点的拖累 [61] - 公司通常每六个月评估一次定价，会根据消费者意愿和市场情况灵活调整，目前对2022年利润率走势感到乐观 [62] 问题5: 2022年成本通胀及餐厅运营利润率指导，以及门店增长面临的挑战 - 公司在劳动力成本方面压力较小，商品成本主要受运费和物流成本上升影响，但能有效应对；不提供第一季度具体利润率指导，除折扣因素外，未感受到利润率压缩压力 [65] - 公司在制定2022年开店目标时已考虑供应链、设备和许可延迟等因素，对实现目标有信心 [67] 问题6: 应用程序优惠策略及长期愿景 - 2021年公司对可变优惠进行大量测试，包括每日新优惠、区域激活等，通过跟踪各项数据确定有效促销方案；长期目标是实现针对单个客户的促销活动 [71] 问题7: 第一季度同店销售指导的保守性 - 1月销售较疲软，2月有所改善，目前销售情况高于中个位数增长；同店销售对整体营收影响不大，公司更关注新店增长 [73] 问题8: 南加州市场机会及提高得来速服务速度的举措 - 南加州市场机会大，因人口密度和市场潜力大，公司计划在主要市场郊区发展，该市场未开发潜力约占加州的70% [75][76] - 提高得来速服务速度的举措包括推广应用程序、注重团队高效服务以及平衡门店流量 [78][79] 问题9: 市场回填的蚕食效应 - 市场回填对总同店销售的拖累约为100个基点，第四季度约为140个基点 [81] 问题10: 新市场数字忠诚度计划发展及第一季度折扣影响 - 第一季度折扣率正向影响约为100 - 150个基点 [83] - 新市场开业时应用程序已成为标配，有助于新店表现，但与成熟门店对比数据待确定 [84] 问题11: 数字支付比例较高门店的经验及市场规模门槛问题 - 部分门店奖励会员支付比例高达70%，低的约50%，目前数据尚不足以确定对同店销售的影响，公司将进一步细分研究以提高低比例门店的参与度 [87] - 公司进入新市场有三种模式，包括填充现有市场、缓解老市场压力和开拓全新市场，具体情况受多种因素影响 [89]

门店数量情况 - 截至2021年9月30日，公司有超500家自营和加盟店，较上年增加约21%[164] - 截至2021年9月30日，公司运营门店数量从2020年的146家增至241家，加盟店数量从255家变为262家，总门店数从401家增至503家[175] 整体财务关键指标（营收、亏损等） - 2021年前9个月，公司营收3.578亿美元，净亏损1.113亿美元，摊薄后每股亏损0.15美元[164] - 2021年第三季度，公司总营收1.29803亿美元，2020年同期为8665.8万美元[170] - 2021年前9个月，公司总营收3.57796亿美元，2020年同期为2.37517亿美元[170] - 2021年第三季度，公司总成本和费用2.44787亿美元，2020年同期为7869.9万美元[170] - 2021年前9个月，公司总成本和费用4.63464亿美元，2020年同期为2.21928亿美元[170] - 2021年第三季度，公司运营亏损1.14984亿美元，2020年同期运营收入795.9万美元[170] - 2021年前9个月，公司运营亏损1.05668亿美元，2020年同期运营收入1558.9万美元[170] - 2021年第三季度，公司净亏损1.17138亿美元，2020年同期净收入665.6万美元[170] - 2021年9月30日止三个月，净亏损1.17138亿美元，九个月净亏损1.11299亿美元[175] 首次公开募股情况 - 2021年9月17日，公司完成首次公开募股，发行约2420万股A类普通股，发行价每股23美元，扣除相关费用后净收益约5.208亿美元[165] 运营门店业务数据 - 2021年9月30日止三个月，公司运营门店收入同比增长62.9%至1.087亿美元，九个月同比增长64.7%至2.895亿美元[180][181] - 2021年9月30日止三个月，同店销售增长7.3%，公司运营门店同店销售增长4.7%；九个月同店销售增长8.0%，公司运营门店同店销售增长8.3%[175] - 2021年9月30日止三个月，公司运营门店毛利润为2280.8万美元，占收入21.0%；九个月毛利润为6903.8万美元，占收入23.8%[179] - 2021年三季度公司运营门店毛利润为22,808千美元，占比21.0%；2020年同期为19,321千美元，占比29.0%[238] - 2021年三季度公司运营门店贡献为27,102千美元，占比24.9%；2020年同期为21,885千美元，占比32.8%[238] 其他业务数据指标 - 2021年9月30日止三个月，调整后EBITDA为2064.7万美元，占收入15.9%；九个月调整后EBITDA为6880.3万美元，占收入19.2%[175] - 2021年9月30日止三个月，系统销售额为2.41254亿美元，九个月为6.73297亿美元[175] - 2021年2月推出数字奖励计划，截至2021年9月30日，三个月会员注册数为509人，九个月为2738人[175] - 2021年9月30日止三个月，销售和促销折扣率为11.1%，九个月为11.6%；2020年同期分别为4.9%和8.3%[184] - 2021年9月30日止三个月，饮料、食品和包装成本同比增长90.5%至2780万美元，九个月同比增长83.3%至7160万美元[185][186] - 2021年第三季度，占用及其他成本增长74.1%至1700万美元，上年同期为980万美元；前九个月增长60.0%至4250万美元，上年同期为2650万美元[190][191] - 2021年第三季度，开业前成本增长91.0%至310万美元，上年同期为160万美元；前九个月增长16.6%至660万美元，上年同期为570万美元[192][193] - 2021年第三季度，折旧和摊销增长67.5%至430万美元，上年同期为260万美元；前九个月增长59.8%至1100万美元，上年同期为690万美元[194][195] - 2021年第三季度，公司自营店贡献增长23.8%至2710万美元，上年同期为2190万美元；前九个月增长50.3%至8010万美元，上年同期为5330万美元[197][198] - 2021年第三季度，特许经营及其他收入增长5.9%至2110万美元，上年同期为2000万美元；前九个月增长10.5%至6820万美元，上年同期为6180万美元[199][200] - 2021年第三季度，销售、一般和行政费用增长486.8%至1.537亿美元，上年同期为2620万美元；前九个月增长200.1%至2.236亿美元，上年同期为7450万美元[201][202] - 2021年第三季度，净利息费用增长151.9%至240万美元，上年同期为100万美元；前九个月增长98.0%至520万美元，上年同期为270万美元[205][206] 现金及现金流情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司现金及现金等价物分别为2590万美元和3160万美元[210] - 2021年前九个月，经营活动提供的净现金为7230万美元，2020年同期为4270万美元；投资活动使用的净现金为7680万美元，2020年同期为2550万美元；融资活动使用的净现金为130万美元，2020年同期为470万美元[215][216][217][218] 信贷协议及贷款情况 - 2021年5月12日，公司与摩根大通银行等金融机构签订高级担保信贷协议，包括2亿美元定期贷款信贷额度、1.5亿美元循环信贷额度和最高1亿美元的非承诺增量额度；9月17日完成首次公开募股后偿还全部定期贷款，截至9月30日，无未偿还定期贷款，有3500万美元未偿还循环贷款[219][223] - 截至2021年9月30日，公司无未偿还定期贷款，高级担保信贷安排下有3500万美元未偿还循环贷款[246] - 假设未偿还循环贷款利率提高1%，公司年利息费用将增加约40万美元[246] 其他财务相关情况 - 公司系统销售通常在夏季（二三季度）名义上更高[225] - 公司估计的年度有效税率低于法定的21%[226] - 公司需向某些IPO前所有者支付税收收益的85.0%[229] 员工情况 - 截至2021年9月30日，公司店铺雇佣约8,550名小时工[245]