DMC Global Inc. (NASDAQ:BOOM) Q1 2020 Earnings Conference Call April 23, 2020 5:00 PM ET Company Participants Geoff High - Vice President of Investor Relations Kevin Longe - President & Chief Executive Officer Mike Kuta - Chief Financial Officer Conference Call Participants Tommy Moll - Stephens George O’Leary - Tudor, Pickering and Holt Stephen Gengaro - Stifel Gerry Sweeney - ROTH Capital Edward Marshall - Sidoti & Company Operator Good day, ladies and gentlemen, and welcome to the DMC Global First Quarte ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年3月31日，公司总资产为26.894亿美元，较2019年12月31日的27.7421亿美元下降约3.06%[10] - 2020年第一季度净销售额为7.3564亿美元，较2019年同期的10.0135亿美元下降26.53%[16] - 2020年第一季度毛利润为2.447亿美元，较2019年同期的3.6405亿美元下降32.78%[16] - 2020年第一季度营业利润为6347万美元，较2019年同期的2.0452亿美元下降69.94%[16] - 2020年第一季度净利润为4155万美元，较2019年同期的1.517亿美元下降72.61%[16] - 2020年第一季度基本每股收益为0.28美元，较2019年同期的1.02美元下降72.55%[16] - 2020年第一季度摊薄每股收益为0.28美元，较2019年同期的1.01美元下降72.28%[16] - 2020年第一季度宣布的普通股每股股息为0.125美元，2019年同期为0.02美元[16] - 截至2020年3月31日，公司股东权益为17.3689亿美元，较2019年12月31日的17.2141亿美元增长0.9%[10] - 2020年第一季度综合收益总额为3315万美元，较2019年同期的1.4751亿美元下降77.53%[18] - 2020年第一季度净收入为415.5万美元，2019年同期为1517万美元[24] - 2020年第一季度经营活动提供的净现金为492万美元，2019年同期为699.7万美元[24] - 2020年第一季度投资活动使用的净现金为512.1万美元，2019年同期为639.7万美元[24] - 2020年第一季度融资活动使用的净现金为368.1万美元，2019年同期提供的净现金为81.8万美元[24] - 2020年第一季度现金及现金等价物净减少390.2万美元，2019年同期净增加149.9万美元[24] - 2020年第一季度末现金及现金等价物为1645.1万美元，2019年同期末为1487.4万美元[24] - 2020年第一季度综合销售额为73,564美元，较2019年第四季度下降14%，较2019年第一季度下降27%[112] - 2020年第一季度综合毛利率为33.3%，低于2019年第一季度的36.4%[112] - 2020年第一季度综合销售、一般和行政费用为16,653美元，高于2019年第一季度的15,477美元[112] - 2020年第一季度净利润为4155美元，摊薄后每股收益0.28美元，2019年同期净利润为15170美元，摊薄后每股收益1.01美元[129] - 2020年第一季度EBITDA为9168美元，调整后EBITDA为11287美元；2019年第一季度EBITDA为22627美元，调整后EBITDA为23897美元[130] - 2020年第一季度经营活动提供的净现金为4920万美元，去年同期为6997万美元，同比下降约29.68%[158] - 2020年第一季度投资活动使用的净现金流为5121万美元，2019年同期为6397万美元，同比下降约20.01%[159] - 2020年第一季度融资活动使用的净现金流为3681万美元，2019年同期融资活动提供现金818万美元[160] - 2020年第一季度净销售额为7.3564亿美元，2019年同期为10.0135亿美元，同比下降约26.53%[16] - 2020年第一季度净利润为4155万美元，2019年同期为1.517亿美元，同比下降约72.61%[16] - 2020年第一季度基本每股收益为0.28美元，2019年同期为1.02美元，同比下降约72.55%[16] - 2020年第一季度净收入为4,155,000美元，2019年同期为15,170,000美元[24] - 2020年第一季度经营活动提供的净现金为4,920,000美元，2019年同期为6,997,000美元[24] - 2020年第一季度投资活动使用的净现金为5,121,000美元，2019年同期为6,397,000美元[24] - 2020年第一季度融资活动使用的净现金为3,681,000美元，2019年同期提供净现金818,000美元[24] - 2020年第一季度现金及现金等价物净减少3,902,000美元，2019年同期净增加1,499,000美元[24] - 2020年3月31日现金及现金等价物期末余额为16,451,000美元，2019年同期为14,874,000美元[24] - 2020年第一季度净收入为4155美元，2019年同期为15170美元[42] - 2020年第一季度基本每股净收入为0.28美元，2019年同期为1.02美元；摊薄后每股净收入2020年第一季度为0.28美元，2019年同期为1.01美元[42] 各业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度和2019年第一季度，DynaEnergetics净销售额分别为53220美元和79836美元，NobelClad分别为20344美元和20299美元，公司净销售额分别为73564美元和100135美元[84] - 2020年第一季度和2019年第一季度，DynaEnergetics运营收入分别为8606美元和23110美元，NobelClad分别为1476美元和1830美元，公司运营收入分别为10082美元和24940美元[86] - 2020年第一季度DynaEnergetics销售额为53,220美元，较2019年第一季度下降33%，较2019年第四季度下降18%[112] - 2020年第一季度NobelClad销售额为20,344美元，较2019年第一季度下降7%，与2019年第四季度持平[112] - DynaEnergetics业务2020年第一季度净销售额为53220美元，较2019年减少26616美元，降幅33%；毛利润为19476美元，较2019年减少11756美元，降幅38%；运营收入为8606美元，较2019年减少14504美元，降幅63%；调整后EBITDA为11316美元，较2019年减少13193美元，降幅54%[132] - NobelClad业务2020年第一季度净销售额为20344美元，与2019年基本持平；毛利润为5154美元，较2019年减少206美元，降幅4%；运营收入为1476美元，较2019年减少354美元，降幅19%；调整后EBITDA为2369美元，较2019年减少336美元，降幅12%[140] 资产与负债相关数据变化 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，存货分别为61445美元和53728美元[57] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，购买的无形资产净值分别为5199美元和5880美元[58] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，合同负债分别为4367美元和2736美元，2020年第一季度确认836美元合同负债为净销售额[59] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，使用权资产分别为9906美元和10423美元，租赁负债分别为11072美元和11493美元[62] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，总债务分别为13531美元和14272美元，长期债务分别为10406美元和11147美元[66] - 截至2020年3月31日，公司遵守债务协议的所有财务契约和其他条款[70] - 公司与一家德国银行有信贷额度，借款能力为4000欧元，扣除未偿还信用证后可用额度为881欧元；2020年3月31日和2019年12月31日，长期债务中递延债务发行成本分别为563美元和603美元[71] - 截至2020年3月31日，美国美元循环贷款为零，资本支出安排借款为14094美元，可用借款额度为50000美元[152] - 截至2020年3月31日，公司长期债务余额从2019年12月31日的1.1147亿美元降至1.0406亿美元[157] - 2020年3月31日应收账款坏账准备为2,320,000美元，其中DynaEnergetics为1,986,000美元，NobelClad为334,000美元[34] - 截至2020年3月31日，信托持有的资产余额为4360美元，递延补偿义务余额为5657美元[45] - 截至2020年3月31日，以现金结算的递延薪酬义务余额为5657美元，反映在合并资产负债表的“其他长期负债”中[45] - 截至2020年3月31日，信托持有的货币市场和共同基金余额为4360美元，反映在合并资产负债表的“其他资产”中[45] 会计准则相关情况 - 2020年第一季度因采用新会计准则对留存收益进行调整，金额为5万美元[30] - 2020年1月1日，公司采用关于金融工具信用损失的新会计准则[53] - 2021财年第一季度，公司将采用关于所得税会计的新会计准则[54] - 2020年第一季度因会计准则变更对留存收益调整50,000美元[22] 其他事项 - 2020年4月14日公司收到薪资保护计划贷款6700美元，4月23日返还给美国小企业管理局[72] - 2020年第一季度公司申请退还2019年美国多缴税款2700美元；2019年第四季度，德国运营实体开始2015 - 2017财年税务审计[80] - 2020年第一季度，公司减少264个工作岗位；截至2020年3月31日，DynaEnergetics西伯利亚待售资产为437美元[96] - 2020年第一季度，NobelClad、DynaEnergetics和公司的重组和减值费用分别为59美元、938美元和119美元，总计1116美元[98] - 2019年第一季度，NobelClad的合同终止成本、设备资产减值、搬迁成本、其他退出成本总计为78美元[98] - 2020年第一季度重组费用为1,116美元，主要与DynaEnergetics裁员有关[112] - 2020年第二季度完井数量预计同比下降超60%[113] - 公司裁员264个岗位，占员工总数的32%[113] - 2020年第二季度销售、一般和行政费用较2019年季度运行率1630万美元降低25%[113] - 2020年2月26日，董事会宣布每股0.125美元的季度现金股息，4月15日支付，股息总额为1883万美元[162] - 2019年第一季度公司支付每股0.02美元的季度现金股息[162] - 2020年4月23日，董事会因新冠疫情导致的经济前景不确定，无限期暂停季度股息[163] - 2018年3月8日公司签订五年期75000美元信贷安排，包括50000美元循环贷款和25000美元资本支出安排，2019年额外提前偿还7000美元[148] - 2020年3月31日报告期，信贷安排允许的最大债务与EBITDA杠杆比率为3.00:1.0，实际杠杆比率为0.2:1.0[153] - 2020年3月31日报告期，信贷安排允许的最低债务偿付覆盖率为1.35:1.0，过去十二个月实际债务偿付覆盖率为7.7:1.0[154] - 截至2020年3月31日，公司遵守债务协议的所有财务契约和其他条款[155] - 公司为DynaEnergetics业务与一家德国银行维持信贷额度，借款能力为4000欧元[156] - 2020年第一季度为应收账款信用损失计提准备金2,299,000美元[32] - 应收账款、应付账款、应计费用、信贷安排下的循环贷款和资本支出安排下的借款的账面价值接近其公允价值，属于一级资产和负债[50] - 外汇远期合约和用于满足未来递延薪酬义务持有的2571美元货币市场基金和共同基金被归类为二级资产[51] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司未持有任何三级资产或负债[52] - 2019年第四季度记录的资产减值费用使用三级输入值计算[52] - 公司为特定员工维持非合格递延薪酬计划，参与者可递延部分年薪、年度激励奖金和股权奖励[43] - 递延薪酬义务可通过交付固定数量公司普通股或现金结算[44] - 2020年3月31日公司普通股数量为15,260,835股，2019年12月31日为15,117,207股[22] - 截至2020年3月31日和2019年3月31日，公司持有的远期货币合同名义金额分别为20424美元和11638美元，公允价值均为0美元；2020年和2019年第一季度，外汇合约净收益分别

非美元货币销售额占比 - 2019、2018和2017年非美元货币销售额分别占总销售额的12%、21%和28%[134] - 2017 - 2019年非美元货币销售额分别占总销售额的28%、21%和12%[328] 公司债务情况 - 截至2019年12月31日，公司在银团信贷协议下的未偿余额约为1490万美元[138] - 公司债务协议包含多项限制性契约，违反任何契约可能导致信贷安排加速还款[137] - 2019年12月31日公司所有债务均为可变利率，平均利率变动1个百分点将使2019年净利息费用增加284美元[332] - 2019 - 2018年12月31日，总债务分别为14272美元、41355美元，长期债务分别为11147美元、38230美元[417] - 2018年3月8日，公司签订75000美元的银团信贷协议，2019年3月资本支出贷款转为定期贷款，2019年额外预付7000美元[419] - 50000美元循环贷款可采用LIBOR或基础利率贷款，利率分别为LIBOR加1.50% - 3.00%、基础利率加0.50% - 2.00% [420] - 20000美元备用货币子限额借款可使用多种货币，利率为LIBOR加1.50% - 3.00%，2019和2018年未使用该限额借款[421] - 截至2019年12月31日，公司与德国银行的信贷额度为4000欧元，无未偿还借款，银行担保为2808欧元，利率为3.33% [423] - 2019 - 2018年12月31日，递延债务发行成本分别为603美元、773美元[424] 政策法规影响 - 2018年美国宣布对进口钢铁征收25%关税，对进口铝征收10%关税[143] - 2017年《减税与就业法案》降低美国企业所得税税率，并对美国实体的非美国收益征收防税基侵蚀措施和一次性强制视同汇回税，自2018财年第一季度起影响公司合并财务结果[168] - 公司在美国和其他有制造工厂的国家受广泛环境、健康和安全法规约束，违反规定可能面临重大责任和制裁[161] - 违反反贿赂或反腐败法律可能对公司财务状况产生重大不利影响，会导致罚款、刑事制裁等后果[164] - 税法变化或解释以及货币/汇回控制可能影响公司某一纳税年度所得税负债的确定[165] - 违反GDPR的罚款最高可达2000万欧元或公司全球年收入的4%[185] 公司经营风险 - 公司运营结果会因多种因素出现季度和年度波动，业绩波动可能导致普通股价格波动[132] - 公司面临美元兑多个运营子公司所在国家货币汇率波动的风险，使用期限一般为一个月的外汇远期合约来对冲[133][134] - 供应商的供应中断、延迟或价格上涨可能对公司业务和合并经营业绩产生重大不利影响[135] - 公司净销售额很大一部分依赖少数大型项目和客户，失去主要客户或其购买模式改变可能产生重大不利影响[140] - 公司业务受钢铁行业周期性影响，经济衰退或停滞可能对公司业务产生重大不利影响[141] - 公司面临客户延迟付款或不付款的风险，这可能对公司流动性、合并经营业绩和财务状况产生重大不利影响[144] - 德国和法国部分员工工会化，工厂停工或罢工可能对公司业务、财务状况和经营成果产生负面影响[172] - 公司面临诉讼风险，管理或辩护法律程序可能导致大量法律费用和管理资源分散，不利判决会影响财务状况[173] - 公司依赖知识产权，无法保护专有信息或面临知识产权挑战可能影响竞争地位，侵权诉讼会带来成本和损失[177] - 信息技术系统故障或第三方问题可能导致业务中断、声誉受损和损失，公司虽采取措施但仍有风险[180] - 公司寻求通过收购扩张业务，执行收购或整合被收购业务可能遇到问题，影响业务、经营成果和财务状况[186] - 公司普通股市场价格和交易量可能因多种因素大幅波动[193] 外汇合约情况 - 2019年和2018年12月31日外汇合约的名义金额分别为22860美元和7008美元[331] 公司财务关键指标（资产负债表相关） - 2019年和2018年现金及现金等价物分别为20353千美元和13375千美元[343] - 2019年和2018年应收账款净额分别为60855千美元和59709千美元[343] - 2019年和2018年存货分别为53728千美元和51074千美元[343] - 2019年和2018年总资产分别为277421千美元和240418千美元[343] - 2019年和2018年总负债分别为105280千美元和106132千美元[343] - 2019年和2018年股东权益分别为172141千美元和134286千美元[343] - 2019年12月31日存货总计53,728千美元，2018年为51,074千美元[366] - 2019年12月31日固定资产总值为174,741千美元，2018年为160,725千美元[367] 公司财务关键指标（利润表相关） - 2019年、2018年、2017年净销售额分别为397,550千美元、326,429千美元、192,803千美元[347] - 2019年、2018年、2017年净利润分别为34,041千美元、30,473千美元、-18,853千美元[347] - 2019年、2018年、2017年基本每股收益分别为2.29美元、2.05美元、-1.31美元[347] - 2019年、2018年、2017年综合收益分别为43,252千美元、26,278千美元、-8,158千美元[349] - 2019年、2018年、2017年宣告的普通股每股股息分别为0.29美元、0.08美元、0.08美元[347] - 2019年、2018年、2017年销售成本分别为252,627千美元、215,734千美元、133,412千美元[347] - 2019年、2018年、2017年总运营成本和费用分别为86,498千美元、73,271千美元、71,651千美元[347] - 2019年净收入为34,041千美元，2018年为30,473千美元，2017年为 - 18,853千美元[353] - 2019年利息为1,445千美元，2018年为1,383千美元，2017年为1,150千美元[354] - 2019年所得税净额为20,995千美元，2018年为1,284千美元，2017年为124千美元[354] - 2019 - 2017年研发成本分别为8450美元、7210美元、5168美元[397] - 2019 - 2017年基本每股收益分别为2.29美元、2.05美元、 - 1.31美元，摊薄每股收益分别为2.28美元、2.04美元、 - 1.31美元[401] - 2019 - 2017年产品销售成本分别为620美元、342美元、282美元[426] - 2019 - 2017年基本每股收益分别为0.36美元、0.25美元、0.21美元；摊薄后每股收益分别为0.36美元、0.24美元、0.21美元[426] - 2019、2018、2017年税前总收益（亏损）分别为56702美元、34607美元、-15284美元[444] - 2019、2018、2017年所得税拨备分别为22661美元、4134美元、3569美元[444] - 2019、2018、2017年按法定联邦所得税税率计算的所得税拨备分别为11907美元、7268美元、-5350美元[449] 公司财务关键指标（现金流量表相关） - 2019年净现金提供的经营活动为64,594千美元，2018年为27,638千美元，2017年为6,747千美元[353] - 2019年净现金使用的投资活动为 - 25,947千美元，2018年为 - 45,095千美元，2017年为 - 6,184千美元[353] - 2019年净现金提供（使用）的融资活动为 - 30,562千美元，2018年为21,858千美元，2017年为647千美元[353] 公司股本及留存收益情况 - 2019年末、2018年末、2017年末普通股股数分别为15,117,207股、14,987,962股、14,821,801股[351] - 2019年末、2018年末、2017年末留存收益分别为119,002千美元、89,291千美元、60,074千美元[351] - 2019年末、2018年末、2017年末累计其他综合损失分别为25,803千美元、35,014千美元、30,819千美元[351] 资产减值情况 - 2019年确认约6,231千美元的资产减值费用，2017年确认约1,241千美元，2018年无减值记录[371] - 2017年第三季度，公司确认诺贝尔复合板（NobelClad）商誉减值费用17,584美元[373] - 2019年，公司确认购买无形资产减值费用约238美元，以完全减记与DynaEnergetics西伯利亚公司相关的客户关系资产净值[374] - 2019和2018年第四季度资产减值费用及2017年第三季度商誉减值费用使用Level 3输入值计算[407] 无形资产情况 - 截至2019年12月31日，公司购买的无形资产（不包括商誉）总值为54,796美元，净值为5,880美元；2018年总值为58,069美元，净值为8,589美元[376] - 无形资产预计未来摊销情况：2020年为1,126美元，2021年为872美元，2022 - 2023年为692美元，2024年为676美元，之后为1,822美元，总计5,880美元[377] - 公司购买的有限寿命无形资产剩余加权平均摊销期约为8年，其中核心技术为8年，客户关系为4个月[375][376] 经营租赁情况 - 截至2019年12月31日，公司经营租赁的使用权资产和租赁负债分别为10,423美元和11,493美元[382] - 2019 - 2017年，公司经营租赁费用分别为4,012美元、2,840美元和2,988美元[382] - 截至2019年12月31日，公司经营租赁负债加权平均剩余租赁期限为8.97年，加权平均折现率为5.2%[383] 合同负债情况 - 截至2019年12月31日，公司合同负债为2,736美元，2018年为1,140美元；2018年末合同负债的约90%在2019年确认为净销售额[384] 坏账费用情况 - 2019 - 2017年，公司分别记录了575美元、282美元和306美元的坏账费用[390] 股票薪酬及相关计划情况 - 公司股票薪酬费用来自受限股票奖励、受限股票单位、绩效股票单位和员工股票购买计划[425] - 截至2019年12月31日，2016计划下已授予代表661,672股股票的RSAs、RSUs和PSUs，2,698,447股可供未来授予[426] - 2019 - 2017年员工股票购买计划分别购买16,553股、18,100股、26,519股股票，对应补偿费用分别为159美元、121美元、92美元[435] - 2019 - 2017年401(k)计划公司总贡献分别为1,156美元、828美元、511美元[436] - 截至2019年12月31日，递延补偿计划信托资产余额为4,461美元，现金结算的递延补偿义务余额为6,090美元[441][442] - 截至2019年和2018年12月31日，公司定义福利养老金计划未备资金养老金义务分别为2,079美元和1,708美元[443] - 2019 - 2017年定义福利养老金计划确认费用分别为406美元、406美元、10美元[443] - 截至2019年12月31日，未归属RSAs、RSUs、PSUs的未确认股票薪酬分别为4,241美元、1,282美元、1,192美元，加权平均确认期分别为1.8年、1.6年、1.1年[434] - 员工股票购买计划授权发行最多850,000股公司普通股，截至2019年12月31日，224,812股可供未来购买[435] 所得税相关情况 - 2019、2018年递延所得税资产分别为10834美元、8252美元，递延所得税负债分别为-10784美元、-4630美元，净递延所得税资产分别为50美元、3622美元[446] - 截至2019年12月31日，公司税务亏损结转总额约为60834美元，其中外国为53411美元，国内州为7423美元[446] - 201

财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并销售额为8640万美元，环比下降14%，与2018年第四季度相比下降4%，略高于修订后8200万 - 8600万美元的指引范围上限 [6] - 第四季度合并毛利率为35%，环比第三季度的36%有所下降，与2018年第四季度持平 [8] - 第四季度调整后营业收入为1380万美元，2018年第四季度为1360万美元；调整后净利润为950万美元，合摊薄后每股0.65美元，2018年第四季度调整后净利润为700万美元，合摊薄后每股0.46美元 [9] - 第四季度调整后EBITDA为1760万美元，第三季度为2320万美元，2018年第四季度为1690万美元 [9] - 全年合并销售额创纪录达到3.976亿美元，较2018年增长22%；毛利率从上年的34%提高到36%；调整后营业收入为7870万美元，调整后净利润为5560万美元，合每股3.75美元；全年调整后EBITDA为9380万美元，经营活动现金流为6460万美元 [10] - 第四季度末净现金为610万美元，第三季度末净负债为1600万美元，2018年12月31日净负债为2800万美元；年末现金及现金等价物为2040万美元，12月31日总债务为1430万美元，债务与调整后EBITDA杠杆比率为0.2 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 DynaEnergetics - 第四季度销售额为6460万美元，环比下降16%，与2018年第四季度相比增长2% [7] - 第四季度毛利率为38%，第三季度为39%，上年第四季度为39% [8] - 第四季度调整后EBITDA为1850万美元 [9] NobelClad - 第四季度销售额为2180万美元，环比下降4%，较2018年第四季度下降20%，2018年第四季度因化工行业一笔大订单加速交付而受到积极影响 [7] - 第四季度末订单积压为3.17亿美元，略低于第三季度末的3320万美元，季度末滚动12个月订单出货比为1.03 [7] - 第四季度毛利率为27%，高于第三季度的26%和2018年第四季度的25% [8] - 第四季度调整后EBITDA为240万美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年下半年行业放缓，反映了北美勘探和生产公司转向更大的资本纪律，用现金流为运营提供资金，近期影响是钻井和完井活动减少 [12] - 目前市场定价参差不齐，公司认为价格竞争对其他公司不起作用，预计市场份额将相对稳定，价格也将保持相对稳定 [28] - 1月份完井情况同比大致相同，但2 - 3月完井增长速度因行业资产负债表挑战和油价宏观因素影响，预计今年开局较去年慢，但预计第二和第三季度完井将增加，射孔强度也将提高 [36] - EIA信息显示，1月份完井数量较12月仍下降，第四季度完井数量较2019年第三季度下降13% [64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 作为高度差异化产品的供应商，公司继续专注于定价纪律，追求能反映产品内在价值的利润率 [13] - DynaEnergetics在2019年加强了产品组合，增加了DS Trinity和DS NLine两个高度先进的射孔系统，2020年还将推出几款新产品 [14] - 持续投资扩大DynaEnergetics的电气产权组合，2019年获得17项新专利，并在美国和国外提交了126项专利申请，目前持有63项专利和186项待决专利申请，涵盖73个专利家族 [15] - NobelClad成功的应用开发计划带来了新客户的订单，第一季度新老终端市场的订单显著增加，公司对2020年实现有意义的销售增长持乐观态度 [16] - 公司欢迎射孔系统市场的竞争，认为这有助于提高效率、带来单一来源责任，并改善井场的安全性和可靠性，公司产品具有竞争优势 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年员工的出色执行使公司实现了创纪录的全年销售额和收益、强劲的经营现金流、显著改善的财务状况以及年度股息的增加，尽管第三季度主要油气终端市场放缓，第四季度放缓加速 [5] - 公司认为北美勘探和生产公司的资本纪律转变是改善行业长期健康的关键一步 [12] - 公司以强大的资产负债表、高效的组织结构和高度差异化的产品进入2020年，有能力应对宏观和行业层面的挑战，对2020年实现强劲盈利和现金流、进一步提升财务实力充满信心 [17] - 由于新产品推出，预计第二季度销售额将开始改善，但不确定包括中国冠状病毒爆发在内的宏观发展对全球经济活动和油气需求的影响 [24] 其他重要信息 - 会议讨论内容可能包含前瞻性陈述，基于当前估计、预测和假设，存在风险和不确定性，公司无义务更新因后续事件而变得不真实的前瞻性陈述 [4] - 电话会议网络重播将在dmcglobal.com上提供，电话重播将在会议约2小时后提供，收听重播的详情见今日新闻稿 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于DynaEnergetics全年和第一季度指引，如何看待定价、销量和市场份额之间的相互作用？ - 指引的不确定性主要在于第二、三、四季度的完井活动，预计市场份额和价格将相对稳定，行业存在价格竞争，但公司不参与，过去两个季度市场份额稳定在正负2%以内，预计未来价格竞争不会加剧 [28] 问题2: 行业变化和DS NLine的加入是否会导致每阶段射孔枪数量的变化？ - 预计每阶段射孔枪数量将增加，且在第二、三、四季度会加速，预计增幅为15% - 20% [31] 问题3: 公司与勘探和生产公司（E&Ps）直接沟通的销售过程进展如何，效果怎样？ - 市场存在分化，资产负债表较强的领先E&P公司更注重安全、可靠性和运营效率，越来越多地指定公司产品；而资产负债表较弱的公司更关注短期成本，公司不追求销量或市场份额，更注重为客户创造价值并获得合理回报 [33] 问题4: 2019年第一季度公司EBITDA超出指引的原因是什么，2020年第一季度指引的驱动因素与去年相比有何异同？ - 2019年1月完井情况同比大致相同，但2 - 3月完井增长速度因行业资产负债表挑战和油价宏观因素影响，预计今年开局较去年慢；2019年2 - 3月情况较好，且有一个EMEA项目提前到第一季度执行 [36][39] 问题5: 针对E&P公司的销售努力进展如何，目前指定公司系统的E&P客户占比是多少？ - 过去12个月增加了专注于E&P公司的营销开发人员，指定公司系统的比例接近50%，较上一年有显著增加，随着时间推移，这将对公司有益 [40] 问题6: 公司历史上希望继续提高市场份额，如今预计市场份额同比持平，是竞争格局变化还是其他原因导致？ - 主要是运营环境的影响，而非运营方式的问题。市场定价参差不齐，预计会稳定下来，一些公司的价格竞争未取得成效；随着部分地区价格下降和新产品的采用，公司预计将获得几个百分点的市场份额，指引主要受整体活动驱动 [42] 问题7: 竞争对手推出新产品与公司系统竞争，这些新产品是否会对公司地位产生重大影响？ - 公司欢迎竞争，认为这有助于推动射孔系统市场发展。竞争对手的一些创新包装设计未对公司集成开关雷管构成挑战，不具备相同的安全和运营优势，公司产品线具有竞争力 [47] 问题8: 关于Trinity和NLine等新产品在提高石油采收率方面有何数据？ - Trinity于2019年下半年推出，市场采用率正在上升，但目前在整体DS系统业务中占比仍较小，预计第二或第三季度能分享更多信息，目前因涉及小范围开发和专有信息需谨慎对待 [49] 问题9: 根据2020年EBITDA指引和资本支出，预计自由现金流情况如何？ - 资本支出在2000万 - 2500万美元之间，调整后EBITDA在8000万 - 9000万美元之间，预计自由现金流在3000万 - 4000万美元之间，可能存在一些营运资金拖累 [50] 问题10: 公司今年推出股息，在资本配置方面是否有潜在的股票回购等计划？ - 预计今年现金状况良好，将与董事会讨论如何最佳使用现金，公司有增长机会，同时也重视向股东返还价值，预计将提高目标收益率，随着时间推移提高股息 [51] 问题11: 通常行业放缓是获取市场份额的好时机，但公司预计2020年市场份额稳定，与客户的沟通情况如何，为何不更乐观地看待市场份额增长？ - 市场存在分化，预计与注重长期的强大E&P公司的市场份额将增加，但部分市场存在短期价格压力，公司不追逐无意义的价格；从收入角度看，公司市场份额在20% - 25%左右，但从运营收入角度看，市场份额更高，运营收入市场份额对公司更重要 [54][55] 问题12: 第四季度EBITDA超出修订后指引的原因是什么？ - 从损益表来看，多数项目表现出色，且第四季度调整后有效税率为25.5%，低于全年的28%，在税收方面有较大收益；在EBITDA方面，利润率超出指引 [58][59] 问题13: 2020年1月DynaEnergetics销售额2100万美元、毛利率40%的情况如何解释？ - 第四季度重组带来的成本节约已开始体现在损益表中，公司对这一表现满意，这不仅体现了公司对市场情况的快速响应能力，也表明公司是技术驱动型业务，具有良好的利润率和高可变成本与固定成本比，获取产品利润率比成本分摊更重要 [60] 问题14: 预计每阶段射孔枪数量增加15% - 20%的情况如何，全年剩余时间的展望怎样？ - 预计从第二季度开始增加，平均每阶段从10% - 12%增加到15% - 20%，目前已开始显现；保守指引是因为完井活动下降 [62] 问题15: 每阶段射孔枪数量增加是公司特有现象还是行业普遍现象？ - 这是行业现象，公司凭借优化的射孔枪长度处于推动这一趋势的前沿，随着Trinity产品的推广，这一趋势可能会加速；公司预测的新产品已进入市场，只是对其推广速度持保守态度 [63] 问题16: 公司提到的增长机会是什么，是否包含在20% - 25%的资本支出估计中，何时推向市场，可寻址市场规模如何？ - 增长机会包括推出新的产品市场，属于有机增长，相关投资包含在资本支出估计中；产品包括完井用的弹道释放工具和坐封工具，目前正在试验中，预计第三季度推出弹道释放工具和坐封工具，坐封工具可能从第四季度开始对收入产生较大影响，弹道释放工具市场较小，但对产品设计有价值，目前暂不公布可寻址市场规模，待试验数据反馈后再确定 [66][67][68] 问题17: 从全年来看，DynaEnergetics对射孔设备市场的展望如何，行业整体射孔量市场是平、升还是降？ - 预计市场持平，完井数量将下降10% - 15%，但射孔强度将提高15%左右，两者相互抵消；市场的变量是价格，2020年平均价格低于2019年，对市场价值的影响约为5% - 7%；公司预计市场份额相对稳定，产品定价基于利润率预期和市场相对溢价，市场关键在于完井活动何时回升 [72][73] 问题18: 公司展望中是否考虑了已上市产品推出带来的增长，与弹道和坐封工具的增长机会有何区别？ - 展望中考虑了已上市产品推出带来的增长，这与弹道和坐封工具的增长机会不同，后者在2021年之前不会产生重大影响 [75] 问题19: 从供应链角度看，中国冠状病毒疫情对NobelClad或DynaEnergetics是否有风险？ - 指引中未考虑供应链风险，公司生产相对自给自足；NobelClad有一个针对中国的大订单，但认为不会受到冠状病毒的负面影响，目前不确定的是宏观因素对需求、油价以及钻井和完井活动的影响 [76][77]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并销售额为1.001亿美元，较2018年第三季度增长14%，环比下降10% [5] - 第三季度调整后毛利率为37%，去年同期为34%，今年第二季度为38% [7][8] - 第三季度合并调整后营业收入为1930万美元，去年同期为1390万美元 [9] - 第三季度合并调整后净利润为1340万美元，即摊薄后每股0.90美元，去年同期调整后净利润为1000万美元，即摊薄后每股0.68美元 [9] - 调整后EBITDA为2320万美元，高于去年第三季度的1720万美元，低于第二季度的2900万美元 [10] - 第三季度末净债务较去年底改善43%，过去12个月的投资资本回报率为30% [18] - 预计第四季度合并销售额在9200万 - 9700万美元之间，高于去年第四季度的9030万美元 [22] - 预计第四季度合并毛利率在34% - 35%之间，2018年第四季度为35% [23] - 预计第四季度调整后EBITDA在1750万 - 2000万美元之间，高于去年第四季度的1690万美元 [24] - 预计全年调整后每股收益在3.65 - 3.80美元之间，高于去年的2.07美元，也高于此前预测的3.55 - 3.70美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 DynaEnergetics（油田产品业务） - 第三季度销售额为7740万美元，较2018年第三季度增长17%，环比下降13% [5] - 调整后毛利率为40%，去年同期为37%，今年第二季度为41% [8] - 调整后营业收入为2140万美元 [9] - 调整后EBITDA为2320万美元 [10] - 预计第四季度销售额在7200万 - 7500万美元之间，去年第四季度为6320万美元 [22] NobelClad（复合金属业务） - 第三季度销售额为2270万美元，较去年第三季度增长5%，环比增长2% [6] - 第三季度末订单积压为3320万美元，第二季度末为3880万美元 [6] - 第三季度末过去12个月的订单出货比为0.97 [6] - 毛利率为26%，高于2018年第三季度的25%，与今年第二季度持平 [8] - 调整后营业收入为220万美元 [9] - 调整后EBITDA为310万美元 [10] - 预计第四季度销售额在2000万 - 2200万美元之间，去年第四季度为2710万美元 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - DynaEnergetics利用完井活动放缓的机会，引入使用IS2本质安全启动系统的新服务公司，并与勘探和生产公司合作，推广射孔系统 [11][12] - 推出两款新的DS型号，加速客户采用率，DS NLine已被越来越多的运营商指定使用，DS Trinity 3.5已开始向客户发货 [13] - NobelClad的新复合金属应用在替代能源、采矿和航空航天等终端市场引起了更多关注，销售团队正在竞标多个大型项目，有望在2020年实现销售增长 [16][17] 行业竞争 - 行业存在定价压力，公司选择不牺牲利润率来追求销量，认为自身产品具有差异化和高价值，行业需求缺乏弹性，进入壁垒高，不应进行价格竞争 [26][27][28] - 公司在射孔市场的份额从去年底的高个位数增长到目前的低20%，且呈稳定增长趋势 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 能源行业环境日益严峻，但公司的两项业务在第三季度仍实现了同比销售增长和利润率提升 [4] - 预计2020年公司业务将比2019年更好，尽管今年下半年业务弱于上半年 [37] - 公司对未来发展充满信心，认为有多种途径可以实现营收和盈利增长，如研发投资、有机投资等 [65] 其他重要信息 - 公司将年度股息从每股0.08美元提高到每股0.50美元 [18] - 预计明年资本支出在1500万 - 2000万美元之间，低于过去两年 [43] - 俄罗斯工厂关闭的折旧影响较小，外汇翻译权益余额约800万美元，预计在第四季度末或第一季度初通过重组计入损益表 [80] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：在市场疲软时引入新客户且保持毛利率的原因 - 行业存在定价压力，但公司不牺牲利润率追求销量，认为自身产品有差异化和高价值，行业需求缺乏弹性，进入壁垒高，不应进行价格竞争 [26][27][28] 问题2：EPS指导范围是否基于调整后的年初至今每股收益约3.07美元 - 是的，3.65 - 3.80美元的全年调整后每股收益指导基于年初至今的3.07美元 [30] 问题3：与Halliburton的关系及重要性 - 公司认为Halliburton是行业内非常重要的公司，但不方便在电话会议上讨论具体的客户关系 [31] 问题4：DynaEnergetics第四季度收入和利润率指导的观察和假设 - 第三季度业务下滑较大，预计第四季度下滑幅度较小，公司正在进行的开发工作有望缓解销量下滑 [36][37] - DynaEnergetics在艰难环境下保持了较高的毛利率，研发费用占收入的比例略有上升 [34][35] - NobelClad在第四季度的销售和利润率较弱，项目组合不太有利 [38] 问题5：明年资本支出的初步想法 - 预计明年资本支出在1500万 - 2000万美元之间，低于过去两年 [43] 问题6：DynaEnergetics销售时成型装药技术的作用 - 成型装药技术是销售的重要组成部分，公司拥有比其他公司更广泛的成型装药产品线，且成型装药销量同比大幅增长 [45][46][48] 问题7：DynaStage技术对产品粘性和客户活动洞察的影响 - 公司希望与客户建立信任和尊重的关系，通过合作了解客户的工作内容 [50] 问题8：射孔市场中工厂组装与组件销售的收入占比 - 行业正朝着工厂组装系统的方向发展，预计75% - 80%的陆地市场将采用工厂组装枪 [52][53] 问题9：公司市场份额的更新情况及客户等待产品的动态是否仍存在 - 公司市场份额从去年底的高个位数增长到目前的低20%，且呈稳定增长趋势 [57] - 公司目前有额外的产能来服务市场，专注于为产品获取价值 [55] 问题10：Trinity的发货数量及相关评论 - Trinity刚刚开始发货，年初至今的发货量微不足道，需要在接下来的几个季度观察其应用情况 [60] 问题11：公司对未来收购的容忍度和时机 - 公司正在关注收购机会，但目前不需要进行收购，更注重现有业务的投资机会 [61] - 公司不会进行高杠杆收购，以免危及公司，目前更注重积累现金 [63][64] 问题12：NobelClad未来的机会和潜在增长机会 - 公司暂无法提供2020年的指导，但NobelClad主要服务于下游石化行业和工业加工，项目周期长 [70] - 公司正在整合其制造足迹，拥有现代化、高效的设施和较强的应用开发能力，希望通过新应用实现增长 [71][72][73] 问题13：对DynaEnergetics第四季度营收指导的信心 - 公司预计下半年业务下滑，已提前预期并提高了EPS指导，希望能够保持市场份额和产品价格 [76] 问题14：DynaEnergetics业务中每阶段压裂井段和射孔枪数量的动态及预期 - 预计2020年每阶段射孔强度将再次增加，市场单位销量将增长10% - 12%，希望价格能够保持稳定，实现收入增长 [78] 问题15：俄罗斯工厂关闭的折旧效益和待定费用的量化及时间 - 折旧影响较小，外汇翻译权益余额约800万美元，预计在第四季度末或第一季度初通过重组计入损益表 [80] 问题16：全年EPS范围使用的股份数量 - 约1500万股 [81] 问题17：NobelClad投标合同的规模和新市场情况 - 过去12个月的预订量约为9000万美元，正在参与一些500万 - 1500万美元的大型项目投标，希望能获得其中几个项目 [82] 问题18：Trinity新产品在压力泵送市场的效率提升 - 公司在成型装药开发方面的进展被包装选项的讨论所掩盖，新设计旨在与勘探和生产公司合作，优化完井系统，提高石油采收率 [85][86][88] 问题19：公司在重复压裂方面的情况及是否看到增长 - 重复压裂目前占完井计划的3% - 4%，且正在增长，公司有适合重复压裂的产品线，但尚未进行专门的营销 [92][93][94] 问题20：2020年是否会更好及资本支出情况 - 预计2020年公司业务将比2019年更好，明年资本支出在1500万 - 2000万美元之间 [37][95] 问题21：是否考虑过股票回购 - 公司希望积累现金，目前尚未考虑股票回购 [96] 问题22：Trinity开始发货的时间及试点情况 - 过去10天内开始发货，正在与四家勘探和生产公司及一些服务公司合作收集信息，对反馈感到鼓舞 [96][97][98] 问题23：行业向工厂组装转变对未采用该方式的公司的影响 - 工厂组装方式更高效，能够提高制造和组装质量，减少井场人员，未采用该方式的公司市场较小，经济上可能不利 [101][102][103] 问题24：DynaEnergetics增量利润率提高的原因及可持续增量利润率 - 公司目标是保持DynaEnergetics的毛利率在40%左右，认为随着业务增长，利润率将保持在目前水平，公司的固定成本是为未来增长进行的投资 [107][108]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日，公司总资产为275,815千美元，较2018年12月31日的240,418千美元增长14.73%[15] - 2019年前三季度净销售额为311,183千美元，2018年同期为236,111千美元，同比增长31.8%[18] - 2019年前三季度净利润为39,329千美元，2018年同期为15,202千美元，同比增长158.71%[18] - 2019年前三季度基本每股收益为2.67美元，2018年同期为1.02美元[18] - 2019年前三季度稀释每股收益为2.64美元，2018年同期为1.02美元[18] - 2019年前三季度普通股每股股息为0.165美元，2018年同期为0.06美元[18] - 2019年前三季度综合收益总额为37,752千美元，2018年同期为12,215千美元[19] - 截至2019年9月30日，公司总负债为108,739千美元，较2018年12月31日的106,132千美元增长2.46%[15] - 截至2019年9月30日，公司股东权益为167,076千美元，较2018年12月31日的134,286千美元增长24.41%[15] - 2019年前三季度营业利润为57,926千美元，2018年同期为24,361千美元，同比增长137.78%[18] - 2019年9月30日普通股数量为15,109,664股，较2018年12月31日的14,987,962股增加了121,702股[21] - 2019年前九个月净收入为39,329,000美元，较2018年同期的15,202,000美元增长了158.7%[25] - 2019年前九个月经营活动提供的净现金为35,096,000美元，较2018年同期的6,545,000美元增长了436.2%[25] - 2019年前九个月投资活动使用的净现金为21,119,000美元，较2018年同期的26,574,000美元减少了20.5%[25] - 2019年前九个月融资活动使用的净现金为14,960,000美元，而2018年同期提供的净现金为22,090,000美元[25] - 2019年9月30日现金及现金等价物期末余额为12,183,000美元，较期初的13,375,000美元减少了9.06%[25] - 2018年9月30日现金及现金等价物期末余额为11,098,000美元，较期初的8,983,000美元增长了23.54%[25] - 2019年前九个月折旧费用为6,178,000美元，较2018年同期的4,799,000美元增长了28.7%[25] - 2019年前九个月股票薪酬费用为3,908,000美元，较2018年同期的2,662,000美元增长了46.8%[25] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，公司分别记录了6.4万美元坏账费用和3.2万美元坏账费用转回；2019年和2018年截至9月30日的九个月，分别记录了23.8万美元坏账费用和2.8万美元坏账费用转回[33] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，公司报告的净收入分别为691.5万美元和491万美元；2019年和2018年截至9月30日的九个月，分别为3932.9万美元和1520.2万美元[40] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，公司基本每股净收入分别为0.47美元和0.33美元；2019年和2018年截至9月30日的九个月，分别为2.67美元和1.02美元[40] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，公司摊薄每股净收入分别为0.46美元和0.33美元；2019年和2018年截至9月30日的九个月，分别为2.64美元和1.02美元[40] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司原材料库存分别为2964.1万美元和2654.4万美元[57] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司在产品库存分别为1083.6万美元和715.7万美元[57] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司产成品库存分别为1816.2万美元和1690.4万美元[57] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司物料用品库存分别为28.4万美元和46.9万美元[57] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司存货总额分别为5892.3万美元和5107.4万美元[57] - 截至2019年9月30日，购买的无形资产总值为53,680美元，净值为6,251美元；截至2018年12月31日，总值为58,069美元，净值为8,589美元[58] - 截至2019年9月30日，合同负债总计2,563美元；截至2018年12月31日，为1,140美元，其中799美元在2019年前九个月确认为净销售额[61][62] - 截至2019年9月30日，未偿还借款总计28,785美元，扣除债务发行成本后，总债务为28,135美元，长期债务为25,010美元；截至2018年12月31日，未偿还借款总计42,128美元，总债务为41,355美元，长期债务为38,230美元[69] - 2019年第一季度，公司在美国及部分州释放了368美元的递延所得税资产估值备抵[78] - 2019年第三季度净销售额为100,094美元，较2018年的87,883美元增加12,211美元，增幅14%[130] - 2019年前三季度净销售额为311,183美元，较2018年的236,111美元增加75,072美元，增幅32%[144] - 2019年第三季度毛利润为36,224美元，较2018年的29,728美元增加6,496美元，增幅22%[130] - 2019年前三季度毛利润为114,702美元，较2018年的79,256美元增加35,446美元，增幅45%[144] - 2019年第三季度净利润为6,915美元，较2018年的4,910美元增加2,005美元，增幅41%[130] - 2019年前三季度净利润为39,329美元，较2018年的15,202美元增加24,127美元，增幅159%[144] - 2019年第三季度调整后EBITDA为23,208美元，较2018年的17,176美元增加6,032美元，增幅35%[130] - 2019年前三季度调整后EBITDA为76,131美元，较2018年的42,740美元增加33,391美元，增幅78%[144] - 2019年第三季度所得税拨备为5,689美元，较2018年的3,080美元增加2,609美元，增幅85%[130] - 2019年前三季度所得税拨备为17,920美元，较2018年的7,024美元增加10,896美元，增幅155%[144] - 2019年前九个月净收入为39,329美元，摊薄后每股2.64美元，2018年同期为15,202美元，摊薄后每股1.02美元[155] - 2019年前九个月EBITDA为65,785美元，2018年同期为30,486美元；调整后EBITDA为76,131美元，2018年同期为42,740美元[158] - 截至2019年9月30日，长期债务余额从2018年12月31日的38,230美元降至25,010美元[198] - 九个月内经营活动提供的净现金从2018年同期的6,545美元增至2019年的35,096美元[199] - 九个月内投资活动使用的净现金2019年为21,119美元，2018年为26,574美元[200] - 九个月内融资活动使用的净现金2019年为14,960美元，2018年为融资活动提供现金22,090美元[201] - 2019年8月28日，董事会将年度现金股息从每股0.08美元提高至每股0.50美元，并宣布每股0.125美元的季度现金股息[202] - 净债务从2018年12月31日的27980000美元降至2019年9月30日的15952000美元[124] 公司租赁相关财务数据 - 2019年1月1日，公司采用新租赁会计准则，需在资产负债表记录租赁相关资产和负债[206] - 截至2019年9月30日，经营租赁的使用权资产为10,274美元，租赁负债为11,431美元，其中1,944美元计入其他流动负债，9,487美元计入其他长期负债[65] - 2019年前三个月和前九个月，经营租赁成本分别为784美元和2,220美元[65] - 截至2019年9月30日，经营租赁负债加权平均剩余租赁期限为8.97年，加权平均折现率为5.2%[68] - 2019年非现金租赁负债因获得使用权资产产生8,821,000美元[25] 公司业务板块划分 - 公司业务分为DynaEnergetics和NobelClad两个业务板块[81] DynaEnergetics业务线数据关键指标变化 - 2019年第三季度，DynaEnergetics净销售额为77,356美元，2019年前九个月，DynaEnergetics净销售额为245,820美元[85] - 2018年第三季度，DynaEnergetics净销售额为66,250美元，2018年前九个月，DynaEnergetics净销售额为174,270美元[85] - 2019年DynaEnergetics运营收入为14,911美元，2018年为9,860美元[87] - 2019年DynaEnergetics折旧和摊销为1,772美元，2018年为1,595美元[87] - 截至2019年9月30日的三个月，DynaEnergetics美国地区收入为67,361美元，九个月收入2019年为210,642美元[90] - 截至2019年9月30日的三个月，DynaEnergetics美国地区收入2018年同期为54,281美元；九个月收入2018年为134,575美元[90] - 2019年第三季度DynaEnergetics完成北美和德国工厂产能扩张，9月停止西伯利亚秋明运营，记录4,620美元非现金资产减值费用[105] - 停止西伯利亚运营，DynaEnergetics记录1,260美元遣散费和630美元非现金存货减记[105] - 截至2019年9月30日，DynaEnergetics西伯利亚待售资产总计4534000美元，累计货币换算损失重分类相关的额外重组费用约为800万美元[106][124] - 2019年第三季度，DynaEnergetics销售额为77356000美元，较2018年第三季度增长17%，较2019年第二季度下降13%[124] - 2019年第三季度DynaEnergetics净销售额为77,356美元，2018年同期为66,250美元，同比增长17%[160] - 2019年第三季度DynaEnergetics毛利润为30,543美元，2018年同期为24,505美元，同比增长25%；毛利率为39.5%，2018年同期为37.0%[160] - 2019年前九个月DynaEnergetics净销售额为245,820美元，2018年同期为174,270美元，同比增长41%[167] - 2019年前九个月DynaEnergetics毛利润为98,116美元，2018年同期为65,879美元，同比增长49%；毛利率为39.9%，2018年同期为37.8%[167] - 2019年前九个月DynaEnergetics调整后EBITDA为76,234美元，2018年同期为43,530美元，同比增长75%[167] NobelClad业务线数据关键指标变化 - 2019年第三季度，NobelClad净销售额为22,738美元，2019年前九个月，NobelClad净销售额为65,363美元[85] - 2018年第三季度，NobelClad净销售额为21,633美元，2018年前九个月，NobelClad净销售额为61,841美元[85] - 2019年NobelClad运营收入为2,219美元，2018年为2,099美元[87] - 2019年NobelClad折旧和摊销为845美元，2018年为802美元[87]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并销售额达创纪录的1.11亿美元，较2018年第二季度增长37%，环比增长11% [4] - 第二季度合并毛利率为38%，高于2018年第二季度的33%，环比从36%提升 [5] - 调整后运营收入为2500万美元，剔除了诺贝尔克莱德32.4万美元的重组费用，去年第二季度为1040万美元 [6] - 第二季度调整后净利润为1760万美元，即摊薄后每股1.17美元，2018年第二季度调整后净利润为660万美元，即摊薄后每股0.45美元 [7] - 调整后EBITDA为2900万美元，较去年第二季度增长108%，环比增长21% [7] - 6月30日，过去12个月的投资资本回报率为30% [7] - 预计第三季度销售额在9600万 - 1.02亿美元之间，2018年第三季度为8790万美元 [14] - 预计第三季度合并毛利率在35.5% - 36.5%之间，高于2018年第三季度的34% [15] - 预计第三季度SG&A约为1750万美元，2018年第三季度为1510万美元 [16] - 预计第三季度调整后EBITDA在2000万 - 2400万美元之间，高于2018年第三季度的1720万美元 [16] - 预计全年销售额在4亿 - 4.15亿美元之间，高于去年的3.264亿美元，低于此前预测的4.05亿 - 4.25亿美元 [18] - 预计全年合并毛利率在36% - 37%之间，高于去年的34%和此前全年预测的35% [19] - 预计全年SG&A在6400万 - 6700万美元之间，高于去年的6120万美元 [20] - 预计全年摊销费用约为160万美元，低于2018年的290万美元 [20] - 预计全年利息费用为150万美元，低于此前预测的200万 - 225万美元 [20] - 预计全年调整后EBITDA在9000万 - 1亿美元之间，高于2018年的5960万美元 [21] - 预计全年调整后每股净收入在3.55 - 3.70美元之间，此前预测范围下限为3.40美元，去年调整后每股收益为2.07美元 [21] - 预计资本支出约为3000万美元，为此前预测范围的上限 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 油田产品业务DynaEnergetics - 第二季度销售额为8860万美元，较2018年第二季度增长50%，环比增长11% [4] - 毛利率为41%，高于去年同期的37%和今年第一季度的39% [6] - 第二季度运营收入为2680万美元 [7] - 调整后EBITDA为2850万美元 [7] - 预计第三季度销售额在7600万 - 8000万美元之间，2018年第三季度为6630万美元 [14] - 预计全年销售额在3.15亿 - 3.25亿美元之间，去年为2.374亿美元，此前预测范围为3.25亿 - 3.40亿美元 [18] 复合金属业务NobelClad - 第二季度销售额为2230万美元，较2018年第二季度增长1%，环比增长10% [5] - 第二季度末订单积压为3880万美元，第一季度末为4050万美元 [5] - 季度末过去12个月的订单出货比为1.01 [5] - 毛利率为26%，高于2018年第二季度的23%，与今年第一季度持平 [6] - 第二季度运营收入为190万美元 [7] - 调整后EBITDA为310万美元 [7] - 预计第三季度销售额在2000万 - 2200万美元之间，2018年第三季度为2160万美元 [14] - 预计全年销售额在8500万 - 9000万美元之间，去年为8900万美元，此前预测范围为8000万 - 8500万美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美陆上业务中，阶段计数增长快于完井数，高能销售增长快于阶段计数，Spears数据预测今年成型装药体积将增长22% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为大型服务公司是重要客户或潜在客户，尊重彼此技术和产品，产品适用于不同应用场景 [25] - 公司致力于为产品获取价值，不期望第三和第四季度价格下降，预计保持市场份额，通过产品性能增长 [48] - 公司有新产品和技术的强大研发管线，以保持在油田产品行业的领先地位 [12] - 行业正从现场组装向工厂组装转变，公司认为这对自身和行业都有益 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 鉴于当前低油价和北美完井活动近期放缓，预计下半年DynaEnergetics需求可能疲软，但中长期增长前景依然强劲 [11] - 市场变化快，公司需适应市场活动量变化，关注市场份额和产品合理价值，保持强大资产负债表 [29] - 对行业动态持谨慎乐观态度，预计2019年好于2018年，2020年好于2019年，但难以确定具体季度情况 [57] 其他重要信息 - 公司第二季度财务表现得益于DynaEnergetics的IS2产品系列和DynaStage工厂组装、性能有保障的射孔系统的强劲需求 [8] - DynaEnergetics在第二季度为其专利IS2系统增加了几个新客户 [8] - DynaEnergetics在第二季度为其DynaStage产品系列增加了两个新模型，DS Trinity 3.5和DS NLine [9][10] - 公司认为其产品在安全、可靠性和运营效率方面具有优势，与竞争对手产品有明显差异 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 市场竞争趋势及公司对竞争的看法 - 公司认为大型服务公司是重要客户或潜在客户，尊重彼此技术和产品，产品适用于不同应用场景 [25] - 行业中成型装药整体增长快于完井数，公司关注自身产品性能和市场份额 [26] 问题2: 收入指引的市场增长假设 - 收入驱动因素包括市场增长或下降、市场份额变化和价格变化，公司预计价格不变，保持市场份额，预测市场活动相对于上半年将软化 [28] 问题3: 目前是否看到市场下降以及产品差异化的详细情况 - 目前更多是基于市场讨论认为第三和第四季度可能疲软，尚未在收入中体现 [31] - 公司产品在安全、可靠性和运营效率方面具有优势，无需现场布线，与竞争对手产品有明显差异 [33] 问题4: 是否看到射孔强度增加以及新DS枪的作用 - 公司看到射孔强度增加，系统单位销量大幅上升，新DS枪具有竞争力，能创造价值 [36] 问题5: 从客户处获得的可见性以及对新竞争对手的看法 - 北美客户订单窗口短，国际客户较长 [38] - 公司尊重竞争对手，专注自身产品发展，行业向系统方向发展对公司有益 [39] 问题6: 大型油田服务公司能否购买IS2系统及相关产品价格占比 - 服务公司可购买IS2外部布线产品，集成起爆系统成本占比因枪的大小和复杂度而异 [44][46] 问题7: 外部布线系统的销售情况及市场份额目标 - 公司未细分起爆系统和DynaStage系统的销售情况，起爆系统销售在增长 [47] - 公司期望通过产品性能获得市场份额，目标是达到25% - 30% [48][51] 问题8: 第三季度SG&A较高的原因 - 主要是投资于产品专利组合和新产品的销售与营销工作 [52] 问题9: 产品推出计划是否受增长减速影响以及DynaEnergetics变化的范围 - 产品推出计划不受影响，公司专注中长期发展，加大投资 [56] - DynaEnergetics的变化是对市场的综合评估，难以确定具体客户或盆地 [57] 问题10: 对信贷额度的计划 - 公司将继续偿还债务，预计年底净债务接近零 [58] 问题11: 集成开关雷管与竞争对手产品的差异及优势 - 公司产品是低压系统，集成度高，在组装、供应链、现场操作等方面具有优势，能节省非生产时间 [63][64] 问题12: 竞争对手是否采用激进定价策略 - 公司未明显感受到竞争对手的激进定价，认为市场更注重产品差异化和价值创造 [66] 问题13: 新短枪的优势及与固态雷管的关系 - 新短枪具有组装简单、射孔电荷集中度高的优势，固态雷管为设计提供了更大自由度和安全性 [70] 问题14: 行业对射孔的关注是否为解决相关问题及灵活性 - 行业对射孔的关注旨在提高完井效率，射孔枪设计应与其他服务环节集成，以实现更有效的完井 [72] 问题15: 市场份额从现场组装向工厂组装转移的情况 - 公司认同市场份额正从现场组装向工厂组装转移，行业目前工厂组装占比为25%，有很大转移空间 [74] 问题16: 固态雷管与其他称呼是否相同及优势 - 固态雷管技术和外形为产品包装提供了更多机会，是公司产品的重要优势 [75][77] 问题17: DynaEnergetics毛利率提升的原因 - 毛利率提升得益于产品技术、制造便利性和前期投资带来的运营效率提高，公司已达到目标毛利率 [78] 问题18: 调整收入数字但指导不变的原因 - 公司能够在活动减少的情况下保持利润率，实现更好的盈利 [79][80] 问题19: 集成射孔枪市场的渗透情况及未来规模 - 公司认为北美陆上市场将主要转向全组装本质安全的射孔枪，未来可能会扩展到国际市场 [84]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日，公司总资产为285,184千美元，较2018年12月31日的240,418千美元增长18.62%[14] - 截至2019年6月30日，公司总负债为121,683千美元，较2018年12月31日的106,132千美元增长14.65%[14] - 截至2019年6月30日，公司股东权益为163,501千美元，较2018年12月31日的134,286千美元增长21.76%[14] - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为14,881千美元，较2018年12月31日的13,375千美元增长11.26%[14] - 截至2019年6月30日，公司应收账款净额为76,800千美元，较2018年12月31日的59,709千美元增长28.62%[14] - 2019年6月30日公司股东权益总额为163,501,000美元，较2018年12月31日的134,286,000美元增长约21.76%[21] - 2019年上半年净收入为32,414,000美元，2018年同期为10,292,000美元，同比增长约214.94%[21][23][26] - 2019年上半年经营活动提供的净现金为23,302,000美元，2018年同期使用的净现金为1,579,000美元[26] - 2019年上半年投资活动使用的净现金为15,025,000美元，2018年同期为16,201,000美元[26] - 2019年上半年融资活动使用的净现金为6,757,000美元，2018年同期提供的净现金为15,748,000美元[26] - 2019年上半年折旧为3,955,000美元，2018年同期为3,171,000美元[26] - 2019年上半年无形资产摊销为795,000美元，2018年同期为1,596,000美元[26] - 2019年上半年基于股票的薪酬为2,666,000美元，2018年同期为1,792,000美元[26] - 2019年6月30日现金及现金等价物期末余额为14,881,000美元，2018年同期为6,629,000美元[26] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，公司分别记录了11.4万美元和5.3万美元的坏账费用；2019年和2018年截至6月30日的六个月，分别记录了17.4万美元和10.2万美元的坏账费用[34] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，公司报告的净收入分别为1724.4万美元和637.2万美元；2019年和2018年截至6月30日的六个月，分别为3241.4万美元和1029.2万美元[40] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，公司基本每股净收入分别为1.17美元和0.43美元；2019年和2018年截至6月30日的六个月，分别为2.20美元和0.69美元[40] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，公司摊薄每股净收入分别为1.15美元和0.43美元；2019年和2018年截至6月30日的六个月，分别为2.17美元和0.69美元[40] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司原材料库存分别为3177.3万美元和2654.4万美元[57] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司在产品库存分别为875.7万美元和715.7万美元[57] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司产成品库存分别为1910.7万美元和1690.4万美元[57] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司物料用品库存分别为34.3万美元和46.9万美元[57] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司总库存分别为5998万美元和5107.4万美元[57] - 2019年6月30日，公司购买的无形资产总值为57,545美元，净值为7,375美元；2018年12月31日，总值为58,069美元，净值为8,589美元[58] - 2019年6月30日，合同负债总计2,076美元；2018年12月31日为1,140美元，其中560美元在2019年上半年确认为净销售额[60] - 2019年6月30日，公司经营租赁的使用权资产为10,436美元，租赁负债为11,522美元，其中2,016美元为流动负债，9,506美元为非流动负债[63] - 2019年上半年，公司经营租赁成本为1,436美元，第一季度为751美元[63] - 截至2019年6月30日，经营租赁负债加权平均剩余期限为9.06年，加权平均折现率为5.2%[65] - 2019年6月30日，公司未偿还借款总额为36,567美元，扣除债务发行成本后为35,869美元，长期债务为32,744美元；2018年12月31日，未偿还借款总额为42,128美元，扣除债务发行成本后为41,355美元，长期债务为38,230美元[67] - 截至2019年6月30日净债务为20,988美元，较2018年12月31日的27,980美元减少6,992美元[113] - 2019年第二季度净销售额为110,954美元，较2018年同期的80,915美元增长30,039美元，增幅37%[118] - 2019年第二季度毛利润为42,073美元，较2018年同期的26,775美元增长15,298美元，增幅57%[118] - 2019年第二季度调整后EBITDA为29,026美元，较2018年同期的13,922美元增长15,104美元，增幅108%[118] - 2019年第二季度净利润为17,244美元，较2018年同期的6,372美元增长10,872美元，增幅171%[118] - 2019年第二季度净收入为17,244美元，摊薄后每股收益1.15美元，2018年同期分别为6,372美元和0.43美元[129] - 2019年上半年净收入为32,414美元，摊薄后每股收益2.17美元，2018年同期分别为10,292美元和0.69美元[146] - 2019年上半年净销售额为211,089美元，较2018年的148,228美元增长42% [132] - 2019年上半年毛利润为78,478美元，较2018年的49,528美元增长58%，毛利率从33.4%提升至37.2% [132] - 2019年上半年经营收入为45,105美元，较2018年的15,541美元增长190% [132] - 2019年上半年调整后EBITDA为52,923美元，较2018年的25,564美元增长107% [132] - 2019年上半年经营活动提供净现金23302美元，去年同期现金流出1579美元[188] - 2019年上半年投资活动使用净现金15025美元，2018年同期为16201美元[189] - 2019年上半年融资活动使用净现金6757美元，2018年同期提供现金15748美元[190] 公司业务板块数据关键指标变化 - 公司业务分为DynaEnergetics和NobelClad两个业务板块，2019年上半年，DynaEnergetics净销售额为168,464美元，NobelClad为42,625美元[77][80] - 2019年Q2和H1，DynaEnergetics运营收入分别为26,813美元和49,923美元，2018年同期分别为12,228美元和20,948美元[82] - 2019年Q2和H1，NobelClad运营收入分别为1,923美元和3,753美元，2018年同期分别为1,703美元和1,691美元[82] - 2019年Q2和H1，DynaEnergetics美国地区收入分别为75,323美元和143,281美元，2018年同期分别为44,164美元和80,294美元[83] - 2019年Q2和H1，NobelClad美国地区收入分别为12,304美元和21,947美元，2018年同期分别为6,775美元和12,481美元[85] - 2019年第二季度DynaEnergetics销售额为88,628美元，环比增长11%，同比增长50%[113] - 2019年第二季度NobelClad销售额为22,326美元，环比增长10%，同比增长1%[113] - 2019年6月30日NobelClad积压订单从2018年12月31日的29,879美元增至38,841美元[110] - DynaEnergetics 2019年第二季度净销售额为88,628美元，较2018年的58,899美元增长50% [150] - DynaEnergetics 2019年第二季度毛利润为36,341美元，较2018年的21,748美元增长67%，毛利率从36.9%提升至41.0% [150] - DynaEnergetics 2019年第二季度经营收入为26,813美元，较2018年的12,228美元增长119% [150] - DynaEnergetics 2019年第二季度调整后EBITDA为28,532美元，较2018年的13,803美元增长107% [150] - 2019年上半年净销售额为168,464美元，较2018年增长60,444美元，增幅56%；毛利润为67,573美元，较2018年增长26,198美元，增幅63%；运营收入为49,923美元，较2018年增长28,975美元，增幅138%；调整后EBITDA为53,041美元，较2018年增长25,856美元，增幅95%[156] - 2019年第二季度诺贝尔克拉德净销售额为22,326美元，较2018年增长310美元，增幅1%；毛利润为5,884美元，较2018年增长764美元，增幅15%；运营收入为1,923美元，较2018年增长220美元，增幅13%；调整后EBITDA为3,082美元，较2018年增长345美元，增幅13%[163] - 2019年上半年诺贝尔克拉德净销售额为42,625美元，较2018年增长2,417美元，增幅6%；毛利润为11,244美元，较2018年增长2,932美元，增幅35%；运营收入为3,753美元，较2018年增长2,062美元，增幅122%；调整后EBITDA为5,787美元，较2018年增长2,102美元，增幅57%[170] 外汇合约相关数据变化 - 截至2019年6月30日和2018年6月30日，公司持有的远期外汇合约名义金额分别为5,819美元和10,824美元，公允价值均为0美元[88] - 2019年Q2和H1，外汇合约净损益分别为 - 53美元和69美元，2018年同期分别为 - 509美元和 - 301美元[90] 美国海关相关事项 - 2015年8月，公司向美国海关提交约1,100美元的保证金[94] - 2016年12月27日，公司收到美国海关通知，要求支付反倾销和反补贴税损失3,049美元[96] - 2018年10月11日，美国海关总部决定征收8,000美元的罚款，公司在2018年Q3财报中额外计提4,897美元罚款[98] - 2019年Q2，公司支付8,000美元罚款[98] 公司信贷安排相关 - 公司历史上通过内部产生的现金流、循环信贷借款和各种长期债务安排为运营提供资金[177] - 公司认为运营现金流和当前信贷安排下的可用资金足以满足当前业务运营的营运资金、偿债、股息和其他资本支出需求[177] - 2017年3月公司向美国证券交易委员会提交了S - 3表格的暂搁注册声明，已生效，可出售高达1.5亿美元的某些证券[177] - 2018年3月8日公司签订了为期五年、额度为75,000美元的信贷安排，取代了2015年2月23日的信贷安排[178] - 新信贷安排允许最高50,000美元的循环贷款，有20,000美元的美元等值替代货币贷款子限额，还有25,000美元的资本支出贷款[178] - 新信贷安排有100,000美元的增额选择权，以增加循环贷款承诺和/或增加定期贷款[178] - 循环贷款额度为50000美元，LIBOR贷款利率为适用LIBOR利率加1

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额创纪录达1亿美元，较2018年第一季度增长49%，环比增长11% [4] - 综合毛利率为36%，高于2018年第一季度的34%，环比增长1个百分点 [6] - 调整后营业收入为2050万美元，2018年第一季度为860万美元 [7] - 第一季度调整后净利润为1520万美元，摊薄后每股收益1.02美元，2018年第一季度调整后净利润为720万美元，摊薄后每股收益0.49美元 [7] - 调整后EBITDA为2390万美元，较2018年第一季度的1160万美元增长105%，环比增长41% [8] - 第一季度末，过去12个月的投资资本回报率为25% [8] - 预计第二季度销售额在1.02亿 - 1.07亿美元之间，高于2018年第二季度的8090万美元 [12] - 预计第二季度综合毛利率在35%左右，高于2018年第二季度的33% [13] - 预计全年销售额在4.05亿 - 4.25亿美元之间，高于此前预测的3.5亿 - 3.7亿美元 [15] - 预计全年毛利率在35%左右，高于2018年的34% [16] - 预计全年调整后EBITDA在9000万 - 1亿美元之间，高于2018年的5960万美元 [17] - 预计全年调整后每股净利润在3.4 - 3.7美元之间，高于2018年的2.07美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 DynaEnergetics（油田产品业务） - 第一季度销售额为7980万美元，较2018年第一季度增长63%，环比增长26% [4] - 毛利率为39%，与去年同期的40%相比略有下降，与去年第四季度持平 [6] - 第一季度营业收入为2310万美元 [7] - EBITDA为2450万美元 [8] - 预计第二季度销售额在8200万 - 8500万美元之间，2018年第二季度为5890万美元 [12] - 预计全年销售额在3.25亿 - 3.4亿美元之间 [15] NobelClad（复合金属业务） - 第一季度销售额为2030万美元，较2018年同期增长12%，较去年第四季度下降25% [5] - 毛利率从2018年第一季度的18%和第四季度的25%提高到26% [6] - 第一季度营业收入为180万美元 [7] - 调整后EBITDA为270万美元 [8] - 第一季度末订单积压为4050万美元，高于去年第四季度末的2990万美元 [5] - 季度末过去12个月的订单出货比为1.02 [5] - 预计第二季度销售额在2000万 - 2200万美元之间，2018年同期为2200万美元 [12] - 预计全年销售额在8000万 - 8500万美元之间 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度原油价格上涨32%，完井活动有所改善 [8] - Spears估计穿孔设备市场规模为14亿美元，北美市场今年收入约10亿美元 [20] - Spears预计2019年市场压裂阶段较2018年增长7%，聚能射孔弹销量增长20% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过增加制造产能来应对需求增长，DynaEnergetics在德国的工厂新增了第三条自动雷管装配线，本季度晚些时候将在德克萨斯州的工厂安装一条额外的自动聚能射孔弹生产线 [9] - 公司认为安全、聚能射孔弹性能、井场和供应链效率以及交付机制很重要，DynaEnergetics在聚能射孔弹技术方面是市场领导者，拥有全套聚能射孔弹产品和大量技术数据库 [21] - 公司的启动系统是行业内唯一的集成式本质安全开关 - 雷管系统，无需布线，易于部署，结合聚能射孔弹和射孔枪系统，使公司具有竞争优势 [22] - 公司注重服务和支持客户，不单纯以价格竞争，预计随着市场发展，定价将保持稳定或有所改善 [32] - 公司欢迎竞争，认为竞争有助于扩大市场规模，公司更关注推动市场发展和支持客户的活动，市场份额会随之而来 [36] - 公司在聚能射孔弹、启动系统和射孔枪交付系统等方面有强大的技术储备，专利组合在过去5年大幅增加 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场条件改善和客户需求增加，使公司2019年开局强劲 [4] - 非常规完井行业加速向DynaEnergetics的本质安全启动系统和工厂组装、性能有保证的射孔系统转变 [8] - NobelClad的订单活动增加，炼油和铝冶炼行业需求强劲，中型项目有所增加 [10] - 公司预计第二、三、四季度市场表现良好 [31] 其他重要信息 - 第一季度综合SG&A为1550万美元，占销售额的15%，2018年第一季度SG&A为1340万美元，占销售额的20% [11] - 第一季度摊销费用为39.8万美元，占销售额不到0.5% [11] - 第一季度末现金及现金等价物为1490万美元，净债务为2850万美元，2018年12月31日为2800万美元 [11] - 第一季度经营活动产生的现金为700万美元，2018年第一季度经营活动使用现金300万美元 [12] - 预计第二季度SG&A约为1650万美元，2018年第二季度为1550万美元 [14] - 预计第二季度摊销费用约为40万美元，利息费用约为50万美元 [14] - 预计全年SG&A在6300万 - 6600万美元之间，2018年为6120万美元 [16] - 预计全年摊销费用约为160万美元，低于2018年的290万美元 [16] - 预计全年利息费用在200万 - 225万美元之间，维持约30%的有效税率 [17] - 维持2500万 - 3000万美元的资本支出预测 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 穿孔市场系统的渗透率及竞争情况 - 公司使用Spears数据，估计穿孔设备市场规模为14亿美元，北美市场今年收入约10亿美元，认为系统市场不是小众市场，总潜在市场至少有10亿美元收入 [20] - 竞争方面，井场安全、聚能射孔弹性能、井场和供应链效率以及交付机制很重要，DynaEnergetics是聚能射孔弹技术的市场领导者，拥有全套产品和技术数据库，其启动系统独特，结合聚能射孔弹和射孔枪系统，使公司具有竞争优势 [21][22] 问题2: DynaEnergetics材料成本对利润率的影响及展望 - 公司希望提高毛利率，第一季度定价相对稳定，收入和销量增长快于预期，在垂直整合生产组件过程中，为满足需求外包了更多组件，随着生产率提高，垂直整合有提升利润率的空间，预计第二季度能更接近年度目标 [24][25] 问题3: 根据收入指引，EBITDA和EPS指引为何未更高，第一季度DynaEnergetics经营利润率是否过高 - 全年利润率预期与生产率提升、组件内包与外包有关，上半年外包比例较高，DynaEnergetics毛利率目前可接受，未来有望提高，但营销和销售活动增加会产生成本，同时内包材料也有成本 [28] - 第一季度税率为24%，预计全年约30%，后三个季度税率约32% [29] 问题4: DynaEnergetics未来收入预期与市场活动、份额及定价的关系 - 市场在第一季度后半段开始回升，预计第二、三、四季度表现良好，Spears预计市场压裂阶段较2018年增长7%，聚能射孔弹销量增长20% [31] - 公司注重非价格因素，预计定价稳定或改善，第一季度市场份额有所增加，预计全年情况将持续 [32] 问题5: 公司在13亿美元市场中的份额、现有客户增长以及未采用公司产品的公司的增长潜力 - 公司谨慎拓展客户，确保能满足其需求并提供支持，尊重竞争，认为竞争有助于扩大市场，更关注推动市场发展和支持客户的活动，市场份额会随之而来 [35][36] 问题6: Trinity系统的推出情况及潜在技术 - Trinity系统处于起步阶段，是一个具有多种运营优势的交付系统，包含公司的专有启动系统和聚能射孔弹，公司在多个领域有强大的技术储备和产品管线 [37][38] 问题7: DynaEnergetics业务中枪、聚能射孔弹和开关的业务权重及增长情况 - 2013 - 2014年，公司95%以上的收入来自组件，目前第一季度约65%的收入来自启动系统和射孔系统 [42] 问题8: 启动系统和射孔系统的含义，以及对全年DynaEnergetics枪系统市场规模和份额的看法 - DynaSelect系统用于服务公司在工厂或井场组装射孔枪，DynaStage是一个集成射孔枪系统，包括聚能射孔弹、甲板绳和载体 [43] - 预计系统收入约2.5亿美元，未给出市场份额 [45] 问题9: 预接线和无线系统的区别及无线系统的优势 - 接线的开关 - 雷管系统受直流、电压、射频影响，无线系统无此问题，是井场安全和生产率问题，DynaSelect系统安全，可实现井场并行作业 [46] 问题10: 竞争格局中，整合地质科学研究对供应商的优势 - 公司认为公司对产品在现场的使用了解越多越好，因此投资于优化聚能射孔弹和测试设施，并与领先的勘探开发公司合作进行大量开发工作 [47] 问题11: NobelClad业务毛利率的主要贡献因素及未来展望 - NobelClad团队贡献了较高的利润率，公司受益于贡献利润率提高和欧洲工厂整合带来的工厂间接费用降低 [49] 问题12: DynaEnergetics的资本投资是否能使收入超过3.5亿美元 - 公司第一季度收入接近8000万美元，按此计算年运行率约3.2亿美元，在德克萨斯州的第三条聚能射孔弹生产线、德国的第四条雷管生产线和一些额外的金属加工设备投入使用后，公司认为产能在3.5亿 - 4亿美元之间 [51] 问题13: DynaEnergetics本季度是否有占比10%的客户 - 有一个这样的客户 [56] 问题14: DynaEnergetics客户是否持有库存 - 公司认为客户管道中库存不多，公司为客户管理供应链，客户基本按需订购 [57] 问题15: NobelClad的指导是否保守 - 公司跟踪该业务过去12个月的订单水平，收入与订单密切相关，目前12个月订单约9000万美元，部分订单将在新的一年发货，公司认为指导并不保守 [59] 问题16: DynaEnergetics全年指导收入增长放缓是否意味着市场份额接近成熟或市场增长低于预期 - 公司认为不仅要考虑市场份额，还要考虑利润率和满足客户需求，同时产品是消耗品，市场可见度低，需要平衡市场预期 [62][63] 问题17: 能否分享DynaEnergetics本季度发货的系统数量 - 公司启动系统（包括DynaSelect和DynaStage系统）发货量约33万个 [66] 问题18: 能否根据本季度数据推断第二季度收入 - 第一季度后半段收入略强于前半段，但差距不大，公司对未来预测保持平衡，同时尊重竞争对手，认为竞争有助于市场发展 [68][69] 问题19: 全年系统收入约2.5亿美元时，系统收入是否将占DynaEnergetics收入的75% - 公司预计将成为一个系统收入占比约80%的公司，第一季度实际占比可能高于之前所说的65% [70] 问题20: 全年每股收益计算使用的股份数量 - 未明确给出 [71]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年3月31日，公司总资产为266,106千美元，较2018年12月31日的240,418千美元增长约10.69%[14] - 2019年第一季度净销售额为100,135千美元，较2018年同期的67,313千美元增长约48.76%[19] - 2019年第一季度毛利润为36,405千美元，较2018年同期的22,753千美元增长约59.91%[19] - 2019年第一季度营业利润为20,452千美元，较2018年同期的5,312千美元增长约285.02%[19] - 2019年第一季度净利润为15,170千美元，较2018年同期的3,920千美元增长约287.0%[19] - 2019年第一季度基本每股收益为1.02美元，较2018年同期的0.26美元增长约292.31%[19] - 截至2019年3月31日，公司总负债为117,195千美元，较2018年12月31日的106,132千美元增长约10.42%[14] - 截至2019年3月31日，股东权益为148,911千美元，较2018年12月31日的134,286千美元增长约10.9%[14] - 2019年第一季度综合收益为14,751千美元，较2018年同期的5,525千美元增长约167.0%[21] - 2019年第一季度宣布的普通股每股股息为0.02美元，与2018年同期持平[19] - 2019年第一季度净利润为1517万美元，2018年同期为392万美元[25] - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为699.7万美元，2018年同期使用的净现金为297.8万美元[25] - 2019年第一季度投资活动使用的净现金为639.7万美元，2018年同期为530.2万美元[25] - 2019年第一季度融资活动提供的净现金为81.8万美元，2018年同期为1053.8万美元[25] - 2019年第一季度基本每股收益为1.02美元，摊薄后每股收益为1.01美元；2018年同期基本和摊薄后每股收益均为0.26美元[39] - 2019年第一季度和2018年第一季度分别记录了6万美元和4.9万美元的坏账费用[36] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，存货分别为5085.1万美元和5107.4万美元[50] - 截至2019年3月31日，购买的无形资产总值为57100美元，净值为7882美元；截至2018年12月31日，总值为58069美元，净值为8589美元[51][53] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，合同负债分别为2490美元和1140美元，2019年第一季度将2018年末合同负债中的275美元确认为净销售额[54] - 截至2019年3月31日，未偿还借款总额为44098美元，总债务为43364美元，长期债务为40239美元；截至2018年12月31日，未偿还借款总额为42128美元，总债务为41355美元，长期债务为38230美元[61] - 截至2019年3月31日，公司与德国银行的信贷额度为4000欧元，可用额度为2171欧元[67] - 2019年3月31日，公司在美国不再处于三年累计亏损状态，释放了368美元的估值备抵[69] - 2019年第一季度净销售额为100,135美元，2018年同期为67,313美元，增长49%[109] - 2019年第一季度毛利润为36,405美元，2018年同期为22,753美元，增长60%[109] - 2019年第一季度调整后EBITDA为23,897美元，2018年同期为11,642美元，增长105%[109] - 2019年第一季度净利润为15,170美元，2018年同期为3,920美元，增长287%[109] - 2019年第一季度净收入为15170美元，摊薄后每股收益1.01美元，2018年同期分别为3920美元和0.26美元[118] - 2019年利息费用净额为373美元，2018年为465美元，主要因2018年第一季度非经常性注销159美元递延债务发行成本[116] - 2019年所得税拨备为4888美元，税前收入20058美元；2018年第一季度所得税拨备550美元，税前收入4470美元[117] - 截至2019年3月31日净债务为28,490美元，较2018年12月31日的27,980美元增加510美元[103] - 2019年第一季度综合毛利率为36.4%，高于2018年第一季度的33.8%[103] - 2019年第一季度综合销售、一般和行政费用为15,477美元，2018年第一季度为13,389美元[103] - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为6,997美元，去年同期为现金流出2,978美元[148] - 2019年第一季度投资活动使用的净现金为6,397美元，2018年同期为5,302美元[149] - 2019年第一季度融资活动提供的净现金为818美元，2018年同期为10,538美元[150] - 2019年2月27日，公司董事会宣布每股0.02美元的季度现金股息，于4月15日支付，应付股息为299美元[151] 租赁相关财务数据 - 2019年1月1日起，公司采用新租赁会计准则，记录租赁相关资产和负债[46] - 非现金租赁负债因获得使用权资产产生882.1万美元[24] - 截至2019年3月31日，经营租赁的使用权资产和租赁负债分别为8165美元和8279美元，其中2122美元租赁负债计入流动负债，6157美元计入长期负债[57] - 2019年第一季度经营租赁成本为685美元，经营租赁负债加权平均剩余租赁期限为6.48年，加权平均折现率为5.3%[57][60] 信贷安排相关信息 - 2018年3月8日，公司签订五年期75000美元银团信贷协议，包括50000美元循环贷款和25000美元资本支出贷款[62] - 循环贷款借款利率为伦敦银行同业拆借利率加1.50% - 3.00%的利差，或基准利率加0.50% - 2.00%的利差[63] - 2018年3月8日公司签订五年期75000美元信贷安排，包括50000美元循环贷款和25000美元资本支出贷款[139] - 循环贷款借款利率为适用的伦敦银行同业拆借利率加1.50% - 3.00%的利差，或基础利率加0.50% - 2.00%的利差[140] - 截至2019年3月31日，公司信贷安排下未偿还贷款总额为44,098美元，其中美元循环贷款为19,879美元，资本支出贷款为24,219美元，可用循环信贷额度约为30,121美元[142] - 2019年3月31日报告期，公司银团信贷安排允许的最大杠杆比率为3.00:1.0，实际杠杆比率为0.6:1.0[144] - 2019年3月31日报告期，公司信贷安排允许的最低债务偿付覆盖率为1.35:1.0，截至该日的过去十二个月实际债务偿付覆盖率为14.5:1.0[145] - 公司长期债务余额从2018年12月31日的38,230美元增加至2019年3月31日的40,239美元[147] 业务板块数据关键指标变化 - 公司业务分为DynaEnergetics和NobelClad两个业务板块[71] - 2019年第一季度DynaEnergetics净销售额为79,836美元，2018年同期为49,121美元；NobelClad净销售额为20,299美元，2018年同期为18,192美元；公司净销售额为100,135美元，2018年同期为67,313美元[74] - 2019年第一季度DynaEnergetics经营收入为23,110美元，2018年同期为8,720美元；NobelClad经营收入为1,830美元，2018年同期亏损12美元；公司经营收入为24,940美元，2018年同期为8,708美元[74] - 2019年第一季度DynaEnergetics折旧和摊销为1,399美元，2018年同期为1,559美元；NobelClad折旧和摊销为797美元，2018年同期为816美元；公司折旧和摊销为2,196美元，2018年同期为2,375美元[74] - 2019年第一季度DynaEnergetics有一个客户占合并净销售额超10%，2018年同期无客户占比超10%[77] - 2019年第一季度DynaEnergetics销售额为79,836美元，较2018年第四季度环比增长26%，较2018年第一季度同比增长63%[103] - 2019年第一季度NobelClad销售额为20,299美元，较2018年第一季度增长12%[103] - NobelClad的积压订单从2018年12月31日的29,879美元增加到2019年3月31日的40,478美元[100] - DynaEnergetics 2019年第一季度净销售额79836美元，较2018年的49121美元增长63%，毛利润31232美元，增长59% [123] - DynaEnergetics 2019年第一季度运营收入23110美元，较2018年的8720美元增长165%，调整后EBITDA为24509美元，增长83% [123] - NobelClad 2019年第一季度净销售额20299美元，较2018年的18192美元增长12%，毛利润5360美元，增长68% [131] - NobelClad 2019年第一季度运营收入1830美元，2018年为亏损12美元，调整后EBITDA为2705美元，较2018年的948美元增长185% [131] 外汇相关数据 - 截至2019年3月31日和2018年3月31日，公司持有的远期货币合同名义金额分别为11,638美元和6,236美元；2019年和2018年3月31日，未到期外汇远期合同的公允价值分别为0美元和11美元[80] - 2019年第一季度外汇套期保值活动净损失为122美元，2018年同期为208美元[80] 海关处罚相关信息 - 2015年公司DynaEnergetics部门从加拿大进口的中国产机械管材被美国海关提议征收反倾销和反补贴税，公司已缴纳约1,100美元保证金[82][83][84] - 2016年公司收到美国海关可能处罚通知，要求支付反倾销和反补贴税损失3,049美元，公司已计提该金额；2017年美国海关要求处罚14,783美元，公司在2018年第一季度计提3,103美元[86][87] - 2018年10月美国海关决定处罚8,000美元，公司在2018年第三季度补提4,897美元；2019年4月公司豁免申请被拒，预计在第二季度支付8,000美元[88] - 美国海关就反倾销和反补贴税问题要求公司支付3,049美元，并寻求14,783美元的罚款，最终裁定减轻后的罚款金额为8,000美元，公司预计在2019年第二季度支付[165][167] 业务整合相关信息 - 2017年第四季度NobelClad宣布整合欧洲生产设施，关闭法国工厂；2018年第四季度完成工厂关闭，预计2019年第二季度完成工厂出售[89][90] 股票回购相关信息 - 2019年第一季度，公司因限制性普通股归属为满足预扣税义务回购股票，共回购21,198股，平均每股价格40.23美元[170] 报告相关信息 - 报告涵盖DMC Global Inc.截至2019年3月31日季度的10 - Q季报相关材料[176] - 报告签署日期为2019年4月25日[181] - 首席财务官Michael Kuta代表公司签署报告[181] 证券注册相关信息 - 2017年3月公司向美国证券交易委员会提交S - 3表格的暂搁注册声明，注册出售高达1.5亿美元的某些证券[138]