This latest recognition adds to recent honors for bGen ZERO following winning Gold earlier this year in the Energy Storage and Management category from the Edison Awards and being named one of TIME magazine's Best Inventions of 2023 in the Green Energy Category ROSH HA'AYIN, ISRAEL / ACCESS Newswire / November 3, 2025 / Brenmiller Energy Ltd. ("Brenmiller", "Brenmiller Energy", or the "Company") (Nasdaq:BNRG), a leading global provider of Thermal Energy Storage ("TES") solutions for industrial and utility c ...

INDEX TO FINANCIAL STATEMENTS | | Page | | --- | --- | | Condensed Consolidated Financial Statements (unaudited) – U.S. Dollars in thousands ($): | | | Condensed Consolidated Balance Sheets | F-2 | | Condensed Consolidated Statements of Comprehensive Loss | F-4 | | Condensed Consolidated Statements of Changes in Equity | F-5 | | Condensed Consolidated statements of Cash Flows | F-6 | | Notes to the Condensed Consolidated Financial Statements | F-8 | F-1 Brenmiller Energy Ltd. CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE ...

Projected revenues of $1.7 million for 2026 based on bGen ZERO execution milestones for Tempo project Systems Purchase Agreement signed with Baran Energy for Tempo and Wolfson projects; Brenmiller to receive milestone-based payments, profits sharing, and service revenues Brenmiller has 103 MWh in cumulative projects deployed, with numerous projects in development and a robust $500 million global pipeline of commercial opportunities Signed private placement agreement for up to $25 million in equity financing ...

Brenmiller to receive milestone-based payments for the sale of the bGen systems, profit sharing from future income generated on the projects, and maintenance and operations service revenue Transaction provides non- dilutive capital injection as part of capital-efficient growth strategy, powering Brenmiller to advance its broader global project pipeline of commercial opportunities valued at over $500 million Milestone marks a significant evolution in the relationship between Brenmiller and Baran following th ...

Exhibit 99.1 Brenmiller Reports 2024 Financial Results and Pipeline of Commercial Opportunities Reaches Over Half-Billion Dollars Tel Aviv, March 4, 2025—Brenmiller Energy Ltd. ("Brenmiller", "Brenmiller Energy" or the "Company") (NASDAQ: BNRG), a leading global provider of thermal energy storage ("TES") solutions to industrial and utility markets, today filed its annual report on Form 20-F for the fiscal year ended December 31, 2024 with the U.S. Securities and Exchange Commission (the "SEC") and reported ...

产品保修政策 - 公司为客户提供的TES系统维护保修期为24个月，BNRG产品自交付日期起不超过28个月[57] 业务依赖风险 - 公司业务高度依赖专有技术的开发、营销和销售，若竞争对手推出更优产品，财务结果可能受负面影响[49] - 公司未来增长和成功在很大程度上依赖现有管理层的持续服务，关键人员流失可能影响业务执行和运营结果[52] 市场价格波动风险 - 公司面临化石燃料和电力价格波动风险，这可能对盈利能力产生重大不利影响[55] 第三方依赖风险 - 公司依赖第三方制造商和供应商，可能面临供应短缺、成本增加、质量或合规问题[58] - 公司依赖第三方服务提供商，若服务质量不高，可能影响产品推广、业务和声誉[61] 原材料依赖风险 - 公司依赖某些原材料，其价格和供应变化可能影响产品生产效率[63] 许可认证风险 - 公司需在不同司法管辖区获得并维持许可证、认证和授权，否则可能影响运营和财务状况[66] - 能源存储集成领域监管不断变化和发展，公司部分项目的许可和批准存在不确定性[69] 国际业务风险 - 公司国际业务面临新地区的运营风险，包括陌生的监管环境和合规及财务风险[70] 财务状况 - 截至2024年12月31日，公司累计亏损10220万美元，且有净亏损和负经营现金流历史[91] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物和受限存款为413万美元[92] - 2024年12月31日前两个财年，公司累计亏损1640万美元，无法分配股息，且预计近期不会支付现金股息[141] 政策法规影响 - 2022年8月美国国会通过《降低通胀法案》，提供1280亿美元用于可再生能源和电网储能[79] - 2025年1月20日，特朗普发布行政命令暂停《降低通胀法案》资金支出[79] 业务扩张计划 - 公司计划通过第三方分销协议在欧洲和美国其他市场进一步扩张业务[72] 诉讼风险 - 公司可能面临各类诉讼，会对经营结果、声誉和业务产生不利影响[74] 管理经验风险 - 公司管理团队管理美国报告公司的经验有限[75] 其他业务风险 - 公司业务可能受经济状况变化、灾难性事件、环境法律法规变化等影响[76][78][79] 证券及安全风险 - 公司可能面临证券诉讼、安全漏洞等风险，会对业务和运营造成不利影响[84][85] 盈利情况及预期 - 公司尚未从当前产品销售中获得显著收入，未来预计会有运营亏损且可能无法盈利[95] - 公司运营费用预计未来会增加，若收入增长不及费用，将难以实现并维持盈利[99] 特许权使用费 - 公司需向以色列政府支付3% - 5%的年度特许权使用费，基于IIA等项目技术产生的收入[107] - 公司因BIRD基金会支持，需按5%的比例支付年度特许权使用费，上限为赠款金额的150%[108] - 公司与EIB的信贷安排下，需按2.0%的比例对每季度TES产品总销售额支付年度特许权使用费，直至达到特许权使用上限[108] - 公司与NYPA协议规定，自2022年6月1日起按5%的比例支付年度特许权使用费，直至NYPA获得全额补偿[108] 专利风险 - 若无法获得并维持产品和服务的有效专利，公司可能无法有效竞争，业务和运营结果将受损害[111] - 第三方可能挑战公司专利的有效性、可执行性或范围，导致专利受限、无效或不可执行[112] - 公司可能需就第三方知识产权侵权问题进行诉讼或获取许可，这可能成本高昂或无法以合理商业条款达成[116] - 若第三方专利涵盖公司产品或服务的某些方面，公司可能需获取许可，否则可能无法开发和商业化相关产品[118] - 专利政策和规则变化、专利法及其解释的改变，可能增加专利申请和专利执行或辩护的不确定性和成本，对公司业务和财务状况产生重大不利影响[121] - 公司可能卷入知识产权诉讼，诉讼可能昂贵、耗时且不成功，还可能导致机密信息泄露，影响股价[122][124] - 第三方发起的衍生程序可能影响公司对相关技术的使用，不利结果可能损害公司业务[123] - 公司可能面临知识产权发明权的索赔，若败诉可能失去宝贵的知识产权，胜诉也可能产生大量成本[125] - 公司难以在全球保护知识产权，在外国执行专利权利可能成本高昂，且不一定能获得商业优势[126][128] 上市相关情况 - 2024年8月12日公司收到纳斯达克书面通知，未达到每股最低出价1美元的持续上市要求，获180天宽限期；2025年1月16日宣布已重新达标，此前出价不足问题已解决[131] - 纳斯达克可能将公司证券摘牌，若无法在其他全国性证券交易所上市，证券可能在场外市场交易，会带来诸多不利后果[133] 股权相关风险 - 截至2025年3月4日，公司高管和董事实益拥有约12.56%的普通股，可能对股价产生不利影响[139] - 未来出售普通股、发行可转换为普通股的证券可能导致股价下跌，稀释现有股东权益[137][138] 公司身份认定 - 公司2024年可能成为被动外国投资公司（PFIC），若至少75%的总收入为“被动收入”或平均至少50%的资产产生被动收入，则会被认定为PFIC[143] - 公司作为新兴成长公司，将利用JOBS法案的豁免条款，直至不再符合新兴成长公司条件，即首次出售普通股后第五个财年结束日、年总收入至少达12.35亿美元、被视为大型加速申报公司（非关联方持有的普通股市值超过7亿美元）或在过去三年发行超过10亿美元的非可转换债务[145] - 外国私人发行人需在每个财年结束后120天内提交20 - F表格的年度报告，而美国国内非加速申报公司需在90天内提交10 - K表格的年度报告[150] - 外国私人发行人身份的确定将于每年发行人最近完成的第二个财季的最后工作日进行，公司下一次确定时间为2025年6月30日[153] 合规成本 - 公司自2022年5月成为美国上市公司后，产生了额外的会计、法律等费用，预计未来合规成本会增加[154] 股价波动风险 - 大量出售普通股或进行大量卖空交易，可能压低普通股市场价格，削弱公司未来筹集资金的能力[155] - 公司普通股市场价格可能高度波动，受公司业绩、市场和行业因素、经济和政治条件等多种因素影响[156] - 若证券或行业分析师停止发布关于公司的研究报告、改变推荐意见或发布负面报告，公司股价和交易量可能下降[157] 地区风险 - 公司总部、管理层、生产设施和员工位于以色列，当地政治、经济和军事不稳定可能对公司经营业绩产生不利影响[159] - 公司商业保险不涵盖中东安全局势相关事件造成的损失，尽管以色列政府承诺赔偿，但无法保证该赔偿会持续或足够[161] 货币汇率影响 - 2024年和2023年公司约73%和78%的费用以新谢克尔计价[164] - 2024年和2023年新谢克尔兑美元分别升值0.6%和3.1%[164] 要约收购规定 - 收购公司全部已发行和流通股份的要约收购，收购方需获得至少95%已发行股本持有人的积极回应[172] - 要约收购完成后，若收购方持有公司至少98%的流通股份，则无需获得无个人利益的受要约人多数批准[172] - 股东可在要约收购完成后六个月内，要求调整收购股份的对价，除非收购方在要约中规定接受要约的股东放弃评估权[172] 公司章程规定 - 公司修订和重述的公司章程规定董事会分三类，董事任期三年，每年选举一类，更换多数董事通常需至少两次股东大会[173] 税收递延条件 - 以色列税法在某些情况下允许合并交易的税收递延，但需满足包括两年持有期等条件[175] 控制权变更及合并审批 - 公司因获得IIA和能源部的赠款，控制权变更可能需获得某些监管批准[176] - 公司进行合并或出售全部或大部分资产，可能需获得以色列竞争管理局的批准[177] 股东权利义务 - 以色列公司股东行使权利和履行义务时需善意和按惯例行事，控股股东对公司负有公平义务[181] 资本支出情况 - 2022 - 2024年资本支出分别为146.5万美元、265.4万美元和34.3万美元[187] 新兴成长公司期限 - 公司作为新兴成长公司，最多可维持5年，或满足特定条件提前结束，如年总收入超12.35亿美元等[184] 产品研发成果 - 2023年推出bGen™ ZERO，热损失降低33%，充电效率达99%，循环效率达97%，全年可用性达98%，能量密度提高34%，放电功率提高40%[196][197] - 2024年宣布开发用于数据中心的bGen™ Cool[198] - 2025年开始开发bGen ZTO，计划2026年商用，循环效率近100%[199] 业务模式及产能规划 - 2023年开始实施EaaS模式，以色列迪莫纳的TES千兆工厂满产4GWh时，预计年产价值2亿美元的bGen™系统，全球商业机会管道价值超5亿美元[201] - 公司计划在以色列迪莫纳工厂实现每年1Gwh - MWh的bCube™热存储单元生产能力，迪莫纳工厂预计2025年第一季度末全面投入运营，届时年产能将达4GWh[208][209] 运营亏损情况 - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，运营亏损分别为1056.2万美元和986万美元[203] 行业市场情况 - 工业热占工业能源需求的三分之二，占全球能源消费近五分之一，可再生热源仅占全球工业热消费的13%[205] 公司发展历程 - 公司2012年成立，2013年更名，2017年在以色列上市，2022年在纳斯达克上市，2023年从TASE退市[183] 公司身份优势 - 公司是外国私人发行人，可豁免SEC和纳斯达克的部分法律法规[186] 项目融资情况 - 公司通过与欧洲投资银行（EIB）的750万欧元信贷安排协议为设备采购订单融资，2022年7月已提取40万欧元，2024年7月8日修改协议，第二笔350万欧元可在签署协议48个月内提取，固定年利率为5.0%，预计2025年3月31日到期[209][210] 项目合作成果 - 2025年2月13日，承包商开始为Tempo组装32MWh的bGen™ ZERO TES系统，预计年底完成调试，该系统每年可减少约2000吨重质燃料使用，减排超6200吨碳，15年为Tempo节省约750万美元[213] - 2024年1月29日，公司与以色列沃尔夫森医疗中心签署协议，将为其建造TES系统，服务期7年，中心将支付约1190万新谢克尔（约330万美元），服务期结束后可选择以100万新谢克尔（约30万美元）收购系统[215] - 2022年2月28日，公司与菲利普莫里斯罗马尼亚公司签订销售协议，提供31.5兆瓦时容量和18.5兆瓦蒸汽功率的bGen热存储系统及服务，该协议于2023年6月26日终止[217] - 2024年2月6日，公司在纽约州立大学（SUNY）校园完成首个bGen™系统安装，预计每年为该校减少约550公吨温室气体排放[218] - 公司与意大利Enel合作的项目中，TES系统可存储多达24MWh清洁热量，温度约550°C，时长5小时[222] - 2019年公司与巴西Fortlev签订项目协议，为其安装1MWh的bGen单元，Fortlev支付38万美元；2020年授予其25年独家许可，Fortlev支付150万美元并按销售额10%支付特许权使用费，2024年双方协议终止[226][227][228] - 2022年公司Rotem 1项目终止，当年记录36万美元减值费用，2024年注销价值22.9万美元的水力微型涡轮机[229] - 公司与欧洲绿色能源开发商合作的西班牙项目，预计联合生产超10万吨绿色甲醇/年，加的斯项目预计集成至少55MWh的bGen TES能力，2026年底做出最终投资决策[230] - 2024年6月3日与Rock Energy Storage LLC签订5年分销协议，累计预计销售里程碑超1.5亿美元[233] - 2024年8月19日与Partner in Pet Food Hungaria KFT签订12年EaaS协议，将设计、建造、拥有和运营一个30 MWh的bGen™ ZERO系统[235] - 2024年9月25日与Integrated Renewable Energy Solutions S.L成立合资企业Brenmiller Europe，公司持有60%股份，IRES持有40%股份[236] 合作意向及协议 - 2024年1月11日与RSP Systems签署非约束性谅解备忘录，由其成为公司bGen装置在美国东北地区的独家经销商[233] - 2024年6月12日与Proactive Planet签署非约束性谅解备忘录，旨在通过设备销售扩大和加速bGen™ TES技术的推广[234] - 2024年10月24日与Brenmiller Europe和Entelios AG签署非约束性意向书，计划共同开发商业模式以管理bGen™系统的运营[237] - 2025年2月20日与Baran Energy签订战略合作协议，加速bGen™ ZERO项目在以色列的开发和部署[238] 研发地点及资金 - 公司在以色列Rosh Haayin的设施、迪莫纳的生产工厂以及从Rotem工业园区租赁的土地上开展研发工作[239] - 公司通过投入现金流和来自以色列经济和工业部等的赠款为研发活动提供资金[243] 未来研发计划 - 计划提高下一代产品的研发活动，产品设计为在高达1800华氏度的高温下实现更高密度和更好性能[241]

文章核心观点 - 布伦米勒能源公司凭借革命性技术、良好业绩和战略伙伴关系，在热能存储领域占据优势，有望在净零工业供热和清洁能源实现方面发挥重要作用 [1][10] 公司概况 - 公司为能源密集型行业和电力生产商提供服务，帮助其摆脱对化石燃料锅炉的依赖 [12] - 公司拥有专利的bGen™热电池，是模块化、可扩展的储能系统，能将可再生电力转化为零排放热量 [12] - 公司运营着世界上唯一的热电池生产 gigafactory，受领先跨国能源公司信赖 [12] ESG报告与市场布局 - 公司发布2023 - 2024年环境、社会和治理（ESG）报告，致力于净零工业供热解决方案和全球清洁能源发展 [2] - 公司服务于美国、欧盟、拉丁美洲、加拿大和以色列等市场，建立了全球业务布局 [2] 技术创新 - bGen™ ZERO技术是工业脱碳的创新方案，能为食品加工和大型制造商等能源密集型行业提供多功能清洁热量 [3] - bGen™系统将电力转化为热量，为可持续工业流程提供动力，成本与天然气竞争，还能支持公用事业规模可再生能源发展 [11] 合作伙伴关系 - 公司计划与德国能源管理公司Entelios AG合作，契合德国绿色能源转型目标，可利用其1 GW的能源管理灵活性 [4] 技术优势与市场前景 - bGen™ ZERO技术能提高电网稳定性、平衡能源供应、为工业客户节省能源成本，使客户参与电网平衡市场 [5] - 公司有望在德国不断增长的热能存储市场中占据重要份额，该市场预计到2028年将达到29亿美元 [5] - 德国的负电网电价为公司提供额外收入机会，bGen™ ZERO的灵活能源模式可实现双向优势 [6] 生产设施 - 公司位于以色列迪莫纳的 gigafactory 是世界上第一个热电池 gigafactory，于2023年开业，得到欧盟支持 [7] - 该工厂全自动化，满负荷运行时可节省三分之一能源，能满足公司不断增长的项目需求，预计合同期内可产生4.4亿美元收入 [7] 荣誉认可 - 2023年，公司的bGen™系统被《时代》杂志评为绿色能源类最佳发明 [9][11] - 公司还在欧洲投资银行的AdVenture Debt峰会被评为创新冠军，在彭博新能源财经的BNEF Pioneers竞赛中入围决赛，并在2023年储能奖中获得多项荣誉 [9]

Exhibit 99.2 Brenmiller Energy Ltd. Condensed consolidated financial statements as of and for the 6-month period ended June 30, 2024 INDEX TO FINANCIAL STATEMENTS | | Page | | --- | --- | | Condensed Consolidated Financial Statements (unaudited) – U.S. Dollars in thousands ($): | | | Condensed Consolidated Balance Sheets | F-2 | | Condensed Consolidated Statements of Comprehensive Loss | F-4 | | Condensed Consolidated Statements of Changes in Equity | F-5 | | Condensed Consolidated statements of Cash Flows ...

文章核心观点 - 布伦米勒能源公司作为全球领先的热能存储供应商，凭借技术优势、项目合作和创新服务模式，有望在快速增长的市场中占据份额，实现业务增长和股东价值提升 [10][23][29] 行业情况 - 热能存储行业预计到本十年末将呈现数十亿美元的销售机会，布伦米勒能源公司有至少七家直接竞争对手 [3] 公司情况 公司概况 - 布伦米勒能源公司是全球领先的热能存储供应商，目标市场在2024年价值约4.48亿美元 [10] - 公司运营着世界上唯一的热能电池生产 Gigafactory，受领先的跨国能源公司信任 [19] 产品优势 - 公司的bGen™ 系统将电力转化为热能，为可持续工业流程供电，价格与天然气竞争，还支持公用事业规模可再生能源发展 [18] - 公司研发投入超1亿美元开发热能存储技术，实现97%的能量捕获率，比最接近的竞争对手高4% - 10% [23][24] - 公司是唯一完全垂直整合的公司，能从头到尾控制项目，吸引新客户并拓展现有项目关系 [25] 项目进展 - 公司在13个国家有49个项目管道，潜在销售额约5亿美元，旗舰项目是为以色列泰姆波饮料有限公司建造32MWh的bGen™ [5][23] 战略布局 - 公司与环保公司合作，扩大在欧洲、美国、印度和加拿大的业务版图 [6] - 公司推出“热能即服务”（HaaS）模式，预计今年成为重要价值驱动因素，可实现多方共赢 [7][28] 市场估值 - 公司认为当前240万美元的市值不能反映其公平价值，随着业务发展，股价、资产和业绩之间的估值差距应会自然缩小 [16][29]

文章核心观点 公司的bGen™ ZERO热电池技术具有显著优势，在多个行业有广泛应用前景，目前业务拓展良好，有较大的营收增长潜力，且在全球能源转型中发挥关键作用 [24] 公司产品介绍 - bGen™ ZERO是利用碎石在高温下储存热量的TES系统，储存的热量可按需以蒸汽、热水或热空气形式释放，能替代传统化石燃料锅炉并减少温室气体排放 [1] - bGen™将电力转化为热量，以具有竞争力的价格为可持续工业流程提供动力，通过捕获可再生能源或电网的低成本电力并存储在碎石中，按需释放蒸汽、热水或热空气，还支持公用事业规模可再生能源发展 [13] - bGen™ ZERO具有可再生能源整合、高效、模块化和可扩展性以及环境效益等特点，使用可再生能源低成本电力充电，能存储高达650°C的热量，能源密度提高34%，充电功率增加40% [3] - bGen™ ZERO由预制单元bCubes™组成，可根据工厂需求配置，规模从10 MWh到1000 Mwh，能消除热生成过程中的碳排放，降低运营成本，使用无害环保材料 [18] 业务合作与营收潜力 - 截至上月，公司正积极洽谈在12个行业和13个国家新增49份合同，这些交易的潜在总收入可能超过5亿美元 [2] - 2023年公司在以色列迪莫纳启用了先进设施，支持高达2亿美元的潜在销售，目前目标是实现高达5亿美元的近期潜在收入 [5] 产品应用行业 - 食品和饮料行业客户可通过bGen™获得清洁工艺热，大幅减少食品生产中的排放 [4] - 制药和化工行业客户能获得稳定的蒸汽和热空气供应用于制造 [4] - 能源行业客户可借助bGen™支持电网稳定性和灵活性，利用多余的可再生能源 [4] 公司发展规划 - 为满足美国和欧洲预期需求的增长，公司正在评估在这些关键市场建立额外工厂的下一步计划，以提供本地供应、更快交付和降低运输成本 [20] 公司资本结构与股东利益 - 公司保持246万股的资本结构股份数量和约74.9万股的流通股，内部人士持有约59%的公司股份，尽可能采用非稀释性融资有助于提高股价和股东价值 [7] 公司定位与行业意义 - 公司是全球领先的工业和公用事业市场热能存储解决方案提供商，其使命与全球政策制定者减少碳排放和对化石燃料依赖的意图相契合 [22] - 公司提供具有巨大应用优势的产品差异，其技术特别是bGen™ ZERO热电池在改变行业能源利用方式方面将发挥关键作用 [24]