文章核心观点 - 公司在威斯康星州布鲁克菲尔德开设新餐厅，对进一步扩张持乐观态度，且在扩张同时注重优化投资组合以实现股东回报最大化，股价表现良好，盈利预期增长 [1][3][4] 餐厅扩张情况 - 2024财年首家餐厅在威斯康星州布鲁克菲尔德开业，面积7500平方英尺，可容纳约250名客人，有特色设计和多样化菜单 [1][2] - 公司认为新店将为威斯康星州进一步扩张奠定基础 [3] - 公司主要增长举措包括投资开设新餐厅，在扩张同时确保投资组合优化以实现股东回报最大化 [4] - 2023年开设五家新餐厅，2021年以来开业餐厅表现出色，周均销售额超13万美元，比系统平均高约10%，餐厅层面利润率达中高个位数 [5] - 2024年计划开设三家新餐厅，另外两家预计在下半年开业，还打算扩大发展计划以加速2025年及以后餐厅开业 [6] 股价表现 - 过去六个月公司股价上涨53.2%，跑赢Zacks零售 - 餐厅行业14.8%的涨幅，可能得益于生产力和利润率提升举措及扩张战略 [7] 盈利预期 - 2024年公司每股收益预期为1.23美元，较去年同期增长50%，VGM评分为A，显示分析师对其股票潜力乐观 [8][9] 其他推荐股票 - 阿伯克龙比&费奇公司（ANF）Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为715.6%，过去一年股价飙升377%，2024财年销售额和每股收益预计分别增长5.6%和19.1% [11][12] - 伯灵顿商店公司（BURL）Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为10.1%，过去一年股价上涨7.3%，2024财年销售额和每股收益预计分别增长10.2%和22.3% [13][14] - 盖璞公司（GPS）Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为180.9%，过去一年股价飙升174.4%，2024财年销售额和每股收益预计分别下降0.3%和4.9% [15][16]

文章核心观点 公司宣布在威斯康星州布鲁克菲尔德开设新餐厅，未来计划继续扩张并采用成本更低、运营效率更高的新原型餐厅，同时新餐厅开业前会向基金会捐赠部分收益 [1][2] 新餐厅信息 - 新餐厅于2024年4月1日开业，位于威斯康星州布鲁克菲尔德的布卢芒德路零售走廊，布朗斯通购物中心前 [1] - 餐厅面积约7500平方英尺，可容纳约250位客人，提供丰富菜单，包括招牌深盘披萨、获奖手工啤酒和著名的Pizookie®甜点 [1] - 餐厅营业时间为周日至周四上午11点至晚上11点，周五和周六上午11点至午夜 [1] 公司发展计划 - 布鲁克菲尔德餐厅是公司在威斯康星州的第一家餐厅，公司计划在该州开设更多餐厅 [2] - 公司计划在2024年下半年再开设两家餐厅，并继续建立开发管道，以在2025年及以后加速餐厅开业 [2] - 未来的BJ's餐厅将采用新原型，建造成本约低100万美元，运营效率更高，还将融入餐厅改造计划的最佳元素 [2] 捐赠活动 - 新餐厅开业前，食品和酒精购买所得的部分收益以及当地社区的自愿捐赠将捐赠给BJ's Restaurants基金会 [3] 公司概况 - 公司成立于1978年，是一家全国性品牌，在31个州拥有并经营着200多家休闲餐厅，提供堂食、外卖、送餐和大型派对餐饮服务 [4][5] - 公司菜单丰富，有慢烤主菜、EnLIGHTened Entrees®、招牌深盘披萨和Pizookie®甜点等，还提供获奖的手工啤酒 [4] - 公司荣获2024年Vibe Vista奖最佳多单位连锁餐厅整体饮料计划奖，是美国获奖最多的餐厅啤酒厂，自1996年以来一直是精酿啤酒行业的先驱 [4] 基金会概况 - BJ's Restaurants基金会是一家注册的501(c)(3)合格非营利慈善组织，主要致力于支持有益于儿童医疗保健和教育的慈善机构，重点关注囊性纤维化基金会 [6] - 基金会还支持公司团队成员在全国各地的志愿活动，帮助回馈餐厅所在社区 [6]

文章核心观点 - 分析BJ's Restaurants股票表现、财务预期、估值情况及所在行业排名，为投资者提供参考 [1][2][3] 公司股票表现 - 最新交易日收盘价35.93美元，较上一交易日涨1.9%，跑赢标普500、道指和纳斯达克 [1] - 过去一个月股价跌3.29%，跑输零售批发板块和标普500 [2] 公司财务预期 - 即将公布财报，预计每股收益0.14美元，同比降6.67%，营收3.362亿美元，同比降1.49% [3] - 全年预计每股收益1.23美元，营收13.6亿美元，同比分别涨50%和2.34% [4] - 过去30天，Zacks共识每股收益预期降0.82%，当前Zacks排名为3（持有） [7] 公司估值情况 - 远期市盈率28.7，高于行业平均21，存在溢价 [8] - PEG比率2.05，高于行业平均1.97 [9] 行业排名情况 - 零售 - 餐厅行业属零售批发板块，Zacks行业排名146，处于所有超250个行业的后43% [10] - 研究显示排名前50%的行业表现是后50%的2倍 [11]

BJ's Restaurants与Hav A Sole合作 - BJ's Restaurants与Hav A Sole合作，通过捐赠鞋子给有需要的儿童，为社区带来积极影响[1] - BJ's Restaurants将在全国各地举办活动，包括在洛杉矶、湾区、达拉斯和印第安纳波利斯等城市赠送鞋子给儿童[3] Hav A Sole的使命 - Hav A Sole的使命是为边缘化群体提供优质鞋子，鼓励更健康的生活方式，并通过社会行动、志愿活动和社区建设影响更多人[7]

公司任命C. Bradford (Brad) Richmond为董事会成员 - Brad Richmond曾在Darden Restaurants Inc.担任首席财务官[2] - Brad Richmond还在Coast Entertainment Holdings和Qualfon等公司担任董事[2] 公司与Fund 1 Investments, LLC达成合作协议 - Fund 1同意在合作协议中遵守惯例的停止行动、投票承诺等规定[4] 公司将成立股东价值倡议委员会，为董事会提供分析和建议 - 董事会表示欢迎Brad的加入，并强调董事会的技能和经验组合[3] 公司的法律顾问 - 公司的法律顾问为Sidley Austin LLP和Elkins Kalt Weintraub Reuben Gartside LLP[5] Fund 1的法律顾问 - Fund 1的法律顾问为Olshan Frome Wolosky LLP和Kleinberg, Kaplan, Wolff & Cohen, P.C.[5] 公司背景介绍 - 公司是一家国家品牌，拥有酿酒厂的传统，提供多样化的菜单和自家酿造啤酒[6] - 公司拥有超过200家休闲餐厅，遍布30个州，提供堂食、外卖、送餐和大型派对餐饮服务[6] - 公司提供高质量的食材、大胆的口味、适中的价格、真诚的服务和时尚的氛围[6]

PW Partners对BJ's Restaurants Inc.的建议 - PW Partners拥有BJ's Restaurants Inc.的股份，计划采取行动来提高股价和内在价值之间的差距[1][2] - PW Partners建议BJ's Restaurants Inc.采取降低成本结构、进行股票回购、减少董事会规模和任命代表等行动[3] - PW Partners在十年前加入了BJ's董事会，认为当时有较大的利润扩张机会，成功实现了成本效益，股价上涨超过80%[4]

文章核心观点 - BJ's Restaurants 2023财年第四季度盈利超预期且同比增长，但营收未达预期且同比下降，受消费者疲软影响，不过公司举措有望短期内受益；同时还介绍了其他几家餐饮公司2023年第四季度业绩情况 [1][2][3] 各公司业绩情况 BJ's Restaurants, Inc. (BJRI) 盈利与营收 - 第四季度调整后每股收益34美分，超Zacks共识预期的27美分，上年同期为7美分 [4] - 总营收3.236亿美元，未达共识预期的3.299亿美元，同比下降6% [5] - 第四季度可比餐厅销售额同比增长0.6%，低于上年同期的6.6%，主要因销售 volume 下降 [6] 费用与运营利润率 - 第四季度劳动力成本占销售额的36.5%，同比下降30个基点 [7] - 占用和运营成本占销售额的23.6%，上年同期为23.5% [8] - 一般及行政费用占销售额的6.7%，同比上升110个基点 [9] - 餐厅层面运营利润率为14.4%，高于上年同期的12.9% [10] 2023年亮点 - 总营收增长3.8%至13.3亿美元，每股收益82美分，高于2022财年的7美分 [11] - 2023财年可比餐厅销售额增长3.7%，低于2022财年的14% [11] - 调整后EBITDA增至1.038亿美元，高于上年的7790万美元 [11] 门店数量 - 2023财年新开5家餐厅，关闭5家表现不佳餐厅 [12] - 预计2024财年新开3家餐厅，改造20家现有餐厅 [13] 资产负债表 - 截至2024年1月2日，现金及现金等价物为2910万美元，高于2022财年末的2490万美元 [14] - 总债务为6800万美元，高于2022财年末的6000万美元 [14] Zacks评级 - 目前Zacks评级为3（持有） [15] Restaurant Brands International, Inc. (QSR) - 2023年第四季度盈利和营收均超Zacks共识预期，同比增长，受系统销售增长和商品价格转嫁推动，但受外汇不利影响，且面临通胀等运营环境问题 [16][17] YUM! Brands, Inc. (YUM) - 2023年第四季度盈利和营收均未达Zacks共识预期，营收连续三个季度未达预期；全球系统销售额（排除外汇换算）同比增长5%，各品牌有不同新店开业数量 [18][19] Yum China Holdings, Inc. (YUMC) - 2023年第四季度盈利和营收均超Zacks共识预期，同比增长，实现创纪录营收和利润，向股东返还8.33亿美元，同比增长25%，计划在中国扩张并推出创新产品和营销活动 [20][21]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为3.24亿美元,同比下降6%,剔除去年第53周和3.2百万美元的礼品卡收益后,同比增长2% [33] - 第四季度餐厅现金流利润率为14.4%,同比提升150个基点,剔除去年的影响因素后,同比提升270个基点 [35] - 2023财年全年调整后EBITDA约为1.04亿美元,同比增长30%以上,剔除去年影响因素后增长40%以上 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度堂食业务同比增长低个位数,是公司最强盈利的业务 [40] - 第四季度晚间时段同比增长低个位数至中个位数,是公司的核心竞争优势 [41] - 第一季度前6周受到暴风雪等天气影响,整体同店销售下降中个位数 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体提及 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进"熟悉制造精酿美味"的菜单策略,去除非核心菜品以提升执行力和员工满意度 [18][20] - 公司计划未来3年内将50%的菜单升级,20%聚焦价值和价格点创新 [20] - 公司计划未来3年内完成一半餐厅的翻新,以提升就餐体验 [22] - 公司计划未来3年内通过生产力和成本节约举措实现至少2500万美元的四面墙成本节约 [23] - 公司计划未来3年内将新餐厅投资成本降低约1百万美元,并进一步优化原型设计以再降低5百万美元 [24][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司长期发展前景保持信心,预计未来3年内销售增长8%-10%,其中5%来自新店开业,低至中个位数来自同店销售增长 [26] - 管理层预计2024财年第一季度同店销售将下降低个位数,全年同店销售将下降低个位数 [42][55] - 管理层预计2024财年食品成本通胀将在平至低个位数,人工成本通胀将在中至高个位数 [56] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tyler Prause 提问** 询问同店销售的构成因素包括客流和价格 [63] **Thomas Houdek 回答** 第四季度价格贡献约7%-8%,客流下降约6% [64] 2024财年价格贡献将逐步下降至5%-6% [64] 问题2 **Alex Slagle 提问** 询问公司在资本配置方面的考虑,包括股票回购和新店开发 [74] **Greg Levin 回答** 公司将采取更加谨慎的新店开发策略,2024财年仅开3家新店,以腾出更多自由现金流用于股票回购或偿还债务 [75][77][78] 问题3 **Brian Bittner 提问** 询问2024财年EBITDA增长目标能否实现 [88] **Greg Levin 和 Thomas Houdek 回答** 虽然第一季度受天气影响同店销售下滑,但公司长期发展前景良好,预计通过持续的利润率改善举措,EBITDA仍有望保持健康增长 [90][91][92][93]

财务表现 - BJ's Restaurants (BJRI) 在2023年12月结束的季度报告中，营收为3.2364亿美元，同比下降6%[1] - 每股收益为0.34美元，与去年同期的0.17美元相比有所增长[1] - 公司的营收与Zacks Consensus Estimate的3.2985亿美元相比，出现了-1.89%的惊喜[2] - 每股收益的惊喜为+25.93%，共识每股收益预期为0.27美元[2] 经营表现 - BJ's Restaurants 在最近报告的季度中表现如下：可比餐厅销售增长为0.6%，低于七位分析师平均估计的2.1%[5] - 餐厅数量为216家，低于六位分析师平均估计的218家[5] - 餐厅运营周数为2821周，低于四位分析师平均估计的2826周[5] 市场表现 - BJ's Restaurants 的股价在过去一个月中上涨了14%，表现优于Zacks S&P 500综合指数的4.6%变化[6]

财务业绩 - BJ's Restaurants, Inc.报告了2023财年第四季度和截至2024年1月2日的财年的财务业绩[1] - 第四季度2023年总收入下降6.0%，但排除2022财年多出的一周后，收入同比增长0.9%[2] - 2023财年总收入增长3.8%，可比餐厅销售增长3.7%[3] - BJ's Restaurants, Inc.在2024年1月2日的资产负债表显示，现金及现金等价物为29070美元，总资产为1058454美元，总债务为68000美元，股东权益为365761美元[18] - BJ's Restaurants, Inc.在2024年第四季度和全年的可比餐厅销售分别为0.6%和3.7%，餐厅数量在期间内有所变动[19] 餐厅运营 - 第四季度2023年可比餐厅销售增长0.6%，总餐厅运营周数减少6.1%[2] - BJ's Restaurants, Inc.首席执行官Greg Levin表示，第四季度餐厅毛利率同比提高150个基点至14.4%，并且公司正专注于多项增加客流量和提高销售的倡议[4] - 餐厅级别运营利润率是一个非GAAP财务指标，主要包括餐厅级别经理可以直接控制的成本，公司使用这一指标作为餐厅绩效的补充指标[26] 财务数据调整 - 公司报告了一些非GAAP财务数据，并提供了与GAAP财务数据的调整[20][21] - 在2023年1月3日结束的第四季度和全年，调整后的净收入和非GAAP调整后的每股稀释净收入排除了由于估计变更导致的额外礼品卡残值收入[22][23] - 在2024年1月2日和2023年1月3日结束的第四季度和全年，公司的调整后EBITDA分别为27343美元和26124美元[31]