公司业绩 - 公司最新季度每股亏损为$2.68，低于Zacks共识预期的$3.13，较去年同期的$4.20亏损有所改善 [1] - 季度报告显示盈利超出预期14.38%，上一季度实际亏损为$2.40，超出预期33.33% [1] - 过去四个季度中，公司三次超出每股收益（EPS）预期 [2] - 公司最新季度收入为4300万美元，超出Zacks共识预期2.10%，去年同期收入为5724万美元 [2] - 过去四个季度中，公司三次超出收入预期 [2] 股价表现 - 公司股价自年初以来下跌约53.6%，而同期标普500指数上涨21.2% [3] - 公司股票当前Zacks评级为3（持有），预计未来表现与市场一致 [6] 未来展望 - 公司未来股价走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] - 当前市场对下一季度的共识预期为每股亏损$3.43，收入6127万美元；本财年预期为每股亏损$12.39，收入1.9429亿美元 [7] - 行业前景对公司股价表现有重要影响，零售-服装和鞋类行业在Zacks行业排名中处于底部38% [8] 行业对比 - 同行业的Nordstrom预计在截至2024年10月的季度中每股收益为$0.21，同比下降16%，收入预计为33.2亿美元，同比下降0.1% [9] - Nordstrom的每股收益预期在过去30天内保持不变 [9]

营收数据 - 2024年第三季度和前九个月净收入分别为4300万美元和1.339亿美元，2023年同期为5720万美元和1.821亿美元[163] - 2024年九个月净收入为133905千美元2023年同期为182075千美元[199] - 2024年三季度净营收42996千美元2023年同期为57244千美元[236] - 2024年第三季度净收入为42996千美元较2023年同期减少14248千美元降幅24.9%主要受销售单位数量减少影响部分被平均售价提高等因素抵消[203] - 前九个月净收入减少4820万美元降幅26.5%[216] 利润相关 - 2024年第三季度和前九个月毛利润率分别为44.4%和47.5%，2023年同期为43.5%和42.2%[163] - 2024年第三季度和前九个月净亏损分别为2120万美元和6760万美元，2023年同期为3160万美元和9570万美元[164] - 2024年第三季度和前九个月调整后EBITDA亏损分别为1620万美元和5090万美元，2023年同期为1900万美元和5890万美元[164] - 2024年第三季度毛利润为19075千美元较2023年同期减少5818千美元降幅23.4%[205] - 2024年第三季度毛利率从2023年同期的43.5%提高到44.4%[206] - 2024年前三季度净亏损67640千美元2023年同期为95679千美元[235] 成本相关 - 2024年第三季度销售成本为23921千美元较2023年同期减少8430千美元降幅26.1%[204] - 2024年九个月销售成本为70319千美元2023年同期为105218千美元[199] - 前九个月成本收入减少3490万美元降幅33.2%[217] 费用相关 - 2024年第三季度销售一般及管理费用为30967千美元较2023年同期减少12578千美元降幅28.9%[207] - 2024年第三季度营销费用为9855千美元较2023年同期减少321千美元降幅3.2%[210] - 2024年第三季度重组费用为35千美元较2023年同期减少1199千美元降幅97.2%[210] - 2024年第三季度和前九个月重组费用分别为0和180万美元，2023年同期为120万美元和550万美元[172] - 前九个月销售总务管理支出减少2830万美元降幅21.3%[221] - 前九个月营销支出减少480万美元降幅14.1%[222] - 前九个月重组支出减少370万美元降幅67.6%[222] 业务调整 - 2024年美国已关闭14家门店，还计划关闭10 - 15家[169] - 2024年公司在多个国家和地区转变业务模式为第三方经销[170] - 2023年5月全球公司员工减少约9%[171] 财务预期 - 预计2024年整体销售额将下降[187] - 预计2024年及以后毛利润率将更强[189] - 预计2024年重组费用较2023年减少[192] 其他财务数据 - 第三季度净业务销售亏损减少211万美元降幅89.9%[211] - 第三季度利息收入减少37.6万美元降幅33.6%[212] - 第三季度其他收入（支出）变化33.6万美元[213] - 第三季度所得税拨备减少5万美元降幅35.8%[214] - 前九个月净业务销售净亏损减少191.6万美元降幅81.7%[223] 现金相关 - 截至2024年9月30日公司有现金及现金等价物7860万美元[237] - 公司相信现有资金足以满足未来12个月现金需求[238] - 2024年前三季度经营活动现金净流出53019千美元[243] - 2024年前三季度投资活动现金净流入1532千美元[243] - 2024年前三季度融资活动现金净流入183千美元[243] - 2024年前三季度经营活动现金净流出主要由净亏损6760万美元等构成[246] - 2024年前三季度投资活动现金净流入主要源于出售业务所得2500千美元等[250] - 2024年前三季度融资活动现金净流入主要源于股票期权行使所得等[251]

财务表现 - 第三季度净收入同比下降24.9%至4300万美元，符合公司预期范围[2][3] - 第三季度净亏损2120万美元，每股亏损2.68美元[2] - 第三季度调整后EBITDA亏损1620万美元，符合公司预期范围[2] - 2024年第三季度净收入为4299.6万美元，同比下降24.9%[24] - 2024年第三季度净亏损为2117.7万美元，同比下降32.9%[24] - 2024年第三季度每股净亏损为2.68美元，同比下降35.4%[25] - 2024年第三季度净亏损为2117.7万美元，净亏损率为49.3%[31] - 2024年第三季度调整后EBITDA为-1624.1万美元，调整后EBITDA利润率为-37.8%[31] - 2024年前九个月净亏损为6764万美元，净亏损率为50.5%[31] - 2024年前九个月调整后EBITDA为-5086.1万美元，调整后EBITDA利润率为-38.0%[31] 毛利率与成本 - 第三季度毛利率提升约90个基点至44.4%，主要由于单位运费、关税和仓储成本降低[4] - 2024年第三季度毛利率为44.4%，同比上升0.9个百分点[26] 现金流与库存 - 截至9月30日，公司现金及现金等价物为7860万美元，无未偿还借款[2] - 库存同比下降28.1%至5750万美元[2] - 2024年第三季度现金及现金等价物为7862.7万美元，同比下降39.5%[27] - 2024年第三季度库存为5745.9万美元，同比下降0.5%[27] - 2024年第三季度运营活动现金流为-5301.9万美元，同比下降107.9%[29] 收入与亏损指引 - 公司更新2024年全年收入指引为1.87亿至1.93亿美元，调整后EBITDA亏损指引为7500万至7100万美元[14] - 第四季度收入指引为5300万至5900万美元，调整后EBITDA亏损指引为2500万至2100万美元[14] 市场表现 - 2024年第三季度美国市场净收入为3204.1万美元，同比下降26.6%[32] - 2024年第三季度国际市场净收入为1095.5万美元，同比下降19.3%[32] - 2024年前九个月美国市场净收入为9790.1万美元，同比下降27.8%[32] - 2024年前九个月国际市场净收入为3600.4万美元，同比下降22.6%[32] 运营与重组 - 2024年第三季度运营亏损率为50.7%，同比下降1.8个百分点[26] - 2024年第三季度营销费用为985.5万美元，同比下降3.2%[24] - 2024年第三季度重组费用为3.5万美元，同比下降97.2%[24] 门店与分销 - 2024年第三季度总门店数量为34家，较2023年同期的60家减少43.3%[33] - 2024年第三季度在美国关闭1家门店，国际市场上关闭2家门店并转移6家门店至第三方分销商[34] - 公司在中国完成向分销商模式的过渡，并在欧洲和拉丁美洲签署新的分销协议[2] 环境与可持续发展 - 2023年单位碳足迹较2022年减少22%[2]

财务表现 - 2024年第三季度净收入同比下降24.9%至4300万美元，符合公司预期范围 [2][3] - 第三季度毛利率提升90个基点至44.4%，主要由于单位运费、关税和仓储成本下降以及库存减值减少 [4] - 第三季度净亏损2120万美元，每股亏损2.68美元，亏损率从去年同期的55.2%改善至49.3% [2][6] - 2024年前九个月净收入同比下降26.5%至1.339亿美元，毛利率提升530个基点至47.5% [9][10] 运营效率 - 第三季度销售、一般及行政费用(SG&A)同比下降28.6%至3100万美元，占收入比例从76.1%降至72.0% [5] - 前九个月SG&A同比下降21.4%至1.042亿美元，占收入比例从72.8%上升至77.8% [11] - 第三季度营销费用同比下降2.9%至990万美元，占收入比例从17.8%上升至22.9% [6] - 前九个月营销费用同比下降14.0%至2940万美元，占收入比例从18.8%上升至21.9% [12] 战略转型 - 公司已完成中国市场的分销商模式转型，并签署了覆盖欧洲大陆6个国家的新分销协议 [2] - 第三季度末库存同比下降28.1%至5750万美元，显示库存结构更加健康 [2] - 公司2023年可持续发展报告显示，单位产品碳足迹较2022年减少22% [2] 现金流与资产负债表 - 截至2024年9月30日，公司持有7860万美元现金及等价物，无未偿还的5000万美元循环信贷额度 [2][15] - 前九个月经营活动净现金流出5300万美元，较去年同期的2550万美元净流出有所扩大 [32] 市场表现 - 美国市场第三季度收入同比下降26.6%至3200万美元，前九个月同比下降27.8%至9790万美元 [39] - 国际市场第三季度收入同比下降19.3%至1090万美元，前九个月同比下降22.6%至3600万美元 [39] - 截至2024年9月30日，公司全球门店总数从去年同期的60家减少至34家，其中美国门店从45家减少至31家 [40][41]

股价表现 - Allbirds股价在最近一个交易日上涨12.8% 收于11.78美元 这一涨幅归因于交易量显著增加 相比过去四周的12.3%跌幅形成鲜明对比 [1] 公司战略与运营 - 公司对其持续运营和财务改善持乐观态度 这反映了过去18个月战略转型的重要里程碑 公司专注于产品质量 引人入胜的品牌故事和增强客户体验三大核心领域 采取全面战略重振品牌 [2] - 近期产品发布获得积极市场反响 表明成功重新连接市场 明年计划推出新的改进产品 这为公司2025年潜在收入增长奠定基础 增强持续成功的前景 [3] 财务预期 - 公司预计在即将发布的季度报告中每股亏损3.13美元 同比改善25.5% 预计收入为4211万美元 同比下降26.4% [4] - 过去30天 公司季度每股收益共识预期下调4.4% 收益预期修正的负面趋势通常不会转化为价格上涨 [5] 行业表现 - Allbirds属于Zacks零售-服装和鞋类行业 同行业的Canada Goose股价在最近一个交易日上涨1.4% 收于10.36美元 过去一个月下跌19.3% [5] - Canada Goose的季度每股收益共识预期在过去一个月下调1.2% 至-0.05美元 同比变化-141.7% 目前Zacks评级为3(持有) [6]

公司概况 - Allbirds是一家全球生活方式品牌，主要设计和销售鞋类和服装，由前新西兰足球运动员Tim Brown和工程师Joey Zwillinger共同创立 [2] - 公司主要通过数字渠道销售，同时在美国和其他国家拥有并运营43家实体零售店 [2] - 2023年，公司在美国的营收为1.911亿美元，总营收为2.541亿美元，较2022年的2.298亿美元和2.978亿美元有所下降 [2] - 公司所有9名董事和高管持有85.5%的B类普通股，新任CEO Joe Vernachio的持股比例不到1% [2] 财务表现与挑战 - 公司营收同比下降26.8%，主要原因是单位销量下降和管理层转向全价销售策略 [5] - 国际销售额下降24%，主要由于公司从直接面向消费者（DTC）模式转向分销商模式，预计年营收将减少1500万至1800万美元 [7] - 2024年第二季度，营销费用占总营收的22.8%，较2023年同期的17.8%有所增加，表明当前产品需求可能较低 [7] - 公司关闭了14家表现不佳的美国零售店，导致300万美元的现金支出 [6] 产品与市场竞争 - 公司产品组合相对停滞，2024年上半年仅推出三款新产品：Wool Runner 2、Tree Runner Go和Canvas Piper [6] - 尽管有新产品如Tree Glider和新材料（如灯芯绒和防水设计）的推出，但这些产品与竞争对手相比并无显著差异化 [6] - 鞋类市场竞争激烈，品牌如Nike、Adidas以及新兴的DTC品牌Rothy's和Veja都在提供类似的环境友好型产品 [6] 财务改善与展望 - 2024年第二季度，公司毛利率提升至50.5%，较2023年同期的42.8%有所改善，主要得益于运费和关税成本下降、库存减记减少以及生产转移至新工厂带来的成本节约 [8] - 销售、一般及行政费用（SG&A）下降至3360万美元，较2023年同期的4620万美元显著改善 [8] - 公司库存同比下降42%，进一步推动了毛利率的提升 [8] - 2024年第二季度净亏损为1910万美元，较2023年同期的2890万美元有所收窄 [8] - 公司拥有8720万美元的现金及现金等价物，且无未偿还的5000万美元循环信贷额度，为未来新产品推出提供了资金灵活性 [8] 股价与估值 - 公司进行了1/20的反向股票分割，以符合纳斯达克每股1美元的最低股价要求，自9月4日起生效 [8] - 自2021年11月在纳斯达克上市以来，公司股价持续下跌，尽管近期有所反弹，但整体趋势仍为下行 [10] - 公司市销率比消费 discretionary行业中位数低50%，比其5年平均水平低60%，市净率比行业中位数低65%，比其5年平均水平低30% [11] 总结 - 尽管公司面临营收下降、竞争压力和国际化战略挑战等不利因素，但其毛利率改善、SG&A费用减少以及强劲的现金状况为未来提供了积极信号 [12] - 公司未来产品发布如Tree Glider的成功可能推动增长，但目前缺乏显著差异化因素，短期内难以实现逆转 [12]

文章核心观点 - 鞋履和服装公司Allbirds进行了1比20的反向股票拆分,以维持其在纳斯达克的上市地位 [1] - 反向拆股后,公司的总股数减少,但个人持股比例不变 [1] - 反向拆股后,每股价格上升,但公司总市值保持不变 [1] 公司相关 - Allbirds股价在周三收盘后进行了1比20的反向拆股 [1] - 这一举措使公司股价超过纳斯达克1美元的最低要求 [1] - 反向拆股后,持有不能被20整除的股数的股东将收到现金支付,而不是获得碎股 [2] - Allbirds周三收盘价为0.57美元,低于纳斯达克的最低要求,周四股价下跌约15%,收于10美元左右 [2] - 今年以来,Allbirds股价已下跌约60% [2]

公司动态 - Allbirds公司宣布将进行1比20的反向股票分割 以符合纳斯达克全球精选市场的最低股价要求 [1][2] - 反向股票分割将于2024年9月4日东部夏令时下午5点生效 9月5日开盘后以新CUSIP号码01675A208开始交易 [2] - 每20股Allbirds普通股将自动合并为1股普通股 所有流通普通股将同等适用 股东持股比例保持不变 零碎股将以现金支付 [3] - Computershare公司担任反向股票分割的交换代理和转让代理 电子持股股东无需采取任何行动 通过银行、经纪商或名义持有人持股的股东将由相关机构调整头寸 [4] 公司背景 - Allbirds总部位于旧金山 起源于新西兰 2016年推出标志性产品Wool Runner鞋款 [6] - 公司致力于使用可持续材料 如甘蔗基中底技术SweetFoam™ 桉树纤维和美利奴羊毛纺织品 平衡产品性能和环境影响 [6]

公司人事变动 - Allbirds任命Ravi Thanawala为董事会成员，自2024年9月10日起生效 [1] - Ravi Thanawala目前担任Papa John's International的首席财务官，并曾在Nike和ANN INC担任高级财务和运营职位 [2] - Ravi Thanawala将接替Mandy Fields，后者将于2024年9月10日离开董事会 [3] 公司背景与产品 - Allbirds成立于2016年，总部位于旧金山，起源于新西兰，以可持续材料创新著称 [4] - 公司主打产品为Wool Runner鞋，使用甘蔗基中底技术SweetFoam™和桉树纤维、美利奴羊毛等环保材料 [4] - Allbirds致力于提供舒适、时尚且高质量的产品，同时减少对环境的影响 [4] 行业经验与贡献 - Ravi Thanawala在零售、鞋类、服装和餐饮行业拥有丰富经验，曾在Nike担任北美首席财务官和Converse品牌全球副总裁 [2] - Mandy Fields在Allbirds董事会任职四年，担任审计委员会主席，为公司提供了宝贵的财务洞察力 [3][4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为5200万美元,主要由于直营业务单位销量下降但平均售价上升所致 [31] - 毛利率为50.5%,环比增加360个基点,同比增加770个基点,主要得益于更健康的库存状况、运费成本下降和直营业务促销活动减少,以及工厂转移和材料创新带来的成本节约 [33] - 预计下半年毛利率将维持在40%中后半段,受到关店和国际分销商转型以及假期促销活动的影响 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务全年收入预计在1.5亿-1.65亿美元,受到10亿-12亿美元的关店影响 [47] - 国际业务全年收入预计在4000万-4500万美元,受到1.5亿-1.8亿美元的分销商转型影响 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场和国际市场的新品发布都受到了积极的消费者反馈 [56][57] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在重点关注三个领域:制造优质产品、讲述引人入胜的故事、为客户提供优质的购物体验 [14] - 公司正在通过编辑产品线、推出新颜色和材质、设计全新的2025年秋季和2026年春季系列来重塑产品和品牌 [16][17][18][19][20] - 公司将推出"Allbirds by Nature"的新品牌叙事,通过讲述产品优势和人性化主题来吸引消费者 [21][22][23][26] - 公司将增加营销投入,通过上游营销策略提升品牌和产品知名度 [24][25] - 公司正在优化实体店的陈列和导购,并计划进一步提升线上线下的购物体验 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司过去18个月的执行能力为未来发展奠定了基础,有信心实现三大重点领域的目标 [29] - 公司预计2025年实现收入增长,并在未来年度保持盈利能力 [40] 其他重要信息 - 公司已关闭14家美国门店,并成功转型至分销商模式,以优化成本结构和提升效率 [10][11][12][36] - 公司现金充裕,二季度末现金和现金等价物为8700万美元,无未偿还借款 [39] - 公司提高了全年毛利率和调整后EBITDA的指引区间 [44][49][50] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ethan Saghi 提问** 询问运费情况及其对毛利率指引的影响 [53] **Annie Mitchell 回答** 运费确实是一个压力点,但公司已经考虑在计划中,并且正在积极管理,不认为会成为重大障碍 [54] 问题2 **Alex Straton 提问** 询问新品发布的KPI表现及2025年下半年新品系列的战略差异 [58] **Joe Vernachio 回答** 新品发布受到积极消费者反馈,关注新客户获取和全价销售。未来新品系列将更加聚焦于公司作为生活方式鞋履品牌的定位,在季节、性别和使用场景上有更多维度 [59][60][61][62][63][64][65] 问题3 **Alex Straton 提问** 询问第三季度和全年收入指引的逻辑 [66] **Annie Mitchell 回答** 第三季度收入下滑主要受关店和国际分销商转型的影响,但同比基础业务有所改善。第四季度收入将受到更多这些因素的影响,但也将受益于去年同期的高促销基数以及新品的贡献 [67][68][69][70]