营收情况 - 公司的营收分别为2022年8124亿美元，2021年8434亿美元和2020年8027亿美元[15] - Salix部门2022年的营收为209亿美元，占总营收的26%；International部门2022年的营收为988亿美元，占总营收的12%；Solta Medical部门2022年的营收为300亿美元，占总营收的4%；Diversified Products部门2022年的营收为978亿美元，占总营收的12%；Bausch + Lomb部门2022年的营收为3768亿美元，占总营收的46%[16] - Salix部门的主要产品Xifaxan®在2022年的营收为1692亿美元，2021年为1644亿美元，2020年为1482亿美元[17] - International部门的主要产品Bisocard®和Thrombo ASS®分别是波兰和俄罗斯的领先品牌[21] - Solta Medical部门的主要产品Next Generation Thermage FLX®在2022年的全球营收为300亿美元[29] - Diversified Products部门的主要产品包括Wellbutrin XL®、Aplenzin®、Cuprimine®、Mysoline®、Ativan®、Xenazine®、Syprine®和Librax®[30][31][32][33][34] - Generics部门的主要产品包括Diastat® AG、Uceris® AG和Elidel® AG[35][36][37] - Ortho Dermatologics部门的主要产品包括Jublia®、Arazlo®、Duobrii®、Siliq®和Targretin®[38][39][40][41] - Dentistry部门的主要产品包括Arestin®和NeutraSal®[43][44] - Bausch + Lomb眼健康业务在2022年、2021年和2020年分别占公司收入的46％、45％和42％[46] - 眼健康业务的主要产品包括PreserVision® AREDS 2、Ocuvite®、Biotrue®、Bausch + Lomb Renu® Advanced Formula等[47][48][49][50] 研发支出 - 研发支出在2022年、2021年和2020年分别为5.29亿美元、4.65亿美元和4.52亿美元，占收入的比例分别约为7％、6％和6％[59][60] 法规和监管 - 公司依靠专利和专有技术保护产品价值，拥有一系列专利覆盖主要产品的关键方面[63] - 政府机构在美国、加拿大、欧盟和其他国家广泛监管制药产品和医疗器械的研发、批准、生产、标签、监测和报告等方面[64] - FDA在美国、加拿大的Health Canada、欧盟的EMA等机构批准新药品或医疗器械的使用前必须获得批准[65] - 美国联邦和州级机构以及其他国家的监管机构对医疗器械、处方药品、OTC药品和化妆品的广告进行监管[66] - 美国联邦反欺诈法规定对向政府提交虚假或欺诈索赔的个人或实体进行民事和刑事责任[67] 风险和挑战 - 公司面临着来自俄乌冲突、COVID-19疫情、B+L分离等因素带来的风险和不确定性，这可能对公司的业务和运营产生重大不利影响[429] - 公司面临的挑战包括新产品、资产和业务的收购和推出，以及对新产品的接受和需求，竞争产品和定价的影响[432] - 公司需要稳定和重新定位其皮肤科业务，以产生额外价值，包括最近推出产品的成功和管道产品的批准[432] - 公司需要竞争对手更大的财务、技术和人力资源，以及其他竞争因素，如竞争对手取得的技术进步、专利和推出的新产品[432]

Third Quarter 2022 Earnings Call November 3, 2022 Forward-looking statements This presentation contains forward-looking information and statements, within the meaning of applicable securities laws (collectively, "forward-looking statements"), including, but not limited to, statements relating to Bausch Health Companies Inc.'s ("Bausch Health" or the "Company") future prospects and performance, financial guidance, proposed plan to fully separate its eye health business, including the timing thereof, anticipa ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入为20亿美元，按固定汇率计算同比增长2%，相较上半年零增长出现重要拐点 [12] - 第三季度调整后EBITDA为7.66亿美元，同比下降13%，调整后EBITDA利润率为37.4%，同比下降450个基点 [19] - 宝施制药和索尔塔第三季度收入为11亿美元，按固定汇率计算同比下降1%，较上半年4%的降幅有所改善 [12] - 截至第三季度，公司年内债务本金减少约33亿美元，其中本季度通过债务交换减少25亿美元 [10][21] - 第三季度经营活动产生的调整后现金流为900万美元，去年同期为3.82亿美元，主要受经营业绩和营运资本变动时间影响 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - Salix业务收入为5.44亿美元，同比增长3%，XIFAXAN收入增长4%，TRULANCE、RELISTOR和PLENVU的处方量分别增长6%、22%和23% [8][13] - 国际业务收入为2.5亿美元，按固定汇率计算同比增长10%，受加拿大和欧洲市场强劲表现推动 [14] - 索尔塔医疗收入为7200万美元，按固定汇率计算同比增长4%，主要得益于亚太地区业务复苏 [14] - 多元化产品业务收入为2.38亿美元，按固定汇率计算同比下降17%，神经科产品收入下降15%，但JUBLIA处方量增长34%，牙科业务ARESTIN增长9% [9][15] - 博士伦收入为9.42亿美元，按固定汇率计算同比增长5%，所有细分市场均实现增长，外科业务领先 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续评估所有潜在选项以最大化利益相关者价值，包括改善资产负债表和评估与博士伦分拆相关的所有因素 [11][23] - 研发战略重点投资于胃肠道、肝脏病学等关键领域的临床和监管项目，包括利福昔明新制剂的两项关键三期试验 [28] - 公司将继续大力捍卫XIFAXAN的知识产权，已向美国联邦巡回上诉法院提起上诉，预计过程需要12至18个月 [7][12] - 公司正通过有针对性的商业策略激活患者和护理人员，以改善胃肠道和肝性脑病的诊断和治疗 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对宝施制药和索尔塔本季度销售额的连续改善感到鼓舞 [7] - 尽管面临通胀压力，长期合同协议在能源和分销成本上升的背景下提供了一定的成本稳定性，但预计明年随着合同续签，商品成本压力将更大 [17] - 中国市场从疫情封锁中复苏推动了索尔塔国际业务的强劲增长 [9][14] - 公司维持宝施制药和索尔塔全年收入预期为43亿至44.2亿美元，按固定汇率计算下降3%至持平，调整后EBITDA预计为22.8亿至23.4亿美元 [24] - 由于汇率影响，博士伦将全年收入预期下调5000万美元至37亿至37.5亿美元，调整后EBITDA下调2500万美元至7.15亿至7.55亿美元 [25] 其他重要信息 - 公司成功完成债务交换要约，将之前发行的56亿美元高级无抵押票据交换为21亿美元宝施健康新发行的高级有抵押票据和10亿美元持有博士伦约38.6%股份的全资非限制子公司新发行的高级有抵押票据 [21] - 该交易预计将使未来年度利息成本减少约6500万美元，并将2025年至2026年的债务到期日减少13亿美元 [21] - 公司预计全年调整后税率将略高于此前预期的15%，达到17% [25] - 新的ICD-10代码获批预计将支持肝性脑病治疗的持续报销和可及性 [29] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于博士伦分拆的不同选项、杠杆目标以及XIFAXAN上诉案对分拆的影响 [33] - 管理层表示正在考虑所有选项，标准是能为所有利益相关者创造价值并使公司为长期成功做好准备，但不对具体行动发表评论 [34] - 关于资产剥离，管理层持续评估全球资产，任何剥离都需以溢价进行，所得资金可能用于投资或偿还债务 [35] 问题: 是否已满足分拆的所有债务契约要求、最优杠杆比率的最新看法以及公民请愿书的更新 [37] - 管理层表示分拆需满足某些杠杆目标以及各种监管和其他批准步骤，债务交换是良好进展，但无法评论是否更接近分拆 [39] - 关于公民请愿书，FDA已部分批准请愿并打算修订XIFAXAN产品特定指南，但尚未发布实际指南 [41] 问题: 200毫克规格的仿制药暂批是否改变了对肝性脑病适应症标签 carve-out 的看法，以及XIFAXAN的投资能力 [42] - 管理层拒绝就200毫克规格问题置评，但强调XIFAXAN在两个重要适应症中仍有巨大增长空间，计划在2022年投资基础上于2023年增加投资 [43] 问题: 索尔塔是否可能被出售，以及分拆博士伦是否需要股东批准 [45] - 管理层认为索尔塔是优质资产，可继续增长，但对所有选项持开放态度，任何行动都需以溢价进行 [46] - 分拆博士伦确实需要股东批准 [47] 问题: 利福昔明其他项目的更新以及哪些可能对未来XIFAXAN收入产生抵消作用 [48] - 管理层指出Red Sea项目针对更大的患者群体，有望成为未来的增长动力 [48] 问题: IRS争议和遗留法律案件是否会影响分拆进程，以及营运资本的进一步评论 [50] - 关于营运资本，管理层表示只是正常的波动，预计第四季度现金流将强劲 [51] - 关于遗留问题，所有因素都在决策过程中被考虑 [53] 问题: 公司人员流动率情况，以及如何看待控股公司持有的10亿美元债务 [54] - 管理层表示自博士伦IPO后公司有很多变化，但销售团队流动率与往年相当，目前总体稳定 [55] - 关于债务，控股公司层面的10亿美元债务不计入契约杠杆比率计算，公司设定的6.5至6.7倍杠杆目标是自设目标以确保剩余公司财务稳健 [56] 问题: 是否考虑不进行分拆，以及阻碍解除博士伦限制的因素和分拆结构 [59] - 管理层继续评估与博士伦分拆相关的所有因素，包括XIFAXAN专利情况，仍认为分拆具有战略意义，但考虑当前情况下的所有选项 [60] - 解除限制是迈向公司整体分离战略的一步，管理层对此非常审慎，尚未解除博士伦的限制 [61] 问题: XIFAXAN本季度的价格和销量动态，索尔塔的增长是否恢复正常，以及分拆的时间表估计 [63] - 关于索尔塔，随着亚太地区恢复正常，业务有望恢复良好增长轨迹，欧洲业务的拓展也有加速机会 [64] - 关于分拆时间表，管理层拒绝评论下一步行动 [65] - 关于XIFAXAN，Salix业务3%的有机增长主要来自价格上涨，销量增长为负，但季度末处方量增长出现积极趋势，部分被约1300万美元的零售库存减少所抵消 [65]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-14956 Bausch Health Companies Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) British Columbia , Canada 98-0448205 (State ...

Bausch Health Companies Inc. (NYSE:BHC) Q2 2022 Earnings Conference Call August 9, 2022 8:00 AM ET Company Participants Christina Cheng - Senior Vice President, Investor Relations Thomas Appio - Chief Executive Officer Tom Vadaketh - Chief Financial Officer Conference Call Participants Ken Cacciatore - Cowen & Company Annabel Samimy - Stifel Gary Nachman - BMO Greg Fraser - Truist Securities Umer Raffat - Evercore Sahil Dhingra - RBC Operator Good morning and welcome to the Bausch Health Second Quarter 2022 ...

BAUSCH Health Second Quarter 2022 Earnings Call August 9th, 2022 Forward-looking statements 2 This presentation contains forward-looking information and statements, within the meaning of applicable securities laws (collectively, "forward-looking statements"), including, but not limited to, statements regarding future prospects and performance of Bausch Health Companies Inc. ("Bausch Health", the "Company", "we", "us", "BHC"), including: the Company's revised 2022 full-year guidance; expectations for adjuste ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-14956 Bausch Health Companies Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) British Columbia , Canada 98-0448205 (State or ot ...

1Q 22 Financial Results BAUSCH-Health Forward-Looking Statements 1 This presentation contains forward-looking information and statements, within the meaning of applicable securities laws (collectively, "forward-looking statements"), including, but not limited to, statements regarding future prospects and performance of Bausch Health Companies Inc. ("Bausch Health", the "Company", "we", "us", "BHC"), including: the Company's 2022 full-year guidance; expectations for adjusted cash flows from operations and th ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为19亿美元，有机增长与去年同期持平 [30] - 第一季度调整后EBITDA为7.32亿美元，按固定汇率计算同比下降13% [29] - 第一季度调整后EBITDA利润率为38%，低于去年同期的42% [47] - 第一季度调整后运营费用为7.05亿美元，按固定汇率计算同比增长6% [46] - 第一季度研发支出占产品销售额的6.6%，高于去年同期的5.5% [46] - 第一季度调整后毛利率同比下降40个基点，主要受运费、能源和其他投入成本上涨影响 [45] - 按GAAP计算，第一季度运营活动所用现金为6300万美元，若排除法律和解影响，调整后运营现金流为3.25亿美元 [48] - 第一季度末净债务为234亿美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - Salix部门收入为4.64亿美元，同比下降2%，部分原因是某些产品失去独占性导致销量下降 [33] - XIFAXAN销售额实现低个位数增长，TRULANCE销售额实现中双位数增长 [34] - 国际部门收入为2.44亿美元，有机增长8%，主要由加拿大和欧洲、中东、非洲地区业务推动 [35] - 多元化产品部门（现包括Ortho Derm业务）收入为2.49亿美元，同比下降16% [37] - WELLBUTRIN和APLENZIN合并收入增长14%，主要由净实现定价推动 [37] - 神经业务下降17%，皮肤病业务下降13%，牙科业务持平，仿制药业务下降24% [37] - Solta Medical收入为7200万美元，与去年同期持平，主要受中国疫情封锁和关键部件短缺影响 [38] - Bausch + Lomb收入为8.89亿美元，有机增长5% [40] - Bausch + Lomb第一季度调整后EBITDA为1.7亿美元，研发支出约占销售额的9% [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场受奥密克戎变种影响，初级护理和疗养院容量受限，减缓了TRx增长 [30][34] - 中国疫情封锁对Solta业务（约占其业务三分之一）和Bausch + Lomb业务造成影响 [30][38][40] - 俄罗斯-乌克兰冲突加剧了本已紧张的供应链，并造成通胀压力 [31][45] - 欧洲和马来西亚等市场成功推出Daily SiHy镜片，并计划今年在另外10个国家推出 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过Bausch + Lomb的首次公开募股（发行3500万股，筹集约6.3亿美元总收益）推进业务分拆战略，旨在释放各业务板块价值 [13][9] - 分拆后，Bausch Health将专注于制药和Solta业务，Bausch + Lomb将作为独立实体运营 [12][9] - 公司计划在实现6.5倍至6.7倍的净杠杆率目标后，将Bausch + Lomb剩余80%的股份直接分派给股东 [14] - 公司对Solta Medical的IPO保持耐心，等待更好的市场条件，认为其有双位数增长潜力 [15] - 公司将继续投资研发和业务开发，重点关注利福昔明新制剂、皮肤病产品和amiselimod等管线 [65] - 公司将利用全球基础设施和商业平台寻求业务发展和合作伙伴机会 [24][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境充满挑战，包括奥密克戎 resurgence、中国疫情封锁、地缘政治紧张局势和供应链通胀 [30][31][45] - 公司预计中国封锁将持续到第二季度，通胀逆风将在短期内持续 [58] - 公司重申2022年总收入有机增长指引为4%至5%， consolidated收入指引为82.5亿美元至84亿美元 [55] - 公司预计2022年调整后EBITDA在32.25亿美元至33.75亿美元之间，考虑了外汇逆差和分拆后的协同效应损失 [57] - 公司预计全年外汇压力约为2.3亿美元，对调整后EBITDA的影响为5000万美元 [57] - 公司预计全年毛利率为71.5%，低于此前72%的预期，原因是产品组合和净通胀 [58] - 公司预计分拆后的协同效应损失今年剩余时间为1亿美元 [59] - 公司预计全年利息支出为14.8亿美元 [60] - 公司预计运营现金流为15.5亿美元 [60] 其他重要信息 - 公司完成了管理层继任计划，Thomas Appio担任Bausch Health新CEO，Tom Vadaketh担任新CFO [11] - 公司解决了大部分遗留诉讼，但仍有21起Opt-Out案件待处理，公司已为此计提拨备并准备积极辩护 [16][17] - 公司对XIFAXAN知识产权诉讼充满信心，认为有可行的辩护理由，并提到FDA在2021年8月发布了额外的产品特定指南 [19][72] - Bausch + Lomb的IPO规模小于最初预期，公司决定先发行10%的股份 [14] - 公司拥有超过600种产品的多元化组合，覆盖胃肠病学、肝病学、皮肤病学和神经学等多个治疗领域 [25] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于潜在诉讼和XIFAXAN专利案对分拆的影响，以及BHC和B+L股价差异的原因 [70] - 管理层对XIFAXAN专利案结果表示高度信心，指出拥有26项专利，且FDA新增了审批要求，预计不会影响分拆时间，但若败诉可能产生影响 [71][72][73] - 股价差异可能源于对Opt-Out诉讼索赔的担忧、XIFAXAN专利案的不确定性以及Granite Trust问题，但管理层强调业务基本面强劲 [74] 问题: 关于完成分拆的路径和时间表，以及Solta的IPO与出售选项 [76] - 分拆路径取决于B+L和Bausch Pharma的业务表现、B+L剩余10%股份的货币化以及Solta的IPO [77][78][79] - 时间表受常规锁定期和实现6.5倍至6.7倍净杠杆率目标的影响，目前无法给出具体日期，但会尽快推进 [80] - 目前Solta的IPO仍是首选路径，但所有业务选项都开放 [79] 问题: 关于通胀、新冠疫情和外汇因素是否可能导致EBITDA展望再次下调，以及这些挑战是否会持续到下半年 [82] - 当前指引已考虑了可见风险，包括中国封锁持续到第二季度下半段以及通胀因素，但承认存在更多逆风的风险 [83][84] - 公司已采取定价行动和供应链措施来缓解压力，但无法完全预测未来变化 [84] 问题: 关于在现金流较低的情况下，今年是否仍能实现分拆所需的杠杆目标 [85] - 实现杠杆目标将考虑B+L二次发行估值、Solta估值和Bausch Pharma的现金生成能力 [86] - Bausch Pharma业务盈利能力强，EBITDA利润率在中双位数范围，未杠杆自由现金流转换率达80%，将优先用于去杠杆 [87][89][90] - 时间点可能在今年年底或明年年初，具体取决于业务执行情况和外部环境 [87][90] 问题: 关于XIFAXAN专利案是否可能和解，以及仿制药申请人是否符合新的生物等效性指南 [92] - 管理层未透露是否进行和解讨论，但指出TEVA、Sun和Sandoz均已选择和解，暗示知识产权地位强大 [94] - 提到FDA在2021年8月发布的产品特定指南可能对Norwich产品的可批准性产生影响，但未对Norwich的具体情况发表评论 [95][96] - 审判后对案件信心增强 [98] 问题: 关于实现杠杆目标的其他可能措施、B+L能否承担更多债务、近期资产出售可能性，以及Bausch Health的业务发展灵活性 [100] - 除业务基本面外，Bausch Pharma的高盈利和现金生成是主要杠杆 [101] - B+L已承担2.9倍杠杆的债务，目前不考虑让其承担更多 [102] - 公司会持续评估资产货币化机会 [102] - 在去杠杆的同时，公司会平衡业务发展机会，重点关注能够利用现有全球商业能力的中小型收购 [103][104] - 公司对内部研发管线感到鼓舞，包括利福昔明新制剂和皮肤病产品 [103] 问题: 关于XIFAXAN专利案裁决的时间安排，以及如果败诉对分拆的影响是否与上季度评论一致 [107] - 预计Norwich案裁决在8月初 [108] - 管理层再次强调对胜诉的信心，并指出FDA新指南是另一个考虑因素 [109] - 如果败诉（非预期结果），可能会影响分拆时间，但届时会提供更多信息 [110]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-14956 Bausch Health Companies Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) British Columbia , Canada 98-0448205 (State or o ...