文章核心观点 - 百思买（Best Buy）将于8月29日公布2025财年第二季度财报，预计因业绩喜忧参半，营收未达预期但盈利略超预期，其股价可能横盘整理；公司股票今年虽上涨但长期可能被高估，市场预计在2026财年销售恢复势头前会降温 [1][2] 公司股价表现 - 自年初以来，BBY股票从约78美元涨至89美元，涨幅16%，略逊于标准普尔500指数同期18%的涨幅，其同行亚马逊同期涨幅为14% [2] - 自2021年初至现在，BBY股价从85美元微涨至约90美元，而标准普尔500指数在约3年时间里上涨约50%；2021 - 2023年BBY股票回报率分别为4%、 - 17%、3%，标准普尔500指数分别为27%、 - 19%、24%，BBY在2021年和2023年表现逊于标准普尔500指数 [4] 公司业绩预期 二季度预期 - 预计二季度可比销售额下降约3%，非GAAP运营利润率约为3.5% [3] - Trefis预计2025年第二季度营收约92亿美元，略低于市场普遍预期；预计2025财年全年营收419亿美元，同比下降4% [5] - Trefis分析显示，2025年第二季度每股收益预计为1.18美元，略超市场普遍预期 [6] 全年预期 - 2025财年，公司预计营收413 - 426亿美元，每股收益在5.75 - 6.20美元之间，可比销售额在 - 3%至0%之间 [3] 公司过往业绩 - 2025年第一季度，公司营收89亿美元，同比下降6.5%，国内可比销售额下降6.3%，国际可比销售额下降3.3% [5] - 2025年第一季度，调整后每股收益为1.20美元，高于去年的1.15美元；国内毛利率同比提高80个基点至23.4%，国际业务毛利率下降90个基点至22.8%；调整后运营利润率从去年的3.4%增至3.8% [6][7] 公司估值 - Trefis预计2025财年每股收益约6.09美元，市盈率14.7倍，对应股价约90美元，与当前市场价格一致 [7]

公司介绍 - 公司为Proactive，其金融新闻和在线广播团队为全球投资受众提供快速、易获取、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容，所有内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [1] - 公司新闻团队遍布全球主要金融和投资中心，在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有办事处和工作室 [2] 人员介绍 - Angela Harmantas是Proactive的编辑，有超15年北美股票市场报道经验，尤其关注初级资源股，曾为多家领先行业出版物从加拿大、美国、澳大利亚等多个国家进行报道，此前从事投资者关系工作并为瑞典政府领导加拿大的外国直接投资项目 [1] 业务范围 - 公司是中小型股市场专家，也会让社区了解蓝筹股公司、大宗商品和更广泛的投资故事，内容能吸引积极的个人投资者 [2] - 团队提供涵盖生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解 [2] 技术应用 - 公司积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队可使用技术辅助和优化工作流程 [2] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人工编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [3]

文章核心观点 - 零售巨头百思买（Best Buy Co Inc）即将公布二季度财报，华尔街预期其盈利和营收低于去年同期，期权市场预计财报后股价波动较大且过去10周较为乐观 [1] 公司财报情况 - 公司将于8月29日周四开盘前公布二季度财报 [1] - 华尔街预计公司每股收益1.15美元，营收92.3亿美元，均低于去年同期 [1] 公司股价表现 - 过去两年公司财报公布后股价表现较强，最近8次次日交易中有6次收涨，今年5月曾上涨13.4% [1] - 今日公司股价最新报88.39美元，下跌0.6%，此前在全球抛售中跌至78美元支撑位后连续三周上涨，年初至今上涨12.9% [2] 期权市场情况 - 期权市场预计公司财报后股价波动幅度为10.8%，远高于过去几年平均4.9%的波动幅度 [1] - 过去10周期权市场较为乐观，在国际证券交易所（ISE）、芝加哥期权交易所（CBOE）和纳斯达克OMX PHLX（PHLX），公司50日看涨/看跌成交量比率为1.39，高于过去一年85%的读数 [1]

文章核心观点 - 公司将于8月29日周四公布2025财年第二季度财报，预计再次超出每股收益预期，但营收可能出现低个位数至中个位数下降，2025财年可能是连续第三年销售下滑 公司虽转型进展良好、资产负债表健康，但长期盈利和现金流增长可能不如过去，不适合作为长期投资 [14] 公司过往评级与现状 - 2022年通胀上升、美联储激进加息时，因2022财年业绩出色、经营基本面稳固和资产负债表强劲，评级公司股票为买入 [2] - 目前宏观经济前景不佳，消费者削减开支，公司销售业绩受影响，2025财年预计是连续第三年销售下滑 [2] 2025财年第二季度财报预期 - 过去16个季度，公司调整后每股收益均超分析师预期，平均超出20% [4] - 分析师预计公司本季度调整后每股收益为1.16美元，同比下降5%，销售额同比略有下降3.5% [4] - 考虑到市场对降息的乐观情绪和消费者信心改善预期，预计公司再次超出每股收益预期后市场会有积极反应 [4] 公司投资价值分析 - 从长期看，公司经调整后的每股收益年化增长率近7%，考虑2025 - 2027财年预期，远期市盈率15倍，混合市盈率14.1倍，虽不算过高但也不便宜 [5] - 公司资产负债表保持稳健，净债务有所增加但仍处于健康水平，每年产生12 - 20亿美元自由现金流，理论上不到一年可还清有息债务 [6] 公司业务调整情况 - 公司逐步退出国际业务，2013和2014财年分别退出欧洲和中国市场，自2022财年起仅在美国和加拿大运营，加拿大业务在2024财年营收占比约8% [7] - 过去十年，公司关闭了美国33%的门店，零售面积仅减少12%，每平方英尺零售空间销售额稳定在750 - 800美元，但疫情后趋势令人担忧 [7][8] 公司业务面临挑战 - 线上销售在2023和2024财年也显著下降，部分原因是疫情后消费回归正常，同时消费者预算紧张，且公司主营商品多为非必需品，面临线上零售商竞争 [9] - 公司经营利润率仅4% - 4.5%，自由现金流利润率近年较弱，随着向数字零售商转型，需密切关注利润率情况 [11] 公司股息情况 - 公司上次股息仅增长2.2%，鉴于需求环境挑战，这一增长幅度合理，若盈利未如预期复苏，应降低股息增长预期 [12] - 公司股息支付率为自由现金流的50% - 60%，股息相对安全，但过去几年股息增长过于激进 [12]

文章核心观点 华尔街分析师预测百思买即将公布的季度财报中，每股收益和营收同比均将下滑，过去30天对该季度每股收益的普遍预期也有所下调，分析公司关键指标预测能更全面评估其季度表现，过去一个月百思买股价表现不及标普500指数，基于Zacks排名其未来可能跑输大盘 [1][2][4][5] 季度财报预测 - 预计每股收益1.15美元，同比下降5.7% [1] - 预计营收92.3亿美元，同比下降3.7% [1] - 过去30天该季度每股收益普遍预期下调0.8% [1] 关键指标平均预测 按产品类别划分的国内营收 - 计算与移动电话业务预计达35.8亿美元，同比变化-2.5% [2] - 消费电子业务预计达25.6亿美元，同比变化-3.5% [2] - 家电业务预计达13亿美元，同比变化-6.3% [3] - 娱乐业务预计达5.0232亿美元，同比变化-7.7% [3] 按地区划分的营收 - 国内营收预计达85.6亿美元，同比变化-3.7% [3] - 国际营收预计达6.83亿美元，同比变化-1.4% [3] 门店数量 - 国际门店总数预计为160家，与去年同期持平 [3] - 国内太平洋销售门店预计为20家，与去年同期持平 [3] - 国际加拿大百思买门店预计为128家，与去年同期持平 [4] - 国际加拿大百思买独立移动门店预计为32家，与去年同期持平 [4] - 国内美国百思买门店预计为890家，去年同期为907家 [4] - 国内门店总数预计为957家，去年同期为969家 [4] 股价表现与排名 - 过去一个月百思买股票回报率为+0.9%，同期Zacks标普500指数变化为+1.5% [4] - 基于Zacks排名4（卖出），百思买未来可能跑输整体市场 [5]

文章核心观点 - 华尔街预计百思买2024年第二季度收益同比下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，虽难以确定其能否超预期盈利，但投资前仍需关注盈利预期偏差和Zacks排名等因素 [1][9] 分组1：业绩预期 - 公司即将发布的财报预计每股收益1.15美元，同比下降5.7%，营收92.3亿美元，同比下降3.7% [2] 分组2：预期修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调0.77%至当前水平，反映分析师重新评估初始预期，但单个分析师的预期修正方向不一定反映在总体变化中 [3] 分组3：盈利预期偏差 - Zacks盈利预期偏差模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，正向盈利预期偏差对预测盈利超预期有重要作用 [4] - 正向盈利预期偏差结合Zacks排名1、2或3时是盈利超预期的有力预测指标，组合股票近70%时间产生正向惊喜，负向盈利预期偏差不能表明盈利未达预期 [5] 分组4：百思买情况 - 百思买最准确估计低于Zacks共识估计，盈利预期偏差为 -7.83%，股票当前Zacks排名为4，难以确定其能否超预期盈利 [6][7] 分组5：盈利惊喜历史 - 上一季度公司预期每股收益1.07美元，实际为1.20美元，惊喜率为 +12.15%，过去四个季度均超预期 [8] 分组6：总结建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资前应查看公司盈利预期偏差和Zacks排名，利用盈利预期偏差过滤器选股 [9]

文章核心观点 百思买借助人工智能技术推出大型商品配送实时跟踪功能，提升配送效率和客户体验，此前还创建了多个AI增强工具 [1][2] 具体内容总结 实时跟踪功能情况 - 周四电子零售商百思买推出大型商品配送实时跟踪功能，可在其移动应用和网站上使用 [1] - 借助预测需求和实时交通模式数据，该功能有助于缩短配送前置时间，让客户获得精确到分钟的产品到达时间 [1] 公司表态 - 公司首席数字、分析和技术官表示新的实时配送跟踪体验消除了等待预约或大型配送时的困扰，为技术交付和安装带来了便利 [2] 此前AI工具成果 - 过去几个月公司创建了多个AI增强工具，包括帮助客服人员评估客户对话和总结对话的模块 [2] - 今年夏天公司还推出了AI虚拟助手，帮助客户解决产品问题和配送变更等问题 [2]

文章核心观点 - 7月美国零售商销售额反弹，消费者支出增加缓解衰退担忧，通胀压力减弱有望进一步推动消费，Best Buy、Brinker International和Cars.com等股票将受益于经济前景和零售销售增长 [1] 零售销售情况 - 7月零售销售环比增长1%，为一年半以来最大涨幅，轻松超过分析师0.3%的预期，6月为向下修正后的下降0.2% [2] - 7月剔除汽油、食品、建筑材料和汽车的零售销售增长0.3%，前一个月增长0.9%，7月整体零售销售同比增长2.7%，5 - 7月总销售额较去年同期增长2.4% [2] 各零售领域销售表现 - 机动车及零部件经销商销售额增长3.6%，6月因软件系统遭受网络攻击影响销售，许多交易在7月完成 [3] - 7月电子和电器商店销售额增长1.6%，食品和饮料店销售额增长0.9%，杂货店、药店、家居中心和电子零售商的销售额也有所改善 [3] - 在线零售商销售额6月增长2.2%，7月增长0.2%，得益于亚马逊年度Prime Day促销活动 [3] 通胀情况 - 消费者价格指数7月同比上涨2.9%，低于6月的3%，为2021年3月以来最低增速，生产者价格指数7月同比上涨2.2%，低于6月的2.7% [4] 受益公司情况 Best Buy - 投资系统和提升全渠道能力的举措将提高利润率，Zacks排名为2，VGM评分为B [6] - 过去90天对其本年度收益的Zacks共识估计提高了1.3%，未来五年预期收益增长率为5.1% [6] Brinker International - 凭借吸引客流的举措和有效的菜单定价受益，Zacks排名为1，VGM评分为A [7] - 过去60天对其本年度收益的Zacks共识估计提高了5.8%，本年度预期收益增长率为15.4% [7] Cars.com - 以受众为导向的技术简化了车辆买卖流程，Zacks排名为2，VGM评分为A [8] - 过去60天对其本季度收益的Zacks共识估计提高了1.9%，本年度预期收益增长率为13.8% [8] - 过去两年Best Buy、Brinker International和Cars.com的股价分别上涨了2.2%、104.4%和27% [8]

文章核心观点 - 2024年7月美国零售销售环比增长1%,远高于预期的0.3%增长 [1] - 汽车和零件经销商以及电子和家电商店的销售增长最快 [1] - 剔除食品服务、汽车经销商、建材店和加油站后,销售额环比增长0.3% [2] 行业总结 电子和家电商店 - 销售额环比增长1.6%,同比增长5.2% [4] - 电子销售增长将带动半导体基金和股票 [4] - 投资者可关注VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH)和百思买(BBY) [5][6] 医疗保健和个人护理商店 - 销售额环比增长0.8%,同比增长3.4% [7] - 投资者可关注Consumer Staples Select Sector SPDR ETF (XLP)和金宝洁(KMB) [8][9] 食品和饮料商店 - 销售额环比增长0.9%,同比增长2.9% [10] - 投资者可关注Fidelity MSCI Consumer Staples Index ETF (FSTA)和皮尔格瑞(PPC) [11][12]

报告行业投资评级 - 12个月评级为买入（Buy），12个月目标价为106美元，2024年8月14日价格为83.18美元 [6] 报告的核心观点 - 预计百思买（Best Buy）2024年第二季度每股收益（EPS）与市场普遍预期的1.17美元持平或略好，但市场预计企业整体同店销售下降幅度略低于最初指引的-3% [1] - 市场将关注当季迄今（QTD）趋势，返校购物季能反映消费者对CoPilot AI笔记本电脑的热情，品类表现评论能让市场了解不同产品类型需求是否企稳 [2] - 尽管本季度后期销售趋势可能略有放缓，但百思买仍是2025年值得关注的对象，行业需求因更换周期、产品创新增加或房屋成交量上升等因素正在改善，该零售商将实现良好的营收增长，并因过去几年对费用结构的优化而获得超额收益提升 [3] - 预计百思买明年可能实现高于市场共识的盈利增长，推动股价上涨，预测2025财年每股收益为7.30美元（市场共识为6.72美元），2026财年为8.01美元（市场共识为7.65美元） [5] 根据相关目录分别进行总结 销售趋势 - 模型预计百思买第二季度同店销售下降3.5%（市场共识为-3.0%），较第一季度有轻微的环比改善，在1年增长基础上加速260个基点，但在5年复合年增长率（CAGR）基础上基本持平 [12] - 彭博社Second Measure面板数据显示，百思买第二季度观察到的销售下降至-5.4%，而第一季度为-9.6%，即加速420个基点，高于市场共识预期的310个基点改善幅度，6月趋势改善至低个位数下降区间，但7月减速至-7.5% [12][27] - Numerator的全渠道购物者面板显示，第二季度支出增长改善幅度略小，支出增长为-4.4%，而第一季度为-4.1%，在5年CAGR基础上支出增长也相对稳定，第二季度为-0.5%，第一季度为-0.1% [13][35] - Numerator的TruView（全渠道）购物者面板显示，百思买在消费电子产品类别支出中的份额继续略有增长，在家庭和移动电子类别中均呈现同比略有增长的趋势，近期数据与2019年基线水平（32%）基本一致，家庭和便携式电子产品市场份额处于低30%区间 [14][36] - Gartner数据显示，美国第二季度个人电脑（PC）出货量增长3.4%，部分改善归因于政府和教育渠道的增长，过去几个季度单位增长趋势一直在改善，预计2024年下半年PC需求将激增，但AI PC需求目前较慢，因为许多产品仍处于推出初期，CoPilot笔记本电脑于6月中旬在百思买上市 [15][54] - 美国人口普查局的零售销售数据显示，5月和6月电子和电器商店零售销售增长1.9%，与2 - 3月趋势持平；5月和6月个人消费支出（PCE）中，电视和音频设备支出增长约4.5