文章核心观点 - 多平台媒体公司Beasley Broadcast Group将在2024年2月12日美股开盘前公布2023年第四季度和全年财务结果，并于当天上午11点举办电话会议和网络直播回顾结果 [1] 财务结果公布安排 - 公司将于2024年2月12日美股开盘前公布2023年第四季度和全年财务结果 [1] - 公司将于当天上午11点举办电话会议和网络直播回顾结果 [1] 会议参与方式 - 可拨打877 - 407 - 4018或201 - 689 - 8471，会议ID为13744073参与电话会议 [1] - 可在公司网站www.bbgi.com收听网络直播，需提前15分钟注册并下载安装必要软件 [1] - 网络直播结束后可在公司网站上回放5天 [1] 问题提交方式 - 分析师、机构投资者和债券持有人可在2024年2月12日上午9点前将问题发送至ir@bbgi.com [2] - 管理层将在电话会议和网络直播中尽可能回答问题 [2] 公司简介 - 公司由George G. Beasley于1961年创立，在美国13个大中型市场拥有59个AM和FM电台 [3] - 公司广播电台每周通过无线、在线以及智能手机和平板电脑覆盖超3000万独立消费者 [3] - 数百万人通过Facebook、Twitter等数字平台与公司品牌和人物定期互动 [3] 联系方式 - 联系公司可拨打239 - 263 - 5000或发送邮件至email@bbgi.com [3][4] - 联系Joseph Jaffoni可拨打212 - 835 - 8500或发送邮件至bbgi@jcir.com [3][4] - 公司企业传播副总裁Heidi Raphael联系电话为239 - 263 - 5000或发送邮件至email@bbgi.com [4]

公司业务 - 公司是一家在美国运营广播电台的多平台媒体公司，主要业务是在全美各地经营广播电台，为本地和国家广告客户提供整合营销解决方案[30] - 公司的净收入主要来自向广告客户销售商业广告位，通过本地、国家和地区广告代理商提供服务[35] - 公司通过交换广告播出时间以减少运营成本支出，同时继续投资于数字支持服务，通过销售广告促销和广告空间以及在互联网上播放广播节目来从网站获得收入[36] - 公司的运营支出主要包括在广播电台进行的节目、工程、销售、广告和促销以及总部和市场集群中心的一般和行政支出[36] 资产估值 - 公司对FCC许可证和商誉进行定期测试，根据市场集群将FCC许可证合并为报告单位，通过收入法估算FCC许可证的公允价值[38] - 公司通过收入法估算商誉的公允价值，商誉主要受到利率变化和预期收入减少的影响[40] - 公司认为已经做出合理的估计和假设来计算FCC许可证和商誉的估计公允价值，但这些估计和假设具有高度判断性质[40] - 公司在2023年第三季度对FCC许可证进行了减值测试，由于美国经济利率上升和预期收入下降，导致FCC许可证的减值损失[38] - 公司在2023年第三季度对商誉进行了减值测试，由于美国经济利率上升和预期收入下降，导致商誉的减值损失[40] 资金运作 - 公司董事会决定暂停未来季度股息支付，直到确定恢复支付股息符合公司股东的最佳利益[48] - 公司于2021年2月2日发行了3亿美元8.625%的首次担保优先票据，截至2026年2月1日到期，利息年利率为8.625%，每年2月1日和8月1日支付利息[48] - 公司预计通过内部现金流、额外借款或票据发行以及额外股票发行等方式满足未来流动性需求[48] - 公司相信在未来12个月及以后将有足够的流动性和资本资源来满足流动性需求和财务义务[49] - 在2023年前9个月，公司经营活动产生的净现金流为负5,004,885美元，较2022年同期的净现金流2,291,387美元有所下降[50] - 2023年前9个月，公司投资活动中包括了310万美元的资本支出[51] - 2023年前9个月，公司融资活动中包括了2,000万美元的票据购买[51] 风险与合规 - 公司目前没有任何资产负债表之外的安排[49] - 公司目前没有涉及可能对财务状况或业绩产生重大不利影响的诉讼或威胁[52] - 公司必须满足纳斯达克全球市场的持续上市要求，否则可能会被摘牌[52]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入同比下降5.8%或3.7百万美元至60.1百万美元,剔除政治广告收入后下降3.2%或2百万美元 [2] - 数字收入同比增长9.1%至11.4百万美元,占总收入的18.6% [2][3] - 同店收入(不含已出售的WWWE-AM和KDWN、KXTE交换以及Guarantee Digital收购)同比下降4.7%或2.9百万美元至59.2百万美元 [3] - 同店SOI同比下降9.3%或1.1百万美元至10.8百万美元 [3] - 年初至今收入同比下降1.6%,同店收入下降1.9% [3] - 年初至今SOI增长0.2%,同店SOI增长8.4% [3] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费服务类收入占比29.2%,同比下降1.8%,其中医疗、牙科和招聘类下降较大 [3] - 零售类收入占比16.2%,同比下降1.5% [3] - 娱乐类收入占比15.2%,同比下降7.8%,其中体育博彩收入为3.7百万美元,同比下降2.6% [3] - 汽车类收入占比8.8%,同比增长1.6%,其中国内汽车广告增长1%,进口汽车广告增长10% [3] - 金融类收入占比5.2%,同比增长近4% [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 奥古斯塔、波士顿、福特迈尔斯和威明顿市场实现收入同比增长 [2] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续关注数字收入的增长,目前已占总收入的近19%,接近20%-30%的目标区间 [2] - 公司重点发展移动端直接新业务,第三季度新业务增长22%至7.8百万美元 [2] - 公司成功推出新的国家音乐频道,并推出专注于播客发现和策划的全新国家内容品牌 [6] - 公司的电竞业务在第三季度取得了历史最佳成绩,获得了62万美元的奖金 [6] - 公司将继续关注提高利润率和自由现金流,以降低债务、降低杠杆和降低利息支出 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度收入预计同比下降9%,剔除政治广告收入后下降1% [6] - 10月收入同比下降约17%,11月下降9%,12月增长6% [6] - 公司将继续专注于开发本地直接新业务和数字业务,以抵消广告市场疲软和政治广告收入下降的影响 [6] - 公司收到纳斯达克关于上市地位的通知,将在180天内采取措施以恢复合规 [6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **关于是否有更多资产出售的机会** **公司回应** 公司一直在探索潜在的资产出售机会,但要求这些交易能够为公司降低负债 [7] 问题2 **关于电竞业务的最新进展** **公司回应** OWL联赛可能在年底前关闭,公司将收到来自Activision Blizzard的付款,并将用于偿还债务 [8] 问题3 **关于威明顿电台出售的细节** **公司回应** 公司以5百万美元的价格将威明顿电台出售给非商业广播商,EBITDA约为50万美元,对应10倍估值。公司还保留了大部分数字收入和EBITDA,转移到了费城的数字直接代理业务 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入下降2.1%，即130万美元，至6350万美元，其中包括电子竞技团队的70万美元 [9] - 剔除49万美元的政治收入下降和84万美元的两项非经常性事件，收入同比持平 [9] - 数字收入增长14.8%，达到1230万美元，占本季度总收入的19.4% [10] - 企业一般及行政费用同比下降3.6%，即16.2万美元，至440万美元 [11] - 非现金股票薪酬下降52%，即19.7万美元，至18.1万美元 [12] - 本季度所得税收益为82.2万美元 [12] - 2023年第二季度营业收入下降5.4万美元，至负450万美元，与去年同期基本持平 [12] - 第二季度利息支出同比下降10万美元，至670万美元 [13] - 2023年第二季度EBITDA较上年同期增长16.8%，即110万美元，至770万美元 [13] - LTM调整后净杠杆率降至6.64倍 [13] - 2023年第二季度末现金为3550万美元，预计全年产生正自由现金流 [14] - 本季度资本支出为84.7万美元，预计2023年全年资本支出在400 - 500万美元之间 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者服务是最大收入类别，占总收入31%，同比下降0.5% [10] - 零售是第二大类别，占总收入17%，同比下降8.3% [10] - 娱乐占第二季度总收入约14%，同比下降1%，其中体育博彩收入为340万美元 [11] - 汽车收入同比增长7%，占总收入9.1%，超过一半市场有增长 [11] - 电信下降7.5%，占总收入4.4% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 在5个市场实现正收入增长，威尔明顿实现两位数增长，波士顿、夏洛特、拉斯维加斯和迈尔斯堡实现中到高个位数增长 [9] - 体育博彩方面，波士顿支出激增，本季度产生150万美元收入，去年同期为17万美元，底特律和费城本季度体育博彩收入合计150万美元 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续专注于通过增加EBITDA和减少债务来降低杠杆，监测市场条件以决定何时回购债券 [8] - 目标是在2023年下半年和明年实现收入最大化、推动收入多元化、扩大受众、提高利润率、保持强大灵活的资产负债表、减少债务和净杠杆并增加自由现金流 [17] - 专注开发新的本地直接业务和数字业务，以抵消政治收入疲软的影响 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第二季度表现满意，尽管面临一些不利因素，但数字业务持续增长，部分抵消了现货业务的下滑 [15] - 预计体育博彩在波士顿的第三和第四季度将保持强劲 [6] - 预计数字业务占总收入20% - 30%的目标即将实现 [7] - 预计2023年全年产生正自由现金流 [14] 其他重要信息 - 公司多平台本地内容战略在第二季度推动了巨大的受众增长，自有和运营的受众月覆盖人数达到近2900万，同比增长14% [15] - 广播品牌在尼尔森市场份额增长，在大型PPM市场中，25 - 54岁成年人的市场份额增长3%，整体平均份额同比增长6% [16] - 数字自有和运营资产的独特用户从2022年第二季度到2023年第二季度增长62%，可销售数字展示次数增长59%，数字目前占总月受众的44%，较上一季度上升2个百分点 [16] - 电子竞技团队在2023年《守望先锋联赛》赛季中排名世界第二，目标是扩大社交平台受众并争取奖金 [17] 问答环节所有提问和回答 问题: 能否更新电子竞技投资情况 - 公司在电子竞技领域继续取得进展，专注于扩大整体受众和赢得奖金，但目前正在考虑《守望先锋联赛》的所有选择，预计在第四季度提供更新 [21] 问题: 能否谈谈2026年2月到期债券的再融资过程 - 公司密切关注此事，专注于继续减少债务和杠杆，将在债券到期日前提前探索所有再融资选项 [22] 问题: 是否会考虑剥离非核心资产 - 公司上季度讨论过此事，会考虑这么做 [23]

财务表现 - 2023年上半年净收入为1.21亿美元，较2022年上半年增长0.6%[40] - 数字业务收入在2023年上半年增长20.2%至2.23亿美元[40] - 2023年上半年净亏损为1,396.7万美元，较2022年上半年净亏损减少22.6%[40] 现金流量 - 2023年上半年现金流量表显示，经营活动净现金流为2.37万美元，较2022年同期大幅增长[45] - 2023年上半年投资活动净现金流为-2,016.2万美元，主要用于资本支出[45] - 2023年上半年融资活动净现金流为-2,051.5万美元，主要用于回购Notes[45]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长3.7%至5780万美元，超上次财报电话会议给出的指引 [5][10] - 第一季度SOI增长120万美元或21%至710万美元，EBITDA增长59.5%或98.6万美元至260万美元 [5][8][14] - 第一季度运营费用增长1.7%，公司G&A费用增长5.9%至450万美元，非现金股票薪酬减少5.3万美元至17.4万美元 [8][11][13] - 第一季度运营收入增加310万美元至41.3万美元，利息支出减少25.5万美元至660万美元 [13] - 第一季度所得税收益为220万美元，LTM调整后净杠杆降至6.67倍 [13][14] - 第一季度末现金为3590万美元，预计2023年二、三、四季度及全年提供正自由现金流 [14] - 第一季度资本支出为120万美元，预计2023年资本支出在400 - 500万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本地现货收入增长4%，网络收入增长69%，数字收入增长26.7%，占总营收17.3%，全国现货收入下降15%，整体音频收入略有增加 [5][6] - 新业务为该季度带来570万美元收入，同比增长14%，体育博彩同比增加430万美元 [5] - 消费者服务是最大营收类别，占30%，同比增长3%；娱乐是第二大类别，占16%，同比增长8.3%；零售占15%，同比增长8.8%；汽车占9.6%，同比增长1.7%；电信占5.2%，同比增长13%；金融服务下降5% [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 14个市场中有8个实现同比营收增长，波士顿市场同比增长16%，营收增加210万美元 [5][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是利用本地人才建立数字平台，目标是数字营收占总营收的20% - 30%，并使数字利润率最终达到或超过传统广播利润率 [4][6] - 公司专注于推动营收多元化和受众扩张，提高利润率，保持强大灵活的资产负债表，降低净杠杆和增加自由现金流 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度表现满意，认为反映了持续增长和数字业务带来的积极多元化 [16] - 第二季度营收目前略有下降，但调整后预计持平或略有上升，有望随着季度推进继续改善 [18][19] - 公司作为运营60多年的季节性公司，了解当地市场，数字转型证明团队已为挑战和未来做好准备 [19] 其他重要信息 - 第一季度数字增长得益于内容创作计划、网络服务推出以及3月1日对Guarantee Digital的收购 [6][7] - 体育博彩于1月31日在马萨诸塞州开始，第一季度受益于超级碗和三月疯狂赛事 [6] - 公司自有和运营的受众覆盖在第一季度同比增长21%，数字O&O资产的独特用户增长59%，可销售数字展示次数同比增长93%，数字占公司总月受众的45% [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 能否按营收来源细分业务进展情况？ - 第二季度趋势与第一季度相似，本地业务略有增长，全国业务两位数下降，数字业务增长 [22] 问题: 2022年第一季度、2023年第一季度和LTM的调整后EBITDA是多少？ - 2022年第一季度调整后EBITDA为400万美元，2023年第一季度也是400万美元，2023年第一季度末LTM调整后EBITDA为3810万美元 [23] 问题: 数字展示定价趋势如何？ - 数字CPM有季节性，第一季度通常下降，第二季度回升；数字展示更拥挤，尤其是程序化展示；公司将自有O&O展示整合后，直接面向市场销售可实现高5 - 6倍的CPM [24] 问题: 是否考虑出售非核心资产？ - 公司正在考虑出售非核心资产 [25] 问题: 能否回顾1000万美元成本节约计划？2022年影响多少？所有现金成本是否已完成？ - 所有现金成本节约在2022年第四季度实现，一半即500万美元是裁员节省，将在2023年前三季度受益；部分节省将被销售成本增加和代理收购新增费用抵消 [26]

公司业务概况 - 公司是一家多平台媒体公司，主要业务是在美国运营广播电台，提供本地和全国广告客户跨音频、数字和活动平台的整合营销解决方案[22] - 公司的净收入主要来自向广告客户销售商业广告位，本地收入主要包括商业广告销售、数字广告销售和其他销售，国家收入主要包括通过广告代理商进行商业广告销售[26] 财务表现 - 净收入在2023年第一季度相比2022年同期增加205.9万美元，数字收入增加216.8万美元，主要是由于数字部门持续增长[34] - 运营费用在2023年第一季度相比2022年同期增加82.3万美元，数字运营费用增加150.6万美元，主要是由于对数字部门的持续投资[34] - 净亏损在2023年第一季度为350万美元，较2022年同期的370万美元减少，主要受上述因素影响[35] 资金管理 - 公司的主要资金来源是内部现金流和手头现金，主要用途包括营运资金、债务偿还、资本支出和电台收购[36] - 公司的董事会暂停未来季度股息支付，直到确定恢复股息支付符合公司股东的最佳利益[36] - 公司于2021年2月发行了3亿美元8.625%优先担保票据，票据受到公司及其大部分持股子公司的资产担保，限制了公司及其子公司的行为[37] - 公司预计通过内部现金流、额外借款或票据发行以及额外股票发行等方式提供未来的流动性需求[38] 现金流状况 - 2023年第一季度，公司经营活动产生的净现金流为负24.45亿美元，较2022年同期的0.74亿美元净现金流为负变化了3.2亿美元[40] - 2023年第一季度，公司投资活动中包括了1200万美元的资本支出，较2022年同期的1400万美元资本支出有所减少[40]

公司风险 - 公司的长期债务为2.9亿美元，占股东权益的比例较高[43] - 公司位于易受飓风影响的地区，可能对业务、财务状况和运营结果产生不利影响[46] - 公司依赖于互联网、卫星系统和发射设施，任何故障可能对运营结果产生不利影响[47] - 公司的信息技术基础设施遭到干扰或安全漏洞可能影响运营，暴露公司承担责任的风险[48] - 公司的业务依赖于内部业务流程和信息系统的正常运作，任何系统的修改或中断可能影响业务[49] - 公司的成功取决于能否识别、完成和整合收购的电台[50] - 公司的收购电台整合过程可能涉及多种风险，包括业务文化整合、管理分心、信息技术整合等[51] - 公司的股权由Beasley家族控制，可能与股东的利益产生冲突[53] - 公司的股票可能存在流动性问题，导致股价波动和投资者买卖订单执行困难[54] 财务数据 - 公司2022年的净收入为256.38亿美元，净亏损为4205.74万美元，主要受到FCC许可证和商誉减值的影响[118] - 公司2022年的现金及现金等价物为3.95亿美元，较2021年有所下降[117] - 公司2022年的总资产为714.94亿美元，较2021年有所下降，主要受到FCC许可证和商誉减值的影响[117] - 公司2022年的总负债为491.45亿美元，较2021年有所增加，主要受到长期债务和经营租赁负债的影响[117] - 公司2022年的每股亏损为1.43美元，较2021年有所增加，主要受到FCC许可证和商誉减值的影响[118] - 2021年至2022年间，公司的净亏损从1,535,094美元增加到42,057,430美元[120] - 公司在2022年的FCC许可证减值额为2380万美元，管理层进行了定量评估，采用了收入方法估算许可证的公允价值[103] - 公司在2022年的特许权减值额为1280万美元，管理层进行了定量评估，估算了特许权的未贴现现金流量，并将特许权减值至估计公允价值[109] 其他财务信息 - 公司主要业务是在美国运营广播电台，提供整合营销解决方案[121] - 公司因COVID-19大流行受到影响，采取了一系列成本控制措施[122] - 公司的财务报表符合美国通用会计准则，包括公司及其全资子公司的账户[123] - 公司对应收账款进行了概率损失估计，反映了管理对应收账款潜在损失的估计[124] - 公司的财务报表中包括了对公司及其全资子公司的账户，包括OutlawsXP, Inc.（“Outlaws”）[123] - 公司的现金及现金等价物主要包括原始到期日不超过三个月的短期投资[124]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入同比增长1.8%至7200万美元 包括电竞团队的78.4万美元和Guarantee Digital的90万美元收入 [3][9] - 不包括政治广告收入 第四季度收入下降4.8%或340万美元 主要因全国性广告下降所致 [9] - 全年总收入增长6.2%或1500万美元 不包括政治广告收入增长3.5%或840万美元 [3][9] - 第四季度电台运营费用增加130万美元或2.2%至5810万美元 导致运营收入(SOI)为1390万美元 同比略有增长 [9][10] - 全年运营费用增长6.9%或1380万美元 主要因销售成本增加约430万美元 坏账减少带来的260万美元差异以及Guarantee Digital增加的200万美元新费用 [11] - 第四季度运营收入下降4000万美元至负3350万美元 主要因4420万美元的非现金减值费用 [14] - 全年运营收入下降5080万美元至负3610万美元 主要因5470万美元的非现金减值费用 [14] - 第四季度EBITDA为990万美元 同比增长7.5%或69万美元 [15] - 全年EBITDA下降0.9%或23.4万美元 [15] - 调整后净杠杆率为6.71倍 [15] - 期末现金余额为3950万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字业务收入第四季度同比增长12.2% 目前占总收入近17% 高于去年同期的15% [6] - 全年数字收入增长25%至4080万美元 约占总收入的16% [6] - 音频收入(包括广告点播 网络 人才收入 易货和块状编程)第四季度略微下降0.4% [6] - 体育博彩业务第四季度收入330万美元 占总收入的4.6% [7] - 消费者服务类别占总收入的28.6% 同比下降0.5% [11] - 零售类别占总收入的15.3% 同比下降1.4% [11] - 娱乐类别(包括体育博彩)占总收入的13.2% 同比下降11% [12] - 汽车类别占总收入的8.8% 同比下降3%或19万美元 [12] - 政治广告占总收入的7.5% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 底特律 费城和新泽西市场推动体育博彩收入增长 [7] - 马萨诸塞州于1月31日批准并启动体育博彩立法 [7] - 波士顿市场拥有5个FM电台 包括全美排名第一的体育电台98.5 The Sports Hub [7] - 娱乐支出在夏洛特 拉斯维加斯 奥古斯塔和威尔明顿市场有所增加 [12] - 体育博彩导致底特律和费城市场的娱乐类别收入下降 [12] - 汽车类别在底特律 奥古斯塔 费耶特维尔和威尔明顿市场实现两位数增长 [12] - 夏洛特和新泽西市场的汽车类别实现低个位数增长 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先发展数字平台增长 同时积极开发本地直接新业务 [5] - 数字业务目标占总收入的20%-30% 将通过内容创作 网络服务推广和收购Guarantee Digital实现 [6] - 实施成本削减计划 永久性裁员将在2023年节省约500万美元费用 [7] - 多平台本地内容策略推动受众增长 自有和运营受众覆盖增长18% [18] - 数字独立用户从1660万增至2230万 增长34% [18] - 可销售数字展示次数增长69% [18] - 高度关注提高整体利润率和产生自由现金流 [19] - 数字业务面临竞争加剧 包括同行和较小代理商进入数字领域 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政治收入抵消了全国性广告业务的下滑 全国性业务(不含政治)下降25% [3] - 下半年出现放缓 与通胀 劳动力短缺和利率上升相关 [9] - 10月收入增长8% 11月下降2% 12月下降2% [10] - 当前经济环境存在不确定性 公司倾向于暂时保留现金 [15][19] - 2023年第一季度目前收入指引略高于去年同期 1月持平 2月和3月预计低至中个位数增长 [19] - 在轻度衰退环境中 预计仍将实现收入增长 全国性广告下降 本地广告持平或略降 数字收入将抵消传统业务下滑 [27] - 预计2023年实现正自由现金流 [27] 其他重要信息 - 公司拥有两支电竞战队 贡献78.4万美元收入 [9] - 2022年收购白标代理商Guarantee Digital 增加110万美元季度费用 [10] - 10月裁员产生约60万美元遣散费 [10] - 企业G&A预计2023年约为1800万美元或不含非现金费用略低于1700万美元 [13] - 资本支出第四季度为240万美元 全年为1340万美元 预计2023年正常化在400-500万美元范围 [16] - 总债务为2.9亿美元 [15] - 数字利润率从2021年持平或略增 提高到2022年的11% 预计2023年接近20% [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第一季度本地 全国和数字业务的收入指引 - 本地业务预计增长6% 全国业务下降12% 数字业务增长15% [21] 问题: 数字业务利润率趋势 - 2021年数字利润率持平或略增 2022年提高至约11% 2023年预计接近20% [23] 问题: 数字业务增长是否存在限制因素和竞争情况 - 招聘有经验人员情况有所缓解 但入门级职位较难招聘 [25] - 在某些市场竞争加剧 包括同行和较小代理商进入数字领域 [25] 问题: 轻度衰退环境下的财务表现和自由现金流前景 - 预计2023年实现正自由现金流 [27] - 在轻度衰退中仍预计收入增长 全国性广告下降 本地广告持平或略降 数字收入将抵消传统业务下滑 [27] - Guarantee Digital预计带来700万美元附加费用 但基于收入预期 预计今年实现正现金流 [27] - 成本节约行动无额外现金成本 所有遣散费已在第四季度计提和支付 [28] 问题: 现金使用和债券回购计划 - 公司目标包括减少债务和杠杆 [29] - 考虑以60%价格回购债券 但将保持纪律 先观察2023年初经济形势再作决定 [29]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入同比增长1.5%，达到6380万美元，超出此前指引的持平至小幅下滑预期 [4][9] - 第三季度电台运营收入为1230万美元，同比增长约60万美元，利润率略高于19% [8][11] - 第三季度运营收入为负470万美元，较上年同期的负490万美元减少17万美元，主要受公司费用增加影响，但部分被电台运营收入增长所抵消 [15] - 第三季度利息支出同比减少40万美元，至660万美元，与过去两个季度债券回购有关 [15] - 第三季度EBITDA为720万美元，调整后净杠杆率（包括加回项）为5.87倍 [15] - 第三季度末现金持有量为3280万美元（已扣除用于债券回购的现金），总债务为2.9亿美元 [8][15] - 第三季度资本支出为470万美元，主要用于波士顿工作室和办公室的搬迁与装修 [16] - 第三季度公司一般及行政费用同比增加120万美元或29%，达到510万美元，主要与公司数字费用增加约90万美元以及裁员遣散费有关 [14] - 第三季度获得130万美元的所得税收益 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - **广播广告收入**：本地广告收入同比增长1%或27.5万美元，全国性广告收入同比下降8.7%或120万美元（其中包含190万美元的政治广告收入）[4] - **数字业务收入**：同比增长23.2%，达到1020万美元，占总收入比例从去年同期的13.2%提升至约16% [4][5][11] - **数字业务利润率**：从2022年第二季度的14.4%和去年同期的3.3%大幅提升至本季度的19.6% [11] - **全国性广告（不含政治）**：同比下降20%或270万美元，目前约占公司总收入的15% [5] - **体育博彩收入**：本季度录得380万美元收入，占总收入的6% [7] - **新业务**：本季度录得640万美元新业务收入 [6] - **收入类别表现**： - 消费者服务：最大收入类别，占总收入28.5%，同比增长1.1% [12] - 娱乐：第二大类别，占总收入15.8%，同比持平，体育博彩贡献380万美元（上年同期为430万美元）[12] - 零售：第三大类别，占总收入15.7%，同比增长9.6% [12] - 汽车：第四大类别，占总收入8.3%，同比下降5.5%，但降幅再次低于30万美元 [12][13] - 消费品：第五大类别，占总收入5.4%，同比下降24% [13] - 电信：第六大类别，占总收入4.9%，同比下降5.5% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 除两个市场外，其他所有市场收入均实现同比增长 [9] - 体育博彩收入主要由底特律、费城和新泽西集群驱动 [7] - 零售类别在费城、坦帕、底特律、夏洛特和拉斯维加斯实现两位数增长 [12] - 汽车类别在底特律和费耶特维尔集群实现两位数增长，在波士顿、新泽西和拉斯维加斯实现低个位数增长 [13] - 公司在波士顿、费城、底特律和夏洛特等主要市场拥有25-54岁成人听众中的排名第一的电台 [18] - 公司计划与Audacy进行资产交换，以获得拉斯维加斯的KXTE-FM电台，交易预计在本季度完成 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **数字转型战略**：公司战略重点是发展数字平台，目标是到第四季度数字收入接近总收入的20%，并在此后持续增长 [5] - **成本控制措施**：鉴于经济背景，公司在季度初开始削减成本，通过两轮裁员永久性减少约500万美元的年工资支出 [6][7] - **债务管理**：公司利用债券交易价格低于面值的机会，以面值77%的价格回购了300万美元债券，本季度共结算500万美元回购，永久性减少债务至2.9亿美元 [8] - **并购与整合**：于6月23日完成对一家白标数字代理机构的收购，以加速数字收入增长并与现有数字平台产生协同效应 [5][11] - **内容与受众增长**：多平台本地内容战略推动受众增长，第三季度自有及运营受众同比增长22%，数字自有及运营独立用户从1630万增至2360万，增长45% [17] - **行业趋势**：根据eMarketer报告，2022年上半年音频总收听时长同比增长10%，广播收听时长因复工而增加，数字音频渗透率从72%提升至79%，尤其在16-24岁人群中从84%提升至91% [19][20] - **电子竞技业务**：守望先锋联赛队伍排名世界第三，火箭联盟队伍在北美200支队伍中排名第11，公司正为2023赛季做准备 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **当前经营环境**：7月和8月出现放缓，与通胀、劳动力短缺、利率上升及整体经济放缓有关 [10] - **政治广告**：第三季度政治广告净收入为190万美元（上年同期为25.8万美元），超出最初预期，且截至当时已超过2018年中期选举全年政治收入的约40% [9] - **第四季度展望**：由于政治广告挤占了部分类别支出，但被强于预期的政治收入所抵消，公司已为经济整体放缓做好准备 [22] - **第四季度收入指引**：截至目前，第四季度收入指引为与去年同期持平至小幅增长，其中10月增长8.5%，11月和12月指引为下滑略高于3% [22] - **未来谨慎态度**：鉴于不确定的经济环境，公司倾向于暂时将现金保留在资产负债表上 [16] 其他重要信息 - 电台运营费用同比增长0.6%或32.6万美元，达到5150万美元，主要受数字代理机构收购带来92.6万美元新费用以及7月初第一轮裁员约20万美元遣散费影响 [11] - 剔除遣散费和年度工资节省的影响，公司运营费用本应下降2.4%，电台运营收入本应增长18.4% [11] - 公司自有及运营平台的广告展示量较2021年第三季度增长超过128%，预计到今年年底将达到10亿次展示量 [17] - 在尼尔森收视率调查中，公司在PPM市场中与所有其他主要广播公司相比拥有最高的平均份额成本，整体PPM市场份额在25-54岁黄金时段成人听众中同比增长1% [18] - 公司表彰了团队在9月飓风伊恩期间的杰出工作和奉献精神 [23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司感到舒适的最低现金余额是多少？是否有兴趣购买更多债券？ [24] - 公司感到舒适的最低现金余额约为2500万美元 [25] - 关于债券回购，公司的目标是有机会时进行回购，但鉴于不确定的经济环境，目前对现金余额非常谨慎 [25] 问题: 哪些产品或服务推动了数字增长？能否提供2022年和2023年数字收入占总收入比例的预期更新？ [26] - 数字增长主要由自有及运营产品驱动，公司推出了编辑内容计划，推动了页面浏览量和展示量 [27] - 可销售的数字产品包括程序化音频和展示广告，以及来自播客和展示货架的直接销售 [27] - 第三方平台产品本季度持平，因此增长完全由自有及运营产品驱动 [27] - 关于占比预期，管理层在准备好的评论中已提及目标：第四季度数字收入接近总收入的20%，并在此后持续增长 [5] 问题: 成本削减计划的时间安排是怎样的？实施这些削减的现金成本是多少？ [28] - 在1000万美元的年度化成本削减中，一半是永久性裁员，产生了略低于60万美元的遣散费现金成本 [28] - 裁员于10月生效，因此第四季度将看到一些益处（扣除增加的遣散费后）[28]