文章核心观点 - 亚特兰大勇士控股公司被升级为Zacks排名2（买入），盈利预期上升触发评级变化，评级升级对其股价有积极影响 [1][2] 评级依据 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利状况变化，系统会跟踪当前和次年的Zacks共识预期 [1] - 盈利预期变化与股票短期价格走势强相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算公司股票公允价值，进而买卖股票，导致股价变动 [3] Zacks评级系统优势 - 该系统利用盈利预期修正的力量，通过四个与盈利预期相关的因素将股票分为五组，有令人印象深刻的外部审计记录，自1988年以来Zacks排名1的股票平均年回报率为+25% [4] - 与倾向于积极推荐的华尔街分析师评级系统不同，Zacks评级系统在任何时候对超过4000只股票保持“买入”和“卖出”评级的比例相等，只有前5%的股票获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级 [6] 公司盈利预期情况 - 公司预计在截至2024年12月的财年每股亏损0.39美元，同比变化80.8% [5] - 过去三个月，公司的Zacks共识预期提高了43.5% [5] 结论 - 股票进入Zacks覆盖股票的前20%表明其盈利预期修正特征优越，短期内有望跑赢市场 [7] - 亚特兰大勇士控股公司升级到Zacks排名2，意味着其在预期修正方面处于前20%，短期内股价可能上涨 [7]

财务表现 - 总收入同比增长5%至2.83亿美元[4] - 棒球收入同比增长4%至2.66亿美元[4] - 综合开发收入同比增长11%至1700万美元[4] - 营业利润同比增长28%至2500万美元[6] - 调整后OIBDA同比增长9%至4600万美元[2] - 总收入为3.2亿美元，同比增长7.1%[37] - 棒球业务收入为2.66亿美元，同比增长4.9%[37] - 棒球业务运营成本为2.05亿美元，同比增长4.9%[38] - 销售、一般及管理费用(包括股票激励)为3,335万美元，同比下降1.0%[38] - 折旧和摊销费用为1,711万美元，同比下降11.1%[38] - 营业利润为2,494万美元，同比增长28.1%[40] - 净利润为2,911万美元，同比亏损转盈[40] - 每股基本和稀释收益分别为0.47美元和0.46美元[40] - 经营活动产生的现金流入为5,675万美元，同比增长58.1%[41] - 投资活动产生的现金流出为5,811万美元，主要用于购置固定资产[41] 业务发展 - 宣布在2025年赛季前在特鲁伊斯特公园增加新的和扩大的座位选择以提升球迷体验[3] - 棒球事件收入同比增长6%[11] - 广播收入同比增长3%[11] - 零售和授权收入同比下降1%[11] - 综合开发收入同比增长11%[12]

财务表现 - 公司收入总额在2024年6月30日三个月和六个月期间分别增加4.7%和6.2%[143] - 棒球业务收入在2024年6月30日三个月和六个月期间分别增加4.4%和5.7%[147,148] - 混合用途开发业务收入在2024年6月30日三个月和六个月期间分别增加11.1%和11.8%[149] - 棒球业务运营成本在2024年6月30日三个月和六个月期间分别增加4.9%和7.8%[150] - 销售、一般及管理费用(不含股票激励)在2024年6月30日三个月和六个月期间分别下降2.9%和2.2%[152,153] - 股票激励费用在2024年6月30日三个月和六个月期间分别增加17.5%和17.0%[154] - 折旧和摊销费用在2024年6月30日三个月和六个月期间分别下降10.9%和5.6%[155] - 营业利润(亏损)在2024年6月30日三个月和六个月期间分别改善28.2%和7.9%[156] 非GAAP财务指标 - 2024年6月30日三个月和六个月期间的调整后OIBDA分别为4,575万美元和1,200万美元[145] - 公司调整后OIBDA(非GAAP财务指标)在三个月和六个月内分别增加390万美元和150万美元[159] - 棒球业务调整后OIBDA在三个月内基本持平,在六个月内下降570万美元,主要由于棒球收入和运营成本的波动[160] - 综合开发业务调整后OIBDA在三个月和六个月内分别增加130万美元和210万美元,主要由于综合开发收入和成本的波动[161] - 公司和其他业务调整后OIBDA亏损在三个月和六个月内分别减少230万美元和510万美元,主要由于与分拆相关的成本减少[162] 其他财务数据 - 2024年6月30日三个月和六个月期间的常规赛主场比赛场次分别为40场和40场,平均观众人数分别为30,837人和30,837人[146] - 公司利息费用在三个月和六个月内分别增加30万美元和80万美元,主要由于公司可变利率债务的利率上升[163] - 公司分享联营公司收益在三个月和六个月内分别为1162.2万美元和1324.9万美元[164] - 公司实现和未实现的集团间利益净收益在第二季度2023年发生变化,此后一直使用C类股票价格进行调整[165] - 公司实现和未实现的金融工具净收益主要由利率互换的公允价值变动产生[166] - 公司其他净收益在三个月和六个月内分别减少110万美元和20万美元,主要由于处置收益减少,部分被股息和利息收入增加所抵消[167]

文章核心观点 - 亚特兰大勇士控股公司本季度财报有盈有亏，股价年初至今表现逊于市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，当前Zacks排名为3（持有），同行业PDD控股即将公布财报且预期良好 [1][2][3][4][5] 亚特兰大勇士控股公司财报情况 - 本季度每股收益0.46美元，超Zacks共识预期0.41美元，去年同期每股亏损0.55美元，本季度盈利惊喜为12.20% [1] - 上一季度预期每股亏损0.64美元，实际亏损0.83美元，盈利惊喜为 -29.69%，过去四个季度仅一次超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年6月季度营收2.8288亿美元，低于Zacks共识预期1.85%，去年同期营收2.7亿美元，过去四个季度两次超共识营收预期 [1] 亚特兰大勇士控股公司股价表现 - 年初至今股价上涨约2.7%，而标准普尔500指数上涨9% [2] 亚特兰大勇士控股公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期，盈利预期变化与短期股价走势强相关，可通过Zacks排名追踪 [2][3] - 财报发布前盈利预期修正趋势不一，当前Zacks排名3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为0.25美元，营收2.783亿美元，本财年共识每股收益预期为 -0.69美元，营收6.671亿美元 [4] 行业情况及同行业公司表现 - Zacks行业排名中，多元化运营行业目前处于前26%，前50%行业表现优于后50%行业两倍多 [5] - 同行业PDD控股尚未公布2024年6月季度财报，预计本季度每股收益2.89美元，同比增长100.7%，过去30天共识每股收益预期未变 [5] - PDD控股本季度营收预计为137.2亿美元，较去年同期增长90.3% [5]

文章核心观点 投资者需关注亚特兰大勇士控股公司股票，因其2024年8月16日行权价35美元的看涨期权隐含波动率高，结合分析师看法，高隐含波动率或意味着交易机会出现 [1][4] 隐含波动率相关 - 隐含波动率反映市场对未来波动的预期，高隐含波动率意味着投资者预期标的股票大幅波动或即将有事件引发大涨或大跌，但它只是期权交易策略的一部分 [2] 分析师观点 - 期权交易员预期亚特兰大勇士控股公司股价大幅波动，公司在多元化运营行业中Zacks排名第4（卖出），该行业在Zacks行业排名中位列前15% [3] - 过去60天，无分析师上调本季度盈利预期，1位分析师下调预期，Zacks本季度每股盈利共识预期从39美分降至32美分 [3] 交易策略 - 鉴于分析师看法，高隐含波动率或意味着交易机会，经验丰富的期权交易员常寻找高隐含波动率期权出售溢价以获取时间价值衰减收益，期望到期时标的股票波动小于预期 [4]

收入增长 - 公司第一季度总收入增长20%，达到3700万美元，其中棒球收入增长25%至2197万美元，混合用途开发收入增长13%至1511万美元[1][2] - 棒球收入增长主要得益于广播收入增长136%，达到210.1万美元，以及零售和许可收入增长29%，达到565.3万美元[4] - 混合用途开发收入增长主要由于租金收入增加，包括租户回收和新租赁协议，以及停车收入增加[5] - 公司2024年第一季度总收入为37,080千美元，较2023年同期的30,972千美元增长19.7%[18] 运营亏损与成本 - 公司第一季度运营亏损增加6%，达到5235.5万美元，调整后的OIBDA亏损增加8%，达到3375.4万美元[2][12] - 棒球运营成本增加23%，达到4520.7万美元，主要由于球员薪资增加、小联盟球队和球员费用增加，以及春季训练相关费用增加[2][5] - 公司2024年第一季度净亏损为51,272千美元，较2023年同期的57,976千美元亏损减少11.6%[18] 现金流与资本支出 - 公司现金增加5600万美元，达到1.8146亿美元，债务增加1000万美元，达到5.7991亿美元[13][14] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为91,064千美元，较2023年同期的84,565千美元增长7.7%[21] - 公司2024年第一季度资本支出为27,642千美元，较2023年同期的13,647千美元增长102.5%[21] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物和限制性现金期末余额为209,017千美元，较2023年同期的245,543千美元减少14.9%[21] 资产与负债 - 公司总资产从2023年的1,504,330千美元增长至2024年的1,602,189千美元，增长6.5%[16] - 公司现金及现金等价物从2023年的125,148千美元增长至2024年的181,461千美元，增长45%[16] - 公司总负债从2023年的963,688千美元增长至2024年的1,110,942千美元，增长15.3%[16] 混合用途开发项目 - 混合用途开发项目在第一季度产生了1000万美元的调整后OIBDA[1] 资本改进项目 - 公司完成了多项资本改进项目，包括新的Lexus高级包厢、Blue Moon啤酒花园和Jim Beam波旁甲板，以及扩展的零售店[1]

公司业务板块 - 公司业务分为棒球和混合用途开发两个可报告板块[131] 业务收入情况 - 2024年第一季度棒球收入为2.197亿美元，较2023年同期的1.7561亿美元有所增加，主要因广播、零售和许可及其他收入增长[136] - 2024年第一季度混合用途开发收入较2023年同期增加170万美元，主要因租金和停车收入增加[138] 业务成本情况 - 2024年第一季度棒球运营成本较2023年同期增加840万美元，主要因球员薪水和春训相关费用增加[139] - 2024年第一季度混合用途开发成本较2023年同期增加30万美元，因一般维修和其他运营费用增加[140] 薪酬与摊销情况 - 2024年第一季度基于股票的薪酬较2023年同期增加50万美元，因新奖励授予价值增加[141] - 2024年第一季度折旧和摊销与2023年同期基本持平[141] 运营亏损情况 - 2024年第一季度运营亏损较2023年同期增加310万美元[141] 调整后OIBDA情况 - 2024年第一季度调整后的OIBDA为 - 3375.4万美元，2023年同期为 - 3138.7万美元[146] - 2024年第一季度综合调整后OIBDA亏损较上年同期增加240万美元[147] - 2024年第一季度棒球业务调整后OIBDA亏损较上年同期增加590万美元[148] - 2024年第一季度混合用途开发业务调整后OIBDA较上年同期增加80万美元[148] - 2024年第一季度企业及其他业务调整后OIBDA亏损较上年同期减少270万美元[148] 公司净亏损情况 - 2024年第一季度公司净亏损5130万美元，2023年同期为5800万美元[153] 公司现金情况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为1.815亿美元，主要投资于美国国债等[154] 公司面临风险 - 公司面临诸多风险，如无法从分拆中获得预期收益、债务影响运营、通胀影响消费者需求等[126] 公司可用资金及还款情况 - 截至2024年3月31日，LWCF下俱乐部信托可用最高金额为1.25亿美元，还款日期为2026年7月10日[159] - 截至2024年3月31日，MLB设施基金循环信贷下Braves Facility Fund LLC可用最高金额为4080万美元，还款日期为2026年7月10日[160] - 截至2024年3月31日，TeamCo循环信贷可用性为1.5亿美元，到期日为2029年8月[161] 公司债务情况 - 截至2024年3月31日，公司浮动利率债务本金总额为9780万美元，加权平均利率7.1%；固定利率债务本金总额为4.856亿美元，加权平均利率4.4%[166]

花旗银行（Citi）情况 - 花旗银行最近聘请了摩根大通投资银行部门的负责人Vis Raghavan来担任其银行部门的负责人[3] - 花旗银行的银行部门收入去年下降了15%，但由于Raghavan的加入，预计会有所好转[6] - 花旗银行在全球范围内削减成本，应该会受益于美国和其他地区的经济实力，如印度和拉丁美洲[7] 亚特兰大勇士队（Atlanta Braves）情况 - 亚特兰大勇士队的所有者约翰·马隆计划在2025年底之前出售球队，可能导致亚特兰大勇士队控股（BATRA）的股价飙升至55美元[9] - 伯克希尔·哈撒韦持有约224,000股BATRA股票[9] Nu控股（Nu Holdings）情况 - Nu控股在巴西、墨西哥和哥伦比亚提供数字银行平台和数字金融服务，其收入在去年同比增长65.5%[13] - Nu计划在2024年显著增加其客户基数和在墨西哥提供的贷款金额，同时在巴西实现有意义的贷款增长[15]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入增长25%,各主要收入流均实现两位数增长 [25] - 2023年调整后OIBDA增长22% [13] - 2023年团队支付占调整后OIBDA的63%,较2022年的66%有所下降 [26] - 2023年其他收入成本占总收入的32%,较2022年的23%有所上升,主要由于拉斯维加斯大奖赛的筹办和交付成本以及提供更多款待服务的成本增加 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 赛事收入受益于比2022年多两场飞行赛事以及新签和续签的商业协议,实现增长 [25] - 赞助和媒体权利收入受益于新签和续签的商业协议,实现增长 [25] - 其他F1收入增长42%,主要由于拉斯维加斯大奖赛的款待和体验收入增加,以及帕德克俱乐部和其他活动的增长,部分被运费收入下降所抵消 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年全球观众人次达到600万,同比增长5% [43] - 2023年全球电视观众累计达到15亿人次,平均每场约7000万观众 [46] - 美国市场电视观众累计同比增长4%,创下新纪录 [46] - 社交媒体粉丝增长17%,达到7050万,美国市场增长28% [47] - F1网站和应用程序访客超过10亿,页面浏览量增长10% [47] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续优化赛事赛历,2024年将增加至24场比赛 [29] - 公司将继续投资于可持续发展,包括开发100%可持续混合燃料等 [56] - 公司将继续发展F1 TV产品,2023年活跃订阅用户增长37% [53] - 公司将继续拓展赞助合作,重点关注金融服务和博彩等领域 [54] - 公司将继续发展线下娱乐项目,如F1 Arcade和F1展览 [55] - 公司认为行业竞争日益激烈,包括来自数字平台的竞争 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2023年的业绩表现感到非常自豪,认为展现了公司业务的韧性 [11][36][60] - 管理层对2024年的发展前景保持乐观,认为各项业务都有良好的增长潜力 [12][58][60] - 管理层认为公司在内容、平台和商业模式上的持续投入,将进一步增强公司的竞争力 [11][53][54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Benjamin Swinburne 提问** 询问拉斯维加斯大奖赛成本优化的具体措施 [64] **Renee Wilm 回答** 公司将通过减少临时设施搭建、优化安保等措施来降低成本,同时也将利用第二年的经验优化整体运营 [66][67] 问题2 **David Karnovsky 提问** 询问2023年F1业务的营业利润率改善主要原因 [81] **Brian Wendling 回答** 主要是由于团队支付占比下降,这是根据2021年协议的规定 [82] 问题3 **Peter Supino 提问** 询问F1在赛事合同期限、升级条款等方面的考量 [102] **Stefano Domenicali 回答** 公司在考虑赛事合同时会权衡赛事吸引力和经济机会,长期合同意味着公司看好该赛事的粉丝基础和经济前景 [104][105]

收入增长 - 2023年总收入增长9%至6.41亿美元，其中棒球收入增长9%至5.82亿美元，混合用途开发收入增长10%至5900万美元[1] - 2023年棒球收入增长9%，主要得益于门票需求增加和常规赛主场比赛的观众人数增加[6] - 2023年混合用途开发收入增长10%，主要由于租金收入增加和新租赁协议的签订[7] - 2023年棒球赛事收入增长14%至3.39亿美元，主要由于门票销售和广告赞助增加[5] - 2023年全年棒球业务收入为5.817亿美元，同比增长8.7%[23] - 2023年全年混合用途开发业务收入为5899.6万美元，同比增长10.1%[23] 成本与亏损 - 2023年棒球运营成本增加13%，主要由于球员薪资增加和MLB收入分享计划的费用增加[7] - 2023年调整后OIBDA下降35%，主要由于棒球运营成本和行政费用增加[4] - 公司2023年第四季度运营亏损为3236.6万美元，相比2022年同期的721万美元大幅增加[16] - 2023年全年调整后OIBDA为3832.5万美元，相比2022年的5877.6万美元下降34.8%[16] - 棒球业务2023年第四季度亏损1757.1万美元，相比2022年同期的460.6万美元大幅恶化[16] - 2023年全年运营成本为6.871亿美元，相比2022年增加6796.5万美元[23] - 2023年全年净亏损1.2529亿美元，相比2022年的3417.2万美元大幅扩大[23] - 公司2023年净亏损为125,294千美元，相比2022年的净亏损34,172千美元有所扩大[25] 现金流与债务 - 公司现金在2023年第四季度增加1800万美元，主要由于运营现金流和净借款增加[17] - 截至2023年12月31日，公司总债务为5.729亿美元，相比2022年同期增加1377.8万美元[18] - 2023年经营活动产生的现金流量净额为1,626千美元，远低于2022年的53,349千美元[25] - 2023年资本支出为69,036千美元，显著高于2022年的17,669千美元[25] - 2023年债务借款为83,033千美元，低于2022年的154,753千美元[25] - 2023年债务偿还为56,187千美元，远低于2022年的309,612千美元[25] - 2023年现金及现金等价物净减少35,096千美元，相比2022年的71,300千美元有所改善[25] - 2023年末现金及现金等价物余额为137,717千美元，低于2022年末的172,813千美元[25] 其他财务指标 - 2023年混合用途开发调整后OIBDA为3900万美元[1] - 2023年第四季度棒球收入下降7%，主要由于主场比赛场次减少[6] - 2023年第四季度混合用途开发收入增长4%，主要由于租金收入和赞助收入增加[7] - 2023年棒球每场主场比赛收入增长9%至7008美元[4] - 2023年折旧和摊销费用为70,980千美元，略低于2022年的71,697千美元[25]