财务数据和关键指标变化 - 第二季度核心有机收入增长6.4%，调整后EBITDA增长10.2%，调整后净收入增长11.1%，调整后每股收益为0.37美元，自由现金流超过1.9亿美元，调整后净杠杆率为3.9倍调整后EBITDA [7][16] - 上半年核心有机收入增长6.8%，调整后EBITDA利润率扩大约140个基点，调整后净收入增长约13%，调整后每股收益为0.75美元 [29] - 全年预计核心有机收入增长4% - 6%，含3%的COVID逆风，预计实现核心有机收入增长7% - 9%；调整后EBITDA利润率扩大超过125个基点；调整后每股收益范围更新为1.43 - 1.49美元；适度降低自由现金流预期 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 生物制药业务 - 占年收入近55%，本季度核心有机收入实现高个位数增长，其中生物生产业务核心有机增长超20%，专有产品订单强劲，预计未来持续增长 [21] 医疗保健业务 - 占年收入约10%，本季度核心有机收入低个位数下降，医疗级硅胶产品增长被第三方产品下降抵消，预计下半年恢复增长 [22] 教育和政府业务 - 占年收入约10%，本季度核心有机收入低个位数下降，因2021年有项目相关支出，预计下半年恢复增长 [22] 先进技术和应用材料业务 - 占年收入约25%，本季度核心有机收入实现两位数增长，由向半导体和电子设备客户销售专有材料推动 [23] 产品类别 - 专有材料和消耗品核心有机收入两位数增长，第三方材料和消耗品收入中个位数增长，设备和仪器销售保持强劲，服务收入低个位数增长 [23] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 占全球年销售额约60%，核心有机收入增长8.1%，生物制药和先进技术及应用材料业务表现强劲，生物生产业务核心有机增长超20%，生物制药研发收入高个位数增长，先进技术和应用材料业务两位数销售增长 [18][19] 欧洲市场 - 占全球年销售额约35%，核心有机收入增长4.7%，尽管经济环境挑战，但潜在需求强劲，专有材料高个位数增长，生物生产业务增长超25%，先进技术和应用材料业务低个位数增长 [19] EMEA市场 - 占全球年销售额约5%，核心有机收入下降0.3%，中国封锁影响本季度销售，排除中国后核心有机销售高个位数增长，先进技术和应用材料业务两位数增长 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行长期增长战略，通过产品创新、新合作和产能扩张项目推动业务发展，如推出新产品、与GeminiBio和Cytovance合作、在新泽西州菲利普斯堡建设制造工厂 [8][9] - 2021年收购的整合工作按计划进行，Masterflex在欧洲、印度和中国成功实施ERP，Ritter已整合到产品组合中，公司专注执行新产品发布和商业协同效应 [10] - 积极构建并购管道，聘请新的战略和企业发展负责人，继续去杠杆化并把握并购机会 [31][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济形势不稳定，GDP增长放缓、金融条件收紧和俄乌冲突，但公司终端市场表现强劲，生物生产和半导体平台增长显著，专有业务订单充足 [11] - 美元走强对约40%的海外业务造成外汇换算逆风，第二季度外汇对报告收入造成4.4%的逆风，影响每股收益约0.02美元，更新全年每股收益指引以反映此影响 [12] - 利率上升，但公司融资结构和强劲的自由现金流使2022年利息成本维持在原预测水平，预计2023年及以后利息成本降低，2025年前无重大债务偿还需求 [12] - 第二季度COVID逆风增至约4%，预计全年COVID逆风约3%，核心生物生产业务将抵消这一逆风，维持全年中等个位数有机增长指引 [13] - 中国活动水平有所改善，但本季度严格封锁对营收造成约50个基点的逆风，排除该逆风后，EMEA业务本季度核心有机增长高个位数 [13] - 通胀影响成本，但公司通过商业卓越和生产力举措以及2021年收购的有利影响，实现了利润率扩张，上半年利润率扩张高于全年指引和长期目标 [14] - 全球供应链自疫情开始以来一直受限，本季度面临印刷电路板和树脂短缺问题，影响一次性产品收入，公司利用全球网络缓解供应链问题，预计全年有所改善 [15] 其他重要信息 - 公司发布2022年可持续发展报告，在四个ESG优先事项上取得显著进展，致力于实现可持续发展目标 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：收购收入数据差异及2023年增长敏感性因素 - 幻灯片中显示的1.02亿美元是RIM、Ritter和Masterflex第二季度的收入，10 - Q文件将披露Ritter和Masterflex的第二季度收入共9700万美元，其余部分为RIM Bio及通过Avantor渠道而非Masterflex或Ritter销售给第三方的收入；新闻稿中9000万美元是收购收入较去年的同比增长，不包括有机增长 [36][37] - 从原计划的5亿美元收购收入下调至4.5亿美元，主要因素是外汇、COVID逆风增强和供应链限制；对2023年的情况尚早作推测，但目前终端市场无恶化信号，公司业务模式具有弹性，历史表现良好，且当前业务势头强劲 [38][39] 问题2：下半年收入、COVID影响、EBITDA利润率和自由现金流的节奏及可见性 - 全年有机收入增长指引保持在4% - 6%，上半年处于该区间中间，下半年计划类似，但第三和第四季度COVID逆风更强，核心有机增长将适度增强，预计各季度COVID逆风约3% [43] - 上半年利润率扩张约140个基点，全年指引为1.25亿美元，预计第三和第四季度情况与上半年相似以实现超指引目标 [44] - 专有产品订单处于历史高位，生产业务约占总收入40%，可见性高；实验室业务主要基于客户即时需求，按日销售，对下半年可见性低，但业务势头良好 [44][45] 问题3：定价情况及Masterflex的潜在增长 - 第二季度定价符合预期，价格提升推动核心有机增长，但被更强的COVID逆风部分抵消，第一季度COVID逆风约2%，第二季度升至4.1% [48] - Masterflex业务表现良好，订单情况与公司整体相似，虽受中国市场和供应链限制影响，但需求充足，若情况改善有望实现更强增长 [49] 问题4：Ritter收入数据差异、逆风因素及增长预期 - 新闻稿中9000万美元是第二季度无机并购贡献，幻灯片中1.02亿美元是并购总贡献，包括Ritter部分已转为有机的收入 [51] - Ritter核心业务保持高个位数增长，但受COVID逆风（约占收入20% - 25%）和外汇影响较大；公司按计划推进协同计划，有望实现2022年协同目标，长期潜力大 [52][53] 问题5：下半年COVID疫苗影响及并购经验教训 - COVID疫苗收入下降速度快于预期，目前预计全年COVID相关收入约1.5 - 1.8亿美元；若有大规模疫苗接种浪潮，可能带来额外增长，但目前订单中未体现 [57] - 收购增强了公司平台能力，客户反馈良好，协同效应符合预期；宏观环境带来一定干扰，但收购的核心有机增长和利润率扩张对业务有积极影响；公司聘请新的企业发展负责人，继续构建并购管道，资本分配策略为去杠杆化并把握并购机会 [58][59] 问题6：COVID疫苗需求下降后产能的可转换性 - 公司产品适用于多种治疗方式，疫情期间生产线可在COVID和非COVID解决方案生产间灵活调整，产能基本可无限转换，但原材料调度可能导致数周或数月延迟；公司在减少疫苗支持的同时，满足核心订单需求，实现核心业务增长 [61][62] 问题7：生物生产业务供应限制和市场增长情况 - 生物生产业务持续超越市场并获取份额，但受供应链问题和客户接收材料的实际限制，如原材料供应限制和客户存储条件限制，无法充分满足需求 [64][65] 问题8：渠道库存情况 - 公司未发现渠道有明显库存积压情况，部分大客户的库存由公司员工管理，无客户有意增加库存的信号；生产端受存储空间、环境控制和保质期等因素限制，客户难以大量增加库存 [67][68] 问题9：模型中剩余的COVID影响及明年风险 - 年初预计COVID相关收入从2021年的4亿美元降至2.5亿美元，根据第一和第二季度趋势，预计全年剩余COVID收入约1.5 - 1.8亿美元，这是2023年的最大风险敞口；2021年上半年COVID收入较高，下半年对比基数降低，预计全年COVID逆风平均为3% [70][71] 问题10：下半年有机增长提升原因及并购与债务偿还平衡 - 下半年有机增长提升主要是因为COVID逆风影响达到高峰后开始减弱，2021年第三和第四季度COVID相关收入减少，对比基数降低，预计第三季度核心有机增长将提升 [73] - 公司按计划去杠杆化，目前净杠杆率处于2 - 4倍目标范围内；融资时保留了灵活性，若有合适的并购机会，今年有能力进行交易，否则将继续去杠杆化，为未来储备资金 [74][75]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收19.5亿美元，报告增长率9.2%，核心有机增长率7.3% [17][19] - 调整后EBITDA增长16.5%，利润率扩张约140个基点至21.7% [18][28] - 调整后净利润增长约15%，调整后每股收益0.38美元 [18][29] - 自由现金流约1.28亿美元，较2021年第一季度增长约14%，全年有望实现约100%的自由现金流转换 [18] - 调整后净杠杆率降至4倍调整后EBITDA，符合2 - 4倍的目标杠杆 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 生物制药业务 - 占年收入超50%，第一季度实现高个位数有机增长，生物生产业务有机增长超20% [24] - 生物生产未完成订单持续增长，非新冠订单约占总数的85% [24] 医疗保健业务 - 占年收入约10%，第一季度实现中个位数有机增长，医疗级硅胶产品持续两位数增长，部分被新冠诊断产品需求下降抵消 [25] 教育和政府业务 - 占年收入约15%，第一季度有机收入中个位数下降，政府客户基数下降约10%，教育市场销售略有下降 [26] 先进技术和应用材料业务 - 占年收入约25%，第一季度实现高个位数有机增长，半导体和电子设备客户的专有材料销售增长，欧洲和EMEA地区各客户和产品组表现强劲 [27] 产品组 - 专有材料和消耗品实现两位数有机收入增长，第三方材料和消耗品销售低个位数下降 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 占年度全球销售额约60%，第一季度有机收入增长6%，核心有机增长7.8%，生物制药、医疗保健和先进技术及应用材料均实现高个位数有机增长 [21] 欧洲市场 - 占年度全球销售额约35%，第一季度有机收入增长2.6%，核心有机增长6.3%，生物生产增长近30%，先进技术和应用材料有机增长中个位数，医疗保健销售相对平稳 [22] EMEA市场 - 占年度全球销售额约5%，第一季度有机收入增长11.7%，核心有机增长8.6%，生物生产和先进技术应用材料的专有产品需求强劲，新冠相关销售带来适度顺风 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续执行长期增长战略，投资产能和基础设施，目前有超20个制造扩张项目正在进行，其中5个在第一季度完成 [8] - 推出多款新产品，包括针对细胞和基因治疗市场的产品、LC - MS分析工作流程的新产品以及配方硅胶平台的新产品 [9] - 推进2021年收购业务的整合，积极开展并购业务 [8][10] - 致力于通过“Science for Goodness”平台推进可持续发展，下个月将发布第二份可持续发展报告 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 多数终端市场呈中高个位数增长，生物制药研发和生产活动活跃，核心医疗保健持续扩张，先进技术和应用材料业务加速增长，各地区需求模式良好 [11] - 俄乌地缘政治局势动荡，已停止对俄罗斯的所有销售，历史年均销售额约500万美元，无现金和营运资金风险 [12] - 新冠疫情形势持续演变，新冠相关产品收入占比不到3%，预计2022年带来2% - 3%的逆风，但核心业务优势将抵消影响，生物生产产能具有灵活性 [13] - 面临高通胀和行业供应限制，但通过Avantor业务系统管理成本和供应链，有信心应对挑战 [14] - 利率上升环境下，债务融资策略使2022年利息费用维持原估计，未来5年到期债务有限，有信心继续为股东创造价值 [16][37] - 对实现全年财务指引充满信心，上调全年调整后每股收益指引至1.48 - 1.54美元，预计全年自由现金流超10亿美元 [10][38] 其他重要信息 - 2021年并购业务在第一季度产生1.17亿美元收入、4500万美元EBITDA，每股收益超0.02美元，预计2022年产生约5亿美元收入，EBITDA利润率接近核心业务的两倍 [31][32] - 已批准在菲利普斯堡工厂追加投资，将使全球盐产能接近翻倍，在新加坡增加cGMP制造产能，以服务EMEA地区的生物制药客户 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 谈谈定价环境，今年实现的价格涨幅情况、与过去对比、客户反馈以及供应商推动情况 - 历史上约三分之一的增长来自定价，三分之二来自销量扩张，今年预计算法反转，约三分之二的增长来自定价，第一季度已体现这一趋势 [45] - 新业务按今年定价，2021年积压订单按当时定价，目前基本已过渡到2022年初始定价，后续可能根据通胀情况再次提价，与客户的沟通更多围绕供应安全 [46] 问题2: 提供2021年收购业务的具体业绩细分，以及新冠对这些业务的影响与原预期对比 - 2021年的三笔收购业务本季度表现超内部运营计划，有望实现全年计划，Masterflex与公司生产业务表现一致，有望实现今年3亿美元的目标 [48] - Ritter约15% - 20%的收入与新冠相关，目前已基本摆脱影响，核心业务按预期高个位数增长，公司对其发展充满信心 [49] - Masterflex第一季度收入约7000万美元，Ritter约5000万美元，Ritter受欧元汇率影响，以美元计算有逆风，但核心有机增长符合预期 [51] 问题3: 第一季度业绩良好，第二季度面临20%的高基数，全年4% - 6%的有机增长指引是否有上调空间 - 公司有信心实现全年4% - 6%的有机增长指引，上调EPS展望反映了对接近指引上限以及实现利润率扩张的信心 [53] - 预计全年新冠逆风在2% - 3%，具体取决于疫苗需求，公司有不可取消的订单和不断扩大的核心业务订单，生物生产产能可灵活调配，能抵消潜在的疫苗逆风 [54][55] 问题4: 第一季度并购业务收入1.17亿美元，年化约4.7亿美元，而预计全年5亿美元，信心来源是什么？自由现金流增长20%，是时间因素还是基本面改善 - 并购业务季度间的增量增长支持全年5亿美元的预期，如第四季度收入约1.08 - 1.1亿美元，第一季度增至1.17亿美元，若每季度增加约500万美元，可实现目标 [57] - 自由现金流增长主要是运营因素，与2021年第一季度相比，营运资金状况良好，收购业务和业务本身的增长都有贡献，公司有信心全年实现超10亿美元的自由现金流 [58] 问题5: 确认第二季度尽管基数高，但仍能实现与第一季度相似的增长率 - 第二季度面临20%的高基数，但潜在趋势、订单模式等支持全年4% - 6%的增长目标，包括第二季度的良好增长 [60] - 专有业务订单强劲，第一季度实现两位数增长，预计将持续，定价在第二季度全面实施，将带来一定的增长提升 [60] 问题6: 关于新冠业务，3%的逆风是否主要来自疫苗业务？能否分享核心业务积压订单规模和增长情况 - 要达到3%的逆风，可能疫苗和检测业务都有一定程度的恶化，最坏情况下疫苗业务可能有5000 - 7500万美元的额外逆风 [63] - 生物生产核心业务订单持续增长，目前可能超过全年需求水平，足以消化疫苗业务可能闲置的产能 [63] 问题7: 第一季度利润率扩张超预期，超额收益来源以及与季度末情况的关联 - 原全年利润率扩张指引为125个基点，第一季度实现140个基点，第一季度并购业务贡献略高于有机业务，未来两者贡献将更加平衡 [66] 问题8: 半导体业务的销售占比、产品和市场需求情况 - 半导体业务包含在先进技术和应用材料业务中，占整体收入约2 - 3个百分点，为半导体市场提供全面解决方案，包括清洁室用品、服务和用于晶圆制造的专有配方材料 [68][69] - 半导体市场需求强劲，公司在该领域实现两位数增长，全球有许多半导体扩张计划，公司凭借专有技术有望继续受益 [70] 问题9: 外汇逆风情况 - 第一季度外汇逆风约2 - 2.5个百分点，约4000万美元，全年预计约2亿美元 [72][73] 问题10: 中国业务何时恢复正常？欧洲能源问题对下半年业务的影响，公司是否具有抗衰退能力 - 中国业务占比小，目前无重大影响，长期看好并持续投资，暂无改善时间和发展趋势的明确见解 [75] - 欧洲业务第一季度表现强劲，核心业务有机增长超6%，各终端市场表现良好，供应链设施正常运行，公司全球布局提供了灵活性，有信心应对挑战 [75][76] 问题11: 考虑到利率风险，偿债和并购哪个是优先事项 - 资本分配优先考虑并购和去杠杆，有明确的并购决策算法，会保持纪律性，有强大的并购管道，如果有合适的交易将积极推进，否则去杠杆也能创造价值 [78] 问题12: 教育和政府业务中，除新冠逆风外，还有哪些因素导致中个位数下降，未来是否会改善 - 主要是政府赞助的新冠救济项目减少，随着业务走出这一阶段，该领域有望恢复正常增长 [80] 问题13: Ritter订单中新冠和非新冠用途的可见性如何？Masterflex的新冠风险是否具有可替代性 - Ritter客户主要是OEM模式，产品使用情况可见性高，收购后可将技术推广到全球数十万客户，公司对此感到兴奋 [82][83] - Masterflex与公司生物生产业务类似，有一定新冠风险，但订单强劲，产能可灵活调配 [85] 问题14: 生物工艺订单需求加速增长的动态是什么 - 核心业务需求在疫情期间未减弱且持续强劲增长，订单在疫情期间不断积累，随着疫苗业务产能和原材料释放，可满足核心业务订单需求 [88] 问题15: 细胞治疗和mRNA市场是否有增长趋势 - 未来几年市场增长仍主要由单克隆抗体工作流程驱动，但细胞和基因治疗以及mRNA市场开始获得动力，公司已针对这些市场推出产品和建立合作，看好其增长机会 [90][91]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度核心收入有机增长近5%，报告基础上增长6.5%，包含Masterflex、Ritter和RIM Bio的收入贡献，抵消了外汇逆风影响 [11] - 第四季度调整后EBITDA增长16%，调整后EBITDA利润率扩大超150个基点至19.4% [12][20] - 第四季度调整后每股收益为0.36美元，增长21%；全年调整后每股收益为1.41美元，增长约58% [21] - 第四季度自由现金流为3.14亿美元，全年为9.2亿美元，自由现金流转化率远超调整后净收入的100% [13][21][22] - 2022年预计有机销售增长4% - 6%，报告收入增长7% - 9%，调整后EBITDA利润率扩大超125个基点至近21%，调整后每股收益在1.45 - 1.53美元之间，自由现金流超10亿美元 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生物制药业务占年收入超50%，第四季度实现中个位数有机增长，生物生产业务增长超20%，年末未完成订单较2020年12月增长超70% [12][18] - 医疗保健业务占年收入约10%，第四季度中个位数有机下降，医疗级硅胶产品持续两位数增长 [18] - 教育与政府业务占年收入约15%，第四季度中个位数有机收入下降，政府客户收入中双位数下降，教育市场销售略有下降 [12][19] - 先进技术与应用材料业务占年收入约25%，第四季度实现中个位数有机收入增长，实验室产品和专有材料销售增长 [12][19] - 专有材料和消耗品业务实现双位数有机收入增长，第三方材料和消耗品业务中个位数下降 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场占年度全球销售额约60%，第四季度有机收入增长3%，排除新冠相关逆风后核心收入增长近6% [16] - 欧洲市场占年度全球销售额约35%，第四季度总有机收入增长0.5%，排除新冠相关逆风后增长2.5% [17] - EMEA市场占年度全球销售额约5%，第四季度有机收入增长9.3%，新冠相关销售带来适度顺风，核心收入增长约8% [17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行长期增长战略，推进收购整合，考虑未来并购机会 [9][11] - 加大在生物制药领域的投资，包括扩大生产能力、推出新产品等 [9][10] - 与安捷伦达成商业协议，增强液相色谱和质谱工作流程解决方案 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是出色的一年，公司业务模式有价值，团队执行能力强，对2022年及以后的前景充满信心 [15][27][29] - 尽管面临通胀压力和供应链挑战，但公司有能力实现增长和利润率扩张 [27][47] 其他重要信息 - 2022年调整后股份数量将变更为6.85亿股，以反映股份发行和股权激励计划的影响，2023年起不再使用调整后股份数量 [22][23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2022年新冠业务预期 - 2021年新冠相关顺风约4亿美元，2022年预计有2%的逆风，新冠收入约2.5亿美元，疫苗收入占比将提高 [32] 问题: Masterflex、RIM和Ritter Bio在第四季度的表现及整合进展 - 三个收购项目进展符合预期，Masterflex开局良好，RIM Bio和Ritter开始实现商业协同效应 [34][35][36] 问题: 净杠杆率及并购能力和并购管道进展 - 预计到2022年底净杠杆率将处于目标范围中间，目前判断并购估值变化还为时过早 [38][39][40] 问题: 供应链情况及2022年通胀压力和定价预期 - 供应链仍有压力，但公司全球制造网络和供应链有灵活性，2022年基础业务利润率预计扩张50 - 100个基点，加上收购效益，指导利润率扩张超125个基点，定价将是重要推动因素 [44][45][48] 问题: 有机收入和盈利指引范围差异原因 - 考虑到通胀环境和供应链管理，公司在盈利指引上采取保守态度，预计全年EPS和利润率预期将持续改善 [52][53] 问题: 利润率扩张中基础业务和并购贡献情况 - 预计125个基点的利润率扩张中，基础业务贡献约75个基点，其余由并购贡献，长期利润率扩张前景乐观 [55][56] 问题: 生物生产业务第四季度表现、订单趋势及单用途技术扩张影响 - 生物生产业务第四季度增长超20%，订单增长强劲，核心业务是主要增长驱动力，单用途业务增长超20%，公司将继续扩张产能 [60][61][62] 问题: 专有材料和消耗品业务增长情况及2022年展望 - 该业务第四季度双位数增长，历史上专有内容增长是第三方的2 - 3倍，2022年将继续受益于业务组合和收购 [64] 问题: 第四季度并购收入细分及Masterflex 2022年销售预期 - Masterflex 2022年销售预期3亿美元仍有信心，Ritter业务有环比增长，RIM Bio贡献较小 [67][68] 问题: 生物处理业务中新冠疫苗订单趋势与收入增长对比及向非新冠业务过渡信心 - 2021年新冠疫苗贡献约一半新冠顺风收入，预计2022年疫苗贡献与去年相似，生物制药生产订单持续增长，与新冠相关的未完成订单占比不到20% [70][71] 问题: 中国市场客户资产问题、零容忍政策影响及放松政策后的担忧 - 中国市场占收入超5%，公司对其前景乐观，虽有出口限制，但通过视频会议和创新中心与客户保持互动 [74][75] 问题: 教育与政府业务2022年增长预期假设 - 预计该业务2022年整体有中个位数增长，环境逐渐改善但未完全恢复 [78] 问题: 先进技术与材料业务2022年展望、可见性及市场增长情况 - 该业务市场宏观背景强劲，测试业务可见性短，生产平台可见性长，预计年同比增长中个位数 [80][81] 问题: EBITDA调整中公司支出增加情况 - 季度总费用低于预期，公司支出管理良好，对明年有清晰规划 [83] 问题: 生物生产业务客户行为及需求情况 - 需求强劲，供应链紧张，无多余产能支持额外采购，需求与客户生产水平相符 [86] 问题: 中国和EMEA市场无机扩张策略 - 采取工作流程驱动的方法，根据市场需求本地化能力，将通过并购和有机投资相结合的方式增加产能 [88][89][90] 问题: 生物生产业务积压订单增长是否包含Masterflex及医疗级硅胶业务规模和增长前景 - 目前积压订单增长数据为有机数据，医疗级硅胶业务所在的生物材料平台创新丰富，增长前景显著，该业务收入占医疗保健业务约一半，医疗保健业务占总收入约10% [93][94]