财务数据和关键指标变化 - 2023财年公司发货200万吨，收入近28亿加元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）4.523亿加元，经营活动产生的现金1.77亿加元 [9] - 第四季度调整后EBITDA为4790万加元，调整后EBITDA利润率7.1%，经营活动产生的现金9540万加元，季度末无限制现金2.47亿加元，循环信贷额度未使用额度2.79亿加元，总流动性约5.26亿加元 [16] - 2023财年全年净销售实现平均每吨1274加元，较上年下降17.6%，钢铁收入26亿加元，较去年下降28.1%，钢铁产品销售成本平均每吨1004加元，较上年增加17% [19][20] - 第四季度发货57.2万吨，环比增长24.7%，同比增长4.5%，净销售实现平均每吨1066加元，环比下降4.5%，同比下降33.7%，钢铁收入6.09亿加元，环比增长19%，同比下降30.8%，钢铁产品销售成本平均每吨934加元，环比下降19.3%，同比下降1.4% [17][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度中厚板定价相对于热轧卷板有显著溢价，公司是加拿大唯一的中厚板厂，中厚板需求强劲，特别是来自基础设施项目和耐用品的支出 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024财年第一季度至今，钢价波动，3月中西部热轧卷板价格飙升至近每吨1100加元，随后回落至约每吨850加元，未来几个月远期曲线在每吨850加元左右相对平稳，近期钢厂公告显示市场状况正在改善 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于实现谨慎的财务纪律和卓越的运营，以确保能够执行电弧炉（EAF）项目，该项目将使公司进入下一阶段，为利益相关者创造长期价值，巩固公司在北美绿色钢铁生产前沿的领导地位 [25] - 公司拥有多元化的客户群，传统上每年服务约150个客户，目标是实现高比例的合同销售，这些销量承诺为订单和运营提供稳定性，滞后的价格机制有助于缓解价格快速涨跌时的部分波动 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年充满挑战，大宗商品价格波动，但公司克服了第二、三季度的困难，第四季度和2024财年第一季度的业绩反映出强劲的运营势头，预计全年将持续 [8] - 北美钢铁市场第四季度价格显著上涨，随后在当前有吸引力的水平附近趋于稳定，预计将在2024财年推动强劲的现金生成，近期多家北美生产商宣布提价令人鼓舞 [23] 其他重要信息 - 上周公司一处工地的分包公司发生一起死亡事故，一名员工因伤去世，公司向其家人、朋友和同事表示哀悼 [7] - 公司中厚板轧机现代化项目第二阶段的在线剪切机安装进度提前，预计2023年第三季度开始提高中厚板产量，为2024年4月计划的热连轧机升级停机做准备 [10] - 公司EAF项目原预算约7亿加元，预计2024年年中开始调试，现预计项目将超出原预算1.25 - 1.75亿加元，首座熔炉调试开始时间推迟至2024年底，项目完成后将从目前每年约280万吨的传统炼钢产能转变为采用双电弧炉，年液态钢生产能力达370万吨，同时碳排放量降低约70% [13][14][11] - 公司已获得安大略省独立电力系统运营商对系统影响评估的有条件批准，确认可将EAF连接到安大略省北部的115千伏电网，并与公司现场的天然气发电厂结合，还成功按时、按预算安装了两台新的GE LM6000涡轮机及所有控制系统，预计将提供115兆瓦的内部基本负荷发电能力 [11][13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: EAF项目剩余资本支出（CapEx）5.9亿加元，2024财年将花费多少？ - 2024财年将花费3 - 3.5亿加元，其余后续支出 [28] 问题: EAF项目外的剩余CapEx今年是多少？ - 考虑到维护活动、劳动力和建筑的通胀压力，维护方面将超过1亿加元，中厚板轧机项目还将支出约3000万加元，总计1.1 - 1.5亿加元 [29] 问题: 3000万加元是否用于中厚板轧机项目第二阶段，是否都在2024财年支出？ - 是用于第二阶段，且都将在2024财年支出 [29][30] 问题: 中厚板轧机现代化项目第二阶段何时完全完成，是否仍预计产能增加35万吨至约70万吨，完成后如何考虑产能提升？ - 在线剪切机8月开始冷调试，10月起中厚板轧机将有更多发货和产能，本财年第三、四季度预计中厚板轧机发货量增加15% - 20%，部分增量将用于库存，为2024年4月的40天停机做准备，停机结束后将把增加的产能纳入年度计划和商业战略 [31][32] 问题: 15% - 20%的增长是基于当前季度水平吗？ - 是基于当前每季度7 - 7.5万吨中厚板的水平 [33] 问题: 是否无意使用外部股权为EAF项目剩余部分融资，是否相信可通过信贷额度、现金和经营现金流来融资？ - 正确，无意通过发行证券或股权融资，公司目前有2.5亿加元现金、约3亿多加元的资产支持贷款（ABL）可用额度，库存将释放，有足够流动性管理EAF项目的资本支出 [35][36][37] 问题: 能否提供库存天数目标的相关背景信息，到年底库存目标是多少？ - 到本财年末，库存应减少1 - 1.5亿加元，降至8000万加元以下，2025年还会进一步减少 [39] 问题: 进入本财年下半年，发货量能否达到60 - 65万吨范围，是否过于激进？ - 这有点激进，全年运行率应与当前季度及所讨论季度的销量相似，虽有上行机会，但超过60万吨可能过于激进 [41] 问题: 关于CapEx增加，若回顾上一季度，70%的CapEx已锁定固定价格，仍有应急费用，看起来最后需签订合同的部分增加了约100%，能否详细解释？ - 项目初期，主要的建设包如设备和建筑施工已锁定固定价格和期限，当时一些需要详细工程设计的重要包因项目尚早未招标，约六到七周前详细工程设计完成，此时市场的建筑成本与2021年早期大不相同，这些包包括设备安装、烟气处理厂、电气安装、管道等，成本超出原预算，经过与承包商的反复沟通和成本优化，形成了目前披露的成本增加结果 [45][46] 问题: 成本增加范围上限7500万加元是否有应急费用，是否可能有进一步的成本增加？ - 给出的范围上限反映了可能动用的应急费用 [48] 问题: 维护CapEx似乎因通胀压力而增加，EAF项目完成后维护CapEx的思路是什么，是否会比高炉时低2000万美元，即降至8000万加元？ - EAF项目完成且高炉和焦炉关闭后，维护CapEx将比目前低2000 - 3000万美元，即约7000 - 8000万加元 [50] 问题: 公司指导数据似乎一直被超越，提供指导数据时的思路是什么，有哪些挑战或变动因素？ - 公司是单一站点，物料运输存在变数，特别是通过驳船运输，发货量有波动，所以接近季度末提供指导数据以更接近实际数字，结账时定价和成本方面也有一些变数，除了一次意外的焦炭火灾影响了中厚板轧机导致未达指导数据外，公司一直能提供合理的指导，且通常接近指导范围的高端 [54][55] 问题: 关于循环信贷额度，随着库存释放，计划用该额度为部分CapEx融资，这对流动性有何潜在影响？ - 循环信贷额度有大量未使用额度，可借款约4亿加元，公司资产负债表上有7亿加元库存和约3亿加元应收账款，即使减少库存，仍有足够的ABL额度借款，库存释放创造的流动性不会影响循环信贷额度 [57]

财务表现 - 第四季度营收为6.774亿加元，较去年同期的9.418亿加元有所下降[2] - 第四季度运营收入为2170万加元，较去年同期的3.106亿加元有所下降[6] - 第四季度净亏损为2,040万加元，较去年同期的净收入2.429亿加元有所下降[7] - 第四季度调整后的EBITDA为4,790万加元，较去年同期的3.344亿加元有所下降[8] - 全年2023财年营收为27.785亿加元，较去年的38.060亿加元有所下降[3] - 全年2023财年净收入为2.985亿加元，较去年的8.577亿加元有所下降[11] - 全年2023财年调整后的EBITDA为4.523亿加元，较去年的15.032亿加元有所下降[12] - Algoma Steel Group Inc. 2023年第一季度净亏损为20.4百万加元，较去年同期242.9百万加元的净收入大幅下降[41] - 财报显示Algoma Steel Group Inc. 2023年第一季度调整后EBITDA为47.9百万加元，较去年同期334.4百万加元有所下降[42] - Algoma Steel Group Inc. 2023年第一季度净亏损率为3.0%，较去年同期25.8%有所下降[42] - 财报显示Algoma Steel Group Inc. 2023年第一季度调整后EBITDA利润率为7.1%，较去年同期35.5%有所下降[42] 公司发展 - 电弧炉项目预算预计将超出原始预算约1.25亿至1.75亿加元[13] - 公司成功将ABL信贷额度从2.5亿美元扩大至3亿美元，并将期限延长至2028年[19] - 公司正进行转型，采用电弧技术以降低碳排放，致力于成为北美领先的绿色钢铁生产商[37] - 公司计划继续支付季度股息，同时进行电弧炉项目，以及现代化板材厂设施改造[29] - 公司关注通货膨胀压力、劳动力供应、全球供应链中断等因素对成本的潜在影响[29] - 公司在加拿大安大略省索尔特圣玛丽市，是一家生产热轧和冷轧钢材产品的综合性企业，致力于为汽车、建筑、能源、国防和制造等领域提供客户驱动的产品解决方案[36] 财务指标 - 公司首季度2024财年预计调整后的EBITDA为1.7亿至1.8亿加元[24] - 公司2023年3月31日的总资产为24.56亿加元，较上一年同期略有下降[39] - 公司2023年第一季度营收为6.77亿加元，较去年同期有所下降[40] - 公司2023年第一季度净利润为负20.4万加元，较去年同期大幅下降[40] - 公司强调Adjusted EBITDA作为衡量经营绩效的重要指标，用于评估业务扩张和提供额外信息供管理层和投资者比较[35] - 公司强调Adjusted EBITDA不代表按照IFRS定义的经营现金流，也不应被视为替代IFRS规定的净利润等绩效指标[34]

预期财务表现 - 预计2023财年第四季度总钢铁出货量将在55.5万至56.5万吨之间[2] - 预计2023财年第四季度调整后的EBITDA预计在2500万至3000万加元之间[2] 市场情况 - 钢价目前处于九个月来的高位，市场条件有利，稳定运营和提高生产力将显著提升盈利能力[3] 公司发展 - 电弧炉项目进展顺利，预计2024年中启动[3] - Algoma正进行转型之旅，现代化其板材厂并采用电弧技术，以显著降低碳排放[5]

业绩总结 - 2023财年第三季度出货量为458K NT，较2022财年第三季度下降17%[16] - 第三季度钢铁收入为5.12亿美元，较上一季度下降7%，较去年同期下降49%[16] - 2023年第三季度总收入为C$567.8百万，较2022年第三季度的C$1,064.9百万下降了46.7%[32] - 2023年第三季度净亏损为C$69.8百万，相较于2022年第三季度的净收入C$87.2百万，转为亏损[32] - 2023年第三季度调整后EBITDA为C$（35.9）百万，较2022年第三季度的C$457.3百万下降了107.9%[32] - 2023年第三季度每吨调整后EBITDA为C$（78.33），相比2022年第三季度的C$827.60下降了109.5%[32] - 2023年第三季度销售成本为C$611.8百万，较2022年第三季度的C$569.4百万上升了7.5%[32] - 2023年第三季度每股净亏损为C$（0.6），而2022年第三季度每股净收入为C$0.36[32] 用户数据 - 每吨钢铁的销售收入为1116美元，较2022财年第三季度下降39%[21] - 钢铁产品销售成本为每NT 1157美元，较上一季度上升12%[21] 未来展望 - 北美热轧卷（HRC）价格自2022年底以来回升，预计未来几个月价格将上涨[25] - Algoma的EAF项目预计到2024年将减少70%的排放，改善温室气体表现[29] 新产品和新技术研发 - 公司正在进行电弧炉钢铁生产的转型，以提高生产能力和运营灵活性[2] - Algoma的新电弧炉（EAF）设施建设进展：EAF建筑基础完成约93%，设备桩基完成约30%[24] - 项目预算为7.03亿加元，剩余应急资金为5000万加元[24] 财务状况 - 截至第三季度末，现金持有量为2.45亿美元，循环信贷额度可用239百万美元[16] - 2023年第三季度总资产为C$2,549.0百万，较2022年第三季度的C$2,693.6百万下降了5.4%[32] - 2023年第三季度总非流动负债为C$663.4百万，较2022年第三季度的C$1,038.8百万下降了36.1%[32] - 财年迄今调整后EBITDA利润率为19.3%[20] 负面信息 - 调整后EBITDA为-3600万美元，较上一季度下降[16] - 第三季度净收入为-7000万美元，较上一季度下降[16] - 2023年第三季度净收入（亏损）率为（12.3%），而2022年第三季度为11.5%[32] - 2023年第三季度管理和销售费用为C$21.7百万，较2022年第三季度的C$24.2百万下降了10.3%[32]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净亏损6980万加元,上年同期净利润1.23亿加元,主要由于钢材市场状况疲弱以及板材厂改造项目导致发货量低于预期 [19] - 第三季度发货量458,000吨,同比下降17%,主要受板材厂改造项目影响 [20] - 第三季度钢铁产品平均售价1,116加元/吨,同比下降38.9%,反映了市场价格下跌 [21] - 第三季度每吨综合成本1,157加元,同比上升22.3%,主要受购入焦炭价格上涨、天然气、合金和废钢等原材料价格上涨以及发货量下降的影响 [22] - 第三季度调整后EBITDA为亏损3590万加元,上年同期为4.57亿加元,主要由于钢价下跌和发货量下降 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的板材产品线是加拿大唯一的离散板材厂,可生产各种高质量的轧制和热处理板材产品,包括加拿大制造最宽的板材 [13] - 第一阶段板材厂改造项目完成后,提升了产品表面质量和形状,板材发货量已在第三季度末恢复到正常水平 [13][14] - 第二阶段板材厂改造项目将集中提高产能,预计将在2023年晚些时候实施 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年钢价经历了大幅波动,从3月份的高点快速下跌,直到11月触底,之后开始反弹 [28] - 公司订单支持的合同销售占比较高,显示汽车、建筑、油气等钢铁密集行业的需求保持稳定 [29] - 从全球来看,价格动态和贸易措施继续降低进口到北美市场的吸引力 [29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在建设电弧炉项目,预计2024年中期投产,该项目将提高运营效率、增强现金流和EBITDA,降低收益波动 [17][31] - 公司将专注于审慎的财务纪律、维持全面的运营能力和完成电弧炉项目,引领公司进入下一个时代,为利益相关方创造长期价值 [32] - 作为向更可持续未来过渡的一部分,公司将成为北美最低成本的绿色钢铁生产商之一 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第四季度发货量将环比有所增加,接近正常运营水平,加上当前钢价水平,预计净销售额和EBITDA将环比改善 [30] - 2023年公司将受益于正常稳定的运营表现、劳动力稳定性、强大灵活的资产负债表以及政府合作伙伴和社区的大力支持 [31] - 随着市场趋于稳定,公司预计将在未来产生大量自由现金流,支持板材厂改造二期和电弧炉项目 [31] 其他重要信息 - 公司致力于安全生产,过去10年工伤事故频率大幅下降,将继续努力实现零工伤目标 [10][11] - 公司需要补充外购焦炭以满足高炉生产需求,正在采取措施提高内部焦炭产能,预计将在2024财年第一季度实现 [15][16] - 截至2022年12月31日,公司现金及等价物为2.45亿加元,未动用的资产抵押贷款额度为2.39亿加元,财务状况稳健 [26] - 电弧炉项目截至第三季度末已投资约2.2亿加元,预计第四季度将再投资7000万至8000万加元,项目进度和预算均按计划进行 [25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Ocampo 提问** 询问公司存货中未完工品和原料的具体构成 [35][37] **Rajat Marwah 回答** 约40%存在于制成品,其余60%在原料等其他方面 [36][38] 问题2 **Ian Gillies 提问** 询问公司是否预期第一季度钢价会下降,以及下降幅度 [53][55] **Michael Garcia 和 Rajat Marwah 回答** 公司有部分合同定价优势,加上板材销量增加,预计价格下降幅度会小于同行 [54][56] 问题3 **Anoop Prihar 提问** 询问公司板材厂改造二期的资本支出和产能恢复情况 [62][64][65][67] **Rajat Marwah 和 Michael Garcia 回答** 二期改造还需2000-2500万加元,预计第四季度板材产量将恢复正常水平 [63][64][66][70]

财务表现 - 2022年12月，Algoma Steel Group Inc.的营收为5.678亿加元，较2021年同期的10.649亿加元下降46.7%[2] - 2022年12月，Algoma Steel Group Inc.的净利润为负6,980万加元，较2021年同期的净利润1.23亿加元下降[2] - 2022年12月，Algoma Steel Group Inc.的每股基本净利润为负0.64加元，较2021年同期的每股基本净利润1.15加元下降[2] - 2022年12月，Algoma Steel Group Inc.的总资产为25.49亿加元，较2022年3月的26.94亿加元下降5.3%[4] - 2022年12月，Algoma Steel Group Inc.的总负债为10.79亿加元，较2022年3月的11.11亿加元下降2.9%[4] - 2022年12月31日，Algoma Steel Group Inc.的净亏损为69.8百万加元，较2021年同期的123.0百万加元有所下降[6] - 2022年12月31日，Algoma Steel Group Inc.的现金流量表显示，经营活动产生的现金为81.9百万加元，较2021年同期的819.6百万加元大幅下降[6] - 2022年12月31日，Algoma Steel Group Inc.的总收入为21.01亿加元，较2021年同期的28.64亿加元有所下降[22] - 2022年12月31日，Algoma Steel Group Inc.向加拿大客户销售额为7.465亿加元，向美国客户销售额为13.283亿加元[22] - 2022年12月31日，总销售成本为611.8亿美元，较2021年同期的599.9亿美元增长1.9%[24] 资产负债表 - 2022年12月31日，应收账款净额为248.7百万美元，较2021年同期的402.3百万美元大幅下降[28] - 2022年12月31日，存货净额为912.2百万美元，较2021年同期的480.0百万美元大幅增长[29] - 2022年12月31日，固定资产净额为1,022.4百万美元，较2021年同期的773.7百万美元显著增长[29] - 2022年12月31日，银行负债为12.4百万美元，较2021年同期的0.1百万美元大幅增长[36] - 2022年12月31日，应付账款及应计负债为224.2百万美元，较2021年同期的261.9百万美元略有下降[37] - 2022年12月31日，税收应付及应计税收为87.7百万美元，较2021年同期的64.3百万美元显著增长[37] - 2022年12月31日，政府贷款总额为108.1百万美元，较2021年同期的95.2百万美元略有增长[37] 风险管理 - 公司对于加元兑美元汇率每下降（或上升）0.01美元，会导致截至2022年12月31日的三个月和九个月期间的运营收入（亏损）分别减少（或增加）0.4百万美元[73] - 公司对于利率风险主要来自银行设施和债务，通过定期使用利率互换来管理利率风险[74] - 截至2022年12月31日，公司持有的基于商品的掉期合约数量为21,000净吨，如果热轧卷板钢价格上涨10%，假设汇率不变，将导致公司利润减少约2.0百万美元[78] 股权激励 - 公司于2022年12月31日持有的Replacement LTIP Awards单位为2,966,442，每单位估计公允价值为6.34美元，公司在财务状况表中确认了2,550万加元的股权支付补偿负债[90] - 公司持有的1,490,715个earnout rights单位的估计公允价值为6.34美元每单位，公司在财务状况表中确认了1,280万加元的earnout负债[93] - 公司于2021年12月31日实现了37,500,000个赚取权利，这些权利在特定时间内达到特定财务目标时才能发行[57]

财务数据和关键指标变化 - 本季度净收入为8700万加元，摊薄后每股收益0.36加元，上年同期为2.88亿加元和每股4.02加元，下降归因于市场条件和运营因素 [16] - 本季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为8300万加元，符合此前指引，上年同期为4.31亿加元 [19] - 本季度经营活动现金流为净流出6600万加元，上年同期为净流入3.8亿加元，主要因调整后EBITDA降低和营运资金使用增加 [20] - 本季度末资产负债表上有4.65亿加元现金及现金等价物 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 板材轧机业务 - 本季度板材轧机继续进行一期现代化项目调试，机械升级完成，剩余工作集中在自动化IT方面 [10] - 预计在2023年初完成调试前，板材轧机利用率将维持在80%左右，二期项目计划于明年年中开始 [11] 直接带钢生产综合体（DSPC）业务 - 本季度DSPC产量低于预期，受新冠疫情影响劳动力短缺，公司正采取措施解决劳动力可用性问题 [11] 电弧炉（EAF）项目 - 本季度继续推进EAF项目建设，按预算和计划于2024年启动，截至9月季度末已花费约1.63亿加元，约62%已签订固定价格合同 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美钢铁市场价格全年大部分时间持续下跌，行业和客户面临通胀、利率、供应链问题和衰退担忧，但公司订单簿受合同销售支持，需求符合预期，全球价格动态和贸易措施降低了市场进口吸引力 [22][23] - 热轧卷期货曲线显示，从现在到明年夏天价格将小幅上涨，但仍远低于过去几个季度 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取行动解决运营挑战，恢复满负荷运营，控制成本和提高营运资金效率，以提高利润率和现金流 [9] - 维持EAF项目投资步伐，推动公司转型，提升能力和长期可持续性 [9] - 继续专注员工、客户和社区的安全运营 [9] - 公司在与客户的合同谈判中，未面临大幅降价压力，但客户对明年经济衰退有预期 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为市场仍具挑战性，但预计长期内将产生大量自由现金流，支持转型，包括板材轧机二期现代化和EAF项目 [26] - 公司专注解决运营挑战，确保现有设施安全、可靠、高效生产，同时推进EAF项目 [26] 其他重要信息 - 本季度完成4亿加元的实质性发行人投标（SIB），回购4100万股，约占公告时已发行和流通股份的28%，之后恢复正常发行人投标（NCIB），本季度额外回购150万股，截至9月30日，公司约有1.04亿股普通股发行和流通 [13][14] - 本季度初与工会达成五年协议，为公司向电弧炉炼钢转型提供劳动力稳定性 [14] 问答环节所有提问和回答 问题1: 1.3亿加元负面影响在即将到来的季度按运营问题的细分情况 - 1.3亿加元总影响中，约50%归因于板材轧机调试，30%归因于焦炭输送机火灾，20%归因于DSPC劳动力短缺；板材轧机成本影响约70%在第二季度吸收，30%流入下一季度；焦炭电池影响约20%在第二季度，80%流入第三季度；DSPC影响主要在第二季度 [30][31][32] 问题2: 库存释放到2024财年的情况 - 库存将从第一财季开始释放，第一日历季度（第四财季）正常释放，剩余释放将在明年第一和第二财季，因发货减少积累的库存也将在未来几个季度释放 [34] 问题3: 在制品是否有风险 - 公司认为在制品无太大风险，可用于替代外部采购的板坯，未来几个季度可释放 [36] 问题4: 固定年度合同与客户的谈判情况 - 公司正在与合同客户进行谈判，客户根据自身订单簿和价格预期寻求原材料供应合同，未对公司施加大幅降价压力 [38] 问题5: 板材轧机现代化剩余资本支出及净政府资金后的金额 - 板材轧机剩余资本支出约4000万加元，为扣除政府资金后的金额 [42] 问题6: 2024财年板材轧机合理的生产产量预期 - 若二期项目在明年年中完成，至少需五个月才能开始提高产量，升级后产量将翻倍，但达到满负荷需更长时间 [44][45] 问题7: 公司是否仍在进行NCIB - 公司仍在进行NCIB计划，且有选择性地执行 [46] 问题8: 进入2023年时炼焦合同定价及使用情况 - 煤炭和焦炭年度合同价格同比持平，上季度焦炭电池火灾导致的短缺按现货价格采购，成本已在本季度和上季度体现 [48] 问题9: EAF建设合同中其他大块成本预计何时确定 - 预计未来五到六个月内确定大部分，目前承包商竞争环境对公司成本有利 [50][52] 问题10: EAF投入使用和启动时间是否有变化 - EAF仍计划年中投入使用，最终重要投标包采用固定价格，除非有范围变更或变更订单，公司对定价有可见性；项目存在供应链问题，一张依赖半导体芯片的卡延迟六个月，公司已制定计划确保不影响整体进度 [55][56] 问题11: 高压输电线安装的运营更新情况 - 230千伏、11公里长的输电线由当地公用事业公司建设，按计划进行；Hydro One的电网电力升级，公司与他们定期沟通，虽电网可能不够强大，但当地电力足以支持电弧炉运行，公司正在升级内部发电能力 [59][60] 问题12: 板材现代化项目资本支出从1.2亿加元增加到1.35亿加元的原因 - 增加反映了项目延迟，原计划提前完成，现推迟到今年和明年，同时考虑了调试延迟和通胀压力 [62] 问题13: 板材二期项目年中启动时间是否灵活 - 二期项目启动时间灵活，取决于公司对一期项目问题的理解和缓解措施的落实情况，需进行全面事后审查，确保准备就绪后才会推进 [64][65][66] 问题14: 市场条件对资本回报和非必要资本项目的影响 - 公司已开始下一年度业务规划，考虑持续低价格和低需求情景，控制可自由支配成本很关键，但需平衡短期和长期影响，公司有应对挑战的经验和策略 [69][70]

营收数据变化 - 2022年第三季度营收5.992亿加元，2021年同期为10.102亿加元；2022年上半年营收15.333亿加元，2021年同期为17.993亿加元[3] - 2022年9月30日止三个月和六个月，公司总营收分别为5.992亿加元和15.333亿加元，2021年同期分别为10.102亿加元和17.993亿加元[26] 净利润与每股收益变化 - 2022年第三季度净利润8720万加元，2021年同期为2.882亿加元；2022年上半年净利润3.887亿加元，2021年同期为4.921亿加元[3] - 2022年第三季度基本每股收益0.72加元，2021年同期为4.02加元；2022年上半年基本每股收益2.84加元，2021年同期为6.86加元[3] - 2022年3 - 9月净收入为3.886亿加元，2021年同期为4.921亿加元[9] - 2022年第三季度，归属于普通股股东的净利润为8720万加元，2021年同期为2.882亿加元；2022年前六个月为3.887亿加元，2021年同期为4.921亿加元[92] - 2022年第三季度，基本每股净收益为0.72加元，摊薄后为0.36加元；2021年同期基本和摊薄后均为4.02加元；2022年前六个月基本为2.84加元，摊薄后为1.95加元；2021年同期基本和摊薄后均为6.86加元[92] 综合收益总额变化 - 2022年第三季度综合收益总额1.68亿加元，2021年同期为3.802亿加元；2022年上半年综合收益总额5.174亿加元，2021年同期为5.674亿加元[5] - 2022年3 - 9月其他综合（损失）收入为1.286亿加元，2021年同期为0.753亿加元[9] 资产负债相关数据变化 - 截至2022年9月30日，现金为4.649亿加元，3月31日为9.153亿加元[7] - 截至2022年9月30日，应收账款净额为2.669亿加元，3月31日为4.023亿加元[7] - 截至2022年9月30日，存货净额为8.664亿加元，3月31日为4.8亿加元[7] - 截至2022年9月30日，总资产为27.16亿加元，3月31日为26.936亿加元[7] - 截至2022年9月30日，总负债为11.809亿加元，3月31日为11.11亿加元[7] - 截至2022年9月30日，股东权益为15.351亿加元，3月31日为15.826亿加元[7] - 2022年3月31日公司总股东权益为15.826亿加元，9月30日为15.35亿加元[9] - 2022年9月30日，公司现金为4.649亿加元（2022年3月31日为9.153亿加元），受限现金为390万加元（2022年3月31日为390万加元）[33] - 2022年9月30日，应收账款净额为2.669亿加元（2022年3月31日为4.023亿加元）[34] - 2022年9月30日，物业、厂房及设备净额为9.723亿加元（2022年3月31日为7.737亿加元）[37] - 截至2022年9月30日，应付账款和应计负债为2.639亿美元，2022年3月31日为2.619亿美元[48] - 截至2022年9月30日，应付税款和应计税款为1.375亿美元，2022年3月31日为6430万美元[49] - 截至2022年9月30日，政府贷款的账面价值为1.028亿美元，2022年3月31日为9520万美元[50][54] - 截至2022年9月30日，公司作为现金抵押品的保证金支付为零，2022年3月31日为2950万美元[55] - 截至2022年9月30日，应收账款账面价值为2.669亿加元（2022年3月31日为4.023亿加元），超过90天的应收账款为240万加元，占比1.0%（2022年3月31日为210万加元，占比0.5%），坏账准备为110万加元（2022年3月31日为240万加元）[102] - 截至2022年9月30日，现金为3900万加元，3月31日为2.5亿加元；应收账款为11.39亿加元，3月31日为16.41亿加元；应付账款及应计负债为 - 15.29亿加元，3月31日为 - 20.33亿加元[109] 现金流量相关数据变化 - 2022年9月30日止三个月经营活动产生的现金为 - 0.661亿加元，2021年同期为3.801亿加元[12] - 2022年9月30日止六个月经营活动产生的现金为2.105亿加元，2021年同期为5.012亿加元[12] - 2022年9月30日止三个月投资活动使用的现金为 - 0.852亿加元，2021年同期为 - 0.251亿加元[12] - 2022年9月30日止六个月投资活动使用的现金为 - 1.653亿加元，2021年同期为 - 0.442亿加元[12] - 2022年9月30日止三个月融资活动使用的现金为 - 5.543亿加元，2021年同期为 - 0.143亿加元[12] - 2022年9月30日止六个月融资活动使用的现金为 - 5.604亿加元，2021年同期为 - 1.153亿加元[12] - 2022年9月30日现金期末余额为4.649亿加元，2021年同期为3.666亿加元[12] 销售成本相关数据变化 - 2022年9月30日止三个月和六个月，销售成本分别为5.694亿加元和11.462亿加元，2021年同期分别为5.787亿加元和10.889亿加元[28] - 2022年9月30日止三个月和六个月，碳排放税确认为销售成本费用分别为10万加元和310万加元，2021年同期确认为销售成本回收分别为50万加元和110万加元[29] - 2022年8月和9月集体谈判协议获批，导致既定福利养老金计划和其他离职后福利的过去服务成本调整分别为4460万加元和340万加元，其中4800万加元计入钢铁销售收入成本[30] - 2022年3月31日止年度，天然气套期保值协议产生实现损失210万加元，计入销售成本[61] 财务成本相关数据变化 - 2022年9月30日止三个月和六个月，财务成本分别为430万加元和900万加元，2021年同期分别为1470万加元和2980万加元[32] 厂房及设备相关数据变化 - 2022年第三季度和上半年，厂房及设备摊销分别为2460万美元和4840万美元，2021年同期分别为2160万美元和4270万美元[38] - 2022年第三季度和上半年，厂房及设备收购的合计净成本分别为8520万美元和1.653亿美元，2021年同期分别为2490万美元和4400万美元[39] - 2022年9月30日，在建工程中包括从高炉炼钢向电弧炉炼钢过渡的预付进度款1.146亿美元，2022年3月31日为4690万美元[39] 循环信贷安排相关数据变化 - 2022年9月30日，公司循环信贷安排已提取50万美元（40万美元），未使用额度为3.073亿美元（2.242亿美元），2022年3月31日已提取10万美元（9万美元），未使用额度为2.782亿美元（2.226亿美元）[43] 套期保值相关数据变化 - 2022年第三季度和上半年，公司未签订任何钢铁价格套期保值协议，2021年同期分别签订了3.3万吨和7.2万吨的套期保值协议[58] - 2022年第三季度和上半年，分别有2.1万吨和4.5万吨的钢铁套期保值协议到期，2021年同期分别有2.8万吨和4.9万吨到期[58] - 截至2022年9月30日的六个月，钢铁套期保值产生未实现收入2700万加元，税后净额360万加元；实现收入810万加元[60] - 2022年9月30日现金流量套期储备期初余额2470万加元，期末余额负1040万加元[64] - 截至2022年9月30日，公司有商品互换合约，名义数量为4.5万净吨，2021年9月30日为12.9万净吨；热轧卷价格上涨10%，公司损益将减少约480万加元，2021年9月30日为2490万加元[114] 确定受益计划相关数据变化 - 截至2022年9月30日三个月，确定受益计划在净收入中确认金额为5530万加元；六个月为6060万加元[66] - 截至2022年9月30日三个月，确定受益计划在其他综合收益中确认精算损失1280万加元；六个月为7420万加元[67] - 2022年8月和9月集体谈判协议生效，确定受益养老金计划产生过去服务成本调整4950万加元[70] 其他离职后福利计划相关数据变化 - 截至2022年9月30日三个月，其他离职后福利计划在净收入中确认金额为710万加元；六个月为1020万加元[72] - 截至2022年9月30日三个月，其他离职后福利计划在其他综合收益中确认精算损失560万加元；六个月为负2420万加元[73] - 2022年8月和9月集体谈判协议生效，其他离职后福利产生过去服务成本调整380万加元[74] 所得税费用相关数据变化 - 截至2022年9月30日三个月，所得税费用为490万加元；六个月为8980万加元[77] 股份回购相关数据变化 - 公司于2022年3月3日启动正常发行人投标（NCIB），可最多回购7,397,889股，占2022年2月18日已发行和流通股的5%，每日最多回购16,586股，NCIB于2022年6月14日暂停，完成重大发行人投标（SIB）后恢复，至2023年3月2日结束[85] - 截至2022年9月30日，公司按每股加权平均价格9.25加元（7.30美元）回购并注销3,077,572股普通股，总购买价约3470万加元（2680万美元），购买价超过账面价值的610万加元确认为留存收益的减少[86] - 2022年6月21日，公司启动SIB和美国要约收购，以最多4亿美元回购普通股，价格范围为每股8.75 - 10.25美元[87] - 2022年7月27日，SIB完成，以每股9.75美元回购41,025,641股，总价4亿美元，购买价超过账面价值的1.274亿加元（9930万美元）确认为留存收益的减少，占完成时已发行和流通普通股的约28.0%，截至2022年9月30日，SIB交易成本为110万加元[88] 认股权证公允价值变动相关数据变化 - 2022年第三季度和前六个月，因认股权证公允价值变动分别调整净利润3510万加元（2640万美元）和7350万加元（5630万美元）[92] - 截至2022年9月30日，2417.9万份认股权证未行使，公允价值为每份0.96美元，公司确认负债3180万加元（2320万美元），2022年3 - 6月公允价值变动收益分别为3510万加元（2640万美元）和7350万加元（5630万美元）[124] 非现金运营营运资本净变化 - 2022年第三季度，非现金运营营运资本净变化为 - 1.333亿加元，2021年同期为 - 1580万加元；2022年前六个月为 - 1.211亿加元，2021年同期为 - 1.576亿加元[96] 金融风险相关 - 公司面临信用、流动性、利率和市场等金融风险，使用衍生品进行套期保值，不用于交易或投机目的[100] 汇率与利率变动影响 - 2022年9月30日止的三个月和六个月期间，美元兑加元每变动0.01加元，运营收入（亏损）将分别减少（或增加）40万加元和0，2022年3月31日为190万加元[109] - 2022年9月30日止的三个月和六个月期间，利率每变动1%，净收入（亏损）变动约为0，2021年9月30日分别为130万加元和260万加元[111] 公司合并与股份发行相关 - 2021年10月19日合并完成，反向股票分割转换因子为71.76775%，发行3030.632万股公司普通股，总公允价值为4.213亿加元（3.409亿美元）[115][116][119] - 合并时PIPE投资者购买1000万股Legato普通股，总价1亿美元，合并后发行10

业绩总结 - Algoma在2022财年的调整后EBITDA为1503百万加元，较2021财年的199百万加元显著增长[15] - 2022财年钢铁收入为35.49亿美元，同比增长120%[32] - 2022财年每吨净销售实现为1545美元，同比增长101%[32] - 2022财年总收入为C$3,806.0百万，较2021财年的C$1,794.9百万增长了111.5%[75] - 2022财年钢铁产品的销售成本为C$1,968.5百万，较2021财年的C$1,357.7百万增长45.0%[75] - 2023财年第一季度钢铁收入为8.774亿美元，同比增长21.4%[33] - 2023财年第一季度净收入为3.014亿美元，同比增长47.5%[33] - 2023年第一季度每股净收入为C$ 1.49，较2022年第四季度的C$ 1.45略有增长[81] 用户数据 - Algoma的钢铁出货量在2022财年达到2,297,159吨，同比增长9.3%[75] - 预计2022财年发货量为229.7万吨，同比增长9%[32] 新产品和新技术研发 - Algoma计划通过电弧炉（EAF）转型，预计将减少70%的碳排放并改善温室气体表现[20] - Algoma的EAF项目预计将提高产品组合，降低固定成本并增加生产能力[13] - Algoma的板材厂现代化项目预计每年可出货700,000吨[72] - Algoma计划将产品组合中的板材比例提高到20%以上[58] 市场扩张和并购 - Algoma与Triple M Metals建立了新的合资企业，以确保废料和金属单位的供应[20] - Algoma的深水港口为其提供了低成本的运输选择，70%的客户位于500英里半径内[18] 负面信息 - Algoma的钢铁产品每吨成本为C$857，较2021财年的C$646增长32.7%[75] 其他新策略和有价值的信息 - 加拿大政府为EAF投资提供4.2亿加元的融资，约占项目合格费用的28.4%[55] - Algoma于2022年3月开始每股0.05加元的季度分红[20] - Algoma在2021年10月成功回归公开市场，注入306百万美元的股本[20] - Algoma在2021年11月偿还了358百万美元的高级担保债务[20] - 项目预算为7.03亿美元，截至6月30日已支出1.03亿美元[27] - 预计EAF项目将增加70万吨成品钢产能，年减少300万吨CO2排放，减少70%的总CO2排放[23]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收9 34亿加元 调整后EBITDA为3 58亿加元 利润率38 3% 经营活动产生现金流2 77亿加元 [12][15] - 净收入3 014亿加元 每股收益1 49加元 超过EBITDA指引3 35-3 55亿加元 [15] - 季度发货量53 8万吨 同比下降12% 环比下降2% 主要受板坯厂计划性停产影响 [16] - 每吨净销售实现价16 32加元 同比上涨38% 环比上涨1% [16] - 每吨成本9 20加元 同比上涨32% 环比下降3% 主要受原材料价格上涨和员工利润分成增加影响 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 板坯厂现代化改造第一阶段已完成 但自动化问题导致第二阶段完工时间从2022年11月延至2023年6月 [12] - 板坯厂停产影响带钢和板材产量 预计第二季度发货量将继续受影响 [30][37] - 合同订单占比约65% 允许客户在±10%范围内调整采购量 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 电弧炉项目按计划推进 预计2024年投产 已完成8%投资 60%将在2023财年完成 [19] - 已完成4 1亿股回购(占总股本27 9%) 平均价格9 75加元 同时恢复常规季度股息和NCIB计划 [14][20] - 转型为北美领先绿色钢铁生产商的战略不变 强调安全运营和资本回报并重 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 北美钢价从4月高点回落 但仍在历史高位 预计短期企稳 中长期受汽车/建筑/能源等行业需求支撑 [21] - 通胀/汇率/地缘政治等风险持续 但进口管控和多样化客户基础提供缓冲 [22] - 铁矿石成本滞后5-6个月反映 焦煤价格已锁定全年 天然气成本通过焦炭替代部分缓解 [42][47] 其他重要信息 - 与USW Local 2251工会谈判延长15天 期间维持正常运营 [9] - 期末现金余额11亿加元 循环信贷额度未使用 资本结构稳健 [15] - 员工利润分成创纪录达1 5亿加元 反映2022财年优异业绩 [13] 问答环节所有提问和回答 运营细节 - 板坯厂复产延迟导致Q2产量下降 主要影响现货业务 [30][37] - 订单能见度缩短但总量稳定 未出现合同转现货显著转移 [34] 成本结构 - 铁矿石价格下跌将滞后5-6个月反映在成本中 焦煤新合约或成明年利好 [42][45] - 天然气成本占每吨钢约6MMBtu 正探索对冲策略降低波动 [47][48] 电弧炉项目 - 60%预算已签订固定价格合同 剩余40%工程预计2023年3月前完成招标 [57] - 2023财年资本支出将集中在前两季度 地基工程已完成 9月起地面施工 [58][61] 市场展望 - 客户库存管理谨慎 但终端需求尚未明显减弱 订单符合预期 [51] - 热轧卷期货曲线显示价格企稳迹象 公司持有6 6万吨对冲头寸 [32][40]