船队和运营 - Ardmore拥有并经营一支由25,000至50,000载重吨的中程产品和化学品油轮组成的现代、节能船队[10] - Ardmore专注于现代、节能的中型产品和化学品油轮，积极利用清洁石油产品和化学品领域之间的重叠，以增强收入[11] - Ardmore的燃油高效运营旨在提高运营绩效并为客户提供增值服务[12] - Ardmore是一家综合性航运公司，拥有高质量服务和高效运营的专注[14] 财务状况 - 2023年6月30日的净收入为91,927千美元，较2022年同期的107,125千美元减少了15,198千美元，下降14%[26] - 2023年6月30日的航次费用为31,532千美元，较2022年同期的41,178千美元减少了9,646千美元，下降23%[26] - 2023年6月30日的TCE率为26,541美元/天，较2022年同期的27,806美元/天下降了1,265美元/天[30] - 2023年6月30日的船舶运营费用为15,258千美元，较2022年同期的15,943千美元减少了685千美元，下降4%[31] - 2023年6月30日的总租船费用为4,300万美元，较2022年同期的2,400万美元增加了1,900万美元[34] - 2023年6月30日的折旧费用为6,814千美元，较2022年同期的6,982千美元减少了168千美元，下降2%[36] - 2023年6月30日的未实现衍生品收益为0美元，较2022年同期的0.3百万美元减少了0.3百万美元[40] - 2023年6月30日的利息支出和融资成本为2,825千美元，较2022年同期的4,816千美元减少了1,991千美元，下降41%[41] 融资和债务 - 公司截至2023年6月30日，已完全符合所有长期债务财务契约[109] - 公司截至2023年6月30日，持有的长期债务财务契约包括特定的契约，要求公司维持不低于30%的最低偿债能力[108] - 公司截至2023年6月30日，持有的融资租赁财务契约的未偿本金余额为44,598千美元[110] - 公司截至2023年6月30日，已完全符合所有融资租赁相关的财务契约[113] 股息和股权 - Ardmore董事会于2023年8月1日宣布，将每股普通股支付0.19美元的现金股息[18] - 公司对于未实现的股票增值权(SARs)预计将在2024年之前确认总成本为227千美元[124] - 公司对于未实现的限制性股票单位(RSUs)预计将在2026年之前确认总成本为5,315千美元[125] - Series A优先股累积股息率为8.5%，每股1000美元清算优先股份额，股息可变动[127] - Series A优先股于2021年7月30日起每年1月30日、4月30日、7月30日和10月30日支付股息[127]

油轮行业影响因素 - 油轮行业是一个周期性和波动性较大的行业，可能会影响公司的运营结果[22] - 全球原油价格波动较大，任何实质性的油价下降可能会对公司业务、运营结果和财务状况产生不利影响[36] - 全球原油价格波动较大，可能会对公司的增长前景和运营结果产生不利影响[36] - 油轮市场的波动性可能导致公司流动性受限[37] - 乌克兰冲突显著增加了油轮需求和运价，可能会对公司产生重大影响[28] - 未来如果现货租金率下降或现货租金市场再次疲软，可能会对公司的运营结果产生不利影响[29] 公共卫生威胁影响 - 公共卫生威胁，如新冠疫情，可能对公司的运营和财务状况产生不利影响[33] - 公共卫生威胁，包括新冠疫情，可能会对公司的运营结果和财务状况产生不利影响[34] 公司财务状况及流动性 - 公司截至2022年12月31日的流动性为2.206亿美元，其中现金及现金等价物为0.506亿美元，未使用的循环信贷额度为1.7亿美元[38] - 公司需要管理短期流动性需求，包括支付运营费用、船坞支出、债务服务成本、租赁支付、优先股股息、普通股股息等[38] 市场变化风险 - 燃油价格变化可能对公司运营产生不利影响[48] - 石油、石油产品和化学品市场变化可能导致对公司船只和服务需求的减少[50] 法律法规及政治风险 - 美国和其他国家对俄罗斯实施的制裁可能导致全球石油需求波动，对公司业务、运营和财务状况产生重大不利影响[65] - 公司可能面临来自美国政府实施的限制对俄罗斯地区销售或进口商品、服务或技术的影响，可能影响公司声誉和证券市场[66] - 公司可能违反美国政府对伊朗、朝鲜、叙利亚、克里米亚、卢甘斯克和顿涅茨克地区、古巴等国家实施的制裁和禁运法律法规，可能面临罚款、处罚或其他制裁[67] 公司运营风险 - 公司的承租人可能违反适用的制裁和禁运法律法规，可能影响公司声誉或承租人履行对公司的义务，可能导致罚款、处罚或制裁[69] - 公司的船只可能被用于走私毒品或其他违禁品，可能导致政府对公司提出索赔[70] - 船只可能被海事索赔人扣押，可能对公司业务和运营产生负面影响[71] - 船只可能受到海事留置权的影响，可能导致公司支付大量费用以解除扣押[72] 公司发展计划及风险 - 公司计划在2023年将6艘船舶安装洗涤系统，每艘船舶的总估计投资约为200万美元[103] - 公司每30至60个月对每艘船舶进行干船坞检修，取决于所需的干船坞类型，船舶将有多天的停航时间[104] - 在有利的市场条件下，所需干船坞数量增加和由此产生的收入损失天数增加可能导致重大收益损失[105] - 公司计划通过收购新船舶和二手船舶实现额外增长，但二手船舶的风险可能会影响公司获得有利的租约[106]

财务数据和关键指标变化 - 公司2022年全年调整后收益为1.44亿美元,每股3.74美元,创历史新高 [14] - 2022年第四季度调整后收益为5400万美元,每股1.30美元,年化权益回报率达46% [14] - 公司2023年第一季度截至目前的日均收益率为35,000美元,占公司目前市值的30% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度MR船舶日均收益为43,175美元,2023年第一季度截至目前为39,500美元,占比55% [14] - 2022年第四季度化学品船舶日均收益为33,000美元,2023年第一季度截至目前为31,300美元,占比70% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 受俄罗斯-乌克兰冲突影响,全球成品油贸易格局发生重大调整,导致吨海里需求大幅增加,支撑了非常高的运价 [18][19] - 中国经济重新开放将进一步增加产品油需求,如航空燃料 [19] - 化学品运输需求也预计将在2023年得到扩张,受益于全球经济增长 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持专注于成品油和化学品运输,逐步提升规模和组织能力,并根据市场变化调整策略,特别是应对能源转型 [30][35][39] - 公司在平衡能源转型和现实能源需求之间寻求机会,主要通过投资提高燃油效率项目来推进能源转型 [35][36][37] - 公司资产负债表大幅改善,有利于提高盈利质量和资产净值 [21][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为市场前景非常乐观,受益于俄罗斯-乌克兰冲突导致的全球成品油贸易格局重塑 [18][19] - 管理层预计即使在可能出现的经济衰退中,公司也能保持良好的业绩,因为吨海里需求和船舶供给的基本面依然强劲 [143][144][145][146] 其他重要信息 - 公司宣布派发每股0.45美元的季度现金股利,占调整后收益的三分之一 [20] - 公司正在安装第二代脱硫装置,预计内部收益率约60% [25] - 公司拥有很强的操作杠杆,每增加1万美元/天的运价,每股收益将增加2.40美元 [27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 公司长期ROE目标是多少,在经历当前异常高盈利期后会回落到什么水平 [93] **管理层回答** 这是一个持续的过程,公司在过去13年经历了不同阶段,现在正处于一个新的发展阶段,未来盈利水平难以预测,但公司将继续保持高效运营和竞争力 [94][95] 问题2 **分析师提问** 公司资产负债表目前处于较低水平,未来是否会进一步降低负债,还是会考虑增加股息或特殊股息 [165][166][167] **管理层回答** 公司会根据具体情况在偿还债务、增加股息和投资增长之间寻求平衡,目前的目标是维持适度的财务杠杆水平,未来可能会考虑特殊股息 [166][167][168] 问题3 **分析师提问** 公司是否会考虑出售部分老旧船舶来实现资产价值的变现 [173][174][175][176] **管理层回答** 公司通常会保留船舶至15年左右,但也会根据市场机会适当出售一些老旧船舶,但需要权衡当前可见的现金流 [174][175][176]

Ardmore Shipping Corporation Earnings Presentation | Fourth Quarter and Full Year 2022 Investor Day 2023 2 To Submit Questions for the Q&A Session Ardmore@IGBIR.com Disclaimer This presentation contains certain statements that may be deemed to be "forward-looking statements" within the meaning of applicable U.S. federal securities laws. Forward-looking statements include statements concerning plans, objectives, goals, strategies, future events or performance, and underlying assumptions and other statements, ...

公司业务 - Ardmore拥有并经营一支由25,000至50,000载重吨的中程产品和化学品油轮组成的现代、节能舰队[13] - Ardmore专注于现代、节能的中型产品和化学品油轮，积极利用清洁石油产品和化学品领域之间的重叠机会，以提高收入[14] - Ardmore的燃油效率运营旨在提高运营绩效并为客户提供增值服务，公司认为自己处于燃油效率和减排趋势的前沿，并有望利用这些发展机遇[15] 公司财务 - 2023年3月31日的净收入为1.18233亿美元，较2022年同期的0.63368亿美元增长了87%[28] - 2023年3月31日的TCE率为33958美元/天，较2022年同期的15155美元/天增长了18803美元/天[32] - 2023年3月31日的航次费用为3.6563亿美元，较2022年同期的2.7076亿美元增加了9.487亿美元[31] - 2023年3月31日的船舶运营费用为1.4937亿美元，较2022年同期的1.6587亿美元减少了1.65亿美元[33] - 截至2023年3月31日，公司可用流动资金为2.434亿美元，包括现金及现金等价物的5.26亿美元和未动用的循环信贷额度的1.908亿美元[42] - 2023年3月31日的经营活动净现金流入为5.6822亿美元，较2022年同期的净现金流出5.672亿美元有显著改善[49] - 公司于2023年第一季度发行了372万美元的普通股[76] - 公司于2023年第一季度净收入为44,090千美元，较2022年同期的亏损7,002千美元有显著增长[76] - 公司于2023年第一季度支付了18,286千美元的普通股股息[77] - 公司于2023年第一季度支付了838千美元的优先股股息[77] - 公司于2023年第一季度现金及现金等价物净增加1,984千美元[77] - 公司于2023年第一季度支付了2,408千美元的债务利息[77] - 公司于2023年第一季度支付了932千美元的融资租赁利息[77] - 公司截至2023年3月31日的总债务为101,571千美元，较2022年12月31日的130,611千美元有所减少[92] 融资和合约 - 公司与Nordea和SEB签订了一项1.85亿美元的可持续性联动循环信贷协议，截至2023年3月31日尚未动用，剩余175.8百万美元未动用[93] - 公司与ABN AMRO和CACIB签订了一项1.08亿美元的可持续性联动长期贷款协议，用于融资七艘船只，利率为SOFR加2.5%[94] - 公司与ABN AMRO签订了一项1.5亿美元的可持续性联动循环信贷协议，用于资金周转，利率为SOFR加3.9%，到期日为2025年8月[95] - 公司的长期债务财务契约包括维持最低净值不低于2亿美元、维持正的营运资本等财务条款，截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司完全符合所有长期债务财务契约[96]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后收益为6190万美元，即每股1.59美元，年化账面净资产收益率为59% [6] - 截至9月底，净杠杆率为34%，拥有超1.9亿美元的强劲流动性，其中现金5000万美元，未动用循环信贷额度1.4亿美元 [20] - 第三季度通过出售230万股股票，净筹集2100万美元，完成了自动上架发行计划 [21] - 第四季度利息费用预计为300万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - MR油轮第三季度日均收入为4.7万美元，高于上一季度的3.1万美元，第四季度至今日均收入为4.5万美元，已预订40% [6] - 化学油轮经资本调整后，第三季度日均收入为3.5万美元，高于上一季度的2.2万美元，第四季度日均收入为3.6万美元，已预订50% [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际能源署预测明年石油消费量将整体增加170万桶/日，吨英里需求增长趋势预计保持强劲 [14] - 2022年产品油轮需求较2019年疫情前水平增长约7%，由于欧盟石油禁运，吨英里需求可能额外增长7% - 8% [15] - 未来两年产品油轮和化学油轮的预计平均净船队增长率非常低，订单量处于历史低位，仅占现有船队的5% [16] - 目前产品油轮船队的9%和化学油轮船队的13%船龄超过20年 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦优化现货交易表现，利用产品和化学品业务的重叠优势 [9] - 资本配置目标包括维持船队规模、将杠杆率维持在40%以下、实现增值增长以及向股东返还资本 [12] - 公司将继续耐心、审慎地评估潜在交易，以实现增长 [12] - 公司计划从第四季度开始实施季度现金股息政策，股息支付为调整后收益的三分之一 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 产品和化学油轮市场持续处于高位，预计冬季市场将进一步收紧，强劲收益有望延续至第四季度并可能增强 [6][8] - 俄乌战争导致贸易格局重塑，欧盟石油禁运可能使全球产品油轮需求增加7% - 8%，对市场产生重大影响 [10] - 季节性冬季市场通常在11月下旬开始，加上全球精炼产品库存水平较低，将增加吨英里需求 [11] - 尽管明年存在宏观逆风和衰退担忧，但积极的需求因素目前占据主导 [11] - 即使在当前运费水平下，航运成本仍低于所运输货物价值的10%，为运费进一步上涨提供了空间 [12] 其他重要信息 - 公司回购租赁船舶，出售旧船并以优惠价格租回，同时利用干船坞进行改造以提高运营性能和燃油效率 [17] - 出售三艘旧船并回租，降低了船舶运营费用，期租水平约为1.3万美元/天 [18] - 第三季度因再融资和利率套期保值的未实现收益，利息费用一次性减少 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 临近2月精炼产品制裁，产品油轮船队能否满足运输需求，对公司业务有何利弊 - 公司认为市场定价会合理分配资源，不太可能出现船舶短缺无法运输货物的情况，但可能会使某些贸易无利可图，届时运费可能会大幅上涨 [26][27] 问题2: 公司是否会转向更激进的策略，增加船舶吨位或利用剩余现金流开展其他业务 - 公司在并购和船舶投资方面将保持耐心和审慎，优先考虑交易的增值性和符合要求。股息政策具有可持续性，公司可同时兼顾其他资本配置优先事项，也有进一步偿还债务的空间，若市场持续强劲，还可考虑返还更多资本 [29] 问题3: 五艘期租船舶的租期以及未来期租情况如何发展 - 五艘船中，三艘出售后回租三年，日租金1.3万美元，六个月前开始；另外两艘为一年期租约，已通过期权延长，平均日租金约1.5万美元，还有约一年租期 [33] 问题4: 公司是否会考虑建造新船 - 公司不排除考虑具有可再生燃料特性、10年期租业务等特定项目，但目前新船交付日期和价格不理想，行业普遍对新船订单持谨慎态度 [35] 问题5: 自动上架发行计划的资金用途及资本需求情况 - 公司已完成自动上架发行计划，资产负债表状况良好。发行4000万美元资金加速了与银行的谈判，提前偿还了租赁债务，节省了数百万美元，并获得了优惠利率，这是公司财务战略的一部分，有助于提升公司业绩 [37][38] 问题6: 公司是否会考虑行使优先股的赎回权 - 优先股三年无赎回权，之后可按面值赎回。在利率上升环境下，优先股股息率具有吸引力，是灵活的资本。公司在三年后有权赎回 [40] 问题7: 剩余现金流的使用方向，是扩展MR油轮业务还是扩大化学品业务 - 公司持续积累流动性、偿还债务、降低盈亏平衡点，有助于提高未来股息质量。公司战略聚焦MR产品和化学品业务，未来将根据能源转型计划增加非传统石油产品运输。公司会持续关注机会，适时进行并购或船舶收购 [42][43] 问题8: 租家对中长期租约的需求以及公司参与中长期租约的意愿 - 市场上一年期租约流动性较好，超过一年的租约市场较薄。目前中长期租约利率相对较低，公司认为冬季市场强劲，不愿错过现货市场或后期期租的收益，是否参与中长期租约是基于交易判断而非战略决策 [47] 问题9: 如何看待2023年市场模型，公司市场观点与期租市场是否一致 - 目前一年期租约日租金约3万美元，而公司当前日收入为4 - 4.5万美元。公司认为冬季市场可见度较高，2023年大部分时间存在不确定性，市场受经济宏观逆风与石油市场动态及贸易格局变化的双重影响 [49]

公司船队运营情况 - 截至2022年9月30日，公司运营27艘船（含5艘租入船），包括21艘45,000 - 49,999载重吨的MR油轮和6艘25,000 - 37,800载重吨的Eco - Design油轮[10] - 2021年3月1日起，公司商业管理Carl Büttner的3艘24,000载重吨化学品船[10] - 截至2022年9月30日，公司27艘运营船只（含5艘租入船只）由13家不同承租人租用[76] - 截至2022年9月30日，公司有22艘自有船只和5艘租入船只投入运营，自有船队平均船龄为8年[96] 公司融资与募资情况 - 2022年7月29日至9月12日，公司按市价发行200万股普通股，净募资1870万美元用于一般公司用途及债务削减[16] - 公司完成19艘船再融资，纳入新的可持续发展挂钩高级贷款安排，预计大幅降低利息成本，延长到期日至2027年年中，截至2022年11月2日，22艘自有船中20艘通过高级贷款安排融资[16] - 2022年三季度公司与ABN AMRO、CACIB、Nordea/SEB达成新融资安排，利率基于SOFR[73] - 2022年8月5日，12家子公司与Nordea和SEB签订1.85亿美元可持续发展挂钩循环信贷安排，截至9月30日未提取[113] - 2022年8月5日，7家子公司与ABN AMRO和CACIB签订1.08亿美元可持续发展挂钩长期贷款安排，用于为7艘船舶融资[115] - 2022年8月9日，公司与ABN AMRO签订1500万美元可持续发展挂钩循环信贷安排，用于营运资金[117] 公司船只交易情况 - 2022年7月14日和7月29日，公司分别向Leonhardt & Blumberg出售Ardmore Sealifter和Ardmore Sealancer两艘船，并以有吸引力的租金回租24个月，有一年延期选择权[17] - 2021年6月25日，公司子公司与CMBFL / Shandong达成售后回租协议，毛收入4900万美元，扣除费用100万美元[138] - 2022年公司出售三艘船并租回，租期24个月，公司选择分离租赁和非租赁组件[141] 公司管理层变动情况 - 公司宣布Helen Tveitan de Jong被任命为审计委员会主席，新成员Mats Berglund加入，Curtis Mc Williams留任，Brian Dunne因个人原因卸任[19] - 2022年9月28日起，Bart Kelleher成为公司新首席财务官[20] 公司能源转型情况 - 公司于2021年6月完成能源转型计划下的首批项目，并设立Ardmore Ventures作为相关投资控股公司[12] 公司面临的风险情况 - 俄乌冲突扰乱供应链，导致全球经济不稳定和波动，可能增加公司成本，影响业务[21] - 公司面临干坞、维修成本、保险、海盗和燃料价格等运营风险[69] - 公司面临利率变化影响，主要通过基于SOFR和LIBOR的借款产生[71] 公司财务数据关键指标变化（2022年第三季度与2021年同期对比） - 2022年第三季度净收入为6.1832亿美元，较2021年同期的 - 1.2294亿美元增加7.4126亿美元，增幅603%[30] - 2022年第三季度净收入归属于普通股股东为6.0975亿美元，较2021年同期的 - 1.2830亿美元增加7.3805亿美元，增幅575%[30] - 2022年第三季度收入为1.424亿美元，较2021年同期的4720万美元增加9520万美元，增幅202%[30] - 2022年第三季度航次费用为4600万美元，较2021年同期的2310万美元增加2290万美元，增幅99%[30] - 2022年第三季度平均TCE费率为每天40308美元，较2021年同期的每天10319美元增加29989美元[34] - 2022年第三季度船舶运营费用为1330万美元，较2021年同期的1550万美元减少220万美元，降幅14%[30] - 2022年第三季度总租船费用为450万美元，较2021年同期的230万美元增加220万美元，增幅95%[36] - 2022年第三季度折旧费用为730万美元，较2021年同期的800万美元减少70万美元，降幅9%[30] - 2022年第三季度衍生品未实现收益为340万美元，较2021年同期的0美元增加340万美元[40] - 2022年第三季度利息费用和融资成本为520万美元，较2021年同期的440万美元增加80万美元，增幅18%[30] - 2022年第三季度和2021年第三季度，公司净收入分别为6.1832亿美元和 - 1.2294亿美元[85] - 2022年第三季度和2021年第三季度，公司基本每股收益分别为1.57美元和 - 0.37美元[85] - 2022年第三季度和2021年第三季度，公司综合收益分别为5.8648亿美元和 - 1.2301亿美元[87] 公司财务数据关键指标变化（2022年前九个月与2021年同期对比） - 2022年前九个月公司净收入为8.45亿美元，较2021年同期的 - 2892万美元增加1.13434亿美元，增幅392%[43] - 2022年前九个月公司平均运营船只数量为27艘，较2021年同期的26.4艘有所增加[44] - 2022年前九个月公司期租收入天数为445天，较2021年同期的911天减少，导致收入减少570万美元[44] - 2022年前九个月公司现货收入天数为6846天，较2021年同期的6126天增加，现货费率变化和收入天数增加使收入分别增加1.636亿美元和1500万美元[45] - 2022年前九个月公司航次费用为1.142亿美元，较2021年同期的6400万美元增加5020万美元，主要因燃油价格和现货收入天数增加[46] - 2022年前九个月公司船队平均TCE费率为每天27895美元，较2021年同期的每天11153美元增加16742美元[47] - 2022年前九个月公司船舶运营费用为4580万美元，较2021年同期的4500万美元增加80万美元[48] - 2022年前九个月公司总租船费用为900万美元，较2021年同期的260万美元增加640万美元[49] - 2022年前九个月公司经营活动产生的净现金为6350万美元，投资活动产生的净现金为3766万美元，融资活动使用的净现金为1.05952亿美元[59] - 2022年前九个月投资活动提供的净现金为3770万美元，2021年同期为250万美元[61] - 2022年前九个月融资活动使用的净现金为1.06亿美元，2021年同期为410万美元[62] - 2022年前九个月和2021年前九个月，公司净收入分别为8.4518亿美元和 - 2.8916亿美元[85] - 2022年前九个月和2021年前九个月，公司基本每股收益分别为2.27美元和 - 0.88美元[85] - 2022年前九个月和2021年前九个月，公司综合收益分别为8.5543亿美元和 - 2.8338亿美元[87] - 2022年前九个月净收入为84,518千美元，而2021年同期净亏损为28,916千美元[93] - 2022年前九个月经营活动提供的净现金为63,466千美元，2021年同期使用的净现金为2,247千美元[93] - 2022年前九个月投资活动提供的净现金为37,659千美元，2021年同期为2,500千美元[93] - 2022年前九个月融资活动使用的净现金为105,952千美元，2021年同期为4,141千美元[93] - 2022年现金及现金等价物净减少4,827千美元，2021年净减少3,888千美元[93] - 2022年年初现金及现金等价物为55,449千美元，期末为50,622千美元；2021年年初为58,365千美元，期末为54,477千美元[93] - 2022年期间支付债务利息3,472千美元，支付融资租赁利息9,948千美元，支付经营租赁负债454千美元，支付所得税37千美元[93] - 2022年非现金投资活动为零，2021年为通过发行950,000股普通股对Element 1进行投资，价值5,320千美元；2022年非现金融资活动中应计优先股股息为578千美元，2021年为361千美元[93] 公司资产负债情况 - 截至2022年9月30日，公司流动性为1.912亿美元，其中现金及现金等价物为5060万美元，循环信贷额度未使用金额为1.406亿美元[54] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总资产分别为7.20102亿美元和7.24532亿美元[82] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司流动负债分别为1.25838亿美元和0.58501亿美元[82] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司非流动负债分别为1.40936亿美元和3.37034亿美元[82] - 公司有累积A系列8.5%可赎回优先股，截至2022年9月30日和2021年12月31日价值均为3.7043亿美元[82] - 2022年9月30日资产负债表总计416,285千美元，较2021年9月30日的298,522千美元增长约39.45%[90] - 截至2022年9月30日，公司总债务为10489.8万美元，净债务为10287万美元，长期债务的流动部分为1266.7万美元，非流动部分为9020.3万美元[109] - 2022 - 2027年公司贷款设施未来最低预定还款额分别为334.3万、1337.3万、1337.3万、1935.7万、1177.3万和4367.9万美元[110] - 公司长期债务融资契约要求维持最低偿债能力不低于30%，2022年9月30日要求的最低现金及现金等价物为1230万美元等[120] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司完全遵守所有长期债务融资契约[121] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司融资租赁义务分别为144,128千美元和270,883千美元，扣除利息和递延融资费用后净额分别为127,979千美元和226,455千美元[125] - 2022 - 2030年各年融资租赁义务到期金额分别为：2022年84,195千美元、2023年5,694千美元、2024年5,710千美元、2025年5,695千美元、2026年5,486千美元、2027 - 2030年37,348千美元[126] - 截至2022年9月30日，公司记录了90万美元的负债，包含在非流动负债中[166] 公司船只计划安排情况 - 2022 - 2025年计划干坞的船只数量分别为1、7、3、13艘[64] - 2022 - 2024年计划安装压载水处理系统的船只数量分别为1、7、3艘[66] 公司投资情况 - 2021年6月17日，公司以400万美元现金和价值530万美元的普通股购买Element 1 Corp. 10%股权，总投资930万美元[105] - 截至2022年9月30日，公司记录的投资为1080万美元，包括E1投资980万美元和e1 Marine LLC投资100万美元[106] - 公司向Maritime Partners发行A类优先股时，授予其E1投资20%的利润权益，公司收回930万美元初始投资后才可分配[166] 公司租赁情况 - 公司现有部分融资租赁安排包含财务契约，截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司完全遵守所有相关财务契约[140] - 公司签订两份短期租船协议，分别于2021年7月30日和2022年3月1日生效，租期分别为12个月和6个月[144] - 公司确定租赁付款现值时使用的增量借款利率为4.5%[143] - 截至2022年9月30日，公司作为承租人参与四项融资租赁安排，涉及七艘船舶[124] - 2022年公司对多笔融资租赁行使购买选择权并全额还款，如5月31日对日本租赁1号和2号，7月1日对日本租赁3号等[129][130] - 2022年9月30日后，公司行使五艘船舶的购买选择权，终止相关融资租赁，总金额8190万美元[167] - 上述8190万美元融资方式为：现金4270万美元、Nordea/SEB循环信贷额度2500万美元、ABN/CACIB联合银行信贷额度1420万美元[167] 公司金融衍生品与风险管理情况 - 2020年二季度公司签订三年期浮动转固定利率互换协议，平均固定利率为0.32%，总名义金额为2.379亿美元，其中7360万美元指定为现金流套期[72] - 公司使用利率互换作为利率风险管理策略，指定为现金流量套期的利率互换涉及收取可变金额并支付固定利率[146] - 2020年第二季度，公司签订浮动转固定利率互换协议，平均固定利率为0.32%，名义本金总额2.379亿美元，其中7360万美元指定为现金流套期

业绩总结 - Ardmore Shipping在2022年第二季度的收益为2880万美元，每股收益为0.82美元[19] - 2022年第二季度调整后净收入为2880万美元，调整后每股收益为0.82美元[21] - 2022年第二季度GAAP利润为2880万美元，较2021年同期的820万美元亏损有所改善[21] - 2022年第二季度的EBITDA为4221.5万美元，调整后的EBITDAR为4335.5万美元[32] 用户数据 - MRs在2022年第二季度的日均收入为30500美元，较第一季度的15600美元增长了95%[19] - 化学油轮在2022年第二季度的日均收入为20250美元，较第一季度的13600美元增长了48%[19] - 预计2022年的总收入天数约为9750天，其中化学油轮占24%[16] 未来展望 - 如果当前的市场利率持续，预计2022年第三季度的收益将达到6500万美元，每股收益为1.75美元[4] - 2022年预计的净船队增长为1.4%（产品油轮）和1.1%（化学油轮），低于需求增长[13] - 由于高油价和市场不确定性，全球石油需求预计在2022年将增加170万桶/日[10] 新产品和新技术研发 - 公司在2022年第三季度完成了几乎所有债务的再融资，降低了高成本租赁组合[5] - 公司在2022年第二季度的船舶运营费用为1590万美元，较2021年同期的1510万美元有所上升[21] 市场扩张和并购 - 由于市场条件强劲，2016年建造的MR油轮最近以3450万美元的价格售出，较年初的2750万美元上涨了26%[4] - 公司在2022年完成了3笔总额为3.08亿美元的债务再融资，预计年利息成本节省220万美元[25] 负面信息 - Ardmore Shipping在2022年第二季度的运营费用因船员更换的时机而略有上升[19] - 2022年第二季度的船舶运营费用为1590万美元，较2021年同期的1510万美元有所上升[21] 其他新策略和有价值的信息 - 每增加1000美元/天的租金，预计每股收益将增加约0.26美元[22] - 2022年第二季度的利息支出和财务成本为390万美元，较2021年同期的430万美元有所下降[21] - 2022年第二季度的总资产为7.331亿美元，较2021年末的7.217亿美元有所增加[26] - 2022年第二季度的净债务为3.231亿美元，较2021年末的3.503亿美元有所减少[26] - 2022年第二季度的杠杆率为49.0%，较2021年末的54.5%有所降低[26] - 公司拥有的船队平均年龄为8.2年[36] - 公司总拥有船只数量为22艘，载重吨为973,181吨[36]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收益2900万美元，即每股0.82美元，预计第三季度收益6500万美元，即每股1.75美元 [7] - 第二季度运营费用1590万美元，去年同期为1640万美元，预计第三季度运营费用约为1400万美元 [22] - 第二季度租入费用230万美元，第三季度将增至500万美元 [23] - 第二季度折旧和摊销总计790万美元，较上一季度减少110万美元，预计第三季度约为800万美元 [23] - 第二季度总间接费用530万美元，预计第三季度与之持平 [24] - 第二季度利息和融资成本420万美元，预计第三季度约为390万美元 [24] - 第二季度船队平均TCE为27800美元/天，第三季度已预订45%天数，平均为43300美元/天 [26] - 按第二季度约27500美元/天的船队平均TCE计算，年化净收入为1.2亿美元，每股收益为3.25美元；按第三季度约42000美元/天的船队平均费率计算，年化净收入为2.65亿美元，即每股7.15美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - MR油轮第二季度日均收入30500美元，上一季度为15900美元，第三季度至今日均收入46600美元，过去两周成交的租约平均为55300美元 [6] - 化学品油轮在资本调整基础上接近MR油轮水平，第二季度日均收入22000美元，第三季度为32900美元 [26] - 预计2022年预测收入天数约为9750天，其中化学品油轮占全年船队天数的24% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - IEA预测今年全球石油需求将增加170万桶/天，2023年将增加21亿桶/天 [15] - 自年初以来，航空燃油需求增加了90万桶/天，即18% [16] - 未来四年，中东和亚洲出口炼油产能将增长890万桶/天，而美国、欧洲、日本和澳大利亚以本地市场为重点的炼油厂将关闭590万桶/天 [17] - 预计中期内产品油轮吨英里需求每年将增长3% - 4% [17] - 2022年产品油轮净船队增长率预计为1.4%，化学品油轮为1.1% [18] - 今年到目前为止，已有29艘产品油轮被拆解，去年为68艘，占船队的2% [19] - 目前，9%（271艘）的产品油轮船队和13%（239艘）的化学品油轮船队船龄超过20年 [19] - 产品油轮订单量为6.2%（179艘），化学品油轮订单量为6.3%（78艘），将在未来三年交付 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先重建财务实力，完成了几乎所有债务的再融资，减少了高成本租赁船队，降低了债务成本 [8] - 继续投资船队以优化运营性能，预计第四季度完成一次干船坞和压载水处理系统安装，总资本支出为240万美元 [21] - 维持船队规模，降低杠杆率至40%以下，实现增值增长并向股东返还资本 [31] - 引入EBITDAR指标，以便与IFRS报告同行进行可比估值 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 产品和化学品油轮市场受能源危机影响，处于历史高位，尽管全球经济放缓担忧应缓和预期，但市场强劲的状况可能会持续一段时间 [9] - 油轮需求对价格高度敏感，目前运费成本占货物价值的不到5%，租船费率似乎没有实际上限 [11] - 假设市场条件持续强劲，预计到年底公司杠杆率和现金流盈亏平衡点将显著降低，从而开启新的资本配置机会和更可持续的盈利能力 [14] 其他重要信息 - 公司两艘船Ardmore Cherokee和Ardmore Encounter最近赢得了海员慈善海事安全周竞赛 [8] - 公司新CFO Bart Kelleher将于9月1日加入团队 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: e1 Marine业务的商业化进展如何？ - e1 Marine取得了很大进展，目前已达到可以发放许可证的阶段，重点是将技术进行海上应用，Hydrogen one船只正在建造中，预计未来几个季度会有商业进展和可能的许可发放 [36] 问题: 清洁MR油轮费率上涨归因于哪些因素，这种反弹的可持续性如何？ - 费率上涨的根本原因是喷气燃料需求的回归，同时能源危机也在一定程度上受到俄乌战争的推动，消费者库存较低，需要寻找可靠的供应源，市场供需基本面健康 [39] 问题: 如果市场持续健康，杠杆率降低后，公司未来一到两年的发展方向是什么？ - 如果市场持续在当前水平附近，公司将达到杠杆率目标，并向股东返还大量资本，同时寻找合适的增长机会；如果市场不能持续，公司的财务实力将增强，在资本配置上更具灵活性 [41] 问题: 如何考虑增长与资本回报之间的权衡，以及如何执行增长策略？ - 公司不会盲目跟风，会谨慎考虑增长时机和方式，认为未来一到两年即使在市场强劲的情况下也可能存在机会，但也会保持耐心，现有船队未来至少三年能产生大量现金流 [43] 问题: 是否考虑锁定租入船只的收益，时间租约与现货市场的曲线情况如何？ - 目前市场呈严重的反向结构，一年期TCE约为20000美元，远低于现货价格，公司会根据对未来一到两年市场的看法以及交易对手的可靠性来决定是否参与 [46] 问题: 杠杆率目标要降到40%以下多少？能否在年底前达到该目标？ - 公司对包括优先股在内的杠杆率在中期低于40%感到满意，根据目前情况，预计年底前可以达到该目标，届时将开启更多机会 [49][51] 问题: 未来部署资本购买船只时会如何考虑？是否会考虑出售部分船队？ - 公司对之前的一次购船交易感到满意，未来会考虑重建、建设和现代化船队，若有合适机会会考虑购买更现代化的船只；目前不考虑出售船队，因为市场费率强劲，船只通过现金流实现了自我变现 [53][55] 问题: 新的可持续发展贷款的定价因素和调整情况如何？ - 要获得顶级银行的优惠融资，需要展示在可持续发展方面的资质并设定严格的碳减排目标；定价调整约为正负五个基点，符合市场水平 [58][59] 问题: 公司将继续商业管理三艘化学品油轮多久？ - 目前公司对管理结果满意，希望能持续一段时间，目前船队规模为30艘，认为暂时合适 [63] 问题: 出售并租回的三艘船只的期权何时宣布，租入费率与当前市场相比如何？ - 租约结构为两年固定期加一年期权，期权可能在两年期结束前几个月宣布；五艘租入船只的平均费率为12600美元/天，远低于当前市场水平 [65]

公司船队运营情况 - 截至2022年6月30日，公司运营27艘船（含3艘租入船），包括21艘45,000 - 49,999载重吨的MR油轮和6艘25,000 - 37,800载重吨的Eco - Design IMO 2型产品/化学品油轮[10] - 自2021年3月1日起，公司商业管理三艘24,000载重吨的化学品油轮[10] - 截至2022年6月30日，公司运营的27艘船只（包括3艘租入船只）由14家不同的承租人租用[76] - 截至2022年6月30日，公司有24艘自有船只和3艘租入船只投入运营，自有船队平均船龄为8.6年[97] 公司船只交易与租赁情况 - 2022年6月2日和7月14日，公司分别交付两艘2008年建造的Eco - mod MR油轮给买家并租回24个月，另有一年续租选项，第三艘预计7月29日交付并租回，三笔交易预计产生约1500万美元净现金收益[16] - 2022年7月14日，公司以1320万美元出售Ardmore Sealifter号船舶，并租回24个月[165] - 2022年6月30日，定期租船的产品油轮为1艘，2021年同期为4艘；定期租船收入天数从2021年的361天降至2022年的90天，收入减少360万美元[32] - 2022年第二季度现货收入天数从2021年的2004天增至2348天，收入增加710万美元；现货费率变化使收入增加5650万美元[33] 公司贷款安排情况 - 2022年6月和7月，公司敲定三项可持续发展挂钩贷款安排，总计3.08亿美元，另有1.1亿美元增额选项待最终批准[17] - 第一项为与Nordea Bank和Skandinaviska Enskilda Banken的1.85亿美元可持续发展挂钩循环信贷安排，用于为12艘船再融资[17] - 第二项为与ABN AMRO Bank和Credit Agricole Corporate and Investment Bank的1.08亿美元可持续发展挂钩定期贷款，用于为7艘船融资[18] - 前两项安排定价为调整后的SOFR加2.25%的利差，2027年到期，将取代当前定价为LIBOR加2.4%利差、2025年12月到期的贷款[18] - 第三项为与ABN AMRO Bank的1500万美元可持续发展挂钩应收账款安排，2025年到期并有展期选项，将取代2023年7月到期的现有安排[18] - 截至2022年6月30日，公司有五项贷款安排，总债务1.34912亿美元，净债务1.3342亿美元[110][111] - 公司未来最低计划还款额：2022年下半年791.7万美元、2023年2732.6万美元、2024年9606.9万美元、2025年360万美元[112] - 公司长期债务融资协议要求维持最低偿债能力不低于30%，截至2022年6月30日，最低现金及现金等价物要求为1680万美元[118] - 公司在2022年6月30日和2021年12月31日完全遵守所有长期债务融资协议[119] - CMBFL租赁1 - 4号协议，2018年6月和10月签订，利率分别为LIBOR加3.10%和3.00%，2025年到期[127][128] - 公司与Ocean Yield ASA的售后回租协议，2018年10月签订，利率为LIBOR加4.50%，2030年到期[131] 公司战略与能源转型情况 - 公司战略聚焦于现代、燃油效率高的中型产品和化学品油轮，积极利用清洁石油产品和化工行业的重叠机会[11] - 公司认为全球能源转型对航运业有深远影响，已制定能源转型计划并于2021年6月完成首个项目[12] 公司股权与融资情况 - 2022年5月至7月15日，公司按市价发行2829707股普通股，净收益2050万美元，用于一般公司用途，包括偿还债务[20] - 2021年6月17日，公司以400万美元现金和价值530万美元的普通股，购买Element 1 Corp. 10%股权，总投资930万美元，拥有20%投票权[107] - 2021年6月17日，公司与E1和Maritime Partners LLC的关联方成立合资企业e1 Marine LLC，各持股33.33%，公司投资1090万美元[108] - 2021年第二季度，公司为Element 1 Corp.股权和e1 Marine LLC权益支付现金500万美元，发行普通股价值530万美元[100] - 2021年6月17日和12月3日，公司分别发行25,000股和15,000股A系列累积可赎回永久优先股，清算优先权为每股1000美元，初始年利率8.5% [162] - A系列优先股在特定控制权变更事件发生时可全部或部分赎回，会计上分类为临时权益[163] - 公司因发行优先股与MP协议，MP有权获得E1投资20%利润权益，公司记录0.9万美元负债[164] 公司财务数据关键指标变化（第二季度） - 2022年第二季度净收入1.071亿美元，较2021年同期的4730万美元增加5980万美元，增幅127%[31] - 2022年第二季度平均运营船只数量从2021年同期的26.2艘增至27.0艘[31] - 2022年第二季度航次费用为4120万美元，较2021年同期的2050万美元增加2070万美元，增幅101%[31][34] - 2022年第二季度船队平均TCE费率为每天27806美元，较2021年同期的每天11796美元增加16010美元[35] - 2022年第二季度船舶运营费用为1590万美元，较2021年同期的1510万美元增加80万美元，增幅6%[31][36] - 2022年第二季度总租船费用为230万美元，较2021年同期的140万美元增加90万美元，增幅75%[37] - 2022年第二季度折旧费用为700万美元，较2021年同期的790万美元减少90万美元，降幅12%[31][37] - 2022年第二季度净收入为29,687千美元，而2021年同期净亏损8,125千美元[86] - 2022年第二季度基本每股收益为0.82美元，2021年同期为 - 0.24美元[86] - 2022年第二季度稀释每股收益为0.81美元，2021年同期为 - 0.24美元[86] - 2022年第二季度综合收入为30,892千美元，2021年同期综合亏损8,128千美元[89] 公司财务数据关键指标变化（上半年） - 2022年上半年公司净收入为1.705亿美元，较2021年同期的9280万美元增加7770万美元，增幅84%[42] - 2022年上半年公司平均运营船只数量从2021年同期的26.2艘增加至27.0艘[43] - 2022年上半年公司航次费用为6830万美元，较2021年同期的4090万美元增加2740万美元，增幅67%[42][45] - 2022年上半年公司平均TCE费率为每天21546美元，较2021年同期的每天11576美元增加9970美元[46] - 2022年上半年公司船舶运营费用为3250万美元，较2021年同期的2960万美元增加290万美元，增幅10%[42][47] - 2022年上半年公司折旧费用为1480万美元，较2021年同期的1570万美元减少90万美元，减幅6%[42][48] - 2022年上半年公司利息费用和融资成本为903.2万美元，较2021年同期的808.8万美元增加94.4万美元，增幅12%[42][51] - 2022年上半年公司经营活动提供的净现金为887.3万美元，投资活动提供的净现金为1325.2万美元，融资活动使用的净现金为3218.9万美元[58] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为890万美元，2021年同期为30万美元；2022年上半年净收入为2270万美元，2021年同期净亏损为1660万美元[59] - 2022年上半年投资活动提供的净现金为1330万美元，2021年同期为360万美元[60] - 2022年上半年融资活动使用的净现金为3220万美元，2021年同期为690万美元[61] - 2022年上半年净收入为22,686千美元，2021年上半年净亏损16,623千美元[86] - 2022年上半年基本每股收益为0.60美元，2021年上半年为 - 0.50美元[86] - 2022年上半年稀释每股收益为0.60美元，2021年上半年为 - 0.50美元[86] - 2022年上半年综合收入为26,895千美元，2021年上半年综合亏损16,038千美元[89] - 2022年上半年净收入为2268.6万美元，2021年同期净亏损为1662.3万美元[94] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为887.3万美元，2021年同期为31.7万美元[94] - 2022年上半年投资活动提供的净现金为1325.2万美元，2021年同期为364.8万美元[94] - 2022年上半年融资活动使用的净现金为3218.9万美元，2021年同期为691.1万美元[94] - 2022年上半年现金及现金等价物净减少1006.4万美元，2021年同期减少294.6万美元[94] - 2022年初现金及现金等价物为5544.9万美元，期末为4538.5万美元；2021年初为5836.5万美元，期末为5541.9万美元[94] - 2022年上半年支付债务利息200.4万美元，支付融资租赁利息276.6万美元，支付经营租赁负债36.4万美元，支付所得税3.7万美元[94] 公司其他财务相关情况 - 截至2022年6月30日，公司流动性为6330万美元，其中现金及现金等价物为4540万美元，循环信贷安排下可用未提取金额为1790万美元[52] - 截至2022年6月30日，公司遵守与融资安排相关的所有契约[55] - 截至2022年6月30日，公司总资产为733,043千美元，较2021年12月31日的724,532千美元增长1.17%[83] - 截至2022年6月30日，公司累计A系列8.5%可赎回优先股为37,043千美元，与2021年12月31日持平[83] - 2022年6月30日，可赎回股份为40千股，优先股金额为3704.3万美元，普通股为37107千股，股票金额为39.1万美元[92] - 公司为日本租赁1和2号协议向购买方提供290万美元，2022年5月31日行使两艘船购买权并还清款项[125] - 公司为日本租赁3号协议向购买方提供140万美元，2022年7月1日行使购买权并还清款项，截至2022年6月30日记录930万美元预付租赁款[126] - 2021年6月25日公司子公司与CMBFL / Shandong达成售后回租协议，扣除100万美元费用后获得4900万美元毛收入[134] - 公司使用的增量借款利率为4.5%，用于确定租赁付款现值[139] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，指定为套期工具的利率互换资产，当前部分分别为486.8万美元和25.4万美元，非当前部分分别为38.8万美元和79.5万美元[146] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，未指定为套期工具的利率互换负债，当前部分分别为90.5万美元和5.3万美元，非当前部分分别为17.3万美元和18.7万美元[147] 公司未来计划情况 - 2022 - 2025年计划干坞的船只数量分别为1、7、3、12艘[63] - 2022 - 2024年计划安装压载水处理系统的船只数量分别为1、7、3艘[65] 公司利率互换协议情况 - 2020年第二季度公司签订了三年期浮动利率转固定利率互换协议，平均固定利率为0.32%，总名义金额为2.521亿美元，其中2.102亿美元指定为现金流套期[72] - 2020年第二季度公司签订浮动转固定利率互换协议，平均固定利率为0.32%，总名义金额2.521亿美元，其中2.102亿美元指定为现金流套期[144] 公司风险与会计情况 - 公司大部分交易、资产和负债以美元计价，部分费用以欧元、新加坡元和英镑等货币计价[70] - 公司面临运营、外汇、利率、流动性、信用和通胀等风险[69][70][71][74][75][77] - 公司根据美国公认会计原则编制财务报表，关键会计估计和假设自2021年以来无重大变化[67] 公司股权奖励情况 - 截至2022年6月30日，公司根据2013年股权奖励计划向部分高管和董事授予3710473份股票增值权（含5779份已没收的）[150] - 截至2022年6月30日，股票增值权（SARs）余额为3,704,694份，加权平均行使价格为6.40美元[152] - 非归属SAR奖励预计到2024年确认的总成本为90.3万美元，其中2022年38.3万美元、2023年45.5万美元、2024年6.5万美元[153] - 截至2022年6月30日，公司已授予1,604,270份受限股票单位（RSUs），其中716,868份已归属[156] - 2022