Toronto-based Sigma Lithium Corp., which operates lithium mines in Brazil, led the pack, nearly doubling in value over the three months to December 31, 2025. Its performance testified to strong execution—net revenues rose 69% quarter-over-quarter and 36% year-over-year—but also to resumed investor interest in lithium, a key component in rechargeable batteries essential for the energy transition. Aris Mining of Vancouver came in a distant second, with a 61.9% return, followed by Toronto-headquartered Discove ...

公司重大交易完成 - 阿里斯矿业公司已完成从穆巴达拉工业控股公司收购哥伦比亚索托诺尔特合资项目剩余49%权益的交易 公司现拥有索托诺尔特项目100%所有权 同时终止了此前授予穆巴达拉的贵金属流协议 [1] 公司战略与愿景 - 公司战略结合运营矿山产生的强劲现金流与扩建、勘探及项目开发带来的增长 旨在打造一家大型、多元化的黄金企业 业务横跨哥伦比亚和圭亚那 [2] - 公司自2022年成立以来 已从“收购与建设”战略转向专注于建设现有高质量资产 目标是跻身全球年产量超过100万盎司的不足15家黄金公司行列 [2] - 公司致力于通过规模化和多元化释放价值 由一支在价值创造、卓越运营、财务纪律和良好公司治理方面拥有良好记录的团队领导 [3] 资产组合与运营现状 - 公司在哥伦比亚运营两座地下金矿：塞戈维亚运营区和马尔马托矿区 2024年合计黄金产量为210,955盎司 [4] - 塞戈维亚第二座选矿厂已于2025年6月投产 并在2025年下半年提升产能 马尔马托矿区的大规模开采区正在建设中 预计首次产金在2026年下半年 公司目标是将年产量提升至超过500,000盎司 [4] - 在圭亚那 公司拥有托罗帕鲁金矿项目 已完成新的初步经济评估 预可行性研究正在进行中 研究完成后项目将准备进入建设阶段 [5] - 公司现拥有索托诺尔特金矿项目100%权益 已完成针对较小规模开发计划的预可行性研究 确认该项目为高品位、长寿命、经济性强且具有行业领先环境与社会设计特色的项目 环境研究正在定稿 计划于2026年上半年提交以启动许可程序 [6] 所有权结构 - 通过最新收购 公司现已100%拥有其四大核心资产：塞戈维亚、马尔马托、托罗帕鲁和索托诺尔特 [2]

交易概述 - Aris Mining Corporation宣布以总对价8000万美元收购MDC Industry Holding Company LLC在哥伦比亚Soto Norte合资项目中剩余的49%权益[1] - 对价包括6000万美元现金和按每股11.50美元价格发行的1,739,130股Aris Mining普通股[1] - 交易预计于2025年12月初完成[1] 战略意义 - 收购完成后，公司对Segovia、Marmato、Toroparu和Soto Norte均实现100%控股，标志着其收购与建设战略转向以建设为重点[2] - 100%控股Soto Norte使公司获得完全的战略控制权，有利于推进该核心长期增长资产[7] - 此次交易在每股基础上具有显著增值效应，大幅增加了公司每股对应的黄金矿产储量和资源量以及资产净值[7] 财务与运营影响 - 交易后，公司总证实与概略矿产储量从690万盎司增至910万盎司，增幅32.8%[3] - 总测定与指示矿产资源从1830万盎司增至2170万盎司，增幅18.8%[3] - 按每盎司2600美元金价计算，Soto Norte项目净现值从14亿美元增至27亿美元，增加13亿美元[3] - 交易导致公司已发行股份从2.028亿股微增0.8%至2.045亿股[3] Soto Norte项目详情 - 项目设计选矿能力为每日3500吨，其中包括专门留给当地社区矿工的每日750吨产能，支持超过22年的矿山寿命[8] - 项目拥有测定与指示矿产资源3900万吨，金品位5.55克/吨，含700万盎司黄金；证实与概略矿产储量2030万吨，金品位7.00克/吨，含460万盎司黄金[8] - 矿山寿命期内预计生产含430万盎司黄金、1880万盎司白银和8400万磅铜的出口精矿[8] - 第2至10年平均年产黄金26.3万盎司，第1至21年平均年产黄金20.3万盎司[8] - 项目税后净现值5%为27亿美元，内部收益率35.4%，投产後2.3年回本[8] - 矿山寿命期内现金成本为每盎司345美元，全部维持成本为每盎司534美元[8] 公司发展目标与现状 - 通过完全控股Soto Norte，公司确立了成为年产100万盎司黄金生产商的目标[2][7] - 公司在哥伦比亚运营Segovia和Marmato两座地下金矿，2024年合计生产210,955盎司黄金[13] - 随着Segovia第二座选矿厂于2025年6月投产以及Marmato大规模采矿区建设推进，公司目标年产量超过50万盎司黄金[13] - 公司在圭亚那拥有Toroparu黄金项目，新的初步经济评估已完成，预可行性研究正在进行中[14]

仲裁解决方案 - 公司与哥伦比亚共和国达成和解与终止协议，结束了根据《加拿大-哥伦比亚自由贸易协定》提起的仲裁程序 [1] - 该仲裁最初由Gran Colombia Gold Corp于2018年5月向世界银行集团旗下的ICSID提起，涉及一项现金赔偿请求 [2] - 双方终止了ICSID仲裁，和解不涉及任何现金支付，而是基于绩效义务的交换 [6] 协议关键条款 - 和解协议及相关支柱协议有效期为十年，将由公司和ANDJE代表组成的联合代表委员会监督实施 [4] - 核心是签署三项“支柱协议”，内容涉及Marmato地区的采矿正规化、与国家警察和国防部的合作倡议等 [6] - 三项支柱协议分别为：与矿产能源部和国家矿业局的“Marmato地区采矿正规化及可持续领土发展协议”、与国家警察的“合作与协作协议”、与国防部的“合作协议” [6] 公司运营与生产 - 公司在哥伦比亚运营两座地下金矿：Segovia矿场和Marmato综合矿区，2024年合计黄金产量为210,955盎司 [7] - 公司目标是将年产量提升至超过50万盎司，驱动力包括Segovia第二选矿厂于2025年6月投产并正在提升产能，以及Marmato综合矿区大规模采矿区的建设，预计首次产金在2026年下半年 [7] 项目进展 - 公司在圭亚那拥有Toroparu黄金项目，已完成新的初步经济评估，预可行性研究正在进行中 [8] - 公司持有Soto Norte合资项目51%的权益，已完成较小规模开发计划的预可行性研究，确认其为高品位、长寿命项目，环境研究正在定稿，计划于2026年上半年提交以启动许可程序 [9]

核心财务表现 - 2025年第三季度营收达到2.535亿美元，较2025年第二季度增长27%，较2024年第三季度增长93%，主要受金价上涨和销量增加驱动[3] - 调整后息税折旧摊销前利润为1.311亿美元，较2025年第二季度增长33%，是2024年第三季度的三倍，过去12个月的调整后EBITDA达到3.52亿美元[2][3] - 调整后净利润为7180万美元，合每股0.36美元，高于2025年第二季度的0.27美元和2024年第三季度的0.08美元[2][3] - 现金余额增至4.179亿美元，较2025年6月30日的3.102亿美元有所增加，净债务降至6400万美元，较2024年底的2.41亿美元大幅减少[3] 运营业绩 - 2025年第三季度黄金总产量为73,236盎司，较2025年第二季度的58,652盎司增长25%，Segovia第二座选矿厂于2025年6月按时按预算投产推动了产量逐步提升[7] - Segovia业务处理矿石219,550吨，平均日处理量2,553吨，平均金品位9.87克/吨，黄金产量65,549盎司，黄金销售65,580盎司[5] - 全部维持成本边际增至1.215亿美元，较2025年第二季度增长39%，过去12个月的AISC边际达到3.279亿美元[5][7] - 自有采矿的AISC为每盎司1,452美元，低于2025年第二季度的1,520美元，2025年前九个月平均为1,482美元，处于2025年全年指导范围1,450-1,600美元的低端[2][7] 项目开发进展 - Marmato大规模采矿区主通道已推进580米，计划总长1.7公里，目前开发速度平均每月72米，目标于2026年8月完成全部通道长度，项目按计划进行，预计2026年下半年首次产金[8] - Soto Norte项目（持股51%）预可行性研究于2025年9月完成，按100%基准计算，在每盎司2,600美元金价下，税后净现值为27亿美元，内部收益率35%，投资回收期2.3年[8] - Toroparu项目（持股100%）初步经济评估于2025年10月完成，在每盎司3,000美元金价下，税后净现值为18亿美元，内部收益率25.2%，投资回收期3.0年[8] - 2025年9月以总对价2200万美元出售Juby黄金项目，精简投资组合以聚焦南美核心业务和项目[8] 现金流与资本管理 - 2025年第三季度运营在扣除维持性资本支出和所得税后产生9080万美元现金流，完全资助所有增长和扩张计划，扣除扩张资本后净现金流为4260万美元[6][23] - 现金余额增加主要反映扣除维持性资本和所得税后的运营现金流9080万美元，行使认股权证获得的6050万美元收益，以及出售Juby黄金项目的1320万美元收益，部分被4810万美元的增长资本投资所抵消[3] - 2025年第三季度投资4810万美元增长资本，其中Marmato大规模采矿区3140万美元，Segovia业务960万美元，Toroparu项目330万美元，Soto Norte项目及其他390万美元[23][34]

项目概览 - Aris Mining Corporation宣布其全资拥有的圭亚那Toroparu黄金项目初步经济评估取得积极结果，确认该项目为一个大规模、长寿命的露采金矿项目[1] - 项目矿山寿命为21[1]3年，年均黄金产量为235千盎司，在每盎司3000美元的金价下，税后净现值（贴现率5%）为18亿美元，内部收益率为25[1]2%[1] - 公司已启动该项目的预可行性研究，目标在2026年完成，旨在推动项目进入建设阶段[2] 资源与生产 - 项目拥有 Measured 和 Indicated 级别矿产资源126[5]9百万吨，金品位1[5]30克/吨，含530万盎司黄金；Inferred 资源22[5]9百万吨，金品位1[5]6克/吨，含120万盎司黄金[5] - 采用传统卡车-电铲露天开采方式，剥采比为4[5]7:1，选矿厂年处理能力为70[5]0百万吨，矿山寿命内将生产500万盎司黄金、490万盎司白银和2[5]60亿磅铜[5] - 矿山寿命内平均现金成本为每盎司826美元，全部维持成本为每盎司1,[5]289美元，并享有来自铜和白银的显著副产品收益[5] 资本支出与经济效益 - 初始建设资本为8[5]20亿美元，包括生产前成本和9[5]6亿美元的不可预见费，通过设备制造商租赁策略，初始采矿车队的前期支出从7300万美元降至约3500万美元[5] - 在每盎司3000美元的基准金价下，税后净现值（5%）为18亿美元，内部收益率25[1]2%，投资回收期（从运营开始）为3[1]0年，矿山寿命内年均息税折旧摊销前利润为4[16]43亿美元[16] - 对金价表现出高敏感性，在每盎司3600美元的金价下，税后净现值（5%）增至26[16]64亿美元，内部收益率提升至32[16]6%[16] 运营策略与设计亮点 - 项目采用保守的露天矿优化设计，基于每盎司1950美元的金价和0[8]45克/吨的边界品位，为在高金价环境下的资源增长和矿山寿命延长提供了潜在上行空间[8] - 计划通过设备制造商租赁融资获取初始采矿车队，并在整个矿山寿命期内按计划更新设备，以确保获得现代化、可靠且支持良好的设备[9] - 选矿流程设计从一开始就包含浮选回路，以有效处理入选矿石中的铜，并产生有价值的副产品，增加项目收入，调试阶段将有610万吨的预生产矿石堆场支持快速达产[11][10] 项目背景与行业定位 - Toroparu项目是圭亚那矿业快速发展的代表之一，与Oko West项目一同展示了圭亚那作为美洲大规模、负责任黄金开采新前沿的崛起[13][14] - 公司成立于2022年9月，通过合并后对项目原有建设计划进行了重新评估，包括完成新的地质解释和资源估算更新，此次PEA是公司今年继9月Soto Norte预可行性研究后的第二项重大技术研究[2] - Aris Mining目前在哥伦比亚运营两座地下金矿，并正进行扩建，目标在Segovia第二座选厂投产和Marmato大规模采矿区建设后，使年产量超过50万盎司[28]

财报发布安排 - 公司计划于2025年10月29日市场收盘后发布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司将于2025年10月30日太平洋时间上午6点/东部时间上午9点举办电话会议讨论业绩 [1] 公司业务概览 - 公司成立于2022年9月，旨在打造一家专注于拉丁美洲的领先金矿公司 [4] - 公司战略结合了当前的生产和现金流生成，以及由资产扩张、勘探和开发项目驱动的转型增长 [4] - 公司计划通过规模和多元化来释放价值 [4] 运营资产与生产情况 - 公司在哥伦比亚运营两座地下金矿：Segovia Operations和Marmato Complex，这两座矿山在2024年合计生产了210,955盎司黄金 [5] - 随着Segovia第二座选矿厂于2025年6月投产并在2025年下半年提升产能，以及Marmato Complex的Bulk Mining Zone建设预计在2026年下半年开始提升产量，公司目标年产量超过500,000盎司黄金 [5] - 公司运营持股51%的Soto Norte合资项目，一项新的小规模开发计划的预可行性研究已完成，确认该项目为高质量、长寿命项目 [5] - 公司在圭亚那拥有Toroparu金/铜项目，一项新的初步经济评估正在进行中 [5] 增长战略 - 公司积极寻求与哥伦比亚充满活力的小型采矿部门建立合作伙伴关系，以实现安全、合法且环保的运营 [6] - 公司计划通过收购和其他增长机会来实现规模和多元化，以释放价值 [7]

收购完成 - Western Midstream Partners LP (WES) 已完成对 Aris Water Solutions Inc 的收购 [1] - 此次收购巩固了公司在特拉华盆地作为最大三流中游流动保障供应商之一的地位 [2] 战略定位与协同效应 - 合并后的实体旨在成为该盆地领先的综合水解决方案提供商 [2] - 合并创造了更强大、更敏捷的企业 能够更好地应对德克萨斯州和新墨西哥州生产客户在采出水收集、回收、运输、处置和有益再利用方面面临的挑战 [2] 交易对价细节 - 合并对价提供三种选择：0.625个WES普通单位、25美元现金 或 0.450个普通单位加7美元现金的组合 [2] - 基于最终选择结果 Aris证券持有人总计将获得约28%的现金对价（4.15亿美元）和约72%的股权对价（2660万个普通单位） [3] - 持有33,801,151股Aris A类普通股和Aris运营单位捆绑单位的持有人选择现金对价 但由于按比例分配 每单位将获得约10美元现金和0.375个普通单位 [7] - 持有14,385,652股相关证券的持有人选择普通单位对价 [7] - 持有11,017,951股相关证券的持有人选择混合对价 [7] 公司业务概况 - WES是一家致力于开发、收购、拥有和运营中游资产的业主有限合伙制企业 [4] - 公司资产位于德克萨斯州、新墨西哥州、科罗拉多州、犹他州和怀俄明州 业务包括天然气收集、压缩、处理、加工和运输 以及凝析油、天然气液体和原油的收集、稳定和运输 [4] - 公司还为客户提供采出水的收集和处置服务 并作为天然气加工商 根据特定天然气处理合同为自己和客户买卖残留物、天然气液体和凝析油 [4] - 公司绝大部分现金流通过收费合同受到保护 免受商品价格波动的直接影响 [4]

交易公告 - Western Midstream Partners LP与Aris Water Solutions Inc联合宣布了关于合并对价形式的初步选举结果[1] - 此次交易为WES对Aris的待完成收购项目[1] - 交易依据双方于2025年8月6日签订的合并协议与计划进行[1]

交易概述 - Western Midstream Partners, LP (WES) 与 Aris Water Solutions, Inc. (Aris) 联合宣布了关于合并对价形式的初步选举结果 [1] - 此次交易是WES对Aris的待完成收购 [1] 合并对价选择 - Aris证券持有人可选择的对价形式包括：0.625个WES普通单位（纯股权）、7美元现金加0.450个WES普通单位（混合对价）、或25美元现金（纯现金对价） [2] - 现金对价部分将按比例分配，以确保交易中的现金对价总额不超过4.15亿美元 [2] 初步选举结果 - 选择纯股权对价的持有人包括9,589,105股Aris A类普通股和4,289,350个Aris运营公司钉住单位 [6] - 选择混合对价的持有人包括1,901,249股Aris A类普通股和9,304,608个Aris运营公司钉住单位 [6] - 选择纯现金对价的持有人包括21,247,291股Aris A类普通股和12,873,151个Aris运营公司钉住单位 [6] - 初步结果显示，预计将发行约2660万个WES普通单位并支付4.15亿美元现金作为合并对价 [3] - 由于现金对价达到上限，选择纯现金对价的持有人将按比例获得现金和WES普通单位的组合 [3] 公司业务简介 - WES是一家为开发、收购、拥有和运营中游资产而成立的主有限合伙公司，资产位于德克萨斯州、新墨西哥州、科罗拉多州、犹他州和怀俄明州 [5] - WES业务包括天然气收集、压缩、处理、加工和运输，以及凝析油、天然气液体和原油的收集、稳定和运输，并为客户处理采出水 [5][7] - Aris是一家领先的增长型环境基础设施和解决方案公司，致力于帮助客户减少水和碳足迹，提供全面的水处理和回收解决方案 [8] - Aris在二叠纪盆地核心区域通过其综合管道和相关基础设施为运营商提供高容量、全面的采出水管理、回收和供应解决方案 [8]