财务数据和关键指标变化 - 公司连续两个季度创纪录盈利，本季度净收入、每股收益、冶金业务部门利润率和息税折旧摊销前利润均创新高 [27] - 本季度运营现金流达2.93亿美元，是上一季度的两倍，尽管库存因铁路服务不佳增加了近5000万美元，且向热回收基金贡献了2000万美元 [27] - 本季度资本支出仅2200万美元，为全年最低，自由现金流超2.7亿美元 [27] - 本季度偿还超2.8亿美元定期贷款和其他债务，总债务降至3.23亿美元，现金余额3.19亿美元，资产负债表恢复净债务中性 [27][28] - 3月31日总流动性为3.86亿美元，包括手头现金和信贷额度 [28] - 本季度收益包含与煤炭套期保值活动相关的1550万美元按市值计价损失，预计套期保值头寸结算时损失将逆转 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 冶金业务 - 尽管炼焦煤出货量环比下降近25%，但团队仍保持单位成本相对稳定，炼焦煤平均销售价格每吨上涨超63美元，涨幅约30%，销售敏感成本每吨增加近5美元 [17] - 第一季度在矿山的炼焦煤平均价格接近每吨270美元，除2021年初承诺的20万吨低价炼焦煤外，其余价格反映现行价格指数和评估 [22] 热力业务 - 第一季度热力业务部门息税折旧摊销前利润超1亿美元，资本支出约400万美元，自5.5年前推出收获战略以来，该资产已累计产生超10亿美元现金，资本支出仅1.14亿美元 [21] - 2022年已承诺7790万吨热力业务，平均每吨价格17.96美元，其中包括预计从黑雷和西埃尔克运往出口市场的350万吨热力煤 [23] 各个市场数据和关键指标变化 炼焦煤市场 - 目前公司主要冶金产品高挥发分A煤在美国东海岸评估价格为每吨470美元 [10] - 澳大利亚、美国和加拿大的炼焦煤出口量年初至今低于2021年水平，远低于疫情前水平 [12] 热力煤市场 - 太平洋和大西洋盆地的热力煤目前交易价格约为每吨300美元 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有世界级炼焦煤组合和遗留热力业务，资产负债表稳健，推出新的资本回报计划，将有效100%的自由现金流返还给股东 [9] - 公司计划增强资本回报计划，董事会认为新的资本回报模式兑现了承诺，回报了股东多年来的支持 [10] - 公司致力于在环境、社会和治理（ESG）领域保持行业领先地位，注重矿山安全和环境管理 [25] - 行业面临多年投资不足的影响，新的炼焦煤项目管道较少，产能增加需要较长的前置时间 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 炼焦煤市场目前处于历史高位，但预计高价不会持续，市场基本面良好，钢铁市场在欧洲和北美仍有利可图，亚洲钢铁市场前景乐观 [10][11] - 预计第二季度财务业绩将显著提升，下半年随着发货量恢复正常，公司有机会将目前大量高价值的炼焦煤库存变现，全年自由现金流和资本回报将处于较高水平 [13][14] - 尽管铁路服务仍是挑战，但预计第二季度炼焦煤销量将增加，财务表现和现金生成将更强，资本回报将显著增加 [32] 其他重要信息 - 公司热回收基金已达1亿美元，计划在第三季度初达到与黑雷资产退役义务负债相当的水平，之后季度额外捐款不超过500万美元 [29] - 董事会批准第二季度每股8.11美元的股息，将于6月15日支付给5月31日登记在册的股东，另一半资本回报计划预计在本季度后半段开始实施 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 350万吨出口热力煤是否包含在7790万吨承诺量和每吨17.96美元的价格中 - 这350万吨出口热力煤包含在整体指导承诺中，部分出口未定价，随市场指数浮动，将为公司带来有吸引力的净回报 [35] 问题2: 第二季度冶金现金成本的合理假设、2022年现金成本指导的冶金价格假设，以及价格与成本变化的关系是否为合理经验法则 - 预计全年单位成本将下降，但第二季度产量仍低于理想水平，成本可能仍会升高 [39] - 冶金业务销售敏感成本范围通常为6% - 8%，反映了每吨63美元价格上涨导致每吨5美元销售敏感成本增加的情况 [41] - 成本指导范围涵盖不同价格，若价格保持强劲，公司业绩将处于较高范围，下半年成本有望降低 [42][43] 问题3: 资本回报计划中另外50%的执行情况及除回购外的其他考虑 - 董事会可能会考虑处理可转换债券，这类似于回购，目前管理层认为回购和处理可转换债券差异不大，若股价承压，直接回购可能更划算 [46][66] 问题4: 对铁路物流改善的信心来源及是否依赖柯蒂斯湾恢复满负荷运营 - 公司与铁路公司密切合作，铁路服务逐月改善，4月达到80%的水平，铁路公司致力于解决劳动力问题，预计全年将持续改善 [49][50] - 这是一个系统问题，主要是铁路拥堵和机组人员问题，并非特定于柯蒂斯湾，公司有其他出口机会，受影响不大 [51][52] 问题5: 北美天然气价格飙升对国内公用事业现货需求的影响及对2023年的影响 - 热力市场自2021年下半年以来持续走强，天然气价格上涨使煤炭更具竞争力，公司与客户积极沟通，业务订单良好 [54] - 由于铁路问题，预计有5% - 10%的订单将推迟到2023年，这对公司影响不大，且2023年价格高于历史平均水平 [55][57] 问题6: 若西部铁路改善，是否会提高产量 - 公司将根据市场情况调整产量和销售，目前预算水平较为保守，有增加产量的潜力，但不会盲目投资 [59][60][61] 问题7: 管理层对股票回购和处理可转换债券的偏好及回购可转换债券的成本和好处 - 目前回购全部可转换债券不可行，第一赎回日期为2023年，管理层认为回购和处理可转换债券差异不大，若股价承压，直接回购可能更划算 [65][66] 问题8: 第一季度资本支出为全年最低，后续季度的节奏如何 - 预计剩余季度资本支出变化不大，较为均衡 [69] 问题9: 东欧局势和中国疫情封锁对公司业务的影响 - 东欧局势导致炼焦煤供应压力和价格上涨，俄罗斯炼焦煤供应存在不确定性，澳大利亚出口也有所下降 [71][73] - 公司历史上曾向乌克兰东部部分工厂发货，但自2018 - 2019年以来未再发货，近期有欧洲公用事业公司对长期业务表现出兴趣 [74] 问题10: 行业缺乏投资、项目管道不足以及并购和整合的情况 - 行业整合降低成本有意义，但交易难度大，行业需依靠现金运营，投资不足在炼焦煤和热力煤业务中均有体现 [76][77] 问题11: 炼焦煤市场紧张，公司是否有新客户联系，出口市场的驱动因素和客户可持续性 - 随着利尔南矿投产，公司出口增长主要集中在亚洲市场，预计未来亚洲市场将占出口的50% [80][81] - 公司专注于与全球主要钢铁生产商建立关系，优先照顾忠实客户 [85] 问题12: 热力客户或公用事业公司未来几年的思维方式是否改变，是否会减缓煤电厂关闭速度 - 从长期来看，国内煤电关闭趋势不变，但近期有推迟关闭的讨论和公告，公司抓住机会拓展业务 [87] - 公用事业公司的采购方式发生变化，对长期合同的兴趣增加 [90][91] 问题13: 公司热力业务的战略是否改变 - 战略不变，当前事件改变了业务下滑的路径，公司将继续从资产中获取现金，但不会增加投资，当业务不盈利时将关闭运营 [94][95] 问题14: 2023年设备的产能及是否有增量增长 - 公司现有设备已达到最大产能，无法增加产量 [97] - 2023年有可能复制今年的产量，但将仅进行维持性资本支出，不会追逐市场，而是尽可能挖掘资产价值 [98] - 随着负债减少和回收基金建立，公司有出售资产的机会，但需确保获得全部价值和干净的交易 [100]

市场环境与行业影响 - 俄罗斯入侵乌克兰导致全球煤炭和能源供应中断，推动炼焦煤和动力煤指数上涨[123] - 中国禁止进口澳大利亚煤炭，北美炼焦煤供应仍受限制，预计炼焦煤价格将保持波动[125] - 2022年初新冠病例增加导致铁路服务问题，影响公司出口运输量，公司将努力弥补运输缺口[121][124] - 2022年第一季度国内动力煤消费受天然气价格上涨支撑，运输能力限制了动力煤运输量[126] 营收与成本情况 - 2022年第一季度公司营收受益于冶金煤和动力煤市场持续改善，煤炭销售约增加5.104亿美元，涨幅142.8%，销量增加约570万吨，涨幅40.6%[122][130] - 2022年第一季度公司销售成本增加约1.983亿美元，涨幅64.0%，主要归因于销量和价格上升[132] - 2022年第一季度折旧、损耗和摊销增加，主要因冶金业务中工厂和设备折旧及开发摊销增加[133] - 2022年第一季度资产退休义务增值减少，主要与动力业务中复垦工作时间有关[133] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用增加，主要因基于年度业绩预期的激励薪酬应计增加[134] - 2022年第一季度其他经营净收入减少，主要是某些煤炭衍生品结算产生约920万美元不利影响，部分被取暖油持仓按市值计价变动带来的约680万美元有利影响抵消[135] - 2022年第一季度非经营费用为499.3万美元，2021年同期为152.7万美元，同比增加346.6万美元[136] - 2022年第一季度提前偿还2.715亿美元定期贷款，记录了410万美元的提前债务清偿费用[137] - 2022年第一季度所得税拨备为45.5万美元，2021年同期为37.8万美元，同比增加7.7万美元[137] - 2022年第一季度GAAP煤炭销售成本为5.08225亿美元，Non - GAAP细分市场煤炭销售现金成本为3.80178亿美元，2021年同期分别为3.09906亿美元和2.52287亿美元[152][153] 业务板块业绩 - 冶金业务2022年第一季度销售154.3万吨，2021年同期为171.9万吨，同比减少17.6万吨；每吨煤炭销售价格为255.52美元，2021年同期为83.76美元，同比增加171.76美元；调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为2.59003亿美元，2021年同期为4159.7万美元，同比增加2.17406亿美元[140] - 动力煤业务2022年第一季度销售1819.5万吨，2021年同期为1229.2万吨，同比增加590.3万吨；每吨煤炭销售价格为18.85美元，2021年同期为13.16美元，同比增加5.69美元；调整后息税折旧摊销前利润为1.005亿美元，2021年同期为1308.1万美元，同比增加8741.9万美元[140] - 冶金业务2022年第一季度调整后息税折旧摊销前利润增加，原因是每吨煤炭销售价格上涨，但销售量下降和每吨现金成本增加部分抵消了增长[141] - 动力煤业务2022年第一季度调整后息税折旧摊销前利润增加，原因是销售量和每吨煤炭销售价格上涨，但每吨现金成本增加部分抵消了增长[145] - 2022年第一季度长壁开采业务占发货量的约74%，2021年同期为约58%[144] - 冶金业务Leer South长壁开采业务接近完成产能提升，预计将显著增加未来产量并强化成本结构[142] - 2022年第一季度冶金煤和动力煤销量分别为154.3万吨和1819.5万吨，2021年同期分别为171.9万吨和1229.2万吨[152][153] - 2022年第一季度调整后EBITDA为3.20983亿美元，2021年同期为3089.7万美元；煤炭业务细分调整后EBITDA为3.59503亿美元，2021年同期为5467.8万美元[155] 现金流与资本运作 - 2022年第一季度公司产生显著现金流，资本支出约2230万美元，预计未来保持维护水平[159] - 2022年第一季度末公司现金及现金等价物为3.187亿美元，总流动性为3.86亿美元，预计2022年剩余时间现金流仍强劲[159] - 2022年第二季度公司推出调整后的资本返还计划，将通过可变利率季度现金股息向股东返还上一季度约50%的自由现金流，与现有每股0.25美元的固定现金股息互补[160] - 2022年第一季度公司偿还2.715亿美元定期贷款，剩余余额880万美元，将继续按季度支付75万美元本金摊销[164] - 公司有1.1亿美元的贸易应收账款证券化融资安排、5000万美元的高级有担保库存循环信贷安排，到期日均为2023年9月29日[165][166] - 公司发行了9810万美元的免税债券和1.553亿美元的5.25%可转换优先票据，可转换优先票据在2022年第二季度可由持有人选择转换[168][169] - 截至2022年3月31日，公司信贷安排下可用额度为6466.5万美元[170] - 2022年第一季度公司偿还2.715亿美元定期贷款，减少了长期债务[173] - 2022年第一季度末三个月经营活动提供的现金增加，主要因经营业绩改善，但部分被约2000万美元的热ARO基金额外资金抵消[175] - 2022年第一季度末三个月投资活动使用的现金减少，主要因2021年Leer South开发完成使资本支出减少约5400万美元，但部分被短期投资出售收益净减少约2100万美元抵消[175] - 2022年第一季度末三个月融资活动使用现金，而2021年同期为提供现金，主要因2022年第一季度偿还约2.72亿美元定期贷款、2021年第一季度获得约4500万美元免税债券收益以及2022年第一季度支付约400万美元股息[176] 销售承诺与风险管理 - 截至2022年3月31日，公司2022年冶金煤销售承诺中，北美定价炼焦煤0.7百万吨，价格为214.77美元/吨；海运定价炼焦煤1.7百万吨，价格为266.26美元/吨；动力煤销售承诺中，定价动力煤77.9百万吨，价格为17.96美元/吨[182] - 2022年第一季度末三个月，公司按公允价值通过收益记录的风险管理头寸的风险价值（VaR）介于160万美元至1950万美元之间，每日VaR的线性均值为600万美元，2022年3月31日的最终VaR为860万美元[182] - 公司预计每年为运营购买约4000万至4500万加仑柴油燃料，截至2022年3月31日，已用约1200万加仑取暖油看涨期权保护2022年预期柴油燃料采购价格，平均执行价格为2.61美元/加仑[185] - 公司通过长期煤炭供应协议和有限使用衍生工具管理非交易性动力煤销售的商品价格风险，冶金煤市场销售承诺通常非长期性质，受市场定价波动影响[181] - 公司使用多种工具监控和管理套期保值活动的市场价格风险，包括VaR、头寸限制、盯市监控和损失限制的管理警报、情景分析、敏感性分析和每日市场动态变化审查[183] - 公司通过与供应商签订正常数量的战略采购合同管理生产中直接或间接使用的物资价格风险，也可能在柜台市场买卖远期合约、掉期和期权[187] 战略规划 - 公司继续为动力资产寻求战略替代方案，包括潜在剥离，将灵活运营以实现现金生成最大化[127]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度实现创纪录的冶金业务利润率、净利润、每股收益和息税折旧摊销前利润（EBITDA） [29] - 第四季度运营现金流达1.47亿美元，为过去三年最高水平，贸易应收账款增加近1亿美元 [29] - 资本支出降至3300万美元，恢复到运营组合的维护水平 [29] - 第四季度末无限制现金为3.4亿美元，总流动性为3.9亿美元，较第三季度均增加超1亿美元 [30] - 第四季度末开始回购定期贷款，最终回购超8600万美元，其中500万美元在第四季度结算，其余在2022年初结算，截至目前已提前偿还1.9亿美元，剩余约1000万美元未偿还 [30][31] - 第四季度销售、一般和行政费用（SG&A）为2560万美元，是2021年季度最高值，其中近700万美元为基于股票的薪酬费用，高于前三个季度的400万美元季度运行率 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 冶金业务 - 第四季度炼焦煤平均成本为每吨86.38美元，反映了Leer South的持续爬坡、通胀影响、新冠影响和其他矿山的地质变化 [19] - 预计2022年炼焦煤销售指导量为900 - 980万吨，由于1 - 2月铁路运输问题，第一季度炼焦煤发货量可能较上一季度下降25% [24] 动力煤业务 - 2021年将粉河盆地的资产退休义务减少约20%，即4000万美元 [13][25] - 第四季度动力煤业务部门级EBITDA超6800万美元，自2016年第四季度以来动力煤业务总EBITDA达9.04亿美元，而同期资本支出仅1100万美元 [26] - 2022年粉河盆地已承诺销售约7600万吨动力煤，预计平均售价为每吨16.30美元，创粉河盆地矿山记录；科罗拉多州的West Elk矿目标产量近500万吨，公司预计2022年动力煤发货量为7200 - 7800万吨 [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 炼焦煤市场 - 目前炼焦煤市场供应紧张，公司主要冶金产品高挥发分A煤在美国东海岸的评估价格为每吨390美元 [14] - 2022年初，除中国外全球钢铁产量强劲，中国钢铁行业也可能在不久的将来恢复扩张；印度钢铁生产商重启扩张项目，炼焦煤进口恢复强劲增长 [15] - 2021年澳大利亚炼焦煤出口较2020年减少约400万吨，较2019年下降近10%；美国炼焦煤产量虽在2020年困难后有所反弹，但仍远低于疫情前水平；加拿大2021年出口水平与上一年基本持平，处于较低水平 [15] 动力煤市场 - 美国动力煤价格处于历史高位，主要由于过去几年煤炭行业投资不足以及天然气价格上涨等因素 [90] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略向钢铁和冶金煤市场转型，重点发展世界级炼焦煤业务组合，Leer South接近满产，同时逐步缩减动力煤资产运营规模，预提最终关闭成本 [12] - 推出新的资本分配模式，将未来可自由支配现金流的50%通过固定和可变季度现金股息返还给股东，另外50%用于股票回购、特别股息、回购潜在稀释性证券或资本保全 [10][11] - 公司在炼焦煤市场具有世界一流的冶金资产基础、优质产品、领先的环境、社会和治理（ESG）表现以及顶级的营销和物流专业知识，有望在市场中受益 [16] - 行业面临投资不足问题，全球炼焦煤供应持续承压，公司认为自身低成、一级运营和高品质产品的组合使其在市场周期中具有优势 [87][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年炼焦煤市场有望保持强劲，全球将加速建设新的燃料密集型低碳经济，公司有能力利用这些趋势为股东创造价值 [16] - 公司运营在第四季度虽受Leer South爬坡影响，但全年仍保持良好上升势头，预计2022年将取得更大成功 [17] - 预计未来几个季度成本将面临一定上行压力，主要来自成本通胀和销售敏感成本增加，但公司仍将是美国最低成本的炼焦煤生产商之一 [21][22] - 铁路服务在2022年初不足，但公司与铁路运营商保持沟通，预计情况将逐步改善，虽第一季度炼焦煤发货量可能受影响，但2022年财务表现仍将强劲 [23][24] 其他重要信息 - 公司2022年需采用新的可转换债务会计指导，该指导将影响资产负债表、利润表和摊薄每股收益计算 [35][36] - 董事会已批准第一季度每股0.25美元的固定股息，将于3月15日支付给2月28日登记在册的股东 [36] - 公司预计2022年资本支出为1.5 - 1.6亿美元，其中约1.1亿美元用于冶金业务的维持性资本支出，约2500万美元用于Leer矿的新压滤机，约1500万美元用于支持动力煤资产 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 炼焦煤销量指导及铁路问题 - 第一季度炼焦煤发货量可能较上一季度下降25%，约140万吨，要达到全年指导范围下限900万吨，后续季度需达到250万吨以上 [39] - 公司与铁路运营商保持密切沟通，已看到铁路服务改善迹象，有信心随着时间推移情况会继续好转，且铁路方面已为公司产量提升做好准备，但仍需谨慎观察 [40][42] 问题2: 国内净销售情况 - 今年国内已承诺销售50万吨，占预计销售的约5%，公司会根据市场情况决定是否增加国内销售，目前主要关注海运市场，但不排除在有合适价格和产量的情况下增加国内销售 [43][45][46] 问题3: 动力煤销售数据差异 - 文本中提到的粉河盆地7600万吨、每吨16.30美元的销售数据是最新情况，表格中7540万吨、每吨17.17美元的数据是年底展望数据，且包含West Elk矿的国内销量，West Elk矿还有未定价的出口量，可能会显著提高实现价格 [48][50] 问题4: West Elk矿销售情况 - 历史上，当出口窗口打开时，West Elk矿有机会参与出口市场，预计2022年可出口200 - 200多万吨 [52] - 目前纽卡斯尔市场价格下，该矿的净回值每吨超100美元，公司正在考虑锁定部分价格 [53] - 该矿目前接近500万吨产量时成本处于20美元低位，随着价格上涨，销售敏感成本增加，成本可能升至30美元中段 [58] 问题5: 2023年动力煤定价及炼焦煤成本指导 - 公司暂不透露2023年动力煤定价细节，但表示当前市场的强劲态势会延续到未来几年，价格情况良好 [60] - 炼焦煤成本指导受通胀和销售敏感成本影响，公司未提供市场价格曲线预期，公司炼焦煤业务大部分储量自有，销售敏感成本主要是5%的 severance税和少量特许权使用费 [61] 问题6: 资本回报计划中特殊股息和股票回购的分配及时间 - 董事会在资本回报的可自由支配部分保留了较大灵活性，可能根据时间和情况变化调整，目前来看，股票回购或回购可转换证券和剩余认股权证以减少未来稀释是一个好的起点 [69][70] - 若第二季度市场情况良好，另外50%的可自由支配现金流可能在季度内可用；若铁路运输问题持续或市场走弱，使用时间可能推迟到第二季度后期或第三季度，具体由董事会在4月会议决定 [72] 问题7: 2022年资本支出情况 - 2022年资本支出指导范围为1.5 - 1.6亿美元，其中约1.1亿美元用于冶金业务的维护性资本支出，约1500万美元用于动力煤业务 [74] - 约2500万美元的可自由支配资本用于Leer厂的压滤机项目，预计每年可增加15万吨产量，运营成本极低，按当前市场价格投资回收期约7个月，预计年底建设完成，2023年初新增产量上线 [74][75][76] 问题8: 2023年及以后炼焦煤销售预期 - 公司未提供2023年指导，但会利用低成本一级资产组合，在预计强劲的市场中争取更多销量 [79] - Leer South持续爬坡，2023年达到1000万吨炼焦煤销量是有可能的，但需谨慎考虑物流因素 [80] 问题9: 运营中的生产力、人员流动和成本压力 - 公司拥有一级、长寿命资产和良好的企业文化，员工流失率低，但行业面临劳动力挑战，可能导致通胀压力，预计2022年整体通胀率在5% - 10%之间 [83][84] - 公司可通过Leer South的低成本产量和提高生产力来缓解部分压力 [84] 问题10: 客户对市场的看法 - 煤炭行业过去几年投资不足的问题正在显现，全球炼焦煤和动力煤市场都受到影响，客户开始意识到这一点 [87][89] - 公司的低成、一级运营和高品质产品组合使其在市场周期中具有优势，无论市场如何变化都能产生大量现金 [89] 问题11: 40万吨净出口销售的时间安排 - 这些销售是在2020年末至2021年初完成的，与出口钢铁年度一致，预计在今年第一季度发货 [93][94] 问题12: 第一季度炼焦煤成本情况 - 由于第一季度炼焦煤发货量减少，预计单位成本会上升，成为2022年成本结构的一个高点 [95][96] 问题13: Coal Creek矿的情况 - Coal Creek矿已完成大量复垦工作，资产退休义务减少20%（4000万美元），目前只剩一个运营矿坑，短期内可继续以有吸引力的价格销售煤炭盈利 [98] - 公司将根据市场情况评估是否继续运营该矿坑，若市场持续强劲，有机会继续参与市场，未来关闭时剩余的复垦工作规模较小 [100] 问题14: 净运营亏损（NOL）情况 - 截至2021年底，公司预计使用2021年的NOL后，仍有超13亿美元的联邦NOL，预计这些NOL至少可使用6 - 10年，甚至更久，短期内无需支付现金税 [103]

业务运营受疫情影响 - 2021年下半年，冶金业务超五十个单位生产班次受新冠疫情影响[360] 煤炭业务产量与销售情况 - 2022年第一季度炼焦煤发货量可能比2021年第四季度低25%[362] - 2021年全年煤炭销售同比增加7.405亿美元，增幅50.5%，销量增加970万吨，增幅15.3%[372] - 2021年冶金业务销售炼焦煤700万吨、动力煤70万吨，2020年分别为600万吨和100万吨；长壁开采业务发货量占比从2020年的约60%升至2021年的约71%[394] - 2021年动力业务销售增加，出口量增至约220万吨，超过上一年的三倍[395] - 2021年冶金煤和动力煤销量分别为769万吨和6528万吨，2020年分别为697.9万吨和5572.2万吨[399] - 2022年公司冶金煤和动力煤销售有不同数量和价格的承诺，如北美定价炼焦煤承诺量0.3百万吨，价格201.56美元/吨[455] - 2022年北美定价炼焦煤承诺量为0.3百万吨，未定价炼焦煤为0.2百万吨，价格为201.56美元/吨[455] - 2022年海运定价炼焦煤承诺量为0.4百万吨，价格为134.17美元/吨；未定价炼焦煤为3.0百万吨[455] - 2022年定价动力煤承诺量为0.3百万吨，价格为24.85美元/吨；未定价动力煤为0.1百万吨[455] 成本与费用情况 - 2021年全年销售成本同比增加2.014亿美元，增幅14.6%[376] - 2021年折旧、损耗和摊销成本较2020年略有下降[377] - 2021年资产退休义务应计费用增加，与热煤业务复垦工作时间变化有关[377] - 2021年销售、一般和行政费用较2020年增加，主要因薪酬成本增加1130万美元，部分被信息技术相关成本减少110万美元抵消[378] - 2020年与皮博迪能源拟议合资企业相关费用为1610万美元，该合资企业被终止[379] - 2020年资产减值费用2.08亿美元，重组费用1340万美元[381] - 2021年其他经营净收入较2020年减少，主要因煤炭衍生品结算净不利影响约3670万美元，部分被股权投资收入增加约710万美元等抵消[384] - 2021年非GAAP细分煤炭销售现金成本为12.70195亿美元，2020年为11.51217亿美元[401][402] 资产退休义务相关 - 2021年完成约3350万美元的资产退休义务工作，2020年约为680万美元[366] - 2021年第四季度建立基金支付热煤业务未来资产退休义务成本，初始存款2000万美元[366] - 公司资产退休义务负债2.145亿美元，预计2022年不向养老金计划缴款[426][427] - 2021年12月31日，公司资产退休义务负债为2.145亿美元，估计最终矿山关闭的未通胀和未折现总成本约为3.46亿美元[443][445] - 公司资产退休义务源于相关法规，初始按公允价值记录，每年审查并调整负债[442][443] 资产出售情况 - 2021年第四季度出售Knight Hawk Holdings, LLC 49.5%的股权[369] - 2020年12月31日出售伊利诺伊州的Viper业务[370] - 2021年第四季度出售Knight Hawk Holdings 49.5%股权获3800万美元，记录非现金损失2420万美元；2020年出售部分物业获收益150万美元[383] 业务收益情况 - 2021年煤炭衍生品和煤炭交易活动公允价值变动产生收益，2020年为损失[378] - 2020年山月桂长壁开采财产保险理赔收益2350万美元[382] - 2021年冶金业务调整后EBITDA为4.4283亿美元，2020年为9132.2万美元；2021年动力业务调整后EBITDA为1.75709亿美元，2020年为3403.5万美元[391] - 2021年GAAP合并运营报表收入为22.08042亿美元，2020年为14.67592亿美元[399] - 2021年非GAAP细分煤炭销售总收入为18.82962亿美元，2020年为12.72406亿美元[399] - 2021年调整后EBITDA为5.3343亿美元，2020年为2374.3万美元[404] 现金与流动性情况 - 2021年第四季度公司现金余额增加1.299亿美元，年末现金为3.397亿美元，总流动性为3.899亿美元[408] - 2022年1月至2月中旬公司偿还2.713亿美元定期贷款[408] - 截至2021年12月31日，公司总流动性约3.899亿美元，其中无限制现金及等价物和短期投资3.397亿美元，信贷安排可用额度4891.6万美元[420][421] 债务与融资情况 - 2017年3月7日公司签订3亿美元高级有担保定期贷款信贷协议，2024年3月7日到期[409] - 2020年9月30日公司延长并修订贸易应收账款证券化工具，规模从1.6亿美元下调[411] - 公司修订高级有担保库存循环信贷安排，将到期日延至2023年9月29日，最低流动性要求从1.75亿美元降至1亿美元[413] - 2020 - 2021年，公司获1.05亿美元免税债券融资，用于固体废弃物处理设施建设，截至2021年12月31日已使用全部收益[414] - 2020年11月，公司发行1.553亿美元5.25%可转换优先票据，净收益约1.327亿美元，2021年第四季度满足转换条件，负债部分1.216亿美元计入流动负债[415][416] - 截至2021年12月31日，公司长期债务及相关利息、租赁等合同义务总计8.87263亿美元，2022年1月至2月中旬偿还2.713亿美元定期贷款[422] - 截至2021年12月31日，公司未偿还债务本金为6.051亿美元，约2.809亿美元借款利率随市场利率波动，利率提高25个基点不会导致利息费用大幅增加[457] - 截至2021年12月31日，公司未偿还债务本金为6.051亿美元，约2.809亿美元未偿还借款利率随市场利率波动[457] - 截至2021年12月31日，相关借款利率提高25个基点不会导致利息费用大幅增加，因公司用利率互换固定了部分定期贷款的LIBOR利率[457] - 截至2021年12月31日，LIBOR利率远低于定期贷款协议规定的1%下限[457] 资本回报计划 - 公司股份回购计划授权10.5亿美元，已使用8.274亿美元，2021年未回购股份，2021年10月恢复每股0.25美元季度股息，计划2022年第二季度推出调整后的资本回报计划，将约50%自由现金流返还股东[418][419] 现金流量情况 - 2021年经营活动提供现金2.38284亿美元，高于2020年的6110.6万美元；投资活动使用现金1.41215亿美元，低于2020年的2.26009亿美元；融资活动提供现金3578.1万美元，低于2020年的2.05328亿美元[430] - 2021年经营活动现金增加主要因经营业绩改善，部分被营运资金需求增加等因素抵消；投资活动现金使用减少主要因短期投资净收益增加等；融资活动现金提供减少主要因可转换票据发行净收益减少等[430][432][433] 资产减值测试 - 2020年12月31日，公司确定三个热力业务及对Knight Hawk Holdings的股权投资存在减值迹象，2021年12月31日未发现减值迹象[441] - 公司对长期资产进行减值测试，根据预计未折现现金流与账面价值比较判断是否减值[438][439] 养老金计划 - 公司养老金计划投资目标为15%股权和85%固定收益证券，长期回报率假设低于计划至今的实际回报率[447] 递延所得税资产 - 自2015年起，公司对净递延所得税资产全额计提减值准备，2019年起处于累计盈利状态，但各年和各季度有盈亏波动[451] 柴油采购与价格保护 - 2022年公司预计采购4000 - 4500万加仑柴油，截至2021年12月31日，已用约800万加仑取暖油看涨期权保护2022年柴油采购价格，平均执行价格2.38美元/加仑[456] - 2022年公司预计运营中购买约4000 - 4500万加仑柴油[456] - 截至2021年12月31日，公司用约800万加仑取暖油看涨期权保护2022年预期柴油购买价格，平均执行价格为2.38美元/加仑[456] 财务义务担保 - 公司使用担保债券和信用证担保财务义务，截至2021年12月31日，担保债券总额5.84057亿美元，信用证总额8703.7万美元[429] 衍生工具使用 - 公司使用衍生工具管理商品价格和长期债务利率风险，部分煤炭合同因用于正常业务不确认在资产负债表[435]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度核心冶金业务板块毛利润达1.18亿美元，较上一时期近乎翻倍 [7] - 传统动力煤业务板块毛利润约5800万美元，较上一季度提升43% [8] - 第三季度末无限制现金为2.1亿美元，总流动性为2.54亿美元，均略高于6月30日水平 [31] - 第三季度经营现金流总计6500万美元，远低于报告的息税折旧摊销前利润 [32] - 第三季度应收账款增加6600万美元，主要因海运冶金煤价格上涨 [32] - 第三季度为与纽卡斯尔定价挂钩的出口动力煤对冲头寸提供1900万美元保证金 [32] - 第三季度资本支出为6400万美元，包括Leer South的最终开发支出和资本化利息 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 冶金煤业务 - Leer South煤矿于8月27日启动长壁开采，目前处于产能爬坡阶段，预计2022年初达到稳定运营水平 [17][18] - 调整2021年全年冶金煤产量预期，虽希望超预期，但采取更保守策略 [20] - 2021年预计75%的产量将运往3.5亿吨的海运炼焦煤市场，其余运往约2000万吨的北美市场 [20] - 已参与北美炼焦煤招标，截至目前已承诺2022年业务量约40万吨，包括固定价格约230美元/吨和与美国东海岸指数挂钩的价格 [21] - 预计第四季度冶金煤销量较第三季度略有增加，2022年第一季度起季度销量将显著提升 [23] - 预计第四季度25%的冶金煤产量将运往北美客户，75%将出口，其中三分之一运往亚洲市场（包括3艘运往中国的船只），其余三分之二运往欧洲和南美 [23] 动力煤业务 - 第三季度动力煤发货量环比增长25%，预计第四季度将保持该水平 [25] - 截至目前，已承诺2022年交付超过7000万吨粉河盆地（PRB）煤炭，平均价格约16美元/吨 [26] - 预计2022年West Elk煤矿产量将超过400万吨，约一半将出口 [26] 各个市场数据和关键指标变化 炼焦煤市场 - 截至8月，全球钢铁产量较疫情前的2019年增长超6%，而全球炼焦煤供应滞后，澳大利亚、美国和加拿大的出口量较2019年减少超2000万吨 [13] - 公司主要产品High - Vol A煤的即期价格涨至390美元/吨（离岸价） [14] 动力煤市场 - 国内动力煤市场因经济快速反弹和天然气价格上涨，需求增加 [25] - 过去5个月，已签订超过1亿吨动力煤的2022年及以后的供应合同 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略向钢铁和炼焦煤市场转型，减少动力煤市场业务，同时有序、负责地缩减动力煤资产运营规模 [10][12] - 优先恢复资产负债表至2020年前水平，计划偿还债务或增加现金储备，回归低净债务状态 [9] - 建立偿债基金，减少动力煤资产的长期关闭义务 [9] - 董事会已批准从第四季度开始每股0.25美元的季度股息，未来将评估更强劲的资本回报机制 [10] - 预计2021年将粉河盆地煤矿的资产退休义务减少约15%，主要通过加速Coal Creek煤矿的复垦工作 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球炼焦煤市场供需失衡，短期内市场形势积极，公司Leer South煤矿产能爬坡将带来更多价值 [13][14] - 动力煤市场虽长期面临压力，但当前市场环境良好，公司将抓住机会增加销量和现金流入 [42][44] - 公司对安全、环境管理、社区参与和商业道德的承诺是企业文化的标志，第三季度安全表现优于行业平均水平，环境和水质合规记录完美 [28][29] 其他重要信息 - 公司在电话会议中的部分陈述可能为前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，公司除法律要求外不承担更新义务 [5][6] - 非公认会计原则财务指标的对账信息可在公司网站新闻稿末尾找到 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年7000万吨动力煤承诺是否包含West Elk产量及价格情况 - 7000万吨为粉河盆地（PRB）煤炭，预计2022年West Elk煤矿产量超400万吨，约一半出口，目前暂不提供具体价格指导 [40] 问题2: 2023年及以后动力煤承诺量、价格以及业务缩减计划 - 未提供2023年及以后具体承诺量和价格，但市场环境良好，已锁定大量业务，将持续产生现金流 [43] - 长期动力煤市场将面临压力，公司会缩减业务规模，但会抓住市场机会增加现金流入，同时控制资本支出 [42][44] 问题3: 已锁定的未来动力煤业务总量及2023年及以后价格与2022年16美元/吨的比较 - 已承诺超过1亿吨未来动力煤业务，未详细拆分各年数量，2023年业务量可观 [49] - 未提供具体价格，但市场价格近期改善，外年价格呈上升趋势，新承诺价格高于历史水平 [51][52] 问题4: 2022年与美国钢铁生产商签订的40万吨炼焦煤合同，去年同质量煤炭价格 - 去年（2020年秋季为2021年发货）与北美客户交易的平均价格为91美元/吨，交易量为180万吨 [54] 问题5: 第四季度出口炼焦煤净回值价格范围 - 市场波动大，难以给出具体数字，但预计第四季度价格较第三季度大幅提高，以High - Vol A煤为例，当前净回值约300美元/吨 [59][60] 问题6: 中国船只采购价格与大致指标的比较 - 公司主要以美国东海岸离岸价向中国销售，中国买家自行管理物流，这种方式对公司有利，且有助于提升东海岸价格 [65] 问题7: 2022年炼焦煤产量预期及成本影响 - 预计Leer South煤矿全面投产后将增加约300万吨冶金煤产量，使2022年产量达约1000万吨 [67] - 新矿投产将改善成本环境，但行业面临的通胀压力也会影响公司，不过公司凭借资产优势相对有利 [68][69] 问题8: 增加2022年动力煤产量的条件 - 第三季度的运营水平可持续到第四季度及以后，无需大量额外资本投资，可通过合理管理现有设备增加产量，但公司不会盲目增加产量，会注重现金回收和最终关闭成本预留 [71][72] 问题9: 2022年7000万吨动力煤增量主要来源及成本变化 - 增量主要来自Black Thunder煤矿，Coal Creek煤矿可能有少量增加，但该煤矿产量低、质量低 [76] - 预计动力煤成本除销售敏感成本外，受通胀影响将上涨5% - 7%，主要因柴油和钢材价格上涨 [79][80] 问题10: 出口市场运输服务和铁路运输成本情况 - 第三季度铁路运输初期有困难，后期改善，目前运输服务紧张，担心疫苗要求等问题影响运输 [84] - 东部铁路费率与东海岸指数挂钩，通常滞后一个季度，预计第四季度费率将从30 - 35美元涨至40 - 50美元，最高约60美元 [85][87] 问题11: 偿债基金是否会在明年全额注资 - 偿债基金注资时间取决于动力煤现金流、债务偿还和资产负债表强化等因素，可能在1 - 2年内完成，若炼焦煤价格保持高位可加速注资 [91] 问题12: 明年资本支出计划是否有变化 - 明年将进入维护性资本支出阶段，受通胀影响，预计资本支出在1.25 - 1.5亿美元之间，具体数字仍在预算中 [95] 问题13: Black Thunder煤矿租赁期限和可采储量 - 可采储量约7 - 8亿吨，租赁期限每5年自动缩减 [99] 问题14: 是否有机会加速市场价值创造 - 公司已积极抓住市场机会，如2022年动力煤销售，未来将继续评估和利用市场机会，同时坚持向炼焦煤市场转型的战略 [104][105] 问题15: 当前市场情况是周期性还是结构性短缺 - 煤炭市场长期投资不足，未来市场形势将很有趣，若替代燃料价格持续高企，煤炭市场机会可能更持久，但公司战略不变，将继续向炼焦煤市场转型，同时合理利用现有动力煤资产 [107][110][111] 问题16: 炼焦煤业务满足全球需求的能力及劳动力问题 - 劳动力是行业普遍问题，但公司凭借资产优势、安全运营和有竞争力的薪酬福利，受影响较小，但仍会关注和管理该问题 [114][116] - 若现在启动Leer South煤矿建设，成本可能增加约25%，增量响应可能成本更高且需资本投入，不利于长期发展 [117]

煤炭销售情况 - 2021年第三季度，公司煤炭销售约为5.944亿美元，较2020年第三季度增加约2.122亿美元，即55.5%；销量约为2100.5万吨，较2020年增加约390万吨，即22.6%[155] - 2021年第三季度，冶金业务煤炭销售增加约1.272亿美元，动力煤销售增加约8580万美元[155] - 2021年前三季度煤炭销售额约为14.02345亿美元，较2020年同期增加约2.953亿美元，增幅26.7%；销量约为5226.2万吨，较2020年同期增加约489.5万吨，增幅10.3%[166] - 冶金煤方面，2021年三季度销量1980千吨，每吨售价128.77美元，现金成本68.84美元，现金利润率59.93美元，调整后EBITDA为118548千美元；前九个月销量5706千吨，每吨售价101.48美元，现金成本62.74美元，现金利润率38.74美元，调整后EBITDA为221391千美元[183] - 动力煤方面，2021年三季度销量19025千吨，每吨售价13.38美元，现金成本10.70美元，现金利润率2.68美元，调整后EBITDA为52737千美元；前九个月销量46521千吨，每吨售价13.36美元，现金成本11.15美元，现金利润率2.21美元，调整后EBITDA为107589千美元[183] - 2021年三季度冶金业务销售180万吨炼焦煤和20万吨动力煤，前九个月销售510万吨炼焦煤和60万吨动力煤；2020年同期分别销售170万吨炼焦煤和30万吨动力煤、450万吨炼焦煤和70万吨动力煤[186] - 2021年三季度GAAP合并收入冶金业务为295291千美元，动力业务为299096千美元，合并为594412千美元；前九个月冶金业务为693522千美元，动力业务为707394千美元，合并为1402345千美元[190][193] - 2020年前九个月GAAP合并收入冶金业务为489660千美元，动力业务为597887千美元，合并为1107014千美元[194] - 非GAAP指标中，2021年三季度冶金业务煤炭每吨销售收入为128.77美元，动力业务为13.38美元；前九个月冶金业务为101.48美元，动力业务为13.36美元[183][191][193] - 2021年三季度和前九个月长壁开采业务分别占发货量约70%，2020年同期约为60%[186] - 2021年第三季度GAAP煤炭销售成本为423,826千美元，Non - GAAP细分现金成本为339,894千美元，冶金煤和动力煤销量分别为1,980吨和19,025吨，现金成本每吨分别为68.84美元和10.70美元[197] - 2020年第三季度GAAP煤炭销售成本为345,539千美元，Non - GAAP细分现金成本为292,105千美元，冶金煤和动力煤销量分别为1,971吨和15,131吨，现金成本每吨分别为60.78美元和11.39美元[198] - 2021年前九个月GAAP煤炭销售成本为1,089,061千美元，Non - GAAP细分现金成本为876,718千美元，冶金煤和动力煤销量分别为5,706吨和46,521吨，现金成本每吨分别为62.74美元和11.15美元[199] - 2020年前九个月GAAP煤炭销售成本为1,036,886千美元，Non - GAAP细分现金成本为863,508美元，冶金煤和动力煤销量分别为5,225吨和41,649吨[200] - 2021年已承诺冶金煤销售中，北美定价焦煤180万吨，价格90.77美元/吨；海运定价焦煤430万吨，价格120.05美元/吨；定价动力煤70万吨，价格24.36美元/吨；已承诺动力煤销售中，定价6600万吨，价格14.03美元/吨[229] - 2022年已承诺向北美钢铁生产商销售约40万吨焦煤，其中低挥发分和高挥发分A煤有固定价格约230美元/吨和与美国东海岸指数挂钩的价格[229] - 2022年热力部门已承诺销售约7000万吨粉河盆地（PRB）动力煤，平均价格约16美元/吨[230] 成本与费用情况 - 2021年第三季度，销售成本较2020年第三季度增加约7830万美元，即22.7%，主要是运输、维修和供应、运营税和特许权使用费、薪酬成本增加[158] - 2021年前三季度销售成本约为10.89061亿美元，较2020年同期增加约5220万美元，增幅5.0%[168][170] - 2021年前三季度折旧、损耗和摊销费用为8441万美元，较2020年同期减少966.4万美元[168][171] - 2021年前三季度资产退休义务应计费用为1631.1万美元，较2020年同期增加137.2万美元[168][171] - 2021年前三季度销售、一般和行政费用为6667.9万美元，较2020年同期增加265.5万美元[168][172] - 2021年前三季度非服务相关养老金和退休后福利成本为325.2万美元，较2020年同期增加17.6万美元[176] - 2021年前三季度所得税拨备为130.1万美元，较2020年同期增加150.7万美元[178] 资产退役义务工作 - 2021年前九个月，公司在动力资产完成约3220万美元的资产退役义务工作，2020年同期约为450万美元[153] - 2021年前九个月公司在动力业务完成约3220万美元的资产退休义务（ARO）工作，2020年同期为450万美元[187] 业务受疫情影响 - 2021年第三季度，公司冶金业务超30个生产班次受新冠疫情导致的人员短缺影响[145] 市场环境 - 2021年第三季度，全球经济增长加速，钢铁产量超疫情前水平，炼焦煤和动力煤市场持续改善[148] - 2021年第三季度，国内动力煤消费较2020年同期增加，国内动力煤指数达历史高位[151] - 公司预计炼焦煤价格将保持波动，长期来看，全球对新炼焦煤产能的资本投资有限等因素将支撑炼焦煤市场[149] 业务战略与调整 - 公司继续为动力资产寻求战略替代方案，包括潜在剥离，并缩小动力业务运营范围[153] - 2020年12月31日公司出售Viper业务，自2021年第一季度起将报告分部调整为冶金和热力两个业务板块[180] 业务表现评估 - 公司以调整后EBITDA、每吨现金运营成本等评估采矿业务表现[181] 业务调整后EBITDA情况 - 2021年前九个月冶金煤调整后EBITDA增加，原因是价格和销量上升，部分被每吨现金销售成本增加抵消；动力煤调整后EBITDA增加，得益于销量增加和每吨现金成本下降，部分被每吨煤炭销售收入减少抵消[184][187] 长壁开采业务 - 2021年第四季度，公司新的Leer South长壁开采业务将提高产量[149] - 2021年三季度末公司完成Leer South长壁开采开发，并于8月下旬开始长壁开采生产，预计2022年初达到计划生产率[185] 净收入与调整后EBITDA - 2021年第三季度净收入为89,143千美元，调整后EBITDA为131,595千美元，煤炭业务调整后EBITDA为171,285千美元；2020年同期净亏损为191,467千美元，调整后EBITDA为17,426千美元，煤炭业务调整后EBITDA为44,023千美元[203] - 2021年前九个月净收入为110,967千美元，调整后EBITDA为229,018千美元，煤炭业务调整后EBITDA为328,980千美元；2020年同期净亏损为266,090千美元，调整后EBITDA为19,609千美元，煤炭业务调整后EBITDA为95,637千美元[203] 流动性与资金安排 - 公司主要流动性来源为煤炭销售收益和特定融资安排，计划用运营现金和手头现金满足营运资金需求、资本支出和偿债义务[204] - 公司认为当前流动性足以支持业务，预计近期流动性将增长，计划在2021年第四季度为长期复垦负债的偿债基金投入1500万美元，2022年投入3000万美元[205] - 公司将在2021年第四季度恢复每股0.25美元的季度股息[205] - 截至2021年9月30日，公司总流动性约2.54亿美元，其中无限制现金及等价物和短期投资2.1亿美元[219] - 2021年前九个月，经营活动提供现金9.1582亿美元，投资活动使用现金1.32834亿美元，融资活动提供现金3.8615亿美元[222] 债务与融资情况 - 2017年3月7日公司签订3亿美元的高级有担保定期贷款信贷协议，贷款将于2024年3月7日到期，需按季度偿还本金75万美元[206] - 2020年9月30日，公司将贸易应收账款证券化工具规模从1.6亿美元降至1.1亿美元，到期日延至2023年9月29日[208] - 2020年9月30日，公司修订高级有担保库存循环信贷工具，到期日延至2023年9月29日，最低流动性要求从1.75亿美元降至1亿美元[209][212] - 2020年7月2日和2021年3月4日，公司分别发行5310万美元和4500万美元免税债券，截至2021年9月30日已使用全部收益[213] - 2020年11月，公司发行1.553亿美元5.25%可转换优先票据，净收益约1.327亿美元[214] - 2021年第三季度，可转换票据满足普通股价格条件，第四季度可由持有人选择转换，截至2021年9月30日，若转换价值超过本金2.305亿美元[215] - 2021年7月29日，公司达成2350万美元设备融资安排，平均隐含利率7.35%，2025年2月1日到期[216] - 公司股份回购计划授权总额10.5亿美元，已使用8.274亿美元，2021年10月26日宣布每股0.25美元季度股息，12月15日支付[217][218] - 截至2021年9月30日，公司6.018亿美元未偿债务中，约2.865亿美元借款利率随市场利率波动[231] - 截至2021年9月30日，公司未偿还债务本金为6.018亿美元，其中约2.865亿美元借款利率随市场利率波动[231] - 截至2021年9月30日，相关借款利率提高25个基点不会导致利息费用大幅年化增加，因公司用利率掉期固定了定期贷款中大部分伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）部分[231] - 截至2021年9月30日，LIBOR利率远低于定期贷款债务工具设定的1%下限[231] 产量预测 - 基于现有北美承诺和已锁定但未定价的海运量，预计2022年西埃尔克煤矿产量约400万吨[230] 风险管理 - 公司通过与供应商签订正常数量的战略采购合同管理生产用品价格风险，也会在柜台市场买卖远期合约、掉期和期权[230] 减值费用 - 2020年第三季度，公司记录了1.631亿美元与三个热力业务及股权投资相关的减值费用[161][173]

财务数据和关键指标变化 - 二季度运营现金流总计2000万美元，因应收账款大幅增加和粉河盆地复垦支出超1500万美元，营运资金再次大幅增加 [28] - 二季度资本支出7100万美元，其中5000万美元用于Leer South项目开发，800万美元为资本化利息，维护资本仅1300万美元，主要与冶金业务相关 [29] - 季度末无限制现金1.87亿美元，总流动性2.42亿美元，现金较一季度下降，但信贷额度可用性按预期随营运资金增加而显著提高 [29] - 总报告债务与3月31日基本持平，但流动负债分类的债务增加超1亿美元，因可转换票据转换选择权使GAAP规则要求将其分类为流动负债 [30] - 二季度完全稀释股份计数中包含约120万股，因可转换票据影响每股收益计算，但购买的上限期权在会计规则下不能反映在EPS计算中 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 核心冶金业务 - 二季度发货量提升约20%，每吨利润率扩大25%，毛利率增加近50%，成本结构实现小幅但有意义的降低 [18] - 二季度额外承诺30万吨冶金煤于2021年交付，总承诺量达710万吨，销售指引中点处仍有7万吨待售 [25] 传统动力煤业务 - 二季度毛利率近4000万美元，每吨现金利润率从一季度的0.98美元/吨增至2.62美元/吨，增长近两倍 [23] - 二季度销量增加近25%，年度销售体积指引提高500万吨 [23][25] - 二季度额外承诺760万吨动力煤于2021年交付 [25] - 自年初以来，粉河盆地资产退休义务减少近10%，预计下半年取得更大进展 [24] 各个市场数据和关键指标变化 炼焦煤市场 - 全球钢铁市场全面强劲复苏，2021年全球钢铁产量有望恢复到2019年水平甚至更高，钢价自2020年年中以来一直处于高位 [14] - 全球炼焦煤价格随钢铁和铁矿石价格上涨，当前价格受钢铁需求和炼焦煤供应增长受限支撑 [14] 动力煤市场 - 国内外动力煤需求和价格较多个季度更强，国内天然气价格高于4美元，全球经济强劲扩张支撑国际价格 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略转向钢铁和炼焦煤市场，Leer South矿预计不到一个月内投产，与Leer矿协同运营20年，巩固公司在美国低成本炼焦煤供应商和全球高挥发分A炼焦煤主要供应商的地位 [9] - 对传统动力煤资产采取收获战略，优化现金生成，减少资本支出，系统降低长期关闭义务 [11] - 探索传统动力煤资产战略替代方案，虽未成功但认为资产能产生超过最终关闭义务的现金，且公司有能力以符合最高ESG原则的方式管理资产长期关闭和复垦 [12][13] - 行业内其他生产商面临成本控制和产量维持问题，公司凭借Leer South矿有望降低单位成本，提高冶金产品质量，扩大炼焦煤产量 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为下半年市场环境良好，Leer South矿投产将带来显著效益，公司有望实现强劲的价值创造 [8][10] - 预计短期内钢铁需求保持强劲，公司凭借低成本冶金资产、优质产品、行业领先的ESG表现等优势，将在市场中蓬勃发展 [16] - 动力煤市场动态可能促进该业务产生大量现金，但公司管理传统动力煤资产长期关闭的战略不变 [15] 其他重要信息 - 5月公司成为美国第一家加入ResponsibleSteel的冶金煤生产商，以推动创建更符合ESG标准的钢铁价值链 [26] - 公司一名员工在Black Thunder矿作业时不幸遇难，公司向其家人表示哀悼和祈祷 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 二季度冶金煤增量定价相关问题及剩余海运冶金煤定价预期、直销中国进展、未来资本支出和自由现金流计划 - 二季度市场价格波动影响定价，公司约70%的冶金煤为高挥发分A，15%为低挥发分，15%为高挥发分B，平均定价与目标数字相符，下半年市场定价有望显著改善 [36][37] - 剩余220万吨海运冶金煤定价预计随市场走强而显著提高 [38][39] - 公司自2021年二季度开始与中国签订定期合同，三季度预计有3艘船运往中国，四季度有3艘船的机会，中国买家采购积极，高挥发分A煤质受中国客户欢迎 [41][43] - 未来维护资本支出预计每年约1亿美元，自由现金流优先用于强化资产负债表、偿还债务、解决动力煤资产长期关闭问题和回报股东，具体资本回报方式未确定 [46][47][52] 问题2: 动力煤资产退休义务金额及解决时间、Leer South投产后2022年冶金煤产量范围及国内与出口销售决策考虑 - 动力煤资产退休义务约2亿美元，上半年已降低10%，年底可能降至1.6亿美元，将通过复垦和设立偿债基金解决，与现金流挂钩 [55][57] - Leer South最终预计年产冶金煤达400万吨，公司冶金煤年产量将从700万吨增至1000万吨 [64] - 公司主要关注国际市场，国内销售占比可能从今年的25%大幅下降，若国内价格合适会考虑国内销售，今年国内销售结算时间可能稍晚 [66][67] 问题3: 上半年冶金业务国内销售情况、动力煤业务三季度表现及发货量分布、是否存在劳动力问题、理想净债务或杠杆水平 - 约25%的冶金业务销售面向国内市场，目前国内承诺量已完成约50% [70] - 动力煤业务三季度发货量通常是一年中最强的，预计表现良好，成本方面虽有通胀压力但已纳入指引；760万吨新增动力煤销售中，约80%-85%来自Black Thunder，15%-20%来自West Elk [72][73][74] - 公司不存在劳动力问题，拥有优质资产和良好的员工待遇，员工流动率低，但仍注重内部培训 [77][78] - 疫情前目标净债务水平接近中性，考虑到Leer South投产和市场情况，可适当增加杠杆，但需解决债务再融资风险，先建立流动性、减少债务，再考虑资本回报 [81][82][83] 问题4: 中国市场情况正常化后公司煤炭能否维持高价 - 难以预测中国与澳大利亚问题的解决时间，但公司已做好准备向中国转移额外煤炭量并建立持久关系 [87] - 2021年全球钢铁产量有望恢复到2019年水平，中国预计增长7%-8%，全球除中国外增长1%，而2020年炼焦煤供应合理化约3500万吨，市场供需平衡良好 [88] - 中国今年每月进口炼焦煤约300万吨，较去年有所恢复，公司有信心维持与中国的关系，市场环境未来5年较为乐观 [89][90] - 行业长期投资不足，炼焦煤供应响应有限，美国炼焦煤矿数量减少，澳大利亚和加拿大出现许可问题，市场供应面临下行压力 [92][93] - 中国市场变化为公司带来新客户和高挥发分A产品的良好反馈 [95]

煤炭销售情况 - 2021年第二季度公司煤炭销售约4.504亿美元，较2020年同期增加约1.309亿美元，增幅41.0%；销量增加约400万吨，增幅29.8%[149][150] - 2021年第二季度冶金业务煤炭销售增加约8050万美元，动力煤销售增加约5640万美元[149] - 2021年上半年煤炭销售约8.32亿美元，较2020年上半年增加11.5%，销量增加约100万吨，增幅3.4%[159] - 冶金煤业务在2021年第二季度和上半年销量分别为200.7万吨和372.7万吨，2020年同期为147.5万吨和325.4万吨；动力煤业务在2021年第二季度和上半年销量分别为1520.4万吨和2749.6万吨，2020年同期为1160.3万吨和2651.8万吨[173] - 2021年冶金煤和动力煤销售有不同数量和价格的销售承诺[216] 销售成本情况 - 2021年第二季度销售成本约3.553亿美元，较2020年同期增加约3900万美元，增幅12.3%[152] - 2021年上半年销售成本较2020年减少约2610万美元，降幅3.8%，主要因多项成本减少但被部分成本增加部分抵消[162] - 2021年Q2，GAAP煤炭销售成本合计3.55329亿美元，非GAAP煤炭销售现金成本合计2.84537亿美元，冶金煤和动力煤销量分别为200.7万吨和1520.4万吨，每吨销售现金成本分别为59.37美元和10.88美元[187] - 2020年Q2，GAAP煤炭销售成本合计3.16348亿美元，非GAAP煤炭销售现金成本合计2.63859亿美元，冶金煤和动力煤销量分别为147.5万吨和1160.3万吨，每吨销售现金成本分别为61.95美元和14.86美元[188] - 2021年上半年，GAAP煤炭销售成本合计6.65235亿美元，非GAAP煤炭销售现金成本合计5.36824亿美元，冶金煤和动力煤销量分别为372.7万吨和2749.6万吨，每吨销售现金成本分别为59.49美元和11.46美元[189] - 2020年上半年，GAAP煤炭销售成本合计6.91347亿美元，非GAAP煤炭销售现金成本合计5.71401亿美元，冶金煤和动力煤销量分别为325.4万吨和2651.8万吨[190] 资产相关情况 - 2021年上半年公司在动力煤业务完成约2580万美元的资产报废义务工作，2020年上半年约为200万美元[148] - 2020年9月美国地方法院驳回公司与皮博迪组建合资企业的提议，公司随后终止相关努力，继续寻求动力煤资产的其他战略选择[146] - 2021年第二季度折旧、损耗和摊销减少约228.3万美元，主要因2020年第三季度动力煤业务资产减值导致折旧费用减少[153] - 2021年上半年折旧、损耗和摊销减少，主要因2020年第三季度热煤业务资产减值致折旧费用减少约550万美元和冶金业务损耗率降低致损耗费用减少约130万美元[163] - 2021年上半年资产退休义务应计费用增加，主要与热煤业务复垦工作时间安排变化有关[163] - 2021年上半年公司在动力业务完成约2580万美元的资产退休义务（ARO）工作，2020年上半年为200万美元[177] 市场环境情况 - 2021年第二季度国内动力煤消费因天然气价格上涨和经济复苏而增加，国际动力煤市场价格升至十年高位[145] - 2021年第二季度国内钢价处于历史高位，国际钢价使钢企有健康利润，但工业生产恢复到疫情前水平仍需时间[143] - 2020年第四季度中美贸易争端导致国际炼焦煤市场贸易模式和价格波动，2021年第二季度美国东海岸炼焦煤指数持续上升[144] 费用情况 - 2021年第二季度销售、一般和行政费用增加，主要因激励性薪酬应计额增加约440万美元[154] - 2021年上半年销售、一般和行政费用增加，主要因薪酬成本增加约350万美元[164] - 2020年上半年公司因与皮博迪能源拟议合资企业产生1150万美元费用，后合资企业被终止[164] - 2021年上半年非服务相关养老金和退休后福利成本较2020年减少，主要因2021年养老金结算增加，部分被2020年退休后福利收益摊销抵消[168] - 2021年上半年所得税拨备较2020年增加296.8万美元[169] 收益情况 - 2020年第二季度公司录得山月桂长壁开采相关财产保险理赔收益1450万美元和闲置物业出售收益140万美元[156] - 2021年第二季度其他经营净收入较2020年减少，主要因煤炭衍生品结算净不利影响约340万美元，部分被股权投资收益增加约160万美元抵消[156] EBITDA情况 - 冶金煤业务2021年第二季度和上半年调整后EBITDA分别为6.1246亿美元和10.2843亿美元，2020年同期为2.091亿美元和6.363亿美元；动力煤业务2021年第二季度和上半年调整后EBITDA分别为4.1772亿美元和5.4853亿美元，2020年同期为 - 1.0114亿美元和 - 1.2016亿美元[173] - 2021年上半年冶金业务调整后EBITDA增加，原因是销量和价格上升，且每吨销售现金成本下降；动力业务调整后EBITDA增加，是因销量增加和每吨销售现金成本下降，不过部分被每吨煤炭销售价格下降所抵消[174][177] - 2021年Q2、2020年Q2、2021年上半年、2020年上半年调整后EBITDA分别为6652.6万美元、 - 1073.2万美元、9742.3万美元、2183万美元[193] - 调整后EBITDA用于衡量各业务部门的运营绩效和分配资源，但并非符合公认会计原则的财务绩效指标[192] 项目进展情况 - 截至2021年第二季度末，Leer South长壁开采开发项目按计划进行，预计8月开始长壁开采生产，该项目将增加冶金业务产量并强化低成本结构[175] - 2021年第二季度和上半年，冶金业务长壁开采作业分别占发货量的64%和61%，2020年同期分别为56%和61%[176] 收入情况 - 2021年第二季度GAAP合并收入为4.50389亿美元，调整后非GAAP煤炭销售总收入为3.85309亿美元；上半年GAAP合并收入为8.07932亿美元，调整后非GAAP煤炭销售总收入为6.91113亿美元[180][183] - 2020年上半年GAAP合并收入为7.24753亿美元，调整后非GAAP煤炭销售总收入为6.19869亿美元[184] - 非GAAP煤炭每吨销售价格通过煤炭销售收入除以销量计算，非GAAP煤炭每吨现金成本通过煤炭销售现金成本除以销量计算，二者均对运输成本等进行调整[179][186] 价格与成本变动原因 - 动力煤业务每吨销售价格和现金成本下降，是因低成本、低价格的Black Thunder业务销量占比增加，以及2020年上半年包含前Viper业务约40万吨销量[177] 流动性与资金安排 - 公司主要流动性来源为煤炭销售收益和特定融资安排，打算用运营产生的现金和手头现金满足营运资金需求、资本支出和偿债义务[194] - 因煤炭市场波动和新冠疫情影响，公司暂停股息和股票回购，认为当前流动性足以支持业务和完成Leer South开发[195] - 贸易应收账款证券化工具规模从1.6亿美元降至1.1亿美元，到期日延至2023年9月29日[198] - 高级有担保库存循环信贷工具最低流动性要求从1.75亿美元降至1亿美元，到期日延至2023年9月29日[199] - 截至2021年6月30日，总流动性约2.42亿美元，包括1.87亿美元无限制现金及等价物等[207] - 2021年上半年经营活动提供现金2610.9万美元，投资活动使用现金8077.1万美元，融资活动提供现金2183.7万美元[210] 融资与债务情况 - 2017年3月7日，公司签订3亿美元的高级有担保定期贷款信贷协议，将于2024年3月7日到期，季度本金摊销额为75万美元[196] - 公司签订一系列利率互换协议，以固定部分定期贷款的LIBOR利息支付[197] - 2020 - 2021年免税债券发行总额9810万美元，截至2021年6月30日已收到9100万美元[203] - 2020年11月发行1.553亿美元可转换优先票据，年利率5.25%，2025年到期[204] - 截至2021年6月30日，资本返还计划已使用8.274亿美元，授权总额10.5亿美元[206] - 截至2021年6月30日，5.845亿美元未偿债务中约2.873亿美元借款利率随市场波动[217] - 截至2021年6月30日，公司未偿还债务本金为5.845亿美元[217] - 约2.873亿美元未偿还借款利率随市场利率波动[217] - 2021年6月30日相关借款利率提高25个基点，不会导致利息费用大幅年化增加[217] - 截至2021年6月30日，伦敦银行间同业拆借利率远低于定期贷款债务工具设定的1%下限[217] 风险管理情况 - 公司通过长期煤炭供应协议和衍生品工具管理非交易动力煤销售的商品价格风险[215]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度冶金业务现金利润率为每吨24.13美元，得益于价格环境改善和严格成本控制，单位成本低于60美元 [28] - 第一季度动力煤业务利润率约为每吨1美元，尽管本季度面临运输挑战 [28] - 第一季度每吨细分业务利润率为2019年年中以来最强，预计随着Leer South煤矿投产，全年业绩将进一步提升 [29] - 第一季度经营现金流总计600万美元，受净营运资金增加3400万美元的负面影响 [29] - 第一季度资本支出为7700万美元，其中包括近6000万美元的Leer South项目成本和600万美元的项目资本化利息 [30] - 第一季度维护资本仅为1100万美元，主要与冶金业务相关 [30] - 第一季度成功完成第二批免税债券发行，总额4500万美元，利率仅为4.125% [30] - 截至季度末，无限制现金为2.37亿美元，总流动性为2.5亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 冶金业务 - 第一季度冶金煤平均成本低于每吨60美元，Leer矿表现出色，单位成本降至每吨40美元，较美国炼焦煤行业平均单位成本低35美元 [7][22] - 预计第二季度冶金煤发货量将增加约15%，第三季度Leer South长壁开采启动后将进一步改善 [25] 动力煤业务 - 预计第二季度动力煤业务业绩与第一季度积极表现基本一致，尽管动力煤需求疲软且美国电厂库存水平较高 [26] - 第一季度在缩减动力煤业务运营规模方面取得进展，完成了超过1000万美元的粉河盆地资产退役义务相关工作，大部分工作在Coal Creek煤矿进行 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国东海岸冶金煤市场保持强劲，全球钢铁生产强劲复苏，推动市场积极向好 [13] - 所有主要市场的钢铁价格均处于历史高位，钢厂产能利用率已回升至健康水平，包括印度在内的主要进口国重返海运市场 [14] - 美国东海岸冶金煤价格较优质澳大利亚煤炭每吨有30 - 50美元的优势 [14] - 中国进口限制对海运市场需求有一定拖累，但也使美国煤炭尤其是Leer品牌的关注度增加，中国对下半年交货的煤炭兴趣依然浓厚 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正向纯炼焦煤生产商转型，Leer South煤矿投产将使炼焦煤总产量增加超40%，降低平均成本，提高质量，巩固全球高挥发分A类炼焦煤领先供应商地位 [8] - 继续探索出售传统动力煤资产的战略选择，同时优化现金流并加速减少最终复垦和担保义务 [9] - 致力于提升环境、社会和治理（ESG）绩效，第一季度损失工时事故率比2020年行业领先水平低约30%，是全国平均水平的四分之一 [11] - 自2013年以来，范围1和范围2温室气体排放量下降了55%，并加强了二氧化碳当量排放的减排目标 [11] - 美国冶金煤产量在过去几年有所下降，2018年约为8000万吨，2019年降至7200万吨，2020年降至5700万吨，预计2021年将反弹至6500万吨左右，但难以恢复到2018年水平 [40][41][42] - 全球炼焦煤市场供应面临资本不足的挑战，随着价格上涨，供应响应可能不如过去明显，为公司带来市场机会 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球钢铁需求预计在可预见未来将得到良好支撑，随着全球经济复苏加速、基础设施刺激措施推进以及低碳经济建设重启，公司有望受益 [15] - 公司凭借低成本冶金资产、优质产品、领先的ESG表现、精心培育的客户群和一流的增长项目，处于有利地位，能够为股东创造长期价值 [16] - 市场对公司剩余煤炭量需求旺盛，即使有中国政策问题，市场氛围仍积极向好，对全年剩余煤炭销售机会充满信心 [36] 其他重要信息 - Leer South煤矿的最终开发工作进展顺利，预计第三季度中旬投产，目前已完成多项准备工作，包括接收长壁系统、完成首采区开发等 [8][18][19] - 为应对疫情，公司采取措施增加员工疫苗接种率，本季度运营场所的新冠感染人数大幅减少 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2021年目前安排运往中国的海运合同占比是多少，公司对中国市场销售有无目标？ - 公司预计75%的冶金煤将出口，其中约20%将进入亚洲市场，过去并非主要运往中国，但2020年末以来有机会向中国销售 [34][35] - 公司认为这是机会主义行为，但也在建立长期客户关系，目前可售煤炭有限，预计下半年有额外销售机会，市场氛围积极 [36] 问题: 对2021年美国冶金煤产量的预期，其他生产商能否跟上强劲的下游市场需求？ - 过去两年美国冶金煤产量大幅下降，2018年约8000万吨，2019年7200万吨，2020年5700万吨，预计2021年反弹至6500万吨左右，但难以恢复到2018年水平 [40][41][42] - 部分产量可能永久或长期退出市场，需要更高价格才能促使其回归，美国在全球市场的份额将变小，公司更关注3.3亿吨的海运炼焦煤市场 [42] 问题: 中国限制澳大利亚煤炭进口后，公司是否在传统市场与澳大利亚煤炭竞争，买家是否仍犹豫转向新供应商？ - 目前尚未看到传统买家在传统市场的大规模转移，但会密切关注，同时也看到了进入中国市场的额外机会 [48] - 中国进口限制对市场有影响，但全球钢铁需求强劲、美国供应压力持续以及全球投资不足等因素形成了有力的平衡，市场氛围依然积极 [49][50] 问题: 剩余100万吨冶金煤预计在下半年销售，有何想法？ - 市场环境预计在下半年依然强劲，公司目前已拒绝了近期的业务需求，有信心以有吸引力的价格销售剩余煤炭 [52] 问题: 本季度冶金煤发货量落后于报告产量，原因是什么，何时能运出额外煤炭？ - 部分原因是季节性因素，一些煤炭通过五大湖运输，湖运季节在第一季度后才开始，此外Leer矿有长壁开采准备工作 [55] - 预计第二季度发货量将增加15%，下半年Leer South煤矿投产后将进一步增加 [55] 问题: Leer South煤矿投产的节奏如何，对第三、四季度及2022年业务有何影响？ - 预计Leer South煤矿投产后每年将增加约300万吨产量，但新长壁开采可能需要一个季度左右的爬坡时间，未给出具体季度产量指导 [58] 问题: 公司对Black Thunder和West Elk等传统动力煤资产的计划更新情况如何？ - 公司采取双管齐下的策略，一方面继续缩减业务规模，重点是Coal Creek煤矿，另一方面运营资产以获取现金流，并寻找潜在买家 [60] - 团队在第一季度执行计划取得了良好进展，对未来完成Coal Creek煤矿的大部分复垦工作有信心，同时Black Thunder煤矿仍有能力产生大量现金 [60][62] 问题: Leer South煤矿投产后，炼焦煤领域的并购是否更有意义，对煤炭行业并购的看法及未来六个月至一年的发展有何更新想法？ - 整合降低成本总体是个好主意，但实际交易难以达成，公司目前专注于控制自身情况，如解决粉河盆地的问题 [66][67] - 公司会谨慎评估任何并购机会，筛选标准是储备质量和生产成本，目前主要关注运营现有资产并产生现金，同时考虑资本回报计划 [68][69][70] 问题: 回购自家股票与其他收购相比如何？ - 公司认为目前状况良好，若未来十年继续维持现状也可接受，不会为了收购而降低产品质量或增加成本 [73]

煤炭销售情况 - 2021年第一季度公司煤炭销售约3.58亿美元，较2020年第一季度减少约4770万美元或11.8%；销量约1404.2万吨，较2020年第一季度减少约293.8万吨或17.3%[134] - 2021年第一季度冶金用煤非GAAP细分现金销售成本为1.02513亿美元，动力煤为1.49774亿美元，总计2.52287亿美元；冶金用煤销量171.9万吨，动力煤销量1229.2万吨；冶金用煤每吨现金成本59.63美元，动力煤每吨现金成本12.18美元[160] - 截至2021年4月22日，2021年冶金煤销售承诺中，北美定价焦煤1800000吨，每吨90.84美元；海运定价焦煤1800000吨，每吨90.22美元；海运未定价焦煤3200000吨；定价动力煤600000吨，每吨21.51美元；未定价动力煤200000吨；动力煤销售承诺中，定价48300000吨，每吨13.21美元；未定价1900000吨[187] 成本与费用情况 - 2021年第一季度公司销售成本约3.1亿美元，较2020年第一季度减少约6510万美元或17.4%[139] - 2021年第一季度公司折旧、损耗和摊销费用约2580万美元，较2020年第一季度减少约551万美元[136] - 2021年第一季度公司资产退休义务应计费用约544万美元，较2020年第一季度增加约43万美元[136] - 2021年第一季度公司销售、一般和行政费用约2150万美元，较2020年第一季度减少约127万美元[136] - 2021年第一季度其他营业收入净额较2020年同期减少，主要是煤炭衍生品结算产生约150万美元不利影响，部分被2020年第一季度取暖油衍生品按市值计价约100万美元的不利影响抵消[142] - 2021年第一季度非服务相关养老金和退休后福利成本较2020年同期增加43.1万美元，主要是2021年第一季度退休后福利收益摊销减少[143] - 2021年第一季度所得税拨备为37.8万美元，2020年第一季度为 -179.1万美元，净收入增加216.9万美元[144] 行业与市场情况 - 2021年第一季度末，国内钢铁行业产能利用率自2020年第一季度末首次超过上一年[127] - 2021年第一季度，国内动力煤燃烧因冬季供暖需求、有利天气和天然气价格上涨而改善，但需求仍受可再生能源补贴增加的压力[129] 业务战略与计划 - 公司继续寻求动力资产的其他战略替代方案，包括潜在剥离，并缩小动力业务的运营足迹[132] - 公司计划为动力业务的长期负债建立自筹资金机制，并调整运营计划以适应市场波动[132] 业务收益情况 - 2020年第一季度公司因Mountain Laurel长壁开采设备的财产保险理赔获得900万美元收益[142] - 2021年第一季度冶金业务调整后EBITDA为4159.7万美元，较2020年同期减少112.3万美元，主要因销量略有下降，部分被每吨现金利润率略有增加抵消[149] - 2021年第一季度动力煤业务调整后EBITDA为1308.1万美元，较2020年同期增加1498.3万美元，主要因每吨现金成本下降，部分被销量下降抵消[149] - 2021年第一季度净亏损604.2万美元，2020年同期净亏损2529.9万美元；2021年第一季度调整后EBITDA为3089.7万美元，2020年同期为1291.5万美元；煤炭业务细分调整后EBITDA为5467.8万美元，2020年同期为4081.8万美元[163] 项目进展情况 - 2021年第一季度末，Leer South长壁开采开发项目按计划进行，预计2021年第三季度开始首次长壁开采生产[151] - 2021年第一季度冶金业务长壁开采业务量占发货量的58%，2020年同期为65%[152] 资产退役情况 - 2021年第一季度，公司完成约1030万美元的资产退休义务工作，而2020年第一季度约为60万美元[132] - 2021年第一季度公司在动力煤业务完成约1030万美元的资产退役义务工作，2020年第一季度为60万美元[153] 业务出售情况 - 2020年12月31日，公司将伊利诺伊州的Viper业务出售给Knight Hawk Holdings, LLC，并持有其股权投资[154] 流动性与资金情况 - 公司主要流动性来源为煤炭销售收益和特定融资安排，当前流动性水平足以支持业务和完成Leer South开发[164][165] - 截至2021年3月31日，公司总流动性约2.5亿美元，包括2.37亿美元无限制现金及等价物和短期债务证券投资[177] 信贷与融资情况 - 2017年3月7日，公司签订3亿美元高级有担保定期贷款信贷协议，贷款按面值99.50%发行，2024年3月7日到期，季度本金摊销75万美元[166] - 2020年9月30日，公司将贸易应收账款证券化融资工具规模从1.6亿美元降至1.1亿美元，到期日延长至2023年9月29日[169] - 2020年9月30日，公司修订5000万美元高级有担保库存循环信贷协议，到期日延长至2023年9月29日，最低流动性要求从1.75亿美元降至1亿美元[170][173] - 2020年7月2日发行5310万美元固体废物处理设施收入债券，2021年3月4日追加发行4500万美元2021系列免税债券，截至2021年3月31日已收到8180万美元[174] - 2020年11月3日，公司发行1.553亿美元5.25%可转换高级票据，扣除相关成本后净收益约1.327亿美元[175] 资金使用与收支情况 - 2021年第一季度经营活动提供现金5686000美元，2020年同期使用现金12035000美元；投资活动2021年第一季度使用现金42765000美元，2020年同期使用现金74880000美元；融资活动2021年第一季度提供现金32189000美元，2020年同期提供现金39052000美元[181] - 2021年第一季度投资活动使用现金减少主要因短期投资净收益增加约29000000美元、资本支出减少约11000000美元，部分被2020年第一季度山月桂长壁索赔的约7000000美元财产保险收益抵消；2021年第一季度资本支出包括约60000000美元的利尔南矿开发和约6000000美元的资本化利息[183] - 2021年第一季度融资活动提供现金减少主要因2020年第一季度设备融资收益约54000000美元和2021年第一季度其他债务净支付多约4000000美元，部分被2021年第一季度免税债券后续发行收益约45000000美元和2020年第一季度约8000000美元股息支付抵消[184] 债务情况 - 截至2021年3月31日，公司未偿还债务本金为594500000美元，约288000000美元未偿还借款利率随市场利率波动，25个基点的利率增加不会导致重大年化利息费用增加，因公司使用利率互换固定了定期贷款大部分伦敦银行同业拆借利率部分，且当时伦敦银行同业拆借利率远低于定期贷款债务工具设定的1%下限[188] 风险管理情况 - 公司通过长期煤炭供应协议和有限的衍生工具管理非交易性动力煤销售的商品价格风险，冶金煤销售承诺通常非长期，受市场价格波动影响[186] - 公司通过与供应商签订正常数量的战略采购合同管理生产中使用的柴油、钢铁、炸药等物资的价格风险，也可在柜台市场买卖远期合约、掉期和期权[187] 内部控制情况 - 截至2021年3月31日，公司管理层评估认为披露控制和程序有效，本财季内部控制无重大影响财务报告内部控制的变化[189] 法律诉讼情况 - 公司涉及日常业务中的各类索赔和法律诉讼，包括员工伤害索赔，管理层认为这些索赔最终解决不会对公司合并财务状况、经营成果或流动性产生重大不利影响[191] 资本返还与股息情况 - 2017年4月27日，公司董事会授权10.5亿美元资本返还计划，已使用8.274亿美元；2020年4月23日暂停季度股息[176] 融资工具额度与使用情况 - 截至2023年9月29日，证券化工具额度为110000000美元，借款基数为55700000美元，未偿还信用证为58323000美元，已质押抵押品为2623000美元；库存工具额度为50000000美元，借款基数为41256000美元，未偿还信用证为29196000美元，可用额度为12060000美元[178]