文章核心观点 - 公司业务转型故事未结束 虽近期股价回调但过去两年涨幅约770% 此次财报后股价下跌或是买入机会 [1][2] 公司业绩表现 - 2024财年第二季度（截至8月3日）净销售额同比增长21%至11.3亿美元 超分析师预期4000万美元 调整后每股收益跃升131%至2.50美元 超普遍预期0.28美元 [1] - 2023财年净销售额增长16% 毛利率增长600个基点至62.9% 调整后每股收益从0.25美元跃升至6.28美元 [6] - 2023财年Q2至2024财年Q2 Abercrombie销售额同比增长分别为26%、30%、27%、31%、26% Hollister销售额同比增长分别为8%、11%、6%、12%、17% 总销售额同比增长分别为16%、20%、16%、22%、21% 总毛利率分别为62.5%、64.9%、62.9%、66.4%、64.9% [7] 公司业务转型举措 - 2017年Fran Horowitz接任CEO后 关闭Abercrombie表现较差的实体店 采用包容性营销活动、翻新门店、增加适合年长购物者的服装 拓展Abercrombie Kids业务 加大电商和社交媒体投资 [3] - 拓展Hollister业务以抵消Abercrombie增长放缓 培育Gilly Hicks内衣品牌与Aerie和Pink竞争 调整国际业务规模并精简开支 [4][5] 公司未来展望 - 公司预计全年净销售额增长12% - 13% 高于此前“约10%”的预期 与分析师预期的12%增长一致 但CEO警告公司仍处于“日益不确定的环境”中 [1] - 公司全年12% - 13%的销售增长至约43亿美元的展望意味着下半年将逐渐失去增长动力 且与2023财年相比将减少一周的销售额 但长期目标是将年收入增长至50亿美元 [7] - 管理层预计2024财年运营利润率将从2023财年的11.3%提升至14% - 15% 分析师预计全年调整后每股收益增长57% [7] 公司估值情况 - 公司股价为138美元 仅为今年收益的14倍 而增长较慢的American Eagle Outfitters的远期市盈率为12倍 公司稳定的销售增长和不断上升的利润率表明不会成为零售末日的牺牲品 低估值显示相对于增长潜力被低估 [8]

文章核心观点 - 阿伯克龙比&费奇公司（ANF）被升级为Zacks排名第一（强力买入），反映其盈利前景积极，股价可能上涨 [1][2] 评级升级原因 - Zacks评级核心是公司盈利情况变化，该系统跟踪当前和下一年的Zacks共识预期，此次升级主要反映盈利预期上升趋势 [1] 盈利预期对股价影响 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，机构投资者用盈利和盈利预期计算公司股票公允价值，盈利预期变化会导致其买卖股票，进而影响股价 [3] - 阿伯克龙比盈利预期上升和评级上调意味着公司基本面业务改善，投资者应推动股价上涨 [3] Zacks评级系统作用 - 实证研究表明盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，Zacks排名股票评级系统能有效利用盈利预期修正的力量 [4] - 该系统用四个与盈利预期相关因素将股票分为五组，排名第一的股票自1988年以来平均年回报率达25% [4] 阿伯克龙比盈利预期修正情况 - 截至2025年1月的财年，该青少年服装零售商预计每股收益9.89美元，较上年报告数字变化57.5% [5] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了6.7% [5] 评级系统优势及结论 - 与华尔街分析师评级系统不同，Zacks评级系统在任何时间对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等 [6] - 只有Zacks覆盖股票中前5%获“强力买入”评级，前20%股票盈利预期修正特征优越，有望短期跑赢市场 [6][7] - 阿伯克龙比升级为Zacks排名第一，意味着其在盈利预期修正方面处于前5%，股价近期可能上涨 [7]

文章核心观点 - 零售商本财报季业绩不一，Abercrombie & Fitch二季度净销售额创纪录且连续六个季度超分析师预期，但股价仍下跌，投资者负面反应或因过去一年股价涨幅大及今年销售增长预期放缓，不过当前股价下跌使市盈率降低，为投资者提供机会 [1][3] 公司业绩表现 - 二季度销售额同比增长21%，过去一年左右销售持续增长 [2] - 预计2024财年销售额增长约12.5%，较2023年的16%增速略有放缓 [2] - 2024年运营利润率预计最高达15%，高于2023年的11.3%，2023年运营利润率为15年来最高 [2] 股价情况 - 截至周五上午，本周Abercrombie股价下跌16% [1] - 过去12个月该服装零售商股价涨幅达178% [1] - 本周股价下跌使远期市盈率降至14以下，为今年春季以来最低水平 [3]

文章核心观点 - 公司二季度业绩超预期但股价下跌，主要因毛利率未达预期、可比销售额环比下降及预计三季度运营利润率降低，虽当前股价低于估值预测且预计2024财年收入增长，但前期股价涨幅已被消化 [2][3] 公司股价表现 - 8月28日公司股价下跌约17%，同期标准普尔500指数下跌0.6%，同行美国鹰牌服装公司股价下跌4%至约22美元 [2] - 自2021年1月初20美元涨至约138美元涨幅达575%，同期标准普尔500指数涨幅约50%，不过涨幅不稳定，2021 - 2023年回报率分别为71%、 - 34%、285%，2022年跑输标准普尔500指数 [4] 股价下跌原因 - 二季度毛利率64.9%低于市场预期的65.4% [3] - 可比销售额环比下降，2024年第一季度增长21% [3] - 预计三季度运营利润率在13 - 14%，低于二季度的15.5% [3] 公司业绩情况 - 二季度销售额同比增长21%至11.3亿美元，可比销售额增长18%，得益于良好的定价管理和产品组合 [5] - 霍利斯特品牌销售额增长17%，同名品牌增长26%，主要因学生群体和女性业务增长 [5] - 毛利润率提高240个基点至64.9%，运营利润率同比增长590个基点至15.5%，调整后每股收益从一年前的1.10美元增至2.50美元 [5] 公司业务趋势与展望 - 公司连续多个季度增长，霍利斯特连续五个季度销售增长，2023财年同名品牌首次接近霍利斯特成为最大收入来源，预计未来同名品牌销售将继续超过霍利斯特 [6] - 管理层在二季度电话会议上提高2024财年业绩指引，预计销售额增长12 - 13%（原指引为10%），运营利润率在14 - 15%（原指引为14%） [6] 行业表现对比 - 近年来个别股票难以持续跑赢标准普尔500指数，包括消费 discretionary行业巨头及大型股明星公司，但Trefis高质量投资组合连续多年跑赢标准普尔500指数 [5]

文章核心观点 许多标普500指数大公司二季度业绩超华尔街预期，为全年奠定基调，确定了2024年四季度潜在盈利投资机会，Finbold基于基本面和增长前景选了两只股票，有望让1000美元投资获利10000美元 [1] 分组1：戴尔公司（NYSE: DELL） - 戴尔是向存储和服务器解决方案转型的人工智能领域公司，二季度财报显示基本面强劲 [2] - 二季度财报双超预期，营收250.6亿美元超预期245.3亿美元，调整后每股收益1.89美元超预期1.71美元 [2] - 向服务器解决方案战略转型成效显著，二季度服务器和网络部门营收77亿美元，同比增长80% [2] - 首席运营官称有价值38亿美元服务器交易待完成，很多交易待敲定 [2] - 分析师看好戴尔，认为其是英伟达补充，英伟达CEO称其是服务器和网络产品理想解决方案 [3] - 8月29日盘前股价跳涨5.74%，前一交易日收盘价110.74美元，年初至今涨幅48.07% [3] 分组2：Abercrombie & Fitch公司（NYSE: ANF） - 该服装零售连锁店是多元化投资组合有吸引力选择，在科技行业外表现强劲 [4] - 二季度财报超预期，营收250.6亿美元超预期245.3亿美元，调整后每股收益1.89美元超预期1.71美元 [4] - 公司想拓展海外业务，二季度欧洲、中东和非洲部门销售额增长16% [4] - 首席执行官称有信心实现全年可持续盈利增长目标，并进行战略长期投资以推动未来增长 [4] - 最新收盘价142.22美元，年初至今涨幅56.35% [4] 总结 两只股票此前表现和积极增长前景为今年后两个季度股价进一步上涨奠定基础 [4]

财务业绩 - 第二季度创下净销售额11亿美元的纪录，同比增长21%，可比销售增长18%[1] - 公司第三季度净销售额为11.34亿美元，同比增长21%[1] - 毛利率为64.9%，同比提升240个基点[1] - 经营利润为1.76亿美元，同比增长95.5%，经营利润率为15.5%[1] - 归属于A&F的净利润为1.33亿美元，同比增长134%，每股摊薄收益为2.50美元[1] - 美洲地区销售额增长23%，欧洲中东非洲地区销售额增长16%，亚太地区销售额增长7%(均为不含汇率影响)[3] - 阿伯克龙比品牌销售额增长26%，好时利品牌销售额增长17%(均为不含汇率影响)[3] - 公司净收入为2,504.57百万美元，占净销售额的11.6%，较上年同期增长227.6%[39] - 公司EBITDA为3,825.18百万美元，占净销售额的17.8%，较上年同期增长95.1%[39] 财务状况 - 公司现金及等价物为7.38亿美元，较上年同期增加19.6%[43] - 公司总资产为30.50亿美元，较上年同期增加9.0%[43] - 公司总负债为18.28亿美元，较上年同期减少15.3%[44] - 公司营业活动产生的现金流量净额为2.60亿美元，较上年同期增加20.3%[47] - 公司购买固定资产支出为8,164.9万美元，较上年同期减少8.9%[47] 资本运作 - 通过赎回全部8.75%的高级有担保票据和修订延长ABL信贷额度,进一步加强了资产负债表,流动性达12亿美元[7] - 公司赎回高级有抵押债券支出2.23亿美元[47] - 公司回购普通股支出3,000万美元[47] 财务指标 - 营业利润率扩大590个基点至15.5%，创下第二季度营业收入1.76亿美元的纪录[1] - 将全年销售增长预期上调至12%至13%,营业利润率预期在14%至15%之间[10] - 第三季度销售预计同比增长低个位数,营业利润率预期在13%至14%之间[11] - 资本支出预计约1.7亿美元[10] - 第二季度回购股票约1500万美元,截至8月3日剩余2.02亿美元回购额度[8] - 第二季度折旧和摊销为7700万美元[9] - 公司提供了EBITDA和调整后EBITDA作为补充业绩指标[7] - 公司还提供了不含汇率影响的财务数据以增强投资者对基本业务趋势和经营业绩的理解[7] - 公司表示这些非公认会计准则财务指标可以帮助投资者了解公司的核心财务业绩[5] - 公司认为这些补充性能指标对投资者和其他相关方计算公司的核心财务业绩很有意义[8] - 公司获得税收抵免4,524.3万美元[39]

文章核心观点 本周多家顶级Zacks股票公布强劲季度业绩后脱颖而出，其中Abercrombie & Fitch、NetApp和The Cooper Companies三只股票表现出色，持续跑赢大盘，且均获Zacks排名第二（买入），强劲季度业绩表明其股价有望继续上涨 [1][6] 各公司情况 Abercrombie & Fitch - 零售行业休闲服装零售商，在增长和价值方面表现突出 [2] - Q2销售额增长21%至11.3亿美元，超出预期4% [2] - Q2每股收益2.50美元，同比飙升127%，超出预期17%，连续六个季度超Zacks每股收益共识，过去四个季度平均盈利惊喜达27.99% [2] - 过去两年股价飙升超800%，跑赢英伟达，远期市盈率14.5倍，较标准普尔500指数的23.6倍有大幅折让 [2] NetApp - 企业存储和数据管理提供商，是科技行业有吸引力的投资标的，助力企业管理多云环境和采用人工智能等下一代技术 [3] - 第一财季销售额同比增长7%至15.4亿美元，略超预期 [3] - 每股收益1.56美元，超出预期7%，较上一财年同期增长35% [3] - 远期市盈率19.2倍，连续18个季度达到或超出盈利预期，今年迄今股价上涨近40% [3] The Cooper Companies - 财年第三季度销售额10亿美元，较上年同期增长7%，超出预期 [5] - Q3每股收益0.96美元，同比飙升14%，超出预期5%，预计2024财年和2025财年每股收益将实现两位数增长，连续七个季度达到或超出盈利预期 [5] - 因财报发布后股价飙升，今年迄今上涨11%，过去两年上涨超40% [5]

文章核心观点 - 美国经济在高利率和高通胀下仍具韧性，消费者支出强劲推动零售行业繁荣，推荐Abercrombie & Fitch Co.（ANF）和Deckers Outdoor Corp.（DECK）两只零售股，因其盈利预期上调且股价有上涨潜力 [1] 行业情况 - Zacks定义的零售-服装和鞋类行业过去一年回报率28.6%，年初至今回报率11.8%，受益于消费者对运动休闲产品和鞋类的强劲需求，此趋势预计在2024年下半年持续 [2] - 电子商务在运动休闲市场增长中起关键作用，企业通过网站、社交媒体等数字渠道建立客户群，消费者居家购物推动运动服装和数字销售增长，专注拓展运动服装产品线和提升电商能力的公司有望长期增长 [2] Abercrombie & Fitch Co.（ANF）情况 盈利预期 - 2024财年上半年品牌销售势头良好，推动销售增长，尤其Abercrombie品牌表现突出，基于此上调2024财年销售和运营利润率预期，预计净销售额较上一年的43亿美元增长12 - 13%，此前预期为增长10%，2024财年第三季度净销售额预计较去年同期的10.6亿美元实现低两位数增长 [3] - 当前财年（截至2025年1月）预计营收和盈利增长率分别为11.3%和52.4%，过去七天内本季度、下季度、本财年和下一财年盈利的Zacks共识预期有所改善 [4] - 60天内盈利共识预期呈上升趋势，当前季度和下一财年分别增长2.88%和2.75% [5] 股价表现 - 过去六个月股价上涨8%，券商平均目标股价较上一收盘价138.31美元有15.5%的涨幅，目标股价范围在155 - 215美元 [6] Deckers Outdoor Corp.（DECK）情况 盈利预期 - 通过战略扩张品牌影响力、加强直接面向消费者渠道、产品创新和拓展国际市场实现强劲增长，致力于将UGG和HOKA等品牌打造成全球生活方式标志，提升品牌资产和市场覆盖范围 [7][8] - 预计2025财年净销售额增长10%至47亿美元，HOKA和UGG预计分别增长约20%和中个位数，管理层预计2025财年每股收益在29.75 - 30.65美元，高于去年的29.16美元，此前指引为29.50 - 30.00美元 [8] - 当前财年（截至2025年3月）预计营收和盈利增长率分别为11.5%和8.4%，过去30天内本季度、下季度、本财年和下一财年盈利的Zacks共识预期有所改善 [8] 股价表现 - 过去六个月股价上涨6.1%，券商平均目标股价较上一收盘价949.58美元有11.6%的涨幅，目标股价范围在860 - 1350美元 [10]

文章核心观点 - 时尚零售商Abercrombie & Fitch Q2财报超预期，但股价下跌，公司虽面临不确定性仍上调销售目标，其策略转变带来显著增长，投资者需考量是否在假期前投资 [1][4][6] 财务表现 - 本季度每股收益2.50美元，超分析师预期2.22美元约12%，总营收11亿美元，同比增长21%，Abercrombie和子品牌Hollister盈利大致平分 [2] - 国内消费者支持强劲，净销售额增长23%，中东和欧洲市场销售增长16%，亚洲市场增长3% [2] 管理层观点 - 团队二季度执行水平高，品牌组合优势和全球能力提升带来各地区、品牌和渠道的广泛增长 [3] - 虽经营环境不确定，但会坚定执行全球策略，控制库存和费用 [6] 股价情况 - 尽管财报积极，但投资者对近期增长率不满，8月28日市场开盘时股价下跌超14%，盘前发布财报时就已开始下跌 [4] - 部分股价下跌可能源于公司更新的利润率指引，本季度将全年营业利润率从14%上调至14%-15%，引发投资者对增长计划可持续性的质疑 [5] 策略与增长 - 公司将策略从青少年时尚转向更可持续、成熟的款式，吸引专业客户，增加对天然纤维的关注，推出100%棉和亚麻系列，加上材料成本降低，促成毛利润增长64.9%，同比增加240个基点 [7] - 公司将销售目标提高到12%-13%，高于分析师估计的12% [6] 投资建议 - 分析师共识是对Abercrombie股票持观望态度，其竞争对手评级和增长预期更积极，公司连接年轻群体和怀旧消费者的能力或推动假日销售，但能否提高利润率和扭转投资者情绪有待观察 [8]

文章核心观点 - 公司Q2财报表现喜忧参半，虽同店销售增长强劲但毛利率未达华尔街预期，Q3展望平淡，不过FY2024前景仍较乐观，市场对其Q4增长存疑，股票未被显著高估但面临近盈利增长逆风 [1][2][4] 公司业绩表现 - Q2财报显示同店销售增长强劲，但毛利率未达华尔街预期，致股价受挫 [1] - Q2调整后运营利润率为15.5%，营收增长21.2% [1] 公司展望 - 预计Q3营收呈低两位数增长，调整后运营利润率在13% - 14%，较Q2有所下降 [1] - 上调FY2024全年净销售预期至12% - 13%，调整后运营利润率至14% - 15%，暗示Q4将有增长拐点 [2] 成本压力 - Q2更高运费成本抵消了推动平均单位零售价上涨的定价策略，影响了毛利率增长 [2] - 公司全渠道营销方式有望缓解成本压力，成本压力可能仅限于Q2和Q3，Q4将有改善 [2] 市场反应 - 市场对公司Q3展望持谨慎态度，投资者因潜在执行风险采取“先卖后问”策略 [1][2] - 公司“D”估值等级表明股票仍为增长定价，市场将审视下半年执行情况 [4] 增长预期 - 营收增长预计进一步放缓，长期销售目标为50亿美元，市场已对增长正常化阶段持谨慎态度 [3] - 调整后运营利润率预计仍保持强劲，华尔街对公司预期已上调 [3] 股票估值 - 股票远期调整后收益倍数为17倍，比行业中值高不到10%，且有行业领先增长指标，未被显著高估 [4] 面临风险 - 面临近盈利增长逆风，消费者支出逆风超预期或阻碍Q4业绩好转 [5] - 处于周期性零售行业，需快速调整策略以满足客户需求，执行不力可能导致估值下调 [5]