公司基本信息 - 公司财年截止日期为最接近1月31日的周六，2023财年于2024年2月3日结束，共53周；2024财年于2025年2月1日结束，共52周；2025财年于2026年1月31日结束，共52周[82] - 公司业务按地理区域分为美洲、欧洲中东和非洲、亚太三个可报告细分市场[81] - 公司品牌包括Abercrombie品牌（含Abercrombie & Fitch和abercrombie kids）和Hollister品牌（含Hollister和Gilly Hicks）[82] - 公司运营具有季节性，主要有春季（第一、二财季）和秋季（第三、四财季）两个销售季，秋季因返校和假日销售期销售最活跃[83] - 2022年6月公司宣布2025 Always Forward Plan，2024财年目标包括执行聚焦增长计划、加速企业数字化革命、财务纪律运营[84] - 公司是全球数字化全渠道零售商，提供男女童服装、个人护理产品和配饰，主要通过自有门店、数字渠道和第三方销售[80] 门店情况 - 公司2024财年年初至报告期新开1家店，关闭13家店，计划2024财年新开约60家店，关闭约40家店[90] 税收政策影响 - 经合组织2021年发布支柱二全球反税基侵蚀规则，确保大企业在所有运营国家最低税率为15%，英国和德国已实施，对公司实际税率无重大影响[92] 宏观环境影响 - 宏观经济条件（通胀、高利率等）、全球事件（俄乌、巴以冲突）和供应链中断（红海船只受阻）对公司业务有负面影响，公司已采取缓解措施[87][88] 整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净销售额为10.2073亿美元，较2023年同期的8.35994亿美元增长22.1%，可比销售额增长21%[95] - 2024年第一季度销售成本（不含折旧和摊销）占净销售额的33.6%，较2023年同期的39.0%下降约540个基点[100] - 2024年第一季度毛利润（不含折旧和摊销）占净销售额的66.4%，较2023年同期的61.0%上升540个基点[102] - 2024年第一季度门店和配送费用占净销售额的36.4%，较2023年同期的40.2%下降380个基点[103] - 2024年第一季度营销、一般和行政费用占净销售额的17.4%，较2023年同期的17.1%上升30个基点[104] - 2024年第一季度营业利润为1.29849亿美元，占净销售额的12.7%，较2023年同期的3400.8万美元（占比4.1%）上升860个基点[106] - 2024年第一季度利息（收入）费用净额为 - 502.3万美元，较2023年同期的344.3万美元减少850万美元[107] - 2024年第一季度归属A&F的净利润为1.1385亿美元，占净销售额的11.2%，较2023年同期的1657.1万美元（占比2.0%）上升920个基点[109] - 2024年5月4日摊薄后每股归属于A&F的净利润为2.14美元，2023年4月29日为0.32美元，增长1.82美元；调整后非GAAP摊薄后每股归属于A&F的净利润为2.14美元，2023年为0.39美元，增长1.75美元[110] - 2024年13周净收入1.15078亿美元，占净销售额11.3%，2023年为1784.7万美元，占比2.1%，变动920个基点；EBITDA为1.67538亿美元，占比16.4%，2023年为7003.6万美元，占比8.4%，变动800个基点；调整后EBITDA为1.67538亿美元，占比16.4%，2023年为7447.2万美元，占比8.9%，变动750个基点[111] - 2024年5月4日止十三周GAAP净销售额为10.2073亿美元，2023年4月29日止十三周为8.35994亿美元，同比增长22%[137] - 2024年5月4日止十三周GAAP毛利（不含折旧和摊销费用）为6.77457亿美元，2023年4月29日止十三周为5.09794亿美元，基点变化为540[137] - 2024年5月4日止十三周GAAP营业收入为1.29849亿美元，2023年4月29日止十三周为0.34008亿美元，基点变化为860[137] - 2024年5月4日止十三周A&F归属净利润每股为2.14美元，2023年4月29日止十三周为0.32美元，变化为1.82美元[137] - 2024年5月4日止十三周EBITDA为1.67538亿美元，占净销售额16.4%；2023年4月29日止十三周为0.70036亿美元，占净销售额8.4%[139] - 2024年5月4日止十三周调整后EBITDA为1.67538亿美元，占净销售额16.4%；2023年4月29日止十三周为0.74472亿美元，占净销售额8.9%[139] 各地区业务线数据关键指标变化 - 按地区划分，美洲、EMEA、APAC地区2024年第一季度净销售额分别为8.20121亿、1.64778亿、0.35831亿美元，较2023年同期分别增长23%、19%、10%，可比销售额分别增长21%、23%、22%[97] 各品牌业务线数据关键指标变化 - 按品牌划分，Abercrombie、Hollister品牌2024年第一季度净销售额分别为5.71513亿、4.49217亿美元，较2023年同期分别增长31%、12%，可比销售额分别增长29%、13%[99] 资本支出与现金流 - 2024年年初至5月4日，公司资本支出3890万美元，2024财年预计资本支出约1.7亿美元[115] - 截至2024年5月4日，公司现金及现金等价物为8.642亿美元，总流动性约12亿美元；2024财年初现金及现金等价物为9.009亿美元，总流动性约12亿美元[116] - 2024年13周经营活动提供净现金9501万美元，2023年使用净现金56万美元；投资活动使用净现金3888.6万美元，2023年为4639.1万美元；融资活动使用净现金9295.1万美元，2023年为2195.6万美元[124] - 2024年年初至5月4日，经营活动净现金因净销售额同比增长22%而增加现金收入；2023年年初至4月29日，经营活动净现金因净销售额同比增长3%增加现金收入，同时2022财年第四季度增加对供应商付款致2023财年第一季度现金付款减少[125] 股票回购与债务情况 - 2021年11月董事会批准5亿美元股票回购授权，年初至2024年5月4日，公司回购约10万股普通股，花费约1500万美元，该授权下剩余2.17亿美元回购额度[117] - 截至2024年5月4日，高级担保票据未偿还借款总额为2.139亿美元，13周内管理层在公开市场购买930万美元高级担保票据，产生20万美元债务清偿损失[120] - ABL信贷安排为最高4亿美元的高级有担保资产循环信贷安排，截至2024年5月4日无未偿还借款，到期日为2026年4月29日，借款可用额度为2.92653亿美元[121][122] 现金及等价物与外汇风险 - 截至2024年5月4日，公司8.642亿美元现金及等价物中，2.499亿美元由外国子公司持有[123] - 公司维持现金等价物于金融工具，主要是期限三个月及以内的定期存款和货币市场基金[140] - 公司国际子公司通常使用美元以外的功能货币运营，面临外汇汇率风险[145] - 公司建立外汇远期合约计划，部分抵消外汇交易和预测交易的风险[146] - 假设2024年5月4日美元兑合约外币汇率贬值10%，衍生合约公允价值将减少约710万美元[147] 拉比信托相关 - 2024年和2023年十三周Rabbi信托现金退保价值变动实现收益均为30万美元[141] - 截至2024年5月4日和2023年4月29日的13周，拉比信托现金退保价值变动实现收益均为30万美元[141] - 公司拉比信托资产主要为信托持有的人寿保险单，按现金退保价值入账[141] 信贷协议相关 - 2020年7月2日，公司发行高级有担保票据，偿还定期贷款和ABL信贷安排下的所有未偿借款[143] - 2023年3月15日，公司对修订和重述的信贷协议进行首次修订，消除基于伦敦银行同业拆借利率的贷款[144] 内部控制与披露 - 截至2024年5月4日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[149] - 2024年5月4日止财季，公司财务报告内部控制无重大变化[150] 环境诉讼披露 - 公司确定环境诉讼披露门槛为100万美元[153] 业绩对比说明 - 公司2024财年第一季度（截至2024年5月4日）与2023年同期（截至2023年4月29日）业绩对比将在运营结果部分分析[79]

文章核心观点 - 美国经济尽管利率达到23年来的高点,但仍表现出了显著的韧性[1] - 经济正在逐步降温,第一季度GDP增速从之前的1.6%下调至1.3%,为2022年第二季度以来最低[2] - 在此背景下,投资者正在关注相对价格表现,寻找可以带来加速收益的投资机会[3] 相对价格强度策略 - 收益增长和估值倍数是投资者判断股票能否带来可观收益的重要因素,但更重要的是判断其相对行业或大盘的价格表现[4][5] - 如果某只股票的价格表现低于同行业或大盘,即使其基本面指标出色,也应该避免投资[6] - 相反,投资那些相对价格表现优于同行业或大盘的股票往往更有利润空间[6] - 但同时还需要确保这些股票具有良好的基本面和上涨潜力[7] - 另外还要关注分析师对这些公司未来业绩的乐观预期[7] 筛选标准 - 过去12周、4周和1周相对价格涨幅均大于0,即相对大盘持续表现优异[9] - 最近4周内当季(Q1)业绩预测值上调幅度大于0,反映出业绩改善预期[9] - 只选择Zacks排名为1的强烈买入评级股票,这类股票过去26年年化收益超过26%,超越了标普500指数23年[10] - 股价不低于5美元,日均成交量不低于5万股,流动性良好[11] - 综合评分(VGM)为A或B级,与Zacks排名1或2(买入)组合最具上涨潜力[12] 个股亮点 - Vital Farms (VITL): 2024年预计盈利增长59.3%,过去60天预测值上调17.5%,过去4个季度平均超预期102.1%,过去1年涨幅207%[14][15] - Hims & Hers Health (HIMS): 2024年预计盈利增长263.6%,过去60天预测值上调80%,过去4个季度平均超预期79.2%,过去1年涨幅143%[16][17] - Abercrombie & Fitch (ANF): 2025财年预计盈利增长47.5%,过去60天预测值上调34.5%,过去4个季度平均超预期210.3%,过去1年涨幅446.5%[18][19] - Chewy (CHWY): 未来3-5年预计盈利增长29.7%,高于行业15.9%,2025财年预计盈利增长14.5%[20][21] - The Gap (GPS): 2025财年预计盈利增长,过去60天预测值上调23.5%,过去4个季度平均超预期202.7%,过去1年涨幅210.4%[22][23]

文章核心观点 - 零售股通常不被视为能带来超额回报的复利股，但今年Abercrombie and Fitch表现改变了这一观点，过去一年其回报率超440%，推荐三只零售股有望成为下一个Abercrombie and Fitch [1] 各公司情况 Celsius（CELH） - 是美国能量饮料制造商，欲拓展国际市场，华尔街看好该股，分析师一年平均目标价94.23美元，最高目标价110美元，较当前价格有40%上涨潜力 [2] - 产品多样，针对不同受众，饮料口感受认可，与百事合作可在沃尔玛等大型零售商销售，未来几年计划拓展欧洲等国际市场 [2] - 五年营收复合年增长率91%，十年为71%，毛利率50%高于行业平均38%，股票远期市盈率72倍、市销率13倍，虽估值高但增长强劲 [3] On Holdings（ONON） - 是瑞士跑鞋和运动服装制造商，5月21份分析师评级中16份为买入或强力买入，分析师最高目标价55.18美元，较当前价格高超30% [4] - 用CloudTec技术颠覆行业，受跑步爱好者追捧，将用于巴黎夏季奥运会，还通过赞助运动员占据网球服装市场份额 [5] - 毛利率60%是行业平均30.1%的两倍，显示产品定价能力，2024年股价涨近60%后，市销率13倍、远期市盈率45倍，借奥运会有望扩大市场份额 [5] Costco Wholesale（COST） - 是会员制零售连锁企业，按大卖场批发模式运营，截至2024年6月按市值是全球第24大公司，过去一年回报率60%，分析师仍看好，一年目标价650 - 940美元，有15%上涨潜力 [6] - 业务核心是会员，截至2023年全球超1.3亿活跃会员，2024年提高会员价格、打击共享会员、规定美食广场消费需会员，体现定价权和经常性收入 [6] - 股价超800美元，市销率1.4倍、远期市盈率46.5倍，十年净利润复合年增长率14%，当前价格下可能进行股票拆分甚至纳入道琼斯工业平均指数 [7]

文章核心观点 - 投资者可考虑投资Abercrombie & Fitch公司，因其盈利预期改善，股价短期上涨且有望继续上升 [1] 盈利预期情况 - 分析师对该公司盈利预期乐观，上调盈利预估，推动下一季度和全年的共识预估大幅提高 [1][2] 季度盈利情况 - 本季度公司预计每股收益1.85美元，较去年同期增长68.18% [3] - 过去30天，Zacks共识预估增长36.07%，4个预估上调，1个下调 [3] 年度盈利情况 - 全年公司预计每股收益9.02美元，同比增长43.63% [4] - 过去一个月，5个预估上调，无下调，共识预估增长20.56% [4] 评级情况 - 因预估上调，公司目前Zacks评级为1（强力买入），该评级工具能帮助投资者利用盈利预估做出投资决策 [5] 股价表现 - 过去四周，公司股价因盈利预估上调上涨34.3%，仍有上涨空间，可考虑纳入投资组合 [6]

NEW YORK, NEW YORK - AUGUST 25: An Abercrombie & Fitch signage is seen on a store on Fifth Avenue on ... [+] August 25, 2022 in New York City. The Abercrombie retail store, which also owns the Hollister chain, announced that it expects it's full-year net sales to decline from 2021. The company had predicted that its 2022 sales would be flat or increase. Sales fell 7% to $805.1 million in the second quarter. (Photo by Michael M. Santiago/Getty Images)Getty ImagesNote: ANF’s FY’23 ended on February 3, 2024.Af ...

净销售额及品牌增长 - 第一季度净销售额达到10亿美元，同比增长22%，公司历史上最高的第一季度净销售额[1] - Abercrombie品牌增长31%，Hollister品牌增长12%[2] - 公司根据地理位置和品牌对净销售额进行了恒定汇率调整，美洲地区销售增长23%，Abercrombie品牌销售增长31%[26] 营业利润率及预期 - 第一季度营业利润率为12.7%，较去年增加860个基点[3] - 全年预期净销售增长约10%，营业利润率约为14%[4] - 全年预期净销售增长约10%，营业利润率约为14%[10] - 第二季度净销售增长预计达到中等数十亿美元，营业利润率预计在13%至14%之间[11] 资金状况 - 现金及等价物为8.64亿美元，存货为4.49亿美元[6] - 第一季度净现金流为9500万美元，投资活动净现金流为-3900万美元[7] - 公司回购了约900万美元的优先担保票据和约1500万美元的股票[8] 财务指标及绩效评估 - 公司提供了非GAAP财务指标，用于衡量公司的运营绩效，排除了某些不反映未来运营前景的项目[21] - Abercrombie & Fitch Co. 提供了可比销售数据，包括实体店销售和数字销售，以及基于恒定汇率的财务信息[22] - 公司还提供了EBITDA和调整后的EBITDA作为衡量绩效的补充指标，用于评估公司的表现[24] 其他财务数据 - Abercrombie & Fitch Co. 在2024年第一季度实现净销售额达到10.2073亿美元，同比增长22%[20] - 在2024年第一季度，Abercrombie & Fitch Co.的净销售额在恒定汇率下增长22%，达到10.2073亿美元[25] - Abercrombie & Fitch Co. 在2024年第一季度实现EBITDA为1.67538亿美元，同比增长139%[27] - 公司的资产总额在2024年第一季度达到29.7亿美元，较上一季度略有下降[28] - 在运营活动中，Abercrombie & Fitch Co. 在2024年第一季度实现净现金流入9.501亿美元[29]

文章核心观点 - 公司第一季度业绩出色，营收创纪录，盈利能力提升，上调全年展望，虽面临经济挑战和竞争，但有战略能力应对并持续发展 [2][3][8] 财务表现 - 第一季度营收10.2亿美元，同比增长22%，超分析师预期，创历史新高 [3] - 每股收益2.14美元，远高于2023年第一季度的0.32美元 [3] - 运营利润率扩大至12.7%，较上年提高860个基点，毛利率达66.4% [6] - 股价涨至历史新高，52周内从29.70美元涨至196.99美元，涨幅24.31% [2][5] 品牌表现 - Abercrombie品牌（含Abercrombie & Fitch和Abercrombie kids）销售额同比增长31% [6] - Hollister品牌（含Hollister和Gilly Hicks）销售额同比增长12% [6] 成功因素 - 能把握季节性趋势，以消费者为中心，产品符合需求，营销有效 [7] - 库存管理严格，减少库存积压和降价，提高盈利能力 [7] - 全球布局广泛，覆盖美洲、欧洲、中东、非洲和亚太地区，分散风险并把握不同市场机会 [7] 未来展望 - 上调全年指引，预计销售额增长约10%，运营利润率约14% [8] - 需应对通胀、消费者支出和激烈竞争等挑战，持续创新和投入以保持领先 [8]

文章核心观点 - 公司2024财年第一季度业绩强劲，销售和盈利超预期且同比改善，主要得益于各地区和品牌的强劲增长，尤其是美洲地区和Abercrombie品牌，公司上调了2024财年销售和营业利润率预期 [1][2][8] 业绩表现 - 调整后每股收益为2.14美元，较去年同期的0.39美元显著提高，且超Zacks共识预期的1.66美元 [1] - 净销售额达10.2亿美元，同比增长22%，超Zacks共识预期的9.52亿美元，可比销售额增长21% [2] - 5月29日盘前交易中，公司股价上涨1.4%，过去三个月股价上涨16%，而行业增长为4.3% [2] 销售按地区和品牌划分 地区销售 - 美洲地区销售额同比增长23%至8.201亿美元，EMEA地区增长19%至1.648亿美元，APAC地区增长10%至3580万美元 [3] - 美洲、EMEA和APAC地区可比销售额分别增长21%、23%和22% [3] 品牌销售 - Abercrombie品牌净销售额同比增长31%至5.715亿美元，Hollister品牌增长12%至4.492亿美元 [3] - Abercrombie品牌和Hollister品牌可比销售额分别增长29%和13% [3] 利润率情况 - 毛利率同比扩大540个基点至66.4%，主要受平均单位零售价提高和运费及原材料成本降低推动 [5] - 运营费用同比增长14.8%至5.496亿美元，占销售额的53.8%，较去年同期下降350个基点 [5] - 营业利润为1.3亿美元，营业利润率为12.7%，较去年同期的4.1%显著提高 [5] 其他财务状况 - 第一财季末现金及现金等价物为8.642亿美元，净长期借款为2.131亿美元，股东权益为10.9亿美元 [7] - 第一财季末流动性为12亿美元，经营活动提供的净现金为9500万美元 [7] 展望 2024财年 - 预计净销售额同比增长10%，此前预期为4 - 5%，Abercrombie品牌表现将优于Hollister品牌，美洲地区将继续领先 [8] - 预计营业利润率为14%，此前为12%，有效税率为20%多，资本支出预计为1.7亿美元 [9] 2024财年第二季度 - 预计净销售额较去年同期的9350万美元增长15%左右，营业利润率为13 - 14%，有效税率为20%多 [9] 其他推荐股票 - The Gap Inc.（GPS）目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为180.9%，预计本财年销售额和每股收益分别下降0.3%和3.5% [10][11] - Levi Strauss & Co.（LEVI）目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为16.4%，预计本财年销售额和盈利分别增长2.9%和15.5% [10][11] - J.Jill（JILL）目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为621.6%，预计本财年销售额和盈利分别增长1.7%和8% [10][12]

文章核心观点 - 公司市盈率为16，增长率为35%，股票值得买入 [1] 公司Q1财报情况 - 2024年第一季度财报公布后，截至美国东部时间上午11:05，公司股票飙升19% [1] - 第一季度预期每股收益1.73美元，销售额9.63亿美元，实际每股利润2.14美元，销售额超10亿美元 [1] - 公司销售额不仅超出预期，还创下最佳销售季度纪录，同比增长22%，Hollister品牌销售增长12%，Abercrombie品牌增长31% [2] - 销售利润激增，营业利润率上升860个基点至12.7%，每1美元收入带来的利润约为之前的三倍 [2] 公司全年业绩预测 - 公司上调全年业绩指引，预计今年销售额较2023年增长10%，是之前增长预测的两倍，营业利润率为14% [3] - 预计今年营业利润约6.62亿美元，同比增长35%，若全年利润与第一季度相似，净收入约5.85亿美元 [3] - 按5110万股流通股计算，每股利润为11.45美元，远高于华尔街预测的8.04美元 [3]

文章核心观点 - 公司第一季度业绩轻松超预期并上调展望 股价创历史新高 [1] 业绩表现 - 季度净利润达1.139亿美元 是去年近7倍 每股收益2.14美元 高于2023年的0.32美元 营收同比增长22%至10.2亿美元 创第一季度纪录 利润和营收均超预期 [1] - Abercrombie品牌销售额增长31%至5.715亿美元 Hollister品牌销售额增长12%至4.492亿美元 [2] - 美洲地区销售额增长23%至8.201亿美元 欧洲、中东和非洲地区增长19%至1.648亿美元 亚太地区增长10%至3580万美元 [2] 公司展望 - 公司CEO称成功应对季节过渡 利用灵活补货能力和库存管理 采用相关产品组合和有吸引力的营销 [3] - 公司预计全年销售额将较2023财年的43亿美元增长约10% 高于此前4% - 6%的预期 预计营业利润率约为14% 高于此前约12%的预测 [3] 股价表现 - 公司股价周三飙升至历史新高 截至美国东部时间上午11:42上涨超19%至181.68美元 盘中早些时候触及纪录高位182.86美元 今年以来股价已翻倍 [1][3]