文章核心观点 - Telsey Advisory分析师Dana Telsey重申对Abercrombie & Fitch Co评级为跑赢大盘，但因宏观不确定性加大将目标价从190美元下调至125美元，公司FY24业绩强劲，虽有担忧但多因素支持当前前景 [1][2] 公司业绩表现 - FY24业绩强劲，超营收和利润预期，四季度毛利率略有下降 [1] - FY24公司A&F和Hollister品牌持续增长，假日表现出色 [2] - FY24实现125个新体验项目，关闭41个，门店生产率提高，四壁运营利润率约30% [5] 公司发展规划 - 管理层预计FY25净销售额增长3% - 5%，受区域和品牌扩张推动，有70个基点的外汇逆风 [3] - 预计FY25运营利润率在14% - 15%，上半年受运费和库存销售影响，下半年受益于运费降低 [3] - 公司计划在FY25连续第四年净开店，新增100家门店 [4] - FY25将重点进行60家新店开业、20家店关闭和40家店改造 [5] 供应链情况 - 公司从17个国家采购产品，供应链灵活，能快速适应需求变化和趋势 [4] 库存情况 - 库存同比增长22.5%，高于同期营收9.1%的增长，上一季度库存增长16.4% [5] - 库存增长受多种因素驱动，以支持FY25第一季度4% - 6%的销售增长 [6] 业绩预测 - 分析师预计FY25综合同店销售增长2%，低于此前3.5%的估计，每股收益估计为11.35美元，略高于11.30美元 [6] 股价表现 - 周四最后一次检查时，ANF股价下跌3.59%，报84.10美元 [7] 关税影响 - 新宣布的对中国、加拿大和墨西哥的关税预计将使全年运营利润率减少约500万美元 [3]

Abercrombie & Fitch (ANF) Q4 2025 Earnings Call March 05, 2025 04:32 PM ET Company Participants Mohit Gupta - VP - Investor RelationsFran Horowitz - CEORobert Ball - SVP & CFODana Telsey - CEO and Chief Research OfficerScott Lipesky - EVP & COOCorey Tarlowe - SVP - Equity ResearchPaul Lejuez - Managing DirectorMarni Shapiro - Managing PartnerMauricio Serna - Executive DirectorJanet Kloppenburg - President Conference Call Participants Matthew Boss - Equity Research AnalystAlex Straton - Analyst Operator Good ...

文章核心观点 - 2024年第四季度财报公布后，Abercrombie & Fitch股价暴跌，主要因2025年业绩指引不佳，但投资者可能反应过度，公司财务状况良好且有股票回购计划 [1][3][4] 公司业绩情况 - 2024年全年净销售额49.5亿美元，同比增长16%，创公司纪录 [2] - 2024年全年运营利润率15%，为十多年来最佳表现 [2] 2025年业绩指引 - 2025年净销售额预计仅比2024年增长3% - 5% [3] - 2025年运营利润率预计降至14% - 15%，受贸易关税不确定性影响 [3] 股价表现 - 周三股价暴跌，截至美国东部时间中午，当日下跌14%，较52周高点下跌近60% [1] 公司举措 - 管理层批准13亿美元股票回购计划，预计2025年使用4亿美元，当前股价下可能使流通股数量单年减少10% [5]

公司介绍 - 公司为Proactive，其金融新闻和在线广播团队为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业与金融新闻内容，所有内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [2] - 公司新闻团队遍布全球主要金融和投资中心，在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有办事处和工作室 [2] - 公司是中小型股市场专家，也会让社区了解蓝筹股公司、大宗商品和更广泛的投资故事，内容能吸引积极的个人投资者 [3] - 公司团队提供涵盖多个领域的新闻和独特见解，包括生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等 [3] 人员介绍 - Angela Harmantas是Proactive的编辑，有超15年北美股票市场报道经验，尤其关注初级资源股，曾为多个国家的领先行业出版物报道，还曾从事投资者关系工作并为瑞典政府领导加拿大的外国直接投资项目 [1] 技术应用 - 公司一直积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队可使用技术辅助和优化工作流程 [4] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人类编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

文章核心观点 - 介绍Abercrombie & Fitch 2025年1月季度财报情况及关键指标表现，为投资者提供决策参考 [1][3][4] 财务数据 - 2025年1月季度公司营收15.8亿美元，同比增长9.1%，超Zacks共识预期1.46% [1] - 该季度每股收益3.57美元，去年同期为2.97美元，超共识预期2.59% [1] 关键指标表现 - 过去一个月公司股价回报率为 -16.3%，Zacks标准普尔500综合指数变化为 -4.1%，股票当前Zacks排名为3（持有） [3] - 期末门店总数789家，高于四位分析师平均估计的785家 [4] - Hollister同店销售额同比变化24%，高于四位分析师平均估计的13.6% [4] - Abercrombie同店销售额同比变化5%，低于四位分析师平均估计的7.9% [4] - 总同店销售额同比变化14%，高于四位分析师平均估计的10.6% [4] - Hollister净销售额8.1225亿美元，高于五位分析师平均估计的7.5557亿美元，同比变化 +16.4% [4] - Abercrombie净销售额7.7267亿美元，低于五位分析师平均估计的8.0782亿美元，同比变化 +2.3% [4]

文章核心观点 - 公司本季度财报表现超预期 但股价年初至今下跌 未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化 行业排名靠前对公司有积极影响 [1][2][3] 公司业绩情况 - 本季度每股收益3.57美元 超Zacks共识预期的3.48美元 去年同期为2.97美元 本季度盈利惊喜为2.59% [1] - 上一季度实际每股收益2.50美元 超预期的2.32美元 盈利惊喜为7.76% [1] - 过去四个季度 公司每股收益均超共识预期 [2] - 截至2025年1月季度营收15.8亿美元 超Zacks共识预期1.46% 去年同期为14.5亿美元 过去四个季度营收均超共识预期 [2] 股价表现 - 公司股价自年初以来下跌约35.7% 而标准普尔500指数下跌1.8% [3] 未来展望 - 公司未来股价走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期 [3][4] - 盈利预期包括当前季度共识盈利预期及近期预期变化 与短期股价走势强相关 [4][5] - 目前公司Zacks排名为3（持有） 预计短期内表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注 本季度共识每股收益预期为1.94美元 营收10.8亿美元 本财年共识每股收益预期为11.10美元 营收51.9亿美元 [7] 行业情况 - 零售 - 服装和鞋类行业在Zacks行业排名中处于前26% 排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - Stitch Fix尚未公布2025年1月季度财报 预计3月11日公布 [9] - 预计本季度每股亏损0.11美元 同比变化+47.6% 过去30天本季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收2.952亿美元 同比下降10.7% [10]

业绩总结 - 2024财年全球净销售额为49.5亿美元，同比增长16%[53] - 2024财年净收入为5.66亿美元，较2023财年的3.28亿美元增长72%[89] - 2024财年每股稀释净收入为10.69美元，同比增长72%[56] - 2024年第四季度净销售额为15.85亿美元，同比增长9%[83] - 2024年第四季度运营收入为2.56亿美元，运营利润率为16.2%[63] - 2024财年运营收入为7.41亿美元，较2023财年的4.85亿美元增长53%[93] 用户数据 - 2024财年美洲地区净销售额为40.28亿美元，较2023财年的34.56亿美元增长17%[98] - 2024年第四季度Hollister品牌净销售额为8.12亿美元，较2023年第四季度的6.98亿美元增长16%[96] 成本与费用 - 2024财年销售成本占比为35.8%，较2022年改善7.3个百分点[50] - 2024财年销售和一般管理费用占比为15.2%[50] - 2024年第四季度现金及现金等价物为7.73亿美元，较去年同期的9.01亿美元下降[67] 未来展望 - 2024财年净销售额预计增长3%至5%[17] - 2025财年第一季度预计净销售增长范围为4%至6%[78] - 2025财年预计每股摊薄净收益范围为1.25美元至1.45美元[78] 其他信息 - 2024财年数字销售占总销售的40%[29] - 公司自2021年以来已回购约1700万股股票，耗资约7.33亿美元[75] - 2024年第四季度库存为5.75亿美元，较去年同期的4.69亿美元上升[85] - 2024年第四季度的有效税率为4.7%[83] - 2024财年运营利润率为15.0%，较上年增长370个基点[56]

文章核心观点 - 零售商Abercrombie & Fitch Co.预计2025年销售增长和每股收益低于分析师预期，周二盘前股价下跌6.5% [1] 分组1：销售情况 - 公司预计2025年销售额增长3%至5%，低于分析师预期的5.5% [1] 分组2：盈利情况 - 公司预计2025年每股收益在10.40美元至11.40美元之间，而分析师预期为11.28美元 [1] 分组3：股价表现 - 周二盘前交易中公司股价下跌6.5% [1]

文章核心观点 - Abercrombie & Fitch增长放缓，本季度和2025财年指引不及预期，市场或转向更具即时上行潜力的公司 [1][4] 业绩表现 - 2025财年预计销售额增长3%-5%，远低于6.8%的预期；本季度预计每股收益1.25 - 1.45美元，低于1.97美元的预期 [1] - 截至2月1日的三个月净收入1.87亿美元，即每股3.57美元，去年同期为1.58亿美元，即每股2.97美元 [2] - 销售额增至15.8亿美元，较去年的14.5亿美元增长9% [3] - 每股收益3.57美元，高于预期的3.54美元；营收15.8亿美元，高于预期的15.7亿美元 [9] 市场反应 - 盘前交易中股价下跌近5% [2] - 1月发布业绩预告后股价暴跌，因其增长预期放缓且运营利润率未超此前预测 [3] 发展现状 - 约两年的股票和销售爆炸式增长后业务趋于平稳，市场或转向更具即时上行潜力的公司 [4] - 公司仍在增长并拓展国际市场，但不确定能否延续此前的出色业绩，面临上年同期高基数对比，转型热度或开始消退 [5] 影响因素 - 年初以来消费者明显谨慎，地缘政治、异常凉爽天气、洛杉矶野火等悲剧抑制了消费需求，消费者还担心关税导致的物价上涨，2月消费者信心降至2021年以来最低水平 [6] - 拟议的TikTok禁令可能对公司产生影响，该公司和E.l.f. Beauty都严重依赖TikTok进行营销 [7] 未来规划 - 未来将更注重提升利润而非销售额，以实现“推动长期股东价值”的目标 [8] - 2025年将通过执行相关策略继续实现可持续、盈利性增长，目标是利用健康的利润率结构和资产负债表，使营业收入和每股收益的增长速度快于销售额 [8]

文章核心观点 公司在2024财年实现可持续盈利增长，净销售额增长16%至近50亿美元，营业利润率扩大至15% 2025财年公司期望延续良好态势，实现盈利增长并强化品牌和运营模式 [2][3] 分组1：财务业绩 第四季度（截至2025年2月1日） - 净销售额15.84917亿美元，按报告基础同比增长9%，按固定汇率计算增长10% 可比销售额增长14% [5][6] - 营业收入2.56064亿美元，去年同期为2.22801亿美元 营业利润率从去年的15.3%提升至16.2% [5][27] - 摊薄后每股净收益3.57美元，去年同期为2.97美元 [5][27] 全年（截至2025年2月1日） - 净销售额49.48587亿美元，按报告基础和固定汇率计算均同比增长16% 可比销售额增长17% [5][6] - 营业收入7.4082亿美元，按报告基础计算，去年同期为4.84671亿美元和4.89107亿美元（报告和调整后非GAAP基础） [5][30] - 摊薄后每股净收益10.69美元，较2023年增长72% [4] - 全年股票回购2.3亿美元，即160万股，占2024年2月3日流通股的3% [4] 分组2：各业务板块净销售额 第四季度 - 美洲地区13.1972亿美元，同比增长11%，可比销售额增长15% [6] - EMEA地区2.24467亿美元，同比增长2%，可比销售额增长12% [6] - APAC地区4073万美元，同比下降4%，可比销售额增长17% [6] - Abercrombie品牌7.7267亿美元，同比增长2%，可比销售额增长5% [6] - Hollister品牌8.12247亿美元，同比增长16%，可比销售额增长24% [6] 全年 - 美洲地区40.27514亿美元，同比增长17%，可比销售额增长17% [6] - EMEA地区7.70519亿美元，同比增长12%，可比销售额增长16% [6] - APAC地区1.50554亿美元，同比增长9%，可比销售额增长19% [6] - Abercrombie品牌25.56434亿美元，同比增长16%，可比销售额增长15% [6] - Hollister品牌23.92153亿美元，同比增长15%，可比销售额增长19% [6] 分组3：财务状况与流动性 - 截至2025年2月1日，现金及等价物7.73亿美元，去年为9.01亿美元 [9] - 有价证券1.16亿美元 [9] - 存货5.75亿美元，较去年增加约22% [9] - 无长期总借款，2024年第二季度已用现金赎回所有2025年7月到期的8.75%高级担保票据 [9] 分组4：现金流与资本分配 - 2024财年，公司第四季度回购约70万股，全年回购160万股，通过股票回购向股东返还2.3亿美元，在股票薪酬归属影响前使流通股减少3% [10] - 2024财年，公司在公开市场回购930万美元，并赎回所有剩余未偿还高级担保票据，赎回时本金总额为2.14亿美元 [11] - 2024财年折旧和摊销为1.54亿美元，2023财年为1.41亿美元 [11] 分组5：新股票回购授权 - 公司董事会授权一项新的13亿美元股票回购计划，取代2021年董事会授权的先前计划 新计划无到期日 [12] 分组6：2025财年展望 第一季度 - 净销售额增长4% - 6% [13] - 营业利润率8% - 9% [13] - 有效税率约25% [13] - 摊薄后每股净收益1.25 - 1.45美元 [13] - 股票回购1亿美元 [13] 全年 - 净销售额增长3% - 5% [4][13] - 营业利润率14% - 15% [4][13] - 有效税率约26% [13] - 摊薄后每股净收益10.40 - 11.40美元 [4][13] - 股票回购4亿美元 [4][13] - 资本支出约2亿美元 [13] - 房地产活动约40家净新店开业（60家开业，20家关闭），40家店铺改造和调整规模 [13] 分组7：其他信息 - 公司重新评估某些营销、门店和配送中心支持以及数字和技术费用的分类，并进行重分类调整，以符合当前合并运营报表的费用类别 合并运营报表中取消了毛利润小计，营业利润和净利润无变化 [21] - 公司运营约790家门店，旗下有Abercrombie和Hollister品牌，还有电商网站abercrombie.com、abercrombiekids.com和hollisterco.com [25]