Antero Midstream Corporation (NYSE:AM) Q3 2021 Earnings Conference Call October 28, 2021 12:00 PM ET Company Participants Paul Rady – Chairman and CEO Brendan Krueger – Chief Financial Officer Michael Kennedy – CFO Conference Call Participants Jeremy Tonet – JPMorgan Brian Reynolds – UBS Colton Bean – Tudor, Pickering, Holt and Company John Mac Kay – Goldman Sachs Michael Cusamano – Pickering Energy Operator Greetings and welcome to Antero Midstream, Third Quarter 2021 Earnings Conference Call. At this time ...

信贷与票据业务 - 2021年10月26日，公司将高级有担保循环信贷安排承诺从21.3亿美元降至12.5亿美元，新信贷安排于2026年10月26日到期[145] - 2021年6月8日，公司按面值发行7.5亿美元本金总额、利率5.375%、2029年6月15日到期的高级票据[146] - 2021年6月8日，公司以本金金额102.688%的赎回价格赎回所有未偿还的2024年9月15日到期、利率5.375%的高级票据[147] - 新信贷安排承诺贷款额度为12.5亿美元，将于2026年10月26日到期[200] 集输业务激励计划 - 2021 - 2023年低压力集输量增长激励目标：阈值1为大于2900且小于3150MMcf/d，季度费用减免1200万美元；阈值2为大于3150且小于3400MMcf/d，季度费用减免1550万美元；阈值3为大于3400MMcf/d，季度费用减免1900万美元[151] - 截至2021年9月30日的三个月，Antero Resources低压力集输量为2880MMcf/d，未获得季度费用减免；截至2021年9月30日的九个月，Antero Resources未获得任何费用减免[149] 业务协议修订 - 公司与Antero Resources修订集输和压缩协议，建立增长激励费用计划，协议主要期限延长至2038年11月10日[148] 2020年第三季度业务财务数据 - 2020年第三季度，公司集输与处理业务收入20.2214万美元，水业务收入6.1001万美元，合并总收入26.3215万美元[155] - 2020年第三季度，公司集输与处理业务运营费用4.0062万美元，水业务运营费用3.9541万美元，合并总运营费用8.1598万美元[155] - 2020年第三季度，公司集输与处理业务运营收入14.0810万美元，水业务运营收入1.3002万美元，合并总运营收入15.1817万美元[155] - 2020年第三季度，公司净收入和综合收入为10.5507万美元，调整后EBITDA为22.8567万美元[155] 2021年第三季度与2020年同期财务数据对比 - 2021年第三季度调整后EBITDA为2.19478亿美元，较2020年同期的2.29亿美元下降4%[156][167] - 2021年第三季度总营收为2.24804亿美元，较2020年同期的2.33亿美元下降4%[156][158] - 2021年第三季度运营收入为1.41821亿美元，净利润为0.89327亿美元，较2020年同期的1.06亿美元下降15%[156][166] - 2021年第三季度低、中、高压集输量分别为2.64999亿立方英尺、2.51555亿立方英尺、2.58585亿立方英尺，较2020年同期分别下降6%、3%、7%[158] - 2021年第三季度淡水交付量为833.5万桶，较2020年同期的1020.2万桶下降18%[158] - 2021年第三季度总直接运营费用为3949.9万美元，较2020年同期的3800万美元增加4%[156][163] - 2021年第三季度一般及行政费用（不包括股权薪酬费用）为1155.5万美元，较2020年同期的1000万美元增加21%[156][164] - 2021年第三季度设施闲置费用为87万美元，较2020年同期的300万美元下降66%[156][164] - 2021年第三季度利息费用为4454.4万美元，较2020年同期的3500万美元增加29%[156][165] 2020 - 2021年前三季度财务数据对比 - 2020年9月30日止九个月总营收6.97亿美元，2021年同期为6.82亿美元，下降2%；其中集输与处理业务营收增长8%，从4.99亿美元增至5.39亿美元，水处理业务营收下降28%，从1.98亿美元降至1.43亿美元[175] - 2020 - 2021年低压集输营收增加4200万美元，因回扣减少3600万美元和吞吐量减少10亿立方英尺；压缩业务营收增加200万美元，因吞吐量增加16亿立方英尺；高压集输营收减少400万美元，因吞吐量减少12亿立方英尺[175][176][177] - 2020 - 2021年淡水输送营收减少3500万美元，因输送量减少890.5万桶；其他流体处理服务营收减少2000万美元，因成本加成服务减少2300万美元，部分被水混合服务增加400万美元抵消[179] - 2020 - 2021年直接运营费用减少8%，从1.29亿美元降至1.18亿美元；其中集输与处理业务直接运营费用增加16%，从4400万美元增至5000万美元，水处理业务直接运营费用减少20%，从8500万美元降至6800万美元[180] - 2020 - 2021年一般及行政（不包括股权薪酬）费用增加24%，从2900万美元增至3700万美元，股权薪酬费用保持在1000万美元[181] - 2020 - 2021年设施闲置费用减少78%，从1400万美元降至300万美元[182] - 2020年九个月商誉减值费用为5.75亿美元，因商品价格和行业环境下降[182] - 2020年九个月财产和设备减值费用为9000万美元，主要是尤蒂卡页岩地区淡水输送资产减值；2021年为200万美元，主要是管道库存按成本与市价孰低调整[182] - 2020 - 2021年压缩业务吞吐量增加16亿立方英尺（2%），淡水输送量减少890.5万桶（25%），其他流体处理量减少352.7万桶（22%）[174] - 2020和2021年前九个月折旧费用分别为8200万美元和8100万美元，相对稳定[183] - 2021年前九个月利息费用从1.07亿美元增至1.31亿美元，增长22%[183] - 2021年前九个月未合并附属公司的收益权益从6300万美元增至6600万美元，增长5%[184] - 2020年前九个月所得税收益为7800万美元，2021年前九个月所得税费用为8900万美元，有效税率25.9%[186] - 2020年前九个月净亏损1.99亿美元，2021年前九个月净收入2.53亿美元[187] - 调整后EBITDA从2020年前九个月的6.47亿美元增至2021年前九个月的6.64亿美元，增长3%[188] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为5.45亿美元，较2020年的5.47亿美元略有下降[191] 2021年资本预算 - 2021年资本预算范围为2.4亿至2.6亿美元，包括约6500万美元的额外增长资本[196] 调整后EBITDA定义 - 公司定义调整后EBITDA为扣除特定费用前的净收入，用于评估资产财务表现等[208] 特定时间净收入与调整后EBITDA对比 - 2020年9月和2021年9月30日净收入分别为105,507千美元和89,327千美元，调整后EBITDA分别为228,567千美元和219,478千美元[210] 公司表外安排情况 - 截至2021年9月30日，公司无表外安排[214] 公司借款及利率影响 - 截至2021年9月30日，公司在先前信贷安排下有5.21亿美元借款且无未偿还信用证，利率提高1.0%将使2021年前九个月利息费用增加约400万美元[217] 公司主要客户情况 - 公司主要客户为Antero Resources，预计未来大部分收入将来自该客户[218] 公司披露控制和程序情况 - 公司披露控制和程序在2021年9月30日有效[220] 公司财务报告内部控制情况 - 2021年第三季度公司财务报告内部控制无重大变化[221] 公司相关诉讼情况 - 公司涉及与Veolia的合并诉讼，Antero Treatment要求Veolia赔偿至少4.57亿美元或撤销协议并返还至少2.3亿美元[224][225] - Veolia起诉Antero相关方，要求赔偿约2600万美元合同余额，相关方否认指控[226] - 2020年7月23日法院驳回Veolia部分索赔和Antero Treatment的替代索赔，其他索赔仍在合并诉讼中[227] - 案件定于2022年1月24日开庭审理[227]

Antero Midstream Corporation (NYSE:AM) Q2 2021 Results Conference Call July 29, 2021 12:00 PM ET Company Participants Brendan Krueger - VP, Finance Paul Rady - Chairman and CEO Michael Kennedy - CFO Conference Call Participants Brian Reynolds - UBS James Kirby - JP Morgan John Mackay - Goldman Sachs Kyle May - Capital One Securities Sunil Sibal - Seaport Global Securities Gregg Brody - Bank of America Operator Greetings, and welcome to the Antero Midstream Second Quarter 2021 Earnings Conference Call. [Oper ...

集输量增长激励计划 - 2021 - 2023年低压力集输量增长激励目标分三档，分别为>2,900且<3,150（MMcf/d），季度费用减免1200万美元；>3,150且<3,400（MMcf/d），减免1550万美元；>3,400（MMcf/d），减免1900万美元。2021年第二季度，Antero Resources低压力集输量为2,897 MMcf/d，未获得季度费用减免[133] - 2020 - 2023年公司与Antero Resources修订集输和压缩协议，建立增长激励费用计划，若Antero Resources实现低压力集输量增长目标，公司将提供季度费用减免，协议主要期限延长至2038年11月10日[132] 公司整体财务数据（季度） - 2020年第二季度，公司总营收2.19736亿美元，运营收入1.34726亿美元，净收入和综合收入8844.1万美元，调整后EBITDA为2.01275亿美元[137] - 2021年第二季度，公司总营收2.32787亿美元，运营收入1.51399亿美元，净收入和综合收入8022.3万美元，调整后EBITDA为2.24999亿美元[139] - 2021年第二季度总营收2.33亿美元，较2020年同期的2.2亿美元增长6%[143] - 2021年第二季度总直接运营费用4000万美元，较2020年同期的4200万美元下降6%[147] - 2021年第二季度利息费用4400万美元，较2020年同期的3500万美元增长23%，主要因发行了5.5亿美元的2026年到期高级无抵押票据和7.5亿美元的2029年到期高级票据[149] - 2021年第二季度净收入8000万美元，较2020年同期的8800万美元下降9%，主要因集输和处理业务营收增加、直接运营和设施闲置费用降低，但被水处理业务营收降低、利息费用增加和债务提前清偿损失部分抵消[151] - 2021年第二季度调整后EBITDA为2.25亿美元，较2020年同期的2.01亿美元增长12%，主要因集输和压缩业务营收增加、合资企业分配增加、直接运营费用和设施闲置成本降低，但被水处理业务营收降低部分抵消[152] - 2021年第二季度所得税费用为2800万美元，有效税率为26.2%，2020年同期所得税费用为3200万美元，有效税率为26.5%[150] 公司整体财务数据（上半年） - 2021年上半年调整后EBITDA为4.44亿美元，较2020年的4.19亿美元增长6%[155][168] - 2021年上半年总营收4.57亿美元，较2020年的4.63亿美元下降1%[159] - 2021年上半年直接运营费用7900万美元，较2020年的9100万美元下降13%[162] - 2021年上半年利息费用8600万美元，较2020年的7300万美元增长18%，主要因发行新票据及赎回部分旧票据[165] - 2021年上半年净收入1.64亿美元，而2020年上半年净亏损3.04亿美元，主要因集输和处理业务营收增加及直接运营和设施闲置费用降低[167] - 2020和2021年上半年经营活动提供的净现金分别为3.88亿美元和3.60亿美元，2021年较2020年有所下降[171] - 2020和2021年上半年投资活动使用的净现金分别为1.43亿美元和7400万美元，2021年较2020年减少[174] - 2020和2021年上半年融资活动使用的净现金分别为2.43亿美元和2.87亿美元，2021年较2020年增加[175] 各业务线财务数据（季度） - 2020年第二季度，集输和处理部门营收1.64752亿美元，运营收入1.28581亿美元；水处理部门营收5498.4万美元，运营收入773.6万美元[137] - 2021年第二季度，集输和处理部门营收1.83396亿美元，运营收入1.43381亿美元；水处理部门营收4939.1万美元，运营收入866.2万美元[139] - 2021年第二季度集输和处理业务营收1.83亿美元，增长11%，水处理业务营收4900万美元，下降10%[143] - 2021年第二季度集输和处理业务直接运营费用1700万美元，增长21%，水处理业务直接运营费用2300万美元，下降20%[147] 各业务线财务数据（上半年） - 2021年上半年集输和处理业务营收增长13%至3.59亿美元，水处理业务营收下降33%至0.98亿美元[159] - 2021年上半年集输和处理业务直接运营费用增长25%至3400万美元，水处理业务直接运营费用下降30%至4500万美元[162] 业务运营量数据（季度） - 2021年第二季度低压集输量2.6364亿立方英尺，较2020年同期的2.61039亿立方英尺增长1%，高压集输量2.57193亿立方英尺，较2020年同期的2.5838亿立方英尺下降*[142] - 2021年第二季度淡水输送量949.9万桶，较2020年同期的931.8万桶增长2%，其他流体处理量438.1万桶，较2020年同期的543.3万桶下降19%[142] - 2021年第二季度合资企业处理量1.31912亿立方英尺，较2020年同期的1.27791亿立方英尺增长3%，分馏量341.7万桶，较2020年同期的301.4万桶增长13%[142] - 2021年第二季度低压集输平均实现费用为0.33美元/千立方英尺，与2020年同期持平，高压集输平均实现费用为0.20美元/千立方英尺，与2020年同期持平[142] 业务运营量数据（上半年） - 2021年上半年低压力集输量为5.23亿立方英尺，较2020年的5.08亿立方英尺增长3%；高压力集输量为5.10亿立方英尺，较2020年的5.04亿立方英尺增长1%[158] - 2021年上半年淡水输送量为1889.9万桶，较2020年的2593.7万桶下降27%；其他流体处理量为833.2万桶，较2020年的1103.3万桶下降24%[158] - 2021年上半年联合运营处理量为2.60亿立方英尺，较2020年的2.48亿立方英尺增长5%；分馏量为684.8万桶，较2020年的599.7万桶增长14%[158] 股息与资金需求 - 公司董事会宣布2021年第二季度普通股现金股息为每股0.225美元，A类优先股现金股息为13.8万美元[170] - 公司预计未来12个月内，运营现金流、资产负债表现金、信贷额度借款及资本市场交易所得资金能满足营运资金、资本支出、季度股息及股票回购需求[169] 资本预算与支出 - 2021年资本预算范围为2.40亿至2.60亿美元，包含约6500万美元额外增长资本[176] - Antero Resources 2021年合并钻探和完井预算为5.90亿美元，计划运营3台钻机，完成65至70口水平井[177] - 2021年3月和6月公司资本支出分别约为7090万美元和1.008亿美元[178] 信贷与财务状况 - 截至2021年6月30日，信贷安排下借款为5.14亿美元，无未偿还信用证，贷款人承诺为21.3亿美元[179] - 2021年3月和6月调整后EBITDA分别为2.24999亿美元和4.44287亿美元[188] - 截至2021年6月30日，公司无资产负债表外安排[192] - 截至2021年6月30日，信贷安排利率提高1.0%，会使利息费用增加约300万美元[195] 客户相关情况 - 公司主要客户为Antero Resources，预计可预见未来几乎所有收入都将来自该客户[196] - Antero Resources若出现非付款或不履约情况，可能对公司收入、经营业绩及向股东返还资本的能力产生不利影响[197] 内部控制情况 - 截至2021年6月30日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[198] - 截至2021年6月30日的三个月内，公司财务报告内部控制无重大影响的变化[199] 法律诉讼情况 - 公司目前卷入与Veolia的合并诉讼，涉及Clearwater设施[202] - 2020年3月13日，公司子公司Antero Treatment起诉Veolia，索赔至少4.57亿美元，或撤销协议并要求返还至少2.3亿美元[203] - 2020年3月13日，Veolia起诉公司等，称公司方不当终止协议致其损失约2600万美元，公司方否认该指控[204] - 2020年7月23日，法院驳回Veolia对公司方的衡平法索赔及Antero Treatment对Veolia的撤销协议替代索赔，其他索赔仍在合并诉讼中[205] - 案件定于2022年1月24日开庭审理[205] 疫情影响 - 新冠疫情使全球经济活动减少，石油、天然气和NGLs需求下降，但随着疫苗普及，需求和商品价格有所改善，新变种病毒可能导致市场波动和金融不稳定[127] - 公司被认定为疫情期间的必要业务，持续运营并采取防护措施，预计2021年第三季度非现场员工转为全职办公室办公[128] - Antero Resources供应链未受重大影响，疫情期间扩大了客户群和凝析油储存能力，若客户生产受限或停止钻探，将影响公司集输处理系统吞吐量和水业务收入[129] 公司运营部门情况 - 公司有集输和处理、水处理两个运营部门，集输和处理部门包括管道网络、压缩机站等；水处理部门包括淡水输送系统、废水处理设施等[134]

Antero Midstream Corporation (NYSE:AM) Q1 2021 Results Conference Call April 29, 2021 12:00 PM ET Company Participants Brendan Krueger - VP, Finance Paul Rady - Chairman and CEO Glen Warren - President and CFO, Antero Resources and President, Antero Midstream Michael Kennedy - CFO, Antero Midstream Conference Call Participants Brian Reynolds - UBS James Kirby - JP Morgan John Mackay - Goldman Sachs Kyle May - Capital One Securities Timm Schneider - Citi Sunil Sibal - Seaport Global Securities Operator Greet ...

Antero Midstream Corporation (NYSE:AM) Q4 2020 Earnings Conference Call February 18, 2021 12:00 PM ET Company Participants Michael Kennedy - SVP, Finance & CFO Paul Rady - Chairman & CEO Glen Warren - President Conference Call Participants Shneur Gershuni - UBS James Kirby - JPMorgan John MacKay - Goldman Sachs Chris Tillett - Barclays Ned Baramov - Wells Fargo Operator Greetings and welcome to the Antero Midstream Fourth Quarter 2020 Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen- ...