文章核心观点 - Zacks Rank 5 (Strong Sell) List 今日新增三只股票 [1][2] 公司信息 - Antero Midstream Corporation (AM) 是一家中游能源公司 当前财年盈利的Zacks共识预期在过去60天内下调了9.9% [1] - Avnet, Inc. (AVT) 是一家电子产品分销公司 当前财年盈利的Zacks共识预期在过去60天内下调了10.5% [1] - Bank of Montreal (BMO) 是一家金融服务公司 当前财年盈利的Zacks共识预期在过去60天内下调了8.6% [2]

公司业绩表现 - 公司第三季度调整后每股收益为23美分 低于市场预期的24美分 与去年同期持平 [2] - 第三季度总收入为2.7亿美元 符合市场预期 较去年同期的2.64亿美元有所增长 [2] - 业绩疲软主要归因于压缩和低压收集量下降以及总运营成本上升 [3] 运营数据 - 平均每日压缩量为3269 MMcf/d 略低于去年同期的3271 MMcf/d 且低于预期的3388 MMcf/d [4] - 高压收集量为3046 MMcf/d 高于去年同期的2935 MMcf/d 且超出预期的2953 MMcf/d [5] - 低压收集量为3277 MMcf/d 低于去年同期的3323 MMcf/d 且低于预期的3366 MMcf/d [6] - 淡水输送量为71 MBbls/d 同比下降约33% 但每桶平均配送费为4.31美元 高于去年同期的4.20美元 [7] 成本与支出 - 直接运营费用为5170万美元 略低于去年同期的5190万美元 [8] - 总运营费用为1.074亿美元 高于去年同期的1.015亿美元 [8] 财务状况 - 截至2024年9月30日 公司无现金及现金等价物 [9] - 长期债务为31.717亿美元 [9] 业绩展望 - 公司下调2024年净收入和调整后净收入预期 分别减少2500万美元和1500万美元 至4-4.2亿美元和4.65-4.85亿美元 [10] - 2024年资本预算预计为1.5-1.7亿美元 较2023年中期水平下降14% [10] 市场预期 - 过去一个月市场对公司的新预期呈下降趋势 [11] - 共识预期下调11.11% [12] 投资评级 - 公司增长评分为D 动量评分为D 价值评分为D 处于该投资策略的底部40% [13] - 综合VGM评分为F [13] - Zacks评级为4级(卖出) 预计未来几个月回报率低于平均水平 [14]

文章核心观点 - 文章主要介绍了iREIT on Alpha平台提供的深度研究服务，涵盖REITs、mREITs、优先股、BDCs、MLPs、ETFs等多种收入替代品，并提供免费两周试用 [1] 平台服务 - iREIT on Alpha平台提供包括REITs、mREITs、优先股、BDCs、MLPs、ETFs等多种收入替代品的深度研究 [1] - 平台拥有438条用户评价，大多数为五星好评 [1] - 提供免费两周试用，用户可以无风险体验服务 [1] 分析师披露 - 分析师持有UNP、NSC、CSL、AM等公司的多头头寸，包括股票、期权或其他衍生品 [1] - 文章内容为分析师个人观点，未获得除Seeking Alpha外的任何补偿 [1] - 分析师与文章中提到的任何公司均无业务关系 [1]

行业研究平台 - iREIT on Alpha 提供深度研究服务 涵盖 REITs mREITs Preferreds BDCs MLPs ETFs 及其他收益替代品 平台拥有 438 条用户评价 大多数为 5 星 并提供免费 2 周试用 [1] 政策环境 - 政策不确定性增加 8 年前投资环境更为宽松 当时特朗普承诺重建军队并减少政策限制 [1] 分析师持仓 - 分析师持有 LB 和 AM 公司的多头仓位 包括股票 期权或其他衍生品 [1]

文章核心观点 - 提供Distressed Value Investing免费两周试用，加入社区可获独家公司研究及历史研究报告 [1] 分析师介绍 - Aaron Chow有超15年分析经验，是TipRanks顶级分析师 [2] - 曾联合创立移动游戏公司Absolute Games，后被PENN Entertainment收购 [2] - 用分析和建模技能为两款总安装量超3000万的移动应用设计游戏内经济模型 [2] - 是投资集团Distressed Value Investing作者，专注价值机会和困境投资，重点关注能源行业 [2]

文章核心观点 - 邀请加入iREIT on Alpha获取深入研究内容，有438条评价且多数为5星，可免费试用2周 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对ODFL、UNP、NSC、TPL、AM、EXR、PSA、CP、CME股票有长期持仓 [2]

文章核心观点 - Antero Midstream公司2024年第三季度调整后每股收益未达预期，营收符合预期，盈利不佳归因于压缩和低压集输量下降及运营成本上升，公司还修订了2024年业绩指引 [1][8] 运营表现 - 日均压缩量为3269百万立方英尺/日，低于去年同期和预期，每百万立方英尺压缩费持平 [2] - 高压集输量达3046百万立方英尺/日，高于去年同期和预期，每百万立方英尺平均高压集输费高于去年和预期 [3] - 低压集输量平均为3277百万立方英尺/日，低于去年同期和预期，每百万立方英尺平均低压集输费高于去年且符合预期 [4] - 淡水输送量为71千桶/日，较去年下降约33%，每桶淡水配送费高于去年和预期 [5] 运营费用 - 直接运营费用为5170万美元，低于去年；总运营费用为1.074亿美元，高于去年 [6] 资产负债表 - 截至2024年9月30日，公司无现金及现金等价物，有31.717亿美元长期债务 [7] 前景展望 - 公司修订2024年指引，净收入和调整后净收入预期分别下调2500万美元和1500万美元，因利率和再融资成本使利息支出增加1000万美元，其他指引不变 [8] - 2024年资本预算预计在1.5 - 1.7亿美元，中点较2023年下降14% [8] Zacks评级及其他推荐股 - Antero Midstream当前Zacks评级为2（买入） [9] - Archrock是美国能源基础设施公司，专注中游天然气压缩，2024年每股收益共识预期为1.10美元，过去30天2024和2025年盈利预期上调，Zacks评级为1（强力买入） [9][10] - CONSOL Energy是煤炭生产商和出口商，当前价值评分为A，2024和2025年每股收益共识预期分别为11.50美元和15.15美元，过去30天2025年盈利预期上调，Zacks评级为1（强力买入） [9][11] - The Williams Companies是北美能源基础设施提供商，核心业务包括天然气及液体的勘探、生产等，拥有超33000英里管道系统，2024年每股收益共识预期为1.75美元，过去7天2025年盈利预期上调，Zacks评级为2（买入） [9][12][13]

业绩总结 - 2024年调整后的EBITDA预计在10.35亿至10.75亿美元之间[12] - 2024年净收入预计在4亿至4.2亿美元之间[12] - 第三季度调整后的EBITDA为1.48亿美元，同比增长2%[9] - 截至2024年9月30日，安特罗中游的净收入为390,150千美元[24] - 截至2024年9月30日，调整后的EBITDA为1,030,769千美元[24] 现金流与分红 - 2024年自由现金流在分红前预计为6.8亿至7.2亿美元，分红后预计为2.45亿至2.85亿美元[12][13] - 第三季度自由现金流在分红前为4000万美元，分红后为1000万美元[9] - 截至2024年9月30日，安特罗中游的自由现金流在支付股息后为40,088千美元[21] - 2024年总分红预计为4.35亿美元，每股0.90美元[12] - 截至2024年9月30日，安特罗中游的股息宣告总额为108,298千美元[21] 资本支出与债务 - 2024年资本支出预计在1.5亿至1.7亿美元之间[12] - 2024年资本支出将包括1800万美元用于Torreys Peak压缩站的建设，预计在2025年第二季度投入使用[5] - 截至2024年9月30日，安特罗中游的总债务为3,189,900千美元[23] - 2024年利息支出预计在2亿至2.1亿美元之间[12] - 截至2024年9月30日，安特罗中游的利息支出为209,306千美元[24] 未来展望与目标 - 2024年杠杆率目标为不超过3.0倍[11] - 2024年资本支出预计在1.5亿至1.7亿美元之间[12] 其他财务信息 - 截至2024年9月30日，安特罗中游的现金及现金等价物为0千美元[23] - 截至2024年9月30日，安特罗中游的折旧费用为142,090千美元[24] - 截至2024年9月30日，安特罗中游的股权基础补偿费用为41,302千美元[24] - 截至2024年9月30日，安特罗中游的资产减值费用为478千美元[24]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度EBITDA为2.56亿美元，同比增长2% [13] - 自由现金流在支付股息后为4000万美元，同比增长32% [14] - 截至9月30日，公司的杠杆率为3.1倍，预计在第四季度将降至3倍以下 [14][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度的水资源交付量较前一季度有所下降，主要由于Antero Resources（AR）只运营了一条完井队，并推迟了一个完井垫的作业 [13] - 预计在2024年，AR的完井活动将影响到约1000万美元的EBITDA [22] 各个市场数据和关键指标变化 - AR在国际市场上获得的丙烷出口溢价已扩大至每加仑高达0.20美元，受强劲的国际需求和墨西哥湾沿岸的出口限制影响 [10] - 预计这些溢价将持续到2025年，直到墨西哥湾的额外出口能力上线 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2024年的资本支出预算为1.5亿至1.7亿美元，第三季度已投资5600万美元，预计第四季度资本支出将显著下降 [7][8] - 公司在过去十年中建立了阿巴拉契亚地区最大的液体丰富中游系统，预计将继续实现EBITDA和自由现金流的增长 [17][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的EBITDA和自由现金流增长持乐观态度，预计将在2025年实现进一步增长 [19] - 管理层表示，达到3倍杠杆率的目标比预期提前了一年，显示出公司的财务健康状况 [18] 其他重要信息 - 公司在过去两年中每个季度均实现了自由现金流，累计超过3.5亿美元，远高于287百万美元的收购支出 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: AR推迟完井对AM结果的影响 - 管理层表示，AR推迟完井将对2024年和2025年的EBITDA产生约1000万美元的影响 [22] 问题: 2025年的增长驱动因素 - 管理层预计在2025年，收集业务将实现低至中单位数的增长，水资源交付量将保持一致 [28] 问题: 未来的资本支出预算 - 管理层表示，2025年的资本支出预算预计在1.5亿至2亿美元之间 [34]

财务表现 - 净收入为1亿美元，每股摊薄收益为0.21美元，同比增长5%[7] - 调整后净收入为1.13亿美元，每股摊薄收益为0.23美元，与上年同期持平[7] - 调整后EBITDA为2.56亿美元，同比增长2%[9] - 扣除股息后自由现金流为4000万美元，同比增长32%[9] - 公司2024年第三季度营业收入为2.699亿美元，同比增长2.3%[30] - 公司2024年第三季度净利润为9,974万美元，每股收益为0.21美元[30] - 公司三季度营业收入为2.698亿美元，其中天然气和水处理业务收入分别为2.256亿美元和4,429万美元[32] - 公司三季度净利润为9,974万美元[32] 财务指标 - 截至2024年9月30日的杠杆率为3.1倍[2] - 公司定义自由现金流为调整后EBITDA减去净利息费用和基于应计的资本支出[23] - 公司将净债务定义为合并总债务减去现金及现金等价物[23] - 公司将净债务与调整后EBITDA的比率定义为财务杠杆[23] - 2024年9月30日公司合并总债务为31.899亿美元[24] - 2024年9月30日公司调整后EBITDA为10.308亿美元[25] - 公司2024年第三季度资本支出为5.627亿美元[23] 业务运营 - 低压输送管道平均日输送量为32.77亿立方英尺，同比下降1%[3] - 高压输送管道平均日输送量为30.46亿立方英尺，同比增长4%[3] - 淡水运输平均日交付量为71,000桶，同比下降33%[3] - 联合企业天然气加工平均日处理量为16.2亿立方英尺，联合企业分馏平均日处理量为40,000桶，均与上年同期持平[4] - 公司三季度天然气低压管输量为305,676 MMcf，同比下降1%[31] - 公司三季度天然气高压管输量为269,986 MMcf，同比增长4%[31] - 公司三季度淡水运输量为9,750 MBbl，同比下降33%[31] - 公司三季度天然气低压管输平均费率为0.35美元/Mcf，同比增长3%[31] - 公司三季度天然气高压管输平均费率为0.21美元/Mcf，同比增长10%[31] 其他 - 公司任命Jeffrey Muñoz先生加入董事会[16] - 公司三季度经营活动产生的现金流量净额为6.113亿美元[33] - 公司三季度投资活动使用的现金流量净额为2.031亿美元[33] - 公司三季度筹资活动使用的现金流量净额为4.083亿美元[33]