Assurant, Inc. (NYSE:AIZ) Q4 2019 Results Earnings Conference Call February 12, 2020 8:00 AM ET Company Participants Francesca Luthi - Chief Communication & Marketing Officer Alan Colberg - President & Chief Executive Officer Richard Dziadzio - Executive Vice President & Chief Financial Officer Conference Call Participants Mark Hughes - SunTrust Robinson Humphrey, Inc. Brian Meredith - UBS Michael Phillips - Morgan Stanley Gary Ransom - Dowling & Partners Securities, LLC Operator Welcome to Assurant's Fourt ...

财务数据关键指标变化（同比环比） - 公司2019年第三季度净亏损为5320万美元，而2018年同期净利润为5300万美元[8] - 2019年前九个月总营收为74.804亿美元，同比增长30.3%（2018年同期为57.406亿美元）[8] - 2019年第三季度净赚取保费为20.154亿美元，同比增长8.7%（2018年同期为18.536亿美元）[8] - 2019年前九个月投资净收入为4.9亿美元，同比增长17.3%（2018年同期为4.176亿美元）[8] - 2019年第三季度其他综合收益为7650万美元，而2018年同期为亏损4180万美元[10] - 2019年前九个月归属于普通股股东的净利润为2.41亿美元，同比增长11.3%（2018年同期为2.165亿美元）[8] - 2019年第三季度基本每股亏损为0.96美元，2018年同期为每股盈利0.76美元[8] - 2019年前九个月总福利、损失和费用为71.047亿美元，同比增长30.4%（2018年同期为54.5亿美元）[8] - 2019年第三季度加权平均流通股为6180万股，同比下降2.9%（2018年同期为6362万股）[8] - 2019年前九个月综合收益为8.186亿美元，而2018年同期为亏损1.538亿美元[10] 收入和利润（同比环比） - 2019年前九个月总营收为74.804亿美元，同比增长30.3%（2018年同期为57.406亿美元）[8] - 公司2019年前九个月归属于股东的净收入为2.55亿美元，较2018年同期的2.26亿美元增长12.8%[16] - 公司2019年第三季度总营收为24.993亿美元，其中全球生活方式部门贡献最大，达18.114亿美元（占比72.5%）[53] - 公司总营收为74.804亿美元，其中全球住房业务营收为15.87亿美元，全球生活方式业务营收为54.175亿美元[56] - 公司2018年第三季度实现净利润4830万美元，较2019年同期下降222.4%[54][53] 成本和费用（同比环比） - 2019年前九个月保单持有人福利支出增长26.5%，从15.861亿美元增至20.069亿美元[8] - 2019年第三季度债务清偿损失达3140万美元，2018年同期无此项支出[8] - 公司2019年前九个月折旧和摊销费用为8740万美元，2018年同期为9060万美元[16] - 公司2019年前九个月股票补偿费用为4070万美元，2018年同期为3910万美元[16] - 公司2019年前九个月保险准备金和费用变化为13.932亿美元，2018年同期仅为1450万美元[16] 各条业务线表现 - 全球住房部门净赚取保费4.752亿美元，占公司总净保费收入20.154亿美元的23.6%[53] - 全球预需部门投资收入最高达7300万美元，占公司总投资收入1.695亿美元的43.1%[53] - 全球生活方式部门2019年费用及其他收入增长35.5%至2.242亿美元（2018年为1.655亿美元）[54][53] - 企业及其他部门2019年投资损失达1.211亿美元，主要来自Iké投资估值损失[53] - 全球住房部门2019年税前利润增长116.7%至5200万美元（2018年为2400万美元）[54][53] 各地区表现 - 公司固定到期证券的总公允价值为12,420.8百万美元，其中美国公司债券占比最高，达6,585.1百万美元[67] - 公司外国政府证券中，加拿大政府/省级证券占比58%，巴西政府证券占比18%，墨西哥政府证券占比6%（2019年9月30日）[71] - 公司在欧洲的公司固定到期证券投资为804.7百万美元，未实现净收益为82.8百万美元（2019年9月30日）[72] - 截至2019年9月30日，公司商业抵押贷款的未偿还本金余额中约37%集中在加利福尼亚州、犹他州和纽约州[81] 管理层讨论和指引 - 公司以总对价24.7亿美元收购TWG Holdings Limited及其子公司，包括8.949亿美元现金、偿还5.959亿美元债务及发行9.755亿美元普通股[35] - 收购TWG产生的商誉为14.38亿美元，主要归因于预期增长和盈利能力，且均不可用于所得税抵扣[38] - 公司对Iké的40%股权投资因计划出售计提6.68亿美元减值，包含4.1亿美元累计外币折算损失[48] - FASB新规要求长期保险合同假设至少每年更新，且折现率基于低信用风险固定收益工具收益率[32][33] 其他财务数据 - 公司总资产从2018年12月31日的410.893亿美元增长至2019年9月30日的437.515亿美元，增长6.5%[5][6] - 总负债从359.554亿美元增至380.611亿美元，增长5.9%[5][6] - 股东权益从51.339亿美元增至56.904亿美元，增长10.8%[6] - 现金及现金等价物从12.540亿美元增至17.493亿美元，增长39.5%[5] - 债务保持稳定在20.063亿美元[5] 投资活动 - 公司固定到期证券的总未实现收益为1,323.8百万美元，总未实现损失为7.5百万美元[67] - 公司前三季度（截至2019年9月30日）固定到期证券的净实现收益为15.1百万美元，去年同期为净损失17.9百万美元[76] - 公司前三季度（截至2019年9月30日）权益证券的净实现收益为46.3百万美元，去年同期为净损失1.4百万美元[76] - 截至2019年9月30日，公司对CLO实体的投资中，次级债务部分的账面价值为8490万美元，高级债务部分为2110万美元[87] 现金流 - 2019年前九个月运营活动产生的净现金为11.679亿美元，较2018年同期的4.546亿美元增长156.9%[16] - 2019年前九个月投资活动使用的净现金为6.136亿美元，较2018年同期的19.044亿美元减少67.8%[17] - 2019年前九个月融资活动使用的净现金为5010万美元，而2018年同期为提供17.904亿美元[17] - 2019年前九个月现金及现金等价物增加4.953亿美元，2018年同期为增加3.098亿美元[17] 股东权益和股息 - 2019年前九个月普通股股息为每股1.80美元，总计1.13亿美元[14] - 2019年前九个月优先股股息为每股4.88美元，总计1400万美元[14] - 公司2019年前九个月以1.662亿美元回购1,582,448股普通股[142] - 强制可转换优先股(MCPS)2018年发行287.5万股，每股100美元，净融资2.764亿美元[144] 法律和监管事项 - 公司面临多起集体诉讼，涉及贷款人安置保险计划，原告通常寻求保费退款和其他救济[155] - 公司已为某些法律和监管程序计提了负债，但超出计提金额的潜在损失无法预测[156] 养老金和福利计划 - 公司养老金计划的资金状况在2019年9月30日为7030万美元，资金充足率为109%，相比2018年12月31日的6510万美元（资金充足率110%）有所改善[153] - 2019年前九个月，公司未向养老金计划注入现金，且预计2019年剩余时间也不会注入额外资金[153]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度全球生活方式业务(Gobal Lifestyle)收益同比增长35%，主要受移动业务推动，移动用户数达5200万，同比增长18% [7] - 前九个月剔除灾难后的净营业收入为4.35亿美元，同比增长17%，每股净营业收益为6.96美元，同比增长9% [12] - 公司持有流动性为3.85亿美元，第三季度向股东返还1.03亿美元，前九个月累计返还2.79亿美元 [13] - 全球住房业务(Global Housing)第三季度净营业收入为4200万美元，同比增加2300万美元，主要因灾难损失减少3100万美元 [17] - 全球预先需求业务(Global Preneed)第三季度净营业收入为700万美元，同比减少900万美元，主要因一次性会计调整影响1000万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 全球生活方式业务 - 移动业务增长强劲，受益于亚太和北美地区新老客户，包括7月推出的Metro by T-Mobile业务 [15] - 欧洲业务运营表现改善，美国以旧换新业务量同比增长 [15] - 全球汽车业务收益增加400万美元，主要因美国有机增长 [15] - 该业务总营收增长2.08亿美元(13%)，主要来自连接生活业务的增长 [15] 全球住房业务 - 贷款人安置业务(lender placed)收入下降，安置率同比下降6个基点 [17] - 小型商业产品损失较上半年有所改善，但公司仍加强了准备金以应对近期损失趋势 [17] - 多户住宅和特色物业业务收入实现适度增长 [17] 全球预先需求业务 - 预先需求资产同比增长4%，反映面值销售增长 [12] - 美国市场表现强劲，Final Need产品销售增长推动收入增长6% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 在日本与乐天(Rakuten)建立新合作，提供移动设备保护服务，包括全数字化理赔体验和4小时快速移动配送服务 [7][8] - 在美国与DISH Network续签13年合作伙伴关系，继续提供卫星接收器和机顶盒的延长服务合同保护 [8] - 在中国重新调整业务重点，抓住包括电动汽车市场在内的汽车机会，与一家专注于电动汽车的中国领先OEM建立新合作关系 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过收购CPR(一家领先的本地设备维修服务提供商)扩大服务能力，CPR拥有全球700多家特许经营店 [9] - 专注于三个关键多年优先事项：人才、客户体验和创新 [13][14] - 计划通过技术、新服务等方式提升终端消费者的体验，特别是在全球移动、汽车和多户住宅领域 [14] - 加大对创新的重视，支持全球消费者日益互联的生活方式 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对实现2019年每股收益增长6%至10%的目标保持信心 [13] - 相信能够实现投资者日目标，即到2021年实现两位数收益增长、强劲现金流和向股东返还13.5亿美元 [13] - 预计2020年收益增长将放缓，因2019年基数较高，但仍预计2019-2021年平均年增长率为10% [16] - 5G浪潮将为移动业务带来长期增长机会，但影响可能出现在2021年之后 [69] 其他重要信息 - 第三季度因飓风多利安和热带风暴伊梅尔达造成3600万美元税后损失 [11] - 开始探索Iké Asistencia的战略选择，并记录1.25亿美元的费用，反映出售该资产的意图 [21] - 以较低利率再融资债务，将年化税后利息成本降至约8000万美元 [22] 问答环节所有的提问和回答 关于2020年增长前景 - 管理层对2019-2021年平均10%的增长目标保持信心，但承认2020年增长将因2019年基数高而放缓 [25][26] 关于TWG收购 - 已提前实现协同效应目标，将继续寻找增长机会，如中国电动汽车市场的新合作 [28] 关于贷款人安置业务 - 安置率保持稳定，但预计未来几个季度跟踪贷款将减少约60万笔，影响约7000万美元年化收入 [18][46] - 该业务具有反周期对冲特性，经济放缓后期将受益 [30] 关于CPR收购 - 该收购将提供当日维修服务能力，长期可能成为重要增长动力，但需要时间整合 [49][50] 关于Iké Asistencia - 出售该资产可能产生超额资本，但公司仍承诺到2021年向股东返还13.5亿美元 [65][66] 关于5G机会 - 5G将带来手机活动激增，预计将在2022-2023年后产生影响，公司正为此布局 [69][89] 关于小型商业业务 - 该业务正在快速缩减，2019年前三季度损失约1500-2000万美元，预计2020年影响将基本消失 [76][81]

收入和利润（同比环比） - 2019年第二季度净收入为1.426亿美元，较2018年同期的6700万美元增长112.8%[9] - 2019年上半年净收入为3.112亿美元，较2018年同期的1.73亿美元增长79.9%[9] - 2019年第二季度净利润为1.426亿美元，同比增长112.8%[10] - 2019年上半年净利润为3.112亿美元，同比增长79.9%[10] - 2019年第二季度归属于股东的综合收益为3.694亿美元，2018年同期为亏损1.226亿美元[11] - 2019年上半年归属于股东的综合收益为7.939亿美元，2018年同期为亏损1.65亿美元[11] - 2019年第二季度归属于普通股股东的净利润为1.441亿美元，基本每股收益为2.24美元，稀释后为2.21美元[152] - 2019年前六个月归属于普通股股东的净利润为3.098亿美元，基本每股收益为4.82美元，稀释后为4.73美元[152] - 2019年第二季度净收入为3.112亿美元[16] - 公司2019年上半年归属于股东的净利润为3.098亿美元，较2018年同期的1.73亿美元增长79.1%[18] 成本和费用（同比环比） - 2019年第二季度RSU补偿费用为740万美元，净税后为600万美元，而2018年同期为870万美元和720万美元[141] - 2019年前六个月RSU补偿费用为1440万美元，净税后为1170万美元，而2018年同期为1380万美元和1150万美元[141] - 2019年前六个月PSU补偿费用为1080万美元，净税后为930万美元，而2018年同期为730万美元和600万美元[142] - 2019年第二季度MCPS股息支付为460万美元，前六个月为930万美元，而2018年同期均为480万美元[149] 各条业务线表现 - 公司业务分为全球住房、全球生活方式和全球殡葬保险三大板块[21] - 全球住房部门净赚取保费为4.718亿美元，占合并总额的23.2%[50] - 全球生活方式部门净赚取保费为15.455亿美元，占合并总额的76.0%[50] - 公司合并总收入为25.455亿美元，其中全球生活方式部门贡献18.656亿美元，占比73.3%[50] - 公司合并净投资收入为1.542亿美元，其中全球预需部门贡献7060万美元，占比45.8%[50] - 公司合并净实现投资收益为1780万美元，全部来自公司及其他部门[50] - 2019年上半年公司合并净收入为3.098亿美元，其中全球生活方式部门贡献2.099亿美元，占比67.8%[53] - 2019年上半年公司合并净实现投资收益为4660万美元，全部来自公司及其他部门[53] - 2019年上半年公司合并总收入为49.811亿美元，其中全球生活方式部门贡献36.061亿美元，占比72.4%[53] - 2019年上半年公司合并净投资收入为3.205亿美元，其中全球预需部门贡献1.397亿美元，占比43.6%[53] - 公司全球住房业务净赚取保费为8.861亿美元，全球生活方式业务为15.479亿美元，全球Preneed业务为2880万美元，总计24.632亿美元[55] - 公司总营收为34.703亿美元，其中全球住房业务贡献11.017亿美元，全球生活方式业务贡献20.894亿美元[55] - 公司净投资收入为2.658亿美元，其中全球Preneed业务贡献1.337亿美元，占比50.3%[55] - 公司服务合同收入在2018年6月30日止六个月内，全球住房业务为1.603亿美元，全球生活方式业务为3.248亿美元[57] 各地区表现 - 公司在欧洲的公司固定期限证券投资敞口为8.094亿美元，截至2019年6月30日的未实现净收益为6910万美元，而截至2018年12月31日的敞口为8.009亿美元，未实现净收益为2770万美元[69] - 截至2019年6月30日，公司固定期限证券中约27%的欧洲敞口集中在金融行业[69] - 公司在英国的最大欧洲国家敞口占公司固定期限证券公允价值的约4%（2019年6月30日）和5%（2018年12月31日）[69] - 截至2019年6月30日，商业抵押贷款的未偿还本金余额中约35%集中在加利福尼亚州、犹他州和俄勒冈州[78] 管理层讨论和指引 - 公司预计2020年1月1日采用CECL准则将增加信贷损失准备，主要影响再保险应收款和商业房地产抵押贷款[28] - 截至2019年6月30日，公司预计2019年下半年及未来五年VOBA和无形资产摊销总额为4.284亿美元[44] - 2019年上半年公司未向养老金计划注入现金，且预计2019年剩余时间无需额外注资[156] 其他财务数据 - 公司总资产从2018年12月31日的410.893亿美元增长至2019年6月30日的431.395亿美元，增长5%[6][7] - 公司股东权益从2018年12月31日的51.339亿美元增长至2019年6月30日的57.603亿美元，增长12.2%[6][7] - 公司投资组合总额从2018年12月31日的134.039亿美元增长至2019年6月30日的144.297亿美元，增长7.7%[6] - 公司2019年6月30日现金及等价物余额为14.904亿美元，较期初增长23.64%[19] - 公司总负债从2018年12月31日的359.554亿美元增至2019年6月30日的373.792亿美元，增长14.238亿美元[6] - 公司合并投资实体资产在2019年6月30日为20.867亿美元，较2018年12月31日的16.854亿美元增长4.013亿美元[7] - 公司合并投资实体负债在2019年6月30日为17.618亿美元，较2018年12月31日的14.551亿美元增长3.067亿美元[7] - 公司商誉价值在2019年6月30日为23.38亿美元，较2018年12月31日的23.218亿美元小幅增长0.162亿美元[6] - 公司递延收购成本从2018年12月31日的51.03亿美元增至2019年6月30日的57.676亿美元，增长6.646亿美元[6] - 公司固定收益证券投资公允价值在2019年6月30日为122.288亿美元，较2018年12月31日的112.571亿美元增长9.717亿美元[6] - 公司总资产从2018年12月31日的410.893亿美元增至2019年6月30日的431.395亿美元，增长20.502亿美元[6]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度业绩超预期，主要得益于移动业务客户需求增长，全球生活方式业务(Gobal Lifestyle)表现强劲，抵消了全球住房业务(Global Housing)的非灾难性损失增加和公司费用上升 [7] - 上半年净营业利润(排除灾难性事件)达2 93亿美元，同比增长25%，主要来自TWG收购贡献和有机移动业务增长 [12] - 全球生活方式业务创纪录盈利1 09亿美元，同比增长41%，其中TWG贡献22亿美元，有机增长33% [14] - 全球住房业务净营业利润7200万美元，同比下降100万美元，主要受小商业产品索赔增加影响 [16] - 全球Preneed业务净营业利润1700万美元，同比增长200万美元 [19] - 公司持有现金3 86亿美元，上半年向股东返还8800万美元 [12][20] 各条业务线数据和关键指标变化 全球生活方式业务 - 移动业务表现强劲，覆盖移动设备数量同比增长11%至4800万台 [7] - 自2017年第四季度以来新增8个合作伙伴，覆盖近700万台移动设备 [8] - 与T-Mobile合作于7月1日正式启动优质手机保护计划，预计新增数百万用户 [8] - 汽车业务收入(排除TWG)增长17%，但盈利略有下降，主要因支持增长的投资增加 [15] - TWG整合提前两个季度完成，实现6000万美元税前协同效应 [9] 全球住房业务 - 多户住宅业务持续增长，得益于新租赁计费跟踪平台提高渗透率 [9] - 增强型租户平台已有20个客户投入使用 [9] - 小商业产品索赔增加导致业务亏损，公司决定退出该业务 [16][17] - 贷款人安置业务稳定，与三大顶级抵押贷款服务商续约 [10] 全球Preneed业务 - 基础销售额创历史新高2 73亿美元，得益于新分销渠道扩展 [11] - 美国市场增长带动收入增长6%，主要来自Final Need产品销售 [19] 公司战略和发展方向 - 公司专注于通过市场领先地位和消费者洞察提供差异化服务，实现两位数盈利增长和强劲现金流 [7] - 在移动业务领域持续投资IT升级和项目落地以支持增长 [15] - 住房业务战略聚焦多户住宅增长，同时保持贷款人安置业务稳定 [66] - 通过数字能力提升和客户体验优化推动创新 [13] - 计划在未来三年通过股息和股票回购向股东返还13 5亿美元 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2019年全年盈利将实现两位数增长，每股营业收益增长6%-10% [12] - 全球住房业务2019年盈利预计将小幅下降(排除灾难性损失)，主要受小商业索赔影响 [18] - 全球Preneed业务预计2019年盈利与2018年持平 [19] - 公司预计企业亏损将维持在2018年水平约8500万美元 [20] - 对长期业务前景保持乐观，预计全球住房业务运营ROE将维持在17%-20% [11] 问答环节所有提问和回答 全球住房业务相关问题 - 住房业务费用率下降主要由于抵押解决方案业务剥离、费用举措和多户住宅增长 [24] - 小商业业务约占专业和其他保费费用的15%，上半年造成约1200万美元亏损 [33][34] - 退出小商业业务后，预计再保险成本将下降 [72] - 贷款人安置业务客户变动对财务影响中性 [17] 全球生活方式业务相关问题 - 移动业务增长受季节性因素影响，下半年盈利可能低于上半年 [26][27] - 公司不排除未来通过收购扩展Preneed业务的可能性 [63] - 与T-Mobile合作扩展至所有客户群，成为其独家设备保护提供商 [8][95] - 苹果和Verizon合作关系进展顺利，正在多个地区扩展业务 [100] 资本和投资相关问题 - 公司采用10b5-1计划进行股票回购，预计将按计划完成三年13 5亿美元的资本返还目标 [48] - 投资重点包括移动和汽车业务IT升级、新项目落地和数字能力提升 [59] - 公司整体资本密集度正在降低，特别是生活方式业务 [84][86] 其他业务问题 - TWG整合提前完成，未来重点转向收入协同效应 [70] - Pocket Drive等创新产品处于早期试验阶段，旨在提升汽车用户体验 [74] - Iké Asistencia战略评估仍在进行中 [91][93]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q x Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 OR ¨ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

Assurant, Inc. (NYSE:AIZ) Q1 2019 Earnings Conference Call May 7, 2019 8:30 AM ET Company Participants Suzanne Shepherd - SVP of IR Alan Colberg - President and CEO Richard Dziadzio - CFO Conference Call Participants John Nadel - UBS Christopher Campbell - KBW Operator Welcome to Assurant's First Quarter 2019 Earnings Conference Call and Webcast. At this time, all participants have been placed in a listen-only mode and the floor will be open for your questions following management's prepared remarks. [Opera ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-K x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-31978 Assurant, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 39-1126612 (State or Other Jurisdiction of Incorporation or O ...

Assurant, Inc. (NYSE:AIZ) Q4 2018 Earnings Conference Call February 13, 2019 8:00 AM ET Company Participants Suzanne Shepherd – Senior Vice President of Investor Relations Alan Colberg – President and Chief Executive Officer Richard Dziadzio – Chief Financial Officer. Conference Call Participants Kai Pan – Morgan Stanley John Nadel – UBS Mark Hughes – SunTrust Christopher Campbell – KBW Operator Welcome to Assurant's Fourth Quarter and Full Year 2018 Earnings Conference Call and Webcast. [Operator Instruct ...