财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额从去年同期的8.277亿美元增长7%至8.854亿美元 [8] - 本季度净收入为1650万美元，即每股0.42美元，而去年同期为3660万美元，即每股0.93美元 [8] - 排除特定项目后，非GAAP调整后每股收益为1.16美元，较去年同期可比基础上增长9.4% [9] - 综合基础上，销售额较上年增长7%，收购带来6.2%的同比增长，外币使销售额降低0.7%，销售天数差异产生-0.8%的影响，有机每日销售额增长2.3% [14] - 报告的毛利率为28.9%，同比和环比均未变，调整后核心毛利率同比增加38个基点，有机增长近20个基点 [18] - 报告的销售、分销和管理费用增长3.5%，调整后同比下降1.5% [19] - 本季度GAAP基础上每股收益为0.42美元，非GAAP调整后为每股1.16美元，可比调整基础上同比增长超9% [22] - 本季度经营活动产生的现金为1160万美元，低于上年同期和预期，年初至今经营现金流超7700万美元，较上年增长超60% [22] - 季度末净杠杆低于2.9倍EBITDA，低于上年同期的3.3倍EBITDA [23] 各条业务线数据和关键指标变化 服务中心业务 - 有机每日销售额同比增长6%，环比增长约5%，综合销售额增长4.9% [15] - 3月完成的小型收购为该业务在本季度一个月的所有权增加了近400万美元的销售额，即60个基点的增长 [15] 流体动力和流量控制业务 - 销售额较上年增长12.6%，排除收购和销售天数影响，有机每日销售额下降7.5%，每日销售额与上一季度持平 [16] - 积压订单持续增加，两年累计有机增长率为10%，较上一季度略有改善 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场销售额同比增长超8%，有机每日销售额增长近2% [17] - 美国以外业务报告基础上略有下降，排除外币和销售天数影响后增长超4.5% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 资本分配战略继续专注于减少未偿债务和为增值型小规模并购机会提供资金 [23] - 对流体动力和流量控制业务的长期份额增长潜力和长期顺风因素持积极态度 [10] - 持续在加拿大西部采取适当的业务和成本行动，对美国油气市场的积极活动感到鼓舞 [12] - 并购优先事项包括加强轴承和动力传输业务的特定地理区域、扩大流体动力业务的增值地理覆盖范围、扩展工程过程流量控制业务的地理覆盖范围等 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管比较基数更困难，但公司仍能维持积极的有机增长，并推动各层面的利润率扩张 [9] - 工业周期依然稳固，服务中心业务的环比增长高于正常水平，流体动力和流量控制业务的订单和积压订单势头良好 [11] - 预计2019财年第四季度服务中心业务有机每日销售额将实现中个位数增长，流体动力和流量控制业务将下降4% - 7% [24] - 预计2020财年自由现金流将超过2亿美元，这将支持公司维持稳定股息支付和定期增加股息的承诺，同时继续偿还债务和投资并购增长机会 [26] 其他重要信息 - 本季度记录了非现金LIFO费用，反映了持续的通胀压力 [9] - 因加拿大上游油气业务的某些长期无形资产发生3160万美元的非现金无形资产减值费用，对本季度每股收益产生0.70美元的不利影响 [20] - 公司欢迎MilRoc分销和Woodward Steel加入，这两家公司是对美国关键油气市场产品和服务的补充和多元化 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明一般业务趋势，以及本季度各月和截至4月的有机销售增长率情况 - 本季度每日销售额逐月增加，1月至2月、2月至3月均有改善，3月的增长大于本季度的绝对总额，4月目前为低个位数增长 [31] 问题2: 指引中有机增长展望是否提高，对业务哪些方面更有信心 - 服务中心业务同比和环比增长达5%，流量控制和流体动力业务的积压订单有所改善，全球业务以当地货币计算表现良好，公司将专注于本财年的强劲收尾 [33] 问题3: 流体动力业务本季度-7%的有机增长中，技术和电子业务占比多少，该业务在第四季度和明年的发展情况如何 - 超过一半的流体动力公司本季度有增长，排除技术业务仍有增长，第四季度技术业务可能类似，长期有望随着人工智能等发展恢复增长，其他业务在将电子解决方案引入液压应用方面有进展 [36] 问题4: 哪些特定终端市场在服务提供或流体动力集成方面取得了成功 - 建筑、农业、移动环境等领域都有机会，团队在工业应用方面的合作也很积极，将在移动和工业领域开展工作 [38] 问题5: 何时开始看到库存延迟消耗的问题，库存主要在服务中心业务还是流体动力业务 - 库存更多在服务中心业务，Q2销售阶段的影响、FCX业务ERP上线导致的应付账款人为膨胀等因素导致了本季度的情况，这些因素也影响了全年预测 [40][41] 问题6: 考虑到公司的业务组合和利润率情况，2020年实现2亿美元的自由现金流是否合理 - 这是一个合理的水平，今年因应对服务供应限制和通胀增加库存，属于异常情况，预计Q4和明年将恢复正常现金流轨迹 [44] 问题7: 本季度毛利率中定价是否上涨约3% - 公司在服务中心业务约三分之一的重复性业务中有较好的定价措施，整体业务价格大致有2 - 3的增长，但没有具体价格指标 [47] 问题8: 第四季度毛利率的隐含范围是否为29.4% - 29.6% - 预计第四季度毛利率将有20个基点的环比改善 [50] 问题9: 除电子市场外，其他三个市场的情况如何 - 30个市场中有22个表现积极，金属、油气、金属采矿等市场表现良好，橡胶、塑料、化工、木材、计算机电子制造、煤炭采矿等市场表现较弱 [52] 问题10: FCX的ERP转换是否采用SIP通用平台 - FCX继续使用P21系统，服务中心业务和流体动力及流量控制业务各有一个通用的ERP平台系统，未来会根据收购情况考虑迁移 [55][56] 问题11: FCX的ERP转换情况是否给公司在2020年的营运资金假设带来信心 - FCX无需进行ERP转换，这增强了公司在营运资金和其他业绩方面的信心，公司可以利用系统信息进行定价、应收账款和应付账款管理 [58] 问题12: 公司在并购方面的情况如何，对油气市场的看法是否改变 - 公司有明确的并购优先事项，包括加强特定业务领域、扩大地理覆盖范围等，油气业务占公司业务的10%，公司对在阿纳达科和二叠纪盆地的业务发展感到满意 [61][62] 问题13: 是否披露了积压订单数量，流体动力和流量控制业务中积压订单驱动的业务占比多少 - 公司未披露具体积压订单数量，该业务中增值服务和项目约占30%，积压订单主要围绕这些项目，一个季度约30%的销售额来自积压订单 [67][69]

财务数据关键指标变化 - 净收入与净销售额 - 2018年12月31日止三个月净收入为38,717千美元，2017年同期为30,950千美元；六个月净收入为87,655千美元，2017年同期为64,671千美元[8] - 2018年12月，三个月和六个月的净利润分别为38,717,000美元和87,655,000美元，2017年同期分别为30,950,000美元和64,671,000美元[9] - 2018年净收入为8765.5万美元，2017年为6467.1万美元[15] - 截至2018年12月31日的三个月，采用ASC 606后，净销售额调整为84003.8万美元，调整额为100.5万美元；净收入调整为3871.7万美元，调整额为18.7万美元[30] - 截至2018年12月31日的六个月，采用ASC 606后，净销售额调整为170455.3万美元，调整额为431.7万美元；净收入调整为8765.5万美元，调整额为70.4万美元[32] - 2018年12月31日净销售额为1.704553亿美元，2017年12月31日为1.347888亿美元[77] - 2018年截至12月31日三个月，公司净销售总额为840,038,000美元，2017年为667,187,000美元[76] - 2018年第四季度合并销售额较上年同期增加1.729亿美元，增幅25.9%，收购增加销售额1.422亿美元，增幅21.3%，不利外汇折算减少销售额470万美元，降幅0.7%[89][94] 财务数据关键指标变化 - 资产与负债 - 2018年12月31日现金及现金等价物为79,827千美元，6月30日为54,150千美元[12] - 2018年12月31日应收账款（扣除备抵）为512,034千美元，6月30日为548,811千美元[12] - 2018年12月31日存货为445,881千美元，6月30日为422,069千美元[12] - 2018年12月31日总负债为1,400,073千美元，6月30日为1,470,778千美元[12] - 2018年12月31日股东权益为889,915千美元，6月30日为814,963千美元[12] - 截至2018年12月31日，公司总资产为22.89988亿美元，较2018年6月30日的22.85741亿美元略有增长[12] - 2018年12月31日和6月30日，公司在无担保暂搁发行协议下的借款余额为1.7亿美元，“C系列”票据本金1.2亿美元，利率3.19%，“D系列”票据本金5000万美元，利率3.21%[58] - 2018年12月31日和6月30日，公司的有价证券公允价值分别为973万美元和1031.8万美元[59] - 2018年12月31日营运资金为6.88亿美元，流动比率为2.7:1；6月30日营运资金为6.255亿美元，流动比率为2.4:1[126] - 2018年12月31日和6月30日，应收账款总额分别为526,016美元和562,377美元，坏账准备分别为13,982美元和13,566美元，应收账款净额分别为512,034美元和548,811美元，坏账准备占应收账款总额的比例分别为2.7%和2.4%[137] - 截至2018年12月31日，合并基础上的销售未清账期（DSO）为54.9天，6月30日为55.0天，应收账款较2017年12月31日增加30.1%，其中23.0%为FCX的应收账款[139] - 约4.8%的应收账款余额逾期超过90天，高于6月30日的4.0%，2018年上半年未收回应收账款损失准备占销售额的0.12%，历史上该比例在0.10% - 0.15%之间[141] - 截至2018年12月31日，按平均成本计算的年化库存周转率为4.2，6月30日为4.0，公司认为年末库存周转率将与12月31日相近或略好[142] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2018年经营活动提供的净现金为65,580千美元，2017年为21,184千美元[15] - 2018年投资活动使用的净现金为13,361千美元，2017年为15,878千美元[15] - 2018年融资活动使用的净现金为25,921千美元，2017年为25,645千美元[15] - 2018年现金及现金等价物增加2567.7万美元，2017年减少1973.3万美元[15] - 2018年12月31日止六个月经营活动提供净现金6560万美元，投资活动使用1336.1万美元，融资活动使用2592.1万美元[128] 财务数据关键指标变化 - 会计准则影响 - 2018年7月1日采用ASC 606，使期初留存收益净增加约3,429千美元（税后）[18] - 公司于2019财年第一季度采用修正追溯法采用ASU 2016 - 16，记录累计影响调整，使留存收益减少42.4万美元，记录递延税项资产58.7万美元，冲销预付资产101.1万美元[19] - 公司于2018年7月1日采用修正追溯法采用ASC 606，初始应用的累计影响使留存收益期初余额净增加342.9万美元[23] - 2018年7月1日，作为采用ASC 606的累计影响调整的一部分，确认了1382.3万美元的合同资产；截至2018年12月31日，合同资产为932.4万美元，较7月1日减少449.9万美元，降幅32.5%[29] - 截至2018年12月31日的三个月，采用ASC 606后，净销售额调整为84003.8万美元，调整额为100.5万美元；净收入调整为3871.7万美元，调整额为18.7万美元[30] - 截至2018年12月31日的六个月，采用ASC 606后，净销售额调整为170455.3万美元，调整额为431.7万美元；净收入调整为8765.5万美元，调整额为70.4万美元[32] - 截至2018年12月31日，采用ASC 606后，其他流动资产调整为4404.1万美元，调整额为 - 932.4万美元；留存收益调整为88991.5万美元，调整额为 - 272.5万美元[32] - 公司计划采用新的过渡方法采用租赁会计准则，预计将对资产和负债产生重大影响[22] - 公司尚未确定多项新会计准则对财务报表及相关披露的影响[22] 各条业务线数据关键指标变化 - 业务收入 - 2018年，美国地区服务中心分销业务收入为47933.5万美元，流体流量业务收入为24786.2万美元，动力与控制业务收入未提及；加拿大地区服务中心分销业务收入为6856.9万美元；其他国家服务中心分销业务收入为4139.4万美元，流体流量业务收入为287.8万美元[33] - 2017年，美国地区服务中心分销业务收入为44881.9万美元，流体流量业务收入为10821.2万美元，动力与控制业务收入未提及；加拿大地区服务中心分销业务收入为6747.9万美元；其他国家服务中心分销业务收入为3930.9万美元，流体流量业务收入为336.8万美元[33] - 2018年6月30日至12月31日，美国业务收入1474620千美元，加拿大业务收入137676千美元，其他国家业务收入92257千美元，总计1704553千美元[35] - 2018年12月31日止三个月，通用行业在服务中心分销、流体动力与流量控制、总计中的收入占比分别为35.9%、46.1%、38.9%；六个月占比分别为35.8%、44.9%、38.4%[36] - 2018年12月31日止三个月，动力传输在服务中心分销、流体动力与流量控制、总计中的收入占比分别为34.3%、1.3%、24.4%；六个月占比分别为33.5%、1.4%、23.9%[39][40] - 服务中心分销业务板块销售额增加3370万美元或6.1%，外币换算不利使销售额减少470万美元或0.8%，排除影响后增加3840万美元或6.9%[96] - 流体动力与流量控制业务板块销售额增加1.392亿美元或124.7%，收购使销售额增加1.422亿美元或127.4%，排除影响后减少300万美元或2.7%[97] - 美国业务销售额增加1.702亿美元或30.5%，收购增加1.422亿美元或25.5%，排除影响后增加2800万美元或5.0%[100] - 加拿大业务销售额增加110万美元或1.6%，外币换算不利减少250万美元或3.8%，排除影响后增加360万美元或5.4%[100] - 其他国家业务销售额增加160万美元或3.7%，外币换算不利减少220万美元或5.1%，排除影响后增加380万美元或8.8%[100] - 美国业务销售额增长3.5亿美元或31.1%，收购增加2.887亿美元或25.7%，排除收购影响增长6130万美元或5.4%[114][116] - 加拿大业务销售额增长340万美元或2.5%，不利外汇换算减少530万美元或3.9%，排除影响增长870万美元或6.4%[114][116] - 其他国家业务销售额增长330万美元或3.6%，不利外汇换算减少510万美元或5.7%，排除影响增长840万美元或9.3%[114][116] 各条业务线数据关键指标变化 - 收购业务 - 2018年11月2日，公司收购Fluid Power Sales, Inc.，收购价8100千美元，净有形资产4104千美元，商誉3996千美元[42] - 2018年1月31日，公司收购FCX Performance, Inc.，总对价781781千美元，收购资产总计892923千美元，承担负债111142千美元，净资产781781千美元[43][45] - FCX收购在2018年12月31日止三个月和六个月的净销售额分别为138254千美元和284740千美元，营业收入分别为10906千美元和22458千美元，净收入分别为8463千美元和17683千美元[46] - 假设FCX收购在2018财年初完成，2017年12月31日止三个月和六个月的预计净销售额分别为789407千美元和1565890千美元，营业收入分别为46640千美元和102045千美元，净收入分别为26287千美元和58127千美元[47] - 2017年7月3日，公司收购Diseño, Construcciones y Fabricaciones Hispanoamericanas, S.A.，收购价5920千美元，净有形资产3395千美元，商誉2525千美元[49] - 2018年12月31日，DICOFASA收购剩余收购尾款634千美元，将在收购日的第二和三周年支付，年利率1.5%[49] - Fluid Power Sales, Inc.收购尾款1200千美元，将在收购日的第一和二周年支付，年利率1.5%[42] 各条业务线数据关键指标变化 - 商誉与无形资产 - 2018年6月30日和12月31日，服务中心分销业务和流体动力与流量控制业务的商誉账面价值分别为6.46643亿美元和6.51206亿美元[50] - 2018年1月1日，公司6个报告单元的公允价值至少超过其账面价值30%[50] - 2018年12月31日和6月30日，服务中心分销业务和流体动力与流量控制业务的累计商誉减值损失分别为6479.4万美元和3660.5万美元[52] - 2018年12月31日和6月30日，公司可辨认无形资产净值分别为4.13093亿美元和4.35947亿美元[53][54] - 基于2018年12月31日的可辨认无形资产，未来五年的预计摊销费用分别为2220万美元（2019年剩余时间）、4260万美元（2020年）、4020万美元（2021年）、3780万美元（2022年）、3540万美元（2023年）和3100万美元（2024年）[55] 财务数据关键指标变化 - 其他 - 美国企业所得税税率从35%降至21%，对公司2018年12月31日止三个月和六个月分别产生了578万美元和1363.4万美元的有利影响[60] - 2017年10月1日累计其他综合（损失）收入总额为73,550美元，2017年12月31日为79,614美元[65] - 2018年7月1日累计其他综合（损失）收入总额为90,223美元，2018年12月31日为94,632美元[67] - 2018年和2017年截至12月31日的三个月，分别有242和234股普通股相关的股票期权和股票增值权因反摊薄未计入摊薄每股收益计算；六个月分别为242和274股[71] - 2018年截至12月31日三个月，养老金净定期成本为98,000美元，2017年为209,000美元；六个月2018年为196,000美元，2017年为418,000美元[72] - 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财务数据和关键指标变化 - 2018年12月结束的第二季度销售额同比增长25.9%，收购推动同比增长21.3%，有机销售额增长3.7%，外汇汇率影响使销售额下降0.7%，本季度多一个销售日带来1.6%的增长 [11] - 第二季度毛利润率为28.9%，同比提高68个基点，收购推动利润率扩张93个基点，核心业务毛利率为28%，比上年低26个基点 [14] - 本季度产生270万美元非现金LIFO库存费用，对季度利润率造成32个基点的不利影响，同比造成16个基点的不利影响，相当于每股收益产生0.05美元的不利影响 [15] - 销售、分销和管理费用绝对值同比增加4030万美元，增长28.4%，收购业务占同比增长的3640万美元，即25.7%，外汇汇率波动使费用下降0.8% [15] - 本季度有效所得税税率为23.2%，每股收益为0.99美元，同比增长25.3%，扣除较低有效税率的影响，税前收入同比增长13.1% [16] - 本季度EBITDA为7600万美元，占销售额的9.1%，提高58个基点，产生强劲现金流 [18] - 修订2019财年全年销售和每股收益指引，预计每股收益在4.45 - 4.65美元之间，销售额增长12.5% - 15%，传统业务全年销售额预计同比增长2% - 3% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务中心分销业务第二季度销售额同比增加3370万美元，增长6.1%，排除外汇影响增长6.9%，包括一个额外销售日带来的1.6%增长 [12] - 流体动力与流量控制业务第二季度销售额同比增加1.392亿美元，增长124.7%，收购使该业务销售额增加127.4%，排除收购影响销售额下降300万美元，即2.7% [12] - 排除FCX和最近的流体动力销售收购，传统流体动力业务季度末积压订单保持强劲，本季度积压订单略有增加 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国业务本季度销售额同比增加1.702亿美元，增长30.5%，收购推动增加1.422亿美元，即25.5%，排除收购影响有机销售额增长5%，包括额外销售日带来的1.6%增长 [13] - 美国以外业务有机销售额增长6.7%，各地区表现良好，额外销售日推动1.7%的增长，外汇影响造成4.3%的不利影响，报告显示外国市场销售额同比增长2.4% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续加强作为差异化工业分销商和技术分销领导者的地位，提供核心产品，扩展增值服务，在工程流体动力与流量控制解决方案方面保持领先，扩大地理覆盖范围和市场渠道 [10] - 2019年公司将继续积极进行收购，寻求战略补充，扩大业务范围，增强与新老客户的合作能力 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度业绩受到通胀和经济环境影响，但仍专注于在任何环境下执行战略优先事项 [17] - 尽管营收表现疲软，但公司预计下半年每日销售额将比上半年增长2% - 4%，流体动力与流量控制业务每日销售额基本与上半年持平，服务中心业务每日销售额增长3% - 5% [18][19] - 公司预计下半年利润率将提高15 - 30个基点，主要通过定价和其他利润率扩张举措实现，SG&A和利息费用的有利因素将部分抵消营收下降的不利影响 [19] 其他重要信息 - 公司董事会将季度现金股息提高至每股0.31美元，这是自2010年以来的第10次股息增加，体现了公司强大的现金生成能力和对股东价值的承诺 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 季度末销售减速和疲软是普遍现象还是主要集中在流体动力技术领域，以及客户的看法和1月份的销售情况 - 公司表示季度最后一周各业务都受到影响，12月24日和31日工作效率低，影响了销售产出，很多客户利用假期延长休息，减少运营和预防性维护项目，预计上半年会有更多维修活动和短期项目，7月或年中可能会有长期预防性维护活动，1月份整体销售处于个位数中段水平 [24] 问题2: 指导方针是否假设流体动力技术项目在下半年无法实现，以及对该项目积压订单的可见性和相关数据 - 公司称流体动力积压订单本季度略有改善，同比可能个位数增长，超过一半的团队在增长，其余部分中25%接近增长，25%稍落后，受技术领域影响的项目预计在下半年仍会有影响，这也影响了公司对下半年的展望 [26] 问题3: 能否提供前30大市场的细分情况，以及除技术市场外其他市场的表现 - 本季度有20个行业销售额增长，较上一季度有所下降，积极的行业包括初级和金属制品、骨料、石油和天然气、建筑产品等，12月后期机械OEM市场疲软，较弱的行业包括木材、耐用品、计算机和电子制造、煤矿开采等 [29] 问题4: 本季度定价的影响，以及对2019年上半年和下半年定价水平的预期 - 公司认为下半年可以扩大利润率，在处理关税方面表现良好，能够将成本传递给客户，预计随着更多制造商提价，公司会继续处理价格调整，在当地业务和客户方面能够很好地匹配价格，预计下半年毛利率会提高15 - 30个基点 [31][37] 问题5: 公司管理层是否认为库存减少是本季度或12月的负面因素 - 公司表示业务中不存在大量库存增减现象，尤其是维修和保养关键产品，客户依赖公司提供服务，不会大量囤货 [33] 问题6: 电子业务占公司销售额的百分比 - 电子业务属于前30大行业，占比为低个位数，过去有稳定增长，本季度有所下滑，公司看好该业务的参与度，预计随着人工智能、大数据、物联网等技术的发展，电子业务将恢复增长 [35] 问题7: 价格实现对本季度4%有机销售增长的贡献，以及下半年毛利率的合理估计 - 公司在服务中心网络的相同SKU销售中看到价格实现增长2% - 3%，预计这一趋势会延伸到其他业务，下半年毛利率预计提高15 - 30个基点 [37] 问题8: 除佣金外，公司在哪些方面进行了成本控制，是否有设施合理化计划 - 公司将继续评估设施，在第二季度已经有一些设施合并或共址的情况，未来还有更多机会，同时会提高后台运营效率，进行技术投资，推动持续改进计划 [40] 问题9: 剔除12月后期的疲软和流体动力技术市场的影响，其他终端市场在本季度和1月初的趋势如何 - 10月销售处于指导范围中间，11月略有改善，12月21日前处于指导范围中间，最后一周销售下滑，1月前15天中有15天处于个位数中段水平，公司认为终端市场没有明显变化，未来政府的基础设施项目可能对公司有利 [44] 问题10: 石油和天然气业务在本季度的增长情况，以及下半年的指导方针假设和是否有修订 - 石油和天然气业务本季度增长处于中两位数水平，下半年指导方针预计保持这一水平，公司认为该业务有改善的潜力，特别是在二叠纪地区，已钻探但未完成的井与钻机的比例为8 - 10倍，业务活动保持稳定 [48] 问题11: 下半年流体动力业务除技术市场外，其他终端市场或业务板块的销售额是否会同比下降 - 公司认为除技术市场外，其他市场没有明显下降，公司在农业、采矿、发电等领域有广泛参与，许多移动和工业OEM市场前景良好，部分公用事业项目市场略有疲软 [51] 问题12: FCX的增值情况是否超过原指导方针，原指导方针是什么，下半年指导方针中假设的增值率是多少 - 公司最初预计FCX在2019财年的增值为0.1 - 0.2美元，由于摊销费用比预期有利，更新为0.14 - 0.24美元，本季度FCX对每股收益的影响为0.06美元，趋势向好，预计下半年将继续保持 [53] 问题13: 公司对重型设备周期的看法，以及机械OEM客户是否对订单可见性和生产更加谨慎 - 公司认为机械OEM市场在12月受日历时间和工厂停工或维护影响，公司通过流体动力业务支持中型企业的计划，预计2019年仍有积极因素，虽然一些协会显示液压和气动市场可能有1 - 2%的疲软，但2020年前景更乐观 [56] 问题14: 如果业务放缓，公司的资本分配计划是什么，董事会如何考虑机会性股票回购 - 公司将继续评估资本的最佳分配，保持对并购的关注，认为并购有机会为股东创造价值，同时会继续进行去杠杆化，根据股价情况考虑机会性股票回购 [58] 问题15: 公司是否有信心在下半年实现2 - 2.2亿美元的自由现金流指导方针 - 公司表示有信心，考虑到业务的季节性，下半年通常更强，本季度的收款和应付账款举措有助于增强信心，重申自由现金流指导方针 [60] 问题16: 公司在电话会议上对当前情况的信心是否比新闻稿中的评论更强 - 公司表示在新闻稿中试图平衡服务中心业务的良好表现和流体动力业务的特定市场风险，考虑到流体动力和流量控制业务的积压订单和前几周的个位数中段增长，对下半年有信心，同时也考虑到增长比较的难度 [62] 问题17: 技术业务在公司的占比，以及在流体动力业务中的占比 - 技术业务在公司各业务板块都有参与，在流体动力业务中的占比可能比服务中心业务略高，但具体比例不清楚 [65] 问题18: 指导方针的降低是否仅由于第二季度的不足和流体动力技术项目的延迟，下半年是否还有其他因素导致更谨慎 - 公司表示第二季度营收疲软和非现金LIFO库存费用是关键驱动因素，展望未来，流体动力业务的技术风险也纳入了指导方针，但服务中心业务的增长可以平衡这些因素 [68] 问题19: 这些项目是否有可能比预期更快实现 - 公司认为有这种可能性，但难以预测，公司基于与关键客户的讨论和项目活动情况采取了现实的观点 [70] 问题20: 2019财年更新后的现金流目标是多少 - 公司表示自由现金流目标为2.05 - 2.15亿美元 [71] 问题21: 本季度回购了多少股股票 - 公司本季度没有回购股票，主要关注股息、债务偿还和并购活动 [72] 问题22: 下半年的税率是多少 - 公司预计下半年税率为23% - 25%，本季度看到了一些有利因素，主要是通过外国税收抵免抵消全球无形资产税，以及收益结构的影响 [74] 问题23: 目标杠杆比率是多少，何时实现 - 公司希望在下半年通过现金生成将杠杆比率降至2.5倍，长期平均目标为2.5倍，具体会根据交易情况有所波动 [76] 问题24: 石油和天然气业务占公司销售额的百分比，以及公司对该业务下半年销售增长的信心和可见性 - 石油和天然气业务占公司总销售额的不到10%，公司主要参与上游业务，特别是在二叠纪地区，根据钻机数量和活动情况，以及已钻探但未完成的井的情况，认为业务活动将保持稳定，下半年可能会更好，客户在低油价下仍能实现盈亏平衡，未受到不利影响 [78][79]