财务数据关键指标变化 - 净销售额与营收 - 2021年3月31日止三个月净销售额为8.40937亿美元，2020年同期为8.30797亿美元；九个月净销售额为23.40031亿美元，2020年同期为25.20576亿美元[6] - 2021年第一季度，公司总营收8.40937亿美元，2020年同期为8.30797亿美元[32] - 2021年前九个月，公司总营收23.40031亿美元，2020年同期为25.20576亿美元[33] - 2021年第一季度净销售额占比100%，较上年同期增长1.2%[92] - 截至2021年3月31日的九个月内，销售额下降1.805亿美元，降幅7.2%[102] 财务数据关键指标变化 - 净利润与净收入 - 2021年3月31日止三个月净利润为5606.3万美元，2020年同期净亏损8277.7万美元；九个月净利润为8551.3万美元，2020年同期净亏损594.7万美元[6] - 2020年9月30日至12月31日净亏损5,334千美元[21] - 2020年12月31日至2021年3月31日净收入56,063千美元[21] - 2021年3月31日结束的季度净收入为5610万美元，上年同期净亏损8280万美元[88] - 2021年第一季度净收入（亏损）占比6.7%，上年同期为 - 10.0%[92] - 2021年第一季度净收入为5610万美元，上一年同期净亏损8280万美元；每股净收入为1.42美元，上一年同期每股净亏损2.14美元[100] 财务数据关键指标变化 - 现金及等价物与现金流 - 2021年3月31日现金及现金等价物为3.04016亿美元，2020年6月30日为2.68551亿美元[11] - 2021年经营活动产生的净现金为2.03409亿美元，2020年为1.69624亿美元[16] - 2021年投资活动使用的净现金为4150.9万美元，2020年为5165.1万美元[16] - 2021年融资活动使用的净现金为1.30534亿美元，2020年为5595.9万美元[16] - 2021年九个月经营活动提供净现金2.034亿美元，高于上年同期的1.696亿美元[113] 财务数据关键指标变化 - 负债与股东权益 - 2021年3月31日总负债为13.70481亿美元，2020年6月30日为14.40009亿美元[13] - 2021年3月31日股东权益为9.34907亿美元，2020年6月30日为8.43542亿美元[13] - 2020年6月30日股东权益总额为843,542千美元[20] - 2021年3月31日总债务为8.53206亿美元，2020年6月30日为9.35276亿美元[55] - 2021年3月31日总债务为853,206美元，2020年6月30日为935,276美元[116] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 2021年基本每股净收益为2.21美元，2020年为 - 0.15美元；摊薄后每股净收益为2.18美元，2020年为 - 0.15美元[6] - 2021年加权平均普通股基本股数为3.8779亿股，摊薄股数为3.9261亿股[6] 财务数据关键指标变化 - 其他综合收入与股息 - 2020年9月30日至12月31日其他综合收入14,557千美元[21] - 2020年12月31日至2021年3月31日其他综合收入8,493千美元[21] - 2020年9月30日至12月31日现金股息（每股0.32美元）支出12,483千美元[21] - 2020年12月31日至2021年3月31日现金股息（每股0.33美元）支出12,878千美元[21] 财务数据关键指标变化 - 会计政策与标准 - 公司在2021财年第一季度采用新的当前预期信用损失会计指引，对财务报表无重大影响[27] - 2019年12月FASB发布简化所得税会计的最终标准，公司尚未确定其对财务报表的影响[28] - 公司使用后进先出法（LIFO）对美国库存进行估值，中期计算基于管理层估计[26] 各条业务线数据关键指标变化 - 行业营收占比 - 2021年第一季度，通用行业营收占比37.0%，2020年同期为36.4%[34] - 2021年前九个月，通用行业营收占比36.9%，2020年同期为36.7%[35] - 2021年第一季度，动力传输营收占比27.8%，2020年同期为26.6%[37] - 2021年前九个月，动力传输营收占比28.0%，2020年同期为27.2%[38] 各条业务线数据关键指标变化 - 业务销售额 - 第一季度服务中心分销业务销售额下降150万美元，降幅0.3%；流体动力与流量控制业务销售额增加1160万美元，增幅4.5%[93] - 美国业务销售额下降40万美元，降幅0.1%；加拿大业务销售额增加620万美元，增幅10.4%；其他国家业务销售额增加430万美元，增幅9.3%[96][97] - 服务中心分销业务销售额减少1.514亿美元或8.6%，流体动力与流量控制业务销售额减少2910万美元或3.8%[105] - 美国业务销售额下降1.718亿美元或7.9%，加拿大业务销售额减少1290万美元或6.7%，其他国家业务销售额增加420万美元或3.0%[106] 财务数据关键指标变化 - 资产相关 - 截至2021年3月31日，公司合同资产为1.1838亿美元，较2020年6月30日增加3403万美元，增幅40.3%[41] - 截至2021年3月31日和2020年6月30日，服务中心分销业务和流体动力与流量控制业务的商誉余额分别为5.59196亿美元和5.40594亿美元[48] - 截至2021年3月31日，FCX报告单元的商誉余额为3.09012亿美元[48] - 2021年3月31日和2020年6月30日，服务中心分销业务和流体动力与流量控制业务自2002财年以来的累计商誉减值损失分别为6479.4万美元和1.67605亿美元[48] - 2021年3月31日和2020年6月30日，有限寿命可辨认无形资产的账面价值分别为2.87686亿美元和3.43215亿美元[50][51] - 截至2021年3月31日的9个月内，公司收购可辨认无形资产的初步收购成本分配为1532万美元[53] - 截至2021年3月31日的9个月内，无形资产减值损失为4503.3万美元，固定资产和租赁资产减值损失分别为198.3万美元和251.2万美元[53] - 2021 - 2026财年，预计未来摊销费用分别为830万美元、3140万美元、2950万美元、2580万美元、2360万美元和2190万美元[53] 财务数据关键指标变化 - 债务与利率 - 2021年3月31日，定期贷款、贸易应收账款证券化工具和无担保货架融资协议的利率分别为1.88%、1.30%和3.19% - 3.21%不等[56][57][58] - 2019年1月公司签订利率互换协议，对冲46.3万美元浮动利率债务的利息支付风险[61] - 2020年12月31日季度末，公司修订并延长利率互换协议，加权平均固定支付利率从2.61%降至1.63%，到期日延长三年[61] - 截至2021年3月31日，利率互换将42万美元浮动利率债务转换为3.38%的固定利率；截至2020年6月30日，将43.1万美元浮动利率债务转换为4.36%的固定利率[61] - 截至2021年3月31日和2020年6月30日，利率现金流套期的公允价值分别为1.3157万美元和2.6179万美元[61] - 2021年和2020年截至3月31日的三个月内，从其他综合收益（损失）重分类至利息费用的净额分别为2992美元和1017美元；九个月内分别为8504美元和2350美元[61] - 2018年1月公司签订新信贷协议，包括7.8亿美元无担保定期贷款和2.5亿美元无担保循环信贷额度，2021年3月31日定期贷款利率为1.88%，2020年6月30日为1.94%[117] - 2018年8月公司设立贸易应收账款证券化工具，2021年3月26日修订后最高可用额度增至2.5亿美元，费率提至0.98%，2021年3月31日利率为1.30%，2020年6月30日为1.07%[118] - 2021年3月31日和2020年6月30日，公司在无担保货架融资协议下的借款分别为1.3亿美元和1.7亿美元[119] 财务数据关键指标变化 - 其他财务指标 - 2021年3月31日流动比率为2.6:1，2020年6月30日为2.7:1[88] - 2021年3月制造业产能利用率（MCU）为74.4，采购经理人指数（PMI）为64.7，工业生产指数（IP）为102.8[88][89] - 2021年3月31日公司员工数量为6032人，2020年6月30日为6289人，2020年3月31日为6471人[89] - 2021年3月31日运营设施总数为571个，2020年6月30日为584个，2020年3月31日为599个[89] - 2021年第一季度毛利率为29.4%，上一时期为28.5%[98] - 销售、分销和行政费用（SD&A）下降1090万美元，降幅6.0%，占销售额比例从22.1%降至20.5%[99] - 2021年第一季度运营收入为7450万美元，上一年同期运营亏损7800万美元[100] - 服务中心分销业务运营收入占销售额比例从9.2%增至11.4%；流体动力与流量控制业务运营收入占销售额比例从10.3%增至11.5%[100] - 2021年第一季度其他收入净额为170万美元，上一年同期为140万美元[100] - 2021年第一季度有效所得税税率为18.2%，上一年同期为3.0%[100] - 2021年3月31日止九个月毛利润率为28.7%，上年同期为28.9%[107] - 销售、分销和行政费用（SD&A）减少5780万美元或10.4%，占销售额比例从22.1%降至21.3%[109] - 营业收入增加8240万美元，占销售额比例从1.7%增至5.3%[109] - 2021年其他收入净额为170万美元，上年为160万美元；有效所得税率从139.2%降至17.1%[110] - 2021年3月31日应收账款总额为526,282美元，坏账准备为16,202美元，占比3.1%；2020年6月30日总额为463,659美元，坏账准备为13,661美元，占比2.9%[123] - 2021年第一季度应收账款损失拨备为 - 200美元，占净销售额的 - 0.02%；2020年第一季度为5,296美元，占比0.64%[124] - 2021年3月31日综合DSO为54.6，2020年6月30日为55.9；超过90天逾期账款占比2021年3月31日为3.9%，2020年6月30日为4.6%[124] - 按平均成本计算，截至2021年3月31日的年化库存周转率为4.0，截至2020年6月30日为3.8[125] 财务数据关键指标变化 - 公司评估与控制 - 公司管理层评估认为披露控制和程序有效，2021年第一季度财务报告内部控制无重大变化[132] 财务数据关键指标变化 - 收购情况 - 2021财年，公司于2020年12月31日收购Gibson Engineering，收购价1.545亿美元[43] - 2021财年，公司于2020年10月5日收购Advanced Control Solutions，收购价1.7888亿美元[43] - 2020财年，公司于2019年8月21日收购Olympus Controls，收购价3.6642亿美元[44] 财务数据关键指标变化 - 证券与综合损失 - 截至2021年3月31日和2020年6月30日，可交易证券的公允价值分别为1.5729万美元和1.2259万美元[64] - 2021年3月31日和2020年3月31日，累计其他综合损失分别为9.8871万美元和13.5507万美元[66][67] - 2021年和2020年截至3月31日的三个月内，其他综合收益（损失）分别为8493美元和 - 3.7947万美元[72] - 2021年和2020年截至3月31日的九个月内，其他综合收益（损失）分别为3.0559万美元和 - 3.5621万美元[75] 财务

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年12月31日和2019年12月31日，公司净销售额分别为7.51287亿美元和8.33375亿美元，2020年较2019年下降约9.85%；2020年和2019年六个月净销售额分别为14.99094亿美元和16.89779亿美元，2020年较2019年下降约11.28%[6] - 2020年12月31日和2019年12月31日，公司净利润分别为 - 533.4万美元和3803.1万美元；2020年和2019年六个月净利润分别为2945万美元和7683万美元[6] - 2020年12月31日和2020年6月30日，公司总资产分别为22.41017亿美元和22.83551亿美元，2020年12月31日较6月30日下降约1.86%[11] - 2020年12月31日和2020年6月30日，公司总负债分别为13.6031亿美元和14.40009亿美元，2020年12月31日较6月30日下降约5.53%[13] - 2020年和2019年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为1.59356亿美元和1.04899亿美元，2020年较2019年增长约51.91%[16] - 2020年和2019年，公司投资活动使用的现金流量净额分别为 - 3923.5万美元和 - 4803万美元，2020年较2019年减少约18.31%[16] - 2020年和2019年，公司筹资活动使用的现金流量净额分别为 - 1.04254亿美元和 - 3632.1万美元，2020年较2019年增加约187.04%[16] - 2020年和2019年，公司现金及现金等价物增加额分别为2022.4万美元和1993万美元，2020年较2019年增长约1.47%[16] - 2020年12月31日和2019年12月31日，公司基本每股净亏损/收益分别为 - 0.14美元和0.98美元；2020年和2019年六个月基本每股净收益分别为0.76美元和1.99美元[6] - 2020年12月31日和2020年6月30日，公司股东权益分别为8.80707亿美元和8.43542亿美元，2020年12月31日较6月30日增长约4.41%[13] - 2020年6月30日股东权益总额为843,542千美元，2020年12月31日为880,707千美元[20][21] - 2020年6 - 12月净收入为34,784千美元，2020年9 - 12月净亏损为5,334千美元[20][21] - 2020年6 - 12月其他综合收入为7,509千美元，2020年9 - 12月为14,557千美元[20][21] - 2020年6 - 12月和9 - 12月现金股息均为每股0.32美元，对应金额分别为18千美元和12,483千美元[20][21] - 2020年6 - 12月和9 - 12月股票增值权和期权的补偿费用分别为693千美元和635千美元[20][21] - 2020年6 - 12月和9 - 12月其他基于股份的补偿费用分别为677千美元和1,490千美元[20][21] - 2020年12月31日和2020年6月30日，公司现金及现金等价物分别为2.88775亿美元和2.68551亿美元[11] - 2020年和2019年截至12月31日的三个月LIFO费用分别为86.3万美元和192.9万美元，六个月分别为199.6万美元和228.7万美元[75] - 2020年和2019年截至12月31日的三个月公司内部销售额分别为744.2万美元和743.6万美元，六个月分别为1493.8万美元和1474.9万美元[75] - 2020年和2019年截至12月31日的三个月净销售额分别为7.51287亿美元和8.33375亿美元，六个月分别为14.99094亿美元和16.89779亿美元[76][77] - 2020年和2019年截至12月31日的三个月可报告业务部门的运营收入分别为6930.1万美元和8335.4万美元，六个月分别为1.45063亿美元和1.70571亿美元[76][77] - 2020年第四季度公司运营亏损242.2万美元，运营利润率为 - 0.3%，上年同期运营收入为5874.5万美元，运营利润率为7.0%[79][84] - 2020年第四季度公司净亏损530万美元，上年同期净收入为3800万美元[84] - 2021财年第二季度公司有4950万美元的税前非现金减值费用和780万美元的非经常性成本，对运营（亏损）收入和净（亏损）收入产生不利影响[84] - 2020年12月制造业产能利用率（MCU）为74.5，采购经理人指数（PMI）为60.7，工业生产指数（IP）为102.2[84][85] - 2020年12月31日公司员工数量为6054人，运营设施总数为572个[86] - 截至2020年12月31日的季度，公司合并销售额较上年同期减少8210万美元，降幅9.9%[84] - 2020年第四季度公司净销售额下降8210万美元，降幅9.9%，收购业务增加410万美元，占比0.5%，有利的外汇换算增加50万美元，占比0.1%，排除收购和外汇换算影响，销售额下降8670万美元，降幅10.5%[88] - 2020年第四季度公司毛利率为27.9%，上年同期为28.9%，存货储备费用使毛利率降低98个基点，后进先出法费用减少使毛利率提高[93] - 2020年第四季度销售、分销和管理费用（SD&A）为1.624亿美元，占销售额的21.6%，上年同期为1.825亿美元，占比21.9%，下降2010万美元，降幅11.0%，排除收购和外汇换算影响，下降2190万美元，降幅12.0%[94] - 2020年第四季度公司无形资产减值损失4500万美元，固定资产减值损失200万美元，租赁资产减值损失250万美元[95] - 2020年第四季度公司经营亏损240万美元，上年同期经营收入5870万美元，减少6120万美元，主要因减值费用4950万美元[95] - 2020年第四季度其他费用净额为10万美元，上年同期其他收入净额为20万美元[95] - 2020年第四季度公司有效所得税税率为47.5%，上年同期为23.0%[95] - 2020年前六个月公司净销售额下降1.907亿美元，降幅11.3%，收购业务增加1380万美元，占比0.8%，不利的外汇换算减少250万美元，占比0.1%，排除收购和外汇换算影响，销售额下降2.02亿美元，降幅12.0%[97] - 2020年12月31日止六个月毛利润率为28.4%，上年同期为29.2%[101] - 销售、分销和行政费用（SD&A）减少4690万美元或12.6%，占销售额的比例从上年同期的22.1%降至21.7%[103] - 公司确认两项资产组存在减值，无形资产减值损失4500万美元，固定资产和租赁资产减值损失分别为200万美元和250万美元[103] - 营业收入减少7000万美元或58.4%，占销售额的比例从上年同期的7.1%降至3.3%[103] - 2020年12月31日止六个月有效所得税税率为15.0%，上年同期为23.5%，预计2021财年全年税率在23.0% - 25.0%之间[103] - 2020年12月31日止六个月净收入减少4740万美元或61.7%，每股净收入从上年同期的1.97美元降至0.75美元[103] - 2020年12月31日总债务为8.63亿美元，6月30日为9.353亿美元，营运资金为7.257亿美元，6月30日为7.337亿美元[105] - 2020年12月31日止六个月经营活动提供净现金1.594亿美元，上年同期为1.049亿美元[107] - 2020年12月31日总债务为863,016美元，6月30日为935,276美元[111] - 2020年12月31日应收账款总额461,018美元，坏账准备16,818美元，占比3.6%；6月30日总额463,659美元，坏账准备13,661美元，占比2.9% [117] - 2020年12月31日DSO为53.2，6月30日为55.9；12月31日超90天逾期账款占比4.8%，6月30日为4.6% [118] - 按平均成本计算，2020年12月31日年化库存周转率为3.9，6月30日为3.8 [119] - 2020年和2019年截至12月31日的三个月折旧和摊销分别为520.9万美元和539.4万美元[76] - 2020年和2019年截至12月31日的六个月折旧和摊销分别为1056.1万美元和1061.7万美元[77] - 2020年和2019年截至12月31日的三个月资本支出分别为485.2万美元和701.9万美元[76] - 2020年和2019年截至12月31日的六个月资本支出分别为844.9万美元和1196.5万美元[77] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年12月31日止三个月，美国市场服务中心分销收入417,456千美元、流体动力与控制收入230,358千美元，总计647,814千美元；2019年同期分别为467,191千美元、253,149千美元，总计720,340千美元[33] - 2020年12月31日止六个月，美国市场服务中心分销收入832,698千美元、流体动力与控制收入459,173千美元，总计1,291,871千美元；2019年同期分别为960,064千美元、503,262千美元，总计1,463,326千美元[34] - 2020年12月31日止三个月和六个月，各行业在服务中心分销和流体动力与流量控制业务的收入占比有不同程度变化，如一般行业三个月占比分别为37.1%（2020）和36.4%（2019），六个月占比分别为37.1%（2020）和37.0%（2019）[35][36] - 2020年12月31日止三个月和六个月，各产品线在服务中心分销和流体动力与流量控制业务的收入占比有不同程度变化，如动力传输三个月占比分别为28.1%（2020）和28.1%（2019），六个月占比分别为28.2%（2020）和27.6%（2019）[38][39] - 服务中心分销业务销售额下降6010万美元，降幅10.4%，排除外汇换算影响，下降6060万美元，降幅10.5%；流体动力与流量控制业务销售额下降2200万美元，降幅8.5%，收购业务增加410万美元，占比1.6%，排除收购影响，下降2610万美元，降幅10.1%[89] - 美国业务销售额下降7250万美元，降幅10.1%，收购业务增加410万美元，占比0.6%，排除收购影响，下降7660万美元，降幅10.7%；加拿大业务销售额下降1010万美元，降幅14.9%，有利的外汇换算增加80万美元，占比1.2%，排除外汇换算影响，下降1090万美元，降幅16.1%；其他国家业务销售额增加50万美元，增幅1.2%，不利的外汇换算减少30万美元，占比0.7%，排除外汇换算影响，增加80万美元，增幅1.9%[92] - 服务中心分销业务销售额减少1.5亿美元或12.7%，流体动力与流量控制业务销售额减少4070万美元或8.0%[99] - 美国业务销售额下降1.714亿美元或11.7%，加拿大业务销售额减少1910万美元或14.3%，其他国家业务销售额减少20万美元或0.1%[100] - 2020年三个月份美国服务中心分销收入417,456千美元，流体动力与控制收入230,358千美元，总计647,814千美元[33] - 2020年六个月份美国服务中心分销收入832,698千美元，流体动力与控制收入459,173千美元，总计1,291,871千美元[34] 会计政策相关 - 公司在2021财年第一季度采用新的当前预期信用损失会计指引，对财务报表及相关披露无重大影响[28] - 2019年12月FASB发布简化所得税会计的最终标准，公司尚未确定该声明对其财务报表及相关披露的影响[29] 公司收购相关 - 2020年12月31日，公司以15221000美元收购Gibson Engineering 100%股份，净有形资产3681000美元，无形资产含商誉11540000美元[44] - 2020年10月5日，公司以17795000美元收购Advanced Control Solutions大部分净资产，净有形资产1406000美元，无形资产含商誉16389000美元[44] - 2019年8月21日，公司以3

财务数据和关键指标变化 - 第二季度剔除非常规费用后，合并销售额较上年同期下降9.9%，收购贡献0.5个百分点的增长，外汇有利影响为0.1%，有机销售额下降10.5%，日均销售额有机基础上环比增长近3% [16] - 服务中心部门销售额同比下降10.4%，有机基础上下降10.5%，日均销售额较9月季度环比增长近4%，较6月季度增长超8% [18] - 流体动力和流量控制部门销售额较上年同期下降8.5%，收购贡献1.6个百分点的增长，有机基础上下降10.1% [19] - 调整后毛利率为28.9%，同比下降8个基点，剔除非现金后进先出法费用后下降19个基点，环比基本不变 [19] - 调整后销售、分销和行政费用同比下降11.2%，剔除相关增量运营成本后约下降12% [20] - 调整后息税折旧摊销前利润为6830万美元，较上年同期下降8.4%，调整后息税折旧摊销前利润率为9.1%，同比上升14个基点 [22] - 非公认会计原则调整后每股收益为0.98美元，上年同期为0.97美元 [23] - 调整后税率为18.6%，低于上年水平和23% - 25%的指引 [23] - 第二季度经营活动产生的现金为7750万美元，自由现金流总计7270万美元，约为调整后净收入的190%，年初至今自由现金流为1.51亿美元，较上年同期增长超60% [23] - 季度末净杠杆率为调整后息税折旧摊销前利润的2.1倍，与上一季度持平，低于上年的2.5倍 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务中心部门：销售额同比和有机基础上均下降，主要因部分地区受油气终端市场影响，但客户维护活动和维修需求增加带来改善，部分终端市场呈现积极势头，澳大利亚业务持续增长提供支持 [18] - 流体动力和流量控制部门：销售额下降，部分工业、非公路移动和过程相关终端市场需求较低，但技术、生命科学、运输和化工终端市场需求强劲，电子控制集成、设备优化和气动自动化相关的流体动力解决方案需求令人鼓舞，积压订单环比和同比均上升 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 食品和饮料、 aggregates、技术、木材和木材、化工、纸浆和造纸等领域持续呈现积极势头，机械、金属和油气等重工业同比仍疲软，但需求逐渐改善 [10] - 财年第三季度前17天有机销售额较上年同期下降个位数百分比 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦于满足客户早期周期、技术维护、维修和运营需求，支持客户关键工业基础设施的效率和性能提升计划，控制成本并优化流程、系统和人才以提高运营效率 [6][7] - 近期进行三次收购，拓展下一代自动化解决方案，包括机器人、机器视觉、运动控制和数字技术等领域，以满足客户运营技术需求，抓住行业增长机会 [13] - 并购重点短期内集中于与增长优先事项相符的小型附加目标，如自动化和流体动力机会 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观和疫情前景仍具挑战，客户需求能见度有限且不确定性持续存在，但公司团队执行能力强，客户需求持续改善，预计随着疫苗推广，商业环境将逐步恢复 [8][11] - 公司价值主张和特定增长潜力处于历史最佳水平，在疫苗推出和疫情应对中发挥关键作用，凸显在关键行业的地位和能力提升 [11][12] - 对现金生成潜力有信心，重申正常化年度自由现金流目标为至少达到净收入的100% [29] 其他重要信息 - 董事会批准将季度现金股息提高至每股0.33美元，这是自2010年以来的第12次股息增加 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 进入2021年，Olympus、AVS和Gibson的自动化前景如何，能否凭借扩大的地理覆盖范围以不同方式进入市场 - 公司可以全面进入市场，在各业务间分享最佳实践，利用后台基础设施，各团队将与现有客户和机会合作，拓展自动化与现有服务的结合以寻求更多增长机会 [33] 问题2: 是否开始交叉销售，传统销售人员是否接受自动化和机器人知识培训及进展和时间表 - 公司正在提高客户经理和销售团队对自动化能力的认识，指导他们寻找机会并开展对话，同时提供自动化专业人员支持，项目和早期成果已在客户群体中出现，业务在不同地区逐步开展 [35] 问题3: 如何处理大量现金，随着业务水平提升，如何考虑库存增加，是否有机会提前采购以应对钢材价格上涨 - 公司将继续评估库存投资与净营运资金的权衡，利用提前采购机会，同时关注需求峰值和保护客户免受缺货影响，历史上在管理价格成本通胀方面表现良好，预计今年营运资金将有所增加，将继续利用现金流进行战略并购和评估其他增长机会 [38][39] - 第二季度价格贡献较小，第三季度情况类似，随着钢材等大宗商品成本上升，供应商提价频率增加，但第三季度影响不大，第四季度和下一财年可能有一定影响，公司有管理价格成本通胀的良好记录 [40][41] 问题4: 油气行业是否有复苏迹象 - 目前油气行业复苏迹象尚不明显，公司对参与该行业的服务中心进行了调整，减少数量并重新调配资源至其他增长计划，油气业务占比目前低于5%，预计未来一段时间保持该水平 [43] 问题5: 预防性维护和软件收入机会处于什么阶段，增加软件收入是否能提高利润率 - 该领域仍处于早期阶段，公司与领先制造商合作，针对特定客户，客户主要关注设施或设施区域，通过成功案例收集设备数据用于预测性维护或远程监控，公司认为这是一个有潜力的机会，将逐步发展 [46] 问题6: 预防性维护是公司主动推广还是客户主动需求 - 公司通过提供有助于离散自动化机会的技术来引领市场，包括预测性维护、视觉产品用于质量检查、协作机器人提高劳动生产率等，客户也希望连接传感器嵌入式产品以了解设备运行情况 [48] 问题7: 线性运动业务增长情况如何，并购重点是否转向自动化 - 公司整体优先关注自动化、流体动力和流量控制领域，线性运动业务有机会做出贡献，但目前重点仍在上述领域 [50] 问题8: 是否寻求在中西部地区进一步扩大地理覆盖范围，能否通过有机方式创建业务部门或需要通过收购实现 - 公司将继续寻找能带来附加利益和能力的公司和组织，随着规模扩大和共享能力的利用，也可以利用现有资源在地理上实现增长，可能采用混合方式 [53] 问题9: 自动化和机器人、物联网实施业务目前的收入占比、增长率以及与流体动力部门的比较和对组织的增值情况 - 目前难以提供具体收入占比和增长率，随着销售下滑减少并开始恢复增长，预计该领域将做出更大贡献，其增长速度可能高于公司平均水平，有潜力高于流体动力部门 [55][59] 问题10: 增长计划是否会对现金流状况产生可持续的周期性变化 - 公司认为现金生成能力有所提高，预计现金流会适度调整，但表现将高于以往，预计营运资金占销售额的比例可达到20% [61]

业绩总结 - F2Q21有机销售同比下降10.5%，相比F1Q21的13.5%有所改善，且F2Q21每日销售在有机基础上环比增长3%[42] - F2Q21的调整EBITDA降幅为8%，调整EBIT的降幅为5%[42] - 截至2020年12月31日，净杠杆比率为2.1倍，现金余额为2.89亿美元，过去12个月偿还约9000万美元的债务，净债务同比下降30%[59] - 公司目标在未来实现11%以上的EBITDA利润率，FY20为9%[38] - 预计FY21的自由现金流将超过净收入的100%[38] - 2020年销售额为3,245,652千美元，较2019年增长了19.0%[123] - 2020年净收入为24,042千美元，较2019年下降了83.3%[122] - 2020年调整后的EBITDA为293,458千美元，较2019年增长了-1.1%[122] - 2020年自由现金流为276,599千美元，较2019年增长了-0.4%[124] 用户数据 - 超过50%的销售与客户设施的故障修复情况相关[80] - 公司在北美、澳大利亚和新西兰拥有超过400个服务网点，支持工业运动和动力控制的维护、修理和运营需求[80] - 公司在客户设施的维护和修复方面提供了24/7的紧急服务，以最小化客户的生产停机时间[80] 市场扩张与并购 - 公司在过去16个月内完成了三项相关收购，专注于与机器人、视觉、运动和工业物联网技术相关的下一代解决方案[42] - 公司在过去16个月内进行了三项收购，扩展了自动化产品的提供，专注于下一代机器视觉、机器人、运动和工业物联网技术的设计、组装、集成和分销[93] - 公司在流体动力和流量控制领域的技术能力和市场地位为其提供了显著的交叉销售机会[79] - 公司在美国的制造业回流潜力和本地客户增长的机会正在增加[75] 未来展望 - 预计F3Q21的有机销售同比下降3%到4%[42] - 2020财年销售目标为45亿美元，比FY20的32亿美元增长40%[52] 其他新策略与有价值的信息 - 公司在2020财年实现了250%的自由现金流增长，过去五年的平均自由现金流转化率为130%[52] - 公司致力于通过实施更环保的实践来减少自身运营的碳足迹[103] - 公司拥有超过250,000个SKU的分销中心，提供C类维护、修理和运营（MRO）供应的国家分销平台[98] - 2020年调整后的毛利为941,636千美元，较2019年增长了-0.7%[123] - 2020年调整后的毛利率为29.0%，与2019年持平[123]

财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度净销售额为7.47807亿美元，2019年同期为8.56404亿美元[5] - 2020年第三季度净利润为3478.4万美元，2019年同期为3879.9万美元[5] - 2020年第三季度基本每股净收益为0.90美元，2019年同期为1.00美元[5] - 2020年9月30日现金及现金等价物为2.7106亿美元，6月30日为2.68551亿美元[11] - 2020年9月30日总资产为22.49253亿美元，6月30日为22.83551亿美元[11] - 2020年9月30日总负债为13.63847亿美元，6月30日为14.40009亿美元[12] - 2020年9月30日股东权益为8854.06万美元，6月30日为8435.42万美元[12] - 2020年经营活动提供的净现金为8184.2万美元，2019年为5001.8万美元[14] - 2020年投资活动使用的净现金为340.4万美元，2019年为4056.1万美元[14] - 2020年融资活动使用的净现金为7718.3万美元，2019年为1887.4万美元[14] - 截至2020年9月30日，公司普通股流通股数量为38,760股，股东总权益为885,406千美元；截至2019年9月30日，普通股流通股数量为38,656股，股东总权益为927,225千美元[16][17] - 2020年第三季度净收入为34,784千美元，2019年同期为38,799千美元[16][17] - 2020年第三季度其他综合收入为7,509千美元，2019年同期其他综合损失为5,247千美元[16][17] - 2020年第三季度现金股息为每股0.32美元，2019年同期为每股0.31美元[16][17] - 2020年9月30日公司合同资产为9536000美元，较6月30日的8435000美元增加1101000美元，增幅13.1%[29] - 2020年9月30日和6月30日公司总债务分别为872826000美元和935276000美元，扣除未摊销债务发行成本后分别为871478000美元和933789000美元[39] - 2020年9月30日和6月30日公司循环信贷额度未使用额度分别为249269000美元和248127000美元，另有未结清信用证分别为4499000美元和4475000美元[40] - 2020年9月30日和6月30日，公司在与保德信投资管理公司的无担保暂搁发行协议下的未偿借款分别为13万美元和17万美元，费用每年0.25% - 1.25%[42] - 2020年9月30日和6月30日，可交易证券公允价值分别为13533美元和12259美元[46] - 2020年第三季度和2019年第三季度，因具有反摊薄作用，分别有578股和740股普通股对应的股票期权和股票增值权未计入摊薄每股收益计算[51] - 2020年和2019年第三季度，后进先出法（LIFO）费用分别为1133美元和358美元，计入销售成本[53] - 2020年和2019年第三季度，公司净销售额分别为747807美元和856404美元，经营收入分别为75762美元和87217美元[54] - 截至2020年9月30日的季度，合并销售额减少1.086亿美元，降幅12.7%，收购增加销售额970万美元，增幅1.1%，不利的外汇折算减少销售额310万美元，降幅0.4%[61][65][66][67] - 2020年9月30日季度营业利润率为销售额的7.0%，上年同期为7.1%；净利润3480万美元，下降10.3%[61][65] - 2020年9月30日和6月30日的流动比率为2.7比1[61] - 2020年10月至今，公司有机销售额同比下降达中两位数[61] - 2020年9月30日公司员工数量为6141人，6月30日为6289人，2019年9月30日为6753人；运营设施数量在2020年9月30日为583个，6月30日为584个，2019年9月30日为604个[62] - 2020年9月30日季度毛利润率为28.9%，上年同期为29.4%，当季LIFO费用增加70万美元使毛利润率下降10个基点[68] - 2020年第三季度销售、总务和行政费用（SD&A）为1.635亿美元，占销售额的21.9%，较上年同期减少2680万美元或14.1%[69] - 2020年第三季度营业收入减少890万美元或14.5%，占销售额的比例从上年同期的7.1%降至7.0%[69] - 2020年第三季度净收入减少400万美元或10.3%，每股净收入为0.89美元，较上年同期的1.00美元减少11.0%[69] - 截至2020年9月30日，公司总债务为8.728亿美元，较6月30日的9.353亿美元有所减少[70] - 2020年第三季度经营活动提供的净现金为8180万美元，较上年同期的5000万美元有所增加[72] - 2020年第三季度投资活动使用的净现金为340.4万美元，较上年同期减少，主要因上年同期有3570万美元用于收购Olympus Controls[72] - 2020年第三季度融资活动使用的净现金为7718.3万美元，较上年同期增加，主要因当期有6250万美元的债务偿还，而上年同期仅为490万美元[72] - 截至2020年9月30日，公司有授权可回购864,618股普通股[73] - 截至2020年9月30日，公司应收账款总额为4.6354亿美元，坏账准备为1650.8万美元，占应收账款总额的3.6%[81] - 2020年应收账款损失准备金为5098美元，2019年为2175美元；2020年该准备金占净销售额的0.68%，2019年为0.25%[82] - 2020年9月30日，综合DSO为53.8，6月30日为55.9；9月30日，约3.6%的应收账款余额逾期超过90天，6月30日为4.6%[82] - 以平均成本计算，截至2020年9月30日和6月30日的年度化库存周转率均为3.8[83] - 2020年第三季度综合收益为42293千美元，2019年为33552千美元[8] - 2020年9月30日应收账款净额为447032千美元，6月30日为449998千美元[11] - 2020年9月30日存货为365355千美元，6月30日为389150千美元[11] - 总负债从1440009千美元降至1363847千美元，股东权益从843542千美元增至885406千美元[12] - 2020年净收入为34784千美元，2019年为38799千美元[14] - 2020年现金及现金等价物期末余额为271060千美元，2019年为98204千美元[14] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月内，公司内部销售额分别为74.96万美元和73.13万美元[53] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月内，公司可报告业务部门的营业收入分别为7576.2万美元和8721.7万美元，同比下降14.5%[54][65] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月内，公司折旧和摊销费用分别为535.2万美元和522.3万美元[54] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月内，公司资本支出分别为359.7万美元和494.6万美元[54] - 2020年9月，制造业产能利用率（MCU）为71.5，高于6月的68.7；供应管理协会采购经理人指数（ISM PMI）为55.4，高于6月的52.6[61] - 美国业务销售额下降9890万美元，降幅13.3%；加拿大业务销售额下降900万美元，降幅13.7%；其他国家业务销售额下降70万美元，降幅1.3%[68] - 本季度有效所得税税率为22.4%，上一年季度为24.1%，预计2021财年全年税率在23.0% - 25.0%之间[69] - 2020年9月30日，应收账款总额为463,540美元，6月30日为463,659美元；坏账准备分别为16,508美元和13,661美元；应收账款净额分别为447,032美元和449,998美元；坏账准备占应收账款总额的比例分别为3.6%和2.9%[81] - 2020年第三季度未收回应收账款损失准备占销售额的0.68%，2019年同期为0.25%，历史水平约为0.10% - 0.15%[82] - 公司管理层认为年末库存周转率将与9月30日的比率相似或略好[83] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年第三季度，按地理区域划分，美国净销售额为744,057千美元，加拿大为56,896千美元，其他国家为46,854千美元；2019年同期，美国为742,986千美元，加拿大为65,946千美元，其他国家为47,472千美元[25] - 2020年第三季度，服务中心分销业务净销售额为513,284千美元，流体动力与流量控制业务为234,523千美元；2019年同期，服务中心分销业务为603,160千美元，流体动力与流量控制业务为253,244千美元[25] - 2020年第三季度，一般行业收入占比37.0%，工业机械占比14.9%；2019年同期，一般行业占比37.5%，工业机械占比13.7%[26] - 服务中心分销业务销售额减少8990万美元，降幅14.9%；流体动力与流量控制业务销售额减少1870万美元，降幅7.4%[66] - 2020年第三季度，美国地区服务中心分销、流体动力与流量控制业务收入分别为415,242美元、228,815美元，总计644,057美元；2019年同期分别为492,873美元、250,113美元，总计742,986美元[25] - 2020年第三季度，通用行业在服务中心分销、流体动力与流量控制业务的收入占比分别为36.0%、39.4%，总计37.0%；2019年同期分别为34.8%、43.7%，总计37.5%[26] - 2020年第三季度，动力传输在服务中心分销、流体动力与流量控制业务的收入占比分别为37.7%、7.6%，总计28.3%；2019年同期分别为34.5%、9.3%，总计27.1%[28] 会计准则相关 - 公司在2021财年第一季度采用了关于金融工具信用损失计量的新会计准则，该准则对财务报表及相关披露无重大影响[21] - 2019年12月发布的简化所得税会计的会计准则，将于2020年12月15日后生效，公司尚未确定该准则对财务报表及相关披露的影响[22] - 公司在2021财年第一季度采用新的当前预期信用损失会计指引，对财务报表无重大影响[21] - 2019年12月发布的简化所得税会计最终标准，公司尚未确定其对财务报表的影响[22] 库存估值方法 - 公司采用后进先出法（LIFO）对美国库存进行估值，中期LIFO计算基于管理层对年末库存水平和成本的估计，并需经年末最终确定[20] 收购相关 - 2019年8月21日公司以36642000美元收购Olympus Controls 100%股份，收购的净有形资产为9540000美元，无形资产（含商誉）为27102000美元[30] - 2020年10月5日，公司收购Advanced Control Solutions的大部分净资产，该业务将纳入流体动力与流量控制业务板块[57] - 2019年8月21日，公司以36,642美元收购Olympus Controls 100%股份，净有形资产为9,540美元，无形资产（含商誉）为27,102美元[30] - 2020年10月5日，公司收购了Advanced Control Solutions的大部分净资产，该业务将纳入流体动力与流量控制部门[57] 商誉相关 - 截至2020年6月30日和9月30日，服务中心分销业务和流体动力与流量控制业务的商誉总额分别为540594000美元和541357000美元[33] - 2020年1月1日公司对8个报告单元进行年度商誉减值评估，7个报告单元公允价值超过账面价值至少10%，其中加拿大和墨西哥报告单元分别超过12%和14%，FCX报告单元发生131000000美元商誉减值[33] - 截至2020年9月30日和6月30日，服务中心分销业务和流体动力与流量控制业务累计商誉减值损失分别为64794000美元和167605000美元[34] - 截至2020年6月30日，服务中心分销和流体动力与流量控制业务的商誉余额分别为208,570美元、332,024美元，总计540,5

财务数据和关键指标变化 - 第一季度综合销售额同比下降12.7%，收购贡献1.1%的增长，不利外汇影响为0.4%，有机销售额下降13.4% [15] - 毛利率为28.9%，同比下降约50个基点，排除非现金后进先出（LIFO）费用后下降40个基点；环比提高13个基点，排除LIFO费用后提高17个基点 [19] - 销售、分销和行政费用同比下降13.4%，排除与收购相关的增量运营成本后约下降15% [21] - 本季度息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6760万美元，同比下降13.6%，EBITDA利润率为9%，同比下降10个基点 [23] - 报告净收入为3480万美元，合每股0.89美元，低于上年同期调整后的3990万美元或每股1.02美元 [23] - 第一季度经营活动产生的现金为8180万美元，自由现金流为7820万美元，约为净收入的225%，创第一季度现金生成记录 [24] - 截至9月底，公司手头现金超过2.71亿美元，其中约75%为不受限制的美国持有现金，本季度使用6200万美元现金偿还债务，自2018年初以来已偿还超过2亿美元债务，过去一年偿还超过8000万美元，净债务较上年下降近30%，季度末净杠杆率为2.1倍调整后EBITDA，低于上年同期的2.3倍和上年的2.6倍 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 服务中心业务 - 销售额同比下降14.9%，有机基础上下降14.4%，较上一季度21%的降幅有所改善 [16] - 平均每日销售额环比增长超过4%，高于正常季节性进展 [17] 流体动力和流量控制业务 - 销售额较上年同期下降7.4%，2019年8月收购的Olympus Controls贡献3.8个百分点的增长，有机基础上，该部门销售额下降11.2% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度10个前30大垂直行业同比增长，而上一季度只有2个，食品和饮料、 aggregates、技术、化工和运输等领域呈现积极势头，机械、金属和石油天然气等重工业需求虽仍疲软，但似乎正在企稳并略有改善 [12] - 10月前18个工作日有机销售额较上年同期下降中个位数百分比，月初销售有所放缓，随后每周销售趋势有所改善，两个部门的订单势头均环比增加 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司近期收购Advanced Control Solutions，以扩大自动化产品，进一步差异化价值主张，多元化终端市场组合，提升增长前景 [9] - 公司将继续专注于较小的附加收购目标，与增长优先事项保持一致，包括额外的自动化和流体动力机会 [26] - 公司加强营销和销售工作，展示全面领先的技术产品，进一步发展交叉销售机会 [7] - 公司认为自身在行业中具有独特和差异化的地位，凭借领先的技术MRO能力、工程解决方案、多渠道交叉销售机会和不断扩大的自动化平台，有望成为工业增长领导者 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021财年初，公司看到适度复苏势头增强，运营高效，供应链和库存水平良好，能够有效响应客户不断增长的需求 [6] - 尽管第一季度潜在趋势仍低于上年水平，但客户订单活动逐季改善，内部增长计划取得进展，有机销售额同比降幅较上一季度有所收窄 [10] - 公司预计2021财年第二季度有机销售额同比下降13% - 14%，假设正常的季节性模式，两个部门预计均有低个位数的有机下降，近期收购的ACS预计将贡献约600万美元的销售额 [27][28] - 基于13% - 14%的有机销售额下降，公司认为第二季度低两位数至低个位数的递减利润率是合适的基准，预计毛利率与第一季度相对稳定，同时逐步取消临时成本措施 [29] - 从现金流角度看，预计全年剩余时间将从第一季度水平有所缓和，公司对周期内的现金生成潜力充满信心，重申正常化年度自由现金目标至少为净收入的100% [30] 其他重要信息 - 公司在系统、人才、分析和运营流程方面的投资在当前环境中带来了额外好处，展示了运营纪律和运营模式的弹性 [8] - 公司在应对疫情过程中迅速调整成本结构，随着销售趋势改善，第一季度运营收入的递减利润率为9.5%，超出预期 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度需求节奏如何，10月初销售下滑的原因及是否有特定行业影响 - 目前无法指出特定行业影响，9月季度结束时销售情况良好，10月初有自然放缓，随着10月进展，销售有逐周改善，包括服务中心和流体动力与流量控制部门 [35][36] 问题2: 预计12月季度毛利率相对持平，而历史上从9月季度到12月季度会有所扩张，是否有因素影响或只是保守估计 - 这是由于季度内活动的不确定性和通胀影响，从提供指导的角度，预计与第一季度结果一致，希望第一季度看到的一些积极趋势能在第二季度延续，以抵消可能的LIFO逆风 [37][38] 问题3: 12月季度供应商是否会提供更多库存采购激励 - 总体而言，供应商因不确定性和业绩不佳，对获取额外销量的积极性不高，不太可能提供更多激励 [39][40] 问题4: 销售、分销和行政费用（SD&A）在第二季度是否会持平或略有上升 - 正确，考虑到增长相关投资、临时成本措施的进一步取消以及一些有利因素的消退，预计SD&A从第一季度到第二季度持平或略有上升 [42][43] 问题5: 公司在技术投资方面是否有盲点或需要加强投资的地方 - 公司在技术投资方面做得很好，正在继续推进仓库管理软件和自动化、dotcom增强等项目，同时关注物联网等领域，会在管理短期业绩的同时，为业务复苏和增长做好准备 [44][46] 问题6: ACS与Olympus的关系及是否有交叉销售机会 - 交叉销售机会主要与公司传统业务和服务中心网络相关，Olympus和ACS在技术共享、工程项目合作等方面有协同作用，能为服务中心工业客户提供更多帮助 [47][48] 问题7: 此次经济衰退有哪些早期经验教训，哪些流程可以结构性缩减 - 公司在考虑临时措施和行动何时变为更永久性或结构性措施，可能涉及地理区域、市场细分等方面，同时认识到利用技术、与客户保持紧密联系以及自动化技术对解决客户问题的重要性 [49][51] 问题8: ACS业务的周期性如何，在衰退期间的表现，以及是否有足够的收购目标 - 从管道角度看，公司在优先领域保持活跃，有足够的目标；ACS业务表现出良好的增长，终端市场多元化，毛利率高于公司平均水平，盈利能力有提升空间 [52][54] 问题9: 与小型私人企业的竞争动态如何，是否有机会 - 整体环境对小型企业具有挑战性，公司的广泛能力在与客户合作中具有优势，能够解决客户的运营挑战和问题 [55][56] 问题10: 公司利用新能力进行销售拓展是否有成果 - 公司看到了进展，潜力显著，分享率、报价活动等指标上升，随着宏观环境改善，成果将更加明显 [57][58] 问题11: 如何使用分析工具管理业务和驱动销售团队 - 公司在招聘、员工发展计划中使用分析工具，为销售团队提供销售门户，使其能够实时获取信息并进行销售，还可以通过门户加载潜在客户线索，促进跨渠道合作 [59][61] 问题12: 公司是否跑赢市场 - 从行业调查和经济指标来看，公司有这种感觉，但仍不满足，服务中心业务和流体动力业务表现良好，有一定的超越市场表现 [62][64] 问题13: 第二季度流体动力业务的下降率是否会低于服务中心业务 - 预计两个部门在第二季度的下降幅度均为中个位数到低个位数，流体动力和流量控制部门在第二季度的比较基数更困难 [64][65] 问题14: 第三季度和第四季度收入是否可能同比正增长 - 如果趋势和季节性保持正常，第三季度预计为高个位数下降，第四季度有望恢复增长 [66] 问题15: 到12月季度结束时，SD&A中临时成本措施的恢复比例是多少 - 目前还不确定，第一季度已开始放松一些措施，第二季度可能会进一步放松，是否在12月完全结束还需观察 [68][69] 问题16: 假设13% - 14%的有机销售额下降，低两位数至低个位数的递减利润率是否假设临时成本措施未完全恢复 - 本季度不会完全恢复，进入第三季度的情况还需观察 [70][71] 问题17: 与2015 - 2016年的小型工业衰退相比，本次周期有何不同 - 公司认为自身在业务、系统、人才等方面更强大，有能力在环境中表现更好，预计增量利润率在周期恢复后将从低个位数提升到中高个位数 [74][79] 问题18: 公司在货运方面的情况，以及是否需要像同行一样进行二次采购 - 公司在货运方面与供应商保持良好关系，产品性质使其货运业务具有吸引力，可预测性高，目前没有看到不利影响 [81][82] 问题19: 目前营运资金占销售额的17%，低于历史的19%，其中结构性改善和周期性影响各占多少 - ERP投资和分析工具的使用有助于更好地管理库存和应收账款，本季度运营库存减少2400万美元，同时应收账款管理取得良好效果，公司将继续加强结构性措施 [83][86]

公司基本信息 - 公司是工业运动、动力和控制技术的领先分销商和解决方案提供商，业务自1923年开始[7] - 公司拥有约6200名员工和580个设施，提供超700万个库存单位产品[7] - 截至2020年6月30日，公司约有6200名员工[22] 业务部门地点分布 - 服务中心分销部门约有460个地点，流体动力与流量控制部门有120个地点[15] - 鲍德温斯维尔、纽瓦克、米德兰和斯塔福德的物业用于流体动力与流量控制部门[41] - 丰塔纳和朗维尤的物业用于服务中心分销部门和流体动力与流量控制部门[41] - 其余物业用于服务中心分销部门[41] 销售额地区分布 - 2020财年87%的销售额来自美国，8%来自加拿大，5%来自墨西哥、澳大利亚、新西兰和新加坡[15] - 2020年，国外业务贡献了公司13%的销售额[34] 客户依赖情况 - 公司不依赖单一客户，单个客户占2020财年销售额不超3%[17] 公司地位与优势 - 公司认为自身在工业供应链中具有重要地位，其价值主张源于多项关键优势[8] 市场竞争与行业影响 - 公司主要在北美竞争，行业增长受多种因素影响[11] 战略增长与运营机会 - 公司有多项战略增长和运营机会，包括提升服务中心市场份额等[12] 供应商关系 - 公司产品由制造商供应，供应商关系良好且部分已存在数十年[16] 客户服务与关系 - 公司为众多行业客户提供服务，服务有助于建立客户关系[17][19] 各业务线销售额占比 - 2020财年，服务中心分销业务占总销售额的69%，流体动力与流量控制业务占31%[20] 财务减值与资产情况 - 2020年，公司对FCX业务的商誉计提了1.31亿美元的非现金减值费用[24] - 截至2020年6月30日，公司有5.406亿美元的商誉和3.432亿美元的其他无形资产净值[24] 债务情况 - 截至2020年6月30日，公司约有7.643亿美元的综合债务与伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）挂钩[34] - 截至2020年6月30日，约4.31亿美元的可变利率债务通过利率互换转换为固定利率[34] 风险与保险情况 - 公司面临多种风险，部分风险有第三方保险，部分为自保，保险政策有免赔额和除外责任[36] 不动产情况 - 2020年6月30日，公司拥有117处自有不动产，租赁433处不动产[39] - 公司主要自有不动产分布在克利夫兰、亚特兰大等地，主要租赁不动产分布在丰塔纳、纽瓦克等地[40][41] - 公司认为其物业足以满足办公空间和库存存储需求[41] - 开设新业务时，公司倾向于租赁而非购买不动产[41] - 公司不认为任何服务中心、配送中心或车间物业具有重大意义[41] 法律诉讼情况 - 公司及其子公司涉及多起未决法律诉讼，但预计不会对综合财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[42]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并销售额同比下降17.9%，收购贡献1.5%的增长，外币不利影响约1%，有机销售额下降18.4% [17] - 毛利率为28.7%，同比下降约40个基点，排除非现金后进先出（LIFO）费用后约下降70个基点，本季度LIFO费用为80万美元，上年为340万美元 [19] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6480万美元，较上年同期的8760万美元下降约26%，调整后EBITDA利润率为8.9%，排除非现金LIFO费用后为9% [23] - 按美国通用会计准则（GAAP）计算，净利润为3000万美元，每股收益0.77美元；非GAAP调整后净利润为3110万美元，每股收益0.80美元，较上年同期分别下降3980万美元和1.02美元 [23] - 第四季度经营活动产生的现金为1.271亿美元，自由现金流为1.232亿美元，接近调整后净收入的4倍；2020财年全年自由现金流创纪录达到2.77亿美元，占调整后净收入的186%，较上年的1.62亿美元增长超70% [24] - 截至6月底，现金约2.69亿美元，其中超80%为不受限制的美国持有现金；净债务较上年下降22%，季度末净杠杆率为调整后EBITDA的2.3倍，低于上一季度的2.5倍和上年的2.6倍 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 服务中心业务 - 销售额同比下降22.3%，有机销售额下降21.1%，主要因工业生产活动减少和客户工厂关闭导致维护、维修和运营（MRO）需求降低 [17] - 金属、采矿、石油和天然气、机械和运输等终端市场表现疲软，食品和饮料、纸浆和造纸、林业、电子和化工等行业需求相对稳定，澳大利亚业务有所增长 [18] 流体动力与流量控制业务 - 销售额较上年同期下降6.8%，2019年8月收购的奥林巴斯控制公司贡献了5个百分点的增长，有机销售额下降11.8% [18] - 工业原始设备制造商（OEM）和非公路移动设备应用中的流体动力销售下降，项目活动放缓导致流量控制销售疲软，技术终端市场的流体动力销售有所增长 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度整体需求环境仍具挑战性，4月和5月有机日销售额同比下降高个位数百分比，6月下降低20%，尽管日销售额环比略有改善 [12] - 2021财年第一季度迄今，有机销售额同比下降中个位数百分比 [12] - 自7月初以来，服务中心的订单率逐渐改善，重工业客户的维护活动和维修需求增加 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于成本管理，将上季度制定的各项成本措施延长至2021财年第一季度初，包括临时减薪和休假等，同时在适当情况下尽快恢复这些措施 [16] - 2021财年将采取进攻性策略，利用行业领先地位，围绕新兴增长机会拓展业务，通过交叉销售、运营卓越计划、共享服务模式扩展和系统投资等举措扩大利润率 [31][32] - 长期致力于实现45亿美元销售额和11% EBITDA利润率的财务目标 [33] - 资本部署短期内将继续注重保持流动性和适时偿还债务，并购计划和相关项目仍在进行中，重点关注与增长优先事项相符的小型附加收购目标，如流体动力、流量控制和自动化机会 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管工业经济从疫情中过渡面临挑战，但公司业务模式强大，能够在周期中适应并产生现金，为应对短期逆风提供支持 [31] - 随着工业生产恢复势头，客户需求将增加，但复苏速度仍存在不确定性，公司将保持对成本的管理 [14][15] - 公司认为最大的机会在于交叉销售潜力、客户日益增长的技术需求、美国工业生产需求增加以及行业整合趋势，有望成为这些趋势的受益者 [32] 其他重要信息 - 公司在疫情期间迅速调整运营，实施各项安全措施，确保所有运营和设施保持开放，配送中心和本地服务中心的履行效率不受影响 [7][8] - 公司在流体动力、流量控制、自动化和消耗品解决方案方面的交叉销售机会取得进展，特别是流量控制产品和解决方案的报价活动和销售增加 [10] - 公司预计2021财年第一季度销售额有机同比下降17% - 18%，其中服务中心业务预计下降高个位数百分比，流体动力与流量控制业务预计下降中个位数百分比 [28] - 假设每日销售额的顺序趋势与历史季节性模式相似，预计财年下半年同比销售下降情况才会显著改善，第四季度实现有机同比增长 [29] - 短期内有效税率预计在23% - 25%之间 [29] - 2021财年资本支出目标为1500万 - 2000万美元 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 服务中心业务复苏趋势及原因 - 服务中心业务复苏较缓，主要因在金属、采矿、石油和天然气、机械和运输等重工业的参与度较高，且当地客户在疫情后恢复较慢 [36][37] 问题2: 毛利率近期展望 - 毛利率短期内预计环比相对不变，第一季度同比仍面临挑战，第一季度是同比比较最困难的时期，但随着本地客户业务组合的恢复，趋势有望改善 [38][39][40] 问题3: 利润率增量目标及推动因素 - 近期以高个位数利润率下降为基准，本季度实现了15%的利润率下降。部分成本会恢复，如奖金目标重置，同时公司会进行战略投资以适应复苏，因此仍维持高个位数利润率下降的预期 [41][42] 问题4: 流体动力业务库存对营收和利润率的影响 - 流体动力与流量控制业务的库存现象不明显，需求较为稳定且呈轻微改善趋势。该业务的比较基数较容易，有助于同比趋势，但第一季度和第二季度的比较基数将变难 [44][45][48] 问题5: 补货对营运资金的影响 - 公司将利用现有工具进行管理，此次情况比以往更好。预计全年营运资金需求会增加，特别是下半年，但公司会更有纪律性和计划性地管理 [49][50][51] 问题6: 库存管理和应付账款情况 - 库存方面仍有机会进一步降低，特别是在2021年上半年，这将为公司提供现金来源。应付账款趋势正常，与库存采购相关，预计未来将保持类似趋势 [51][53][54] 问题7: 流体动力与流量控制业务利润率及展望 - 该业务第四季度利润率得益于毛利率提高和成本控制措施，未来预计毛利率将继续扩张，部分临时收益会随着复苏而消失，但会被销量增长所取代 [55][56] 问题8: 流体动力与流量控制业务积压订单情况 - 积压订单情况较为稳定，主要是同比比较基数变难导致预计第一季度同比下降幅度增加 [57][58] 问题9: 债务管理计划 - 战略去杠杆化仍是优先事项，公司现金状况良好，在适度的资本要求下有一定灵活性进行选择性附加并购，同时会继续推进并购项目 [59][60] 问题10: 临时成本节约规模及债务计划 - 第四季度成本下降的三分之二来自特定行动，这些行动将在第一季度持续 [61][62] 问题11: 电子商务销售活动及投资计划 - 约25%的业务通过电子渠道完成，包括公司网站、电子数据交换和采购系统等。公司认为无需增加投资，可通过与客户互动和跟进进一步拓展业务 [63][64] 问题12: 本季度或上半年是否有额外重组成本 - 公司将继续评估并在必要时采取行动，但目前认为这些成本并不显著，公司领导团队更关注客户和增长机会 [65][66] 问题13: 设备重启后维修需求情况 - 维修需求的增长较为缓慢，客户仍在调整生产计划和应对疫情影响，但随着行业需求增加，维修需求有望进一步上升 [66][67] 问题14: 本季度定价影响 - 定价影响较小，抵消了通胀影响，对整体增长的影响可忽略不计 [68] 问题15: 第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）趋势 - 预计SG&A会因差旅等费用增加而上升，这也是高个位数和中个位数利润率下降差异的原因之一，同时公司会进行投资以抓住增长机会 [68][69] 问题16: 服务中心业务市场份额及竞争情况 - 公司对自身能力有信心，认为能够凭借广泛的产品和专业知识保持市场地位，整体市场环境良好，客户对服务成本有清晰认识 [71][72] 问题17: 第一季度营收是否为低谷及后续趋势 - 假设历史趋势持续，预计同比销售下降情况在下半年才会显著改善，第四季度实现增长。第一季度到第二季度的同比趋势变化不大，下半年变化更明显 [73][74][76] 问题18: 与客户在机器人、自动化和物联网方面的合作情况 - 公司通过线上和线下方式与客户保持联系，在物联网连接项目中帮助客户解决问题，如离散自动化、通信和连接设备、机器人应用、视觉检测等。团队适应了疫情环境，销售活动未受影响 [77][78][80] 问题19: 销售机会增加是否带来成交率提升及业务永久性变化 - 公司认为这推动了自动化、机器人和视觉等技术的重要性和应用，并非只是暂时的好奇，相关项目有望在未来季度加速推进 [81][82] 问题20: 从客户需求中学到的经验对自身业务的应用 - 公司将利用技术提高内部生产力，如仓库管理、服务中心运营和共享服务等方面，减少手动和繁琐任务，让员工有更多时间与客户沟通 [83][84] 问题21: 国际业务复苏情况及国内外业务差距 - 澳大利亚和新西兰团队表现良好，业务有增长，公司在当地提供的服务和能力不断提升，包括预测性预防性维护和远程监控等 [85][86] 问题22: 第四季度增长预期是针对服务中心还是流体动力业务 - 预计第四季度两个业务板块都将实现复苏，但未针对各板块提供具体信息 [87][88]

业绩总结 - 公司在2019财年的收入为35亿美元，EBITDA为3.3亿美元，市值为20亿美元[5] - 2019年销售额为$3,472,739千，较2018年增长18.5%[61] - 2019年净收入为$143,993千，较2018年增长1.7%[62] - 2019年EBITDA为$328,382千，较2018年增长18.1%[62] - 2019年调整后的EBITDA为$330,682千，较2018年增长16.4%[62] - 2019年现金余额为$165,464千，较2018年增长29.5%[65] - 2019年资本支出为$16,223千，较2018年增长38.5%[60] - 第三季度经营活动提供的现金为$61,971千，较上一年增长11.5%至$69,056千[60] - 自由现金流为$43,676千，较上一年增长36.5%至$59,220千[60] 用户数据 - 公司在关键的轴承、动力传输和流体动力与控制领域的销售中，80%的销售来自于这些关键产品[8] - 公司在流体动力和特殊流量控制领域的市场领导地位，提供超过700万个SKU的产品[11] - 公司在流体动力领域拥有70多个地点，1,000多名员工，提供350多种产品线[37] - 公司在流量控制领域拥有65个以上的地点，1,000多名员工，提供超过100,000种SKU的产品[40] - 公司在维护、修理和运营(MROP)供应方面是领先的全国分销商，专注于快速消费品[44] - 公司在MRO应用中占销售的75%[43] 财务健康 - 截至2020年3月31日，公司净杠杆比率为2.5倍，净债务同比下降20%[16] - 2019年净负债比率为2.5，较2018年下降0.7[65] - 2019年利息费用净额为$40,188千，较2018年增长71.5%[62] - 公司在2019财年的自由现金流为2亿美元，过去五年的滚动平均自由现金流为1.6亿美元[14] 市场展望与策略 - 公司在当前环境下专注于成本控制和现金生成，以应对不确定性[21] - 公司致力于通过战略收购来增强其市场地位，推动股东价值[46] - 公司在流体动力和流量控制领域的高触点服务能力带来了更高的利润率[42] - 流体动力和流量控制部门的年销售额增长，专注于高工程技术的MRO和OEM解决方案[34] - 公司在北美是流体动力和特种流量控制解决方案的最大提供商[34] 负面信息 - 2020年4月的销售同比下降高达十几个百分点，主要受重工业客户临时关闭影响[20]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并销售额同比下降6.2%，收购贡献1.9%的增长，额外销售日带来1.6%的积极影响，不利外汇影响为0.2%，有机每日销售额下降9.5% [18] - 调整后毛利率为29%，与去年同期基本持平，排除非现金LIFO费用后，调整后毛利率同比下降15个基点，环比持平 [20][21] - 调整后EBITDA为7590万美元，去年同期为8460万美元，调整后EBITDA利润率为9.1%，排除非现金LIFO费用后为9.4% [23] - GAAP基础上，报告每股运营亏损2.14美元，包含1.31亿美元的非现金商誉减值费用和600万美元的非经常性成本，以及100万美元与CARES法案相关的非经常性税收优惠 [24] - 非GAAP调整后，报告每股收益1.02美元，去年同期为1.16美元 [24] - 第三季度经营活动产生的现金为6470万美元，自由现金流为6050万美元，约为调整后净收入的153% [25] - 年初至今自由现金流为1.53亿美元，占调整后净收入的135%，比去年同期增加6500万美元 [26] - 3月底现金超过1.65亿美元，净债务较去年下降20%，总债务自2018年初以来减少1.2亿美元，净杠杆率为2.5倍调整后EBITDA [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务中心部门销售额同比下降8.9%，有机每日销售额下降10.9%，主要受工业生产活动减少和COVID - 19导致的客户设施关闭影响 [19] - 流体动力与流量控制部门销售额同比增长0.6%，2019年8月收购的Olympus Controls贡献5个百分点的增长，有机每日销售额下降6%，主要受工业OEM和移动非公路应用中流体动力销售下降以及项目活动放缓导致的流量控制销售疲软影响 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月有机销售额在按日调整的基础上同比下降中个位数百分比，4月有机销售额同比下降高个位数百分比，主要受COVID - 19影响，客户宣布临时设施关闭、设备闲置、限制生产和推迟项目，在重工业和OEM终端市场尤为明显 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续关注收购，认为收购是长期增长战略的核心，目前仍在积极推进收购管道 [17] - 公司将采取谨慎的资本部署策略，近期优先支持流动性、机会性减少债务和维持股息支付 [17] - 公司认为疫情重塑的行为将加强与技术服务和工程解决方案组合相关的长期增长机会，客户将越来越关注解决熟练劳动力限制、工厂效率和监管要求等问题 [33] - 公司在近期进行了有针对性的投资，以将公司定位为工业供应链中领先的技术解决方案分销商 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前工业经济和行业受COVID - 19影响的范围和持续时间存在相当大的不确定性，公司正在密切监测情况的发展 [13] - 公司希望4月或5月是此次衰退的低谷期，但对未来几个季度的复苏轨迹的可见性仍然有限 [15] - 公司认为其以现金为中心和适应性强的商业模式在当前经济环境中提供了财务灵活性，公司有能力在疫情导致的衰退中管理业务，并在宏观经济最终反弹时以更强的姿态走出困境 [13][17] - 公司预计如果4月有机销售额下降的水平持续到5月和6月，高个位数的递减利润率是近期合适的基准，并且对第四季度的现金流潜力持建设性态度 [30] 其他重要信息 - 公司已撤回2020财年的财务指引，将在未来几个月重新评估指引和长期财务目标 [29] - 公司采取了一系列成本措施，包括限制差旅费、临时劳动力和咨询支出，调整人员支出，包括裁员、冻结新招聘、实施休假和减薪以及暂时暂停公司的401(k)匹配 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 3月销售额中个位数下降的原因及对危机期间和之后的影响 - 公司认为影响可能从3月中旬开始显现，主要在重工业领域，客户在COVID - 19期间进行了产能调整。公司认为生产暂停和停机将在复苏时创造机会，首先是早期周期行业和客户，然后是中期周期 [38] 问题2: 衰退后流体动力与流量控制业务是否会长期低迷 - 公司认为目前不能确定这些客户细分市场会长期低迷，这些业务具有较好的多元化，在技术、制药和生命科学等终端市场有参与，并且流量控制业务在造纸等行业也有很多活动。公司目前在业务中拥有较高水平的共享目标和报价管道 [40] 问题3: 成本削减的量化情况及进入更结构性削减的条件 - 公司不会对成本削减的影响进行量化，75% - 80%的成本削减是临时性的，以便在业务恢复时能够灵活应对。可以根据第四季度高个位数的递减利润率预期来大致衡量成本削减的规模 [44] 问题4: 4月至今流体动力与流量控制业务与服务中心业务的表现差异 - 服务中心业务整体下降约2000万美元，流体动力与流量控制业务下降中个位数到高个位数，FCX业务目前表现稍好，约为中个位数下降 [48] 问题5: 近期和未来三到六个月的营运资金目标，以及是否看到客户要求延长付款期限及应对措施 - 公司对第三季度的营运资金结果感到满意，历史上在衰退期间现金流与EBITDA同步，预计第四季度现金流将超过第三季度。公司会根据客户需求和自身情况适当管理客户付款期限问题，有应对此类情况的历史经验 [51][52] 问题6: 流体动力和服务中心业务的利润率差异，以及重新进行小规模并购的标志 - 两个业务部门的利润率差异不显著，流体动力与流量控制业务的利润率略高。公司目前专注于运营业务，预计未来会积极参与并购，将在8月提供更多关于并购的信息 [56][59] 问题7: 经济重新开放的可见性，以及能源市场的情况和与2015 - 2016年的比较 - 公司对4月是否是最差月份没有完美的可见性，预计随着各州经济重新开放，业务活动会有所增加。能源业务目前占比不到7%，公司正在根据当前环境调整业务模式，认为情况不会长期处于当前水平 [64][67] 问题8: 关于毛利率的风险，以及流体动力与流量控制业务毛利率的特点 - 公司历史上在衰退期间能够很好地保护毛利率，随着业务向流体动力和流量控制等扩张性产品发展，保护毛利率的机会更大。流体动力与流量控制业务有更多的SD&A支持，通过额外的成本措施来管理整体运营利润率 [70] 问题9: 竞争环境的变化，以及是否看到关于重新本土化或本地化、机器人或自动化的更多讨论和咨询 - 公司认为目前可能有一些小竞争对手面临压力，但公司作为关键基础设施运营商，能够有效运营。公司看到了关于重新本土化和机器人或自动化的讨论和咨询，认为这些领域有机会，相关项目正在推进，但第四季度是否能实现盈利还不确定 [77][80][83] 问题10: 安全产品业务在当前时期的作用，以及公司在航空航天领域的参与情况和战略考虑 - 安全产品业务整体占比仍为低个位数，但有增长，为客户提供了扩展的消耗品，团队开发了虚拟工具来支持业务。公司目前在航空航天领域的参与较小，中期可能保持在这一水平，若能在自动化方面有所贡献，可能会成为一个增长领域 [89][92] 问题11: CARES法案相关的税收优惠的内容，以及FCX商誉减值的原因和时间 - CARES法案相关的税收优惠是指能够确认与FCX业务相关的收购前结转亏损，本季度为公司带来100万美元的税收优惠。FCX商誉减值是因为业务在整体工业经济放缓的情况下出现疲软，特别是在金属等行业的项目支出方面。公司在1月1日进行商誉减值测试，在第三季度根据近期业务预期进行了减值处理 [95][97]