文章核心观点 公司将在2024年法国巴黎JEC World展会展示创新复合材料产品及先进航空航天部件，体现其在航空领域的技术实力和创新能力，致力于为航空业提供减重、提升性能和减排的解决方案 [1][2][3] 公司参展信息 - 公司将于2024年3月5 - 7日在法国巴黎JEC World展会6号展厅K24展位参展 [1] 展示产品亮点 - 公司采用专有3D编织技术为空中客车“明日之翼”项目生产的复合机翼盒肋将在2024年JEC World展会展示，该部件相比金属版本显著减轻重量，提高燃油效率并减少排放，还实现了平面外加强筋和法兰的单一整体结构 [2] - 公司使用专有3DCS设计套件和编织系统设计制造该创新结构，通过单次预成型和一次性树脂传递模塑工艺生产复杂集成结构，可实现高效、高产量生产，满足下一代单通道商用飞机预计产量需求，支持航空业减排目标 [2] - 公司还将展示在美国、德国、法国和墨西哥工厂制造的其他先进航空航天部件和组件，展示其多种行业领先的复合材料工艺和技术 [3] 公司自身优势 - 公司是提供创新解决方案的合作伙伴，拥有150万平方英尺的制造空间，分布在四个国家的九个地点，凭借世界级人才、技术和卓越运营能力，实现行业领先的准时交付和质量 [3] 公司业务范围 - 公司是F - 35、CH - 53K、JASSM / LRASM、787等商用和军用平台机身项目的关键合作伙伴，是CFM国际LEAP飞机发动机3D编织风扇叶片和风扇机匣的独家生产商 [4] - 公司处于开发使高超音速飞行和可持续航空项目成功且可扩展解决方案的前沿 [4] 公司可持续发展战略 - 公司制定了全面的可持续发展战略，承诺制定与科学碳目标倡议一致的近期减排目标 [4] 公司所属集团信息 - 公司母公司Albany International是领先的工程部件开发商和制造商，有机器服装和Albany Engineered Composites两大核心业务 [5] - 集团总部位于新罕布什尔州罗切斯特，在14个国家运营32家工厂，全球约有5600名员工，在纽约证券交易所上市（代码AIN） [5]

文章核心观点 公司将于2024年2月26日收盘后发布2023年第四季度和全年财务结果，并于2月27日上午9点举办网络直播讨论结果 [1] 公司信息 - 公司是领先的工程部件开发商和制造商，有机器服装和奥尔巴尼工程复合材料两大核心业务 [2] - 机器服装业务是全球领先的各类纸制品生产用织物和加工带生产商 [2] - 奥尔巴尼工程复合材料业务是为喷气发动机和机身应用设计和制造先进材料工程部件的企业，服务商业和军事平台 [2] - 公司总部位于新罕布什尔州罗切斯特，在14个国家拥有32家工厂，全球约有5600名员工，在纽约证券交易所上市 [2] 财务结果发布安排 - 2024年2月26日收盘后发布2023年第四季度和全年财务结果 [1] - 2024年2月27日上午9点举办网络直播讨论结果，可通过公司投资者关系网站收听 [1] - 网络直播存档将于2024年2月27日中午左右在网站上提供回放 [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度GAAP收入为2.81亿美元,同比增长7.9%,主要由于AEC和MC业务的销售增长 [12] - 剔除汇率影响和Heimbach公司一个月的收入,公司收入同比增长2% [19] - 第三季度GAAP净利润为2700万美元,每股收益0.87美元,上年同期为1100万美元,每股收益0.34美元 [27] - 剔除一次性项目影响,调整后每股收益为1.02美元,上年同期为1.15美元 [28] - 调整后EBITDA为6470万美元,同比下降540万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 机器服装(MC)业务 - 剔除Heimbach影响,MC业务收入同比下降约2%,主要受到欧洲和中国市场疲软的影响 [14] - 剔除Heimbach影响,MC业务调整后EBITDA为5650万美元,占销售收入37% [29] - 北美市场持续增长,其他地区销售下降 [20] - 公司预计2023年全年MC业务收入将达6.6-6.7亿美元,调整后EBITDA为2.15-2.25亿美元 [33] 航空复合材料(AEC)业务 - AEC业务第三季度收入为1.15亿美元,同比增长5.7%(剔除汇率影响) [16][21] - AEC业务第三季度调整后EBITDA为2210万美元,占销售收入19.3% [29] - LEAP项目收入同比增长约500万美元,全年预计增长1500万美元 [22][23] - CH-53K项目收入同比下降,但将随着项目进入量产阶段而增长 [21] - 公司预计2023年AEC业务收入将达4.4-4.6亿美元,调整后EBITDA为8500-9000万美元 [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场持续增长,欧洲市场明显疲软,亚洲市场表现参差不齐 [20][32] - 包装和卫生纸产品线销售增长,其他产品线如浆料和工程织物销售下降 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的核心技术和创新能力是公司的战略资产,在航空复合材料和机器服装领域具有竞争优势 [9][10][11] - 公司将继续专注于提升运营效率和资本纪律,同时投资于未来发展的技术创新 [17] - 收购Heimbach公司有助于增强公司在机器服装领域的竞争力,预计2025年将为公司带来收益 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的技术实力、优秀的运营执行能力和良好的财务状况表示乐观 [6][10][11][17] - 管理层认为当前的宏观经济环境存在一定不确定性,尤其是欧洲和中国市场 [32] - 管理层表示将继续关注成本管理和提升运营效率,同时投资于未来发展 [17]

业务表现 - 2023年第三季度，机器服装业务的净收入同比增长8.6%，达到166,588千美元，主要受Heimbach净收入增长的推动[62] - 2023年第三季度，奥尔巴尼工程复合材料业务的净收入同比增长6.9%，达到114,518千美元，主要受LEAP项目增长的推动[62] - 2023年前九个月，机器服装业务的净收入同比增长4.3%，达到479,027千美元，主要受Heimbach净收入增长的推动[62] - 2023年前九个月，奥尔巴尼工程复合材料业务的净收入同比增长12.5%，达到345,298千美元，主要受LEAP项目增长的推动[62] 毛利率变化 - 2023年第三季度，机器服装业务的毛利率从2022年的51.7%下降至47.6%，主要受Heimbach较低的利润率和通货膨胀环境下较高的成本影响[66] - 2023年第三季度，奥尔巴尼工程复合材料业务的毛利率基本保持在去年水平，从19.8%下降至19.7%，主要受长期合同利润估计的不利变化影响[67] - 2023年前九个月，机器服装业务的毛利率从2022年的51.7%下降至49.7%，主要受Heimbach较低的利润率和通货膨胀环境下较高的成本影响[68] - 2023年前九个月，奥尔巴尼工程复合材料业务的毛利增加1060万美元，毛利率从18.0%上升至19.1%，主要受LEAP项目和其他商业项目收入增长的推动[68] 费用增长 - 2023年第三季度，公司整体销售、技术、一般和研究费用占净收入的比例从2022年的18.0%上升至21.9%[69] - 2023年第三季度，公司整体销售、技术、一般和研究费用增长31.8%，主要受收购相关费用和前首席执行官退休补偿成本的影响[69] 公司发展 - 2023年第三季度，公司通过收购德国Heimbach公司，预计将增强公司规模和地理覆盖，提供互补技术，并创建独特的制造、销售和服务网络[84] 财务表现 - 2023年第三季度，公司的净营收增长了8.6%，主要受益于纸巾和包装纸等产品销售增长，以及Heimbach收购带来的1560万美元的营收贡献[85] - 2023年前九个月，公司的净营收增长了4.3%，主要受益于纸巾和包装纸等产品销售增长，以及Heimbach收购带来的1560万美元的营收贡献[86] 现金流和资金管理 - 2023年前九个月，公司的经营活动净现金流为7381.2万美元，较去年同期的6730.7万美元有所增加，主要受益于MC的工作资本水平的改善和其他负债的现金流出减少[94] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为1.715亿美元，Amended Credit Agreement下可借款3.39亿美元，总流动性约为5.105亿美元[96] 风险管理 - 公司面临外汇汇率和利率市场风险，外汇风险涉及到682.7百万美元的净资产和98.6百万美元的非功能性货币余额[109] 股东回报和财务策略 - 公司通过股息和股份回购向股东返还现金，在2023年前九个月支付了2,340万美元的股息[98] - 公司通过资本支出、研发投资和有选择性的业务收购等方式继续投资业务和技术，以提供增强能力、增加股东价值并抓住新业务机会的战略[94]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司净销售2.74亿美元，同比增长4.9%，按固定汇率计算同比增长4.8% [10] - 第二季度毛利润1.03亿美元，较去年同期增长约2%，整体毛利率下降100个基点至37.5% [10] - 第二季度销售、技术、一般和研发费用从去年同期的5000万美元增至5700万美元 [11] - 本季度其他收入和支出净额为450万美元，去年同期为700万美元 [12] - 本季度有效所得税率为42.8%，预计下半年税率将恢复到28% - 30%的历史水平 [12] - 本季度归属于公司的净利润为2700万美元，去年同期为3900万美元 [13] - 本季度GAAP每股收益为0.86美元，去年同期为1.25美元；调整后每股收益为0.90美元，低于去年第二季度的1.06美元 [13] - 调整后EBITDA为6500万美元，较去年第二季度的6600万美元下降约100万美元 [13] - 本季度公司产生1240万美元的自由现金流 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 机器服装业务 - 按固定汇率计算，净销售额较2022年同期增长5.6%，各纸机织物产品线销售额均有增长，但工程织物业务因非织造布需求回到疫情前较低水平而收缩 [10] - 调整后EBITDA为5900万美元，占净销售额的37.3%，高于去年同期的5800万美元和38.2% [13] 工程复合材料业务 - 调整后净销售额较2022年第二季度增长3.8%，主要受多个项目增长推动，部分抵消了CH - 53K项目的暂时下滑 [10] - ASC LEAP项目第二季度产生约4500万美元的收入，比去年同期高出约500万美元 [10] - 调整后EBITDA约为2100万美元，与去年第二季度基本持平 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布收购德国机器服装制造商Heimbach Group，预计交易将在今年下半年完成，该交易在公司收购的第二年将在收益和现金流方面产生增值 [6][7] - 公司董事会正在进行首席执行官的继任搜索工作 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 机器服装业务团队成功应对了欧洲和中国宏观经济逆风、通货膨胀以及乌克兰战争的影响，自2022年底以来，该业务的收入、营业利润和调整后EBITDA趋势均为正向，且超过了疫情前的表现 [5] - 工程复合材料业务的航空航天团队在管理供应链延迟和支持客户方面表现出色，在行业仍受供应链延迟等挑战的情况下，该业务在按时交付、质量和客户满意度方面表现良好 [8] - 公司对上半年的表现感到满意，并上调了全年的业绩指引 [5][14][15] 其他重要信息 - 公司预计机器服装业务下半年收入将略低于上半年，全年收入指引上调至6.1亿 - 6.2亿美元，调整后EBITDA指引调整为2.1亿 - 2.25亿美元 [14] - 工程复合材料业务全年收入指引上调1000万美元至4.3亿 - 4.5亿美元，全年调整后EBITDA指引上调200万美元至8200万 - 9200万美元 [15] - 公司更新2023年全年指引，收入为10.4亿 - 10.7亿美元，调整后EBITDA为2.32亿 - 2.57亿美元，有效所得税率为32% - 33%，折旧和摊销为7200万 - 7400万美元，资本支出为8500万 - 9500万美元，GAAP每股收益为3.07 - 3.67美元，调整后每股收益为3.15 - 3.75美元 [15] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请更新对LEAP和CH - 53K项目今年的预期以及对明年的初步看法 - 公司在LEAP项目上半年表现略超计划，今年仍维持平稳水平，但运行率较好，预计明年实现增长，但暂无具体数字；CH - 53K项目已从工具和开发阶段进入生产阶段，一条生产线已成功运行并交付产品，另一条自动化生产线将在未来几个月上线，预计下半年开始生产和交付，长期需求前景良好 [18][19] 问题2: 请更新对787和F - 35项目的看法 - 787项目与波音的需求同步，生产线已恢复运行，目前处于从每月4架向5架的过渡阶段，预计未来继续增加产量；F - 35项目长期需求有好消息，但目前暂无需求方面的报告，对明年及以后的情况感到乐观 [20][21] 问题3: 如何看待如果空客交付受阻，是否会转向更多LEAP平台以及LEAP生产的发展轨迹 - 公司会关注这一情况，长期来看，LEAP项目是一个很好的项目，公司希望增加份额并保持竞争力，将持续观察其发展 [22][23] 问题4: Heimbach收购交易的战略决策是由谁做出的 - 这是一个团队共同努力的结果，董事会、相关团队和管理层都高度参与并进行了长期的工作，大家对该交易感到兴奋，认为Heimbach在行业中有良好的传统和品牌，合作前景乐观 [24][25] 问题5: 要使下半年收益较上半年下降26%以达到指引下限，需要发生什么情况 - 公司通过自下而上的方式评估各项目和市场情况，机器服装业务的订单可见性有限，目前市场存在机器停机维护、欧洲出版物需求下降等情况，虽然达到下限的可能性不大，但公司为了涵盖可能的情况设置了该指引范围 [27][28] 问题6: 如何看待机器服装业务下半年的利润率 - 指引中未包含Heimbach的影响，下半年业务通常会稍弱，销售额略有下降会影响机器服装业务的成本分摊，同时前期因通胀带来的较高材料成本还需几个月才能完全消化，这些因素会对利润率产生影响 [30][31][32] 问题7: 是否仍对2026年LEAP、787和CH - 53K项目的目标感到满意 - 如果波音对787的生产预测正确，公司对其长期前景感到满意；CH - 53K项目从积压订单来看表现良好，公司对此有信心；对于LEAP和F - 35项目，基于目前情况也感到满意 [33][34] 问题8: 考虑到国防开支、补货和欧洲支出，是否认为2026年目标尤其是导弹项目会长期改善，以及对高超音速领域有何看法 - 公司对高超音速领域的长期发展感到兴奋并进行了一些投资，但这是一个较长期的项目；公司仍有望实现2026年将工程复合材料业务翻倍的目标，虽然业务组合有所变化，但团队在新业务拓展方面表现出色 [35][36][37]

机器服装业务 - 2023年第二季度，净收入同比增长5.0%至1.59217亿美元，主要受包装、纸巾和浆纸等领域的增长推动[52] - 2023年第二季度，营业收入为45,501千美元，较去年同期下降10.1%[64] - 2023年第二季度，净收入同比增长5.6%，主要受包装、纸巾和纸浆等产品收入增长推动[69] - 2023年上半年，毛利率从2022年的51.7%下降至50.8%，主要是由于原材料成本上涨[55] - 2023年上半年，毛利率为50.8%，较去年同期略有下降[69] - 2023年上半年，运营利润为102,690千美元，较去年同期下降1.7%[69] 奥尔巴尼工程复合材料业务 - 2023年第二季度，净收入同比增长4.7%至1.14906亿美元，主要受LEAP项目和其他商业项目的增长推动[52] - 2023年上半年，毛利率从2022年的17.0%上升至18.7%，主要受益于LEAP和CH-53K项目的增长[55] AEC业务 - 2023年上半年，净收入同比增长15.5%，主要受LEAP、CH-53K和JSF项目增长推动[74] - 2023年上半年，毛利率为18.7%，较去年同期上升1.7个百分点[75] - 2023年上半年，运营利润为18,086千美元，较去年同期增长68.6%[74] 公司财务状况 - 截至2023年6月30日，在手现金及现金等价物为300,916千美元，可用借款额度为213百万美元，总流动性约为514百万美元[79] - 公司于2023年6月14日达成协议，将以约1.53亿欧元的价格收购德国杜伦的Heimbach公司[81] - 公司在2023年前六个月通过股息和股票回购向股东返还了现金，股息总额为1560万美元[81] - 公司披露了一些非GAAP指标，包括净收入、EBITDA、调整后的EBITDA和调整后的EPS等，以提供更多关于公司运营绩效的信息[83] - 截至2023年6月30日，公司的净杠杆率为0.74[87] - 公司调整后的EBITDA为253,529千美元[87] - 公司的净债务为186,084千美元[87] - 公司的净收入为96,508千美元[87] - 公司的利息支出/收入为14,000千美元[87] - 公司的所得税费用为35,472千美元[87] - 公司的折旧和摊销费用为69,049千美元[87] - 公司的重组费用为106千美元[87] - 公司的外币重估收益/损失为-9,829千美元[87] - 公司的兼并/整合成本为1,057千美元[87]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司总净销售额为2.691亿美元，较去年同期的2.442亿美元增长10.2%，剔除货币换算影响后同比增长12.2% [13][14] - 第一季度公司毛利润为9930万美元，较去年同期增长8.4%，整体毛利率从37.5%降至36.9% [15] - 第一季度销售、技术、一般和研发费用从去年同期的5260万美元增至5880万美元，占净销售额的比例基本持平在22% [15] - 公司第一季度总营业收入为4050万美元，高于去年同期的3880万美元 [16] - 本季度其他收入支出净额不足50万美元，去年同期为390万美元，主要因欧元兑美元汇率变动导致的重估损失 [16] - 本季度有效所得税税率为28.2%，与2022年第一季度基本持平 [16] - 本季度归属于公司的净利润为2690万美元，去年同期为2770万美元，主要因其他收入减少340万美元，部分被营业收入增加所抵消 [17] - GAAP每股收益本季度为0.86美元，去年同期为0.87美元；调整后每股收益本季度为0.91美元，与去年第一季度持平 [17] - 调整后EBITDA从2022年第一季度的6100万美元略降至本季度的6040万美元 [17] - 本季度公司自由现金流为负3300万美元，因季节性收款和上一年度绩效激励薪酬支付，第一季度现金流量为负属正常情况 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 机器服装业务（MC） - 调整货币换算影响后，净销售额与2022年同期相比略有上升，各纸机织物等级销售额增加，但工程织物业务因后疫情时代非织造布制造商对皮带需求下降而收缩 [14] - 毛利率从51.5%降至50.8%，主要因投入成本上升 [15] - 调整后EBITDA为5570万美元，占净销售额的36.4%，低于去年同期的5770万美元和37.4% [17] 工程复合材料业务（AEC） - 调整货币换算影响后，净销售额增长30.3%，主要受CH - 53K和LEAP项目增长推动，本季度CH - 53K项目收入超2700万美元，去年同期为1600万美元，ASC LEAD项目收入约4300万美元，去年为4000万美元 [14] - 毛利率从13.6%增至18.5%，主要因2022年第一季度无原材料冲销情况下吸收情况改善，部分被新项目亏损抵消 [15] - 调整后EBITDA为2100万美元，占净销售额的18.1%，高于去年同期的1370万美元和15.2% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场增长，亚洲市场稳定，欧洲市场较2022年第一季度有所疲软 [19] - 整体订单量与去年同期相近，卫生纸等级业务的强劲表现抵消了包装市场的疲软 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 机器服装业务致力于投资下一代产品、生产流程以及技术销售和服务团队，巩固在纸机织物领域的领先地位，成为客户首选合作伙伴 [7] - 工程复合材料业务持续打造品牌，凭借准时交付和产品质量赢得客户认可，商业化团队增加了投标和提案管道，工程和运营团队努力将机会转化为业务有机增长 [8] - 2023年资本支出计划包括对工程复合材料业务有机增长的投资，以及对AC NMC生产能力的重大投资以提高生产率 [9] - 公司近期获得美国陆军支持高超音速开发活动的合同，将利用其近净形3D技术为热保护系统开发碳结构解决方案，与竞争技术相比，该3D解决方案具有独特的热和结构性能优势，且性价比和可扩展性更高 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营表现良好，正执行长期战略，对未来有机增长战略充满信心 [8][10] - 机器服装业务方面，通胀压力有所缓解，物流可用性和成本改善，能源价格更为温和，但部分原材料供应链仍面临挑战，公司将通过持续改进和投入成本管理来抵消通胀影响，对2023年持谨慎乐观态度，维持该业务全年收入指引5.9亿 - 6.1亿美元，调整后EBITDA指引2.05亿 - 2.25亿美元 [18][20] - 工程复合材料业务方面，2023年LEAP项目收入预计与2022年基本持平，2024年将再次增长，CH - 53项目收入预计与2022年总体持平，一些较小项目预计将实现增长，维持该业务全年收入指引4.2亿 - 4.4亿美元，调整后EBITDA指引8000万 - 9000万美元 [21][22] - 公司整体维持2023年指引，收入10亿 - 10.5亿美元，有效所得税税率28% - 30%，折旧和摊销7000万 - 7500万美元，资本支出9000万 - 1亿美元，GAAP每股收益3.05 - 3.55美元，调整后每股收益3.1 - 3.6美元，调整后EBITDA 2.25亿 - 2.55亿美元 [22] 其他重要信息 - 公司首席执行官Bill Higgins告知董事会其退休意向，公司正在寻找继任者，他将确保平稳过渡 [24] - 新首席财务官Rob Starr加入公司，他拥有丰富的公共和私人公司经验，熟悉公司服务的行业 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度工程复合材料业务（AEC）是否有正或负的预计成本调整（EACs）？ - 本季度AEC有正有负的EACs，金额为60万美元，与去年的70万美元相近 [25] 问题2: 787项目目前的生产情况如何？ - 去年公司闲置了787生产线，此前以极低的生产速率维持运转，今年已重新启动生产线，目前运行速度较慢，预计下半年产量会有所增加 [25] 问题3: LEAP项目在产量和收入方面是否仍预计与去年持平？ - 公司计划今年LEAP项目产量和收入与去年持平，目前按此计划推进，期待波音737 Max下半年产量提升，但目前仍维持原计划 [27] 问题4: 若要在今年晚些时候将LEAP项目产量提升至38%甚至明年提升至42%，何时开始增产？对库存消耗和原材料供应情况是否有清晰了解？ - 公司与赛峰集团保持密切沟通，若要增产需提前几个月准备，公司有增产能力和设备，若在下半年增产需增加人员；原材料方面没有短缺问题 [29][31] 问题5: 公司调整后每股收益指引下限3.1美元意味着盈利轨迹大幅下降，从上限到下限的影响因素有哪些？ - 可能是机器服装市场表现低于预期，以及工程复合材料业务中一些大型项目的生产速率与市场预期不符；同时，公司将风险较高的787项目影响排除在预测之外，整体来看盈利有上行空间 [33][34] 问题6: 机器服装业务中，包装业务是否与电商运输零售趋势相关，哪些因素可能导致业务下滑？ - 包装业务与电商运输零售趋势无直接关联，目前市场情况较为复杂，卫生纸业务表现良好，弥补了包装业务的疲软，出版物业务有所放缓，美洲市场强于欧洲，亚洲市场表现较好，非织造布业务正从疫情影响中回归正常，建筑行业相关业务略有放缓，但总体业务稳定且有一定增长 [36] 问题7: 机器服装业务是否受到更广泛经济环境的影响？ - 机器服装业务需求基本与去年持平，欧洲市场因能源问题和整体经济疲软而放缓，但总体业务表现较为稳定 [39] 问题8: 关于陆军高超音速项目以及Flora项目的潜在机会，是否有生产决策和合同授予情况？ - 公司暂无具体信息可披露，但团队有多个项目，部分已中标项目因客户要求不能公开，对长期机会感到兴奋 [42] 问题9: 对公司2026年长期运营模式和目标的业务发展轨迹有何看法？ - 公司目标是实现5%的有机增长，特别是工程复合材料业务的收入将显著扩张，整体盈利也将增长；公司资产负债表强劲，业务发展团队出色，在机器服装业务中，生产和销售集中在卫生纸和包装领域的趋势与目标相符，公司也在审慎评估其他非有机增长机会以加速发展 [44] 问题10: 随着工程复合材料业务成熟，从长期战略来看，业务分离是否合理？ - 目前两个业务团队合作良好，共同推动工程复合材料业务增长，研发技术团队跨业务合作开发下一代材料，公司将继续致力于有机增长创造价值 [47]

财务状况 - 2023年第一季度，公司净债务为186,742千美元，较2022年底增加了39,518千美元[71] - 2023年第一季度，公司净杠杆率为0.74，较2022年底有所增加[72] 每股收益 - 2023年第一季度，公司调整后的每股收益为0.91美元，与2022年同期持平[71]

销售额及市场份额 - 2022年，Machine Clothing部门的净销售额为609,461,000美元，Albany Engineered Composites部门的净销售额为425,426,000美元[10] - 公司认为在2022年，其在纸机布料市场的全球市场份额约为30%[19] 成本及利润 - MC部门在2022年因全球宏观经济和政治气候的影响，输入成本增加约1000万美元，对部门毛利率造成了约140个基点的不利影响[13] 研发支出及专利 - 公司在2022年的研发支出为31.4百万美元，占公司总净销售额的3.0%[15] - 公司拥有超过2300项专利，每年通常会获得约160项新专利[16] 资产及投资 - 公司在2022年底和2021年底的投资中，现金和短期投资为548千美元，债务证券为1,003千美元，保险合同为2,418千美元[251] - 公司2021年底的投资中，债务证券占据了98,252千美元，现金和短期投资为724千美元[253] 其他支出及所得税 - 公司2022年的其他支出/(收入)中，包括与货币交易相关的损益为9,996千美元，IP地址出售为3,420千美元[260] - 公司2022年的所得税费用为35,472千美元，其中包括来自美国的9,781千美元，来自州税的5,126千美元，以及来自非美国的28,605千美元[261] - 公司2022年的有效所得税率为26.9%[263]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年销售同比增长12%至10.35亿美元，毛利率超37%，调整后EBITDA利润率为24.5% [6] - 第四季度公司净销售额为2.688亿美元，同比增长12%，调整后同比增长15.5% [15] - 第四季度毛利润为9710万美元，同比增长1.1%，整体毛利率从40.0%降至36.1% [17] - 第四季度销售、技术、一般和研究费用从去年同期的5320万美元增至5930万美元，占净销售额约22%基本持平 [19] - 第四季度总营业收入为3790万美元，低于去年同期的4170万美元 [19] - 第四季度其他收入和费用净支出380万美元，去年同期为收入120万美元 [20] - 第四季度所得税税率为42.1%，去年同期为27.3%，全年有效税率为26.9% [20][21] - 第四季度归属公司的净收入为1810万美元，去年同期为2860万美元，每股收益为0.58美元，去年同期为0.89美元 [21] - 调整后第四季度每股收益为0.75美元，去年同期为0.86美元，调整后EBITDA从2021年第四季度的6060万美元降至5840万美元 [21][22] - 第四季度公司产生自由现金流略超1700万美元，季度末净杠杆率约为0.58 [22] - 2023年公司初步指引：收入10 - 10.5亿美元，有效所得税税率28% - 30%，折旧和摊销7000 - 7500万美元，资本支出9000 - 1亿美元，GAAP和调整后每股收益3.10 - 3.60美元，调整后EBITDA 2.25 - 2.55亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 机器服装业务 - 2022年全年净销售额按固定汇率计算增长近2%，弥补了俄罗斯市场退出造成的1000万美元收入损失，毛利率超50%，调整后EBITDA利润率超37% [7] - 第四季度调整后净销售额同比持平，薄页纸和包装纸等级增长，抵消了纸浆和工程织物等级的下降 [15] - 第四季度毛利率从52.3%降至49.8%，主要因投入成本上升、2021年一次性收益缺失和产量降低导致吸收减少 [18] - 第四季度调整后EBITDA为5220万美元，占净销售额34.7%，低于去年同期的5970万美元和38.1% [22] - 2023年初步收入指引为5.9 - 6.1亿美元，调整后EBITDA指引为2.05 - 2.25亿美元 [25][27] 工程复合材料业务 - 2022年全年净销售额增长37%，按固定汇率计算近40%，Sikorsky CH - 53K直升机新业务和LEAP项目商业航空生产恢复贡献显著 [7] - 第四季度调整后净销售额增长44.7%，CH - 53K和LEAP增长部分被F - 35和787平台下降抵消，CH - 53K收入超3500万美元，去年同期为1300万美元，ASC LEAP项目收入约4100万美元，去年同期为2700万美元 [16] - 第四季度毛利率从16.9%增至18.8%，主要因收入增加吸收改善和140万美元先前准备金转回，部分被启动项目损失和长期合同盈利能力净变化不利影响抵消 [18] - 第四季度调整后EBITDA为2230万美元，占净销售额18.8%，高于去年同期的1610万美元和19.3% [22] - 2023年初步收入指引为4.2 - 4.4亿美元，调整后EBITDA指引为8000 - 9000万美元 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 机器服装市场 - 2022年第四季度美洲市场需求保持健康强劲，欧洲和中国市场需求有所放缓，目前中国市场重新开放、欧洲能源担忧缓解，需求正在恢复 [8][9] - 2022年全年美洲订单较2021年实现中个位数增长，订单销售比大于1，欧亚大陆全年整体强劲，订单销售比大于1，但第四季度受宏观经济影响订单销售比低于1，2023年初该地区订单活动增强 [23][24] 航空航天市场 - 商业航空市场需求超过行业供应能力，2023年商业飞机生产同比增长较预期更温和，待供应链改善、旅客出行和飞机需求增长，预计波音737 MAX、空客A320neo和波音787飞机生产将增长 [9] - 国防方面，洛克希德·马丁F - 35、西科斯基CH - 53K直升机和JASSM导弹等项目生产稳定或增长，CH - 53K将进入全速生产 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期增长和差异化竞争战略基于开发先进材料解决方案和为客户提供优质服务，持续投资员工、资本设备和流程，优先进行有效资本配置，推动长期有机增长 [11][12] - 每年平均在研发上投资近4000万美元，约占过去三年净销售额的4%，专注产品和工艺改进，与客户合作进行技术协作和材料研发 [13] - 资本支出用于维持现有能力、提高生产效率和扩大产能，2022年12月将定期股息提高19%至每季度0.25美元，过去两年董事会授权股票回购计划，已执行超1亿美元回购，回购约4%股份 [13] - 持续评估有针对性的收购，以补充长期增长战略，历史上收购有助于建立技术领先地位和加强全球市场地位 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司团队成功应对诸多挑战，包括疫情、中国封锁、供应链短缺、高通胀、劳动力市场紧张、衰退威胁和地缘政治不确定性，仍取得稳健业绩，长期战略步入正轨 [5] - 2023年机器服装产品需求预计相对健康，公司受益于卓越声誉和专注高附加值终端市场，需求相对稳定，组织市场在经济波动中表现较好，包装和印刷等级市场对经济活动更敏感 [8] - 工程复合材料业务长期增长前景良好，受窄体飞机生产恢复和国防项目推动，但短期内商业航空市场供应能力受限，2023年相关项目增长预期不高 [9] 其他重要信息 - 会议提及前瞻性声明包含风险和不确定性，如COVID - 19疫情对运营、市场和财务结果的潜在影响，使用非GAAP财务指标需参考2023年2月13日收益报告和SEC文件进行调整 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：LEAP项目目前是否与现有建造率同步，是否因提前交付额外套件而滞后 - 公司与客户Saffron合作制定全年计划并均衡生产，渠道库存材料水平正常，年初计划相对平稳，若下半年业务好转可调整 [33] 问题2：对787需求回升的看法 - 787是优秀飞机，公司希望其生产恢复，但目前生产线几乎闲置，至少年初无生产计划，未纳入指导范围 [35] 问题3：CH - 53K非经常性业务下降、生产业务上升对利润率组合的影响 - 非经常性和经常性生产的毛利率相当，但经常性生产能吸收工厂间接费用，预计2023年间接费用吸收改善将带来更好利润率，经常性CH - 53K收入贡献利润率高于非经常性收入 [37] 问题4：LEAP项目与CFM说法的差异原因 - Saffron为公司制定2022年需求计划时，预计2023年波音和空客飞机生产提高，让公司生产较多产品，导致库存增加，2023年需消耗部分库存，公司对CFM生产速率无更多了解 [41] 问题5：LEAP项目是否会出现季度环比下降或按指导保持平稳 - 季度间业务有起伏，公司尽量均衡生产，2023年与2022年基本持平，季度波动受假期等因素影响 [43] 问题6：能否披露2022年1A/1B的单位发货量 - 公司过去和现在都不会披露生产速率或交付量，因客户要求不讨论每套发货价格，披露发货量易计算价格，但会披露项目总收入 [46] 问题7：新获得的未命名航空航天项目是新项目还是现有项目增加内容 - 是与新客户的新项目，部分是公司新平台项目，部分是从现有供应商切换过来的项目，并非全新飞机项目 [49][50] 问题8：第四季度是否存在过度生产 - 从全年看，LEAP项目整体生产速率可能因客户Saffron预期波音和空客生产情况而偏高，但并非第四季度过度生产，未故意将未来生产提前至第四季度，一定程度上收入从2023年转移至2022年 [53] 问题9：LEAP库存是在CFM合资企业还是Safran - 部分库存以合同资产形式存在公司账上，Safran也持有部分库存，公司与Safran的安排会使公司保留一定库存以应对业务增长，但库存水平正常 [54][55] 问题10：ASC第一季度季节性通常有高个位数环比增长，今年情况如何 - ASC业务本质上无季节性，过去第一季度增长是因业务增长且全年均衡生产，今年预计第一季度不会大幅增长，各季度收入接近年度指导除以四 [57] 问题11：2023年公司对企业费用的假设及2022年资本支出超指导且2023年仍处高位的原因 - 未明确指导企业费用，可通过部门和公司整体指导计算，2023年企业费用略高，一是薪酬增加，包括正常加薪和新增岗位；二是IT领域为满足美国国防部网络安全要求增加费用 [61][62] - 资本支出方面，新业务增长如CH - 53K项目有支出，部分2021 - 2022年因疫情和现金流不确定性推迟的资本支出在2023年进行，2023年支出异常高并非新常态 [63] 问题12：LEAP项目的生产提前期，若波音提高产量公司多久开始增加生产 - 公司不特别考虑提前期，有产能和设备，主要是培训人员，可能需几个月，具体时间取决于Safran成品库存和安全库存吸收意愿，大概六个月左右，且公司会提前知晓 [66][67] 问题13：供应链是否存在其他瓶颈，是否需要大量新员工 - 劳动力市场过去紧张，现在有所改善，公司能招聘到所需人员并进行培训，物流方面也有所好转，目前无重大瓶颈 [70] 问题14：工程复合材料业务季度EBITDA利润率同比和环比下降的原因 - 并非CH - 53K项目利润率低，而是一个新项目启动遇到挑战，新项目因订单周期短，收益按期间费用确认，对季度利润有较大影响 [72][73]