文章核心观点 84岁的John W. Snow将在Armada Hoffler 2024年股东大会召开之日起辞去公司董事会成员职务 公司董事会近期修订公司治理准则规定董事年满80岁不再参选连任 Snow自公司首次公开募股起担任董事 对公司发展贡献重要力量 [1] 分组1：John W. Snow个人情况 - John W. Snow拥有托莱多大学学士学位 约翰霍普金斯大学硕士学位 乔治华盛顿大学法学学位和弗吉尼亚大学经济学博士学位 [2] - John W. Snow曾担任美国财政部长 推动2003年就业与增长减税法案 还曾担任CSX Corporation董事长兼首席执行官等重要职务 [1] 分组2：Armada Hoffler公司情况 - Armada Hoffler是一家垂直整合 自我管理的房地产投资信托公司 有超四十年经验 主要在美国中大西洋和东南部地区开发 建设 收购和管理优质办公 零售和多户住宅物业 还为第三方客户提供建筑和开发服务 [4] - Armada Hoffler由Daniel A. Hoffler于1979年创立 已选择按美国联邦所得税规定作为房地产投资信托基金纳税 [4] 分组3：各方表态 - John W. Snow表示很享受在Armada Hoffler的时光 对公司自上市以来的发展感到高兴 对公司未来和新领导团队充满信心 [1] - Armada Hoffler首席执行官Lou Haddad称John Snow是董事会尽职尽责且宝贵的成员 感谢其指导 领导和服务 祝愿他一切顺利 [2] 分组4：联系方式 - 公司企业传播和投资者关系总监为Chelsea Forrest 邮箱为CForrest@ArmadaHoffler.com 电话为(757) 612 - 4248 [5]

财务表现 - 公司在2023年12月31日的净亏损为450万美元，每股稀释收益为0.05美元[26] - 公司在2023年12月31日的资产净值为9070万美元，每股稀释收益为1.02美元[26] - 公司在2023年12月31日宣布每股普通股的现金股息为0.205美元，较上一季度股息增长5%[26] - 公司在2023年12月31日宣布股息为0.775美元，较去年同期增长7.6%[26] 投资和回购 - 公司在2023年12月31日宣布授权回购高达5000万美元的普通股和A类优先股[27] - 公司在2023年12月31日宣布对三个地面多户住宅开发项目投资了总计7550万美元[28] 业务表现 - 公司在2023年12月31日的物业部门净营业收入为1.601亿美元，同比增长9.3%[27] - 公司在2023年12月31日的第三方建筑业务订单为4.722亿美元，建筑和房地产服务的毛利为1340万美元[29] 投资组合情况 - 公司在2023年12月31日的加权平均稳定组合占用率为96.1%，零售业务占用率为97.4%，办公业务占用率为95.3%，多户住宅占用率为95.5%[30] - 公司在2023年12月31日的稳定化投资组合中，总共拥有3929937平方英尺的净可租面积，占据了97.4%的租赁率[41] - 公司在2023年12月31日的稳定化投资组合中，年化基础租金总额为75397174美元，平均每平方英尺的年化基础租金为19.70美元[41] - 公司在2023年12月31日的办公室投资组合中，总共拥有2310537平方英尺的净可租面积，占据了95.3%的租赁率[42] - 公司在2023年12月31日的办公室投资组合中，年化基础租金总额为69167055美元，平均每平方英尺的年化基础租金为31.42美元[42] - 公司在2023年12月31日的多功能公寓投资组合中，总共拥有2492个单位，占据了95.5%的租赁率[42] - 公司在2023年12月31日的多功能公寓投资组合中，年化季度租金总额为56536260美元，平均每单位的年化季度租金为1979美元[42] 租赁情况 - 公司的零售投资组合中，2024年到2033年的租赁到期情况显示，2024年有58份租约到期，占据了6.1%的租赁面积和6.5%的年化基础租金[51] - 公司的零售投资组合中，2024年到2033年的租赁到期情况显示，2033年以后有35份租约到期，占据了14.7%的租赁面积和12.7%的年化基础租金[51] - 2023年到2030年，公司的办公室租赁到期面积总计为2,310,537平方英尺，年租金总额为69,167,055美元，其中2030年占比7.6%[52] 物业项目 - 公司开发管道中的Southern Post Roswell项目预计于2024年第四季度开始运营，总建筑面积为137,000平方英尺，总成本为126,300千美元[55] 投资详情 - Solis Peachtree Corners的投资额为2840万美元，利率分别为15.0%、9.0%和15.0%[61] - Solis Peachtree Corners的余额为1110万美元，包括累计应计利息和未使用承诺费用，以及由于未摊销权益费用而产生的折扣[61] - The Allure at Edinburgh的投资额为920万美元，利率为15.0%和10.0%[62] - The Allure at Edinburgh的余额为980万美元，包括累计应计利息[62] 其他财务信息 - 公司于2023年实现了120万美元的资产出售净收益[64] - 公司于2023年实现了150万美元的利息收入[61] - 公司于2023年实现了60万美元的利息收入[62] - 公司于2023年实现了190万美元的洪水损失，将获得保险赔偿[67] - 公司持有全面责任、火灾、延伸覆盖、业务中断和租金损失保险，以覆盖其投资组合中的所有属性[67] 公司信息 - 公司选择并符合REIT的税收资格，以避免对向股东分配的净可税收入征收美国联邦所得税[66] - 公司在2023年底拥有164名员工[77] - 公司的主要执行办公室位于弗吉尼亚州弗吉尼亚比奇市中央公园大道222号，另有建筑办公室位于马里兰州巴尔的摩市泰普斯街1300号[78] - 公司的办公室和零售租赁大多数提供了房地产税和运营费用的增加，以及年度租金增加[251]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度实现NFFO每股0.31美元,全年NFFO每股1.24美元,较2021年疫情后恢复期增长16% [22] - 2023年全年FFO每股1.02美元,NFFO每股1.24美元,达到指引中值,并超过2022年全年最高水平近2% [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司办公物业组合租赁率95.3%,表现优于整体市场,受益于优质资产和混合用途生态系统 [27][28] - 公司公寓业务2023年表现良好,达到预期的低单位数增长 [32] - 公司建筑业务2023年创历史新高,实现超过1300万美元的毛利润 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在亚特兰大市场的Interlock项目成功收回WeWork租约,并正在积极洽谈新租户 [29][30] - 公司在北卡罗来纳州Durham市场的WeWork租约正在进行重新谈判,预计将达成符合市场租金水平的新协议 [31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于卓越的运营、严格的执行和实现关键绩效指标目标 [34] - 公司看好未来发展前景,预计2024年NFFO每股中值1.24美元,较2021年疫情后恢复期增长16%,高端目标1.27美元增长19% [36][37] - 公司将通过自有资产组合的有机增长、开发项目的稳定以及合资项目的收益,实现未来持续的收益增长 [40][41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在充满挑战的市场环境中取得出色业绩感到自豪,并对未来发展前景保持乐观 [57] - 公司将继续专注于运营卓越、严格执行和实现关键绩效指标目标,相信这将为股东创造持续价值 [34][43][44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Robert Stevenson 提问** 公司如何看待WeWork在短期和长期的发展,是继续保留还是尽快腾空重新租赁? [60] **Louis S. Haddad 和 Shawn J. Tibbetts 回答** 公司在亚特兰大市场选择主动终止WeWork租约,并正在积极洽谈新租户,预计可以快速租赁出去。在北卡罗来纳州Durham市场,公司正在与WeWork进行重新谈判,预计可以达成符合市场租金水平的新协议 [61][62][63] 问题2 **Robert Stevenson 提问** 公司建筑总承包业务未来的发展趋势如何,是否会出现大幅下滑? [66][67][70] **Louis S. Haddad 和 Shawn J. Tibbetts 回答** 公司建筑总承包业务未来可能会出现一定程度的放缓,但公司在当地市场的长期合作关系和项目管线将有助于维持相对稳定的业务水平 [68][70] 问题3 **Andrew Berger 提问** 公司是否计划在2024年启动新的自有开发项目? [75][76] **Louis S. Haddad 回答** 公司目前计划启动Bed Bath项目的改造,但由于建筑成本和融资成本居高不下,公司将更多依赖优先股权和夹层贷款等方式来拓展资产组合,而不是自有开发 [75][76]

文章核心观点 公司2023年第四季度财报显示营收和每股收益同比增长但未达市场预期 部分关键指标能更准确反映公司财务健康状况 影响股价表现[1] 营收情况 - 2023年第四季度营收5984万美元 同比增长7.5% 低于Zacks普遍预期的6360万美元 差异率为-5.90% [1] - 租赁收入5984万美元 三位分析师平均预期为6360万美元 同比变化+7.5% [2] - 总承包和房地产服务收入1.2691亿美元 两位分析师平均预期为9420万美元 同比变化+32.3% [2] 每股收益情况 - 2023年第四季度每股收益为0.31美元 去年同期为0.13美元 低于普遍预期的0.32美元 差异率为-3.12% [1] - 摊薄后每股净收益为-0.27美元 四位分析师平均预期为0.08美元 [2] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为-4.4% 同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+3.1% [2] - 公司股票目前Zacks排名为4（卖出） 表明短期内可能跑输大盘 [2]

业绩总结 - 2023年公司净运营收入（NOI）为1.59亿美元，预计2024年将增长至1.67亿美元，年复合增长率为8.5%[15] - 2024年公司预计的EBITDA为1.82亿美元，较2023年的1.75亿美元有所增长[15] - 2024年公司预计的净运营收入（NOI）范围为1.656亿至1.700亿美元[5] 用户数据与股息 - 2024年公司预计的总股息为7300万美元，较2023年的6900万美元有所增加[15] - 2024年公司预计的合资物业收入为100万美元，主要来自T. Rowe Price全球总部[12] 财务预测 - 2024年公司预计的正常化每股稀释基金运营（FFO）范围为1.21至1.27美元[5] - 2024年公司预计的建设部门利润范围为1280万至1430万美元[5] - 2024年公司预计的总管理费用为1880万至1820万美元[5] - 2024年公司预计的利息收入范围为1880万至1940万美元[5] - 2024年公司预计的利息支出范围为5740万至5680万美元[5]

公司财务表现 - Armada Hoffler Properties (AHH)第四季度每股FFO为0.31美元，低于Zacks Consensus Estimate的0.32美元[1] - 公司在过去四个季度中，只有一次超过了FFO预期[2] - 公司第四季度营收为5984万美元，低于Zacks Consensus Estimate的5.90%[3] 股价表现 - 公司股价自年初以来下跌了6.8%[5] - 公司的FFO展望对于投资者来说是一个可靠的衡量标准[6] - 根据最近发布的数据和未来FFO预期，公司股价的可持续性将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论[4] 估值和行业前景 - 公司的估值修订趋势不利，目前的Zacks Rank为4 (Sell)[8] - 行业前景对公司股价表现有重要影响[10]

每股收益与运营资金指标 - 2023年第四季度摊薄后每股净亏损0.27美元，全年摊薄后每股净亏损0.05美元[1] - 2023年第四季度摊薄后每股正常化运营资金0.31美元，全年摊薄后每股正常化运营资金1.24美元[1] - 引入2024年全年正常化运营资金指引，摊薄后每股为1.21 - 1.27美元[1][3] 股息情况 - 宣布普通股季度现金股息增加5%，2023年宣布的股息同比增长7.6%[1][2] 商业租赁指标 - 2023年第四季度商业租赁续约利差按GAAP基础计算增长11.3%，按现金基础计算增长0.4%[5] - 2023年第四季度执行16份租约续约和8份新租约，净可出租面积达204,966平方英尺[5] 物业部门营收指标 - 2023年第四季度物业部门净营业收入3930万美元，较2022年第四季度增长4.2%；全年物业部门净营业收入1.601亿美元，较2022年增长9.3%[5][6] 股份回购情况 - 截至2023年12月31日，公司回购1,204,838股普通股，总价1260万美元[6] 第三方建筑业务指标 - 截至2023年12月31日，第三方建筑积压订单为4.722亿美元，第四季度建筑毛利为350万美元[6] 入住率指标 - 截至2023年12月31日，加权平均稳定投资组合入住率为96.1%，零售入住率为97.4%，办公入住率为95.3%，多户住宅入住率为95.5%[6] 公司资产负债权益指标 - 2023年12月31日公司总资产为25.62898亿美元，2022年为22.4231亿美元[30] - 2023年12月31日公司总负债为17.5772亿美元，2022年为13.38296亿美元[30] - 2023年12月31日公司总权益为8.05178亿美元，2022年为9.04014亿美元[30] 公司营收指标 - 2023年第四季度公司总营收为1.91033亿美元，2022年同期为1.58172亿美元[32] - 2023年全年公司总营收为6.67158亿美元，2022年为4.71131亿美元[32] 公司费用指标 - 2023年第四季度公司总费用为1.83903亿美元，2022年同期为1.33651亿美元[32] - 2023年全年公司总费用为5.94309亿美元，2022年为3.90185亿美元[32] 公司净利润指标 - 2023年第四季度公司净亏损为2106.2万美元，2022年同期净利润为1454.1万美元[32] - 2023年全年公司净利润为766.3万美元，2022年为9995.3万美元[32] - 2023年全年归属于普通股股东和OP单位持有人的净亏损为449万美元，2022年净利润为8245.7万美元[32] 归属于普通股股东和OP单位持有人净损益指标 - 2023年第四季度归属于普通股股东和OP单位持有人的净亏损为23,938美元，2022年同期净利润为11,517美元；2023年全年净亏损为4,490美元，2022年全年净利润为82,457美元[35] 折旧和摊销指标 - 2023年第四季度折旧和摊销为35,069美元，2022年同期为17,887美元；2023年全年为95,208美元，2022年全年为71,971美元[35] 收购、开发和其他追求成本指标 - 2023年第四季度收购、开发和其他追求成本为11,131美元，较2022年同期的29,415美元下降66%；2023年全年为90,718美元，较2022年全年的106,645美元下降84%[35] 正常化FFO指标 - 2023年第四季度正常化FFO为27,933美元，2022年同期为30,633美元；2023年全年为110,467美元，2022年全年为107,158美元[35] 各业务同店NOI（现金基础）指标 - 2023年第四季度零售同店NOI（现金基础）为15,246美元，2022年同期为15,325美元；2023年全年为61,848美元，2022年全年为59,461美元[36] - 2023年第四季度办公同店NOI（现金基础）为11,813美元，2022年同期为11,855美元；2023年全年为25,302美元，2022年全年为26,009美元[36] - 2023年第四季度多户同店NOI（现金基础）为8,121美元，2022年同期为7,995美元；2023年全年为27,234美元，2022年全年为26,390美元[36] 总物业NOI指标 - 2023年第四季度总物业NOI为39,283美元，2022年同期为37,689美元；2023年全年为160,063美元，2022年全年为146,495美元[36] 净亏损与净利润指标（另一组） - 2023年第四季度净亏损为60,345美元，2022年同期为23,148美元；2023年全年净利润为7,663美元，2022年全年为99,953美元[36] 归属于AHH和OP单位持有人净损益指标 - 2023年第四季度归属于AHH和OP单位持有人的净亏损为63,221美元，2022年同期为26,172美元；2023年全年净亏损为4,490美元，2022年全年净利润为82,457美元[36]

股息宣布 - Armada Hoffler宣布每股普通股现金股息为0.205美元，比上一季度的股息增加了5%[1] - 董事会还宣布每股6.75% A系列累积可赎回永久优先股的现金股息为0.421875美元[2] 预期收入增长 - 公司预计物业净营业收入将增长5%[3] - 新创造的空置率周围的租赁活动活跃[3] - 预计今年第四季度将有重大发展收入上线[3]

文章核心观点 - 华尔街分析师预计Armada Hoffler Properties即将发布的季度报告中每股收益同比下降8.6%，营收同比增长14.2%，分析盈利预测修订对预测投资者行为和股价短期表现很重要，还给出公司部分关键指标预测及近期股价表现和评级 [1] 盈利预测 - 分析师预计公司即将发布的季度报告中每股收益为0.32美元，同比下降8.6% [1] - 预计营收为6360万美元，同比增长14.2% [1] - 过去30天该季度的共识每股收益估计没有修订 [1] 关键指标预测 - 分析师预计“租赁收入”为6360万美元，同比变化+14.2% [2] - 预计“总承包和房地产服务收入”将达9420万美元，同比变化-1.8% [2] - “折旧和摊销”的共识估计为2249万美元，去年同期公司报告为1811万美元 [2] 股价表现与评级 - 过去一个月，公司股价回报率为-6.2%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+5.2% [3] - 基于Zacks排名4（卖出），公司在未来一段时间可能表现逊于整体市场 [3]

人事变动 - Armada Hoffler的首席运营官Shawn Tibbetts被任命为总裁[1] - 预计在2025年春季首席执行官Louis Haddad退休后，公司计划任命Tibbetts为首席执行官[3] - Tibbetts将继续监督Armada Hoffler的所有运营工作，引领战略举措，促进创新，并加强公司对卓越的承诺[4]