文章核心观点 - 加拿大全球医用大麻领先公司奥罗拉大麻公司宣布将于2024年8月7日美股开盘前公布2025财年第一季度财务结果，并于同日上午8点（东部时间）召开电话会议讨论相关结果 [1] 会议安排 - 会议日期为2024年8月7日星期三 [2] - 时间是东部时间上午8点（山地时间上午6点） [2] - 可通过点击链接观看网络直播，链接已发布在公司“投资者信息”板块 [2] - 首席执行官米格尔·马丁和首席财务官西蒙娜·金将主持电话会议及问答环节 [2] 公司概况 - 公司致力于开拓大麻市场，服务加拿大、欧洲、澳大利亚和南美等地的医疗和消费市场 [3] - 总部位于艾伯塔省埃德蒙顿，是全球大麻行业先驱，专注提升人们生活质量 [3] - 成人使用品牌组合包括Aurora Drift、San Rafael '71等，医用大麻品牌有MedReleaf、CanniMed等 [3] - 公司持有北美领先农业植物供应商Bevo Farms Ltd.的控股权 [3] - 公司股票在纳斯达克和多伦多证券交易所交易，代码为“ACB” [4] 前瞻性声明 - 新闻稿包含前瞻性信息，如2025财年第一季度财务报表发布时间和电话会议安排 [4] - 前瞻性声明基于管理层认为合理的假设，但实际结果可能与预测有重大差异 [5]

文章核心观点 2024年投资顶级大麻股有挑战，行业波动大，但随着大麻行业未来发展，有积极的投资预期，推荐了几只值得关注的大麻股 [1][2] 行业特点 - 大麻行业大部分公司运营具有高波动性，交易可能毫无预警地从上涨变为下跌，影响人们买卖和交易行为 [1] 推荐股票 奥罗拉大麻公司（Aurora Cannabis Inc.） - 从事大麻及大麻衍生产品的生产、分销和销售，业务覆盖加拿大和国际市场，运营分为加拿大大麻和植物繁殖两个板块 [4] - 获得德国工厂的扩大种植和独特研究许可证，可种植一种获批的额外产品，计划向快速增长的德国患者群体拓展产品，还将获得专门的研发许可证，可在德国的欧盟药品生产质量管理规范（GMP）工厂试验多达七种新型栽培品种 [5] SNDL公司 - 从事加拿大境内大麻产品的生产、分销和销售，业务涵盖酒类零售、大麻零售、大麻运营和投资等板块 [7] - 将于2024年8月2日公布2024年第二季度财务结果，公布后将在当天美国东部时间上午10点（山区时间上午8点）举行电话会议和网络直播 [8] 奥加尼格拉姆控股公司（Organigram Holdings Inc.） - 通过子公司在加拿大从事大麻及大麻衍生产品的生产和销售 [9] - 向Phylos进行了100万美元的部分第三期投资，加强了自动开花和稀有大麻素产品组合 [9] - Phylos需在2024年9月30日前交付21种独特的自动开花种子品种供奥加尼格拉姆测试和表型分析，在2025年1月31日前交付第二批21种自动开花种子品种 [9]

文章核心观点 - 加拿大全球领先的医用大麻公司奥罗拉大麻公司获得德国联邦药品和医疗器械研究所颁发的两项许可证，将继续在德国内部种植大麻、扩大产品供应并开展研发工作，公司有望凭借专业优势满足患者不断增长的需求 [1][3] 公司业务进展 - 公司获德国联邦药品和医疗器械研究所根据该国新《医用大麻法》授予的两项许可证，可继续国内种植业务，还能种植一种获批的额外产品，并计划向快速增长的德国患者群体扩大产品供应，同时获得专门的研发许可证，可在德国当地欧盟药品生产质量管理规范设施中试验多达七种新型栽培品种 [1] - 自2021年起，公司位于德国萨克森 - 安哈尔特州莱纳的医用大麻生产设施每年根据与联邦药品和医疗器械研究所的招标协议种植约1000公斤医用大麻花 [2] 公司表态 - 奥罗拉欧洲总裁感谢德国政府对医用大麻行业的持续投资，称获得增强许可证证明了公司在该地区的领导地位和对提供高品质大麻的承诺，公司有框架扩展产品组合、投资国内研究并利用全球种植专业知识 [2] - 公司支持德国进行有意义的监管改革，预计这将对医用大麻在欧洲的广泛接受和未来现代框架产生更广泛影响 [3] 公司概况 - 公司服务于加拿大、欧洲、澳大利亚和南美洲的医疗和消费市场，总部位于加拿大艾伯塔省埃德蒙顿市，是全球大麻行业的先驱，致力于帮助人们改善生活 [4] - 公司成人使用品牌组合包括Aurora Drift、San Rafael '71等，医用大麻品牌包括MedReleaf、CanniMed等，还拥有北美领先的繁殖农业植物供应商Bevo Farms Ltd.的控股权 [4] - 公司普通股在纳斯达克和多伦多证券交易所交易，股票代码为“ACB” [5] 前瞻性信息 - 新闻稿包含前瞻性陈述，如公司德国工厂获得种植和研发许可证及相关益处、公司在国内外专业知识方面的竞争优势、未来计划以及大麻去管制化对欧洲医用大麻扩张和接受度及未来现代框架的影响等 [5]

文章核心观点 - 投资股市有回报但也有风险，有三只股票因财务和运营弱点被列入卖出名单，分别是受加密市场影响的Coinbase Global、面临盈利问题的Aurora Cannabis和存在高成本及库存策略问题的Lucid Group [1][2] 各公司情况 Coinbase Global - 是领先的加密货币交易平台，2024年第一季度净收入12亿美元，调整后息税折旧摊销前利润10亿美元，盈利与加密市场增长和稳定相关 [3] - 2022 - 2023年因加密资产价格下跌和波动业绩不佳，2022年多个加密交易和借贷平台失败放大负面影响，显示其商业模式对外部冲击敏感 [3] - 2024年第一季度加密资产波动性增加使其受益，但第二季度价格下跌显示可能影响业绩的不稳定性，且加密监管环境不确定对其运营和估值增长构成风险 [4] Aurora Cannabis - 在大麻行业占主导地位，2024财年第四季度消费者板块利润率下降，调整后毛利率从2023年第四季度的25%降至16%，显示生产和供应链效率低下 [5] - 2024财年第四季度合并调整后的销售和管理费用从2740万美元增至3160万美元，因收购MedReleaf Australia所致 [5] - 2024年上半年植物繁殖部门收入增加，但各季度收入可能有波动，其增长战略依赖加拿大、德国和澳大利亚等核心市场，加拿大等成熟市场营收扩张机会有限 [6] Lucid Group - 专注于电动汽车生产，2024年第一季度生产1728辆汽车，交付1967辆（同比增长39.9%），通过消耗库存实现交付目标，此策略短期有益但不可持续 [7] - 2024年9000辆的生产目标可能无法支持其增长计划和满足市场需求，公司计划推出新车型如Lucid Air Pure和即将推出的Gravity SUV [7] - 整体成本结构高，1.378亿美元的减值费用是重大开支，因工厂和设备折旧产生的固定成本高，在产量大幅增加前难以实现盈利 [8]

文章核心观点 - 公司宣布即将召开年度股东大会的管理信息通告已发布，邀请股东投票，董事会推荐股东对董事提名和会议决议投赞成票，公司有信心实现正向自由现金流和股东价值 [1][2][3][4] 股东会议详情 - 会议将于2024年8月9日下午1点（东部时间）/上午11点（山区时间）以虚拟形式举行，通过直播进行，网址为https://meetnow.global/MRZ2RL5 [2] - 股东将对公司全球增长下一阶段的关键事项进行投票，过去几年公司在稳定业务、加强资产负债表和减少债务方面取得进展，2024财年是公司迄今表现最强劲的一年 [2] - 董事会和管理层专注于在2024年底前实现正向自由现金流，有信心实现行业领先表现和股东价值 [3] - 董事会建议股东对所有董事提名和会议决议投赞成票，股东应尽快阅读通告并投票，投票截止时间为2024年8月7日下午1点（东部时间） [4] 股东咨询 - 有问题或需要投票协助的股东可联系公司代理征集代理和股东沟通顾问Laurel Hill Advisory Group，电话分别为1 - 877 - 452 - 7184（北美股东）、+1 416 - 304 - 0211（加拿大和美国以外股东），邮箱为[email protected] [1][5] 公司概况 - 公司是加拿大领先的全球医用大麻公司，业务覆盖加拿大、欧洲、澳大利亚和南美，服务医疗和消费市场 [1][6] - 公司成人使用品牌组合包括Drift、San Rafael '71等，医用大麻品牌包括MedReleaf、CanniMed等，还持有Bevo Farms Ltd.控股权 [6] - 公司普通股在纳斯达克和多伦多证券交易所交易，代码为“ACB” [7] 前瞻性声明 - 新闻稿包含前瞻性陈述，涉及会议和公司未来成功，如实现正向自由现金流和股东价值创造的路径和时间 [7] - 前瞻性陈述基于管理层认为合理的假设，但受多种风险和不确定因素影响，实际结果可能与预测有重大差异 [8]

文章核心观点 - 大麻股票投资者关注下一波上涨势头，行业未来前景乐观，投资者开始寻找投资机会，但行业面临监管、市场波动和消费者偏好变化等挑战，投资者需做好研究并制定适应市场变化的计划 [1][2] 行业情况 - 合法大麻行业为运营商和投资者提供大量增长机会，但面临监管、市场波动和消费者偏好变化等挑战，成功需应对复杂监管环境、利用技术进步和适应市场动态 [1] 本月值得关注的大麻股票 奥罗拉大麻公司（Aurora Cannabis Inc.） - 从事大麻及大麻衍生品生产、分销和销售业务，6月20日公布全年业绩和2024财年第四季度财报 [4] - 实现创纪录的年度调整后息税折旧摊销前利润1280万美元，第四季度是连续第六个季度实现正调整后息税折旧摊销前利润 [5] - 季度总净收入同比增长5%至6740万美元，全球医用大麻净收入同比增长20%至4560万美元 [5] - 财年末现金头寸约1.8亿美元，大麻业务无债务，重申到2024年12月31日实现正自由现金流的目标 [5] 克罗诺斯集团（Cronos Group Inc.） - 从事大麻产品种植、生产和营销业务，7月5日宣布将于7月19日上午11点以纯线上音频直播形式重新召开2024年年度股东大会 [6] SNDL公司 - 从事大麻产品生产、分销和销售业务，通过酒类零售、大麻零售、大麻运营和投资等部门运营 [7] - 近期收购Delta 9 Cannabis Inc.，收购价格为2813.8284万加元 [7]

文章核心观点 - 文章讨论了在当前市场环境下，哪些模因股票（meme stocks）值得在下跌时买入，以期待未来的大幅上涨 [1][2][3][5][7] 模因股票的特性 - 模因股票的特点是基本面因素在投资决策中退居次要地位，主要依赖市场情绪和投机行为推动股价 [1] - 文章建议选择那些既有投机潜力又有较好基本面的股票，以避免大幅上涨后的深度回调 [1] 具体推荐的股票 Riot Platforms (RIOT) - Riot Platforms 是一家比特币矿工公司，目前股价被低估，未来增长潜力巨大 [3] - 公司过去12个月股价下跌15%，但仍有19%的自由流通股被做空 [3] - 公司拥有强劲的基本面，无债务，现金储备（包括数字资产价值）达13亿美元，为产能扩张提供充足空间 [3] - 公司计划在2024年底将产能从12.5EH/s增加到31.5EH/s，2027年进一步增加到100EH/s，预计将带来显著的收入和EBITDA增长 [3][4] Aurora Cannabis (ACB) - Aurora Cannabis 是一家大麻公司，预计在美国总统选举前后会有大量市场活动，特别是关于联邦层面的大麻合法化辩论 [5] - 公司股价在过去12个月内一直横盘整理，如果业务发展保持积极，可能会迎来大幅突破 [5] - 公司在2024财年第四季度实现了连续第六个季度的调整后EBITDA为正，并重申了在2024年12月实现正自由现金流的目标 [5] - 公司在德国有业务，预计在友好的监管环境下增长加速，澳大利亚也是一个有吸引力的市场 [6] Entera Bio (ENTX) - Entera Bio 是一家临床阶段的生物技术公司，专注于口服递送肽和其他治疗性蛋白质 [7] - 公司股价在4月份达到52周高点3.35美元后大幅回调至1.87美元，被视为买入机会 [7] - 公司最先进的产品EB613用于治疗高风险、绝经后骨质疏松症，市场潜力巨大，因为全球有2亿女性受此影响，且自2019年以来没有新的骨质疏松症疗法获批 [7] - 公司现金储备足以支撑到2025年第三季度，短期内没有因股权稀释导致的股价下跌风险 [8]

文章核心观点 - 大麻行业多年来有较大增长，美国超50%地区有合法大麻市场，但仍面临联邦改革和州税收结构等问题，不过仍吸引很多人投资，还介绍了3只值得关注的加拿大大麻股票 [1][2] 行业现状 - 大麻行业多年来增长显著，美国超50%地区有合法大麻市场，但仍面临联邦改革和州税收结构等问题，即便公司销售大部分库存也难以获得应有的利润 [1] 值得关注的大麻股票 SNDL Inc. - 公司在加拿大从事大麻产品的生产、分销和销售，业务涵盖酒类零售、大麻零售、大麻运营和投资等板块 [4] - 6月5日公司参加KCSA大麻虚拟投资者会议，首席执行官Zach George现场演讲 [4] Aurora Cannabis Inc. - 公司及其子公司在加拿大和国际上生产、分销和销售大麻及大麻衍生产品 [5][6] - 6月20日公司提交全年报告并公布2024财年第四季度业绩 [7] - 第四季度是连续第六个调整后息税折旧摊销前利润为正的季度，季度总净收入同比增长5%至6740万美元，全球医用大麻净收入同比增长20%至4560万美元，财年末现金头寸约1.8亿美元且大麻业务无债务，重申到2024年12月31日实现正自由现金流的目标 [8] Village Farms International, Inc. - 公司及其子公司在北美生产、销售温室种植的西红柿、甜椒和黄瓜，业务包括农产品、加拿大大麻、美国大麻和能源四个板块 [9] - 公司提醒股东对6月28日下午12点举行的年度会议进行投票 [9]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年净收入在过去12个月内增长21%，第四季度收入同比增长5%至6740万美元 [7][24] - 调整后毛利率为49%，调整后毛利达3330万美元，高于去年同期的3100万美元 [7][24] - 第四季度调整后EBITDA为190万美元，连续六个季度为正，财年调整后EBITDA达创纪录的1280万美元 [24] - 截至3月31日，持有约1亿美元现金及现金等价物，还清剩余730万美元可转换优先票据，过去三年累计偿还近5.4亿美元债务 [29] - 第四季度经营活动现金使用量降至2110万美元，排除非现金营运资金和已终止业务变化后，现金使用量改善至1050万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗大麻业务 - 净收入增长20%至4560万美元，其中加拿大业务增长近10%，国际业务增长近40% [25] - 调整后毛利率达66%，高于去年同期的60%，为历史最高水平 [26] 消费大麻业务 - 净收入为1020万美元，低于去年的1450万美元 [27] - 调整后毛利率为16%，低于去年同期的25% [27] 植物繁殖业务 - 净收入为1040万美元，略低于去年的1080万美元 [28] - 调整后毛利率为25%，低于去年同期的36% [28] 各个市场数据和关键指标变化 加拿大市场 - 医疗大麻业务收入增长近10%，保持市场第一地位并扩大市场份额 [8] - 消费大麻业务收入下降，调整后毛利率降低 [20] 澳大利亚市场 - 收购MedReleaf Australia剩余90%股权，该公司在4亿澳元市场中排名第二 [11] - 国际医疗大麻业务增长近40%，主要受澳大利亚市场整体增长推动 [25] 新西兰市场 - 2025财年第一季度首次发货Aurora品牌优质干花 [16] 欧洲市场 - 德国是最大欧洲市场，公司在花卉市场排名第二，自付市场排名第一，三款品种销量进入前十 [17] - 波兰市场排名第二，第四季度销量增长 [18] - 英国市场因新产品推出，后两个季度销量显著增加 [18] - 瑞士市场正在扩大分销渠道 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 业务模式以国家合法市场的医疗大麻领导地位为核心，通过室内EUGMP认证制造网络建立竞争优势 [6] - 注重财务纪律，通过可持续成本降低提高调整后毛利率，持续产生正调整后EBITDA，加强资产负债表 [7] - 目标是在2024年底实现正自由现金流 [7] - 优化产品组合，将产品战略分配到高利润医疗市场，减少消费大麻业务投入 [20] - 投资受控环境农业行业，通过VIVO进入盈利的栽培兰花市场 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司有史以来最强劲的财年，在全球医疗大麻市场的领导地位将使其长期实现可靠的收入和EBITDA增长 [6][33] - 预计2025财年第一季度综合净收入将较2024财年第四季度增长15% - 20% [30] - 有信心在2024年底实现正自由现金流，受益于全球医疗大麻业务增长、运营支出和毛利率符合目标以及严格的营运资金管理 [32] 其他重要信息 - 公司新CFO Simona King拥有超过20年全球金融经验，在高度监管的医疗保健领域的知识对公司有帮助 [21] - 公司前大麻设施用于进入栽培兰花市场，VIVO业务预计将推动收入和调整后EBITDA增长 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 国际市场可追踪的收入增长情况及德国市场医生处方变化的具体情况 - 公司通过监管机构的报告机制获取数据，德国可看到政府的制造商发货数据，澳大利亚TGA提供制造商发货到批发商的市场份额数据 [38][39] - 德国监管变化使患者更容易获得处方，预计市场将增长，但具体销量影响需等待数据更新 [40] 问题2: 调整后EBITDA绝对值环比略有下降的驱动因素 - 收购MedReleaf Australia导致第四季度SG&A增加，且未完全确认该业务的增量收入，同时植物繁殖业务毛利收紧 [44] 问题3: SG&A成本增加的性质及何时恢复正常 - 此前指导未包括运营MedReleaf Australia的成本，整合成本预计在夏季结束前处理完毕，但未来SG&A会高于过去 [47] 问题4: 澳大利亚市场MedReleaf Australia业务贡献低于2023年的原因及未来预期 - 业务过渡期间收入确认时间点变化，导致当季未完全确认收入，未来季度收入将显著增强，且市场在增长 [51] 问题5: 德国市场的销量变化、供需问题及与美国市场需求的比较 - 目前未看到销量翻倍，市场可能每年至少增长20% - 30% [56] - 供应方面，产品需符合EUGMP标准、精确的THC和CBD含量以及严格的包装和许可要求，限制了供应 [58] - 与美国市场不同，德国是传统制药模式，医生处方特定产品和剂量，患者从药房获取，市场增长更稳定，利润率更高 [59] 问题6: 美国重新安排大麻分类时公司的受益方式 - 公司是加拿大最大的医疗大麻公司，拥有EUGMP制药级生产设施和基因设施，相信美国将先实现医疗合法化，FDA将进行科学监管，公司在应对美国监管方面具有优势 [62][63]

文章核心观点 - 奥罗拉大麻公司本季度盈利超预期，营收未达预期，年初以来股价表现优于市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks排名为3（持有），同行业雅培公司即将公布业绩 [1][2][4] 奥罗拉大麻公司业绩情况 - 本季度每股收益0.11美元，击败Zacks共识预期的亏损0.18美元，去年同期亏损1.50美元，本季度盈利惊喜为161.11% [1] - 上一季度预期亏损0.10美元，实际亏损0.20美元，盈利惊喜为 - 100%，过去四个季度公司两次超过共识每股收益预期 [1] - 截至2024年3月季度营收4998万美元，未达Zacks共识预期2.54%，去年同期营收4735万美元，过去四个季度公司三次超过共识营收预期 [1] 奥罗拉大麻公司股价表现 - 自年初以来，奥罗拉大麻公司股价上涨约20.1%，而标准普尔500指数上涨15% [2] 奥罗拉大麻公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [2] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究表明近期股价走势与盈利预期修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为亏损0.20美元，营收6112万美元，本财年共识每股收益预期为亏损0.32美元，营收2.3092亿美元 [4] 行业情况及同行业公司 - Zacks行业排名中，医疗产品行业目前处于250多个Zacks行业的后42%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - 同行业雅培公司尚未公布2024年6月季度业绩，预计季度每股收益1.10美元，同比增长1.9%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - 雅培公司预计营收103.5亿美元，较去年同期增长3.8% [5]