公司概况与业务发展 - 初灵信息概况及近年业务发展和经营情况 [1] - 重组标的公司北京视达科主营业务：平台开发、终端软件、运营服务 [2] - 大数据布局：数据接入、数据挖掘分析与应用、视频应用及数据源新业务 [2] 投资者问题解答 - 公司与视达科的整合程度：文化和沟通融合较好，业务上通过各业务决策委员会进行战略规划，整合资源，互动发展 [2] - 市场上非公开发行对商誉减值的看法：外延并购有商誉减值风险，但公司已关注并考虑该风险 [2] - 北京视达科运营方面除引进芒果TV外，还可引入其他优质内容提供商，如电影网、优酷等 [2] - 公司与市场上其他企业相比的优势：偏技术端，通过技术端走向应用端，发展潜力可能更大 [2] - 北京视达科在广电、IPTV、OTT的进度：广电方面已签3个省，年底预期达到5~8个省；IPTV总平台+分平台+运营；OTT目前国内只有芒果TV，国外可重点拓展 [3] - 公司传统的数据接入终端产品形式：大客户接入产品（银行、政府等）、家庭用的猫、家庭网关、IPTV和OTT盒子 [3] - 大数据应用方面，运营商和其他行业占比：2015年其他行业数据应用收入约1000万，如百度、交通、景点旅游、城市规划等 [3] - 数据应用方面的合作：运营商自身应用在各个省落地，行业外应用需要与运营商总部合作 [3] - 公司未来可能与其他公司设立并购基金的方式运作：不排除与任何第三方机构的合作，成立并购基金，但需符合上市公司发展战略 [3] 参与单位及人员 - 参与单位及人员名单 [1] 时间与地点 - 投资者关系活动时间：2016年3月8日 [1] - 地点：杭州华美达酒店 [1] 上市公司接待人员 - 董事长洪爱金、董事会秘书、财务总监许平 [1]

公司基本情况 - 主营接入设备，包括大客户接入产品系列和广电接入产品 EoC 系列 [1] - 2014 年底和 2016 年初重组博瑞得和视达科获并购重组委通过，2015 年 2 月和 2016 年 4 月分别完成收购，进入 DPI 和互动媒体平台领域 [1] - 战略构建“大数据接入—大数据采集和处理—大数据分析和应用”全产业链 [1] 业务收入与增长情况 - 2016 年 1 - 4 月大客户和广电收入比例为 6:4，大客户毛利率高于广电 [1] - 2016 年 1 - 4 月大客户接入设备比去年同期增长 30 - 40% [2] - 视达科 1 - 4 月营收达 2000 多万元，签单 3000 多万元，海外市场一季度收入 300 多万 [3] - 2015 年公司在行业外大数据应用方面约有千万元收入 [3] 业务趋势与影响因素 - 广电领域产品收入与去年基本持平，竞争激烈，毛利率不高；大客户系列产品预计今年好于去年，但毛利率会下降 [2] - 去除禄森电子对公司整体战略转型有积极作用，因其受人工成本上升和竞争加剧影响，毛利率低 [2] 子公司相关情况 博瑞得 - 2015 年完成承诺业绩，但超幅不大 [2] - 竞争对手包括华为、中兴、中创信测等，预计今年毛利率与去年基本持平 [2] - 业务在移动、联通各占比 40%多，电信占比较少 [2] - 努力经营完成目标问题不大，但超预期较难 [2] 视达科 - 是 OTT - TV、OTT - DVB、OTT - IPTV 全业务经营，技术处于市场领先地位 [3] - 在互动媒体平台市场能占到一半以上份额，已获广西广电、芒果 TV 后续订单，中标贵州有线、深圳天威等 [3] - 华数让视达科来做可能性不大 [3] 公司经营计划与布局 - 2016 年强化“数据接入—大数据收集处理—大数据应用”链条，采用“内生增长 + 外延并购”并重方式 [3] - 大数据应用方面，为运营商行业内服务易落地，也在广告、征信、旅游、交通等方向尝试并寻找对接公司 [3] - 公司在运营商和广电大数据运作方面有先发优势，广电大数据主要来自视达科互动媒体平台，首要任务是覆盖更多省份，可进行收视等统计分析和精准推送，也在布局 O2O 等其他数据源 [3][4]

公司基本情况 - 主营接入设备，包括大客户接入产品系列和广电接入产品 EoC 系列 [1] - 2014 年底和 2016 年初重组博瑞得和视达科获并购重组委通过，2015 年 2 月和 2016 年 4 月分别完成收购，进入 DPI 和互动媒体平台领域，构建“大数据接入—大数据采集和处理—大数据分析和应用”全产业链 [1] 业务收入情况 - 2016 年 1 - 4 月大客户和广电收入比例为 6:4，大客户毛利率高于广电，大客户系列产品中新产品收入占比提高 [1] - 2016 年 1 - 4 月大客户接入设备比去年同期增长 30 - 40% [2] - 博瑞得 2015 年完成承诺业绩，但超幅不大 [2] - 公司一季度合并报表收入不包括禄森电子收入，总体营收小幅下降，禄森电子去年 12 月股份转让完成，不合并利于提高公司整体毛利率和战略转型 [2] 行业影响与业务布局 - 广电获基础运营商牌照，若加大投入，公司广电 EoC 系列产品及视达科广电互动媒体平台有积极影响 [2] - 除收购博瑞得和视达科，公司在游戏、广告、征信等大数据应用业务尝试，寻找合适标的公司，不排除继续并购发展相关业务 [2] 视达科情况 - 提供广电新媒体、OTT、IPTV 技术方案、定制化技术服务、运营服务、大数据分析服务等，收入来源多样，主要客户有广西广电、芒果 TV 等 [2] - 海外市场今年实现 300 多万收入，与泰国、新加坡、越南等地客户洽谈中 [2] - 芒果 TV 互动平台由视达科做，华数让视达科做可能性不大 [2] 营业外收入情况 - 2015 年年报营业外收入 1700 多万，其中 1300 多万是增值税退税收入，其他主要是政府补助、科技补助收入 [3]

公司业务概况 - 公司1999年成立，原接入设备种类多，现4G以PTN、MSAP等接入设备为主，中标小PTN部分省份落实，大部分在落实中 [1] - 网经科技从事数据网关接入，电信中标20多个省份，大部分测试完成，部分开始供货，月供货预计千万左右，预期比去年发展好 [1] - 博科思主营电信增值业务，现保持平稳，转型企业端业务，企业微加产品发展近10万用户，形成定制版和标准版，标准版未来试行小额收年费，定制版业务有望今年较大发展 [1] - 博瑞得从事大数据挖掘分析，DPI采集在移动电信占30 - 40%，联通占50 - 60%，在手订单充足，项目主要是软件，硬件占比30%左右，收入确认需客户终验报告 [2] - 视达科从事广电运营商播控平台运营，向其他领域拓展，2016年新增国内省网客户和海外客户，业务发展正常，但收入确认需项目终验报告 [2] 业务增长来源 - 视达科业务增长来自新省网客户和已占市场的平台扩容升级，研发的大数据平台新产品推进商用，海外客户已测试，后续国内试用 [2] 行业影响及应对 - 运营商资本开支下滑，公司为政企客户做接入，影响较小，原有硬交换替换为软交换产品，市场空间预计增长 [2] 市场份额及竞争 - 博瑞得数据采集在移动电信份额30%多，联通50 - 60%，对手有中创信测等，市场份额基本稳定，靠提高服务提高附加值，2016年有超千万服务收入合同 [2][3] - 大客户接入市场对手有瑞斯康达等，业务产品丰富，公司去年合并网经科技致毛利率下滑9.5个点，预计之后毛利率稳中 有降 [3] - 公司与东方国信在大数据领域错位竞争，视达科在视频大数据方面领先，公司获取用户偏底层信息 [4] 商业模式进展 - 视达科视频大数据平台商用待探索，倾向独立研发平台，研发和落地慢 [3] - 博瑞得有两种商业模式，一是挖掘客户与运营商分成，二是帮运营商做分析应用收取服务费，开发的客户有企业客户和智慧足迹等项目 [3] 合作进展 - 与九次方合作开展征信业务，成立合资公司，公司占小份额，业务项目制，为九次方提供分析等技术，目前主要建立平台 [3] 业务未来发展 - 公司传统广电业务产品主要是EOC设备，回款慢、毛利低，现研发智能盒子等产品，广电接入网方面公司有发展空间 [4]

公司基本情况 - 主营接入设备，有大客户接入产品系列和广电接入产品 EOC 系列 [1] - 2015 年 2 月和 2016 年 4 月分别收购博瑞得和北京视达科，进入 DPI 和互动媒体平台领域，构建“大数据接入—大数据采集和处理—大数据分析和应用”产业链 [1] - 第三季度营业收入 7492.01 万元，同比增长 7.18%；归属于上市公司股东的净利润 2450.37 万元，同比增长 78.23%；电信增值服务、大数据挖掘等业务增长趋势良好 [1] 博瑞得业务情况 - 自主开发视频大数据平台已初步交付北京视达科试运行，其他尚在开发阶段，参与智慧足迹精准营销大数据服务项目且服务良好 [2] - 是国内较早从事移动互联网数据采集、分析的企业之一，有近 10 年技术积累，具有先发优势 [2] - DPI 份额领先，占有联通 3G 市场 60%-70%的份额，电信 8、9 个省份市场，移动 4G 拥有广东等多个省份市场 [2] - DPI 产品部署进入运营商省级通信网后有先发优势，实行 VIP 服务可能获得后续扩容和升级服务项目合同 [2] 行业影响及公司应对 - 广电拿到无线网牌照影响取决于其投入，公司有广电 EoC 系列产品及视达科广电互动媒体平台对接，后续将加大投入研发新产品 [2] 并购公司业绩情况 - 博瑞得与去年同期相比趋势向好，收入主要在四季度确认；北京视达科目前并表业绩近二千万，加上未验收确认收入基本符合预期 [2] 并购公司未来成长 - 博瑞得随运营商业务发展，面临 DPI 升级、扩容市场机遇，拓展大数据应用市场机会更多 [2] - 北京视达科可拓展更多广电互动平台省份市场，有海外 OTT 平台项目运营经验，有望取得更多海外市场份额并提供增值服务 [3] 产业链规划 - 整合与子公司研发和销售资源，实现客户共享 [3] - 研讨并购大数据应用方面优质数据应用公司，参与三大运营商大数据应用合作 [3] - 大股东参与广告、征信等投资尝试，培育有竞争力的数据变现公司 [3] 协同情况 - 公司和子公司文化和沟通融合较好 [3] - 业务上通过业务决策委员会进行战略规划，整合资源，互动发展 [3] - 市场上客户同为广电、通信运营商，分享市场渠道及客户资源 [3] 利润增长原因 - 三季度除去北京视达科并表，电信增值服务、大数据挖掘等业务增长趋势良好 [3] - 同期毛利率比去年高，主要因今年少了代加工业务的上海禄森，除去该因素毛利率与去年差不多 [3]

公司基本情况 - 公司主营数据接入和数据服务，数据接入包括大客户接入产品系列和广电接入产品 EOC 系列，大客户接入业务近年平稳增长；数据服务业务涵盖子公司博瑞得、视达科和博科思的业务 [1] - 2016 年子公司完成业绩承诺问题不大，但超目标不多 [2] 业务划分情况 - 大客户接入系统主要提供给运营商接入设备，2016 年度网经科技的数据网关产品也会划入；广电宽带接入系统指公司 EOC 局终端设备；电子产品加工指上海禄森电子业务，2015 年 12 月转让，公司保留 18%股份，2016 年不纳入合并范围；增值服务来自博科思和博瑞得的增值业务；数据采集、分析与应用主要系博瑞得的业务 [3] 业务发展方向与突破方式 - 大数据采集、分析与应用是公司主要发展方向，采用“内生增长 + 外延并购”并重的方式，在广告、征信等行业进行小试并寻找对接公司 [3] 子公司优势 - 博瑞得是国内较早从事移动互联网数据采集、分析的企业之一，有近 10 年技术积累，DPI 份额领先，占有联通 50%以上、电信和移动 30%左右的份额，部署进入运营商省级通信网有先发优势 [4] - 视达科是 OTT+TV、OTT+DVB、OTT+IPTV 全业务经营，在广电和运营商 OTT 业务有斩获，播控平台等技术在市场上相对领先 [4] 竞争对手情况 - 大客户接入方面主要有瑞斯康达、格林威尔，广电 EOC 方面有路通视信，大数据方面有东方国信，公司产品与他们更多是错位竞争 [4] 下游客户情况 - 博瑞得客户主要是运营商，视达科客户有广电、运营商和互联网运营商等 [5] 业务相关看法与影响 - 认为未来数据应用服务做起来，DPI 免费有可能 [5] - 博瑞得希望在 DPI 业务保持或略有增长，向运营商行业外应用进一步发展 [5] - 光纤到户对公司 EOC 影响不大，EOC 在广电双向网改造有优势，广电 EOC 市场价格在底部，该业务占公司营收较低 [5] 公司发展规划 - 数据接入方面以自我发展为主、并购为辅；数据采集、分析与应用通过自我发展和并购，目前主要为运营商行业内应用服务，也在行业外应用方面尝试并寻找对接公司 [6] 毛利上升原因 - 2015 年 12 月转让禄森电子加工业务，该业务收入高但毛利低，在 5%-10%左右；通过研发投入优化产品结构，使成本更具优势 [6] 博瑞得业务情况 - 博瑞得 DPI 分析业务包括对系统的安全管理，为网络安全、数据安全提供一定支持 [7]

公司业务基本情况 - 主营大数据接入、挖掘、采集分析、视频数据运营及运营商数据应用服务，拓展中小企业和行业大数据应用 [2] - 形成大数据接入、运营商大数据应用、视频大数据应用、商业智能大数据应用四大业务板块 [2] - 进行全国营销体系整合，形成运营商广电统一营销中心，设11个大区，覆盖全国30多个省 [2] DPI市场情况及格局 - 4G DPI方面，华为占有率第一，占运营商27、28个省市市场，公司占有率第二，占23、24个省市市场 [3] - 5G以来数据包呈N倍增长，5G DPI前端标准化，单位成本下降，软件及应用需求上升 [3] - 公司重点关注偏用户的数据应用，去年实现四千多万销售额，未来预计增长 [4] 商誉情况 - 公司约3亿商誉中，博瑞得五千多万，视达科2.5亿左右 [4] - 博瑞得预计计提商誉可能性小，视达科若大屏用户经营做好风险不大，拓展不力则风险大 [4] 并购计划 - 数据接入、运营商大数据应用、视频大数据应用板块基本不并购，主要内生发展 [5] - 商业智能大数据应用板块不确定，若并购会谨慎，分阶段战略投资 [5] 人员构成 - 约470名技术人员中，数据接入研发在杭州、苏州、重庆合计一百多人，其余三百人与数据算法相关 [5] 5G运营商影响 - 5G运营商压力在于供货和应用模式，行业毛利率整体平稳，老产品下降新产品上升 [6] - 电信、移动回款按周期平稳，公司注重回款，通过考核促进应收账款收回 [6] 业务板块对应运营商 - 数据接入业务板块市场主要是移动和电信 [6] - 运营商大数据应用板块市场主要是联通，移动投资大，联通市场份额大，其次是电信 [6] - 视频大数据应用板块市场主要在移动和电信，约23个省联通市场、17个省移动市场、25个省电信市场，广电占比低 [6] 商业智能化业务研发 - 商业智能化板块做两个纬度，人的效能管理通用，营销效率提升按行业先深度再广度 [7] - 针对营销效率提升做了二手车算法，按账号收Saas服务费，有交易量分成 [7]

公司基本情况 - 公司专注信息数据接入解决方案，通过并购布局大数据业务，在数据接入等领域夯实技术基础 [1] - DPI采集在联通占比超50%，在电信和移动占比约30%，在运营商行业保持领先并拓展多行业应用 [1] 业绩波动原因 - 母公司业绩同比下降较多，数据接入产品小型PTN在移动中标进展不及预期 [1] - 二季度推出新产品，PON拉远产品和高速铜轴猫三季度形成订单，企业网关产品产生批量订单 [2] - 广电宽带接入因回款慢、毛利率低，维持或适量拓展业务，研发投入大、项目验收报告取得时间长，收入多在下半年体现 [2] 子公司业绩与商誉情况 - 博瑞得前两年业绩承诺完成，趋势向好，收入四季度确认，能否达承诺看四季度情况 [2] - 北京视达科前一年业绩承诺完成，前三季度与去年同期基本持平，能否完成看四季度验收报告收入确认情况，商誉减值需综合考量 [2] 博科思业务进展 - 博科思为电信运营商提供增值服务，微加业务成企业微信核心第三方服务供应商之一 [2] - 已为大客户完成或正实施定制化开发，形成定制化开发和标准版，标准版累计企业用户近10万家以上，初步有偿收费，效果良好 [2] 博瑞得数据应用 - 以运营商行业内应用为主，拓展大数据共享平台在视频、广告、征信等行业应用 [2] 各行业应用规划 视频 - 推进大数据应用及变现规划，探索出视频大数据处理和分析平台，为运营商提供多维度数据分析，建立用户精准画像 [3] - 17年9月以来参股南宁趣享和南京昌亚，两公司均有上千万用户，覆盖五六个省份广电和运营商市场业务，未来形成产业小生态 [3] 广告 - 基于用户需求数据分析进行精准广告投放，2017年8月参股天卓网络切入互联网广告领域，天卓网络今年承诺4500万，未来不排除继续收购 [3] 征信 - 与九次方合作开展征信业务，成立合资公司采集数据源，研发征信模型，开拓征信大数据业务 [3] 未来规划 - 加快构建大数据产业链，处理好大数据各环节内在联系，布局新行业和技术，汇聚团队，创造数据变现机会，实现数据资产化 [3]

公司业务介绍 - 公司主营大数据接入、挖掘、采集分析、视频数据运营及运营商数据应用服务，拓展中小企业和行业大数据应用 [3] - 公司通过数据接入连接运营商数据管道，运用 DPI 等核心技术采集、挖掘和分析数据，向多领域渗透 [3] - 公司形成大数据接入、运营商大数据应用、视频大数据应用、商业智能大数据应用四大业务板块 [4] - 公司进行全国营销体系整合，形成运营商广电统一营销中心，设 11 个大区覆盖 30 多个省，开展融合营销 [4] - 公司旨在帮助运营商降低单户成本，提升 ARPU 值，实现降本增收 [4] 公司面临风险 - 公司存在技术更新迭代风险，技术周期 3 - 5 年，公司保持技术投入和研发团队培养，在新基建领域战略布局 [5] - 公司账面约 3 亿商誉，疫情影响部分项目延期，子公司合同履行及经营有风险时，存在商誉减值风险 [5] 控股股东减持原因 - 控股股东质押比例为 56.22%，为降杠杆及个人资金需求拟大宗减持，降低股份质押比例 [5] 子公司情况 - 受疫情影响，公司实际开展业务时间短，部分业务未成为主要利润点，具体经营情况关注业绩预告 [5] - 公司实行董事会管理下业务决策委管理体制，形成运营商广电统一营销中心，人资、财务垂直矩阵管理，实行与业绩和经营管理相关激励政策 [6] 其他业务相关 - 初灵创投是实际控制人个人控股公司，投资家庭应用市场、金融科技等领域，未来不太可能与公司合作，公司以内生发展为主 [6] - 公司投资的网经科技、博瑞得基本达到并购预期，视达科技术和产品达标但经济效益欠缺，正从广电市场转向运营商市场 [7] - 5G 技术及应用要求高于 4G，周期较长，公司处于周期偏后位置，5G 应用未大规模呈现，物联网、视频是主应用之一 [7] - 公司数据接入技术品类全，可整合数据采集分析做中间件，提供边缘计算相关业务上云服务 [7] 明年工作重心 - 积极组织营销市场战略资源，整合运营商市场资源 [8] - 引进视频大数据和商业智能板块等营销高端人才 [8] - 积极尝试对接运营商等的战投合作 [8]

公司业务基本情况 - 公司聚焦5G行业和企业数智化应用推广，提供边缘计算核心技术及“云边端”协同生态服务能力 [2] - 边端系统连接近150万+，采集超30个省级运营商流量数据，视频“云边端”智能应用覆盖约4000万张大屏，企业市场有1000家SAAS收费用户 [2] - 业务从提供单项能力向提供边缘计算生态服务能力转变，形成项目和运营服务双模式 [2] - 客户方面聚焦运营商企业市场，开拓政企和大中企业市场并加大投入 [2] - 产品技术聚焦构建5G Fixed+Data+AI三大边缘计算技术能力，布局5G和企业数智化应用 [2] - 未来分三步实现成为产业数智化解决方案及运营服务提供者的愿景 [2][3] 互动交流情况 竞争对手 - 边缘数据智能连接竞争者有瑞斯康达、格 林威尔、星网锐捷等；边缘数据感知和应用有华为、中兴等；视频智能应用有易视腾、卓影等，公司与其多为错位竞争 [3] 企业智能SaaS应用发展 - 目前注册用户20W+，收费用户1000余家，付费率低，后续希望第一步业务支持覆盖成本，考虑引入战略合作者 [3] 业务结构与毛利率 - 全年以软件为主，软件收入占比超50%以上；边缘数据智能连接业务硬件产品以往毛利率40%左右，智能应用及企业智能SaaS毛利率均在60%以上 [3] 并购需求 - 边缘数据智能连接、感知及智能应用靠内生发展；企业智能SaaS应用不确定，若并购会谨慎分阶段围绕产业链投资 [4] 商誉与业绩 - 去年子公司视达科计提约2.5亿，博瑞得计提约4000万，商誉减值风险基本释放 [4] - 2021年上半年公司营业收入1.94亿元，同比增长35.75%；归属于上市公司股东的净利润1,965.72万元，同比增长127.53% [4] 与元宇宙关系 - 目前暂未涉及元宇宙产品，未来不排除在物理连接上拓展；大屏云游戏或成客厅经济新引擎，公司视频业务目前关联不大但为发展方向 [4]