公司基本情况 - 公司是国内领先的集研发、设计、生产和销售为一体的中高端LED光源器件和LED照明产品提供商 [1] - 2013年度以来，公司产品结构以LED光源器件为主，占营业收入的比例约70% [1] - LED照明产品营业收入实现稳步增长，占营业收入的比重逐渐提升，预计未来还有提升空间 [1] - 公司LED封装和照明定位于中高端产品、市场及客户，重点开拓照明、背光类光源器件、商业照明及市政照明市场 [1] 非公开发行股份及购买资产 - 公司本次非公开发行股票的数量不超过6,606万股，拟募集资金总额不超过71,080.56万元 [3] - 募集资金中39,000.00万元用于收购深圳市日上光电股份有限公司100%股权，32,080.56万元用于补充流动资金 [3] - 日上光电系中国中高端LED标识照明领军企业，2013年实现营业收入37,556.91万元，扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润2,190.55万元 [3] - 本次非公开发行对象中，公司实际控制人、董事、高级管理人员认购3,862.02万股，占本次发行股份的58.46% [3] - 日上光电实际控制人等原股东累计认购2,743.98万股，占本次发行股份的41.54% [3] - 本次非公开发行股份全部锁定36个月 [3] 收购日上光电的考虑 - 日上光电是国内LED广告标识照明领域的领军企业，市场定位为中高端，与公司坚持的中高端市场营销策略高度契合 [3] - 日上光电在广告标识照明行业具有较强的竞争优势和品牌知名度，公司收购日上光电可以迅速进入中高端广告标识照明专业市场 [3] - 万润现阶段侧重于市政和商业照明市场，日上光电侧重于广告标识照明市场，双方客户多数存在商业照明和广告标识照明的双重需求 [3] LED广告标识照明市场 - 目前，LED广告标识照明市场规模尚无权威数据，国内市场主要来自于广告标识照明的更新、替换，预计市场规模近百亿元 [4] - 日上光电在广告标识照明市场占有率名列前茅 [4] 公司未来发展战略 - 短期来看，万润自身将仍是封装为主业，重点发展背光及照明器件封装，稳固在国内中高端封装市场的品牌优势地位 [5] - 旗下子公司将专注于国内细分领域的商业照明和市政照明，收购后的日上光电则专注LED广告标识照明 [5] - 公司将以高品质的产品、差异化的细分市场和大客户、强客户策略，快速推进公司的可持续发展 [5] - 公司将继续积极、充分利用资本平台，加快兼并重组，优先通过内生增长与外延并购的方式拓展下游照明应用细分市场 [5]

公司基本情况 - 公司是国内领先的中高端 LED 光源器件和照明产品提供商，提供“一体化”解决方案 [1] - 2013 年度以来，产品结构以 LED 光源器件为主，占营业收入约 70%，照明产品营收稳步增长，占比逐渐提升，有提升空间 [1] - 公司 LED 封装和照明定位于中高端，走产品品质、差异化细分市场及大客户、强客户之路，重点开拓照明、背光类光源器件、商业照明及市政照明市场 [1][3] 非公开发行股份及购买资产情况 - 非公开发行股票数量不超过 6,606 万股，拟募集资金总额不超过 71,080.56 万元，39,000 万元收购日上光电 100%股权，32,080.56 万元补充流动资金 [3] - 日上光电是中高端 LED 标识照明领军企业，2013 年实现营业收入 37,556.91 万元，扣非后净利润 2,190.55 万元 [3] - 公司实际控制人、董事等累计认购 3,862.02 万股，占本次发行股份的 58.46%；日上光电原股东累计认购 2,743.98 万股，占 41.54% [3] - 发行特点：全部由标的公司原股东和万润科技控制人及管理团队认购，无外部认购人；发行股份全部锁定 36 个月 [3] 互动交流内容 收购考虑 - 日上光电市场定位中高端，与公司策略契合 [3] - 日上光电有竞争优势和品牌知名度，收购可进入中高端广告标识照明市场，扩大业务规模 [3] - 双方客户有双重需求，可共享客户资源 [4] 募投项目产能 - LED 绿色节能照明灯具生产项目 2013 年 12 月投产，产能按订单释放；新型高光效贴片式 LED 生产建设项目预计 2014 年 12 月 31 日前达预定可使用状态，已购置设备生产，未来将根据订单扩产 [4] 照明产品毛利率高原因 - 产品定位中高端，重视品质和差异化 [4] - 市场和客户定位中高端，获欧美等海外市场认证，有核心竞争优势 [4] - 照明产品光源器件由公司提供，有成本和品质优势 [4] 实际控制人持股变化 - 发行前，实际控制人直接、间接合计控制 7,664 万股，表决权比例 43.55% [5] - 发行后，实际控制人直接、间接合计控制 9,715.52 万股，表决权比例占发行后股本（24,206.00 万股）的 40.14%，控制权不变 [5] 其他问题 - 芯片采购主要来自三安光电、华灿光电、晶元光电等内资和台资企业 [5] - 封装产品主要对外销售，占全部营业收入约 70%，随照明产品销售比重上升，自用封装产品比重将上升 [5] - 未来并购整合原则上集中于 LED 行业内下游有优势的优质标的公司，进行产业链内垂直或周边产业配套整合，不排除跨行业整合 [5] - 产品结构上，短期万润以封装为主，发展背光及照明器件封装，发展照明产品；子公司专注商业和市政照明，日上光电专注 LED 广告标识照明；资本上，利用资本平台，通过内生增长与外延并购拓展下游照明应用细分市场 [5][6]

重大合同情况 - 公司以BT模式总承包仙桃市8条道路的LED路灯照明项目，总包价款86,113,503.97元，合同履行占用流动资金，仙桃市住建委以“仙桃市路灯附加费”作履约担保 [2] 市场与收购 - 日上光电是国内LED广告标识照明领域领军企业，定位中高端，与公司策略契合 [2] - 收购日上光电可使公司迅速进入中高端广告标识照明专业市场，扩大业务和规模 [2][3] - 万润侧重商业照明，日上光电侧重广告标识照明，双方可共享客户资源 [3] 发展战略 - 短期万润以封装为主业，发展背光及照明器件封装，稳固国内封装市场品牌优势，大力发展LED照明产品，扩大销售规模 [3] - 子公司专注国内细分领域商业照明和市政照明，日上光电专注LED广告标识照明，从多维度扩大下游应用范围，提升市场份额，创造盈利增长点 [3] 并购整合 - 通过内生增长与外延并购拓展下游照明应用细分市场，未来并购整合原则上集中于LED行业内下游有技术、渠道或品牌的优质标的公司，进行产业链垂直或周边产业配套整合，不排除跨行业整合 [4] 董事长减持 - 董事长持有的万润股票将于2015年2月17日解除限售并上市流通，目前暂无减持计划 [4] 商超连锁节能改造项目 - 公司在已实施的大型商超连锁节能改造项目中，灯具直接销售和EMC模式销售均有涉及，具体模式视客户资金状况、资信等级、电价水平及双方洽商情况确定 [4][5]

公司基本情况 - 公司是国内领先的集研发、设计、生产和销售为一体的中高端 LED 光源器件和 LED 照明产品提供商 [1] - LED 光源器件和 LED 照明产品占营业收入的比例约为 70%、30%，照明产品将成重要盈利增长点 [1] 公司发展战略 - 通过内生增长与外延并购拓展下游照明应用细分市场，未来并购优先集中于 LED 行业内下游领域优质标的公司，进行产业链内垂直整合或周边产业配套整合，也不排除跨行业整合 [1] 公司信心表现 - 高管在本次非公开发行股票时增持力度大，因看好 LED 行业和公司未来发展 [3] 产业并购基金 - 公司一直关注产业并购基金发展，不排除在合适时机成立以加快外延式并购 [3]

非公开发行及资产购买情况 - 非公开发行股票数量不超过6,606万股，拟募集资金总额不超过71,080.56万元，扣除费用后39,000万元收购日上光电100%股权，32,080.56万元补充流动资金 [2] - 公司实际控制人、董事、高级管理人员及核心骨干人员累计认购3,862.02万股，占本次发行股份的58.46%；日上光电实际控制人等原股东累计认购2,743.98万股，占本次发行股份的41.54% [3] - 发行股份全部由标的公司原股东和万润科技控制人及管理团队认购，无外部认购人，且全部锁定36个月 [3] 日上光电情况 - 日上光电是中高端LED标识照明领军企业，提供系统化解决方案，开发出智能化LED广告标识照明系统，2013年实现营业收入37,556.91万元，扣非净利润2,190.55万元 [2] - 2013年度综合毛利率为25.80% [3] - 管理团队稳定，分工明确，多有丰富从业经验，具备个性化设计和市场需求研判能力 [4] 市场相关情况 - 万润侧重市政和商业照明市场，日上光电侧重广告标识照明市场，双方可共享客户资源 [3] - LED广告标识照明国内市场预计近百亿元，未来将高速增长，日上光电市场占有率名列前茅 [3] 公司发展战略 - 短期万润以封装为主业，发展背光及照明器件封装，扩大LED照明产品销售规模；子公司专注国内细分商业和市政照明，日上光电专注LED广告标识照明 [4] - 通过内生增长与外延并购拓展下游照明应用细分市场，并购整合集中于LED行业内下游优质标的公司，也不排除跨行业整合 [4] 公司其他情况 - 2014年上半年对前5大客户销售收入合计6,914.26万元，占全部营业收入的27.16%，2012 - 2013年占比分别为15.56%、25.57%，客户集中度逐年提高 [4] - 照明产品在国际市场销售以自有品牌结合贴牌为主，主要是ODM而非OEM [4] - 实际控制人罗小艳任公司董事，李驰未在公司任职 [5]

财务表现 - 2014年上半年万润科技净利润突破2,500万，同比增长11.79% [1] - 公司产能逐渐释放，前期市场开拓取得成效 [1] 市场与产能 - 全球主要国家和地区的白炽灯淘汰计划批量生效，LED照明市场需求呈现超预期增速 [1] - 全资子公司广东恒润光电有限公司已使用部分募集资金购置贴片式LED生产设备 [1] - 募投项目已于2013年12月投入使用，照明产品产能正根据订单需求有序释放 [3] 客户与市场策略 - 公司以大客户为营销策略，成功进入康佳集团、欧普照明、三雄极光、清华同方等大客户供应商体系 [3] - 公司专注于商业照明和市政照明，承接了北京京客隆、深圳岁宝百货、深圳南山区及光明新区LED路灯等照明节能工程项目 [3] - 国内市场以零售渠道为辅、工程渠道为主，国外市场定位高端商用照明市场 [3] 并购与行业趋势 - 2014年8月万润科技收购日上，进军国内LED广告标识照明领域 [4] - 公司将继续搜索LED行业内下游领域有前沿核心技术、成熟渠道或品牌的优质标的公司进行并购 [4] - LED企业间关于技术、产品、价格、渠道和品牌之间的竞争愈发激烈，行业内上中下游企业之间的纵向、横向整合频频发生 [4] 行业景气度与未来计划 - 2014年多家LED上市企业均表示感受到景气度回升 [4] - 公司将继续力推大客户营销策略，深入挖掘和延伸现有大客户的市场需求 [4] - 公司将持续专注于商业照明和市政照明市场，加快照明募投项目产能释放的规模效益 [5]

重大合同 - 公司以BT模式总承包仙桃市8条道路的LED路灯照明项目，总包价款为86,113,503.97元 [2] - 仙桃市住房和城乡建设委员会以"仙桃市路灯附加费"作为履约担保 [2] 市场定位与竞争 - 日上光电是国内LED广告标识照明领域的领军企业，市场定位为中高端 [2] - 日上光电在广告标识照明行业具有较强的竞争优势和品牌知名度 [2] - 万润科技现阶段侧重于商业照明市场，日上光电侧重于广告标识照明市场 [3] - 双方客户存在商业照明和广告标识照明的双重需求，可深度挖掘客户资源 [3] 管理团队与技术能力 - 日上光电管理团队稳定，内部分工明确，具有丰富的LED广告标识照明从业经验 [3] - 日上光电具有高水准的LED广告标识照明个性化设计能力和市场需求研判能力 [3] - 日上光电有自产封装器件，主要是贴片式产品 [3] 业务发展与设备 - 公司下游应用规模有限且专注于细分市场，不直接与封装器件客户形成竞争 [4] - 封装器件在保证下游应用发展的同时，将保持一定速度的增长 [4] - 公司部分检测设备购置于杭州远方光电信息股份有限公司 [4]

公司基本情况 - 国内领先的集研发、设计、生产和销售为一体的中高端 LED 光源器件和 LED 照明产品提供商 [1] - 主要产品为 LED 光源器件和 LED 照明产品，占营业收入比例约为 70%、30%，照明专注商业和市政照明 [1] - 收购的日上光电主要经营 LED 广告标识照明，产品应用于机场、地铁/高铁轨道交通、银行、商业零售等领域 [1] 万润节能新股东情况 - 引进新股东开拓国内合同能源管理（EMC）业务、扩大 LED 照明产品市场 [2] - 新股东鲁强运营管理超一年，组建合同能源管理团队，开拓岁宝百货等项目 [2] - 新股东深圳昱凯投资企业系员工持股企业，激励员工积极性和创造性 [2] 照明市场定位 - 专注商业和市政照明市场，民用照明市场价格敏感，公司产品性价优势难体现 [2] - 商业和市政照明受政策支持、需求大，客户对价格敏感度低，与公司定位匹配，公司具备核心竞争力 [2] 协同互补性 - 万润侧重中高端商业照明，日上专注中高端 LED 广告标识照明，客户基本不重合 [2] - 双方可共享客户资源，提升市场占有率和品牌影响力，增强综合竞争实力 [2] - 日上可消化公司部分封装产能，凸显产业链协同配套优势 [2] 汽车照明业务 - 国内最早通过 TS16949：2009 汽车产品质量管理体系认证的 LED 企业之一 [3] - 生产汽车尾灯等光源器件，但未形成规模，未来可能收购专注汽车照明的企业 [3] 军工领域业务 - 董事长有军人情结，日上部分人员有军工企业任职经验 [3] - 设立部门开展军工业务相关工作，正在申请军工资质 [3] 新生产基地情况 - 全资子公司广东恒润光电在东莞松山湖竞拍土地新建生产基地，建筑面积约 10 万平方米 [3] - 2013 年和 2014 年底，照明和封装业务分批搬迁至新基地，生产能力大幅提升 [3] 未来并购方向 - 优先集中于 LED 行业内下游领域，整合有前沿技术、成熟渠道或品牌优势的优质标的公司 [3] - 不排除合适时机跨行业并购，扩大经营规模，提升综合竞争实力 [3] 市值目标 - 提出 300 亿市值是愿景，依赖宏观经济、行业发展、公司经营和资本市场等因素 [3] - 通过内生增长与外延并购提升综合实力和盈利能力，但不构成实质承诺，注意投资风险 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为投资者接待日活动 [1] - 参与单位包括安信证券、建信基金等多家公司 [1] - 活动时间为2015年5月4日，地点在深圳市南山区科技南十二路18号长虹科技大厦21楼05单元会议室 [1] - 上市公司接待人员有董事、副总裁兼董事会秘书郝军等 [1] 非公开发行股票情况 - 已收到中国证监会核准批复，正在推进相关事宜，会及时披露重大进展 [1] - 本次非公开发行不存在调价机制，以2014年8月15日前二十个交易日股票交易均价的90%锁价发行，原发行价10.76元/股，2015年3月因权益分派调至10.71元/股 [1] - 发行前实际控制人直接、间接合计控制7664万股，表决权比例43.55%；李志江拟认购2051.52万股，发行后合计控制9715.52万股，占发行后总股本（24206.00万股），发行不导致控制权变化 [3] 公司发展信心与并购方向 - 高管增持体现对LED行业和公司未来发展有信心 [3] - 未来并购优先集中于LED行业内下游有前沿技术、成熟渠道或品牌优势的优质标的公司，也不排除跨行业并购 [3] 公司业务相关情况 主营业务 - 日上光电主营LED广告标识照明等产品，是国内中高端LED标识照明领军企业 [3] - 公司照明市场主要定位于商业照明和市政照明，已具备核心竞争力 [3] 销售模式 - 照明产品销售采用传统直销、经销商模式，也会采用EMC、BT等新模式 [4] EMC项目 - 主要应用于商业照明领域，已为多家综合百货、商超连锁提供服务，通过参与招投标获得项目 [4] BT项目 - 仙桃市城市道路照明项目部分路段路灯已安装，仍在实施中，验收合格后一次性确认收入 [4] 芯片供应 - 主要使用内资和台资企业生产的芯片，最大供应商为三安光电，台资供应商有晶元光电等 [4] 产品生产 - 是LED业内较早通过TS16949：2009汽车产品质量管理体系认证的企业，生产汽车尾灯等光源产品 [5] - 有生产COB产品，应用于大功率路灯等 [5] 技术储备 - 已储备共晶倒装技术，应用于部分大功率封装产品 [5]

公司背景与战略转型 - 万润科技是国内领先的中高端LED光源器件和照明产品提供商，拥有康佳、欧普照明等知名大客户 [5] - 由于LED行业竞争激烈，产品价格和利润率持续下降，公司通过并购日上光电进入LED广告标识照明领域 [5] - 公司进一步向互联网广告传媒领域进军，收购鼎盛意轩和亿万无线100%股权，并参股博图广告 [5] - 2014年全球互联网广告市场规模为1,350亿美元，预计2019年将达到2,400亿美元 [5] - 国内互联网广告市场规模从2012年的770亿元增长到2014年的1,500亿元，复合增长率超过40% [5] - 国内移动互联网广告市场规模2014年约为300亿元，预计2018年将达到2,200亿元，占互联网广告的52% [5] 并购标的与业务布局 - 鼎盛意轩是中国本土知名的家居装饰行业互联网广告公司，专注于搜索引擎广告服务，是百度KA部家居装饰行业的独家代理 [6] - 鼎盛意轩主要客户包括欧派、居然之家、东易日盛等知名家居品牌 [6] - 亿万无线专注于移动互联网广告服务，与腾讯、新浪、阿里巴巴等知名互联网公司建立合作关系 [7] - 博图广告是互联网营销全案服务供应商，核心业务为数字营销传播服务和会员运营服务 [7] - 公司通过并购实现了互联网广告传媒全产业链的错位布局，客户资源、媒体资源、策划创意等方面互补协同 [6] 公司转型特点 - 公司未雨绸缪，提前布局转型，传统LED业务仍保持稳定增长，预计2015年净利润在5,000-6,000万元之间 [7] - 公司经过近一年时间的探索和研判，明确了向互联网广告传媒领域进军的战略规划 [7] - 公司拥有一支精干、专业的并购团队，董事长亲自主抓并购工作，董秘带队执行 [7] 互动环节 - 鼎盛意轩利润率较高的原因是其拥有百度KA部家居装饰行业的独家代理权，议价能力较强 [8] - 鼎盛意轩与百度KA部的独家代理合同是一年一签，双方保持了长期稳定的合作关系 [8] - 亿万无线主要客户来自移动端APP广告主，包括腾讯、百度、京东等知名互联网公司 [8] - 亿万无线的竞争优势包括运营能力、与大流量分发平台的长期合作关系、整合长尾流量的能力 [8] - 公司未来将重点关注拥有策划创意、技术平台、数据挖掘、媒体资源等核心竞争优势的互联网广告传媒企业 [8]