业绩总结 - 公司2023年实现营业收入5.20亿元，同比增长25.41%[1] - 公司2023年毛利率为43.69%，同比增加4.45个百分点[2] - 公司在下游市场回暖拉动业绩增长，产品结构优化提升毛利率[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年实现收入6.76/8.62/10.63亿元，归母净利润分别为0.90/1.14/1.47亿元，给予“买入”评级[4] 品牌客户渗透率 - 公司坚定落实大客户战略，提升品牌客户渗透率[3] 投资评级 - 投资评级标准包括买入、增持、中性和回避四个等级[9] 市场基准指数 - 市场基准指数选取包括A股市场以沪深300指数为基准、新三板市场以三板成指为基准等[10] 数据来源 - 报告数据来源可靠，力求独立客观公平，不受利益相关方干扰和影响[11] 免责声明 - 公司声明不对报告中信息准确性和完整性做出保证，报告仅供参考，不构成证券买卖出价或询价[13]

业绩总结 - 公司2023年实现收入5.20亿元，同比增长25.41%[2] - 公司2023年实现归母净利润0.65亿元，同比增长21.04%[2] - 公司2023年毛利率为43.73%，同比增长4.40pct[3] 产品销售 - 蓝牙音频SoC芯片实现收入3.86亿元，同比增长42.58%[2] - 便携式音视频SoC芯片实现收入0.99亿元，同比下降11.74%[2] - 端侧AI处理器芯片实现收入0.34亿元，同比增长30.76%[2] - 手表芯片在国内外市场迅速起量，2023年出货量已突破千万级[3] - 公司已成为蓝牙音箱领域的主流供应商，市场份额有望持续提升[3] 未来展望 - 公司2024/2025/2026年归母净利润预测分别为0.87/1.14/1.44亿元[5] - 公司主要应用于无线家庭影院音响、无线麦克风和无线电竞耳机三大场景[5] - 公司2026年预计营业收入将达到1073.2亿元，较2023年增长约106.2%[6] - 2026年预计净利润将达到143.6亿元，较2023年增长约120.2%[6] - 2026年预计ROE将达到7.5%，较2023年增长约3.9个百分点[6] - 公司2026年预计P/E比率为24.3，较2023年下降约29.3%[6] 投资评级 - 投资评级分为股票评级和行业评级，股票投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级[14] - 股票投资评级根据公司股价在报告发布后的6个月内相对沪深300指数的涨跌幅确定[14] - 行业投资评级分为看好、中性和看淡三个等级，根据行业与整体市场表现的比较确定[14]

公司基本信息 - 证券代码为 688049，证券简称为炬芯科技 [1] - 是国内领先的低功耗 AIoT 芯片设计厂商，专注于为无线音频、智能穿戴及智能交互等基于人工智能的物联网领域提供专业集成芯片 [3] - 主要产品广泛应用于蓝牙音箱、智能手表等领域 [3] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研和电话会议 [2] - 参与单位众多，包括申万宏源、信达澳亚等多家机构 [2] - 会议时间为 2024 年 3 月 26 日 - 4 月 3 日，地点为线上会议公司会议室 [3] - 上市公司接待人员有董事长、总经理周正宇，董事会秘书 XIE MEI QIN，证券部程奔驰 [3] 公司业绩情况 - 2023 年实现营业收入 5.20 亿元，同比增长 25.41% [3] - 主营业务毛利率 43.69%，较上年同期增加 4.45 个百分点 [3] - 归母净利 6,505.86 万元，同比增长 21.04% [3] - 扣非归母净利 5,112.64 万元，同比增长 64.16% [3] - 经营性净现金流 1.55 亿元，同比大幅转正 [3] 问答环节要点 业绩增长相关 - 2023 年业绩增长得益于产品竞争力、团队执行效率和消费电子市场回暖，中高端蓝牙音箱 SoC、智能手表 SoC 和低延迟高音质音频 SoC 芯片表现亮眼 [4] - 2024 年业绩增长主要来源是蓝牙音频 SoC 芯片，包括蓝牙音箱 SoC、智能手表 SoC 和低延迟高音质音频 SoC 芯片 [5] 毛利率相关 - 2023 年毛利率改善原因是产能紧张缓解和销售结构优化，高毛利产品销售收入占比提升 [4] 经营策略相关 - 目标客户以中高端品牌为主，2023 年深化大客户战略，合作密切程度提升 [4] 市场预期相关 - 消费电子市场复苏趋势持续，公司将在 2023 年基础上深耕，实现营收和利润稳健增长 [4] 产品相关 - 新一代专用音频 DSP 处理芯片样品正在验证，有信心为消费者带来更好体验 [5] - 最新一代基于 SRAM 存内计算的高端 AI 音频芯片已流片，预计年中提供样品，单价预计提升 [6] 成本与管理相关 - 密切关注上游代工厂稼动率变动，存货管理保持审慎策略 [5] 技术规划相关 - 除 2.4G 私有协议和蓝牙技术外，将在 UWB、WiFi、星闪等无线宽带通信技术进行战略布局 [7] 研发相关 - 研发团队建设采用校招和社招结合，强化培训和传承机制，考虑适时推出股权激励计划 [7] - 技术研发以在极低功耗预算下为智能音频、智能穿戴产品打造高算力为目标，推进产品升级迭代和技术融合落地 [7]

申万宏源证券承销保荐有限责任公司 关于炬芯科技股份有限公司 2023 年度持续督导跟踪报告 申万宏源证券承销保荐有限责任公司（以下简称"申万宏源承销保荐"、"保 荐机构"）作为炬芯科技股份有限公司（以下简称"炬芯科技"、"公司"）首次公 开发行股票并在科创板上市的持续督导保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务 管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，负责炬芯科技 上市后的持续督导工作，并出具本持续督导跟踪报告。 | 序号 | 工作内容 | 持续督导情况 | | --- | --- | --- | | | 建立健全并有效执行持续督导工作制度， | 保荐机构已建立健全并有效执行了持续 | | 1 | 并针对具体的持续督导工作制定相应的 | 督导制度，并制定了相应的工作计划 | | | 工作计划 | | | | 根据中国证监会相关规定，在持续督导工 | 保荐机构已与炬芯科技签订《保荐协 | | 2 | 作开始前，与上市公司或相关当事人签署 | 议》，已明确双方在持续督导期间的权 | | | 持续督导协议，明确双方在持续督导期间 | 利和义务，并已报上海证券交易所备案 | | | 的权利义务，并报上海 ...

炬芯科技股份有限公司 关于参加2023 年度芯片设计专场集体业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： （http://roadshow.sseinfo.com/） 投资者可于 2024 年 4 月 3 日(星期三)至 2024 年 4 月 10 日(星期三)16:00 前通过公司邮箱 investor.relations@actionstech.com 将需要了解和关注的问题提前提 供给公司。公司将在业绩说明会文字互动环节对投资者普遍关注的问题进行回答。 证券代码：688049 证券简称：炬芯科技 公告编号：2024-017 董事会秘书：XIE MEI QIN 炬芯科技股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 3 月 26 日发布公司 2023 年年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2023 年度经营成果、 财务状况和公司发展理念，公司参与了由上交所主办的 2023 年度芯片设计专场集 体业绩说明会，此次活动将采用视频和线上文字互动的方式举行，投资者可登录上 海 ...

证券代码：688049 证券简称：炬芯科技 公告编号：2024-016 炬芯科技股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 上述回购股份符合法律法规、规范性文件的规定及公司回购股份方案。 一、 回购股份的基本情况 公司于 2023 年 8 月 22 日召开第二届董事会第四次会议，审议通过《关于以 集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司以超募资金通过上海证券 交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股股票， 用于员工持股计划及/或股权激励。公司拟用于本次回购的资金总额不低于人民币 2,650 万元（含），不超过人民币 5,300 万元（含），回购价格为不超过人民币 43 元 /股（含），回购期限为自公司董事会审议通过本次回购方案之日起 12 个月内。 具体内容详见公司分别于 2023 年 8 月 24 日、2023 年 8 月 30 日在上海证券交 易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于以集中竞价交易方式回购股份方案的公 告》（公告编号：2023-027）、《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的回购 报告书》（公告编号：2023-030）。 二 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入5.20亿元，同比增长25.41%[1] - 公司实现归母净利润0.65亿元，同比增长21.04%[1] - 公司实现扣非归母净利润0.51亿元，同比增长64.16%[1] - 公司毛利率达到43.69%，同比增加4.45个百分点[2] - 蓝牙音频SoC芯片业务实现营业收入3.86亿元，同比增长42.58%[2] 未来展望 - 公司预测2024-2026年收入分别为6.90、8.66、11.53亿元，EPS分别为0.76、1.21、1.60元[6] - 预测2026年公司的PE为17.3倍，市场认可度高，有望持续受益[6] - 预计2026年归母净利润将达到195百万元，较2023年增长200%[8] - 2026年ROE预计将达到9.3%，较2023年增长158.3%[8] 风险提示 - 风险提示包括下游需求复苏不及预期、行业竞争加剧、技术更新不及预期等[7] 其他 - 何鹏程是华鑫证券研究所的电子行业首席分析师，专注于消费电子、卫星互联网、光通信等领域研究[12] - 华鑫证券对股票和行业的投资评级分为买入、增持、中性、卖出四个等级，以及推荐、中性、回避三个等级[15] - 华鑫证券报告中的信息来源于公开资料，研究部门力求准确可靠，但不构成证券买卖的依据，投资者应独立评估[17]

财务数据 - 公司2023年营业收入为5.2亿元，同比增长25%[1] - 公司毛利率为43.7%，同比增长4.4个百分点[2] - 公司2023年Q4营业收入为1.44亿元，环比下降8%，同比增长34%[2] - 公司2023年蓝牙音箱SoC发展稳定，智能手表芯片持续拓展[2] - 公司2023年蓝牙音箱SoC产品在多个知名品牌产品中有所应用[3] - 公司将SoC芯片升级为基于CPU、DSP、NPU三核的AI异构架构[4] - 公司最新一代基于SRAM存内计算的高端AI音频芯片已流片[4] - 预计炬芯科技2024/2025/2026年EPS分别为0.65/0.75/0.86元[5] - 公司总市值为32.7亿元，对应2024/2025/2026年PE分别为41.3/35.8/31.1倍[6] - 公司下调未来两年的盈利预测，但维持增持评级[7] 产品和技术 - 公司低延时高音质无线音频产品成功进入品牌客户供应链[16] - 公司推出第一代智能手表芯片ATS3085C/85L/85[17] - 公司持续推进端侧AI算力提升，升级SoC芯片为基于CPU、DSP、NPU三核的AI异构架构[18] - 公司在无线通讯技术方面多点布局，包括UWB、WIFI6、星闪等其他无线宽带通信技术[19] 未来展望 - 2026年预测公司净利润为1.05亿人民币[21] - 2024年预测营业总收入为6.7亿人民币，较2022年增长28.8%[21] - 2025年预测净现金流为1.95亿人民币，较2024年增长195%[21] - 2023年预测EPS为0.53元，2026年预测EPS增长率为15.3%[21]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入5.20亿元，同比增长25.41%[1] - 公司毛利率稳步提升，2023年毛利率为43.69%，同比提升4.45pct[1] - 公司实现扣非归母净利润0.51亿元，同比增长64.16%[2] - 公司现金流情况明显改善，经营活动产生的现金流量净额为1.55亿元，同比转正[2] - 公司蓝牙音频SoC产品实现营收3.86亿元，同比增长42.58%[2] 未来展望 - 公司预计2024年归母净利润为0.97亿元，同比增长48.5%[3] - 公司产品性能优异，下游持续回暖，新品不断开拓优质客户[3] 新产品和新技术研发 - 公司推出三核异构AI SoC架构，端侧AI处理器潜力十足[3] 市场扩张和并购 - 2026年预测的营业收入为11.63亿元，增长率为30.0%[5] - 2025年预测的归属母公司股东净利润为1.28亿元，增长率为32.9%[5] 其他新策略 - 研究报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格[7] - 相对基准指数涨幅15%以上的公司被推荐，5%～15%之间的公司被谨慎推荐，-5%～5%之间的公司被视为中性，跌幅5%以上的公司被回避[8] - 报告仅供本公司境内客户使用，不构成对客户的投资建议，基于已公开信息撰写，不保证信息准确性和完整性[9]

公司财务情况 - 公司2023年度营业收入为520,099,364.94元，同比增长25.41%[39][40][45] - 公司2023年度净利润为6,505.86万元，同比增长21.04%[39][40][45] - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额为155,093,306.01元，较上年同期有显著改善[39][40][45] - 公司2023年度主营业务毛利率为43.69%，同比增加4.45个百分点[40][45][101] 公司产品及技术 - 公司主要产品为蓝牙音频SoC芯片系列、端侧AI处理器芯片系列、便携式音视频SoC芯片系列等，广泛应用于多个领域[47][48][49] - 公司新一代高端蓝牙音频芯片已流片，新一代专用音频DSP处理芯片正处于样品验证阶段[46][48] - 公司持续加大在技术研发和创新整合的投入，紧抓市场需求和技术演进方向[45][49] - 公司端侧AI处理器芯片系列将满足边缘AI计算需求，首先应用于音频产品[62][63] 公司市场及发展 - 公司2023年积极顺应消费电子行业市场需求回暖趋势，通过深入理解市场和持续创新提升品牌客户渗透率[44][45] - 公司在蓝牙音箱SoC芯片领域已成为行业终端品牌的主流供应商[56] - 公司2023年发布第二代智能手表芯片ATS3085E/S以及ATS3089X系列，具有新功能并已有终端产品批量上市[45] - 公司持续推进端侧设备边缘算力提升，无线通讯技术多点布局提升[45][49] 公司治理及社会责任 - 公司严格履行信息披露义务，确保信息的真实、准确、及时、完整[176][185] - 公司建立了现代企业治理结构，包括股东大会、董事会、监事会和专门委员会[176] - 公司秉承质量管理方针，持续创新追求卓越品质，通过质量提升增进客户价值和股东回报[177] - 公司高度重视环境责任，推行绿色办公，注重节能降耗、环境保护[175]