财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度，宝尊集团总净收入同比增长5%，达到20亿元人民币，电商收入贡献17亿元，品牌管理业务收入增至3.3亿元 [9][13] - 电商业务中，服务收入同比增长4%至12亿元，产品销售收入下降17%至3.95亿元，快消品类产品销售收入同比下降51% [14] - 电商产品销售毛利率提高230个基点至13.8%，BBM毛利率保持在53%，集团产品销售综合毛利率达31%，同比增加700个基点 [14] - 总运营费用为16亿元，同比增长7.9%，调整后运营亏损为1800万元，其中电商业务调整后运营利润为1200万元，BBM运营亏损为2900万元 [15] - 运营现金流改善1.29亿元，电商业务运营现金流自2019年以来首次转正，净利息收入增长超30%至900万元 [16] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为29亿元，2024年1月董事会批准了一项2000万美元的新股票回购计划，4月公司通过该计划回购了约84.5万份美国存托股票，花费210万美元 [16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 电商业务（BEC） - 服务收入在连续六个季度同比收缩后恢复增长，产品销售业务引入独家分销合作模式，有望下季度恢复增长并改善整体利润率 [9][10] - 净推荐值（NPS）从8.07提高到8.23，在服装、运动户外、旅游酒店等关键品类获得市场份额，在新兴平台开设超20家新店 [20][21] - 优化现有分销业务，成立分销业务委员会，与多个品牌开展独家分销合作，自孵品牌实现高两位数销售增长 [23][24] 品牌管理业务（BBM） - 收入同比增长66%，春节期间销售强劲，毛利率保持在53%，库存周转天数较去年同期改善20天至140天，运营亏损降至2900万元 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 线上购物渗透率增加，但不一定以牺牲线下零售为代价，部分成功品牌采用全渠道策略和线上线下融合（OMO）策略，带动线上线下销售增长 [34] - 消费者信心尚未恢复到疫情前水平，第一季度消费者信心指数持续低于90，而疫情前高于110 [51] - 服装品类中，运动和户外表现良好；奢侈品中，珠宝表现较好，京东平台在奢侈品方面优于天猫；快消和消费电子品类表现不一，有新产品推出的品牌和本土品牌表现较好 [51][52] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2024年继续执行转型计划，电商业务通过提升客户满意度、建立高质量产品销售业务、拓展新业务领域实现以客户为中心的高质量可持续增长 [9][19] - 品牌管理业务继续推进“中国定制”战略，推出针对特定目标受众和渠道的产品，计划开设新店并优化店铺表现 [27][30] - 推进ESG工作，将可持续发展融入核心业务运营，降低2023年碳排放28%，CDP将公司ESG评级从C提升至B [18] 行业竞争 - 电商平台强调价格竞争力，公司建议品牌平衡短期和长期利益，通过提升品牌知名度、推出新产品、采用动态营销等方式提升品牌定位 [37] - 收购杭州公司以增强全渠道能力，直播电商相关GMV实现高两位数增长，但在整体GMV中占比仍较小 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费情绪恢复较慢，品牌管理业务将谨慎执行战略计划，推动收入增长 [30] - 消费者在购物时更加谨慎，线下注重价值，线上注重价格，公司通过增加线上特殊产品比例维持收入并控制折扣 [39] 其他重要信息 - 公司技术创新中心（TIC）为全球电子品牌巨头部署超5000家线下合作门店，提供全套需求链管理解决方案 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待线上购物增长趋势，Gap线下门店需求是否转移至线上，以及Gap今年的增长目标和新收购品牌Hunter的表现 - 线上渗透率增加不一定以牺牲线下零售为代价，部分品牌采用全渠道和OMO策略带动线上线下销售增长；Gap线下流量下降，但不存在线上对线下的蚕食；BBM和Gap计划全年实现两位数增长，今年计划开设超50家新店；Hunter在销售和运营方面表现良好 [34][35] 问题2：BEC如何平衡品牌定价体系和价格竞争力，BBM的线上线下消费趋势和未来布局 - BEC建议品牌通过提升品牌知名度、推出新产品、采用动态营销等方式平衡短期和长期利益；BBM观察到线上线下消费趋势不同，线下注重价值，线上注重价格，公司通过增加线上特殊产品比例维持收入并控制折扣 [37][39] 问题3：Gap近期销售表现，特别是购物节期间，以及品牌管理业务今年是否有纳入更多品牌的计划 - Gap春节期间表现良好，本季度其余时间消费者更加谨慎，线下业务受影响较大；公司会谨慎选择新品牌，目前有较强的潜在品牌合作管道，但不能保证今年会纳入新品牌 [42][44][45] 问题4：收购杭州公司后，直播电商在品牌参与度、GMV表现、成本结构和挑战方面的情况，以及长期收入增长前景 - 与杭州公司的整合进展顺利，已赢得多个新业务，直播电商相关GMV实现高两位数增长，但在整体GMV中占比仍较小；收购目的是增强全渠道能力，为品牌合作伙伴提供一站式解决方案 [48] 问题5：不同品类的消费者情绪和预期展望，以及618购物节BEC的消费者评估 - 消费者信心尚未恢复到疫情前水平，服装品类中运动和户外表现良好，奢侈品中珠宝表现较好，京东平台在奢侈品方面优于天猫，快消和消费电子品类表现不一；未提及618购物节BEC的消费者评估 [51][52] 问题6：本季度数字营销和IT解决方案收入同比增长的原因，以及线上门店收入中奢侈品品类同比表现较弱的原因 - 数字营销增长是因为线上流量成本增加、广告方式复杂、内容重要性提升，以及公司提供高质量直播中心吸引业务；IT增长是因为品牌通过数字化转型提升内部流程和系统；奢侈品品类整体因消费者信心和消费频率下降而放缓，但部分品牌增加电商业务渗透，仍有机会 [55]

财务表现 - 2024年第一季度总净营收为人民币1,979.8百万元（274.2百万美元），同比增长4.9%[7] - 2024年第一季度经营损失为人民币54.8百万元（7.6百万美元），经营损失率为2.8%[7] - 非公认会计准则下的经营损失为人民币17.5百万元（2.4百万美元），经营损失率为0.9%[7] - 归属于宝尊电商有限公司普通股股东的净亏损为人民币66.6百万元（9.2百万美元），较去年同期收窄[12] - 非公认会计准则下归属于宝尊电商有限公司普通股股东的净亏损为人民币15.4百万元（2.1百万美元）[13] - 归属于宝尊电商有限公司普通股股东的每股美国存托股基本及摊薄净亏损为人民币1.10元（0.15美元），较去年同期改善[14] - 非公认会计准则下归属于宝尊电商有限公司普通股股东的每股美国存托股基本及摊薄净亏损为人民币0.25元（0.03美元）[15] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物、限制性现金及短期投资为人民币2,946.7百万元（408.1百万美元）[16] 业务表现 - 2024年第一季度电商业务的经调整经营利润为人民币11.8百万元（1.6百万美元）[10] - 2024年第一季度品牌管理业务的经调整经营损失为人民币29.3百万元（4.0百万美元）[11] - 电商业务的产品销售收入为人民币394.6百万元，同比下降17.3%[26] - 品牌管理的产品销售收入为人民币312.9百万元，同比增长65.6%[27] - 服务收入中的线上店铺运营收入为人民币366.6百万元，同比增长1%[29] 成本与费用 - 产品成本为人民币487.1百万元，同比下降[32] - 履约费用为人民币546.4百万元，同比下降[33] - 销售及营销费用为人民币694.0百万元，同比增长[34] - 技术与内容费用为人民币133.2百万元，同比增长[35] - 管理及行政费用为人民币179.1百万元，同比增长[37] 其他 - 寶尊電商有限公司是中國品牌電商服務行業的領導者、先行者及數字商業賦能者[58] - 寶尊電商有限公司旗下三大業務線分別是寶尊電商（BEC）、寶尊品牌管理（BBM）和寶尊國際（BZI），三大業務線齊頭併進，踐行集團高質量可持續業務發展的目標[59] - 截至2024年3月31日，寶尊電商有限公司的現金及現金等價物為1,946,648人民幣，短期投資為647,239人民幣，應收賬款淨額為1,713,723人民幣，存貨淨額為1,084,466人民幣[61] - 截至2024年3月31日，寶尊電商有限公司的短期借款為1,099,789人民幣，應付賬款為454,686人民幣，應付票據為373,137人民幣，預提費用及其他流動負債為986,727人民幣[62]

财务业绩 - 总净收入同比增长4.9%，达到19.798亿人民币[3] - 品牌管理业务产品销售收入同比增长65.6%，达到3.129亿人民币[20] - 品牌管理业务毛利率为53.1%[20] - 电商业务服务收入实现两位数增长，其中运动服装店铺运营收入和数字营销及IT解决方案收入表现强劲[17][25][26] - 电商业务调整产品组合，特别是快速消费品领域，产品销售收入同比下降17.3%[22] - 非公认会计准则下的经营亏损为1750万人民币，主要由于品牌管理业务亏损[35] - 电商业务调整后的经营利润为1180万人民币[4] - 品牌管理业务经营亏损为2930万人民币[5] - 电子商务业务的经调整营业利润为人民币1,175.8万元(160万美元)，去年同期为人民币2,520万元[36] - 品牌管理业务的经调整营业亏损为人民币2,930.3万元(400万美元)，去年同期为人民币3,490万元[36] - 未实现投资损失为人民币1,700万元(240万美元)，去年同期为人民币4,260万元[37] - 归属于普通股股东的净亏损为人民币6,660万元(920万美元)，去年同期为人民币8,350万元[38] - 每ADS基本和稀释净亏损均为人民币1.10元(0.15美元)，去年同期均为人民币1.42元[39] - 经调整归属于普通股股东的净亏损为人民币1,540万元(210万美元)，去年同期为人民币1,310万元[40] - 每ADS基本和稀释经调整净亏损均为人民币0.25元(0.03美元)，去年同期为人民币0.22元[41] - 公司2024年第一季度总收入为19.798亿人民币，同比增长4.9%[63] - 公司2024年第一季度产品销售收入为7.075亿人民币，同比增长6.2%[63] - 公司2024年第一季度服务收入为12.722亿人民币，同比增长4.1%[63] - 公司2024年第一季度毛利率为75.4%，同比下降1.1个百分点[63] - 公司2024年第一季度非GAAP经营亏损为1.755亿人民币，同比增加81.1%[66] - 公司2024年第一季度非GAAP净亏损为1.242亿人民币，同比增加73.6%[66] 财务状况 - 公司2024年3月31日现金及现金等价物为21.465亿人民币，较2023年12月31日减少9.4%[61] - 公司2024年3月31日存货为10.845亿人民币，较2023年12月31日增加3.8%[61] - 公司2024年3月31日应收账款净额为17.137亿人民币，较2023年12月31日下降21.5%[61] - 公司2024年3月31日总资产为98.289亿人民币，较2023年12月31日下降6.2%[61,62] 业务发展 - 全渠道拓展是品牌合作伙伴的关键主题，约42.8%的品牌合作伙伴已在至少两个渠道与公司合作[18] - 公司更新了经营分部结构,分为电子商务和品牌管理两个分部[42] - 公司授权管理层设立新的回购计划,最高回购2,000万美元的ADS和/或A类普通股[48]

公司业务收购与合作 - 2023年2月公司收购Gap大中华区业务，后收购ABG集团51%股权成立合资企业并完成对Hunter相关知识产权收购[5] - 公司宣布战略收购洛氪迅51%股权[21] - 公司完成对Hunter相关知识产权收购，与Authentic Brands Group成立合营企业，为Hunter制定发展计划[45] - 收购盖璞（上海）商业有限公司于2023年1月31日完成，公司将尽力完成收购台湾盖璞有限公司[88] - 2023年公司对抖音头部服务商洛氪迅进行战略收购[135] - 2023年公司旗下BBM收购Hunter IP Holdco 51%股权，该实体持有Hunter品牌在大中华及东南亚的相关知识产权[171] 公司业务线拓展与运营 - 2023年公司业务扩展至宝尊电商、宝尊品牌管理、宝尊国际三个业务线[18] - 截至2023年12月31日，公司为超450个品牌合作伙伴提供服务[20] - 截至2023年末，约44.7%的品牌合作伙伴就至少两条渠道的店铺运营与公司合作，一年前为41.8%[39] - 截至2023年12月31日，公司在中国内地以外6个地区设立经营部，有超100名海外员工[40] - 2023年公司为盖璞上海推出新产品线，截至2023财年门店总数为126家[42] - 2024年公司重点是执行业务转型，扩展至高潜力品类，提升全渠道能力[44] - 宝尊国际在新加坡、马来西亚、泰国、韩国、菲律宾、中国香港及中国台湾约有150名员工[126] - 公司计划2024年将Hunter品牌引入东南亚的新加坡及马来西亚市场[126] - 2023年公司开启战略转型，业务拓展至宝尊电商、宝尊品牌管理及宝尊国际三大业务线[134] - 自2023年第一季度起，公司有电商业务（包括BEC及BZI）及品牌管理(BBM)两个经营分部[168] - 截至2023年12月31日，公司已在上海、杭州、武汉、合肥及南通推出五个直播间[170] 公司技术创新与系统升级 - 公司技术创新中心整合70余个历史运营系统，推出Gap中国全渠道零售运营平台[7] - 公司后端本地供应链改善，设计到上架时间从3 - 6个月缩短至数周，减少70天存货，还升级盖璞上海后端IT系统并推出新全渠道零售运营平台[187] 公司财务数据关键指标变化 - 2023年集团总净营收约为人民币8,812.0百万元（1,241.1百万美元），较2022年增长约4.9%，主要因BBM增量贡献[48] - 履约费用由2022年的人民币2,719.7百万元（394.3百万美元）减少7.8%至2023年的人民币2,507.3百万元（353.1百万美元），因扩大使用区域服务中心节省开支[31] - 其他经营利润由2022年的人民币95.3百万元（13.8百万美元）增加29.5%至2023年的人民币123.4百万元（17.4百万美元），因收购盖璞上海带来增量利润[33] - 2023年净损失约人民币222.8百万元（31.4百万美元），2022年为净损失人民币610.4百万元（88.5百万美元）[34] - 2023年公司产品成本为人民币2,409.1百万元（339.3百万美元），较2022年增加，因收购盖璞上海带来增量成本人民币581.4百万元[50] - 管理及行政费用从2022年的3.715亿人民币（5390万美元）增加130.4%至2023年的8.559亿人民币（1.206亿美元）[52] - 截至2023年12月31日，预提费用及其他流动负债约为11.882亿人民币（1.674亿美元），较2022年增加约15.9%[55] - 银行存款按0.70%至5.01%的市场年利率计息，截至2023年12月31日，现金及现金等价物、限制性现金及短期投资分别约为21.495亿人民币（3.028亿美元）、2.028亿人民币（2860万美元）及7.205亿人民币（1.015亿美元）[56] - 截至2023年12月31日，短期贷款约为11.157亿人民币（1.571亿美元），2022年为10.161亿人民币[58] - 截至2023年12月31日，集团流动资产约为72.908亿人民币（10.269亿美元），较2022年减少1.4%，流动比率约为1.9倍[75] - 应收账款（扣除信贷亏损拨备）从2022年的22.927亿人民币（3.324亿美元）减少4.7%至2023年的21.847亿人民币（3.077亿美元）[76] - 截至2023年12月31日，应付账款约为5.636亿人民币（7940万美元），较2022年增加约18.7%[77] - 该年度，集团短期银行借款的实际利率介乎2.8%至3.3%，2022年为3.1%至4.1%[81] - 截至2022年12月31日及2023年12月31日，资产负债比率分别为1.05及1.08[83] - 截至2023年12月31日，集团并无资产已抵押或已质押，并无任何重大或然负债或承担[82][84] - 截至2023年12月31日及2022年12月31日，应收账款（扣除信贷亏损拨备）分别为人民币21.847亿元（3.077亿美元）及人民币22.927亿元（3.324亿美元），应收关联方款项分别为人民币8670万元（1220万美元）及人民币9330万元（1350万美元）[86] - 2023年公司年度经营现金流及自由现金流均实现同比两位数高增长并创历史新高[136] - 截至2023年12月31日止年度，产品销售营收33.57202亿元，占比38.1%；服务营收54.54811亿元，占比61.9%；总计营收88.12013亿元，较去年增长4.9%[173] - 2023年产品销售营收增长主要因BBM产品销售增量，部分被BEC产品销售下降抵消；来自电商及品牌管理的产品销售营收分别为20.922亿元及12.65亿元，2022年来自电商的产品销售营收为26.44214亿元[174] - 销售及营销费用从2022年的26.744亿元增加5.8%至2023年的28.29亿元，主要因收购盖璞上海带来增量开支3.392亿元[176] - 2023年其他开支净值约1060万元，较2022年的6.136亿元减少约98.3%，主要因衍生负债公允价值损失及剥离亏损附属公司[178] - 技术与内容费用从2022年的4.28亿元增加18.1%至2023年的5.052亿元，主要因技术创新和产品化投资，部分被成本控制及效率改善抵消[190] - 2023年所得税支出为1200万元，2022年为2650万元[192] - 2023年服务营收减少，主要因处置亏损附属公司、仓储业务量减少及数字营销收入减少，部分被内容驱动的营销增值服务收入抵消[188] - 董事会不建议派付截至2023年12月31日止年度的任何末期股息[200] 公司人员与股权结构 - 截至2023年12月31日，吴先生持有并控制2,764,707股A类普通股及3,890,369股B类普通股，实益拥有46,752股A类普通股，控制公司总投票权的13.19%[16] - 仇文彬先生56岁，2007年创立公司，自2013年12月起任主席兼首席执行官[93] - 吴骏华先生45岁，2013年12月出任董事，为联合创始人[93] - 刘洋女士40岁，2021年7月出任董事[93] - 冈田聪良先生65岁，2014年10月出任董事[93] - Yiu Pong Chan先生51岁，2015年5月出任独立董事[93] - Steve Hsien - Chieng Hsia先生60岁，2016年5月出任独立董事[93] - Arthur Yu自2020年12月起出任首席财务官，自2022年12月起出任BEC总裁，2022年11月1日获委任为公司联席公司秘书[100][102] - Jason Nan Xie自2019年12月起出任公司副总裁，主管IT工程及管理[101] - 吴骏华自2007年公司创立起至2017年12月担任首席运营官，2017年12月至2022年12月担任首席增长官，自2012年起担任董事[111] - 刘洋自2021年7月起担任公司董事会成员[112] - Steve Hsien - Chieng Hsia自2016年5月起出任公司独立董事[114] - 梁涛现担任公司高级副总裁，主管物流和供应链部等，2019年11月再度加入公司[118] - 苏嘉敏于2022年11月1日获委任为公司联席公司秘书[120] - 截至2023年12月31日，集团拥有7827名全职雇员，截至2022年12月31日为7588名，增加主要因2023年第一季度收购盖璞上海[89] - A类普通股每股面值0.0001美元，持有人每股有一票投票权；B类普通股每股面值0.0001美元，持有人每股有十票投票权[157] - 将所有已发行及流通在外的B类普通股转换为A类普通股后，公司将发行13,300,738股A类普通股，约占截至2023年12月31日已发行及流通在外A类普通股总数的7.9%或经扩大发行及流通在外股份的7.3%[163] - 仇先生透过Jesvinco Holdings Limited持有并控制10股A类普通股及9,410,369股B类普通股，亦实益拥有4,429,366股A类普通股，截至2023年12月31日，仇先生控制公司总投票权的32.30%[164] 公司股份回购计划 - 2024年1月，董事会授权管理层设立及实施新的股份回购计划，公司可自2024年1月24日起十二个月内，回购价值不超过2000万美元的发行在外美国存托股及/或A类普通股[91] - 2024年4月3日至4月12日，公司以966,137美元回购400,000股纳斯达克上市的美国存托股[108] - 董事会批准一项2000万美元的股份回购计划[139] 公司其他信息 - 公司连续三年获优秀净推荐值评价，86%的品牌合作伙伴给予正面评价[20] - 公司提高3000多名员工日常运营效能[128] - 公司被Gartner选入2024年分布式订单管理系统代表性供应商，是唯一入选的亚洲供应商[128] - 公司上市日期为2020年9月29日[142] - 2022年11月1日起，公司由香港第二上市地位自愿转换为于联交所主要上市[142] - 2023年5月11日，Steve Hsien - Chieng Hsia先生获委任审核委员会成员，叶长青先生获委任审核委员会及薪酬委员会成员[146]

上海尊一对公司贡献 - 2021年，上海尊一对公司总净收入的贡献为8.6%[13] - 2022年，上海尊一对公司总净收入的贡献为6.8%[13] - 2023年，上海尊一对公司总净收入的贡献为6.2%[13] 香港子公司资金往来 - 2021年，香港子公司向中国子公司进行的资本贡献为383,585千元[20] - 2022年，香港子公司向中国子公司进行的资本贡献为0[20] - 2023年，香港子公司向中国子公司进行的资本贡献为0[20] - 2021年，香港子公司向母公司进行的还款为2,256,302千元[20] - 2022年，香港子公司向母公司进行的还款为1,127,579千元[20] - 2023年，香港子公司向母公司进行的还款为365,227千元[20] - 2021年，中国子公司向母公司进行的还款为867,646千元[20] 公司财务状况 - 2023年12月31日，公司现金及现金等价物总额为2,149,531千人民币，较2022年底增加了5.6%[25] - 2023年公司净营收为8,812,013千人民币，较2022年增长4.8%[27] - 2023年公司经营活动净现金流为448,255千人民币，较2022年增加17.3%[28] 公司面临的风险 - 公司面临的风险包括中国电商市场增长不及预期、品牌合作伙伴增加内部电商能力、与电商渠道的关系维持等[30][31][32] - 公司在过去几年经历了稳定增长，但如果不能有效管理增长并恢复或维持盈利能力，可能会损害业务和前景[34] - 公司依赖与VIE及其股东的合同安排来进行部分业务运营，但这种方式可能不如直接所有权提供运营控制[36] - 公司的股价可能会持续波动，可能给持有公司ADS和A类普通股的股东带来巨大损失[39] - 公司可能会继续未来出现亏损，并可能无法恢复并维持盈利能力[44] - 公司面临激烈竞争，可能导致降低定价或服务范围，影响市场份额[46] - 技术平台的正常运行对业务至关重要，任何故障可能严重影响业务和声誉[49] 公司运营和发展 - 公司在技术和创新中心致力于提升IT能力，开发云端操作平台和大数据分析工具，实施人工智能在品牌电商中的应用[57] - 公司扩展到新产品类别可能会面临新挑战和风险，产品组合影响收入和盈利能力[57] - 公司经历季节性波动，销售活动增加会导致运营结果波动，春节期间销售活动较低[57] - 公司进行了对第三方实体的投资或收购，可能对业务、声誉、运营结果和财务状况产生重大不利影响[58] - 公司可能会面临对商誉的减值损失，可能对财务状况和运营结果产生负面影响[59] - 公司的投资价值可能会受到市场价值下调或减值的影响，可能会对财务结果产生重大影响[60] - 公司录得投资亏损，可能会因为不同因素导致重大减值，对财务状况和运营结果产生重大不利影响[61] - 公司的大量负债可能会对财务状况产生不利影响，需要支付大量利息[62] - 公司必须遵守债务工具条款下的某些契约，违约可能导致资金不足，影响流动性和资本资源[63] 公司风险和挑战 - 公司可能面临未来股东集体诉讼的风险，可能对业务、财务状况、运营结果、现金流、声誉以及ADSs和普通股价格和交易量产生重大不利影响[94] - 公司租赁的部分物业权益可能存在瑕疵，可能导致业务受到重大干扰[95] - 公司可能面临产品责任索赔，可能导致高昂成本和耗时[96] - 公司依赖关键管理人员和有经验的人员，任何未能吸引、激励和留住员工的情况都可能严重影响业务[97] - 公司未来的成功在很大程度上取决于招聘、培训和留住合格人员或足够的劳动力，而控制劳动力成本[98] 中国市场法规 - 中国市场iPhone销售创下收入纪录为967.7亿美元[110] - 中国电子商务法规定电子商务经营者必须按时获得行政许可[131] - 外国投资者在中国进行并购活动需事先通知MOFCOM[132] - 外国投资者收购中国企业需经MOFCOM严格审查[133] - 海外特殊目的实体需获得CSRC批准后方可在海外交易[134] - 中国政府对海外上市公司进行严格监管[135] - 中国居民对境外投资需进行外汇登记[136] - 海外控股公司对中国企业提供贷款需遵守中国法规[137] 公司治理和股东权益 - 公司目前不打算在可预见的未来支付任何现金股利[155] - 公司董事会完全自主决定是否分配股利[155] - 公司的双重投票结构限制了普通股和ADS持有人对公司事务的影响[157] - 公司在美国和香港的资本市场特征不同可能会对公司的股价产生负面影响[159] - 公司的股东权利可能比美国或香港公司的股东权利更有限[161] 公司基本信息和发展历程 - 公司成立于2013年12月17日，总部位于开曼群岛，通过子公司和VIE及其子公司开展业务[179] - 公司在中国提供品牌电子

财务表现 - 2023年净损失为222,776千元人民币，较2022年的610,374千元人民币有所改善[7] - 2023年综合损失为87,922千元人民币，较2022年的492,093千元人民币大幅减少[7] - 2023年归属于宝尊电商有限公司普通股股东的全面损失总额为143,568千元人民币，较2022年的535,009千元人民币显著下降[7] - 2023年归属于宝尊电商有限公司普通股股东的每股净损失为1.56元人民币，较2022年的3.56元人民币有所改善[19] - 2023年归属于宝尊电商有限公司普通股股东的每股美国存托股净损失为4.68元人民币，较2022年的10.69元人民币显著下降[19] - 该年度总净营收为人民币 8,812.0 百万元（1,241.1 百万美元），同比增长 4.9%，其中服务营收为人民币 5,454.8 百万元（768.3 百万美元），同比减少 5.2%[24] - 该年度经营损失为人民币 206.4 百万元（29.1 百万美元），2022 年经营利润为人民币 33.3 百万元[24] - 该年度非公认会计准则下的经营损失为人民币 23.7 百万元（3.3 百万美元），2022 年非公认会计准则下的经营利润为人民币 256.1 百万元[25] - 该年度归属于宝尊普通股股东的净损失为人民币 278.4 百万元（39.2 百万美元），较 2022 年的人民币 653.3 百万元收窄[25] - 该年度非公认会计准则下归属于宝尊普通股股东的净损失为人民币 65.1 百万元（9.2 百万美元），2022 年非公认会计准则下归属于宝尊普通股股东的净利润为人民币 132.2 百万元[25] - 该年度归属于宝尊普通股股东的每股美国存托股基本及摊薄净损失均为人民币 4.68 元（0.66 美元），2022 年均为人民币 10.69 元[25] - 2023 年产品销售额为人民币 3,357,202 千元（472,852 千美元），较 2022 年的人民币 2,644,214 千元有所增长[28] - 2023 年经营开支总额为人民币 9,018,393 千元（1,270,214 千美元），较 2022 年的人民币 8,367,344 千元有所增加[28] - 2023年公司净营收为人民币8,812,013千元，同比增长4.9%，其中产品销售营收增长27.0%至人民币3,357,202千元，服务营收下降5.2%至人民币5,454,811千元[101] - 公司2023年履约费用减少7.8%至人民币2,507.3百万元，主要由于扩大使用区域服务中心导致客户服务开支的额外节省[105] - 公司2023年技术与内容费用增加18.1%至人民币505.2百万元，主要由于在技术创新和产品化方面的持续投资[106] - 公司2023年管理及行政费用增加130.4%至人民币855.9百万元，主要由于品牌管理业务的管理及行政费用增加[106] - 公司2023年录得净损失约人民币222.8百万元，较2022年的净损失人民币610.4百万元有所改善[109] - 公司2023年总净营收为人民币8,812.0百万元（1,241.1百万美元），同比增长4.9%，主要得益于新业务线BBM的增量贡献[117] - 产品销售营收为人民币2,092.2百万元，较2022年的人民币2,644.2百万元有所下降，主要由于电子品类表现疲软及经销模式优化[117] - 服务营收减少，主要由于2022年第四季度处置亏损附属公司及仓储业务量减少，导致仓储和履约业务收入减少人民币202.6百万元[118] - 公司2023年产品成本为人民币2,409.1百万元（339.3百万美元），较2022年增加，主要由于收购盖璞上海带来的增量成本人民币581.4百万元[118] - 公司2023年其他开支净值为人民币10.6百万元（1.5百万美元），较2022年的人民币613.6百万元减少98.3%，主要由于衍生负债的公允价值损失及剥离亏损附属公司[124] - 公司2023年流动资产为人民币7,290.8百万元（1,026.9百万美元），较2022年减少1.4%，流动比率为1.9倍[126] - 公司2023年现金及现金等价物为人民币2,149.5百万元（302.8百万美元），限制性现金为人民币202.8百万元（28.6百万美元），短期投资为人民币720.5百万元（101.5百万美元）[132] - 2023年公司经营亏损为206,380万元人民币（29,068万美元），相比2022年的33,287万元人民币大幅下降[186] - 2023年公司净亏损为222,776万元人民币（31,377万美元），相比2022年的610,374万元人民币有所收窄[186] - 2023年非公认会计准则下的经营亏损为23,673万元人民币（3,335万美元），相比2022年的256,093万元人民币大幅下降[186] - 2023年非公认会计准则下的净亏损为3,270万元人民币（461万美元），相比2022年的182,569万元人民币大幅收窄[186] - 2023年归属于宝尊普通股股东的净亏损为278,422万元人民币（39,215万美元），相比2022年的653,290万元人民币有所收窄[187] - 2023年非公认会计准则下归属于宝尊普通股股东的净亏损为65,089万元人民币（9,169万美元），相比2022年的132,206万元人民币有所收窄[187] - 2023年非公认会计准则下归属于宝尊普通股股东的每股美国存托股净亏损为1.09元人民币（0.15美元），相比2022年的2.16元人民币有所收窄[187] - 2023年公司股份激励费用为103,449万元人民币（14,570万美元），相比2022年的142,381万元人民币有所下降[186] - 2023年公司商誉减值为35,212万元人民币（4,960万美元），相比2022年的13,155万元人民币有所增加[186] - 2023年公司未实现投资损失为68,031万元人民币（9,582万美元），相比2022年的97,827万元人民币有所下降[186] 资产负债与现金流 - 2023年可赎回非控制性权益为1,584,858千元人民币，较2022年的1,438,082千元人民币有所增加[11] - 2023年宝尊电商有限公司股东权益总额为4,097,204千元人民币，较2022年的4,084,162千元人民币略有增长[11] - 2023年普通股加权平均数为178,549,849股，较2022年的183,274,855股有所减少[19] - 2023 年现金及现金等价物为人民币 2,149,531 千元（302,755 千美元），较 2022 年的人民币 2,144,020 千元略有增加[32] - 公司2023年流动负债总额为3,757,960千元人民币，较2022年的3,681,645千元人民币增长2.07%[33] - 2023年短期贷款为1,115,721千元人民币，较2022年的1,016,071千元人民币增长9.8%[33] - 2023年应付账款为563,562千元人民币，较2022年的474,732千元人民币增长18.71%[33] - 2023年流动经营租赁负债为332,983千元人民币，较2022年的235,445千元人民币增长41.42%[33] - 2023年非流动负债总额为864,780千元人民币，较2022年的764,487千元人民币增长13.12%[33] - 公司2023年12月31日的应收账款净额为人民币2,309,466元，较2022年的2,413,173元有所下降[52] - 公司2023年12月31日的应付账款总额为人民币563,562元，较2022年的474,732元有所增加[54] - 公司2023年12月31日的应付票据总额为人民币506,629元，较2022年的487,837元有所增加[54] - 公司2023年12月31日的短期银行贷款为人民币1,115,721元，可用信贷融资为人民币2,309,684元[55] - 公司2023年12月31日的递延税项资产净额为人民币200,628元，较2022年的162,509元有所增加[67] - 公司2023年12月31日的经营亏损净额结转递延税项资产为人民币439,585元，较2022年的83,099元大幅增加[67] - 公司2023年12月31日的总营收为人民币8,812,013元，较2022年的8,400,631元有所增加[61] - 公司2023年12月31日的客户垫款年末结余为人民币163,237元，较2022年的120,858元有所增加[61] - 公司2023年12月31日的未行使限制性股份单位为1,843,486份，较2022年的3,751,322份有所减少[63] - 公司2023年12月31日的已结转税项亏损金额为人民币524,986元，较2022年的359,812元有所增加[46] - 公司中国附属公司及VIE的保留盈利在2022年和2023年分别为人民币1,601,313元和人民币623,500元[69] - 公司应收账款净额在2022年和2023年分别为人民币2,292,678元和人民币2,184,729元[70] - 公司短期贷款在2022年和2023年分别为人民币1,016,071元和人民币1,115,721元[72] - 2023年12月31日，公司应收账款（扣除信贷亏损拨备）为人民币2184.7百万元（307.7百万美元），较2022年减少4.7%[152] - 2023年12月31日，公司应付账款为人民币563.6百万元（79.4百万美元），较2022年增加18.7%，主要由于收购盖璞上海带来的增量应付账款[153] - 2023年12月31日，公司预提费用及其他流动负债为人民币1188.2百万元（167.4百万美元），较2022年增加15.9%，主要由于收购盖璞上海带来的增量应计开支[154] - 2023年12月31日，公司现金及现金等价物、限制性现金及短期投资分别为人民币2149.5百万元（302.8百万美元）、人民币202.8百万元（28.6百万美元）及人民币720.5百万元（101.5百万美元），现金状况增加主要由于应收账款回收增多[155] - 2023年12月31日，公司短期贷款为人民币1115.7百万元（157.1百万美元），较2022年有所增加[156] - 2023年12月31日，公司资产负债比率为1.08，较2022年的1.05有所上升[158] - 2023年12月31日，公司所得税支出为人民币12.0百万元（1.7百万美元），较2022年的人民币26.5百万元（3.8百万美元）有所减少[150] - 截至2023年12月31日，公司应收账款为人民币2,184.7百万元（307.7百万美元），较2022年的2,292.7百万元（332.4百万美元）有所下降[161] 税务与税率 - 2023年所得税支出为12,003千元人民币，较2022年的26,480千元人民币下降54.67%[44] - 2023年实际所得税率为-5.53%，较2022年的-4.56%有所下降[44] - 2023年优惠税率节省的税款为1,993千元人民币，较2022年的4,898千元人民币下降59.31%[44] - 公司旗下五间附属公司自2018年起取得高新技术企业证书，按15%的优惠税率纳税[43] 业务发展与战略 - 公司计划收购杭州洛氪迅信息科技有限公司51%股权，以增强在抖音生态中的竞争力[79] - 公司通过区域服务中心和AIGC工具优化成本，提高效率[80] - 公司与The Gap, Inc.达成协议，获得大中华地区独家生产、营销、经销及销售Gap产品的权利[82] - 公司为盖璞上海推出全新中国本地设计产品，分为潮流学院风、城市机能风、质感简约风三大系列[83] - 公司收购ABG Hunter LLC 51%股权，获得Hunter品牌在大中华及东南亚的独家生产、营销、经销及销售权[84] - 公司成立创意内容商业中心，并在上海、杭州、武汉、合肥及南通推出五个直播间[89] - 截至2023年底，约44.7%的品牌合作伙伴与公司在至少两条渠道的店铺运营上合作，较一年前的41.8%有所增长[90] - 公司在2023年10月的腾讯智慧零售「千域计划」评选中获得全域运营优秀合作伙伴、私域培训先锋奖和视频号运营先锋奖三大奖项[90] - 公司通过本地供应链的快速改善，将设计到上架的时间从3至6个月缩短至数周，减少了70天的存货[94] - 公司在2023年12月31日已在6个地区设立经营部，包括香港、台湾、新加坡、马来西亚、菲律宾及法国，并在中国内地以外拥有超过100名海外员工[95] - 公司计划在2024年扩展至高潜力品类，如酒类、健康与美妆以及汽车，并优先发展抖音及其他基于内容的渠道[98] - 公司自主孵化品牌（如美妆及健康品类的优缇利）继续实现两位数的高增长[115] - 公司通过引入优质数字化经销模式发展产品销售业务，目标整合线上线下渠道[115] - 公司完成收购盖璞（上海）商业有限公司，并计划完成收购台湾盖璞有限公司[135] - 公司授权管理层实施新的股份回购计划，计划在2024年1月24日起的十二个月内回购不超过2000万美元的发行在外美国存托股或A类普通股[138] - 公司未在2023年进行任何重大投资、收购或出售附属公司、联营公司或合营企业[162] - 公司计划使用现有现金结余进行股份回购，但尚未订立具体回购计划[166] - 公司未在2023年派付末期股息，与2022年相同[181] - 公司未在2023年使用金融工具对冲外汇风险，但将继续关注并采取审慎措施减轻外汇风险[161] - 公司主席与首席执行官由同一人兼任，董事会认为此安排有利于业务策略的制定和执行[179] - 公司2023年年度财务业绩已通过审核委员会审阅，符合相关会计准则和法规[170] - 公司使用非公认会计准则财务计量来评估经营表现和制定业务计划，以排除股份激励费用和无形资产摊销的影响[183] 员工与组织 - 公司2023年全職僱員人数为7,827名，较2022年的7,588名增加，主要由于2023年第一季度收购盖璞上海[163]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总收入增长近9%至28亿元人民币,主要由于BBM收入增加4.58亿元人民币 [18] - 2023年全年总收入增长5%至88亿元人民币 [23] - 2023年第四季度毛利润增长,毛利率达到30%,主要归功于BBM的贡献 [20] - 2023年全年毛利润增长4%至64亿元人民币 [23] - 2023年第四季度调整后营业利润为7570万元人民币,其中电商业务调整后营业利润为11820万元人民币,BBM亏损收窄至4250万元人民币 [22] - 2023年全年调整后营业亏损为2370万元人民币 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 电商业务(BEC) - 2023年第四季度电商收入下降至24亿元人民币,主要是由于减少了低毛利产品销售和低附加值服务收入 [19] - 2023年第四季度电商调整后营业利润为11820万元人民币 [22] - 2023年客户满意度NPS得分从2022年的8.07提升至8.23,客户续约率超过97% [26][27] - 2023年新增50多个品牌客户,包括Tiffany、Toomey和Dyson等 [28] - 2023年在天猫和京东平台的奢侈品和高端服装品类市场份额持续增长 [29] - 2023年启动内容电商业务,包括上海直播中心和收购抖音合作伙伴Location [30][31] 品牌管理业务(BBM) - 2023年第四季度BBM收入为4.58亿元人民币,环比增长53% [18] - 2023年第四季度BBM毛利率达54%,全年毛利率大幅提升 [11][20] - 2023年第四季度BBM亏损收窄至4370万元人民币,全年亏损大幅收窄 [21] - 2023年完成收购Hunter知识产权,成为大中华区及东南亚地区的独家运营商 [53][54] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未具体披露各个市场的数据和指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行业务转型,聚焦提升客户满意度、强化全渠道能力和提高运营效率 [25][26][31][33] - 公司正在加大在抖音等新兴渠道的布局,并通过内容电商业务拓展新的收入来源 [30][31][35] - 公司正在优化产品销售业务模式,提高毛利率和库存管理 [37][38][39] - BBM成功收购Gap大中华区业务,通过产品本地化、折扣控制等措施实现品牌转型,2023年毛利率大幅提升 [42][45][46][47] - 公司正在积极拓展海外市场,通过Baozun International业务单元支持Hunter品牌在东南亚的扩张 [12][53][54] - 公司被Gartner评选为分布式订单管理系统的代表性供应商,体现了公司在行业内的技术实力 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对宏观经济环境仍持谨慎态度,但对公司转型后的业务基础和价值主张充满信心 [14] - 管理层认为公司良好的现金流和资产负债表,将为抓住新机遇和为股东创造长期价值奠定基础 [15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alicia Yap 提问** - 最近2个月的消费者购物情绪和公司对2024年宏观经济和消费前景的预期 [57] - 公司是否已开始为2024年6月18日促销节做准备,与往年相比有何不同 [57] **Vincent Qiu 回答** - 消费者信心指数仍然较低,但一些品类如户外、健康食品和营养品表现较好 [59] - 公司尚未正式启动6.18促销计划,但正在关注提升日常销售,提高运营和客户服务能力,为6.18做好准备 [59][60] 问题2 **Alicia Yap 提问** - BBM业务线线上和线下消费者购买习惯的差异 [58] - BBM是否有机会收购或增加更多品牌到自己的管理组合,决策标准是什么 [58] **Sandrine Zerbib 回答** - 线下门店的品牌提升进度快于线上,但线上毛利率也有明显提升 [61][62] - BBM在选择新品牌时关注4个关键标准:品类前景、大中华及东南亚市场潜力、与现有业务的协同性、以及实现本地化产品和数字化转型的能力 [62][63][64] 问题3 **Thomas Chong 提问** - 非天猫渠道的增长前景和占比 [67] - 公司在运营效率和盈利能力方面的举措和展望 [67] - 公司对现金的使用计划和并购策略 [67] **Vincent Qiu、Arthur Yu 回答** - 公司重视全渠道布局,包括抖音、微信等新兴渠道,但更关注能力建设而非单一渠道占比 [68] - 公司通过精简管理、区域服务中心等措施持续提升运营效率,并在BBM业务中严控采购成本和管控费用 [69][70][71] - 公司将利用良好的现金流状况,一方面实施股票回购计划,另一方面谨慎考虑并购机会,关注战略协同和财务状况 [73][74]

业绩总结 - 宝尊公司2023年第四季度总营收为人民币8.8亿，同比增长5%[5] - 宝尊公司2023年第四季度产品销售服务净收入为2,780万元，同比下降4%[6] - 宝尊公司2023年第四季度产品销售毛利润为315万元，毛利率为30%[6] - 宝尊公司2023年全年经营现金流创历史新高纪录，达到人民币453百万元[7] - 宝尊公司2023年第四季度净收入为458亿人民币[10] - 宝尊公司2023年第四季度毛利率为53%[10] - 宝尊公司2023年第四季度线下门店同店销售增长率为12%[10] - 宝尊公司2023年第四季度库存周转天数为110天[10] - 宝尊公司2023年全年净收入为840.1亿人民币[13] - 宝尊公司2023年全年毛利率为54%[13] - 宝尊公司2023年全年线下门店同店销售增长率为19%[13] - 宝尊公司2023年全年库存周转天数为138天[13] - 宝尊公司2023年全年营业费用为901.8亿人民币[13] - 宝尊公司2023年12月31日的非GAAP运营收入为-2.37亿人民币[14] - 宝尊公司2023年12月31日的非GAAP净收入为-3.27亿人民币[14] - 宝尊公司2023年12月31日的现金及现金等价物为21.5亿人民币[15]

公司业绩 - 2023年全年总收入为88亿元，同比增长5%[6] - 2023年第四季度总净营收为人民币2,780.4百万元，较去年同期增长8.9%[8] - 电商业务的经调整经营利润为人民币118.2百万元[9] - 品牌管理业务的经调整经营损失为人民币42.5百万元[9] - 归属于宝尊电商有限公司普通股股东的净亏损为人民币48.4百万元，较去年同期大幅缩窄[13] - 非公认会计准则下归属于宝尊电商有限公司普通股股东的净利润为人民币28.8百万元[14] - 2023年财政年度总净营收为人民币8,812.0百万元，较去年同期增长4.9%[18] - 电商业务的经调整经营利润为人民币164.0百万元（23.1百万美元）[19] - 品牌管理业务的经调整经营损失为人民币187.7百万元（26.4百万美元）[19] - 归属于寶尊电商有限公司普通股股东的净亏损为人民币278.4百万元（39.2百万美元），较2022年财政年度人民币653.3百万元大幅缩窄亏损[19] - 非公认会计准则下归属于寶尊电商有限公司普通股股东的净利润（损失）为一项非公认会计准则财务计量[20] - 非公认会计准则下归属于寶尊电商有限公司普通股股东的每股美国存托股基本及摊薄净亏损均为人民币4.68元（0.66美元），2022年财政年度均为人民币10.69元[23] - 2023年第四季度，寶尊品牌管理業務实现产品销售收入455.5百万元，毛利率实现52.9%[30] - 公司总净营收为人民币2,780.4百万元（391.6百万美元），较去年同期增加8.9%[31] - 电商业务的产品销售收入为人民币1,053.0百万元（148.3百万美元），较去年同期增长36.4%[32] - 服务收入为人民币1,727.4百万元，较去年同期下降3.0%，主要由于倉儲业务量减少[34] - 2023年第一季度，公司总淨營收为1,727.4亿人民币，同比下降3%[35] - 線上店舖運營收入中，服飾與配件收入为372.7亿人民币，同比增长2%[35] - 公司產品成本增加主要由于收购Gap上海子公司导致，增加212.2亿人民币[38] - 履約費用为768.0亿人民币，去年同期为789.5亿人民币，减少主要由于客服成本结余[39] - 銷售及營銷費用为892.4亿人民币，增长主要由于收购Gap上海子公司导致，增加121.9亿人民币[40] - 技术与内容费用为140.8亿人民币，增长主要由于技术创新和产品化方面的持续投资[41] - 管理及行政费用为228.7亿人民币，增长主要由于公司品牌管理业务的管理及行政费用增加109.2亿人民币[42] - 2023年第一季度經營利潤為0.9百萬美元，較去年同期124.1百萬元大幅下滑[43] - 非公認會計準則下的經營利潤為10.7百萬美元，較去年同期182.6百萬元下降[44] - 電商業務的經調整經營利潤為16.6百萬美元，較去年同期182.6百萬元下降[45] - 未實現投資損失為1.2百萬美元，較去年同期5.0百萬元增加[46] - 歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的淨虧損為6.8百萬美元，較去年同期284.3百萬元大幅收窄[47] - 歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的每股美国存託股基本及攤薄淨虧損均為0.11美元，較去年同期4.84元大幅下降[48] - 非公認會計準則下歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的淨虧損為4.1百萬美元，較去年同期138.3百萬元下降[49] - 非公認會計準則下歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國存託股基本及攤薄淨虧損分別為0.07美元和0.07美元，較去年同期2.35元和2.32元下降[50]

财务数据和关键指标变化 - 公司总收入增长5%至18亿元,主要由于BBM业务的增加 [10] - 公司产品销售收入下降17%,主要是由于减少了低毛利产品销售,但科技和解决方案收入实现双位数增长 [19] - 公司整体毛利基本持平,其中BBM毛利率达56%,较去年同期大幅提升 [20] - 公司经营亏损9040万元,其中BEC亏损4030万元,BBM亏损5010万元,但BBM亏损持续收窄 [20] - 公司经营活动现金流首次在第三季度实现正值 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - BEC业务收入下降,主要是减少了低毛利产品销售,但运动服饰类别收入增长26% [10][19] - BBM业务收入增加298百万元,毛利率达56%,创新高 [18][20] - BBM业务新产品上市、新店开业、营销活动效果良好,带动同店销售增长、库存周转提升、客户结构改善 [33][34][35][36][37][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 天猫等传统电商平台流量有所下降,但社交内容电商平台如抖音流量有所增加 [46][47] - 各电商平台价格透明度提高,竞争加剧,导致订单取消和退货率大幅上升 [47][48] - 公司通过提供全渠道运营服务,帮助品牌提升客户体验,提高运营效率 [49][50] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司加大在抖音等社交内容电商平台的布局,通过收购Location提升在抖音生态系统的领导地位 [15][28][29] - 公司持续推进BEC业务转型,聚焦高质量高毛利业务,提升运营效率 [23][24][25][26] - 公司加大对Gap中国的转型升级投入,从折扣驱动向提升品牌力和产品力转变 [33][34][35][36][37][38][39][40] - 公司看好国内外品牌在中国市场的发展机会,将继续为其提供全方位服务 [58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境和季节性因素导致BEC业务收入下滑,但公司正采取措施提升运营效率 [20][23] - 公司有信心在2024年实现BEC和BBM业务的正增长和盈利改善 [51][52] - 公司将继续推进Gap中国的转型,预计2025年实现盈亏平衡 [57] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alicia Yap 提问** - 2023年双11期间的消费者行为和电商平台策略变化 [44][45][46][47][48][49][50][51] - 公司帮助品牌在双11取得的成效 [49][50][51] **Vincent Qiu 回答** - 传统电商平台流量下降,社交内容电商平台流量增加 [46] - 各平台价格透明度提高,竞争加剧,导致订单取消和退货率大幅上升 [47][48] - 公司通过提供全渠台运营服务帮助品牌提升客户体验和运营效率 [49][50] - 公司有信心在2024年实现BEC和BBM业务的正增长和盈利改善 [51][52] 问题2 **Thomas Chong 提问** - Gap业务未来3年的策略和投资计划,以及实现盈亏平衡的时间 [54][55] - 公司国内外品牌业务的渠道结构变化趋势 [55][58][59] **Sandrine Zerbib 回答** - Gap业务将继续推进本地化产品、门店扩张和品牌提升,预计2025年实现盈亏平衡 [57] - 公司将继续推进Gap业务的转型升级,包括产品、门店、营销等多方面 [33][34][35][36][37][38][39][40] **Vincent Qiu 回答** - 公司看好国内外品牌在中国市场的发展机会,将继续为其提供全方位服务 [58][59] 问题3 **Sophie Huang 提问** - 收购Location的战略考虑和对BEC业务的影响 [62][63] - 公司Douyin和天猫渠道的ROI情况及改善措施 [64][65][66] **Vincent Qiu 回答** - 收购Location是为了提升公司在社交内容电商领域的服务能力,与BEC业务有很强的协同效应 [63][64] - 公司正在努力提升Douyin和天猫等主要渠道的ROI,包括差异化的运营策略和数字化能力建设 [65][66]