会议情况 - 公司第九届董事会第六十六次会议于2025年9月29日召开，9位董事均参加[1] 议案表决 - 《天津创业环保集团股份有限公司企业年金方案》修订议案9票同意通过[1] - 天津佳源开创新能源科技有限公司拟与关联方签合同议案6票同意通过[1][2] - 对会泽创环水务有限公司贷款担保议案9票同意通过[3][5] - 对芜湖创环水务有限公司贷款担保议案9票同意通过[6]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或 因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） （股份代號 ： 1065） 關連交易 董事會欣然宣佈，於2025年9月29日，董事會審議通過關於天津佳源開創（本公 司全資附屬公司）與天津城澤簽訂保修期供用熱合同（澤璽園），據此，天津城 澤委託天津佳源開創就澤璽園小區提供供熱配套服務。 於訂立保修期供用熱合同（澤璽園）前12個月內，(i)天津城澤與中水公司於2025 年2月11日訂立了再生水水錶協議（地錶）（H地塊），據此，天津城澤委託中水公 司就侯台H地塊項目一、二、三期（澤宸園）及H1地塊項目負責建築主體外的再 生水水錶（地錶）的購買、安裝和日常的維護管理；(ii)天津城澤與中水公司於 2025年2月11日訂立了再生水水錶協議（戶錶）（H地塊），據此，天津城澤委託中 水公司就侯台H地塊項目一、二、三期（澤宸園）及H1地塊項目負責建築主體內 的再生水水錶（戶錶）的購買、安裝和日常的維護管理；(iii)天津城 ...

投资评级 - 维持"增持"评级 当前股价5.89元对应2025-2027年PE分别为9.79倍、8.80倍和8.41倍 [4][6] 核心财务表现 - 2025年上半年营业收入21.8亿元 同比下滑1.8% 归母净利润4.7亿元 同比增长12.1% [1] - 毛利率37.5% 同比下降0.5个百分点 净利率22.5% 同比提升1.8个百分点 [1] - 污水处理业务贡献约79%的毛利 是利润核心构成项 [1] - 销售商品、提供劳务收到现金17.7亿元 同比增加2.2亿元 现金收入比81% 较24年同期70%显著改善 [1] 短期运营亮点 - 财务费用下降与信用减值对当期利润产生积极贡献 [1] - 新发绿色债券票面利率下探至2.06% 有望进一步压缩利息成本 [1] - 已成立财务共享中心 提升财务管理效率 [1] 应收账款状况 - 应收类款项主要构成：应收账款40.5亿元（其中天津市水务局12.3亿元） 长期应收账款51.4亿元（其中天津市水务局31.1亿元） [2] - 扣除19.5亿元"特许经营权安排应收款项"后 应收未收类款项合计约75.7亿元 其中超过40亿元来自天津市水务局 [2] - 应收未收款项较期初增长4.7亿元 其中天津市水务局新增2.6亿元 [2] 中期发展机遇 - 天津市通过发行特殊再融资债券等工具积极化债 24Q3-25Q2地方政府债净融资额分别达2.1万亿、2.8万亿、2.6万亿和1.8万亿 [3] - 天津市财政承压情况或存在改善 化债成果持续显现将有利于公司应收账款回收 [3] 长期战略布局 - 积极布局新能源供冷供热、分布式光伏及储能项目、污泥处置业务等战略新业务 [4] - 新业务持续培育有望打开第二增长曲线 [4] 财务预测 - 预测2025-2027年归母净利润分别为9.45亿元、10.51亿元和11.00亿元 同比增长17.08%、11.24%和4.67% [4] - 对应摊薄EPS分别为0.60元、0.67元和0.70元 [4] - 预计2025年营业收入4923.81百万元 同比增长2.00% 2026年增长3.66%至5103.88百万元 [5] - 预测毛利率维持在39.98%-40.23%区间 ROE从2024年8.35%回升至2027年9.64% [11]

港股通持股比例排行 - 中国电信持股比例最高达71.84% 持股数量99.71亿股 [1] - 绿色动力环保持股比例69.15%位列第二 持股数量2.80亿股 [1] - 中国神华持股比例68.07%排名第三 持股数量22.99亿股 [1] - 前20名持股比例均超57% 包括凯盛新能(67.51%)、中远海能(67.30%)等公司 [1] 港股通近期增持情况 - 阿里巴巴-W增持金额最高达143.50亿元 持股数增加8880.13万股 [1] - 盈富基金增持41.59亿元位列第二 持股数增加15112.25万股 [1] - 恆生中国企业增持19.41亿元排名第三 持股数增加1981.36万股 [1] - 百济神州增持17.17亿元 生物医药行业获资金关注 [1] - 前十增持榜涵盖科技(中芯国际)、金融(工商银行)、新能源(比亚迪)等多行业 [1] 港股通近期减持情况 - 美团-W减持金额最大达12.14亿元 持股数减少1154.14万股 [2] - 长城汽车减持8.01亿元 持股数减少4580.85万股 [2] - 小米集团-W减持7.57亿元 持股数减少1308.73万股 [2] - 腾讯控股遭减持4.65亿元 科技板块出现分化 [2] - 减持前十涉及新能源汽车(理想汽车)、地产(华润置地)、金融(建设银行)等领域 [2]

股权结构 - 控股股东天津市政投资有限公司持股715,565,186股，占总股本45.57%[6] 质押情况 - 2025年9月15日解质92,000,000股，占持股12.86%，占总股本5.86%[7] - 同日质押76,000,000股，占持股10.62%，占总股本4.84%[9][10] - 本次质押后累计质押269,000,000股，占总股本17.13%[11] 资金用途 - 本次质押融资用于补充流动资金[10]

股权结构变动 - 控股股东天津市政投资有限公司持有公司A股股份约7.16亿股，占公司总股本的45.57% [1] - 本次变动后累计质押股份2.69亿股，占其持股数量比例37.59% [1] 业务构成 - 污水处理及污水处理厂建设业务为核心收入来源，占比76.77% [1] - 中水及管道接驳业务占比7.91%，其他业务占比5.42% [1] - 能源供给业务占比3.36%，危废处置业务占比3.1% [1] 市值数据 - 公司当前市值93亿元 [1]

股东持股 - 控股股东天津市政投资有限公司持有公司A股715,565,186股，占总股本45.57%[2] 股份质押 - 本次变动后累计质押269,000,000股，占持股比37.59%[2] - 2025年9月15日92,000,000股解质，占持股比12.86%[3] - 2025年9月15日76,000,000股质押给浙商证券，占持股比10.62%[5][6] 资金用途 - 本次质押融资资金用于补充流动资金[6]

融资拓展 - 公司成功完成5亿元绿色中期票据发行备案工作 [1] - 银行可用授信余额超40亿元 融资渠道畅通且资金储备充足 [1] 科技创新 - 报告期内持续加大研发投入 在除磷药剂应用、深度处理设备开发及储能项目推广等前沿方向取得显著突破 [1] - 获得2项发明专利授权 积极推动产学研深度融合与科技成果高效转化 [1] - 致力于推动基于物联网的数智化与AI+技术在各业务领域深度应用 夯实企业级工业物联网平台建设基础 [1] 项目建设 - 积极依托政府部门争取政策与资源支持 探索推进厂网一体化、咸阳路二期等存量盘活项目 [2] - 有序推进芜湖、克拉玛依、文登提标改造等项目实施 成功落地宝应仙荷项目 [2] - 通过扩大有效投资做优增量 统筹内外部资源拓展轻资产市场实现收入新突破 [2] 业务保障机制 - 权益类污水处理项目签有特许经营权协议 后续将根据协议约定调价公式进行价格调整 [2] - 特许经营权协议为长期稳定收益提供制度保障 [2] 发展战略 - 公司通过技术创新和业务拓展双轮驱动 持续培育和发展新质生产力 [2] - 科技创新、项目建设和资金管理展现综合实力 为未来高质量发展奠定坚实基础 [2]

公司治理动态 - 第九届董事会原定任期届满日为2025年9月8日 [1] - 因新一届董事会候选人提名及相关工作尚未完成 董事会换届选举将延期进行 [1] - 董事会专门委员会及高级管理人员任期将相应顺延 [1] 运营连续性安排 - 第九届董事会全体成员及高级管理人员将继续依法依规履行职责 [1] - 董事会延期换届不会影响公司正常运营 [1] - 公司将积极推进换届选举工作并严格履行决策程序及信披义务 [1]

公司治理动态 - 创业环保第九届董事会原定于2025年9月8日任期届满 [2] - 因新一届董事会候选人提名及相关工作尚未完成 董事会换届选举将延期进行 [2] - 董事会专门委员会及高级管理人员任期将相应顺延 以确保管理连续性和稳定性 [2]