报告核心观点 报告梳理了近30天和近7天机构调研热门公司，建议关注机构调研热度高且业绩表现佳的公司，如水晶光电、中际旭创等，并对这些公司进行发展逻辑梳理和财务数据整理，还摘录了部分公司机构调研公告信息[18][41][52]。 各部分总结 机构调研热门公司梳理 - 近30天机构调研数前二十的热门公司有澜起科技、水晶光电等，近7天有水晶光电、博雅生物等；机构评级家数≥10家的公司有20家，其中10家已发布2024年半年度业绩预告，部分公司归母净利润正增长[18][19][41] - 近一月外资机构调研次数较多的公司有汇川技术、华测检测等，与内资机构调研热度重合度高的公司有汇川技术、中控技术等[29][30][39] 重点公司机构调研公司摘录 水晶光电 - 与北美大客户合作有进展，涂覆滤片、四重反射棱镜等产品有成长空间，AI发展带来光学升级想象空间[9][10] - 认为AR产业发展多种技术路线可能并行或串行，希望1 - 2年突破反射光波导量产难题，也会继续沉淀衍射光波导布局[11] - 2024年上半年预计实现归母净利润4.0 - 4.5亿元，同比+125.45% - 153.64%，二季度营收、毛利等指标预计环比增长[27] - 研发费用率控制在5% - 6%，对重点项目饱和投入，对存量业务投入克制[25] 中际旭创 - 是全球光模块行业领军企业，推出800G光模块产品，布局CPO和LPO等新技术，2024年上半年预计实现归母净利润21.5 - 25.0亿元，同比+250.30% - 307.33%[27] - 泰国工厂能生产400G、800G等高端光模块，明年800G需求增长，工厂产能准备充分[45] - 3.2T可插拔路径有明确技术解决方案，预计明年800G需求旺盛，硅光模块出货占比高或提升毛利[46] 深南电路 - 是电子互联领域领军企业，业务覆盖印刷电路板、电子装联和封装基板三大板块，2024年上半年预计实现归母净利润9.1 - 10.0亿元，同比+92.01% - 111.00%[27] - PCB业务深耕通信领域，2024年一季度以来，有线侧产品需求增长，封装基板业务部分工作有序推进[59][61] - 电子装联业务聚焦通信及数据中心等领域，近期PCB工厂稼动率增长，封装基板工厂稼动率平稳[62] 澜起科技 - 是内存接口芯片领军企业，与全球头部存储厂商合作稳定，未来有望受益存储行业复苏[27][53] - DDR5世代，单台通用服务器中公司产品价值量约为DDR4世代的2 - 3倍，AI服务器中产品种类和价值量将提升[64] - 2024年上半年DDR5第二子代RCD芯片出货量超第一子代，第三子代预计下半年规模出货[64] 心脉医疗 - 是微创医疗控股子公司，负责主动脉及外周血管介入医疗器械业务，持续推出新产品，开拓海内外市场[27][43] - 与Lombard合作多年，产品互补，收购OMD后将整合体系，预计2024年度实现扭亏为盈[86][116] - 定制化产品是未来重要方向，Castor®和Cratos®已获证，Hector®完成第一例定制化销售[90] 中控技术 - 是流程工业智能控制解决方案领域领军供应商，多项智能控制软件国内市占率多年第一[27][54] - 与浙资运营战略合作，将在产业链协同等多维度合作，推进新业务孵化和研发[95][96] - UCS系统市场推广有进展，下游客户试用且有标杆项目落地，TPT赋能工业自动化[98] 九号公司 - 是智能短交通和服务机器人领域领先企业，2024年一季度营收25.62亿元，同比+54.18%，归母净利润1.36亿元，同比+675.34%[29] - 618整体销售符合预期，2025年聚焦产品和用户体验，产品力有望增强[103][104] - 预计2025年站稳国内市场，2026年海外有实质性动作，2027年国内站稳+海外大规模出货[1]

2024 年 1 月 1 日至 7 月 19 日，发布增持计划公告的公司共计 1146 家，其中，评级机构 家数大于 10 家（含 10 家）的有 60 家，详情见下表： 7d 源达 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------|-----------------------|-------------------|-----------------------|-------------------------------|------------------------|------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------| | 序 号 | 证券代码 | 证券简称 | 首次公告日 期 | 增持股东身份 | 增持金 额下限 （亿元） | 增持金 额上限 （亿元） | 增持金 额下限 占公告 日市值 比例 （%） | 增持金 额上限 占公告 日市值 比例 （%） | ...

车路云一体化:"人-车-路-云"数据互联互通的智慧出行中国方案 - 车路云一体化助力实现"人-车-路-云"的数据互联互通 [13][14][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25] - 单车智能存在局限性,车路云一体化是自动驾驶的必经之路 [26][27][28] - 车路云一体化是我国智慧出行的"中国方案" [29][30][31][32][33][34][35][36][37] 政策频出助力发展提速,车路云产业空间广阔 - 顶层政策密集落地,地方试点政策积极响应 [38][39][40][41][42] - 车路云一体化产业链已初步形成,产业生态逐渐走向成熟 [43][44][45] - 车路云产业空间广阔,路侧和云端为最快增长极 [46][47][48][49][50] 投资建议 - 万集科技 [53][54][55][56] - 千方科技 [57][58][59][60][61][62] 风险提示 - 市场需求不及预期的风险 [65] - 智能驾驶技术发展不及预期的风险 [66] - 政策不及预期的风险 [67]

报告核心观点 - 梳理近30天和近7天机构调研数前二十的热门公司，建议关注机构调研热度高且业绩表现较佳的公司，如中控技术、心脉医疗、乐鑫科技、深南电路和九号公司等，并摘录这些公司近期披露的部分机构调研公告信息供参考 [10][25][6] 机构调研热门公司梳理 近30天和近7天机构调研热门公司 - 近30天机构调研数前二十的热门公司有中控技术、心脉医疗和纬创电气等；近7天机构调研数前二十的热门公司有恒生电子、荣昌生物和一心堂等。上述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有17家，其中8家已发布2024年半年度业绩预告，心脉医疗、深南电路等公司2024年半年度归母净利润出现正增长 [10][25] - 近一月来外资机构调研次数较多的公司有汇川技术、新天绿能和埃斯顿等，其中和内资机构调研热度重合度高的公司有汇川技术、中控技术和华润微等 [5][34] 部分公司简介及财务数据 - 中控技术是流程工业智能控制解决方案领域的领军供应商，多项智能控制软件国内市场市占率多年第一，向新兴市场拓展海外业务有望成新增长点，即将发布首个行业AI大模型。2024年一季度营收17.38亿元，同比+20.25%，归母净利润1.45亿元，同比+57.39% [14] - 心脉医疗是港股微创医疗控股子公司，负责主动脉及外周血管介入医疗器械研发、生产和销售，持续推新产品并开拓海内外市场。2024年一季度营收3.58亿元，同比+25.38%，归母净利润1.84亿元，同比+47.63% [14] - 乐鑫科技是全球物联网Wi-Fi MCU芯片头部设计公司，2022年全球出货量居首，拓宽产品品类发展AI功能。2024年一季度营收3.87亿元，同比+21.71%，归母净利润0.54亿元，同比+73.43% [14] - 深南电路是电子互联领域领军企业，业务覆盖印刷电路板、电子装联和封装基板三大板块，印刷电路板业务竞争力全球领先。2024年一季度营收39.61亿元，同比+42.24%；归母净利润3.80亿元，同比+83.88% [14] - 九号公司是智能短交通和服务机器人领域领先企业，在智能服务机器人领域发展多年，与智能短交通产品底层技术有共通性。2024年一季度营收25.62亿元，同比+54.18%，归母净利润1.36亿元，同比+675.34% [14] 重点公司机构调研公告摘录 中控技术 - 流程工业首款AI时序大模型TPT利用先进AI技术为工业生产带来变革，作用于工业装置运行、决策优化等领域，实现多层级决策优化。公司将用TPT赋能、重构工业软件，为流程工业用户生产运行赋能 [17] - 中控技术加大TPT研发投入，每年进行一到两次版本更新，新版本发布后将向市场公布。在UCS和TPT新产品研发与部署、运行中坚守数据隐私保护与合规使用原则，确保客户数据安全 [17] - UCS作为“软件定义”的新一代控制系统，已在客户项目中落地应用，具有软件开箱即用、硬件即插即用等特点，改造装置可节省线缆、缩短改造周期。公司计划今年进行UCS批量的规范性和规模化推广 [117] 心脉医疗 - 2022年3月投资OMD，金额2100万美金，股份比例27.632%，投后估值7600万美金。此次收购OMD两家子公司合计72.368%股权，交易对价6500万美元，对应估值约8981.87万美元 [19][38] - OMD及其下属子公司具备质量管理体系、先进制造技术和多项专利商标，产品管线及核心技术具全球竞争力，有成熟销售渠道与市场推广能力。预计2024年度实现扭亏为盈 [39][40] - 收购完成后，在Lombard优势区域让其主导市场推广等工作，心脉优势区域综合调整。管理层基本无大调整，心脉制定战略方向和年度预算，OMD团队执行 [64] 乐鑫科技 - Q2需求好，营收同环比增长不错，5月创新纪录。需求增长因新客户采购和现有客户终端产品智能化渗透率提高、新品类增多 [66] - 维持40%毛利率目标，全年有信心达成，上游原材料涨价会进行价格传导。M5Stack 2024年6月1日起纳入合并范围 [45][47] - 除ESP32 - C5外新品明年高速增长，ESP32 - C6已贡献营收，ESP32 - H2量产，ESP32 - P4下月初零售。苹果选用ESP32 - C6为产品背书 [71] 深南电路 - 2024年上半年把握行业机会，加大市场拓展力度，订单同比增长，产能稼动率良好，业务收入同比增长，产品结构优化助益利润提升。预计上半年归母净利润9.1 - 10亿元，同比增长92.01% - 111.00%；扣非净利润8.2 - 9.1亿元，同比增长92.64% - 113.78% [53][54] - PCB业务长期深耕通信领域，2024年一季度以来，无线侧通信基站产品需求未明显改善，有线侧交换机、光模块等产品需求增长 [94] - 汽车电子是PCB业务重点拓展领域，聚焦新能源和ADAS方向，生产高频、HDI等产品，2024年一季度继续把握机会，推进定点项目需求释放 [95] 九号公司 - 618均价同比下滑后回升，略优于去年同期，2024年高客单价产品集中在7 - 8月发布。门店建店超预期，店销同比增长，618销售符合预期 [82][84][85] - 2025年聚焦产品和提升用户体验，预计产品力更强，优化渠道。海外市场初期投入，预计2025年尝试，2026年有实质动作，2027年国内站稳脚跟+海外大规模出货 [86] - 新国标增加北斗导航对公司有先发优势，2025年有拳头产品进入3000 - 4000元价格段 [87][104]

报告核心观点 报告围绕市场多方面情况展开分析，包括行业动态、市场数据、政策调整及经济指标等，并给出投资建议，认为激光宏加工控制系统是产业链最优环节，生猪养殖行业或迎周期拐点，同时关注高股息、业绩稳健增长、新质生产力相关行业及黄金和铜的投资机会 [24][7][31] 资讯要闻 - 7月10日证监会依法批准暂停转融券业务，强化融券逆周期调节，此前已采取系列监管举措，截至2024年6月底融券、转融券规模大幅下降，此次调整明确存量业务安排，维护市场稳健运行 [36][37] - 2024年6月我国CPI同比继续上涨，环比季节性下降，核心CPI同比涨幅与上月相同；PPI同比降幅收窄，环比有所下降 [38][17] - 7月11日美国6月CPI超预期降温，关键分项均有改善，同比涨幅收窄，环比意外下降，核心CPI同比涨幅创2021年5月以来新低 [27] - 7月12日海关总署数据显示上半年我国货物贸易进出口总值同比增长6.1%，出口、进口均增长，贸易顺差扩大，呈现贸易规模创新高、多贸易方式及主体增长等特点 [22] 周观点 - 激光宏加工顺应工业自动化趋势，控制系统是产业链最优环节，激光宏加工优势显著，2024年行业有望稳健增长，激光器推动切割渗透率提升，控制系统技术壁垒高、价值占比低但重要 [24] - 存栏能繁母猪与存栏生猪或将延续出清，支撑未来猪价上涨，中国活猪价格长期低位震荡，生猪养殖板块亏损，产能与库存出清，行业或迎周期拐点，行业集中度有望提高 [7][8] 市场概览 主要指数表现 - 本周国内股票市场主要指数表现分化，上证指数、深证成指、创业板指等指数过去一周涨跌幅分别为0.7%、1.8%、1.7%等 [8] 申万一级行业涨跌幅 - 申万一级行业中本周涨跌幅前五的行业为电子、汽车、通信、美容护理、有色金属，过去一周涨跌幅分别为6.7％、4.8％、3.7％、2.9％、2.9％ [10] 两市交易额 - 本周市场交易活跃度一般，周四两市成交量本周最高为7876.54亿元，本周市场日均交易量6921.95亿元 [13] 本周热点板块涨跌幅 - 无人驾驶、摄像头等板块涨幅居前，鸡产业、在线教育等板块跌幅居前 [13] 投资建议 - 高股息行业：银行/煤炭/石油石化 [3] - 业绩稳健增长行业：具有全球竞争力及海外业务拓展潜力的电子、汽车等行业，有望受益于顺价机制的公用事业 [3] - 新质生产力相关行业板块：人工智能、低空经济等 [3] - 黄金和铜的中长期投资机会 [3] 其他行业信息 - 数控系统对激光切割设备加工质量影响大，下游对其价格不敏感，该环节无激烈价格竞争，享有较高毛利率 [6] - 通用焊接受益机器换人，非标化焊接场景中控制系统是关键，2025年钢结构件焊接机器人市场空间为196亿元，若用于部分简单钢结构件焊接，市场空间约60亿元 [6] 2024年上半年业绩预告高增长公司 - 宇通客车、云天化等公司归母净利润有不同程度增长及增速表现 [50] - 东阿阿胶、燕京啤酒等公司归母净利润有不同程度增长及增速表现 [57] - 仙鹤股份、华旺科技等公司归母净利润有不同程度增长及增速表现 [59]

报告的核心观点 1. 本周A股上市公司增持情况 [15][16][20] 2. 2024年部分上市公司增持情况 [23][24][27] 3. 本周A股上市公司回购情况 [28][29] 4. 2024年部分上市公司回购情况 [48][49][50] 报告内容总结 A股上市公司增持情况 1. 2024年7月8日至7月12日,共有42家公司发布增持公告,其中18家发布增持计划公告,14家发布完成增持公告,其余公司发布增持进展情况公告。增持比例较大的公司包括红棉股份、喜临门、林洋能源等。[15][16] 2. 2024年1月1日至7月12日,发布增持计划公告的公司共计1112家,其中评级机构家数大于10家的有56家,拟增持比例较高的公司包括喜临门、林洋能源等。[23][24][27] A股上市公司回购情况 1. 2024年7月8日至7月12日,共有184家公司发布回购情况公告,以评级机构家数大于10家为基准,筛选出43家公司。回购比例较大的公司包括宝钢股份、康缘药业、佩蒂股份等。[28][29] 2. 2024年1月1日至7月12日,发布回购公告的公司共计4881家,以评级机构家数大于10家为基准,回购用于注销且回购比例较大的公司包括宝钢股份、伊利股份等。[48][49][50] 投资建议 1. 增持建议:关注增持比例较大,公司基本面向好的标的,如佩蒂股份。[272][273] 2. 回购建议:关注回购用于注销,以及回购比例较大的公司,如宝钢股份、伊利股份。[274][275][276]

激光宏加工优势显著,受益工业自动化改革 - 激光加工方式较传统加工在柔性化程度高、加工效率快和加工精度高等方面具有显著优势 [20][23][24][25][26][27][28][29] - 数控系统是激光加工设备的"大脑",决定加工质量的关键 [31][32] - 工厂自动化改造推动激光加工渗透率提升,激光加工设备可接入MES等生产管理系统 [33][34][35] 激光切割持续渗透,控制系统是最优环节 - 激光器功率持续提升和价格下降推动激光切割设备性价比提升,渗透率持续提升 [36][37][38][39][40][41] - 控制系统是激光切割质量的关键,具有较高技术壁垒和毛利率优势 [43][44][45][46][47][48][49][50][51] 通用焊接受益机器换人趋势,控制系统仍是核心 - 非标化焊接场景大有可为,控制系统和3D视觉等传感器是关键 [55][56][57] - 钢结构行业智能焊接机器人市场空间广阔 [58][59][60][61][62] 重点公司 - 柏楚电子是国内激光切割控制系统龙头,在激光切割和智能焊接领域布局较早 [64][65][66][67][68] - 柏楚电子营收和利润保持高速增长,盈利能力优势明显 [65][66][67][68]

报告行业投资评级 报告给予生猪养殖行业"看好"的投资评级。[36] 报告的核心观点 1. 存栏能繁母猪与存栏生猪或将延续出清,支撑未来猪价上涨。[2] 2. 猪价长期低位运行导致多数生猪养殖企业持续亏损,推动小规模养殖企业和散养农户逐步清栏退场,行业或迎来周期拐点。[2][4] 3. 行业集中度有所提升,但小规模养殖户体量依然较大,对生猪供给具有重大影响。[17][18] 4. 综合因素推动产能和库存出清,预计未来产能和库存或将继续出清,行业拐点或将来临。[27][28] 分组1 1. 生猪养殖是猪产业链中重要一环,包含育种和养殖两个环节。[8][9] 2. 生猪价格呈现周期性特点,对行业有重要影响。[10][11][12] 3. 中小散产能出清,支撑上轮周期猪价反转。[12][13][14][15][16] 分组2 1. 牧原股份是集饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养、屠宰加工为一体的农业产业化龙头企业,具备产业链优势和成本优势。[30][31] 2. 温氏股份是中国农业产业化重点龙头企业,作为生猪养殖行业龙头,业绩基本面有望随着行业景气度提升、生猪价格走强得到显著改善。[32][33] 风险提示 1. 饲料价格波动风险 2. 突发大规模疫病风险 3. 生猪价格不及预期的风险[35]

投资评级和核心观点 1) 报告给予公司"增持"评级 2) 公司业绩有望迎来拐点: - 2024Q1公司归母净利润扭亏为盈 [2][3] - 随着公司军品业务的确认收入、5G射频业务的企稳以及新业务的逐渐放量,公司业绩有望迎来拐点 [2][3] 3) 公司三大业务板块发展情况: - 军工装备:低空近防业务积极开拓,数字海洋业务持续发展 [4][5][49][57] - 通信电子:5G射频业务稳健发展,高导热介质胶膜有望成为新的利润增长点 [6][59][61][62][63][64][82][91][94] - 新一代综合电子信息(天融工程):为公司空管业务发展提供支撑 [24][95][96][100][150] 行业及政策分析 1) 低空经济产业政策密集出台,商业进程加速 [104][105][106][112][114] 2) 低空经济市场规模庞大,发展潜力巨大 [127][128] 3) 公司布局的低空空管保障业务是低空经济发展的必行之路 [137][138][139][142][146] 公司竞争力 1) 公司在低空近防、数字海洋等领域积累了深厚的技术实力和科研实力 [138][139][140] 2) 公司已拥有满足低空空管保障的软硬件产品,部分产品已获得客户认可 [142][143][144][146] 3) 公司"天融工程"为空管业务发展提供大数据支撑 [147][148][150]

增持情况分析 - 本周共有43家公司发布增持公告,其中11家公司发布增持计划公告,17家公司发布完成增持公告,其余公司发布增持进展情况公告。[14][15] - 2024年1月1日至7月5日,发布增持计划公告的公司共计1070家,其中评级机构家数大于10家(含10家)的有51家,喜临门、林洋能源拟增持比例较高。[22][23] 回购情况分析 - 本周共有568家公司发布回购情况公告,以评级机构家数大于10家(含10家)为基准,筛选出119家公司。[29][30] - 2024年1月1日至7月5日,发布回购公告的公司共计4697家,以评级机构家数大于10家(含10家)为筛选条件,选出718家公司,其中宝钢股份、康缘药业、佩蒂股份拟回购比例较大。[39][40] 投资建议 1. 增持建议 - 建议关注增持比例较大,公司基本面向好的标的:佩蒂股份。佩蒂股份是国内较早专业从事宠物食品行业的本土企业,2024年一季度业绩有所改善。[231][232] 2. 回购建议 - 建议关注回购用于注销,以及回购比例较大的公司:宝钢股份、伊利股份。宝钢股份是现代化钢铁联合企业,2024年一季度业绩有所增长;伊利股份是乳制品行业龙头,2024年一季度业绩也有所改善。[233][234][235][236] 3. 历史投资建议表现 - 2024年3月至今,增持、回购策略周报推荐的14个标的中,有5个标的的投资收益跑赢沪深300指数。[237][238][239][240]