金点策略晨报—每日报告 2024 年 4 月 18 日 星期四 第 1 页 | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------| | | | 尤其是小盘绩差股。主营业务缺乏竞争力、伪成长的中小市值个股及大部分 ST 股将继 | | 续被边缘化，翻身的机会比较渺茫，投资者尽量规避；对于有核心竞争力的，未来具备 | | 业绩加持的个股调整后有望再度上行。这波微盘股的集体杀跌中，部分成长性高的绩优 | | 小盘股也被错杀，后市需要投资者精挑细选。 | | 二是低空经济概念股走强。消息面上，有关低空经济的利好陆续发布。据苏州新 | | 闻微信公众号，4 月 18 日，苏州将召开低空经济发展推进大会，会上将发布一系列政策 | | 举措，为一批相关机构揭牌和授牌集中签约一批基金项目和建设项目并对苏州低空经济 | | 应用场景进行推介，从而推进苏州低空经济高质量发展。此外，工业和信息化部等四部 | | 门近日联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（ 2024—2030 年）》，提出到 ...

金点策略晨报—每日报告 2024 年 4 月 19 日 星期五 第 1 页 第 2 页 三、后市大势研判 在新"国九条"、"分红不达标将被 ST"、"严格执行退市制度"等政策的指引下， 预计未来市场分化是不可避免的。操作上，采取不同的策略。一方面，随着后期政策的 逐步落地以及具体的实施，高景气度、高 ROE、高股息优质龙头企业有望成为市场的共 识，也或成为资金追逐的焦点；另一方面，"问题股"依旧规避。尤其是基本面较差、 多次亏损以及常年不分红等相关上市公司，或逐步被边缘化；最后，部分成长性高的绩 优小盘股有望脱颖而出，需要投资者精挑细选。 第 3 页 第 4 页 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------| | 【A股大势研判】 | | 大盘 3100 点得而复失，后市个股难免分化，操作上采取不同策略 一、周 ...

金点策略晨报—每周报告 2024 年 4 月 15 日 星期一 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 第 1 页 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------| | 【A股大势研判】 | | | 资本市场迎来第三个"国九条"， 4 月关注业绩超预期品种 | | | 一、上周五市场回顾 | | | 周五晨早短信提醒，美国 3 | 月通胀数据上涨超市场预期，导致美联储降息的预期 | | 再度放缓，周三美股三大股指收跌，但周四 A | 股逆势飘红，走出独立行情，体现出短期 | | 的韧性。不过，国内通胀数据回落（ 3 月 CPI 同比上涨 0.1%，PPI 同比下降 2.8% | ），后续 | | 仍 ...

研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 第 1 页 第 2 页 1 月初的年度策略报告我们提醒的中字头、国企改革、低估值高股息股的投资机会，从 资机会。我们认为，低利率的环境中，能够提供稳定的高股息的红利股难能可贵。从行 预计国有垄断的基础类行业将受到青睐——电力、水务、燃气、公路及上游资源品等领 除低供给壁垒的行业、处于产业下行周期的资产，重点选择必需品属性、壁垒及护城河 表现强势。 一是油气开采及航运股上涨。消息面上，中东地缘局势升级，按以往经验，往往 会因油价上涨推升通胀预期，以及避险情绪升温或刺激金价的上涨。另外，胡塞武装偶 尔袭击红海商船会对欧线、原油造成一定的影响。其中对短期运费会产生较大的影响， 近期各大船舶公司新一轮提涨运价逐步落地，进一步带动市场情绪升温。 第 3 页 格执行退市制度的意见》（以下简称《退市意见》），通过严格退市标准，加大对"僵尸空 退市公司投资者保护。由此，因为市场"误读"，周一周二微盘股暴跌。不过，证监会 原因被 ST，并不会导致退市；满足一定条件后，就可以申 ...

研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------| | | | | 【A股大势研判】 | | | 财报季尾端规避绩差股，耐心等待市场企稳 | | | 一、周一市场综述 | | | 周一晨早短信提醒，上周市场走势跌宕起伏，板块个股分化，大盘 3100 | 点得而复 | | 失，中小指数表现不佳。展望后市，市场要想持续性走强也并非易事。一是国内经济修 | | | 复不强。虽然一季度经济数据超预期，但在房地产弱势下，结构问题仍在；二是海外地 | | | 缘冲突加剧，市场避险情绪升级，全球市场整体调整下， A | 股或不会独善其身；三是市 | | 场"一九行情"下难以形成合力；四是海 ...

市场表现回顾 - 上周五市场早盘沪深三大指数开盘涨跌不一随后全线走强午后证券板块再度拉升引领市场沪指涨超1%创指涨超3%深成指涨超2% 全天行业方面证券贵金属等板块涨幅居前银行工程咨询等板块跌幅居前题材股方面量子通信等题材股涨幅居前千金藤素等题材股跌幅居前个股涨多跌少两市成交额10864亿元 [2][3] - 上周市场先抑后扬沪指周涨幅0.76%深证成指周涨幅1.99%创业板周涨幅3.86%科创50指数周涨幅2.97% [3] 板块走势分析 - 券商板块周五大涨多只个股涨停但此前整体低迷短期消息面情绪提振因素更大能否持续表现需关注经济基本面修复力度和自身业绩修复情况预计重组方向是后续主要投资方向 [4] - 通信板块周三通信设备、6G等板块大涨周五量子通信、光通信模块、6G等概念股大幅上涨我国已建成全球规模最大、技术最先进的5G网络全球已有多家运营商正积极开展5.5G商用验证相关上市公司投资机会值得关注 [5] - 算力概念股受益于政策不断赋能加码和多家算力龙头一季报业绩超预期表现周五光模块、AI算力等概念持续活跃 [5] - 旅游酒店板块临近“五一”长假旅游热度稳中有增境内酒店、机票搜索热度同比增长预计旅客量有望创下新高随着国内旅游市场回暖景区经营状况呈现复苏态势利好当地餐饮、酒店上市公司业绩 [7] - 教育板块今年政府工作报告将“深入实施科教兴国战略强化高质量发展的基础支撑”列于稳增长之前教育部印发条例释放政策改善信号行业供给出清公司有望受益需求释放实现业绩反转看好未来发展 [7] - 机器人概念股行业内生增长动能强劲全球工业机器人装机量增长较快政策层面积极支持“十四五”规划机器人行业年均营收增速超20%人形机器人有望实现商业化销售以机器人为代表的AI+制造可能是解决老龄化背景下生产力不足的关键值得长期配置 [7] - 低空经济概念股国务院新闻办表示低空经济将来会形成万亿级产业规模四部门印发方案提出到2030年形成万亿级规模通用航空产业市场发改委强调其地位政府工作报告将其列为增长引擎 [8] - 化工板块周四钛白粉概念大涨多家化工企业一季报营收、净利润双双增长股价大涨自2024年起国内钛白粉生产商出口订单量持续保持在较高水平但到2025年可能面临供过于求局面低竞争力公司将面临淘汰成本和技术是未来核心竞争力 [8] 后市大势研判 - 上周初指数受红利板块补跌及业绩不佳个股拖累表现不佳之后震荡企稳周五在券商及地产大涨带领下放量大涨后续券商板块能否持续需关注经济基本面和自身业绩房地产能否企稳对稳定宏观大局重要还需跟踪销售和开发投资数据4月份业绩干扰影响总体进入尾声随着成交放量A股修复行情有望延续操作上可选择一季度业绩向好的行业板块 [9]

第 3 页 断夯实经济的修复。4 月 30 日，在新"国九条"对加强退市监管的指引下，沪深证券交 易所修订完善并正式发布相关退市规则。我们认为，主营业务缺乏竞争力、伪成长的中 小市值个股及大部分 ST 股将继续被边缘化，翻身的机会比较渺茫，投资者尽量规避。随 着成交的放量，市场信心逐步回暖，A 股修复行情仍有望延续，结构性机会仍重于总量， 全面性的牛市或许仍需等待。另外，五一假期，港股大涨+人民币升值+美联储降息预期 升温的多重利好刺激下，节后 A 股有望上涨。仅供参考。 金点策略晨报—每周报告 2024 年 5 月 6 日 星期一 | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | 煤炭、电力、银行、酿酒与医药等板块集体拉升，助力大盘再创反转新高，不过，周一 | | 大涨的房地产及券商出现调整。午后，三大指数继续弱势震荡。 | | 全天看，行业方面，化学制药、中药、家电、生物制品、包装材料、公用事业、 | | 食品饮料 ...

国家政策 - 国家战略科技力量是新质生产力的重要推动者[1][17] - 2季度央行大概率继续降准或降息[1] - 改革开放是党和人民事业大踏步赶上时代的重要法宝[4] - 改革的对象主要是生产关系，改变不符合生产力发展需求的生产关系[4] - 中短期内央行大概率降息以及降准，实体经济融资需求疲弱[11] - 4.30政治局会议提出“确保基层‘三保’按时足额支出”，保基本民生、保工资、保运转支出[10] - 4.30政治局会议强调积极扩大国内需求，投资与消费权重平分，促进消费和投资[13] 经济数据 - 1季度GDP不变价当季同比录得5.30%，高于预期0.40个百分点[6] - 1-3月制造业固定资产投资完成额累计同比录得9.90%，持续7个月上行[6] - 3月工业企业利润总额累计同比录得4.30%，较前值下行5.90个百分点[7] - 3月社会融资规模存量同比录得8.70%，创2003年以来新低[8] - 1季度美国GDP不变价环比折年率仅录得1.60%，创2022年3季度以来新低[9] - 3月公共财政收入同比录得-2.30%，支出同比录得2.90%，财政赤字为8979.00亿元[10] - 1季度我国宏观经济依旧承压，工业产能利用率创新低，PPI持续下行[11] - 3月社会消费品零售总额同比下行，居民收入增速面临压力，消费增速受制约[13] - 制造业投资成为1季度宏观经济的支撑项，固定资产投资呈稳步上升走势[14] - 大规模设备更新对制造业投资增速起到提振作用，通用设备制造业固定资产投资创新高[14] - 2023年2月、3月设备工器具购置固定资产投资完成额同比分别录得17.0%、17.60%[15] - 2月、3月房地产设备工器具购置固定资产投资完成额同比分别录得-24.40%、-16.30%[15] - 美国ISM制造业PMI下降至49.20，欧元区制造业PMI下降至45.70，我国制造业PMI下降至50.40[16] - 我国工业产能利用率、制造业产能利用率分别创2016年以来新低[16] - 美国与欧元区产能利用率均位于低位[16] 房地产市场 - 房地产投资大概率继续承压，政策措施将影响土地供应和开发投资[18] - 房地产市场景气指数下降，销售面积同比下降，价格指数连续负增长[18] - 房地产高质量发展是高质量发展的重要组成部分，需要满足人民对优质住房的需求[18] - 房地产高质量发展应包括产品、企业、行业和经济四个维度[19] 投资建议 - 投资股市需谨慎，报告不构成个人投资建议[20] - 报告信息来源公开渠道，客户应独立核实后使用[21] - 客户应慎重使用媒体上刊载的公司研究报告[23]

一、2024年一季度市场回顾 （三）个股表现 改善，消费数据显示美国经济仍有韧性。预计国内积极财政政策力度加大，稳妥化解房地 降准降息空间，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。整体上看，流动性合理充裕，偏 宽松；估值方面，春节后市场反弹，各主要指数估值略有抬升，不过目前蓝筹股（沪深300） 的估值仍旧处于历史偏低的水平，后期随着企业盈利的恢复以及回升，A股估值中枢有望继 续抬升；供求关系方面。股票市场需求主要受以下几个方面因素的影响，一是个人投资者 资金，2月底储蓄存款余额高达143万亿元，随着银行存款利率下降及A股行情回暖，赚钱效 应出现，居民资金流入有望回暖；二是公私募资金，随着A股企稳回升、赚钱效应不断修复， 二季度公募基金新发规模有望边际改善；三是长期资金，保险资金、社保基金、养老金、 企业年金等机构投资者资金有望成为重要的增量资金来源之一。如中国人寿与新华保险联 合发起的"鸿鹄志远基金"的500亿长期资金已经具备入市条件；四是理财资金，预计权益 配置比例变化不大，建议可适度增加权益类产品布局；五是境外资金，美联储政策有望出 现拐点，预计中美利差"倒挂"缩小，国内经济复苏力度加大，北向资金净流入力度有 ...

市场表现 - 周一市场整体表现偏弱，多数板块下跌，市场震荡分化[1] - 沪深三大指数集体调整，除黄金、电力等板块外，多数板块下跌[2] - 黄金价格上涨，主要因美联储降息预期升温和地缘冲突导致的避险情绪[2] - 电力股逆势上涨，政府支持乡村风电项目建设[2] 机会展望 - 4月结构性机会仍在，盈利向好的板块和标的具有优势[3]