公司概况 - 一博科技是以 PCB 设计、PCBA 制造服务为基础的一站式硬件创新服务商，深耕 PCB 设计业务二十年，在高速、高密 PCB 设计领域具备突出技术优势，PCBA 制造服务专注于研发打样和中小批量领域，具备柔性化制造及快速交付能力 [2] 发展空间 - 借助 PCB 设计业务积累的优势，公司向产业链下游延伸，成为一站式硬件创新服务企业。未来 PCB 设计服务收入预计保持一定增速，PCBA 制造服务收入增长空间可期 [3] PCB 设计外包 - 随着技术进步和产业升级，PCB 设计外包趋势更明显，外包空间较大，外包比例逐渐提升 [3] - 公司 PCB 设计团队 700 余人，人员规模及设计能力处于行业领先水平，是少有的成规模第三方 PCB 设计企业 [4] PCB 设计需求 - 电子产品生命周期短，厂商需不断推陈出新，产生 PCB 设计需求。传统 PCB 制造厂商 PCB 设计业务非主业，设计人员在团队规模、技术积累、项目经验方面相对有限 [5] - 公司作为第三方 PCB 设计企业，可依托自身优势为客户研发提供支持，提升客户粘性和业务量 [5] 人员培养及流动性 - PCB 设计人员培养周期长，新人一般需 3 - 5 年，10 年培养训练才可获客户认可 [6] - 公司 PCB 设计团队流动性相对较低，流出人员到产品公司成为客户，难以复制公司整套专业技术 [6][7] 客户排他性 - 早期个别巨大型客户有排他性诉求，多数客户无此诉求，公司在 PCB 设计领域有深厚技术经验积累和领先优势 [7] PCB 设计模块化 - 公司在 PCB 设计环节可做到模块化，通过经验总结整理设计指导书，在软件里定义模块布局布线提高效率 [7] PCBA 物料采购 - 中小批量客户单独外购物料量少价高，还需承担呆滞风险。公司通过集采备货，具备成本和交期优势，物料呆滞风险小 [7] - 公司自主开发“一博在线”元器件平台系统，可提升元器件管理，方便客户查询库存，增强客户合作粘性 [7] 客户合作稳定性 - 2019 - 2022 年，与公司均有合作的稳定客户收入贡献金额持续增长，终止合作客户收入占比极小，体现公司客户粘性和合作稳定性 [7][8] 订单情况 - 公司目前生产经营正常，订单情况良好 [8] 毛利率情况 - 公司主营业务为 PCB 设计服务和 PCBA 制造服务，综合毛利率维持较高水平 [8] - PCB 设计服务是高附加值技术服务，毛利率长期较高，体现公司技术和成本优势 [8] - PCBA 制造服务毛利率高于 EMS 行业平均水平，原因包括收取工程费获销售溢价、服务中高端客户报价高、集采物料优惠、客户结构和发展阶段有利等，不会影响客户合作意愿 [8][9]