公司概况 - 珠海科瑞思科技股份有限公司成立于未提及年份，是以全自动绕线技术为核心的高新技术企业，提供磁性元器件生产服务、全自动绕线设备及电子元器件全自动生产装备 [1] - 公司坚持大规模投入研发，巩固中国最大的电子线圈小型磁环绕线设备制造商及绕线产品一站式服务商地位，还拓展新能源产品生产装备等领域业务 [2] 产品相关 - 下游产品网络变压器由小型磁环线圈、胶壳和底座构成，小型磁环绕线服务依靠全自动绕线机，下游为网络变压器、电源电感器等磁性元器件，终端应用于网络通信、消费电子等领域 [2] - 产品毛利率普遍较高，2022年小型磁环线圈绕线服务毛利率为48.88%，全自动电子元器件装配线及升级服务毛利率为49.97%，全自动绕线设备毛利率为54.18% [3] - 暂无发现对标的海外公司，产品暂时没有直接对外贸易 [4] - 光模块和公司主要下游产品网络变压器均用于信号传输领域，应用场景有差异、原理不同，但网络变压器可作为光模块产业链配套产品 [4] 市场竞争 - 在网络变压器全自动绕线领域，全自动双环绕线技术要求高，主要是公司及中山展晖掌握相关技术并研发出设备，市场集中度较高，推算公司生产的T1/T2双环绕线机占有率约60% [3] - 在电源电感蝴蝶绕法全自动绕线领域，尚未发现知名的自动化领域竞争者 [3] 公司规划 - 近年来坚持以研发为核心，拓展更多品类绕线代工服务，向下游扩展业务，计划提供磁性元器件成品全自动生产服务，不排除建立自有品牌元器件，推进电子元器件生产设备及新能源装备业务 [3] - 募投项目整体进展顺利 [3] - 未来横向拓展更多品类的自动化绕线业务，向绕线下游扩张，进行磁性元器件成品代工或建立自有品牌元器件产品，积极拓展新能源产品全自动生产装备业务 [4] 人员情况 - 2021年公司研发人员共78人，占比8.52%；2022年研发人员共96人，占比11.64%，近两年研发人员比例增加 [3] 营收预期 - 受行业库存周期及整体经济形势等因素影响，目前绕线业务有波动，但长远看下游网络变压器及电源电感需求呈上升态势，绕线业务可期，汽车电子和新能源产品生产装备业务需求稳定增长，未来营收和利润会更乐观 [4]