公司概况 - 公司位于宁夏，是“引、繁、推”一体化科技型蛋种鸡制种企业，4月13日成功上市成中国蛋鸡行业上市第一股 [1] - 上半年营收3.54亿元，同比增长26.12%；销售商品代健母雏8200.63万羽，同比增长15.21%；归母净利润达5195.13万元，同比增长61.23% [1][2] - 产能年均以20%速度提升，新建种鸡场投产使产能进一步释放，产业链巩固发展，多品系产品获市场认可 [2] - 市场布局扩展，拟投资1.5亿元在湖南常德建孵化和种业工厂，完成后南方市场供应将保障，形成全国辐射格局 [2] - 6月从美国引进海兰褐、海兰白、海兰灰祖代蛋种鸡50006套，占上半年全国祖代蛋种鸡进口量的42.94% [2] - 海兰粉品种蛋鸡中试完成，性能和蛋品质优异，受西南市场欢迎 [2] - 坚持优质品牌战略，客户包括正大集团等，种鸡输送到西藏，销售网络覆盖除港澳台外全国31个省市区 [2] 行业概况 - 2020年全国蛋鸡产业链整体亏损，商品鸡层面亏损，种鸡环节盈利，预计2021年蛋鸡养殖效益优于2020年 [3] - 蛋鸡行业相较于生猪和肉鸡行业波动更小，饲养周期1.5年，蛋种鸡行业在产业链中相对独立 [2][3] 调研问答 利润分配 - 蛋鸡行业盈利波动各环节较一致，鸡蛋涨价使商品代蛋鸡和种鸡需求、价格上升，去年种鸡环节盈利，商品鸡环节略亏 [3] 引进品系优势 - 引进海兰褐、海兰灰和海兰白蛋鸡，能满足不同区域需求，海兰白高产，海兰灰等供应南方市场，引进种鸡为高产良种，保证下游产品品质 [3] - 国产祖代蛋种鸡占比近70%，进口近30%，从产能利用率和市场推广占比看，进口品种有优势 [3] 种业政策看法 - 国家支持种业自主育种方向正确，中国将长期国产种鸡与进口种鸡并存，进口种鸡促进蛋鸡行业，为育种提供支撑，国产蛋种鸡特色品种能与国外竞争，发展自主种源也促进蛋鸡市场 [3][4] 湖南产能布局意义 - 上半年在湖南常德布局南方种业中心，利于主推华南、西南等地受欢迎的粉壳蛋鸡品种 [4] 河南灾情影响 - 受灾区域养殖户受影响大，公司采取集中养殖、分散孵化模式，受影响小，主要影响在运输，将产品改送未受灾地区，因绿色通道政策完善未受较大损失 [4] 全周期盈利措施 - 中国蛋鸡产业“小规模、大群体”，周期约三年，公司目标周期波动中保持盈利，通过品牌、品质效应提高市占率，以大规模直销客户为导向销售定位保证盈利 [4]