财务表现 - 2023年一季度营业收入610亿元，同比增长7.97% [9] - 归属于上市公司股东的净利润8.5亿元，同比增长645.99% [9] - 扣非净利润2.4亿元，同比下降70.94% [9] - 经营活动现金流量净额78.66亿元，同比增长362.8% [13] - 加权平均净资产收益率0.96%，同比提升0.83个百分点 [9] 业务分渠道表现 - 零售端：2023Q1销量平稳，高端产品春节期间表现良好 [2] - 餐饮端：2023Q1销售明显恢复，接近疫情前水平 [4] - 食品工业渠道：整体表现平稳 [2] 中央厨房业务 - 已在全国布局70+生产基地，共享生产要素 [3] - 杭州央厨项目自营与租赁面积比例约7:3 [5] - 央厨模式定位开放性食品园区，涵盖学生餐/团餐/预制菜等 [5] - 目标通过规模化降低原料/生产/销售成本 [3] 成本与供应链 - 高价库存消化速度较快，预计Q2压榨利润改善 [3][6] - 原料进口比例约40%，采购策略随价格波动调整 [5] - 采用期货套保等工具对冲采购风险 [5] - Q1应付账款周转天数增至14.1天，因集中采购 [14] 渠道与产品 - 经销商数量持续增长，C端与B端比例约5:5 [5] - B端经销商增速更快，因餐饮渠道存在下沉市场空白 [5] - 酱油业务推出金龙鱼品牌黄豆酱油，B端进展加快 [4] 行业趋势 - 预制菜和中央厨房业态已成行业共识 [3] - 大豆压榨利润Q2有望进一步改善 [6] - 国内外农产品价格大幅下跌，但企业需消化高价库存 [3]