财务表现 - 2023年上半年营业收入1187亿元，同比下降0.64% [9] - 归属于上市公司股东的净利润9.7亿元，同比下降51.13% [9] - 扣非净利润0.14亿元，同比下降99.40% [9] - 厨房食品收入735亿元，占比60-70%，毛利率6.6% [11] - 饲料原料及油脂科技收入445亿元，占比30-40%，毛利率-0.32% [11] 业务渠道 - 厨房食品渠道占比：零售40%、餐饮40%、食品工业20% [4] - 餐饮渠道复苏明显，家庭消费略有下降 [3] - 小包装油业务利润表现良好，原材料价格下降但销售价格稳定 [2] 业务布局 - 央厨项目已投产4家，在建3家，计划未来4年建成20多家 [5] - 央厨采用"自营+招商"模式，具备成本优势 [5] - 调味品业务定位高端，价格区间10-15元/瓶 [5] - 调味品重点区域为华南与华东 [5] 行业展望 - 预计中国GDP未来十多年至少翻一番，食品需求将提升 [3] - 消费者对食品要求将更健康、美味、安全 [3] - 高端化趋势持续，食用油、大米、面粉均有高端产品布局 [4] - 饲料原料业务收入占比约30%，未来占比可能下降但仍重要 [4] 风险管理 - 使用套保工具减少大豆等原材料价格波动风险 [4] - 大豆库存周转约3个月，小麦、水稻库存数月 [4] - 对货币资金采用集中管理模式，进行现金管理 [6] 运营指标 - 2023年上半年经营活动现金流净额107亿元，同比增长264.8% [14] - 投资活动现金流净额-123亿元，同比下降135% [14] - 应付账款周转天数15.6天，同比增加4.2天 [16]