市场规模与增速 - 2019年国内功能遮阳市场空间193亿，预计2025年市场规模达500亿元，对应复合增速达17% [2] - 2019年国内布艺窗帘、功能遮阳产品市场规模分别为5910亿元、193亿元 [3] - 2019年Hunter Douglas Group营收约250亿人民币，Serge Ferrari营收约15亿人民币 [3][4] 市场格局与需求 - 海外市场销售占比约2/3，2025年市场增量主要源于海外，该格局近几年不变 [2] - 2019年国内功能性遮阳产品渗透率3.1%，预计2025年达4.3% [3] - 国内公装市场渗透率高于家装市场，住宅性房地产中布艺窗帘占比高 [3] 产品优势与对比 - 功能遮阳产品性能上防火、防晒等；成本上用料少、人工低；使用上可调节光线、占空间小等 [3] - 公司国内优势为技术领先、品类丰富、品牌强、财务指标好；国际优势为性价比高、响应快 [4] 政策与行业影响 - 功能性遮阳材料属国家战略性新兴产业，碳中和政策利好该行业 [2][3] 公司运营情况 - 限电限产对公司生产经营无影响 [4] - 海外运费降幅约20%，仍处高位，公司外销实行FOB离岸价，发货正常但客户收货时间延长 [4] 市场开拓与产能规划 - 国内完善省会布局并拓展地级市，优先在长三角、珠三角建销售办事处及物流仓库；国外巩固原有市场并开发空白地区 [4] - 截至2021年9月30日，募投项目投资及工程进度近60%，预计2022年底完全投产，达产产能增长超50% [4] 毛利率相关 - 公司毛利率高且增速快原因：成本优势明显、产品新颖性价比高、采用差异化自主定价模式 [4][5] - 遮光面料附加值低、受原材料影响大、售价低；阳光面料工艺特殊、使用范围广、售价高；可调光面料优势多、有自主定价权，三者毛利率不同 [5] - 第四季度毛利能保持第三季度水平，明年收入和利润目标持续增长 [5] 其他情况 - 公司今年用电成本未上升 [5] - 公司前期咨询过股权激励，会考虑相关提议 [5]