调研基本信息 - 调研时间为2020年6月15日和18日 [1] - 参与单位有川财证券、交银施罗德、农银汇理基金 [1] - 接待人员为董事会秘书、副总经理刘世伟 [1] - 调研地点为公司展厅、车间、会议室 [1] 光伏行业发展 - 光伏是国家战略性新兴产业，我国在国际竞争中领先，产品成本下降为平价上网和推广奠定基础 [2] - 2019年下半年光伏产业复苏，公司订单增加，龙头企业有扩产计划，虽疫情使项目投资减缓，但向好趋势不变 [2] 半导体领域规划 - 公司通过为中微半导体mocvd设备配套可变编程直流电源介入半导体行业，延续进口替代思路 [2] - 目前半导体材料制造设备电源多为国外产品，进口替代空间大，公司加大研发投入，组建团队，部分电源技术接近国外厂商，争取更早实现更多产品替代 [2][3] 工业电源产品优势 - 公司在工业电源领域有二十年技术平台优势，多数产品用于工业电加热领域，可精准控温 [3] - 产品具有高稳定性、高功率因数、高精确度等特点，获客户充分信任 [3] 市场竞争情况 - 公司产品涉及多行业，全面竞争对手不多，光伏多晶硅行业对手有江苏大全，单晶硅行业有动力源，半导体等材料行业配套电源对手主要是国外的TDK、索伦森等 [3] - 公司选择国内无或技术弱的产品进行研发，规避技术成熟电源 [3][4] 未来成长空间 - 公司稳定成熟产品市场，通过二期生产扩建增加产能，升级改造技术中心加强研发能力 [4] - 拓展新能源、新材料及新兴行业电源应用领域消化产能，未来2 - 3年若战略规划实现，销售规模和盈利将增长 [4] 未来发展方向 - 公司打造一流工业电源研发制造企业，稳定现有市场，拓展电源应用领域，重点在新能源、新材料领域 [4] - 半导体材料领域已有所突破，医疗设备电源国产化率低，可作为进口替代研发方向，且已实现部分销售 [4][5] 高毛利率保证原因 - 公司掌握核心技术，有较强研发与创新能力，积累品牌效应，部分产品实现进口替代 [5] - 在国内市场相比国内外对手有明显竞争优势，产品附加值和利润率高 [5]