公司基本情况 - 2019年11月挂牌上市，是先进的环境监测仪器制造商，提供智能环境监测系统、监管平台软件和APP开发等服务 [3] - 牵头建设水质监测领域唯一国家工程实验室，是大气环境污染与监测先进技术与装备国家工程实验室共建单位 [3] - 近年来获2017年度国家科技进步二等奖等多项省部级奖项 [3] - 目前专注监测仪器仪表，产品用于环境领域，提供运营服务和软件平台开发 [4] 产品与业务 产品 - 水质监测：竞争优势突出，占主营业务收入比重最大，涵盖地表水等在线监测及移动式监测 [4] - 空气/烟气监测：2010年开始应用，细分领域有优势，如空气组分站、源解析技术 [4][5] - 软件：自主开发与环境监测系统配套的软件平台和APP，为监管部门提供服务 [5] 业务 - 客户主要来自环境领域（环保、市政、水利等监管部门）和污染源领域（受环保重点监管的污染源企业） [4] - 水质监测设备市场占有率约8％ [9] - 企业客户和政府客户占比约40％和60％，部分企业客户项目为政府项目 [11] 疫情影响与服务 影响 - 2月10日复工，制定返岗复工防控手册，设备业务一季度或有小幅度影响，运营收入受影响较小，长期预计影响不大 [6] 服务 - 1月29日受武汉邀请，30日第一批人员、设备到达，已去40多台设备，承担十多家方舱医院监测任务，完成8家方舱医院、10个监测点建设 [6] - 对饮用水源地与重点河流断面进行流动应急监测，在武汉重点地表水自动监测站加装余氯、生物毒性等监测设备 [6] - 新增检测指标为余氯/总氯、生物毒性和大肠杆菌，目的是监测余氯达标、防止水质次生污染 [7] 订单与业绩 订单 - 余氯/总氯、生物毒性和大肠杆菌三种仪器需求约上百台，公司加急生产 [8] - 2019年上半年在手订单约10.50亿，本次调研未回复目前在手订单情况 [8] 业绩 - 季节性因素对收入影响不大，下半年收入略高于上半年，各季度较平均，2018年情况特殊 [8] - 运营服务收入按月确认，较平稳；设备销售项目业绩释放约6个月，周期取决于外部安装条件，污染源端项目周期较短 [9] 市场与发展 市场 - 行业未饱和，监管力度加大，市场需求增加，政策重视“十四五”环境监测，长江等重要流域监测布局将加强 [14] - 水质监测领域，国家推动水网建设，省市、地方将增加投入 [15] 发展 - 巩固水质监测市场先发优势，提升客户群体和品牌认可度，补齐短板 [5] - 拓展空气/烟气监测品牌和业绩经验，向城市环境服务、第三方检测领域延伸 [5] - 未来三年目标：推广气体检测产品技术，与水质监测双轮驱动；实施募投项目，推进环境数据服务，拓展第三方服务市场；拓展仪器仪表应用领域，尝试工业过程化控制项目，长远发展自动化设备和通用仪器仪表 [17] 其他问题 与竞争对手区别 - 聚光、先河、雪迪龙上市早，业务多元化，涉及环境工程、治理领域；公司专注监测仪器仪表，以水质监测为主，大气监测次之 [5] 生产周期 - 设备模块化生产，正常情况下一台设备组装、生产到调试检验完成周期约三四个工作日，赶工特定仪器周期更短 [8] 提高市场占有率措施 - 发挥科研优势，加强与监管部门合作，挖掘软件平台功能和数据应用 [10] - 扩展服务领域和应用领域，巩固水质领域品牌，提升其他监测领域品牌影响力 [10] 企业端客户增长 - 企业端客户不会爆发式增长，但有持续需求，源于新建企业项目、存量替换和监管要求提高 [11] 国产替代 - 行业发展始于国产替代，公司自2002年进入该行业，可完全替代进口设备，在系统设计和功能开发方面有优势 [12] 食品与家用监测设备 - 有做第三方检测，若有食品、饮料检测需求和市场，会考虑丰富检测能力 [13] - 有便携式设备产品，无家用设备，考虑向通用仪器仪表领域发展 [13] 与政府大数据合作 - 环境监测业务为监管部门服务，无数据发布权，发现企业数据异常向监管部门报送，与政府环境大数据合作紧密 [14] 环境监测系统更换周期 - 更换周期约5 - 8年，前十大客户变动正常，整体客户群体较稳定，项目需求持续增加 [15][16] 应收账款 - 应收账款增长因业务规模扩大，业绩增速高于应收款增速，比重及回收情况逐年优化 [16] - 可能形成坏账的是小订单企业客户，情况较少，对经营影响小，公司从催收、风控和评估客户款项安全性三方面防控风险 [16][17]