投资者关系活动基本信息 - 活动类型：特定对象调研 [1] - 参与单位：东吴证券、光大证券、太平洋医药等多家机构 [1] - 时间：2023年8月29日16:00 [2] - 地点：电话会议方式 [2] - 公司接待人员：庞正伟（董事长、总经理）、周志承（副总经理、董事会秘书） [2] 报告期经营情况概述 整体数据 - 销售收入38,175.40万元，同比增长13.63%，其中国外销售28,801.64万元，同比增长26.46%，国内销售9,373.76万元，同比下降13.39% [2] - 净利润5,703.08万元，同比增长33.75% [2] - 研发投入3,852.86万元，同比增长49.93%，占当期营业收入的10.09% [2] - 2023年半年度毛利率为33.33%，净利率为14.94% [2] - CMO/CDMO业务销售收入6,303.45万元，同比增长76.24% [2] - 新产品销售收入16,569.54万元，同比增长66.64% [2] 费用情况 - 销售费用同比增长30.28%，原因是员工工资及产品注册认证费增加 [2] - 管理费用同比增长48.03%，原因是股权激励成本增加 [2] - 财务费用同比下降78.79%，原因是利息收入增加、汇兑收益增加 [2] - 研发费用同比增长49.93%，原因是研发品种及研发项目增加 [2] 半年度同比数据解读 - 非合同定制类半年度营业收入同比上升5.8%，毛利率同比上升5.38%，因新产品销售增长 [3] - 合同定制类项目相对平稳，收入同比维持较快增长 [3] - 医药原料药销售收入同比上升因新产品销售增长，毛利率同比下降因成熟品种价格下降 [3] - 医药中间体销售收入及毛利率均同比上升，因较高毛利的定制类品种销售增加 [3] - 国内销售及毛利率同比下降，因国外客户去库存、国内外贸公司订单减少、对国内下游仿制药企业的原料药销售价格下滑 [3] - 外销收入及毛利率均同比增长，因新产品和定制类出口增加，新兴市场总体仍维持增长 [3] 二季度同、环比数据解读 - 非合同定制类二季度营业收入同比下降3%，因老产品国际市场去库存 [3] - 合同定制类项目相对平稳，同比维持较快增长，二季度毛利率下降因季度间不同毛利率品种出货不平衡，销售额环比下降因季度间客户订单安排差异 [3] - 医药原料药销售额二季度同、环比下降，因老产品国际市场去库存 [3] - 医药中间体销售额环比下降因定制类品种季度间客户订单安排差异，毛利率同比大幅上升因非定制类因素 [4] - 国内销售同比下降，因国外客户去库存、国内外贸公司订单减少、对国内下游仿制药企业的原料药销售价格下滑 [4] - 外销同比增长24.64%，因新产品和定制类出口增加，二季度老产品出口额下降，新产品对高端市场的销售未放量，新兴市场总体仍维持增长 [4] 经营具体情况介绍 国际形势影响 - 全球政治局势复杂，地缘政治问题带来经济不确定性，行业竞争加剧 [4] - 俄乌战争与美元加息导致新兴市场外汇储备下降，外汇支付困难影响业务 [4] - 中国疫情管控放开后，下游客户去库存短期需求下降影响当期销售收入 [4] 各业务板块经营情况 - 内销业务：2023年上半年内销9,373.76万元，同比下降13.39%，短期增速放缓，但随着国内注册品种增多，未来形势乐观 [4] - 新产品情况：2023年上半年销售收入16,569.54万元，同比增长66.64%，毛利率为45.92%，新兴市场专利开始密集到期，主流市场将在下半年和明年开始陆续放量 [5] - CMO/CDMO业务：2023年上半年销售收入6,303.45万元，同比增长76.24%，毛利率为44.72%，预计全年收入不低于1.85亿，销售增长主要来自老项目 [5] - 成熟品种出口业务：2023年上半年因国际市场去库存因素同比下降，市场恢复尚需时日，短期有压力 [5] 毛利率情况 - CMO/CDMO和新产品的毛利率为45%左右，因新产品及定制业务销售收入及占比提高，拉动整体毛利率走高，2023年上半年毛利率为33.06%，同比提升5个百分点 [5] 产能情况 - 二厂区一期工程4个车间均已处于试生产阶段，完成试生产后将扩充多个品种产能 [5] - 二厂区二期工程已开工建设，已完成土建主体工程 [5] 未来发展展望 - 核心竞争力：新产品抢首仿，做全球主流通用名药第一供应商，加大18个新品种国内外推销力度，保持较高研发投入 [6] - CMO/CDMO领域：定位原研公司的原料药替补供应商和国际主流CMO/CDMO公司的高级中间体供应商，承接专利已到期的原料药的国内外客户的CMO业务 [6] - 国内原料药市场：持续提交更多API品种国内注册申报，提高完成注册转A品种数量，积极推销，实现内销与外销同步增长 [6] - 向下游制剂延伸：在不影响现有客户前提下，适度向下游制剂延伸，加快推进在研制剂项目 [6] - 产能与销售：二厂区一期四个车间产能有5个亿左右，一厂区多功能车间产能可达9个亿左右；老产品未来保持10 - 20%左右幅度增长，定制业务稳定增长，新产品快速增长 [6] 投资者提问与解答 二厂区一期项目订单进度 - 多个品种在进行验证生产，单个品种验证变更完成后验证批产品即可销售，因清洁验证要求改变，试生产时间延长，预计到明年6月前一期四个车间全面试生产完成，目前约16个新品种注册变更大多未完成，订单较少 [7] 上游原材料价格与原料药价格盈利趋势 - 产品价格下行对公司收入有一定影响，但上游原材料价格同时下行，总体对公司毛利率影响不大 [7] 加巴喷丁技改进展 - 工艺优化成功，技改完成，成本与竞争对手接近，销售与产能利用率逐步提升，今年出货量相比去年有所提升 [7] 产品量价、印度竞争及日本核废水影响 - 上半年国外客户去库存，成熟品种量价下滑；对自身技术和成本端控制有信心，成熟品种未受印度冲击，新品种受认可；目前日本核废水排放与原料药行业关联不大 [7] 新产品集中放量时间 - 具体看新品种专利到期时间，原料药会在专利到期前半年到一年开始放量，新品种专利到期时间主要在2023 - 2027年，2023年下半年主流市场开始逐步放量 [8] 新老产品收入增速及展望 - 新产品2023年上半年销售收入16,569.54万元，同比增长66.64%，毛利率为45.92%，主流市场将在下半年和明年开始陆续放量；老产品上半年受国际市场下游端去库存影响同比下降约10%，预计今年四季度回归常态 [8] CDMO业务进展 - 2023年上半年销售收入6,303.45万元，同比增长76.24%，毛利率为44.72%，预计全年收入不低于1.85亿，销售增长主要来自老项目 [8] 新品种优势及成功品种预测 - 优势是立项早，产品工艺、成本控制好，很多新品种客户将公司作为一供比例较高；哪些品种成功要看专利到期后一、两年的放量情况、竞争格局及下游制剂客户推广情况 [9]