调研基本信息 - 调研时间为2019年12月1日，形式为电话会议 [1] - 公司参会人员有董事长、总经理郭庆，副总经理、董事会秘书潘爱斌 [1] - 调研机构参会人员来自天风证券、中信证券等多家机构 [1] 公司情况介绍 - 副总经理、董事会秘书潘爱斌介绍公司基本情况、业务模式、经营模式、财务情况、未来发展方向 [2] 运营商相关问题 - 国资委补贴调整年中出指导意见，相关方有吸收过程，5G套餐调整，资费竞争更理性，四季度光猫和机顶盒量慢慢消化，某两省电信千兆网关实际出货超集团集采中标额度，9、10月起家用宽带方案设备升级速度加快 [2] - 运营商将成ICT主力军，会采购大量设备如摄像头、企业级网关，公司积极参与，随着ARPU值提高，设备采购可持续 [2] 业务收购相关问题 - 收购网易云阅读是因其有大量版权，三方变现规模大，公司在谈版权IP影视化，其内部APP、公众号做CPS营收稳定，且在男频方面积累大，可增强公司阅读版块 [2] - 网易云阅读与公司现有业务内容整合会发挥1＋1>2的效能，团队此前有多次合作和研讨 [3] 兆能业务相关问题 - 机顶盒在兆能体系里占比20 - 30%左右，公司在做5G CPE、5G小站技术及产能储备，明年家庭无线WiFi6是重要发展机遇，5G套餐权益类内容运营可能是明年增长点之一 [3] 财务相关问题 - 收购兆能后应收账款达8亿多，但运营商坏账基本没有，账期约两三个月，应收账款增加说明市场份额扩大 [3] 股份相关问题 - 公司主营业务为移动阅读和通讯设备，未来3 - 5年前景良好，第一大股东承诺不减持，浙报、新华网、腾讯三年期定增看好公司发展，此前减持的主要是早期天使投资者 [3]